Dai Nippon Toryo Company, Limited · TSE:4611
Dai Nippon Toryo — Q2 FY2020 Earnings Presentation
36 slides from Dai Nippon Toryo's earnings presentation, Nov 26, 2019
Slide 1: 2020年3月期第2四半期 決算説明会
2020年3月期第2四半期 決算説明会 2019年11月26日 証券コード 4611 東証第一部
Slide 2: 目次
目次 Part Ⅰ. 決算実績・業績予想 P. 2 Part Ⅱ. 経営戦略 P. 16 Appendix. 製品紹介、関連会社事業内容 P. 32 1
Slide 3: PartⅠ. 決算実績・業績予想
Part1 . RARia- Hapa ¢
Slide 4: DNTグループの概況
１.DNTグループの概況 国内塗料は構造物塗料を中心に、建材塗料、金属焼付塗料（カーテンウォール）に強み 海外塗料は自動車部品用塗料を中心に、着実な成長を志向 海外塗料 売上構成 国内塗料 自動車・プラスチック塗料 （2020年3月期2Q） 構造物塗料 連結売上高：36,841百万円 金属焼付塗料 建築塗料 車輌及び産業機械塗料 その他 建材塗料 蛍光色材 2.3 ％ 1.9％ 構造物塗料 金属焼付塗料 建築塗料 車輌及び産業機械塗料 照明機器 建材塗料 13.8％ 自動車・プラスチック塗料 海外塗料 自動車補修塗料 照明機器(DNラ
Slide 5: 2020年3月期第2四半期決算実績 決算概要総括
2. 2020年3月期第2四半期決算実績 ①決算概要総括 業界環境 原材料価格の高騰は小康状態に。需要動向は横ばい推移のなか、高付加価値品の拡販やシェア拡大に注力 売上面 ＋217百万円 国内塗料 26,557百万円 ＋0.8％ 構造物分野で需要が回復基調にあり、増収 連結売上高 △308百万円 36,841百万円 海外塗料 3,649百万円 △7.8％ 主要顧客の減産等により各拠点で低調に推移し、減収 前年同期比 ＋707百万円 ＋536百万円 照明機器 5,090百万円 ＋16.1％ 商業施設向けの店舗照明需要が好調に推移し、増収 ＋1.5％ ＋46百万円 蛍光色材 684
Slide 6: 損益計算書（P/L）（連結）
2. 2020年3月期第2四半期決算実績 ②損益計算書（P/L）（連結） （単位：百万円、％） 実績 2019年3月期 2020年3月期 第2四半期 第2四半期 コメント 前年同期比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 売上高 36,304 100.0 36,841 100.0 536 1.5 照明機器の大幅な増収707M 売上総利益 10,814 29.8 10,903 29.6 89 0.8 販売費及び 7,991 22.0 8,150 22.1 159 2.0 本社移転に伴う費用152M 一般管理費 営業利益 2,822 7.8 2,752 7.5 △ 69 △ 2.5
Slide 7: セグメント別売上高・営業利益（連結）
2. 2020年3月期第2四半期決算実績 ③セグメント別売上高・営業利益（連結） （単位：百万円、％） 実績 2019年3月期 2020年3月期 第2四半期 第2四半期 コメント 前年同期比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 売上高 36,304 100.0 36,841 100.0 536 1.5 国内塗料 26,339 72.6 26,557 72.1 217 0.8 構造物分野で需要が回復基調 主要顧客の減産等により、各拠点で低調に 海外塗料 3,958 10.9 3,649 9.9 △ 308 △ 7.8 推移 照明機器 4,382 12.1 5,090 13.8 7
Slide 8: 貸借対照表（B/S）（連結）
2. 2020年3月期第2四半期決算実績 ④貸借対照表（B/S）（連結） （単位：百万円） 2019年3月期 2019年3月期 増減額 コメント 第2四半期 流動資産 35,388 33,468 △ 1,919 現金及び預金 5,871 5,773 △ 97 国内△457、海外△268、蛍光△20、照明△260、 受取手形及び売掛金 18,387 17,217 △ 1,169 その他△161 たな卸資産 9,515 9,237 △ 277 国内△316、照明＋11、蛍光＋11 その他流動資産 1,614 1,238 △ 375 固定資産 43,491 45,274 1,782 設備
Slide 9: キャッシュ・フロー計算書（連結）
2. 2020年3月期第2四半期決算実績 ⑤キャッシュ・フロー計算書（連結） （単位：百万円） 2019年3月期 2020年3月期 増減額 コメント 第2四半期 第2四半期 営業活動による 1,354 2,140 785 法人税支払額の減少による増加 キャッシュ・フロー 投資活動による 定期預金△81 △ 940 △ 2,464 △ 1,523 キャッシュ・フロー 設備投資に伴う支出増△1,466 財務活動による 短期借入金による調達額の減少△450 537 145 △ 392 キャッシュ・フロー 長期借入金の返済額の減少107 現金及び現金同等物に △ 101 3 104
Slide 10: 連結業績予想のポイント
3. 2020年3月期業績予想 ①連結業績予想のポイント 売上面 ＋677百万円 構造物分野中心に各分野において 連結売上高 国内塗料 53,650百万円 ＋1.3％ 拡販に努める 75,000百万円 △363百万円 自動車部品分野の需要が低調に 前期比 海外塗料 7,700百万円 △4.5％ 推移 ＋1,256百万円 ＋1.7％ ＋1,022百万円 照明機器 10,400百万円 ＋10.9％ 首都圏中心に堅調な需要が継続 利益面 ＋165百万円 連結営業利益 国内塗料 3,100百万円 ＋5.6％ 拡販とともに原価低減活動に注力 6,600百万円 △190百万円 前期比 海外
Slide 11: 損益計算書（P/L）業績予想（連結）
3. 2020年3月期業績予想 ②損益計算書（P/L）業績予想（連結） （単位：百万円、％） 実績 業績予想 2019年3月期 2020年3月期 コメント 前期比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 売上高 73,743 100.0 75,000 100.0 1,256 1.7 照明機器の好調継続 売上総利益 21,833 29.6 22,600 30.1 766 3.5 販売費及び 15,794 21.4 16,000 21.3 205 1.3 本社移転に伴うコスト増加 一般管理費 営業利益 6,039 8.2 6,600 8.8 560 9.3 国内塗料の回復、照明機器
Slide 12: セグメント別売上高・営業利益（連結）業績予想
3. 2020年3月期業績予想 ③セグメント別売上高・営業利益（連結） （単位：百万円、％） 実績 業績予想 2019年3月期 2020年3月期 コメント 前期比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率 売上高 73,743 100.0 75,000 100.0 1,256 1.7 国内塗料 52,972 71.8 53,650 71.5 677 1.3 構造物分野中心に拡販に努める 海外塗料 8,063 10.9 7,700 10.3 △ 363 △ 4.5 自動車部品分野の需要が低調に推移 照明機器 9,377 12.7 10,400 13.9 1,022 10.9 首都圏
Slide 13: 株主還元 総還元性向推移
4. 株主還元 総還元性向推移 業績に連動した継続的な株主還元を着実に実施。2020年3月期は一株あたり25円配当を予定 2020年3月期は、30万株（308百万円）の自己株式を取得完了 (百万円） (％） 1,400 35.0 31.1 1,200 30.0 固定資産売却益(特別利益) 控除後総還元性向 1,000 24.9 25.0 24.1 22.0％ 21.2 800 20.0 16.2 16.8 600 15.7 15.0 14.3 400 10.0 200 5.0 0 0.0 2012年3月期 2013年3月期 2014年3月期 2015年3月期 2016年3月期 2017
Slide 14: 連結業績推移
5. 連結業績推移 売上高 前々中期経営計画期間 前中期経営計画期間 現中期経営計画期間 利益 （百万円） 90,000 （～2014年3月期） （～2017年3月期） （～2020年3月期） 0.7 （百万円） 80,000 76,388 74,119 73,743 75,000 72,623 72,789 0.6 70,837 73,005 53.5% 9,000 70,231 70,824 48.5% 53.6% 70,000 42.3% 0.5 8,000 60,000 38.2% 6,039 6,600 0.4 7,000 33.5% 50,000 27.3% 6,533 6,588
Slide 15: PartⅡ．経営戦略
PartⅡ．経営戦略 14
Slide 16: 経営理念と方向性
1. 経営理念と方向性 経営理念 当社は、新しい価値の創造を通じて地球環境や資源を護り、 広く社会の繁栄と豊かな暮らしの実現に貢献できる企業を目指します 国内：当社グループのメインマーケットとしつつ重点事業分野に特化 ロケーション 海外：特定国の経営環境に対応した事業構造・商品に選択と集中 大日本塗料の ポジショニング 構造物、建築物、建材を中心に高付加価値品に重点 事業領域 インクジェット・照明機器・蛍光塗料など他社にない独自分野 デジタルテクノロジー発展に伴う産業構造の変革により生じる素材の変化への対応 東京オリンピックを境にインフラは新設からメンテンナンスの時代へ
Slide 17: 中期経営計画概要
2. 中期経営計画概要 2017年3月期 2020年3月期 コンセプト 持続的成長に向けて、新たな高付加価値化へ挑む 実績 当初計画 業績予想 ① インフラ需要の ② 強みを生かした 売上高 72,789 80,000 75,000 確実な取り込み 市場開拓 国内塗料 53,498 58,100 53,650 構造物橋梁・ インフラコーティングPJ プラント新市場開拓 海外塗料 7,019 8,800 7,700 建材事業の高付加価値化 照明機器 9,092 9,900 10,400 橋梁・ リフォーム事業拡大PJ 蛍光色材 1,377 1,400 1,350 コンクリートシェアアップPJ 産
Slide 18: 中期経営計画進捗状況
3. 中期経営計画進捗状況 原材料の価格高騰/設備投資増加に伴う償却費の増加等を要因として当初計画を修正 （売上高800億円 ⇒ 750億円、 営業利益80億円 ⇒ 66億円） 中期経営計画諸施策については着実な進捗 現中期経営計画期間 ①インフラ需要の確実な取り込み 売上高 利益 当初計画 （百万円） オリンピック需要の着実な取込 （百万円） (80,000) 80,000 9,000 首都圏再開発の受注好調 80,000 74,119 72,789 73,743 75,000 当初計画 その他 2,038 1,900(8,000) インフラ補修需要獲得に向け 蛍光 1,
Slide 19: 事業環境認識
4. 事業環境認識 原材料価格の不安定性に対応しつつ国内インフラ需要を着実に捉えるべく高付加価値化伸展の必要性 新興国を中心とした海外需要の拡大に対し現地における増産・ニーズに応じた製品供給対応が必須に 素材の革命的な転換、膨大な社会ストックのメンテナンスに対応するための研究開発投資の重要性高まり 事業環境 今後の方向性 原材料価格の乱高下 販売価格是正可能な高付加価値商品の展開 — 2018年3月期後半より高騰、その後2019年3月期後半に低下、 省工程化・省人化に寄与する商品・工法の開発/LCCに優れた 国 不安定な相場が継続 商品の開発 内 オリンピック需要の
Slide 20: 経営戦略トピックス 国内塗料事業 インフラ需要の確実な取り込み
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ①インフラ需要の確実な取り込み オリンピック開催に伴う施設、再開発需要に対し、付加価値の高い遮熱性舗装・CW塗料等の拡販 インフラ塗り替え市場をターゲット、首都高塗り替え工事を中心とした物件対応によりシェアアップを狙う スポーツ施設関連 橋梁・コンクリートシェアアップ 首都圏競技場関連の主要物件を受注 首都高が2019年7月に鋼橋塗装設計施工要領を改訂、「水性 — 武蔵野の森総合スポーツプラザ（完工済） 有機ジンクリッチペイント」を採用 — 熊谷ラグビー場（完工済） — 「DNT水性重防食システム」における実績を基に採用の広がりに期待 「
Slide 21: 強みを生かした市場開拓
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ②強みを生かした市場開拓 高付加価値な差別化商品・ニッチ商品で採算性の高いマーケットを開拓、新型特急等に採用 4社共同研究による革新的なインフラ設備補修用はく離抑制型塗料を先行発売 鉄道車両新市場開拓 4社共同開発による新製品「ケルビンα2.5」 金属調塗料「スｰパーブライトNo.2000」が西武鉄道の 塗料メーカー3社（大日本塗料、関西ペイント、神東 新型特急「Laview」に採用 塗料）と四国総合研究所の共同開発による革新的な – 薄膜で粒子が非常に小さな高級アルミ粒子を使い、配向よく 「はく離抑制型弱溶剤変性エポキシ樹脂塗料」 並べ
Slide 22: DNT新素材センター（仮称）
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ③国内塗料事業の更なる強化(1)DNT新素材センター（仮称） エネルギー消費量削減・CO2削減方針のもと、あらゆる分野で軽量化新素材の適用増加が見込まれる 顧客との共同研究や塗装デモ、技術・デザインプレゼン等により顧客提案力を強化し、一層の信頼獲得を図る DNT新素材センター（仮称）／小牧 新素材センター（仮称）概要 ユーザーニーズの例 DNTのソリューション 建設場所： 小牧工場敷地内 建床面積 552㎡，延床面積1,658㎡ 新たに導入した素材の 素材に最適かつ効率的な 竣工： 2020年5月（予定） 塗装仕様の確立 塗装仕様の提案 投資総額
Slide 23: DNT防食センター（仮称）
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ③国内塗料事業の更なる強化(2)DNT防食センター（仮称） 実構造のモックアップ配備など本邦随一の設備を完備、商品・技術・情報・サービスのトータルソリューションの 提供を図り、差別化を図る DNT防食センター（仮称）／那須 防食センター（仮称）概要 ユーザーニーズの例 DNTのソリューション 建設場所： 那須工場敷地内 建床面積 675㎡ 延床面積1,000㎡ 塗装耐用年数の算出による 耐久性試験機/DNT塗膜診断システム 維持管理周期の設定 を用いた検証 竣工： 2020年5月（予定） 投資総額： 10.2億円（予定） 新技術・新工法の開発に伴う
Slide 24: プロセスイノベーションPJ
5. 経営戦略トピックス 国内塗料事業 ③国内塗料事業の更なる強化(3)プロセスイノベーションPJ 新しい技術を取り入れ生産効率の抜本的向上を図るプロジェクトを展開 小牧工場では今期中に大量エリアの改善が完了予定、今後は少量多品種エリアの改善検討に着手 小牧工場の生産効率改善 粉体塗料の生産能力増強 STEP1：大量生産エリアの集約、レイアウト改善 大量ライン増設・新型設備導入 2018年1月 部分的に集約 ／ 2019年下期 完了予定 2019年2月 大量ライン増設：生産能力25%増強 投資額220百万円 ⇒ コスト削減効果37百万円/年 2019年10月 新型設備導
Slide 25: 海外事業の積極拡大
5. 経営戦略トピックス 海外塗料事業 ④海外事業の積極拡大 中国（浙江省）に環境対応を目的に新工場を建設中、2020年10月稼動予定 タイでは顧客対応力の強化のため、技術部門の機能増強を実施 中国（浙江省 新工場建設） 環境安全対策を整備するとともに、溶剤・水系・粉体塗料の新たな製造拠点とし、更なる事業拡大を図る 【工場概要】 会社名 ：迪恩特塗料（浙江）有限公司 資本金 ：12百万USD（約1,400百万円） 出資者 ：大日本塗料（100%） 稼働時期 ：2020年10月（予定） 環境規制への適応/生産能力拡大 — 中国における環境安全規制の強化への対応 — 生産能力を順次
Slide 26: グループトピックス（照明機器事業）
5. 経営戦略トピックス 照明機器事業 グループトピックス（照明機器事業） 蛍光ランプの価格適正化及び生産合理化、LED照明の原価低減努力による利益率改善 大都市圏再開発、ホテル等や商業施設の改装需要が重なり、売上が伸長。新市場開拓にも注力 首都圏再開発/ホテル/商業施設 新市場開拓 大都市圏再開発需要やホテル、商業施設に対しアドバ 製品組み込み照明市場の開拓 イザリー型営業を展開、製販一気通貫の強みを生かし – 新商品発表会、業種別セミナーの開催、 た案件獲得を推進 製品・技術の市場訴求を強化し、拡販促進 JR立川駅 A PIT AUTOBACS SHINONOME 施主：東
Slide 27: 次期中計に向けた課題認識
6. 次期中計に向けた課題認識 企業価値 成長基盤を活用した 成長加速 成長基盤の整備 “変革”の断行 インフラ需要の確実な取り込み 提供価値の強化 • 新素材・防食センター（仮称）を活用した新商品開発 強みを生かした市場開拓 • 商品ラインナップの補強 国内塗料事業の更なる強化 価格競争力の強化 海外事業の積極拡大 販売体制の再整備 （チャネル、情報連携） 新素材・防食センター（仮称）の設立など 海外事業の強化 成長基盤の整備が完了 現中期経営計画 次期中期経営計画（予定） FY2017～2019 FY2020～2022 26
Slide 28: 高機能塗料展開催
7. その他トピックス ①高機能塗料展開催 塗料業界の総合展示会 「第2回［関西］高機能 塗料展」に出展、12月東京にて開催予定 「ケルビンα2.5」をはじめ臭気抑制型室内水性塗料「コージーパック」などさまざまなラインアップを出展 第2回［関西］高機能 塗料展 第2回［東京］高機能 塗料展 会期：2019年5月22日(水)～24日(金) 会期：2019年12月4日(水)～6日(金) 会場：インテックス大阪 会場：幕張メッセ 主催：リード エグジビション ジャパン（株） 主催：リード エグジビション ジャパン（株） 共催：（一社）日本塗料工業会 共催：（一社）日本塗料工業会 【テーマ】H
Slide 29: 本社移転・新ショールーム開設
7. その他トピックス ②本社移転・新ショールーム開設 旧本社社屋老朽化対応、関連部署間の連携強化による業務効率化と執務環境の改善を図る目的で、 大阪市中央区南船場へ8月13日に移転 本社移転に伴い「DNTグループショールーム」をリニューアルオープン、情報発信を強化 DNTグループショールーム 色彩と光を基本コンセプトに5つのゾーンで構成 ショールーム全景 重防食ゾーン 工業用ゾーン 住設ゾーン インクジェットゾーン 新本社外観 グループ企業 ゾーン シンロイヒ DNライティング サンデーペイント 28
Slide 30: ESGへの取組
8. ESGへの取組 グローバルな社会課題解決に向けた目標達成への貢献を目指し、活動の意義と照らし合わせた取組を推進 「環境報告書」を2019年度より「統合報告書」にリニューアル、情報発信力を強化 環境（Environment） マテリアリティ 環境保全 環境マネジメント 地球温暖化防止 大気汚染防止/水質汚濁防止 DNT水性 重防食システム 環境マネジメントシステム（ＥＭＳ）を ３事業所でISO14001の認証取得、 環境対応形塗料など商品開発を積極的 基軸として、グループ全体での環境経営 省エネ徹底の事業活動を通じCO2の に展開しVOCの削減に貢献 体制を強化 発生量原単位の削減
Slide 31: Appendix.
Appendix. 30
Slide 32: 製品紹介 ケルビンα2.5
1.製品紹介 ①インフラ設備補修用 塗膜はく離抑制型塗料 『ケルビンα2.5』 線膨張係数※に着目し、重ねて塗るほど剥がれにくいという 従来の常識とは異なる新しいコンセプトの塗料 国交省による新技術情報提供システム「NETIS」にも登録され、今後一層の市場への浸透を図る 一般的な塗膜 新型塗料『ケルビンα2.5』 一般的な塗膜は線膨張係数が鉄よりも大きい 線膨張係数が小さいケルビンα2.5は寸法安定性に優れる → 伸縮ストレスの相違により、付着力が徐々に低下 → 旧塗膜の伸縮を抑制し、はく離抑制機能が向上 ※ 線膨張係数とは？ ― 特許取得 ― 線膨張とは全ての物質にみられる熱膨張
Slide 33: ゼロVOC水性塗料『COZY PACK』
1.製品紹介 ②においを抑えたゼロVOC水性塗料『COZY PACK』 塗料が発する“におい”を抑え、かつVOC（揮発性有機化合物）を一切含まない 人と環境にやさしい水性塗料 夜間休日工事を強いられ、工費面で課題を抱えるオフィスビルや商業ビルの内装塗替え市場がターゲット オフィスや商業施設の原状回復工事 COZY PACK 開 塗料による臭気問題から、建物内に人がいなくなる夜間 昼間でも改修塗装工事が可能な水準までに臭気を低減 発 や休日に改修工事が行われることが多い。 → 施工コストの低減に寄与 背 作業割増金、警備費用、光熱費など施工コストが嵩む シックハウス症候群
Slide 34: 関係会社事業内容 照明機器事業
2.関係会社事業内容 ①照明機器事業（DNライティング㈱・ニッポ電工㈱） 照明器具デザインに発展性を求めながら市場ニーズに対応した商品ラインナップを拡充 生産子会社であるニッポ電工の生産効率改善が進み、LED事業が好調に推移 ホテル案件 LED関連の競争力強化への取組み LED関連商品の競争力強化 — 高付加価値品と廉価汎用商品の二極化傾向に対応でき るバランスのとれた生産体制の構築 22 PIECES 撮影：繁田諭 写真事務所 プロファイルシステム プロファイルシステム ミニレールスポット PFS PFSH D-EX14 間人温泉 炭平旅館（さゞ波） 撮影：ad hoc inc.
Slide 35: 関係会社事業内容 蛍光色材事業
2.関係会社事業内容 ②蛍光色材事業（シンロイヒ㈱） 蛍光色材会社として、蛍光塗料・顔料における圧倒的な国内シェア 素材の製造・販売から、特殊な蛍光塗料を使って建物の内外装デザインまで手掛ける 安全防災マーキング ヘリポートサイン 駅ホーム落下防止安全対策のCPラインや河川水害対策の 高層ビルの災害時に効果を発揮する緊急離発着場専用の 量水標で使用されている蛍光塗料 蛍光塗料 捺染、インキ用水性蛍光顔料 テーマパークコーティング 衣服など繊維の染色や印刷用途で使用されている蛍光顔料 耐候性、耐水性に強い水性アクリル樹脂を使用したデコラティブ ペイント 34
Slide 36: 本日はありがとうございました
本日はありがとうございました 彩り企業､ＤＮＴ｡ IRに関するお問い合わせ先 大日本塗料株式会社 管理本部 経営企画室 電話：06-6266-3103 e-mail：dnt-sou@star.dnt.co.jp 将来見通し等に関する注意事項 本資料につきましては投資家の皆様への情報提供のみを目的としたものであり、売買の勧誘を目的としたものではありません。 本資料における、将来予想に関する記述につきましては、目標や予測に基づいており、確約や保証を与えるものではありません。また、将来における当社の 業績が、現在の当社の将来予想と異なる結果になることがある点を認識された上で、ご利用ください。 また、
Dai Nippon Toryo Company — Q2 FY2020 Earnings Presentation on 6ix