Seikagaku Corporation · TSE:4548

Seikagaku — FY2015.3 Earnings Presentation

39 slides from Seikagaku's earnings presentation, May 15, 2015

  1. Slide 1: 糖質科学で未来を創る 2015年3月期 決算説明

    糖質科学で未来を創る 2015年3月期 決算説明 http://www.ehiza.jp/ （証券コード：4548）

  2. Slide 2: 2015年3月期 業績の概要

    2015年3月期 業績の概要 '15.3期 前期比 '15.3期 期首予想比 （百万円） 実績 増減額 増減率 増減額 増減率 売 上 高 29,522 -91 -0.3% +372 +1.3% 営 業 利 益 2,383 -2,554 -51.7% -366 -13.3% 経 常 利 益 4,008 -1,870 -31.8% -191 -4.6% 当 期 純 利 益 3,650 -1,095 -23.1% +200 +5.8% 研 究 開 発 費 8,146 +1,558 +23.7% +846 +11.6% （ 対 売 上 高 比 率 ） (27.6%) (+5.4pt) （+2.6pt

  3. Slide 3: 2015年3月期 セグメント別売上高 国内医薬品

    2015年3月期 セグメント別売上高 '15.3期 前期比 増減率 国内医薬品 （百万円） 実績  アルツ（関節機能改善剤） 売上高 29,522 -91 -0.3%  オペガン（眼科手術補助剤） 医薬品事業 24,646 -696 -2.7% 数量は増加したが、薬価引き下げの 影響により減少 国内医薬品 16,898 -1,097 -6.1% アルツ： ヒアルロン酸を主成分 とする関節機能改善剤 海外医薬品 6,339 +622 +10.9% 薬価改定（14年4月～ 、引き下げ率は消費税UP分を除く） 医薬品原体 1,407 -222 -13.6% ・アルツディスポ：-7.4% ・業界平

  4. Slide 4: 2015年3月期 セグメント別売上高 海外医薬品

    2015年3月期 セグメント別売上高 '15.3期 前期比 増減率 海外医薬品 （百万円） 実績 売上高 29,522 -91 -0.3% アルツ類（複数回投与） 米国SUPARTZ： 医薬品事業 24,646 -696 -2.7% 現地販売は微減 売上は円安効果があったものの、前期に 国内医薬品 16,898 -1,097 -6.1% 販売提携先が在庫を積み増した反動を 受け減少 海外医薬品 6,339 +622 +10.9% 中国ARTZ： 現地販売の伸びに伴い、売上増加 医薬品原体 1,407 -222 -13.6% SUPARTZ®： 複数回投与の関節機能改善剤 LAL事業 4,

  5. Slide 5: 2015年3月期 セグメント別売上高 医薬品原体・LAL事業

    2015年3月期 セグメント別売上高 '15.3期 前期比 増減率 医薬品原体 （百万円） 実績 市場環境が厳しさを増しており、 売上高 29,522 -91 -0.3% ヒアルロン酸が減少 ＊医薬品原体： 医薬品事業 24,646 -696 -2.7% 医薬品向けの高純度、高品質なヒアルロン酸や コンドロイチン硫酸を製造、販売 国内医薬品 16,898 -1,097 -6.1% LAL事業 海外医薬品 6,339 +622 +10.9% 国内外における販売増や、円安が寄与 医薬品原体 1,407 -222 -13.6% 海外売上高比率 LAL事業 4,876 +604 +14.2% 海外 前

  6. Slide 6: 2015年3月期 利益（前期比）

    2015年3月期 利益（前期比） '15.3期 営業利益 前期比 増減率 （百万円） 実績 原価率(+3.2pt)： 29,522 新生産設備稼働に伴う償却費増加や 売上高 -91 -0.3% 国内医薬品の薬価引き下げの影響により 売上原価 12,130 +906 +8.1% 上昇 （原価率） (41.1%) (+3.2pt) 販管費（+1,555）： 販管費 15,008 +1,555 +11.6% 研究開発費：各開発テーマ進展により 大幅増加 研究開発費 8,146 +1,558 +23.7% (対売上高比率） (27.6%) (+5.4pt) 当期純利益 営業利益 2,383 -2,5

  7. Slide 7: 2015年3月期 利益（予想比）

    2015年3月期 利益（予想比） '15.3期 売上高 予想比 増減率 （百万円） 実績 医薬品事業(+46)： 売上高 29,522 +372 +1.3% 国内アルツが下振れたが、円安効果や 米国SUPARTZの上振れ等でカバー 営業利益 2,383 -366 -13.3% LAL事業（+326）：円安により増加 （営業利益率） (8.1%) (-1.3pt) 営業利益 経常利益 4,008 -191 -4.6% 販管費（約+460）： 米国SI-6603などの進展により 当期純利益 3,650 +200 +5.8% 研究開発費が上振れ 当期純利益 原価率 41.1% +0.6pt 営業外損

  8. Slide 8: 2016年3月期 業績予想の概要

    2016年3月期 業績予想の概要 '16.3期 '15.3期 実績 （百万円） 予想 金額 増減額 増減率 売 上 高 30,650 29,522 +1,127 +3.8% 営 業 利 益 2,400 2,383 +16 +0.7% 経 常 利 益 3,800 4,008 -208 -5.2% 当 期 純 利 益 2,900 3,650 -750 -20.6% 研 究 開 発 費 7,850 8,146 -296 -3.6% （ 対 売 上 高 比 率 ） (25.6%) (27.6%) （-2.0pt） 期 中 平 均 為 替 レ ー ト (1US$) 118.00円 109.94円 +8.

  9. Slide 9: 2016年3月期 業績予想（売上高）

    2016年3月期 業績予想（売上高） '16.3期 '15.3期 実績 （百万円） 予想 増減額 増減率 売上高 売上高 30,650 +1,127 +3.8% 円安効果に加え、海外医薬品の伸びにより 増加を見込む 医薬品事業 25,400 +753 +3.1% 医薬品事業 国内医薬品 16,950 +51 +0.3% 国内医薬品： 前期並みを見込む 海外医薬品 7,100 +760 +12.0% 海外医薬品： 医薬品原体 1,350 -57 -4.1% Gel-One・中国ARTZの出荷数量増加 に加え、円安も寄与 LAL事業 5,250 +373 +7.7% LAL事業 （海外売上高）

  10. Slide 10: 2016年3月期 業績予想（利益）

    2016年3月期 業績予想（利益） '16.3期 '15.3期 実績 利益 （百万円） 予想 増減額 増減率 研究開発費は減少するものの、償却費増加や 売上高 30,650 +1,127 +3.8% 一過性の税率低減要因が終了し、最終減益 営業利益 営業利益 2,400 +16 +0.7% （営業利益率） (7.8%) (-0.3pt) 原価（約+650）：  新生産設備の償却費が増加 経常利益 3,800 -208 -5.2% 販管費（約+450）：  研究開発費の減少を見込む 当期純利益 2,900 -750 -20.6%  Gel-One等の販売関連費用が増加 当期純利益 原価率

  11. Slide 11: 研究開発費の推移

    研究開発費の推移 2016.3期は米国SI-6603のオープン試験などの進展により 引き続き高水準で推移 研究開発費 27.6% （百万円） 対売上高比率 25.7% 25.6% 24.8% 8,000 21.9% 22.0% 22.2% 20.5% 20.0% 18.6% 6,000 4,000 8,146 7,850 6,723 6,838 6,588 5,653 5,964 5,517 5,970 2,000 4,536 0 '07.3 '08.3 '09.3 '10.3 '11.3 '12.3 '13.3 '14.3 '15.3 '16.3 （予想） 11

  12. Slide 12: 国内医薬品の販売状況

    国内医薬品の販売状況（医療機関納入本数ベース/前期比） '15.3 期 実績 '16.3 期 予想 アルツ 拡販努力により シェア拡大を目指す  重点地域を選定した営業活動を実施 市場シェア拡大  ブランド力を活用し、競合からのシェア獲得 市場シェア：57.7%  市場シェア  アルツ伸び率 アルツ伸び率：+1.1% （市場伸び率：-1.0%） 59.5%（予想） +1.2%（予想） オペガン 厳しい競合が続き 市場と同程度の伸びを目指す 市場シェア減少  販促資材の活用や情報提供活動を強化 市場シェア：34.4%  市場シェア  オペガン伸び率 オペガン伸び率：+0.6% （市

  13. Slide 13: 海外医薬品の販売状況

    海外医薬品の販売状況（金額ベース／前期比） 海外医薬品の売上推移 '15.3 期 実績 Gel-Oneの数量増に加え、円安効果も +10.9％ あり増加 ※為替影響：+約5.7億円 (百万円) アルツ類（複数回投与） 7,100  米国SUPARTZ：競合が厳しいものの、販社努力により 現地販売は微減に留まる 6,339  中国ARTZ：高い品質が評価されており、現地販売増加 5,717 当社輸出：前期SUPARTZの出荷が高水準だった反動で減少 Gel-One（単回投与） 3,940  現地販売、当社売上ともに増加 '16.3 期 予想 Gel-One・中国ARTZの増加に加えて +

  14. Slide 14: 米国での事業拡大にむけた施策

    米国での事業拡大にむけた施策 製品認知度向上策 製品価値向上策  医師向け広告や患者さん向け  Gel-One/SUPARTZ モバイルアプリをリリース ラベル変更臨床試験 複数回投与製品 SUPARTZ® 販売促進の強化 LAL事業の拡大  製品教育/販促ツール作成  新製品開発や営業強化に  償還可能チャネルの販促強化 よる競合からのシェア獲得 単回投与 製品 販売提携先・ エンドトキシン 測定用試薬 Gel-One® ACC社を牽引 2015年5月より 北米戦略室 を新設  2014年10月に米国駐在員事務所開設 重点地域である米国での事業展開を加速させる 14

  15. Slide 15: LAL事業について

    LAL事業について LAL事業とは 医薬品等の品質管理や、病院での人工透析における 水質管理に使用される試薬*などを製造・販売 ＊エンドトキシン測定用試薬：Limulus Amebocyte Lysate （LAL：カブトガニ血球抽出液）を主成分とする試薬。 ＊エンドトキシン：細菌に由来する物質でごく微量で発熱を引き起こすため、 医薬品等では混入の有無を試験することが義務付けられている。 エンドトキシン測定用試薬 （医薬品・医療機器の品質管理用）  世界市場規模：約200億円 （当社推定・関連機器類含む） Associates of Cape Cod, Inc.(ACC社)  生化学工業の

  16. Slide 16: LAL事業の販売状況

    LAL事業の販売状況（金額ベース／前期比） LAL事業の売上推移 '15.3 期 実績：+14.2%（前期比） (百万円) 海外 5,250  医薬品メーカー等で使用する品質管理用エン 4,876 ドトキシン測定用試薬、体外診断薬が増加 4,271  円安が寄与 3,513 国内  エンドトキシン測定用試薬や機器類が増加 '16.3 期 予想：+7.7%（前期比） 海外 売上が堅調に推移することに加え、 円安効果もあり増加 国内 '13.3 '14.3 '15.3 '16.3 （予想） キャンペーン施策などにより試薬関連機器の 国内 海外 増加を見込む 16

  17. Slide 17: 研究開発基本方針

    研究開発基本方針 専門分野である糖質科学に焦点を絞り、 医療ニーズが高い新製品の早期かつ継続的な上市を目指す 運動器疾患 糖質科学 新製品 変形性関節症 腰椎椎間板ヘルニア等 （GAG） GAG 修飾 関連酵素 GAG 等 眼科領域 疾患 免疫・ アレルギー GAG：グリコサミノグリカン 疾患 （複合糖質の構成成分の1つ） 17

  18. Slide 18: パイプラインリスト

    パイプラインリスト 開発コード 適応症（物質名） PI PII PIII 申請 承認取得 SI-6603 SI-6603 腰椎椎間板ヘルニア （コンドリアーゼ） SI-6603 SI-657 ＊アルツ適応症追加 腱・靭帯付着部症 SI-657 （ヒアルロン酸） SI-614 ドライアイ SI-614 PII/III （修飾ヒアルロン酸） SI-613 変形性膝関節症 SI-613 （NSAID結合ヒアルロン酸） 開発地域 SI-615 日本 米・欧 関節リウマチ SI-615 （ｱﾃﾞﾉｼﾝA3ﾚｾﾌﾟﾀｰｱｺﾞﾆｽﾄ） 18

  19. Slide 19: SI-6603(腰椎椎間板ヘルニア治療剤)の概要

    SI-6603(腰椎椎間板ヘルニア治療剤)の概要 ヘルニアを縮小させることで、神経への圧迫を減少し痛みを軽減 運動器 日本：申請中 疾患  2014年1月 ：承認申請 審査継続中 飛び出した髄核 (ヘルニア)  3学会で試験結果を発表 2014年6月 ：第41回国際腰椎学会（ソウル） 2014年11月：第29回北米脊椎学会（サンフランシスコ） 圧迫された 神経根 2015年4月 ：第44回日本脊椎脊髄病学会(福岡)  物質名 ：コンドリアーゼ 米・欧：ＰＩＩＩ  適応症 ：腰椎椎間板ヘルニア  2013年10月 ：症例登録開始  用 法 ：椎間板への注射  2015年 4月 ：安

  20. Slide 20: SI-657（アルツ適応症追加）の概要

    SI-657（アルツ適応症追加）の概要 腱・靭帯付着部症の諸症状を改善し、疼痛抑制効果を発揮  2015年 1月：経過観察が終了 日本：ＰIII 運動器 ⇒現在、統計解析を実施中 疾患 ・上腕骨外側上顆炎 ・アキレス腱付着部症 ・膝蓋腱炎 （テニス肘） ・足底腱膜炎 （ジャンパー膝）  物 質 名 ： ヒアルロン酸 （アルツの適応症追加） 4疾患合計の  適 応 症 ： 腱・靭帯付着部症 （4疾患を対象） 年間受診患者数：  開発形態 ： 科研製薬との共同開発 約57万人 アルツのさらなる製品付加価値向上に取り組むことで、 より多くの患者さんの症状改善に寄与することを目指す 20

  21. Slide 21: SI-614（ドライアイ治療剤）の概要

    SI-614（ドライアイ治療剤）の概要 眼表面保護作用と角膜創傷治癒促進作用により ドライアイの諸症状を改善 眼領域 疾患  物質名 ：SI-614 （修飾ヒアルロン酸） 点眼することで  適応症 ：ドライアイ ドライアイの 諸症状を改善  用 法 ：点眼 米・欧：ＰＩＩ/ＩＩＩ  2015年 1月：PII/III試験が終了 ⇒次相試験について検討中 特 徴：  当社独自のヒアルロン酸修飾技術を用いて創生した化合物  ドライアイ患者の眼表面保護作用と角膜創傷治癒促進作用により、ドライアイの諸症状を改善 することが期待される  ドライアイは、多因子疾患であるものの、米国では副作用が

  22. Slide 22: SI-613（関節機能改善剤）の概要

    SI-613（関節機能改善剤）の概要 変形性膝関節症に伴う強い痛みや炎症を速やかかつ持続的に改善 運動器  物質名 ： SI-613 疾患 (NSAID*1結合ヒアルロン酸)  適応症 ： 変形性膝関節症  用 法： 関節腔内への注射 日本：ＰＩI  2014年10月 ：PⅡ試験（反復投与） の治験届提出  2014年12月：症例登録を開始 特 徴：  変形性膝関節症に見られる強い痛みや炎症を軽減するため、当社独自の薬剤結合技術を 用いてヒアルロン酸とNSAID*1を結合  強い痛みや炎症を長期間改善するためNSAIDを徐放化*2  NSAIDの経口剤・局所投与と比較し、副作用

  23. Slide 23: 生化学工業10年ビジョンと中期経営計画

    生化学工業10年ビジョンと中期経営計画 10年ビジョン “グローバル・カテゴリー・ファーマ” 糖質科学に研究開発の焦点を絞って、国際競争力を確立する ACT for the future Advance・Challenge・Transparency 10年ビジョン達成に 向けた萌芽形成 基礎体力の養成と 体制の構築 ビジョン実現 Step 1 Step 2 Step 3 2010.3期 ～ 2012.3期 2013.3期 ～ 2016.3期 2017.3期 ～ 2019.3期 23

  24. Slide 24: 利益配分に関する基本方針

    利益配分に関する基本方針  剰余金の配当 1株当たり年間26円を基本とし、安定的かつ継続的な配当を目指す  内部留保 中長期的な視野に基づいた研究開発、設備投資等に充てる  機動的な資本政策 資本効率の向上を目的として、自己株式の取得等を適宜検討する '12.3期 '13.3期 '14.3期 '15.3期 '16.3期 （予想） 一株当たり当期純利益 57.58円 57.33円 83.55円 64.27円 51.05円 ※ 一株当たり年間配当金 25.00円 25.00円 26.00円 26.00円 26.00円 ※ 配当性向 43.4% 43.6% 31.1% 40.5% 50.9%

  25. Slide 25: SEIKAGAKU CORPORATION

    1/4 SEIKAGAKU CORPORATION 25

  26. Slide 26: 米国におけるヒアルロン酸製剤の市場状況

    米国におけるヒアルロン酸製剤の市場状況 変形性ひざ関節症の患者数（推計） 潜在患者 顕在患者 125百万人 15百万人 顕在患者のうち、ヒアルロン酸製剤の使用比率は1割弱 ⇒大きな拡大余地が残されている ヒアルロン酸製剤市場 (推計) 5回投与製品 15％ 3回投与製品 2014 45％ US$ 870 Mil. 単回投与製品 40％ ＊数値は当社推計 26

  27. Slide 27: 米国駐在員事務所の開設

    米国駐在員事務所の開設 Jersey City, NJ 単回投与製品 Gel-One® ◆ 米国駐在員事務所の概要 ◆  開設日：2014年10月15日（現地時間）  目的 ：現地販売員への製品教育推進、 複数回投与製品 米国市場に関する情報収集 等 SUPARTZ® 営業活動支援の強化によりGel-One・SUPARTZの 販売をさらに加速させる 27

  28. Slide 28: 主な経営指標の推移

    主な経営指標の推移 50% 売上原価率＊ 41.1% 41.8% 37.3% 38.4% 38.6% 37.9% 40% 36.0% 37.0% 研究開発費率 30% 27.6% 24.8% 25.7% 25.6% 21.9% 22.0% 22.2% 20.0% 20% 20% 営業利益率 17.4% 18.5% 17.0% 16.7% 8.1% 7.8% 10% 13.0% 11.7% 売上原価率＊： '10.3期まではロイヤリティーを除く原価率。 '11.3期よりマイルストーン型ロイヤリティー収入を売上高から営業外収益に区分変更しています。 0% '09.3 '10.3 '11.3 '12

  29. Slide 29: 業績の推移と主なトピックス

    業績の推移と主なトピックス (億円) 350 売上高 営業利益 306 296 300 当期純利益 276 276 271 295 国内アルツ適応追加 272 270 266 250 228 231 ACC買収 220 アルツディスポ発売 ムコアップ発売 200 東証一部指定 ジェル・ワン本格発売 150 東証二部上場 アルツ類後発品参入 スパルツ米国で発売 100 87 63 69 66 アルツ・オペガン発売 47 51 46 49 50 35 31 36 29 43 46 42 47 25 31 35 32 32 23 24 24 0 '86.12 '88.3 '90.3 '92.3 '9

  30. Slide 30: アルツの医療機関納入本数と薬価の推移

    アルツの医療機関納入本数と薬価の推移 アルツの医療機関納入本数 35,000 アルツディスポの薬価（税込） ¥1,885(-8.9%) 30,000 ¥1,775(-5.8%) ¥1,637(-7.7%) ¥1,453 (千本) ¥1,526(-6.8%) (-7.4%)※1 25,000 23,229 23,490 23,770 20,000 21,473 22,906 20,583 18,991 15,000 17,492 15,706 14,286 薬価改定（'14年4月～） 10,000 ・アルツディスポ：-7.4%※1 （長期収載品追加引き下げ：-1.75%を含む） ・医薬品平均:

  31. Slide 31: 海外向けヒアルロン酸製剤の販売推移

    海外向けヒアルロン酸製剤の販売推移 （百万円） 8,000 円安の影響 を含む 7,000 Gel-One '12年8月 本格発売開始 6,000 期ずれ '07.3⇒'08.3 円高の影響を 含む 5,000 7,100 スパルツ2001年4月 米国上市 6,339 4,000 5,717 3,000 4,773 3,824 4,128 3,940 2,000 3,772 3,209 3,793 3,505 2,070 3,207 1,000 1,871 1,030 602 0 '01.3 '02.3 '03.3 '04.3 '05.3 '06.3 '07.3 '08.3 '09.3 '10

  32. Slide 32: SI-613の対象患者

    SI-613の対象患者 強い痛みを持ちNSAIDsの経口・局所投与、またはステロイド剤 の関節内注入などを処方されている患者層が対象 重 人工関節置換手術 SI-613 対象患者層 ステロイド剤 関節内注入 （症状） NSAIDsの経口/ 局所投与 軽 ヒアルロン酸製剤 (アルツ他) NSAIDs経口剤 約1,000 億円 日本での対象市場規模 NSAIDs局所製剤 約2,000 億円 （ひざ以外の適応を含む) ヒアルロン酸製剤 約 520 億円 ステロイド注射剤 約 150 億円 *数値は当社推計 32

  33. Slide 33: SI-615(経口関節リウマチ剤)の概要

    SI-615(経口関節リウマチ剤)の概要 CanFite社より導入した経口関節リウマチ剤 免疫・  物質名：アデノシンA3レセプターアゴニスト アレルギー  適応症：関節リウマチ 疾患 ｱｺﾞﾆｽﾄ（作動薬）  用 法：経口剤 細胞増殖の抑制 日本：ＰＩ サイトカイン産生 の調節骨破壊の  2009年5月：単回投与試験終了 抑制 細胞死の誘導 欧州：ＰＩＩb CanFite社実施 他の サイトカイン  当社では、導入元のCanFite社が ↑炎症局所で高レベルに発現する アデノシンA3受容体に選択的に働きかける 実施した単剤でのPⅡbの結果を受け、 今後の開発方針を検討中 特 徴：

  34. Slide 34: 設備投資の推移

    設備投資の推移 '15.3 '16.3 設備名 投資額 '11.3 '12.3 '13.3 '14.3 （予想） SI-6603原薬 着工 11億円 製造設備 '14.10 第5製剤棟 着工 稼働 96億円 （アルツディスポ用） '12.3 '15.1 ヒアルロン酸 着工 稼働 31億円 原体製造設備 '12.1 '14.2 着工 稼働 Gel-One設備 30億円 '11.12 '13.10 コンドロイチン硫酸 着工 稼働 12億円 原体製造設備 '11.6 '12.7 設備投資額（百万円） 1,306 5,718 9,164 7,222 2,095 2,600 34

  35. Slide 35: 減価償却費の推移

    減価償却費の推移 設備投資積極化により、減価償却費は 2016.3期の33億円がピーク （百万円） 3,500 3,300 '14.3期より減価償却方法を 3,000 定率法から定額法に変更 2,610 2,500 2,336 2,175 2,008 2,000 1,767 1,500 ~~ 1,000 0 '11.3 '12.3 '13.3 '14.3 '15.3 '16.3 '17.3 （予想） （予想） 35

  36. Slide 36: 生化学工業の特徴

    生化学工業の特徴 糖質科学を専門分野とする研究開発型製薬企業 1.  大手企業が参入し難いニッチな領域を手がけている  この領域に焦点を合わせた研究開発を60年以上推進 ユニークなビジネスモデル  研究開発と製造に特化 2.  全従業員のうち、約3分の1が研究開発要員  売上高の 20％以上を研究開発費に投入 抽出及び高純度精製に関する高い技術力 3.  主力製品アルツは発売から25年以上、大きな副作用もなく、 国内外で累計3億6千万本以上の使用実績を持つ 36

  37. Slide 37: 生化学工業の事業と製品

    生化学工業の事業と製品 医薬品事業 眼科手術補助剤 国内医薬品 ⇒57.2％ 83.5％ 内視鏡用粘膜下注入剤 関節機能改善剤 売上高 29,522百万円 医薬品原体 （'15.3期実績） ⇒4.8％ 医薬品原体 LAL事業 16.5％ 海外医薬品 ⇒21.5％ エンドトキシン測定用試薬 （医薬品・医療機器の品質管理用） 37

  38. Slide 38: 主力製品：ヒアルロン酸製剤

    主力製品：ヒアルロン酸製剤 アルツ® 変形性膝関節症における症状の改善（複数回投与製品）  世界初のヒアルロン酸を主成分とした関節機能改善剤  主要販売提携先: 科研製薬 (日本) Bioventus (米国) ：スパルツ Kunming Baker Norton Pharmaceutical (中国) Gel-One® 変形性膝関節症における痛みの緩和（単回投与製品）  より少量（3ml）で効果を示す単回投与製品  2012年8月より本格販売開始  販売提携先: Zimmer（米国） 38

  39. Slide 39: 業績予想に関する留意点

    糖質科学で未来を創る ■ 業績予想に関する留意点 当資料に掲載されている業績見通し等の将来に関する記述部分は、当社グループが現 時点で入手可能な情報から得られた判断に基づいていますので、リスクや不確実性を含 んでいます。従いまして、これらの将来に関する記述に全面的に依拠して投資判断を下 すことは控えるようにお願いいたします。実際の業績は様々な要素により、これらの業績 見通しと大きく異なる結果となる可能性があることをご承知おきくださいますようお願いいた します。 http://www.ehiza.jp/ 39 Copyrights(C)2015 SEIKAGAKU CORPORATION. Al

Seikagaku — FY2015.3 Earnings Presentation on 6ix