Asia Polymer Corporation · TWSE:1308
Asia Polymer — Conference Presentation (March 2025)
31 slides from Asia Polymer's conference presentation, March 2025
Slide 1: Ce Md
My Ce Md LL OHATEL 4
Slide 2: 免責聲明
免責聲明 本次座談會發表內容，僅為迄今之資訊， 未來如有進一步發展或調整，本公司將另依法公開訊息， 但不更新或修正本簡報。 本報告中的內容，並非投資建議。 1
Slide 3: 簡報大綱
簡報大綱 01 公司簡介與產品介紹 02 營運概況及展望 03 財務資訊 04 Q&A 2
Slide 4: 簡報大綱
簡報大綱 01 公司簡介與產品介紹 02 營運概況及展望 03 財務資訊 04 Q&A 3
Slide 5: 公司簡介與產品介紹
亞聚公司 報告人：黃克名 業務處長 公司簡介與產品介紹 APC APC 公司簡介與產品介紹 4
Slide 6: 公司基本資料
設立日期 民國66年元月25日 資本額 新台幣59.4億 員工人數 231人(2024.03.01) 個體：新台幣 58.2億元 2024年營業額 合併：新台幣 60.3億元 5
Slide 7: LDPE / EVA 廠
LDPE / EVA 廠 生產設備 年產能 主要產品 • 四套高壓釜式 • 共計15萬噸 • 低密度聚乙烯樹脂 (LDPE Resin) 生產線 (淋膜級/射出級/ 薄膜級) • 乙烯醋酸乙烯酯 共聚合樹脂 (EVA Resin) (高端發泡級/淋膜級 /光伏級/電纜線級) 6
Slide 8: 發展差異化/客製化產品
發展差異化/客製化產品 亞聚產品主要應用 於中高端市場 高端應用 半導體包裝、low gel保護膜、醫療器材 中端應用 食品包裝、電子包裝、衛材用品、化妝品包裝 44,885 45,142 43,293 White Kraft Square Bottom Pouch with Pocket Zipper 36,175 32,042 32,498 醫療器材 衛材 化妝品軟管 食品彩藝 2019 2020 2021 2022 2023 2024 單位:MT/Yr. 7
Slide 9: 亞聚 EVA 主要應用
亞 聚 EVA 主 要 應 用 EVA太陽能封裝膜 EVA塗覆級 發泡鞋材 W&C 8
Slide 10: 簡報大綱
簡報大綱 01 公司簡介與產品介紹 02 營運概況及展望 03 財務資訊 04 Q&A 9
Slide 11: 營運概況及展望
亞聚公司 報告人：黃克名 業務處長 營運概況及展望 APC APC 營運概況及展望 10
Slide 12: 乙烯 / 原油行情回顧
乙烯 / 原油 行 情 回 顧 ⚫ 2024年國際地緣情勢緊張，OPEC+延長減產，第一季油價持續上漲， 4月份開始走跌，全年仍在US$70/桶以上高位。 ⚫ 大陸石化廠大量擴產，推升輕油需求，C2成本下不來。 （$/b） （$/MT） 140 1600 2022 2023 2024 120 1400 100 1200 1000 80 800 60 600 40 400 Brent C2 NEA 20 200 0 0 資料來源: Platts 11
Slide 13: EVA 行情回顧
EVA 行 情 回 顧 2022 2023 2024 資料來源: ICIS 12
Slide 14: PE 行情回顧
PE 行 情 回 顧 LDPE NEA Ethylene NEA 1800 1700 2022 2023 2024 2025 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 USD/MT 700 600 500 400 300 資料來源: Platts 13
Slide 15: 2024年營運回顧 ─ LDPE
2024年營運回顧 ─ LDPE ●內銷銷售平穩，2024年銷量增加主要在外銷。 ●近幾年塗覆級LDPE新產能非常有限，2024 Q2~Q3大陸LDPE 塗覆級短缺，且價格高於發泡級EVA，本公司於5月底至9月初 調整一條EVA產線支援生產LDPE塗覆級原料，以優化產品利潤， 2024年LDPE銷量較去年同期增加約39%。 14
Slide 16: EVA 行情回顧
EVA 行 情 回 顧 ●新產能投產、大陸經濟增速放緩，光伏需求成長不如預期，EVA 供需態勢逐漸改觀。 ●2024 Q1行情反彈，4月後再度轉為跌勢，到 10月中仍有很多人 對後市看法悲觀，因過度看空，供應鏈不斷降低庫存， 部分石化 廠停工或轉產LDPE，10月下旬發現回補困難，大陸內貿價格自 10月底止跌反彈。 ●2024大陸表觀需求量萎縮約30萬噸，一方面因市場看空，供應鏈 大減庫存，另一方面大陸國產自給率大幅提高，下游廠家(尤其封 裝膜廠) 不再需要大量備貨， 實際需求推估大致與2023年相當。 15
Slide 17: 2024年營運回顧 ─ EVA
2024年營運回顧 ─ EVA ●大陸通用級EVA市場削價競爭激烈，尤以光伏級、普通發泡級、 普通電纜級最為明顯。 ●塗覆級EVA生產技術難度高，大陸國產業者暫時僅少量供應低端 產品，雖受新產能直接衝擊較小，但仍難免連帶受壓抑。 ●發展差異化產品、靈活調配生產組合，適時轉產LDPE ，2024年 LD+EVA銷售量仍比2023年增加3,500多噸。 16
Slide 18: EVA Lami 銷售量
EVA Lami 銷 售 量 單位:MT/Yr. 37,979 護卡膜 預塗膜 29,951 25,269 23,747 21,551 19,681 12,729 3,191 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 17
Slide 19: EVA PV 銷售量
EVA PV 銷 售 量 單位:MT/Yr. PV 光伏膜 29,366 27,288 26,518 26,185 25,526 24,667 20,896 6,067 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 18
Slide 20: 亞聚 EVA 應用占比
亞 聚 EVA 應 用 占 比 PV FOAM(H) PV 7% 20% 21% FOAM(H) 27% 2023年銷量: 2024年銷量: 96,482MT 87,356 MT EVA EVA Lami. FOAM(L) FOAM(L) Lami. 43% 28% 23% 31% 19
Slide 21: LDPE/EVA銷售量比較
2024 年 營 運 回 顧 LDPE/EVA銷售量比較 銷售量(千噸) 2022年 2023年 2024年 LDPE 32 33 45 EVA 98 96 87 合計 130 129 132 20
Slide 22: 近六年銷售變化
近六年銷售變化 180,000 160,000 143,940 140,000 132,931 132,463 130,415 128,980 132,498 120,000 100,000 100,647 88,046 87,356 96,288 98,373 80,000 96,482 60,000 40,000 20,000 43,293 44,885 45,142 36,175 32,042 32,498 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 LDPE EVA 合計 21
Slide 23: 2025年第一季營運展望
2025年第一季 營運展望 ◆ 原油方面： 貿易衝突延燒，為全球經濟成長帶來隱憂，俄烏戰爭已露停火曙光， OPEC+ 4月份擬增產，原油1月中旬漲達高點後逐步滑落。 ◆ 乙烯原料方面： 大陸萬華石化下游產能(LDPE、EG/EO)提前於裂解廠開出、增加乙烯現 貨需求，韓國及馬來西亞裂解廠臨時停車，導致1~2月現貨價格堅挺；3 月初隨著油價下跌以及韓廠恢復開工，乙烯價格走跌，後續將觀察上下 游投產時間與對現貨價格影響。 ◆ 醋酸乙烯原料方面： Q1雖有大陸VAM新增產能，惟下游亦有EVA與VAE新增產能投產， VAM供過於求情況可能會逐漸舒緩。 22
Slide 24: 2025年第一季營運展望
2025年第一季 營運展望 ◆ H1光伏需求暢旺，多數石化廠庫存偏低， Q1到目前為止 EVA依舊延 續反彈態勢，下半年仍需觀察大陸、韓國新產能投產進度與大陸光伏 需求狀況。 ◆ 大陸石化廠不斷擴增產能，未來幾年EVA市場恐仍將壟罩在供過於求 陰霾→提高LDPE與塗覆級EVA銷售量，開發差異化產品，盡量避開 通用市場削價競爭 。 23
Slide 25: 簡報大綱
簡報大綱 01 公司簡介與產品介紹 02 營運概況及展望 03 財務資訊 04 Q&A 24
Slide 26: 2024年財務資訊
亞聚公司 報告人：張勝川 會計部經理 年 財2024 APC 務資訊 APC 2024年財務資訊 25
Slide 27: 亞聚損益表
亞聚損益表 單位：新台幣佰萬元 2024 2024 2023 2022 2021 2020 增(減) 個體 合併 合併 合併 合併 合併 銷貨收入 5,817 6,031 (686) 6,717 9,815 9,566 5,704 銷貨成本 5,701 5,896 325 5,571 6,582 5,968 4,574 銷貨毛利 116 135 (1,011) 1,146 3,233 3,598 1,129 毛利率 2% 2% -15% 17% 33% 38% 20% 營業費用 237 244 22 222 286 278 207 營業淨利(損) (121) (109) (1,033) 924
Slide 28: 亞聚合併財務分析
亞聚合併財務分析 2024 2023 2022 2021 2020 年度 年度 年度 年度 年度 營業利益(損失)率(%) (2) 14 30 35 16 純益(損)率(%) (12) 2 15 32 19 負債占資產比率(%) 16 11 13 19 28 流動比率(%) 299 324 244 211 200 速動比率(%) 225 243 199 173 171 平均收現日數 25 40 46 41 48 平均銷貨日數 38 39 31 27 28 27
Slide 29: Cash dividend per share and EPS
6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 (1.00) (2.00) 2018 Go oe fe AR Be BR Gd AR Fl) —®— Cash dividend per share —@®-—_EPS 3.00 2.44 @ 148 Zz __ 120 120 @ 050 0.45 HF) 0.25 020 ee (1.26) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 28
Slide 30: 簡報大綱
簡報大綱 01 公司簡介與產品介紹 02 營運概況及展望 03 財務資訊 04 Q&A 29
Slide 31: 感謝各位投資人蒞臨
感謝各位投資人蒞臨及對本公司之支持！ 公司網站：http://www.apc.com.tw 30