Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — Q3 2014 Earnings Presentation

34 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, Oct 14, 2014

  1. Slide 1: 2014年第三季度交易活動

    2014年第三季度交易活動 我們的小靈便型貨船 正於溫哥華卸下鋼材 2014年10月14日

  2. Slide 2: 2014年第三季度摘要

    2014年第三季度摘要  乾散貨運市場於第三季持續疲弱，小靈便型乾散貨船市場租金於7月下跌至2009年2月以來最低位  我們的第三季度日均租金(淨值)： 小靈便型乾散貨船：14,310收租日的日均租金為8,650美元 大靈便型乾散貨船： 5,260收租日的日均租金為9,840美元  以上日均租金分別較市場高出46%及17%  已就2015年的收租日訂立的貨運合約： 小靈便型乾散貨船： 19%已按日均租金11,020美元(淨值)獲訂約 大靈便型乾散貨船： 29%已按日均租金12,140美元(淨值)獲訂約  已為各種巿場發展趨勢作好準備：  於2012及2013年以歷史性的具吸引力的價

  3. Slide 3: 太平洋乾散貨船 – 日均租金訂約率

    太平洋乾散貨船 – 日均租金訂約率 至2014年10月14日的訂約率 貨幣：美元 第一至第三季已完成 已訂約 未訂約 太平洋航運乾散貨船船隊發展 營運中的平均貨船數目 小靈便型乾散貨船 大靈便型乾散貨船 213 213 53,090收租日 20,630收租日 2 19,010收租日 47,620收租日 71% 55 第四季 76% 93% 第四季 第四季 $11,170 第四季 72% $9,250 $12,120 $9,500 37,240收租日 15,140 16,900 9,420收租日 38,150 41,510 收租日 收租日 收租日 收租日 156 100% 100% 100% 1

  4. Slide 4: 乾散貨運巿場概要

    乾散貨運巿場概要  雖然全球乾散貨船船隊的淨增長下降，乾散貨運巿場疲弱仍受以下因素影響：  噸位供應持續過剩  印尼實施長期的鎳礦石及鐵鋁氧石出口禁令  中國的煤炭進口量減少－主要由於中國第三季錄得紀錄高位的水力發電量，及受中國國內低價 的本地煤炭影響  船齡五年的小靈便型乾散貨船現值：18.5百萬美元 (年初至今↓12%) 波羅的海小靈便型(BHSI)及 美元/日(淨值)* 超靈便型(BSI)乾散貨運指數 小靈便型乾散貨船價值 $35,000 百萬美元 $30,000 55 50 $25,000 45 $20,000 40 2014年10月10日: 35 BSI: 9,640美元

  5. Slide 5: 乾散貨運需求

    乾散貨運需求 乾散貨運實際需求 2014年中國小宗散貨進口量 按年變動 (%) 16.0 百萬噸 中國進口量按年減少8% 14.0 (不包括鎳礦石及鐵鋁氧石則按年上升17%) 30 12.0 10.0 9.1 25 8.0 6.0 20 6.0 15 4.0 2.0 10 0.0 5 -2.0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -4.0 2014年 2013年 2012年 2011年 -6.0 此七類商品佔我們貨運量逾三分之一 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 中國進口的七類小宗散貨包括木材、大豆

  6. Slide 6: 整體乾散貨船隊發展

    整體乾散貨船隊發展 乾散貨新船合約簽訂情況 船隊淨增長(按年) 小靈便型 整體乾散貨船 第三季度 +0.6% +0.9% 年度化按季 佔船隊 %（載重噸） 23% 2014年1月至9月 +2.6% +3.7% 25% 20% 本年至今乾散貨船船隊淨增長： 16% 15%  38,000,000噸新增運力  部份受12,000,000噸報廢量抵銷 10% 11% 8% 4% 5% 乾散貨供求情況 0% 第一季 第三季 第一季 第三季 第一季 第三季 按年變動 2012 2013 2014 18% 16% 乾散貨船報廢量與波羅的海乾散貨綜合指數(BDI) 14% 百萬載重噸 09年 BDI 1

  7. Slide 7: 乾散貨船訂單

    乾散貨船訂單 小靈便型乾散貨船訂單 453艘 (16.6百萬噸) 百萬噸 9 11.4%  乾散貨運疲弱巿況致新建造貨船簽訂數目 8 回落至目前的低水平 7 6 8.0%  現時小靈便型乾散貨船訂單量：24% 7.3% 26%差額 5 5.4% (2013年第三季：18%) 4 3 3.3% 5.3 2 3.9 1 0 頂計訂單 實際交付 2014年 2015年 2016年後 餘下時間 訂單各佔 平均船齡 船齡 報廢量佔 2014年1月至9月 現有船隊 25年以上 現有船隊 整體乾散貨船訂單 百分比 百分比 (按年計算) 2,136艘 (178.1百萬噸) 百萬噸 乾散貨船總量(10,00

  8. Slide 8: 日均貨船開支 – 小靈便型乾散貨船

    日均貨船開支 – 小靈便型乾散貨船 財務開支 租賃開支：短期 / 長期 截至2014年6月30日 折舊 租賃開支：與指數掛鈎 營運開支 自有 租賃 租入承擔 包括融資租賃貨船 2014-2015年日數及租金 收租日 美元/日 綜合日均開支 9,120美元 (2013年：8,480美元) 18,000 10,000 9,590 8,720 4,880日 8,050 8,470 巿場租金 15,000 6,090日 8,000 1,210 $9,210 990 5,020日 12,000 巿場租金 250日 6,000 2,940 短期 2,930 4,650日 $8,780 9,000 短期 1

  9. Slide 9: 日均貨船開支 – 大靈便型乾散貨船

    日均貨船開支 – 大靈便型乾散貨船 財務開支 租賃開支：短期 / 長期 截至2014年6月30日 折舊 租賃開支：與指數掛鈎 營運開支 自有 租賃 租入承擔 美元/日 2014-2015年日數及租金 收租日 綜合日均開支：11,890美元 (2013年：10,440美元) 10,000 14,000 12,860 1,350日 12,000 $10,460 10,840 7,500 10,000 8,470 8,010 8,000 730 550 5,000 6,040日 1,080日 210日 短期 巿場租金 巿場租金 6,000 3,320 3,430 $13,630 1,370日 4,0

  10. Slide 10: 乾散貨船業務的展望

    乾散貨船業務的展望 2014 中期業績報告  中國對小宗散貨商品的需求仍然強勁  較慢的經濟及工業發展增長，乾散貨進口增長放緩  外國礦業產能增加及商品價格下降  國家自我保護意識增強(如中國實施煤炭進口關稅)  經合組織國家經濟持續復甦及北美洲工業復興 對主要貨運貿易造成影響  船東對前景樂觀或使報廢量減少及新船預訂量增加  船隊溫和增長：2014年至2016年新建造貨船 訂單量下降  乾散貨船因燃料價格下降而提速航行 太平洋航運展望  噸位供應持續過剩 + 海運貿易需求不及預期  為支持供求兩面取得更健康的平衡，必需保持至少6-7%需求增長，但大程度受中國未來的經濟及

  11. Slide 11: 拖船業務表現

    拖船業務表現  競爭受石油及天然氣基建項目提供的僱用合約機會減少而加劇 太平洋船運拖船船隊：44艘 (截至2014年10月)  港口業務量下降 港口拖船業務：  取得澳洲兩個港口的專利經營權 離岸拖船業務：  把未獲全面僱用的離岸拖船重新調配到中東，並已出售2艘駁船  縮減位於紐西蘭及澳洲的離岸拖船業務規模  如我們於2014年9月11日所刊發之公告所述，我們的拖船業務客戶Western Desert Resources(WDR)已進入自願管理  我們為WDR項目提供服務的4艘拖船及4艘駁船已全部歸還，目前未獲僱用 34艘拖船 (31艘自有 + 3艘租賃)  如接管人無法為WD

  12. Slide 12: 拖船業務展望

    拖船業務展望 2014 中期業績報告  由2015年起部分乾散貨港口進行專利港口拖  成本高企、勞工市場欠靈活性、環境問題及全球 船牌照招標活動 競爭，均對澳洲之項目經濟及油氣行業前景構成 影響  中東地區帶來新的商機  來自其他澳洲拖船營運商之進一步競爭  預期會競逐Gorgon之營運期運輸服務合約  中國經濟增長放緩影響乾散貨貿易及澳洲的港口  澳洲乾散貨出口及集裝箱貿易出現增長，對港 活動 口拖船業務量增長起支持作用  中東局勢不穩，為當地地區能源及施工項目所面 對之問題 太平洋航運展望  短期及長期的市場前景仍具挑戰性  港口拖船：  競爭加劇及大多數港口業務量減

  13. Slide 13: 資產負債表－2014年上半年

    資產負債表－2014年上半年 太平洋航運 太平洋航運 已終止的 2014年 2013年 百萬美元 乾散貨船 拖船 財務 滾裝貨輪業務 6月30日 12月31日 貨船及其他固定資產 1,545 127 - - 1,676 1,622 資產總額 1,750 172 421 - 2,369 2,537 貸款總額 953 22 - - 975 1,037 負債總額 1,087 35 15 - 1,152 1,233 資產淨值 663 137 406 - 1,217 1,304 借貸淨額 (已計入現金總額320百萬美元) 655 551 借貸淨額相對物業、機器及設備賬面淨值比率 39% 34%  貨船

  14. Slide 14: 借貸及資本開支

    借貸及資本開支 償還借貸及貨船資本承擔明細表 於2014年6月30日 百萬美元 300 到期日 投資者認沽日 可於2016年10月贖回 232 210 190 200 164 124 111 100 84 77 66 59 47 25 18 3 0 2014年下半年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年-2025年 銀行借貸 (645,000,000美元) 可換股債券 i）面值210,000,000美元，賬面值200,000,000美元，換股價：7.10港元 ii）面值124,000,000美元，賬面值109,000,000美元，換股價：4.84港元，可於2016年10月

  15. Slide 15: 現金流 – 2014年上半年集團現金流的來源及其運用

    現金流 – 2014年上半年集團現金流的來源及其運用 截至2014年6月30日 經營業務產生的現金 44.4百萬美元 現金流入 現金流出 稅息折舊及攤銷前溢利 38.9百萬美元 百萬美元 2014現金水平預計將受以下因素影響： 600.0 +36.9  資本擴張的速度 +44.4  以目前未有抵押的乾散貨船取得新貸款 500.0 +486.1 -69.9 400.0 +320.2 -149.1 -12.4 300.0 -14.6 -1.2 200.0 100.0 At於2014年 經營業務 1 Jan 2014 Operating 滾裝貨船 RoRo 借貸減少in Decrease 資本開

  16. Slide 16: 乾散貨船展望及策略

    乾散貨船展望及策略  對2012/2013年購入的51艘船的表現滿意 = 船隊規模擴大一倍  未來3年仍有18艘日本製造的新建造貨船交付  已全面提供資金的乾散貨船的資本承擔410,000,000美元  為面對具挑戰性的巿況及從運費復甦的時候受惠作好以下準備：  於過去兩年內以歷史性的具吸引力的價格將我們的自有船隊擴充一倍  強大的貨運系統  嚴格控制營運成本  策略： i ) 核心業務繼續以乾散貨船市場為重心，進一步鞏固我們目前雄厚的乾散貨運服務平台 ii ) 進一步提升我們的貨運系統及客戶關係，使我們的船隊得到最佳的使用率 2014年第三季度交易活動 16

  17. Slide 17: 聲明

    聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及業務發展及管理層若干的 目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素有可能影響集團未來實 際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現重大差距。簡報乃根據集團現時及未來業務發 展策略，及其未來經營所在的政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異,概以英文版作準。 我們的溝通渠道:  財務報告  公司網站- www.pacificbasin.com  年度及中期報告  公司資料  自願性季度交易活動最新公布  企業管治、風險管理及企業的社會責任 

  18. Slide 18: 附錄：太平洋航運概覽

    附錄： 太平洋航運概覽  具領導地位的現代化小靈便型及大靈便型乾散貨船船東和營運商  太平洋航運乾散貨的業務模式靈活  規格統一、可靈活配合、現代化及規模龐大之船隊  自有、長期及短期租賃貨船的組合  主要以長期貨運合約 (COA)或現貨租賃  客戶廣泛及多元化, 終端客戶以工業用戶為主  廣泛地區的辦事處網絡讓我們可與客戶緊密聯繫  有約250艘貨船於世界各地為大型的工業客戶提供服務  同時擁有/營運離岸支援及港口拖船  總部設於香港, 在全球各重點區域開設16間辦事處, 擁有超過380名岸上員工及3,000名船員*  我們的願景: 成為業界領導者和客戶、員工、股東及其

  19. Slide 19: 附錄：策略模式

    附錄： 策略模式 穩健的公司架構及 大型及靈活的船隊 財政實力 致力達至業內最高水平的內部及對外報告、透明度 具規模的船隊及可靈活互換的優質乾散貨船為客 及企業管理 戶提供富彈性的服務、優化航程及提高貨船僱用 憑藉健全的財務架構構建穩健的資產負債表，使我 率 們成為首選合作夥伴 內部技術營運部門負責加強集團的健康與安全意 我們具備有利的條件進行資本配置，在適當市況下 識及成本控制措施，以及確保我們向客戶提供更 選擇性地投資核心市場對持份者利益負責，並 可靠和完善的綜合服務及支援 承諾保持良好的企業管治及肩負起 企業社會責任 本著以客為先的宗旨 我們覆蓋廣泛的 為客戶提供領先市場的服務 全球辦事

  20. Slide 20: 附錄：2014年中期業績－集團業務摘要

    附錄： 2014年中期業績－集團業務摘要 基本(虧損) /溢利 稅息折舊及攤銷前溢利 (不包括拖船減值) 百萬美元 2014年 2013年 13.6 59.4 上半年 上半年 (虧損)/溢利淨 38.9 (90.7)百萬美元 0.3百萬美元 額 每股基本盈利 (36.9)港仙 0.1港仙 (21.5) 現金及存款總額 320.2百萬美元 442.3m百萬美元 2013年 2014年 2013年 2014年 上半年 上半年 上半年 上半年  業績主要受到以下因素影響： 為太平洋拖船業務作出63,900,000美元之減值及撥備 乾散貨運市場在第二季表現下滑 若干低收入的定位航程為大靈便型乾散貨船

  21. Slide 21: 附錄：太平洋乾散貨船 – 多元化貨物

    附錄： 太平洋乾散貨船 – 多元化貨物 2014年1月至9月太平洋航運小靈便型及大靈便型乾散貨船貨運量 能源 農產品 煤炭 4% 石油焦 6% 10% 穀物及農產品 20% 肥料 11% 糖 3% 金屬 14% 34% 鋁粉 3% 礦石 6% 37.6 精礦及其他金屬 5% 百萬噸 9% 礦物 建材 鹽 4% 沙粒及石膏 4% 木材及林業產品 17% 純碱 1% 33% 鋼材及廢五金 8% 水泥及水泥熟料 8%  運載商品種類繁多以減低單一產品風險  中國及北美是我們的最大巿場  60%業務於太平洋及40%來自大西洋 2014年第三季度交易活動 21

  22. Slide 22: 附錄：船隊 – 2014年10月

    附錄： 船隊 – 2014年10月* 太平洋航運乾散貨運船隊：247艘 主要船隊平均船齡：6.2歲 自有 租賃 總數 已交付 新建造 已交付 # 新建造 www.pacificbasin.com 船隊資料 小靈便型 64 12 92 13 181 大靈便型 15 6 40 3 64 超巴拿馬型 1 0 1 0 2 總數 80 18 133 16 247 太平洋拖船：44艘 自有 租賃 總數 已交付 新建造 已交付 新建造 拖船 31 0 3 0 34 駁船 8 0 0 0 8 其他 1 0 1 0 2 總數 40 0 4 0 44 * 不包括3艘滾裝貨輪 # 2014年10月平均營運貨船數目

  23. Slide 23: 附錄：太平洋航運乾散貨船－2014年上半年表現

    附錄： 太平洋航運乾散貨船－2014年上半年表現 小靈便型乾散貨船－表現較巿場高出：23% 百萬美元 2014年上半年 日均租金 10,210美元 按年+10% 乾散貨船 (虧損) / 溢利淨額 (6.5) 日均開支 9,120美元 按年-10%  小靈便型乾散貨船貢獻 26.2  大靈便型乾散貨船貢獻 (10.7)  直接管理開支 (24.7) 小靈便型乾散貨船－表現較巿場高出：13% 稅息折舊及攤銷前溢利 53.4 日均租金 11,100美元 按年+5% 貨船帳面淨值 1,545 日均開支 11,890美元 按年-18% 資產淨值回報率 (年度化) (2)%  小靈便型乾散貨船業務

  24. Slide 24: 附錄：2014年上半年財務概要

    附錄： 2014年上半年財務概要 2014年 2013年 百萬美元 上半年 上半年 分部(虧損)/溢利淨額 (16.1) 25.8  財務 - (4.3)  已終止經營業務– 滾裝貨船 (0.5) (0.8)  非直接開支的一般行政及管理開支 (4.9) (7.1) 基本(虧損)/溢利 (21.5) 13.6  未變現的衍生工具開支 (0.3) (3.5)  拖船減值及撥備 (63.9) -  滾裝貨船匯兌虧損 (5.0) (8.3) (6.1)  行使五項於融資租賃之購買選擇權之開支 －  拖船匯兌收益 － 4.6 股東應佔(虧損)/溢利 (90.7) 0.3  分部及基本

  25. Slide 25: 附錄：太平洋航運乾散貨運

    附錄： 太平洋航運乾散貨運 2014年 2013年 乾散貨運 變動 上半年 上半年 小靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 26.2 22.4 +17% 大靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) (10.7) 4.3 -349% 超巴拿馬型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 2.7 2.9 -7% 直接管理開支 (百萬美元) (24.7) (18.3) -35% 分部(虧損)/溢利淨額 (百萬美元) (6.5) 11.3 -158% 分部稅息折舊及攤銷前溢利 (百萬美元) 53.4 50.7 +5% 年度化資產淨值回報率 (%) (2%) 3% -5%  小靈便型乾散貨船貢獻改善受大靈便型乾散貨船貢獻疲弱而抵

  26. Slide 26: 附錄：太平洋航運乾散貨運

    附錄： 太平洋航運乾散貨運 2014年 2013年 小靈便型乾散貨船 上半年 上半年 變動 收租日 (日) 27,200 23,740 +15% 日均收入 (美元/日) 10,210 9,290 +10% 自有/租賃貨船開支 (美元/日) 9,120 8,280 -10% 小靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 26.2 22.4 +17% 大靈便型乾散貨船 收租日 (日) 11,640 9,050 +29% 日均收入 (美元/日) 11,100 10,570 +5% 自有/租賃貨船開支 (美元/日) 11,890 10,060 -18% 大靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) (10.7) 4.3

  27. Slide 27: 附錄：拖船業務上半年表現

    附錄： 拖船業務上半年表現  巿場競爭更加激烈 2014年 港口拖船業務 上半年  紐卡斯爾的新業務活動擴張增加工作量 百萬美元 拖船貨船賬面淨值  其他乾散貨運港口業務量下降 + 班輪港口業務量停滯不前 126 離岸拖船業務 資產淨值回報率 (年度化) (13%)  Gorgon項目施工及澳洲其他油氣開發工作臨近竣工或經已完成  閒置的 拖船及支援貨船加入爭奪為數不多的僱用機會  影響貨船使用量  澳洲北領地存在實質地域限制，相關鐵礦石轉運項目之條款已作修訂  造 成不可收回之項目成本3,500,000美元  誠如較早前有關出售 PB Towage 業務一事，主要受近月競爭

  28. Slide 28: 附錄：乾散貨船資本承擔

    附錄： 乾散貨船資本承擔 截至2014年6月30日 總額410,000,000美元 百萬美元 200 189.8 59.9 150 110.9 100 23.3 84.0 129.9 51.6 50 87.6 25.1 7.8 32.4 17.3 0 2014年下半年 2015年 2016年 2017年 小靈便型乾散貨船13艘，267,00,000美元 大靈便型乾散貨船6艘，143,00,000美元  預期乾散貨船將有進一步資本承擔 2014年第三季度交易活動 28

  29. Slide 29: 附錄：過往自有及租賃開支

    附錄： 過往自有及租賃開支 2014年第三季度交易活動 29

  30. Slide 30: 附錄：於2016年到期之可換股債券

    附錄: 於2016年到期之可換股債券 發行總額 230百萬美元 到期日 2016年4月12日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2014年4月12日按債券本金之100%贖回 (4年) 利息 每年於4月12日及10月12日半年期末時按債券本金及年利率1.75%計算 贖回價 100% 開首轉換價 7.98港元(目前轉換價為7.1港元,自2014年4月23日生效) 轉換條件 2011年1月11日前: 不可轉換 2011年1月12日 – 2014年1月11日: 連續5個交易日之股價 > 120% 轉換價 2014年1月12日 – 2016年4月5日: 股價 > 轉換價 所得款項用途 回購年利

  31. Slide 31: 附錄：於2018年到期之可換股債券

    附錄: 於2018年到期之可換股債券 發行總額 123.8百萬美元 到期日 2018年10月22日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2016年10月22日(4年)按債券本金之100%贖回 太平洋航運的買入期權 1) 連續30天之交易價格> 130% 有效的轉換價格 2) >90% 債券轉換/ 贖回/ 購買/ 取消 利息 每年於4月22日及10月22日每半年期末時按債券本金及年利率1.875%計算 贖回價 100% 開首轉換價 4.96港元(目前轉換價為4.84港元,自2014年4月23日生效) 所得款項用途 主要用作增購小靈便型及大靈便型乾散貨船，以及用作一般營運資本 轉換 / 贖

  32. Slide 32: 附錄：乾散貨船隊資料

    附錄： 乾散貨船隊資料 小靈便型乾散貨船船齡分佈 整體乾散貨船船隊按年增長 (%) (25,000-39,999 載重噸) 18% 17% 2,251艘 (72,800,000載重噸) 16% 15% 30年以上 14% 11% 13% 25-29年 13% 12% 13% 0-15年 11% 6% 10% 6% 9% 8% 11% 7% 6% 5% 77% 4% 3% 自2004年9月以來最低船隊增長 2% 1% 0% 16-24年 03年 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 資料來源：Clarksons 2014年第三季度交易活動 32

  33. Slide 33: 附錄：於工業化後期的中國

    附錄: 於工業化後期的中國 人均耗鋼量 人均噸耗用量 (以噸計) 1.0  中國增長與過往日本和韓國的增長趨勢相 0.9 約 0.8  相信乾散貨業務在中期的增長仍然強勁 0.7  電力和水泥之人均消耗有類似的趨勢 0.6 0.5 0.4 0.3 中國 (自 1990年) 0.2 日本 (自 1950年) 韓國 (自 1970年) 0.1 印度 (自 2005年) 0.0 0 5 10 15 20 25 30 由開始日起年份 2014年第三季度交易活動 33

  34. Slide 34: 附錄：中國小宗散貨貿易, 鐵礦石及煤炭需求

    附錄: 中國小宗散貨貿易, 鐵礦石及煤炭需求 中國乾散貨貿易量 中國作為重要的 中國鐵礦石的採購量 煤炭淨進口國 (供生產鋼材) 佔整體乾散貨運 (%) 百萬噸 百萬噸 百萬噸 1,400 1,312 31% 31% 32% 1594 350 1500 28% 1,200 1501 319 303 300 289 24% 1,000 1200 922 250 20% 800 900 16% 200 600 12% 150 600 390 8% 100 400 300 4% 50 200 9 7 6 0% 0 0 0 -4% 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年

Pacific Basin Shipping — Q3 2014 Earnings Presentation on 6ix