Cap S.a. · BCS:CAP
Cap — Investor Presentation (October 2004)
34 slides from Cap's investor presentation, Oct 19, 2004
Slide 1: Presentación en Larraín Vial
Presentación en Larraín Vial Santiago, Octubre 19, 2004
Slide 2: Cambio Estructural en el Acero
Cambio Estructural en el Acero Explosivo aumento de la demanda China. Globalización incrementa el tonelaje comerciado internacionalmente. Consolidación de la propiedad. Reducción de la participación estatal en la producción. Escasez de materias primas y transporte marítimo. Expectativas
Slide 3: Consumo Mundial de Acero por Región
Consumo Mundial de Acero por Región (Millones de Toneladas de acero líquido) Latin America www.cap.cl Fuente: Rio Alto Pty, Agosto, 2004
Slide 4: China
China Prolongado período de alto crecimiento e inversión. Elevado ahorro interno y flujos de capital internacional. Traslado de industrias manufactureras desde el resto del mundo. China consume cerca del 28% del acero del mundo, su mayor productor e importador. Tasa de aumento del consumo
Slide 5: Demanda Mundial de Acero
Demanda Mundial de Acero Caso Base IISI (Millones de Toneladas) www.cap.cl Fuente: IISI , Rio Alto Pty, Agosto 2004
Slide 6: Importaciones de China
Importaciones de China (Millones de Toneladas) www.cap.cl Fuente: Rio Alto Pty, Agosto, 2004
Slide 7: China
China Esfuerzos gubernativos para alcanzar “soft landing” han reducido dicha tasa a 13% en 2004, esperándose 6% para 2005-2010. Estimación a la baja se fundamenta en la percepción que una tasa de Inversión en Activos Fijos (IAF) de 45%-50% del PIB no es sustentable y US$ 1 anual de IAF es 13 vec
Slide 8: Consolidación Industrial
Consolidación Industrial www.cap.cl Fuente: Rio Alto Pty, Agosto, 2004
Slide 9: Escasez de Materias Primas y Transporte Marítimo
Escasez de Materias Primas y Transporte Marítimo La siderurgia integrada emplea hierro, coke (fabricado con carbón metalúrgico) y chatarra. Los mini-mills funden chatarra y sustitutos metálicos producidos a partir de hierro. La mayor proporción del hierro y una porción significativa de carbón
Slide 10: Necesidad Actual y Proyectada de Materias Primas
Necesidad Actual y Proyectada de Materias Primas (Millones de toneladas) Demanda de acero terminado 2004 2015 Variación China 260 493 233 90% Resto del mundo (RDM) 692 888 196 28% Total 952 1,381 429 45% Despachos de acero líquido China 250 522 272 109% RDM 780 987 207 26% Total 1,030 1,509 479 47%
Slide 11: Hierro
Hierro Es un commodity cuyo precio se fija cada año por negociación directa entre productores y consumidores. No se cotiza en bolsa ni se transan futuros. Lo anterior refleja la necesidad y mutuo interés de compradores y vendedores en mantener una relación comercial de largo plazo. El productor
Slide 12: Hierro
Hierro Como resultado de fusiones y adquisiciones desde 2003, 70% del hierro transportado por vía marítima (“seaborne trade”) es producido por tres empresas: CVRD, RTZ y BHP. El cuasi-oligopolio existente permite presumir que la ampliación de la oferta no debería significar reducciones sustancia
Slide 13: Estabilidad del Precio del Hierro
Estabilidad del Precio del Hierro (en comparación con otros metales) Indice The Economist de Precio de Metales Precio del Hierro (USCents/Fe-dmt) www.cap.cl Fuente: The Economist
Slide 14: Comercio de Hierro por Vía Marítima
Comercio de Hierro por Vía Marítima 537 millones de tons. Otros 22% CVRD 33% KLAB 3% SNIM 2% Kumba 4% BHPB 16% Rio Tinto 20% www.cap.cl Fuente: Informe ABN, Septiembre 2004
Slide 15: Principales Importadores de Hierro
Principales Importadores de Hierro UK USA Alemania Japón China South Korea Taiw an www.cap.cl Fuente: CRU International, Septiembre 2004
Slide 16: Importaciones Chinas de Hierro
10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 20.000 4.000 6.000 8.000 Ene-01 Feb-01 Mar-01 Abr-01 May-01 Jun-01 Jul-01 Ago-01 Sep-01 Oct-01 Nov-01 Miles de Toneladas Métricas Dic-01 Ene-02 Feb-02 Mar-02 Abr-02 May-02 Jun-02 Jul-02 Ago-02 Sep-02 Oct-02 Nov-02 Dic-02 Ene-03 Fuente: WSD, Agosto 2004 Feb-03 Mar-0
Slide 17: Transporte
Transporte El crecimiento de la capacidad de transporte marítimo no ha ido a la par con el aumento del tráfico físico causado por las importaciones de China y otros países asiáticos. El promedio de costo diario de un charter Capesize llegó a incrementarse en sobre 400% y permanecen muy elevados.
Slide 18: Evolución del Costo de los Fletes Marítimos
Evolución del Costo de los Fletes Marítimos Hierro: Tubarao a Beilun, China 145.000 t dwt Fuente: CRU International, Septiembre 2004 www.cap.cl
Slide 19: Disponibilidad de Barcos y Puertos
Disponibilidad de Barcos y Puertos Millones de tons. de barcos Capesize Indice de congestión portuaria de Australia www.cap.cl Fuente: WSD, Agosto 2004
Slide 20: Carbón Metalúrgico
Carbón Metalúrgico Es la materia prima más afectada por la escasez. Se usa para producir Coque y para ser inyectado directamente a los altos hornos. Se requiere 1,4 toneladas de Carbón Metalúrgico para producir 1 tonelada de Coque. La expansión de la demanda de las acereras Chinas causó en el
Slide 21: Carbón Metalúrgico
Carbón Metalúrgico RAZONES PARA LA MANTENCION DE LA ACTUAL ESTRECHEZ DE MERCADO La inexistencia de reservas de calidad en China. Nueva demanda de India para alimentar sus nuevas coquerías. Construcción de otras instalaciones en Brasil, Japón, USA y Europa. El crecimiento proyectado en la dem
Slide 22: Evolución reciente del precio spot USA del Carbón Metalúrgico
Evolución reciente del precio spot USA del Carbón Metalúrgico www.cap.cl
Slide 23: Coque
Coque El Coque es el agente reductor en el Alto Horno, aportando la energía para dicho proceso. Los principales exportadores de Coque son China, Rusia, Japón y Polonia y los principales importadores los países de la Unión Europea, Brasil, Japón y USA. Efecto de la disminución de exportaciones
Slide 24: Comercio Mundial de Coque 1995 – 2003
Comercio Mundial de Coque 1995 – 2003 (Millones de toneladas) M ton 35 30 25 20 15 10 5 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Fuente: CRU International www.cap.cl
Slide 25: Exportaciones Chinas de Coque
Exportaciones Chinas de Coque (Millones de toneladas) M ton 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Fuente: CRU International www.cap.cl
Slide 26: Chatarra
Chatarra La chatarra de acero se funde por los mini-mills para producir acero y se usa en las acerías de las Siderúrgicas integradas para enfriar la mezcla de arrabio. Chatarra propia, Nueva Chatarra y Chatarra Vieja. Gran aumento en mini-mills ha presionado desde hace años la disponibilidad d
Slide 27: Evolución del Precio de la Chatarra
Evolución del Precio de la Chatarra Nominal v/s Deflactado Fuente: WSD, Agosto 2004 www.cap.cl
Slide 28: CAP Síntesis Financiera
CAP Síntesis Financiera (miles US$) * 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 06/2004 Ingresos 486,266 561,952 591,752 668,547 579,325 483,284 507,025 462,018 481,380 530,187 332,267 Despachos de Acero (TM’000) 706 789 883 1,022 881 875 858 847 922 935 527 Despachos de Hierro (TL’000) 8,07
Slide 29: Evolución del Consumo aparente Mercado Objetivo
Evolución del Consumo aparente Mercado Objetivo 12 meses móviles 1.800.000 1.600.000 1.400.000 1.200.000 1.000.000 TM 800.000 600.000 400.000 200.000 0 Ene-95 Ene-96 Ene-97 Ene-98 Ene-99 Ene-00 Ene-01 Ene-02 Ene-03 Ene-04 Jul Jul Jul Jul Jul Jul Jul Jul Jul Jul CSH Importaciones Otros Laminadores ww
Slide 30: Conclusión
Conclusión Año 2004 es el más rentable para la siderurgia mundial en largo tiempo. Además de China, existen sólidas razones para ello. El EBITDA por Ton. de acero despachada en el mundo muestra un aumento de 59%. A pesar de la significativa alza de precios que ha hecho posible lo anterior, é
Slide 31: Un Nuevo Nivel de Precios para el Acero
Un Nuevo Nivel de Precios para el Acero Indice CRUSPI Fuente: CRU International, Septiembre 2004 www.cap.cl
Slide 32: EBITDA por ton. despachada, por Región
EBITDA por ton. despachada, por Región América Latina, Lejano Oriente, Japón y Europa Fuente: WSD, Agosto 2004 www.cap.cl
Slide 33: EBITDA por ton. despachada, por Región
EBITDA por ton. despachada, por Región Norte América Fuente: WSD, Agosto 2004 www.cap.cl
Slide 34: Indice de Precio Acciones Acero
P r ic e a s a P e r c e n t o f B a s e P e r io d ( % Indice de Precio Acciones Acero DAILY DATA: OCTOBER 13, 2001 THROUGH OCTOBER 11, 20 1,200 952.3% 1,000 704.8% 800 600 400 200 69.2% Dec Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep 2002 2003 2004 Citigroup Index: (XS278963, XS219245, XS219866, X