Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — Q1 2012 Earnings Presentation

29 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, Apr 18, 2012

  1. Slide 1: 2012年第一季度交易活動最新公布

    2012年第一季度交易活動 最新公布 2012年4月18日

  2. Slide 2: 2012第一季度交易活動摘要

    2012 第一季度交易活動摘要 太平洋乾散貨船分部 ƒ 小靈便型及大靈便型乾散貨船的租金跌至三年來低位後已逐步回升 ƒ 相信第二季貨船租金，短期內可受惠於最近強勁的季節性貨運活動而有所改善 ƒ 首季全球小靈便型乾散貨船船隊運力淨增長僅1%，貨船報廢量創出歷史新高，大幅抵銷了 大量交付的新建造貨船 ƒ 乾散貨運市場危機持續，可為如我們般資金充裕之船東帶來收購機會 ƒ 我們的2012年綜合訂約率如下: 小靈便型乾散貨船: 66% (10,840美元/日) 大靈便型乾散貨船: 81% (12,060美元/日) 太平洋拖船 ƒ 拖船市場及我們於澳大利亞的拖船業務年內前景仍然樂觀 太平洋滾裝貨船 ƒ 滾

  3. Slide 3: 太平洋乾散貨船 - 訂約率

    太平洋乾散貨船 - 訂約率 太平洋乾散貨船船隊: 167 於2012年4月16日 於2012年4月16日 自有 租賃 綜合 小靈便型乾散貨船 大靈便型乾散貨船 營運中 新建造 營運中 新建造 收租日數 小靈便型 30 8 74 7 119 32,710 日 大靈便型 3 6 35 2 46 31,370 日 13,310 日 超巴拿馬型 1 0 1 0 2 綜合 34 14 110 9 167 7,970 日 核心船隊的平均船齡: 6.6 年 2011年 2011年 2012年 2011年 2012年 乾散貨船溢利淨額 81.4百萬美元 小靈便型 89.8百萬美元 大靈便型 (8.4)百萬美元

  4. Slide 4: 乾散貨市場資訊

    乾散貨市場資訊 ƒ 於2012年首六星期，小靈便型及大靈便型乾散貨船的市場租金分別下降34%及49%，其後逐步回升 ƒ 相反，更大型的好望角型乾散貨船的租金於年初下跌超過80% - 至今沒有明顯回升跡象 ƒ 2011年及2012年年初租金繼續表現疲弱: ƒ 一如既往大量新建造貨船交付 ƒ 多個主要乾散貨貿易地區均受季節因素影響 (包括印澳季候風影響東南亞及澳洲、巴西出現暴雨及中國正值冬季及春節) ƒ 二手貨船價值持續下跌，原因是由於一些船東面臨財務困難 波羅的海乾散貨綜合指數(BDI)與 小靈便型貨船價值 波羅的海小靈便型乾散貨船指數(BHSI)及 (船齡5年之32,000載重噸) BDI 波

  5. Slide 5: 乾散貨需求

    乾散貨需求 乾散貨船船隊需求發展 按年計變動百分比 按年計變動百分比 25 13.8 15 13.0 20 12 15 13.3 9.6 12.4 10 8.5 9 4.5 6.1 5 6 4.3 3.8 0 3 -5 1.4 0 -10 -15 -3 第1季 第2季 第3季 第4季 第1季 第2季 第3季 第4季 第1季 第2季 第3季 第4季 第1季 第2季 第3季 第4季 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2008年 2009年 2010年 2011年預計 預計 中國沿岸貨物／停租／壓載影響 擠塞影響 噸位航距影響 ƒ 2011年乾散貨運

  6. Slide 6: 乾散貨船船隊發展

    乾散貨船船隊發展 小靈便型乾散貨船船齡分布(25,000-39,999 載重噸) ƒ 乾散貨船整體運力於首季淨增長3.4%，按年淨增 2,084 艘貨船 (66.7百萬載重噸) 長14% 30年以上 ƒ 新建造貨船大量交付的不利影響因報廢量創出新 9% 高而得以紓緩 25 - 29 年 0 - 15 年 ƒ 小靈便型乾散貨船的全球船隊於首季淨增長僅為 22% 60% 1% 16 - 24 年 9% ƒ 31% 的小靈便型乾散貨船船齡為25年以上 全球乾散貨船船隊發展 乾散貨船報廢與BDI 百萬載重噸 百萬載重噸 09年 09年 09年 09年 10年 10年 10年 10年 11年 11年 1

  7. Slide 7: 乾散貨船訂單

    乾散貨船訂單 小靈便型乾散貨船訂單 482 艘貨船 (17 百萬載重噸) 百萬載重噸 12 16.1% ƒ 受市場疲弱影響, 船東於一月/二月訂購的新乾散貨船的訂 10 單數量較上年同期少超過50% 下跌50% 8 ƒ 139百萬載重噸的新貨船預計於2012年交付 * 6 5.2.百萬 7.1% ƒ 預期2012年實際交付貨船較預定訂單少30-35% 4 2.7百萬 ƒ 小靈便型船隊訂單相對較少 2 1.6% 0 預定 已交付 2012年 2013年 2014年+ 訂單* 4月- 12月 訂單佔現有 平均 船齡25 年以上 12年首季 船隊百分比 船齡 的貨船佔現有 整體乾散貨船年度訂單 船隊

  8. Slide 8: 太平洋航運乾散貨船 – 展望

    太平洋航運乾散貨船 – 展望 ƒ 中國持續依賴進口小宗散貨 ƒ 新船交付量持續過剩 ƒ 油價高企及市場疲弱影響航行速度 ƒ 歐洲持續爆發危機拖慢全球經濟復甦 ƒ 報廢量增加 ƒ 中國經濟及工業生產增長可能減慢 ƒ 銀行放貸緊縮局限購置貨船資金為坐擁 現金的經營者締造更多機會 太平洋航運總結: ƒ 預期小靈便型及大靈便型乾散貨船在第二季的租金水平，短期內可受惠於最近強 勁的季節性貨運活動而有所改善 ƒ 預期整體租金於2012年整體上將較2011年疲弱 ƒ 對市場的長遠前景感到樂觀: 相信全面乾散貨商品的需求增強+自2013年起訂購的新 建造貨船將有所減少=乾散貨船市場的供求平衡情況好轉 策略:

  9. Slide 9: 太平洋拖船

    太平洋拖船 2012年首季表現 太平洋拖船船隊: 43 艘 (於2012年4月16日) ƒ 澳大利亞之石油及天然氣項目活動繼續增長，帶動對我們離岸 項目拖船服務的需求 ƒ 集裝箱貨運業務及乾散貨出口活動繼續為港口拖船需求帶來正 面影響 ƒ 預期2012年市場持續改善 35 艘拖船 (33艘自有+2艘租賃) 離岸拖船 7 艘駁船 (6艘自有+ 1艘租賃) ƒ 澳大利亞離岸及基建項目錄得增長包括: 1 艘自有添油船 ƒ 擴展Gorgon離岸天然氣項目 2011年 ƒ 展開於格拉斯頓的昆士蘭柯蒂斯液化天然氣(QCLNG)項目 太平洋能源及基建溢利淨額 10.8百萬美元 太平洋拖船 15.2百萬美元

  10. Slide 10: 太平洋拖船 - 展望

    太平洋拖船 - 展望 ƒ 石油價格高企刺激對更潔淨、安 ƒ 全球經濟復甦不穩 全的新燃料來源的需求 ƒ 澳洲商品出口及港口業務受中國工業 ƒ 澳洲致力成為主要的液化天然氣 生產可能下降所影響 出口國 ƒ 市場競爭加劇及中東地區政治動盪 ƒ 澳洲港口業務將進一步增長 ƒ 持續的工資上升壓力 太平洋航運總結: ƒ 澳大利亞離岸項目及港口拖船市場於2012年將持續進展 ƒ 太平洋拖船已穩據有利位置參與日益增加的業務 ƒ 於2012年的收入已取得一個好開始 策略: 於特定項目落實時進一步投資拖船船隊 2012年第一季度交易活動最新公布 10

  11. Slide 11: 太平洋滾裝貨船

    太平洋滾裝貨船 2012年首季表現 ƒ 滾裝貨船租賃市場仍然低迷 ƒ 2012年滾裝貨船日數中，36%已按日均租金19,380美元訂約 ƒ 新建造貨船訂單極為有限，以及有更多船齡較高的貨船報廢的預期下令長遠前景更為樂觀 業務要覽 2011年 ƒ 新建造滾裝貨船計劃完成 太平洋滾裝貨船溢利淨額 (10.6) 百萬美元 ƒ 僱用情況 經營業務產生的現金流 7.5百萬美元 ƒ 一艘滾裝貨船出租予DFDS直至2012年第三季 ƒ 一艘滾裝貨船成功地受僱於地中海並獲續租一年 資產淨值回報率 -3% ƒ 兩艘滾裝貨船以短期租賃於美國海灣提供服務 ƒ 最後兩艘貨船正尋求僱用 ƒ Nafta Gulf Bri

  12. Slide 12: 太平洋滾裝貨船 - 展望

    太平洋滾裝貨船 - 展望 ƒ 船齡較高的貨船報廢量增加 ƒ 歐洲經濟危機仍持續 ƒ 油價高企加強我們現代化高效能燃油貨船 ƒ 歐洲區內貿易活動疲弱 的吸引力 ƒ 貨運量增長有限 ƒ 新滾裝貨船貿易於歐洲及其他國家持續惟 ƒ 預定於2012年有大量大型新建造貨運滾裝貨船交 有限度的發展 付 (大型滾裝貨船訂單佔: 21%) ƒ 大部分歐洲滾裝貨船營運商運力過剩，故租賃第 太平洋滾裝貨船僱用情況 於2012年4月16日 三方貨船的需求有限 收租日數 2,500 2,180 日 太平洋航運總結: 2,000 ƒ 預期滾裝貨船租賃市場於2012全年依舊疲弱 1,520 日 1,500 ƒ 預料滾裝貨船

  13. Slide 13: 展望

    展望 ƒ 乾散貨運市場陷入危機 - 貨船租金於2012年整體上將較2011年疲弱 ƒ 相信小靈便型乾散貨船之第二季租金，短期內可受惠於最近強勁的季節性貨運活動而有所 改善 ƒ 拖船市場及我們於澳大利亞的拖船業務年內前景仍然樂觀 ƒ 滾裝貨船租賃市場持續低迷 ƒ 本集團於2012年的主要策略性目標: ƒ 乾散貨船市場危機持續，可為資本充足之船東（例如本集團）帶來收購機會—耐心等候 收購機會 ƒ 擴大乾散貨船客戶及貨運合約組合 ƒ 隨著特定項目落實進一步投資於拖船業務及船隊 ƒ 鞏固拖船組織架構，務求提高項目拖船業務的執行效率 ƒ 為滾裝貨船船隊爭取最高的租金及僱用率 ƒ 考慮進一步減持非核心業務

  14. Slide 14: 日均貨船營運開支 – 小靈便型

    日均貨船營運開支 – 小靈便型 直接管理開支 於2011年12月31日 租賃開支 財務開支 折舊 自有 租賃 營運開支 租賃貨船租金及日數 綜合 10,680美元 (2010年度: 11,970美元) 2012年-2014年 美元/日 16,000 14,700 $11,630 $11,820 12,340 $11,150 14,000 500 12,000 530 8,720 10,440 日 10,000 8,690 8,000 1,040 1,010 990 1,000 14,200 6,000 11,810 4,700日 4,060日 2,830 2,810 4,000 2,000 3

  15. Slide 15: 以貨船種類分類的貨船資本承擔及綜合賬面值

    以貨船種類分類的貨船資本承擔及綜合賬面值 於2011年12月31日 貨船承擔 (包括已授權承擔) 貨船賬面值及承擔的綜合分析 總額 322百萬美元 百萬美元 總額 1,842百萬美元 百萬美元 180 171 1,400 160 16 1,242 1,200 140 131 306 120 1,000 75 100 116 800 80 102 600 60 820 386 40 400 16 80 20 49 214 20 200 29 20 321 0 214 2012年 2013年 2014年 0 乾散貨船 滾裝貨船 拖船及駁船 小靈便型 x8, 129百萬美元 大靈便型 x7, 177

  16. Slide 16: 償還借貸及貨船資本承擔

    償還借貸及貨船資本承擔 於 2011年12月31日 由618百萬美元現金、117百萬美 元尚未動用的銀行借貸融資額 百萬美元 及未來營運現金流支付 250 230 可於2014年4月贖回 200 171 150 131 130 100 70 69 48 49 50 36 37 30 24 17 18 20 20 17 8 0 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019-2023年 貨船資本承擔(322百萬美元) 銀行借貸 (406百萬美元): 2012-2023年 融資租賃負債 (168百萬美元): 2015-2017年 可換股債券 (面值23

  17. Slide 17: 現金流

    現金流 2011年集團現金流的來源及其運用 百萬美元 經營業務產生的現金 159.4百萬美元 1,000 +29.7 950 +80.0 稅息折舊及攤銷前利潤 149.9百萬美元 900 營運現金對稅息折舊及 1.1倍 +159.4 850 攤銷前利潤 800 -174.5 750 +703.4 700 650 -105.2 +14.7 +618.2 600 -53.4 -35.9 550 500 於2011年 經營業務產生 出售 債務增加 資本開支 購回可換股 支付股息 支付利息 其他 於2011年 1月1日 的現金 Green 債券 12月31日 Dragon Gas 的投資 現金流入 現

  18. Slide 18: 聲明

    聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及業務發展及 管理層若干的目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素有可能影響 集團未來實際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現重大差距。簡報乃根據 集團現時及未來業務發展策略，及其未來經營所在的政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異,概以英文版作準。 公司網站: www.pacificbasin.com 投資者關係聯絡: Emily Lau elau@pacificbasin.com / ir@pacificbasin.com +852 2233

  19. Slide 19: 附錄: 太平洋航運概覽

    附錄: 太平洋航運概覽 ƒ 具領導地位的現代化小靈便型及大靈便型乾散貨船船東和營運商 ƒ 太平洋航運乾散貨的業務模式靈活 ƒ 規格統一、可靈活配合、現代化及規模龐大之船隊 ƒ 自有、長期及短期租賃貨船的組合 ƒ 主要以長期貨運合約或現貨租賃 ƒ 客戶廣泛及多元化, 終端客戶以工業用戶為主 ƒ 廣泛地區的辦事處網絡讓我們可與客戶緊密聯繫 ƒ 同時擁有/營運離岸支援及港口拖船, 及滾裝貨船 ƒ 有超過220艘貨船於世界各地為大型的工業客戶提供服務 ƒ 總部設於香港, 在全球各重點區域開設21間辦事處, 擁有超過300名岸上員工及2,000名船員* ƒ 我們的願景: 成為業界領導者和客戶、員工、股東

  20. Slide 20: 附錄: 我們的乾散貨船業務模式

    附錄: 我們的乾散貨船業務模式 ƒ 為現代化小靈便型乾散貨船的最大 ƒ 全球共21間辦事處 – 包括分布於 獨立船東及營運商，佔全球現代化 六大洲的14間乾散貨船辦事處 （船齡最高15年）25,000-40,000載 ƒ 本地化租賃及營運支援 重噸貨船船隊的9% ƒ 加快掌握全面而精準的市場情報 ƒ 擁有統一及具規模的船隊讓我們能 於向客戶提供可靠的服務 ƒ 船隊規格統一及貨船可靈活互換的 特質，讓我們得以將航程配合得最 好 ƒ 集團設有全面的技術營運部門 ƒ 顯赫的聲譽 ƒ 以客為先的業務模式 — 與逾300 ƒ 能與優秀的夥伴及持份者合作無間 家工業商品生產商及終端用戶建 ƒ 強勁資產負債

  21. Slide 21: 附錄: 太平洋乾散貨船– 多元化貨物

    附錄: 太平洋乾散貨船– 多元化貨物 2012年第一季度太平洋乾散貨運量 糖 3% 穀物及農產品 19% 精礦 4% 鹽 5% 肥料 12% 鋁粉 6% 7.5 木材及林業產品 9% 煤 / 焦煤 6% 百萬公噸 其他乾散貨物 6% 精礦 8% 鋼材及廢五金 7% 石油焦 7% 水泥及水泥熟料 8% ƒ 運載商品種類繁多以減低單一產品風險 ƒ 澳洲及中國分別是我們最大的裝貨及卸貨地區 ƒ 大西洋市場佔整體業務的比重增加 2012年第一季度交易活動最新公布 21

  22. Slide 22: 附錄: 於工業化後期的中國

    附錄: 於工業化後期的中國 人均耗鋼量 人均噸耗用量(以噸計) 1.0 ƒ 中國增長與過往日本和韓國的增長趨勢相若 0.9 ƒ 相信乾散貨業務在中期的增長仍然強勁 0.8 ƒ 電力和水泥之人均消耗有類似的趨勢 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 中國(自1990年) 0.1 日本(自1950年) 0.0 韓國(自1970年) 0 5 10 15 20 25 30 印度(自2005年) 由開始日起年份 2012年第一季度交易活動最新公布 22

  23. Slide 23: 附錄: 中國乾散貨貿易 – 小宗散貨商品

    附錄: 中國乾散貨貿易 – 小宗散貨商品 中國進口量 (百萬噸): i) 林業產品 ii) 錳礦及精礦 iii) 銅精礦 中國乾散貨貿易量 39.6 百萬噸 +37% 13.0 1200 28.9 11.6 6.5 6.4 +12% 28% -1% 26% 900 25% 600 13% 11% 06年 07年 08年 09年 10年 11年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 300 8% 8% 0 ƒ 中國小宗散貨進口量顯著上升 ƒ 木材及林業產品進口量增加37%，而且從更遠地區進口的比例 -300 亦不斷上升 ƒ 鐵鋁氧石的進口

  24. Slide 24: 附錄: 中國鐵礦石及煤需求

    附錄: 中國鐵礦石及煤需求 中國在2012年淨進口煤炭 中國鐵礦石的採購量(供生產鋼材) 百萬噸 百萬噸 250 1,200 1,095 1,081 183 9% 200 200 1,000 -1% 150 800 746 687 9% 100 600 50 408 15 400 335 13 0 200 -50 0 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 (12年2月 進口 (12年2月 出口 按年計) 國內 進口 按年計) 淨進口 供生產鋼材的鐵礦石總需求 (根據國際鐵含量水平62.5%) ƒ 更多的礦

  25. Slide 25: 2011年財務摘要

    2011年財務摘要 2011年 2010年 分部溢利淨額 78.9 146.3 ƒ 財務 (12.8) (18.5) ƒ 非直接開支的一般行政及管理開支 (8.3) (8.0) 基本溢利 57.8 119.8 ƒ 未變現的金融工具開支 (1.6) (12.4) ƒ 滾裝貨船減值支出 (80.0) - ƒ 出售Green Dragon Gas 的股份的收益 55.8 16.0 ƒ Fujairah Bulk Shipping 減值支出 - (19.1) 股東應佔溢利 32.0 104.3 2011年分部溢利淨額及資產淨值 700.1 淨資產回報率 分部溢利/（虧損） 淨額 322.9 太平洋乾散

  26. Slide 26: 資產負債表

    資產負債表 太平洋 太平洋能源 太平洋 11年 10年 百萬美元 乾散貨船 及基建服務 滾裝貨船 財務 12月31日 12月31日 貨船及其他固定資產 936 214 370 - 1,525 1,519 資產總額 1,107 291 375 596 2,432 2,555 長期借貸 298 34 48 399 779 860 負債總額 407 59 52 401 947 1,011 資產淨值 700 232 323 195 1,485 1,544 借貸淨額 161 156 借貸淨額相對股東權益 11% 10% ƒ 長期借貸減少可換股債劵的回購 附註: 2011年12月31日總額包括其他及未分配

  27. Slide 27: 太平洋乾散貨船 - 小靈便型

    太平洋乾散貨船 - 小靈便型 2011年 2010年 變動 收租日 (日數) 32,710 29,070 +13% 按期租合約對等基準的日均租金 (美元/日) 13,530 16,750 -19% 自有及租賃貨船營運開支 (美元/日) 10,680 11,970 -11% 溢利淨額 (百萬美元) 89.8 136.1 -34% 淨資產回報率 (%) 16% 22% -6% ƒ 租金: 2011年的按期租合約對等基準的日均租金反映需求疲弱 ƒ 開支: 綜合日均開支反映由市場租入貨船的租賃開支減少 ƒ 溢利淨額: 不包括0.6百萬美元未變現的金融工具淨開支 2012年第一季度交易活動最新公布 27

  28. Slide 28: 附錄:太平洋乾散貨船 - 大靈便型

    附錄:太平洋乾散貨船 - 大靈便型 2011年 2010年 變動 收租日 (日數) 13,310 11,450 +16% 按期租合約對等基準的日均租金 (美元/日) 15,090 22,570 -33% 自有及租賃貨船營運開支 (美元/日) 15,840 21,690 -27% （虧損）╱溢利淨額 (百萬美元) (11.4) 8.8 -228% 超巴拿馬型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 3.0 - - （虧損）╱溢利淨額 (百萬美元) (8.4) 8.8 -194% 淨資產回報率 (%) -6% 8% -14% ƒ 租金: 2011年的按期租合約對等基準的日均租金反映需求疲弱 ƒ 開支: 綜合日均

  29. Slide 29: 附錄: 於2016年到期之可換股債券

    附錄: 於2016年到期之可換股債券 發行總額 230百萬美元 到期日 2016年4月12日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2014年4月12日(4年)按債券本金之100%贖回 利息 每年於4月12日及10月12日每半年期末時按債券本金及年利率1.75%計算 贖回價 100% 轉換價 7.98港元(目前轉換價為7.35港元,自2011年8月16日生效) 轉換條款 直至2011年1月11日: 不可轉換 2011年1月12日至2014年1月11日: 5個交易日之股票價格> 120% 轉換價 2014年1月12日至2016年4月5 日: 股票價格> 轉換價 所得款項用途 回購年利率3.

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