Schroders PLC · LSE:SDR
Schroders — 42. BCA Partnermeeting (January 2003)
28 slides from Schroders's conference presentation, January 2003
Slide 1: Schroders aktives Risikomanagement
Januar 2003 Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Schroders aktives Risikomanagement Damit Sie nichts riskieren! Vortrag im Rahmen des 42. BCA Partnermeetings
Slide 2: Wer ist Schroders?
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Wer ist Schroders? Schroders ist ein international führender, unabhängiger Anbieter von Anlagefondsprodukten l 1804 in London gegründet l Konzentration auf Asset Management l Familie größter Aktionär l Weltweit über 2.300 Mitarbeiter l Verwaltet rund
Slide 3: Schroders weltweit
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Schroders weltweit Schroders gehört weltweit zu den “Global Players” u Zweitgrößter börsenotierter Asset-Manager Weltweit u Fünftgrößter unabhängiger Vermögensverwalter u Drittgrößter Pensionskassen-Manager Europa u Fünftgrößter Investmentfonds-Manage
Slide 4: Globalität
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Globalität Präsenz in den wichtigsten Kapitalmärkten der Welt 35 Niederlassungen in 26 Ländern 237 Fondsmanager und Analysten Bermuda Amsterdam Luxemburg Beijing Boston Kopenhagen Madrid Hongkong Cayman Islands Jersey Mailand Jakarta Mexiko City Guern
Slide 5: Schroders Europaportfolio - langfristige Performance
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Schroders Europaportfolio - langfristige Performance 800% 700% 600% 500% + 9,53% p.a. seit Auflage, Index 8,21% 400% 300% 200% 100% 0% 87 90 92 93 95 98 01 89 97 86 88 91 94 96 99 00 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Schroder Europa-Port
Slide 6: Schroder ISF Euro Equity - Performance
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Schroder ISF Euro Equity - Performance 120% 100% 80% + 9,29% seit Auflage 60% 40% 20% 0% -20% -40% -99 -00 -01 -02 -02 -98 -99 -00 -00 -00 -01 -01 -02 -02 -99 -99 -01 08 05 08 02 05 11 11 02 08 11 05 11 08 11 02 05 02 SISF EURO Equity MSCI EMU Net (To
Slide 7: Schroder ISF Euro Equity - Outperformance vs Index
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Schroder ISF Euro Equity - Outperformance vs Index 30% 25% 20,60% 20% 15% 10% 8,40% 7,90% 5% 0,80% 0% -5% 1999 2000 2001 2002 Zafar Ahmadullah Fondsmanager -10% Fund vs MSCI EMU Quelle: Schroders, MSCI 31/12/2002, ‘A’ Anteile
Slide 8: Schroder ISF Euro Equity - Information Ratio
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Schroder ISF Euro Equity - Information Ratio Kontinuität von Anfang an Rollierendes 1 Jahres Information Ratio (Untersuchungszeitraum 3 Jahre) 9 02 2 1 1 00 00 0 01 0 2 02 01 -9 -0 -0 -0 c-0 -0 -0 p- p- p- n- n- ec n- ec ec ar ar ar De Se Se Se Ju Ju
Slide 9: Schroder ISF Euro Equity - Tracking Error
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Schroder ISF Euro Equity - Tracking Error Rollierender 1 Jahres Tracking Error (Untersuchungszeitraum 3 Jahre) 35% SISF Euro Equity 30% Median 25% 20% 15% 10% 5% 0% Dec/ 99 Mar/ 00 Jun/ 00 Sep/ 00 Dec/ 00 Mar/ 01 Jun/ 01 Sep/ 01 Dec/ 01 Mar/ 02 Jun/ 0
Slide 10: Disziplinierter und nachvollziehbarer Investmentprozess
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Disziplinierter und nachvollziehbarer Investmentprozess Portfoliokonstruktion & Aktienauswahl Risikomanagement Aktien- universum Umsetzung Stock Kontinental- Buy Sektor Model und Risiko- Grading europa List Strategie Portfolios manage- (1-4) 500 Unter
Slide 11: Warum führen wir Analysen durch?
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Warum führen wir Analysen durch? Wir investieren in die Zukunft eines Unternehmens l dazu benötigen wir detaillierte Informationen l diese erhalten wir durch Research und Analyse Schroders verfügt über das größte In-house Analysten-Team in London
Slide 12: Warum führen wir eigene Analysen durch?
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Warum führen wir eigene Analysen durch? Unabhängige Perspektive l Möglicher Interessenkonflikt durch Researchzulieferer - Beziehungen zu analysierenden Unternehmen - Wirtschaftliche Interessen l Analyse von „Vom-Markt-nicht-beachteten“ Unternehmen (sp
Slide 13: Unsere In-house Research Kapazitäten
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Unsere In-house Research Kapazitäten Fondsmanagement Global Captains Technologie Telekom- Anlage- Finanz- Gesund- Konsum- Werk- und Ø 12 Jahre munikation güter dienstleister heitswesen güter Rohstoffe Erfahrung KFZ zyklische Tele- Gesundheits- Konsumg
Slide 14: Unsere Bewertung von Einzeltiteln
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Unsere Bewertung von Einzeltiteln Subjektiv Objektiv Klassifizierung • Attraktivität des Sektors Fundamental- Quantitative • Marktposition Bewertung analyse Analyse • Kompetenz Management 1-4 • Gesamtbewertung der Aktie Gewinn- Gewinn- Gesamteinschätz
Slide 15: BUY!!! Was suchen wir?
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Was suchen wir? l Erfahrenes Management mit schlüssiger Unternehmensstrategie l Gute Positionierung im Markt BUY!!! l Finanzkraft und starker Cashflow l Ertragsreiche Aussichten für den Markt, in dem das Unternehmen tätig ist
Slide 16: SELL!!! Wann verkaufen wir?
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Wann verkaufen wir? l Attraktivere Investmentmöglichkeiten in diesem Marktsegment l Signifikante Änderung der Fundamentaldaten im Unternehmen und/oder dem Sektor l Aktienkurs steigt über das prognostizierte Kursziel l Analystenrating fällt unter 2 SEL
Slide 17: Tops und Flops in 2003
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 “Tops und Flops” in 2003 é Telekommunikation ê Informationstechnologie KPN, Telecom Italia Nokia, Siemens é Finanzwerte ê kurzlebige/nicht zyklische BNP, Credit Agricole, Anglo Irish Bank Konsumgüter é langlebige Konsumgüter, Unilever, L’Oreal Luxusgü
Slide 18: The GRID - Das erste globale Wissensmanagement
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 The GRID - Das erste globale “Wissensmanagement” • Präsentationen für die Investmentteams - aktien- und sektorspezifisch • Über 60 Research-Meetings und Telefonkonferenzen monatlich • Wöchentliches, weltweites Sektor-Meeting • e-mail-Kommunikation
Slide 19: Beispiel: OPAP Greek Organisation of Football Prognostics
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Beispiel: OPAP Greek Organisation of Football Prognostics l Staatlich kontrolliert mit Monopolstellung 240 bei Zahlenlotto und Sportwetten 220 l Kein eigenes Vertriebsnetzwerk 200 180 l Risiko bei Sportwetten wurde an ein 160 privates Unternehmen outg
Slide 20: Added Value durch unsere eigenen Analysten
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Added Value durch unsere eigenen Analysten Performance der bewerteten Einzeltitel Europa - Käufe/Verkäufe Europa - Bewertungen Performance % Relative Performance % 20 30 15 20 10 10 0 5 -10 0 -20 -5 -30 -10 -40 -15 Apr-01 Jul-01 Sep-01 Nov-01 Feb-02 M
Slide 21: Disziplinierter und nachvollziehbarer Investmentprozess
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Disziplinierter und nachvollziehbarer Investmentprozess Portfoliokonstruktion & Aktienauswahl Risikomanagement Aktien- universum Umsetzung Stock Kontinental- Buy Sektor Model und Risiko- Grading europa List Strategie Portfolios manage- (1-4) 500 Unter
Slide 22: Wie wir Risiko managen
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Wie wir Risiko managen Die meisten Anleger verstehen unter Risiko “Gefahr” und nicht die Möglichkeit durch aktives Management dieses Risikos einen Mehrertrag zu generieren.
Slide 23: Analyse der Risikoquellen: Länder
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Analyse der Risikoquellen: die Quadratur des Kreises Einzeltitel Länder Style Sektor
Slide 24: Value oder Growth, oder doch mehr? Risikoquelle Investmentstyle
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Value oder Growth, oder doch mehr? Risikoquelle Investmentstyle Relative Value Wert im Vergleich zum 5 Jahresdurchschnitt Absolute Value Wert der Aktie im Vergleich zum Sektor Recent Growth Kurzfristiges Wachstum (1 Jahr) Trend Growth Langfristiges Wa
Slide 25: Schroders-Charakteristika im Konjunkturzyklus
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Schroders-Charakteristika im Konjunkturzyklus Hochkonjunktur Abschwung Erholung Aufschwung J Momentum J Quality J Reasonably Priced J Recent Growth Growth J Foreign Exposure L Value J Relative Value L Quality L Momentum L Size Aktuell L Absolute Value
Slide 26: Portfoliokonstruktion
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Portfoliokonstruktion Mehrdimensionale Möglichkeiten
Slide 27: Risikomanagement - PRISM
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Risikomanagement - PRISM Überblick Charakteristika Einzeltitel Details Sektoren/Länder l Bestimmen des aktiven Risikos l Aufspaltung des Risikos im Portfolio in Einzeltitel, Sektoren, Länder und Charakteristika l Ziel ist das Verstehen und Quantifizie
Slide 28: Risikohinweis
Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Januar 2003 Schroders. Unser Wissen. Ihr Erfolg. Risikokinweis Der Schroder ISF Euro Equity ist ein Teil-Fonds des Schroder International Selection Fund (SICAV), einem in Luxemburg eingetragenen Umbrella-Fonds der Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A .