Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — H1 2010 Earnings Presentation

30 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, 2010

  1. Slide 1: > wo ie

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  2. Slide 2: 太平洋航運概覽

    太平洋航運 太平洋航運概覽 • 全球具領導地位的現代化小靈便型及大靈便型乾散貨船東和營運商之一 • 太平洋航運乾散貨的業務模式非常靈活 • 規格統一 、可靈活配合、現代化及規模龐大之船隊 • 自有、長期及短期租賃貨船的組合 • 客戶廣泛及多元化 , 終端客戶以工業用戶為主 • 提供多種租賃工具 , 主要為租船貨運合約(COAs)及現貨市場合約 • 迅速擴展於 : • 能源及基建服務(EIS) • 滾裝貨船 • 在世界各地有超過170艘貨船為大型的工業客戶服務 • 總部設於香港, 在全球各重點地區開設21間辦事處 , 擁有超過360名岸上員工及 1 700名船員* 1,700名船員* * 於20

  3. Slide 3: 2010年中期業務摘要

    太平洋航運 2010年中期業務摘要 營業額及溢利淨額 • 溢利淨額: 51.9百萬美元 (2009上半年: 74.8百萬美元) 百萬美元 616.6 • 基本溢利: 65.6百萬美元 (2009上半年: 56.8百萬美元) 425.9 • 每股基本盈利: 0.21港元 0 21港元 (2009上半年: 0.32港元) 0 32港元) 營業額 74.8 51.9 • 按年計的平均股本回報: 7% (2009上半年: 12%) 溢利淨額 • 經營業務現金流: 83百萬美元(2009上半年: 61百萬美元) 2009年上半年 2010上半年 • 2010年上半年每股股息 (港元): 0.05港元(2

  4. Slide 4: 乾散貨市場資訊

    太平洋航運 乾散貨市場資訊 二零一零年上半年各貨船類別租金表現與二零零九年下半年平均租金比較 2010年 180% 上半年 160% 平均租金 小靈便型乾散貨船 小靈便型 +39% 於2010年上半年度的租金 140% BHSI 較2009年下半年平均租金為好 120% 大靈便型 +26% 100% BSI 80% 巴拿馬型 +23% 好望角型乾散貨船 BPI 於2010年上半年度的租金較 60% 好望角型 2009年下半年度平均租金為差 40% -28% BCI 20% 10年1 月 10年3月 10年5月 10年7月 波羅的海乾散貨綜合指數(BDI) 百萬美元 船齡五年之28, 000載重

  5. Slide 5: 中國乾散貨貿易

    太平洋航運 中國乾散貨貿易 中國乾散貨貿易量 中國為煤炭的淨進口國 百萬噸 百萬噸 29% 1,200 , 28% 180 145 1,000 150 127 800 120 14% 11% 90 600 8% 8% % 12% 1076 60 400 957 22 15 30 427 491 594 648 200 0 0 -30 -216 -221 -129 -142 -255 -258 -200 200 -60 -400 2005 2006 2007 2008 2009 2010預計 2005 2006 2007 2008 2009 2010預計 (根據2010年 出口 上半年數據 中國

  6. Slide 6: 乾散貨需求

    太平洋航運 乾散貨需求 乾散貨船船隊供求情況 按年計變動百分比 23.0 按年計變動百分比 25 15 20 13.0 14.7 13.8 15 10.7 12 9.4 5.6 9.9 10 9 68 6.8 70 7.0 65 6.5 5 6 0 6.1 6.5 3 4.3 0.02 -5 -0.3 3.8 -10 -5 9 -5.9 0 -8.3 -15 -10.5 -3 10年 10年 2005 2006 2007 2008 2009 第1季 第2季 第3季 第4季 第1季 第2季 第3季 第4季 首季 次季 2008年 2009年 預計 預計 中國沿岸貨物影響 擠塞影響 • 中國原材料

  7. Slide 7: 乾散貨船訂單

    太平洋航運 乾散貨船訂單 訂單佔現有 平均 船隊百分比 船齡 年度訂單 百萬載重噸 乾散貨船總數( >10,000 載重噸) 61% (66%) 120 23% 好望角型 81% (96%) 11 100 18% 80 15% 巴拿馬型 58% (50%) 12 60 大靈便型 40 6.8% (35,000-59,999 載重噸) 48% (58%) 15 4% 20 1% 小靈便型 38% (46%) 15 (25,000-34,999 載重噸) 有記錄 剩餘 2011 2012 2013 2014+ 交付 訂單 2010 小靈便型乾散貨船訂單 小靈便型乾散貨船船齡分布 492 艘貨船 (

  8. Slide 8: 乾散貨船船隊變化

    太平洋航運 乾散貨船船隊變化 2010年乾散貨船交付及預計訂單 按貨船類別劃分之乾散貨船船隊增長 按年計 百萬載重噸 25% 好望角型 22% 140 預計訂單 ^ 126 20% 120 有記錄交付 超靈便型 14% 100 15% 乾散貨船船隊 80 經紀預期 10% 14% 60 約有35%-40% 巴拿馬型 8% 錄得交付量 未能交付 40 5% 較預計少44% 小靈便型 5% 20 33.6 0% 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 -5% 09年 09年 09年 09年 10年 10年 10年 1月 4月 7月 10月 1月 4月 7月 •

  9. Slide 9: 太平洋乾散貨船

    太平洋航運 太平洋乾散貨船 貨船訂約率及日均收入 (於2010年7月26日 的數據) 小靈便型乾散貨船 大靈便型乾散貨船 26,100 日 未訂約 25,810 日 2010 年綜合訂約率: 89% 訂約 18,940 日 2011 年綜合訂約率: 33% 10,640 日 14,500 14 500 16,260 16 260 9,170 日 美元 美元 19,490 14,300 美元 23,520 美元 美元 1,770 日 100% 86% 30% 100% 96% 18,370美元 太平洋乾散貨船船隊: 125 79% (於2010年7月31日) 2009年 2010年 2011年

  10. Slide 10: 乾散貨船展望

    太平洋航運 乾散貨船展望 • 季節性需求於2010年第4季回升 • 貨船供應的空前增長提高風險 • 中國原材料進口回升 • 中國減少刺激經濟措施, 如對房地產市場的 降溫措施 • 全球經濟持續復甦 , 尤其是發展中國家 • 2010年新建造貨船交付量下滑及無法變現 • 由於鋼材價格偏低導致利潤空間擠壓以及 國內採購增加, 中國鐵礦石進口需求減少 • 美國經濟復甦步伐遜於預期及歐洲經濟增 長滯緩 太平洋航運總結 我們對2010年下半年展望為中立, 預期: • 在季節性需求反彈及中國恢復購買商品和補倉支持下, 市場將於本年稍後好轉, 但表現未如上半年般強勁 • 但仍為本集團乾散貨船帶來有利的租金

  11. Slide 11: 太平洋能源及基建服務

    太平洋航運 太平洋能源及基建服務 FBSL PB Towage PacMarine PB Sea-Tow PB Towage Australia PB Towage Middle East (離岸項目) (港口拖船業務) (離岸項目) 拖船船隊: 40 艘 (於2010年7月31日) 太平洋能源及基建服務 百萬美元 離岸/項目供應及港口拖船服務 (“PB Towage”) (1.2) 3 租賃拖船 Fujairah Bulk Shipping (“FBSL”) 4.5 PacMarine Services 0.7 6 駁船 2010年上半年分部溢利淨額: 4.0 1 添油船 30 自有拖船 •

  12. Slide 12: 能源及基建服務 - 展望

    太平洋航運 能源及基建服務 - 展望 • 全球經濟復甦, 全球經濟復甦 儘管仍然緩慢 • 集裝箱貨船的整頓減少貨船停靠港口數量 • 石油及能源價格上漲 • 美國對深水區鑽探活動的停頓令租金受壓 • 重新恢復基建及離岸項目 • 新建造貨船持續交付 • 中東對建材需求減少 • 努力不懈為品牌及優質服務爭取更廣泛認 可 太平洋航運總結 • 預期短期澳洲及中東的離岸拖船支援服務的新需求滯緩 • 2010年餘下時間澳洲港口拖船需求僅有輕微改善 • 中東基建市場回升速度不明確 • 預期能源及基建服務的前景將未如理想: • 拖運及基建市場持續疲弱, 2010年改善空間有限 • FBSL只有預算水平的業績 ,

  13. Slide 13: 太平洋滾裝貨船

    太平洋航運 太平洋滾裝貨船 2010上半年溢利淨額: 0.5 百萬美元 (09年上半年: -0.4百萬美元) 滾裝船訂單: 15% 全球滾裝貨船船隊 按年計資產淨值回報率 1% 按年計資產淨值回報率: 41 艘貨船 460 艘貨船 (129,995 車道米) (895,769 車道米) 車道米 • 貨船 “Humber Viking” 已按3年期租約租予 60,000 6.2% Norfolk Line, 往返於荷蘭和英國 5.5% 50,000 30年以上 40,000 29% 0-14 年 • 5 艘新建造貨船訂單 30,000 44% • 2 艘租賃並持有購買選擇權的新滾裝貨船預計 20

  14. Slide 14: 滾裝貨船 - 展望

    太平洋航運 滾裝貨船 - 展望 • 全球 (尤其是歐洲 )經濟復甦預期會令貨 • 大量新建造滾裝貨船預期於2010年及2011 運量及短途滾裝貨船貿易出現溫和增長 年交付 • 歐元疲軟有利歐洲出口業 • 歐洲受嚴厲的縮減開支措施影響 • 貨船報廢預期可抵銷部份過剩的運力 • 美國經濟復甦較預期緩慢, 美國經濟復甦較預期緩慢 影響發達國家經 濟增長 太平洋航運總結 • 雖然歐洲貿易市場活動有改善跡象, 但仍持續受壓 • 滾裝貨船經營環境於2010年及2011年仍會面臨挑戰, 但預期於2012 年復甦 • 對此分部的長遠前景仍抱樂觀態度 14

  15. Slide 15: 2010年財務摘要

    太平洋航運 2010年財務摘要 於2010年6月30日 10年上半年 09年上半年 分部溢利淨額 81.1 65.7 財務 (11.8) (4.4) 非直接開支的一般行政及管理開支 (3.7) (4.5) 基本溢利 65.6 56.8 未變現的衍生工具(開支) / 收益 (13.7) 15.0 餘下租期的有償契約 – 撥回淨額 - 5.5 出售乾散貨船淨虧損 - ((2.5)) 股東應佔溢利 51.9 74.8 分部溢利淨額與資產淨額之比較 淨資產回報率 百萬美元 溢利淨額 583.0 資產淨額 (按年計) 10年上半年 78.5 218.8 186.4 太平洋乾散貨船 27% 0.5 太平洋

  16. Slide 16: 太平洋乾散貨船 - 小靈便型

    太平洋航運 太平洋乾散貨船 - 小靈便型 於2010年6月30日 10年上半年 09年上半年 變動 收租日 (日數) 13,940 12,460 +12% 按期租合約對等基準的日均收入 ((美元/日)) 16,840 13,610 , +24% 24% 自有及租賃貨船營運開支 (美元/日) 11,750 9,380 +25% 分部溢利淨額 (百萬美元) 69 7 69.7 52 1 52.1 +34% 資產回報率(按年計) (%) 26% 26% - 租金: 開支: 分部業績不包括: • 2010年上半年的按期租合 • 綜合日均開支反映由市場 • 6.2百萬美元未變現的衍生 約對等基準的日均收

  17. Slide 17: 日均貨船開支 – 小靈便型

    太平洋航運 日均貨船開支 – 小靈便型 截至2010年6月30日 自有 租賃 美元/日 綜合 11,750 美元 (2009年度: 9,690美元) 營運開支 租賃貨船日數及租金 折舊 2010年-2012年 2010年 2012年 財務開支 14,330 13,850美元 460 10,910美元 直接管理開支 租賃開支 12,820 日 10,720美元 10,380 8,770 480 8,600 13,870 1,040 3,870 日 3,920 日 1,000 1,260 1,060 , 2,630 2 850 2,850 9,900 年 2010年 年 2011年 年 2012年

  18. Slide 18: 資產負債表

    太平洋航運 資產負債表 於2010年6月30日 太平洋 太平洋能源 太平洋 10年 09年 百萬美元 財務 乾散貨船 及基建服務 滾裝貨船 6月30日 12月31日 貨船及其他固定資產 725 177 194 - 1,122 998 資產總額 874 264 241 950 , 2,471 , 2,470 長期借貸 192 35 52 594 873 877 負債總額 291 45 55 597 1,020 1,014 資產淨值 583 219 186 353 1,451 1,456 現金淨額 96 229 現金淨額 / 固定資產 9% 23% 現金淨額 / 股東權益 7% 16% 附註: 2

  19. Slide 19: 現金流

    太平洋航運 現金流 截至2010年6月30日 百萬美元 10年上半年 09年上半年 經營業務產生的現金淨額 83 61 投資活動(所用) / 產生的現金淨額 (142) 13 - 貨船及其他固定資產的相關付款 (187) (171) - 出售貨船 - 105 - 給予共同控制實體的相關付款及收款 (13) 40 - 遠期外匯合約淨收款 - 17 - 有限制現金及應收票據之變化 46 13 - 其他 12 9 融資活動中(所用) / 產生的現金淨額 (31) 57 - 發行可換股債券所得款項 227 - - 購回可換股債券的付款 (194) (9) - 應付融資租賃及借貸的償還淨額 (5) (1

  20. Slide 20: 展望

    太平洋航運 展望 • 主要專注以下三項核心業務: 太平洋乾散貨船 太平洋能源及基建服務 太平洋滾裝貨船 • 預計小靈便型及大靈便型乾散貨船市場在今年稍後受季節性需求反彈及中國恢 復購貨及補倉而出現逆轉 , 雖然這不足以令下半年的整體表現超越上半年, 雖然這不足以令下半年的整體表現超越上半年 但仍 為本集團的貨船帶來有利的租金 • 中國 / 亞洲需求持續增長 • 對2010年下半年的乾散貨市場持中立態度 • 業務模式及資產負債表有利於適當時機出現時進一步擴展本集團的核心乾散貨 船業務 • 我們的策略目標維持不變: • 致力擴展本集團的乾散貨船船隊及業務 • 發展能源及基建服務業務 • 為餘下新建

  21. Slide 21: 聲明

    太平洋航運 聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及 業務發展及管理層若干的目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素 簡報內的預測 已包含已知 未知 不確定及其他風險因素在內 這些因素 有可能影響集團未來實際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現 重大差距。簡報乃根據集團現時及未來業務發展策略，及其未來經營所在的 政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異,概以英文版作準。 公司網站: www.pacificbasin.com 21

  22. Slide 22: 附錄: 中國鐵礦石需求

    太平洋航運 附錄: 中國鐵礦石需求 中國鐵礦石的採購量 ( 供生產鋼材 ) 中國鋼材及鐵礦石價格 百萬噸 1,032 美元 / 噸 1,000 鋼材價格 鐵礦石價格 960 906 800 200 800 628 566 720 鋼材價格 (熱轉鋼卷) 180 600 466 640 160 400 278 560 140 200 480 120 鐵礦石價格 400 100 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010預計 320 80 進口 (根據2010年 240 60 上半年數據 國內 供生產鋼材的鐵礦石總需求 按年計) 160 40 09年 09年 09年

  23. Slide 23: 附錄: 於工業化後期的中國

    太平洋航運 附錄: 於工業化後期的中國 人均耗鋼量 中國 (自 1990年) 人均噸耗用量 (以噸計) 日本 (自 1950年) 中國增長與過往日本和韓 1.0 韓國 (自 1970年) 0.9 印度 (自 2005年) 國的增長趨勢相若 0.8 0.7 0.6 0.5 相信乾散貨業務在中期的 0.4 增長仍然強勁 0.3 0.2 0.1 0.0 0 5 10 15 20 25 30 電力和水泥之人均消耗有 由開始日起年份 類似的趨勢 資料來源: 瑞銀, IISI, 太平洋航運 23

  24. Slide 24: 附錄: 太平洋乾散貨船 – 多元化貨物

    太平洋航運 附錄: 太平洋乾散貨船 – 多元化貨物 太平洋乾散貨船10年上半年貨運量 (小靈便型及大靈便型) 鋁粉 6% (-1%) 煤炭 / 焦炭 8% (0%) 精礦 11% (+3%) 其他乾散貨物* 其他乾散貨物 5% (0%) 15.6 肥料 7% (-1%) 水泥及水泥熟料 6% (-2%) 百萬噸 木材及林業產品 11% (+4%) 穀類及農產品 17% (+5%) 礦石 6% (-3%) 糖 5% (-3%) 鋼材及廢五金 7% (-1%) 鹽 6% (-1%) 運載商品種類繁多以減低單一產品 風險 石油焦 5% (+1%) 澳洲 美國西岸, 澳洲, 美國西岸 及中國分別是我們

  25. Slide 25: 附錄: 太平洋乾散貨船 - 大靈便型

    太平洋航運 附錄: 太平洋乾散貨船 - 大靈便型 於2010年6月30日 10年上半年 09年上半年 變動 收租日 (日數) 5,570 5,150 +8% 按期租合約對等基準之日均收入 (美元/日) 23,680 19,840 +19% 自有+租賃貨船營運開支 (美元/日) 22,050 17,580 +25% 分部溢利淨額 (百萬美元) 8.8 11.5 -23% 淨資產回報率 (按年計) (%) 32% 102% -70% 租金 租金: 開支 開支: 分部業績不包括 分部業績不包括: • 2010年上半年的按期租合 • 綜合日均開支反映了由市 • 6.1百萬美元的未變現的衍 約對等基準的

  26. Slide 26: 附錄: 太平洋能源及基建服務與滾裝貨船

    附錄: 太平洋航運 太平洋能源及基建服務 太平洋滾裝貨船 於2010年6月30日 10年上半年 09年上半年 太平洋能源及基建服務 離岸及項目供應以及港口拖船服務 (“PB Towage”) (1.2) 1.6 Fujairah Bulk Shipping (“FBSL”) 4.5 4.1 PacMarine Services 0.7 0.9 分部溢利淨額 4.0 6.6 太平洋滾裝貨船分部溢利淨額 05 0.5 (0 4) (0.4) 太平洋能源及基建服務 太平洋滾裝貨船 • Towage: 鞏固階段; • 於2009年9月起營運第一艘滾裝貨船 營運 40 艘拖船及駁船 • FBSL: 填海

  27. Slide 27: 附錄: 借貸及貨船資本承擔

    太平洋航運 附錄: 借貸及貨船資本承擔 於最後可行日期 由970百萬美元現金、新借貸及 百萬美元 未來營運現金流支付 250 230 200 174 可於2011年2月 150 贖回 138 120 120 100 69 57 50 42 42 40 42 42 36 23 16 17 18 20 8 9 8 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017-2021 貨船資本承擔 (包括購買選擇權) (354百萬美元) 銀行借貸 (未扣除貸款安排費用) (375百萬美元): (375百萬美元) 2012-2021年 2012 2021年 融資租賃負債 (19

  28. Slide 28: 附錄: 以貨船種類分類的貨船資本承擔及綜合賬面值

    太平洋航運 附錄: 以貨船種類分類的貨船資本承擔及綜合賬面值 於最後實際日期 貨船承擔 貨船賬面值及承擔的綜合分析 (包括購買選擇權) 百萬美元 總額354萬百萬美元 百萬美元 總額 1,511百萬美元 250 900 866 119 174 200 33 38 700 11 150 138 3 500 469 3 22 100 125 300 714 235 110 50 176 42 19 100 157 23 77 176 0 2010年 2011年 2012年 乾散貨船 滾裝貨船 拖船及駁船 小靈便型 x3 超巴拿馬型 x1 貨船賬面值 : 967 百萬美元 大靈便型 x1 滾裝貨船

  29. Slide 29: 附錄: 金融工具之影響

    太平洋航運 附錄: 金融工具之影響 截至6月30日 百萬美元 已變現 未變現 10年上半年 09年上半年 淨收入 / ( 開支 ) 貨運期貨協議 (4.6) (1.2) (5.8) (12.3) 燃料掉期合約 2.7 (11.1) (8.4) 33.0 利率掉期合約 (2.8) (1.4) (4.2) 1.4 (4.7) (13.7) (18.4) 22.1 • 期內已以現金結算的合約 • 於未來期間結算的合約 • 於分部業績內反映 • 逆轉期內已結算的合約於以前期間 的未變現淨額 • 燃油價格於2010年上半年 • 不在分部業績內反映 由每噸484美元下跌至每噸443美元 29

  30. Slide 30: 附錄: 於2016年到期之可換股債券

    太平洋航運 附錄: 於2016年到期之可換股債券 發行總額 230 百萬美元 到期日 年 月 日 (6 年) 2016年4月12日 年 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2014年4月12日 (4年)按債券本金之100%贖回 利息 每年於4月12日及10月12日每半年期末時按債券本金及年利率1.75%計算 贖回價 100% 轉換價 7.79港元 (2010年4月16日生效) 轉換條款 直至2011年1月12日 不可轉換 2011年1月12日至2014年1月11日 5個交易日之股票價格 > 120% 轉換價 2014年1月12日至2016年4月5 日 股票價格 > 轉換價 回購年利率3.3%,

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