Ms&ad Insurance Group Holdings, Inc. · TSE:8725
Ms&ad Insurance — Investor Presentation (March 2021)
15 slides from Ms&ad Insurance's investor presentation, Mar 5, 2021
Slide 1: MS Amlin Underwriting CEO introduction
こんにちは。 私の名前はSlabbertです。 私はMSアムリンアンダーライティング リミテッド（AUL＝ロイズ事業）のCEOです。 本日、AULの戦略をご紹介できることを光栄に思います。 私の日本語は限られていますので、これからは英語でお願いします。 1
Slide 2: CEO background and experience
-私は以前、ある多国籍企業のリスク管理を担当していましたが、その後、25年 以上にわたって保険業界で働いています。 -世界の主要保険市場において、個人分野、企業分野、スペシャルティ保険、再 保険およびロイズ事業など、広範囲にわたる経験があります。 -AULの新しい経営陣は、AULを収益性の高い成⾧に導くために必要なものを備 えていると確信しています。 2
Slide 3: New management team
-新経営陣には、今回あらたにAULに加わったメンバーが3名含まれます。うち1 名は私自身、もう1名はCUOのAndrew Carrierです。Andrew は最近、エベレス ト・リーから当社に移りましたが、当社の競合会社のキルン社を含め、引受の要 職を経験してきています。 最後の1名は、AULの監督当局であるPRAから当社の 一員となるVishal Desaiです。 - また、新経営陣にはアムリンのサービス会社からAULに加わった3名が含まれ ます。 Louise Musgroveは人事、Fred Foremanは法務を担当します。Martin Burkeは、今後の継続的な引受改善の為、収支パ
Slide 4: AUL market presence and Lloyd's market
-ロイズは依然として、複雑かつ高度なリスクのキャパシティを提供する市場です。 ブローカー市場の統合と共に、スペシャルティ市場は成⾧を続けています。 現在、 ロイズは、米国市場のサープラスライン分野（市場）の約40％を引き受けています。 -アムリンは依然としてロイズで存在感のある組織であり続けています。ブランド名 だけではなく、保険契約者への高品質な損害サービスを継続的に提供していることも 、私たちの強みです。 -AULはマーケットプレゼンスがあり、ロイズ市場での発言力があります。既存のプ ラットフォームからの成⾧に向けて力を蓄えています。 -既存のポートフォリオは体系的に改善してきており、また
Slide 5: Two-pillar strategy from 2021: organic growth
2021年以降、AULは既存ポートフォリオのオーガニックグロースと米国のスペシ ャルティ保険に強みを持つMGAを通じた新たな販路拡大という2本の柱の戦略を 推進していきます。 -既存ポートフォリオのオーガニックグロースについて説明します。 -現在のポートフォリオは、これまでに実施してきた収支改善取組により、パフォ ーマンスは改善されていますが、まだ取り組むべき課題があります。 英国のＰ＆ Ｃ事業など、不採算種目から撤退した結果、ポートフォリオに占める自然災害リ スクの割合が相対的に大きくなり、リスクの分散化が必要です。 -自然災害リスクの引受から撤退するのではなく、自然災害リスクとの相関が低い
Slide 6: Second pillar: non-organic growth via US specialty MGAs
-より優れた、自然災害リスクのボラティリティを引き下げると共に、効率の高 い再保険カバーを実現する為、比例再保険等を含め、再々保険のプログラムも見 直しています。 -もう１つの柱は、米国を拠点とするスペシャルティMGAの買収によるノンオー ガニックグロースです。 5
Slide 7: Portfolio improvement and acquisition initiatives
- 既存のポートフォリオの取組課題はいくつかありますが、このスライドはそれ らの取組を示しています。 - 最下段はMGA、ホールセラー、フロンティング会社の買収に重点を置いた戦略 を示しています。 6
Slide 8: Organic growth initiatives and combined ratio target
-オーガニックグロースについて、AULは、これまで多くの収益力改善取組を進め てきましたが、取組は継続して行きます。具体的には、 -正味損害率の改善と保有リスクの最適化を目的とした再保険プログラムの見直し -リスク選好と料率の改善 -より収益性の高い契約の獲得 -収益性の低い契約の引受見合わせ -新たなアンダーライティングチームを組成し、新規事業分野の開拓を検討 -2021年を通じて、既に言及した収支改善取組を継続し、2022年度以降はコンバ インド・レシオ97%以下の達成を目指します。 7
Slide 9: Portfolio profitability and return on capital
-この図は、AULのポートフォリオの収益性と資本利益率を表したものです。 -楕円の大きさは、その特定の種目・商品の保険料規模を反映しています。 -収益力改善取組により、2021年は、これらのポートフォリオ群を右上の方にもっ ていき、より高い資本効率で、より高い利益を生むような最適領域となるよう取り 組んでいきます。 -左側の2つの楕円は、依然として、自然災害の影響を受けやすくなっていますが、 リスクの削減に向けた取組を進めていきます。 8
Slide 10: Business investment in MGAs, wholesalers and fronting companies
-このスライドは、戦略の２本目の柱である事業投資についてです。AULの戦略は、 継続的な既存のポートフォリオ改善に加えて、米国のスペシャルティ種目の販売チ ャネルに重点を置いています。 この戦略では、MGA、ホールセラー、フロンティ ング会社をターゲットにしています。 -この取組では、議決権の過半数を取得し、 MGA等が扱う商品の引受先をAULに移 行すると共に、引受をAULがコントロールすることで必要に応じ、契約ポートフォ リオの品質を向上させます。 -ホールセラー（リテール代理店を経由して契約を取り扱うブローカー）を買収する ことによって、全米に分散した引受リスクポートフォリオを取り込み、
Slide 11: Lloyd's supply chain and cost reduction
-スライド１０は、ロイズ市場における現在の典型的なサプライチェーンを示してい ます。 -上の図のとおり、通常、認可保険会社で引受可能なリスクについては、リテール代 理店で保険の手配は完結します。一方、認可保険会社では引受できない商品につい ては、MGA、ホールセラー、または国際ブローカーを通じて、ロイズブローカーを 経由しロイズシンジケートにアクセスします。ロイズシンジケートは、第三者から 最終的に引受のための資本を調達しますが、AULのケースでは、MS&ADから資本 提供を受けています。 -下の図は、MGA、ホールセラー、またはフロンティング会社への投資により、契 約手続きに参加する当事者や
Slide 12: Strengths of MGAs
- MGAの強みはどこにあるのでしょうか？ - MGAは、大手保険会社が注力する主要事業以外の分野のプレイヤーとして存在しま す。具体的には、次の特徴があります。 -MGAは主に販売要員ではなく、アンダーライター、特に保険会社の合併や買収後に 退職するアンダーライターなどによって設立されます。 -MGAは、自社の主要スキルに重点を置き、自社の得意とする事業領域に対応する独 自商品を開発します。（独自ノウハウにより、他社が容易に参入できない事実上の 「参入障壁」を創ります。） -単に保険商品を販売するだけでなく、引受成績に重点を置いた運営をします。 全てのMGAが優れた成功を収めているわけではあ
Slide 13: US MGA market size
-このスライドは、米国のMGA市場の大きさを示しています。 MGAは成⾧市場 で、450億ドルの保険料を生み出しており、さらに成⾧を続けています。 農業保険を除いて、AULは既存の保険種目と新規の保険種目のいずれにおいて も、提携MGAと独立系MGAの両方をターゲットにしていきます。 12
Slide 14: Expected outcomes
-期待される到達点について説明します。 -... 自然災害リスクのボラティリティを抑える、一般保険リスクとの、よりバラ ンスの取れたポートフォリオ、契約獲得コストの削減により、より良いコンバイ ンド・レシオを実現し、事業規模を拡大していきます。 - これにより、事業全体のアンダーライティングスキル向上と共に、リスク分散 の効いた収益性の高いポートフォリオを構築し、持続可能な事業の好環境を実現 します。 13
Slide 15: Closing and questions
私のプレゼンテーションはこれでおしまいです。 質問がありましたら、お願い します。 14
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