Arnoldo Mondadori Editore S.p.a. · MIL:MN
Arnoldo Mondadori Editore — FY2019 Earnings Presentation
40 slides from Arnoldo Mondadori Editore's earnings presentation, Mar 17, 2020
Slide 1: Risultati FY 19 - Presentazione alla comunità finanziaria
Risultati FY 19 Presentazione alla comunità finanziaria Ernesto Mauri – CEO Oddone Pozzi – CFO Segrate, 17 Marzo 2020
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer Nell’esercizio 2019, nel “Risultato delle attività dismesse” sono stati classificati il risultato netto registrato da Mondadori France nell’esercizio in corso, unitamente all’iscrizione dell’adeguamento al fair value del gruppo dismesso. Tale voce include anche gli oneri finanziari in cap
Slide 3: Agenda
AGENDA 1. Percorso strategico e operativo (2013–2019) 2. Highlights FY 2019 3. Risultati FY 2019 4. Business FY 2019 5. Outlook FY 2020
Slide 4: Percorso strategico e operativo (2013–2019): overview
Strategico Percorso strategico e operativo (2013–2019): overview Riposizionamento portfolio di business: - Libri & Retail da ≈40% a ≈72% dei ricavi totali di Gruppo - Periodici da ≈60% a ≈28% dei ricavi totali di Gruppo - Periodici Digital da ≈1% a ≈13% dei ricavi dell’area Leadership di mercato in
Slide 5: 2013–2014 «Cambio di passo»
2013–2014 «Cambio di passo» Linee guida Azioni Risultati • “Messa in sicurezza” del Gruppo: • Piano di riduzione costi da 3 business in perdita 100 € mln • Ebitda Adj. da 51 a 64 € mln risultato netto negativo • Cessione ramo Pubblicità a Mediamond • Risultato Netto da -185,4 indebitamento fin
Slide 6: 2015–2016 Transformational deals
2015–2016 Transformational deals Linee guida Azioni Risultati • Acquisizione di Rizzoli • Prosecuzione del Libri • Ebitda Adj. da 64 a 100 € miglioramento operativo e mln del recupero di efficienza • Acquisizione di Banzai Media • Risultato Netto a 23 € • Transformational deals • Cessione business R
Slide 7: 2017–2019 Consolidamento economico-finanziario e riposizionamento strategico
2017–2019 Consolidamento economico-finanziario e riposizionamento strategico Linee guida Azioni Risultati • Conseguimento sinergie da • Ebitda Adj. da 6,8% a integrazione 10,7% • Consolidamento • Sviluppo attività digitali economico-finanziario: • Risultato Netto a 30,5 € incremento marginalità •
Slide 8: Percorso strategico e operativo (2013–2019): Ricavi
Percorso strategico e operativo (2013–2019): Ricavi € mln Acquisizioni Razionalizzazione portafoglio Gestione +204 -439 -250 18 22 164 -22 -11 -47 -18 -11 -330 -250 1.370 885 M.Pubblic. 2013 G&J Rizzoli Banzai Testate* Radio V.Emanuele Inthera MF Gestione 2019 a Mediam. 8 *Ciack, PC Professionale, P
Slide 9: Percorso strategico e operativo (2013–2019): Ebitda Adj.
Percorso strategico e operativo (2013–2019): Ebitda Adj. € mln Acquisizioni Razionalizzazione portafoglio Gestione +16,1 -5,2 +28,4 0,9 10,5 10,6 -0,9 4,0 1,7 3,7 -26,7 2,5 11,3 2,3 4,8 4,4 2,8 11,0 94,5 Libri +21,3 50,9 Retail - 2,2 Periodici -14,1 Corporate +5,5 V. Principi Outsourcing 2013 G&J Ri
Slide 10: Percorso strategico e operativo (2013–2019): Cash Flow
Percorso strategico e operativo (2013–2019): Cash Flow € mln Acquisizioni e dismissioni Altro Gestione +29,0 -73,0 +320,7 -55,4 Radio +36,4 V. Emanuele +25,0 Mach 2 -8,6 Harlequin + 8,3 Il Giornale -12,9 Via Sicilia +14,0 Mediamond -1,3 -363,2 Naturabuy +9,4 Altro -2,0 Immobile VR +6,0 320,7 Sportin
Slide 11: Percorso strategico e operativo (2013–2019): trend
Percorso strategico e operativo (2013–2019): trend € mln Ricavi ESCL. MF 10,7% 10,1% 8,8% EBITDA 6,8% Adj. 4,6% EBITDA 3,3% margin % 1,4% ESCL. MF 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 11
Slide 12: Percorso strategico e operativo (2013–2019): trend
Percorso strategico e operativo (2013–2019): trend € mln PFN 7,1x PFN/EBITDA Adj. 4,6x 2,6x 2,7x 1,7x 1,6x 0,7x 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 12
Slide 13: Riposizionamento strategico
Riposizionamento strategico 2013 2016* 2019 Libri & Periodici Periodici Libri & Retail Periodici Libri & Digital Digital Retail 39% Digital Retail 1% 2% 48% 4% 72% Ricavi Periodici Print 24% Periodici Periodici Print Print 60% 1.370 € mln 50% 1.347 € mln 885 € mln Periodici Digital Periodici Periodi
Slide 14: Agenda
AGENDA 1. Percorso strategico e operativo (2013–2019) 2. Highlights FY 2019 3. Risultati FY 2019 4. Business FY 2019 5. Outlook FY 2020
Slide 15: Highlights FY19
Highlights FY19 Ricavi in leggera contrazione (-0,7%), in crescita a perimetro omogeneo (+1,0%) EBITDA Adj. in crescita single digit (+4,9%) Oneri di ristrutturazione e riorganizzazione inferiori rispetto al 2018 (-45%) Continua significativa generazione di Cash Flow ordinario (≈50 € mln) Cessione d
Slide 16: Razionalizzazioni aree Periodici
Razionalizzazioni aree Periodici Closing cessione Closing cessione 5 Mondadori France testate Lug. 2019 Dic. 2019 Impatto su PFN 2019: 62,8 € mln Azioni RWM al 31.12: 23,6 € mln • Prezzo cessione: 70 € mln + 5 di earn-out, cash and debt free • Ricavi 2018: 23,0 € mln • Pagamento prezzo: di cui Pri
Slide 17: Highlights FY19 (no IFRS 16)
Highlights FY19 (no IFRS 16) € mln (0,7%) +4,4 € mln +9,5 € mln Ricavi EBITDA Adj. EBITDA Rep. 884,9 891,4 94,5 90,1 87,0 77,5 FY19 FY18 FY19 FY18 FY19 FY18 +4,8 € mln +12,8 € mln / +62% +206,4 € mln +91,8 € mln EBIT Risultato attività in continuità Risultato Netto Consolidato PFN 29,3 -55,4 33,1 -1
Slide 18: Agenda
AGENDA 1. Percorso strategico e operativo (2013–2019) 2. Highlights FY 2019 3. Risultati FY 2019 4. Business FY 2019 5. Outlook FY 2020
Slide 19: Ricavi e EBITDA Adjusted per Area di Business FY19
Ricavi e EBITDA Adjusted per Area di Business FY19 € mln FY19 FY18 Var. % Libri 478,4 451,3 6,0% Ricavi Retail 186,9 191,8 (2,6%) Periodici Italia 256,6 287,0 (10,6%) -5,4% omogeneo Corporate & Shared Services 38,5 37,4 2,9% Intercompany (75,6) (76,1) (0,7%) Totale 884,9 891,4 (0,7%) +1,0% omogeneo
Slide 20: EBITDA Reported e EBIT per Area di Business FY19
EBITDA Reported e EBIT per Area di Business FY19 € mln EBITDA Rep. FY19 FY19 FY18 Var. (IFRS16) (no IFRS16) (no IFRS16) Omogenea Libri 94,0 92,8 82,9 9,9 Retail 2,9 (5,0) (0,0) (5,0) Periodici Italia 9,4 9,2 (0,2) 9,4 Plusvalenza immobile: +4 € mln Corporate & Shared Services (3,4) (10,1) (4,6) (5,5
Slide 21: Evoluzione EBITDA FY19
Evoluzione EBITDA FY19 € mln 15,9 8,5 0,8 EBITDA 4,2 0,7 Adj. 94,5 110,4 90,1 FY18 Libri Retail Periodici Corp./Interc. FY19 IFRS 16 FY19 (no IFRS16) Italia (no IFRS16) 15,9 4,4 5,1 EBITDA 102,9 Rep. 77,5 87,0 FY18 Business Oneri di ristr. FY19 IFRS 16 FY19 (no IFRS16) (no IFRS16) 21
Slide 22: Dall’EBITDA al Risultato Netto FY19 (no IFRS 16)
Dall’EBITDA al Risultato Netto FY19 (no IFRS 16) € mln PFN media da -228,1 a -157,1 FY19 Oneri Ris. Ris. delle att. Ris. delle att. Risultato EBITDA D&A EBIT Finanziari Titolo RWM Collegate Imposte in cont. dismesse Minorities Netto 1,0 87,0 25,9 2,2 8,1 61,1 18,6 33,1 2,6 1,2 29,3 SEE: -8,6 € mln +
Slide 23: Cash Flow LTM FY19
Cash Flow LTM FY19 € mln Confermato il percorso di positiva generazione di cassa dal business 55,6 46,5 52,5 48,5 Dic 18 Giu 19 Set 19 Dic 19 Cash Flow Ordinario = CF Operativo al netto di imposte ed oneri finanziari (escl. Mondadori France) PFN di Gruppo -263,6 +91,8 € mln -189,2 (omogeneo) -147,2
Slide 24: Cash Flow LTM FY19
Cash Flow LTM FY19 € mln Cash Flow Totale +91,8 CF Straord. CF Ord. att. Altre att. destinate entrate/ destinate EBITDA Adj. alla Oneri di Imposte Risultato Acquisiz. / uscite alla PFN FY19 PFN FY18 (no IFRS16) CCN e fondi CAPEX Oneri fin. Imposte dismisione ristrutturaz. straord. collegate Dismissi
Slide 25: Evoluzione Headcount FY19
Evoluzione Headcount FY19 Headcount Gruppo 3.261 3.026 2.880 Totale Incl. MF: Tot. Incl. -862 (-29,9%) 2.018 MF Tot. Escl. MF Totale 2.137 2.018 omogeneo: -119 (-5,6%) Dic 16 Dic 17 Dic 18 Dic 19 Dic 19 vs. Dic 18 Headcount per BU +0,9% -4,6% -12,0% -5,9% 645 639 592 673 370 388 411 437 Libri Retail
Slide 26: Agenda
AGENDA 1. Percorso strategico e operativo (2013–2019) 2. Highlights FY 2019 3. Risultati FY 2019 4. Business FY 2019 5. Outlook FY 2020
Slide 27: Mercato – Libri Trade
Mercato – Libri Trade Mercato 2019 – 1,3 € mld +5,5% 5 titoli nei primi 10 Top seller 2019* Librerie 277,4 2 5 7 -1,3% Indipendenti 280,9 Catene Librarie 893,6 +8,3% + E-commerce 824,7 84,1 GDO 2019 84,5 0,0% 2018 Quote di mercato 2019 26,2% 26,9% 8 10 10,6% 11,3% 1,5% 1,7% 8,7% 8,7% 1,6% 1,7% 5,4%
Slide 28: Business FY19 – Libri
Business FY19 – Libri € mln Ricavi +6,0% EBITDA Adj. no IFRS16 +8,5 € mln 478,4 451,3 9,6 Distribuzione e servizi 12,1 244,1 230,4 Educational +5,9% 93,2 224,7 208,8 Trade +7,6% 84,7 FY19 FY18 FY19 FY18 • Trade: crescita del +7,6% rispetto al 2018 RICAVI • Educational: incremento del +5,9% EBITDA In
Slide 29: Business FY19 – Retail
Business FY19 – Retail € mln EBITDA Adj. no IFRS16 Ricavi per canale Ricavi -2,6% -4,2 € mln E-commerce Altro 8% 8% 186,9 191,8 Bookstore Franchising 15,4 Altro (Bookclub) 19% 46% 15,0 14,0 14,1 E-commerce 1,4 Megastore 575 86,0 85,6 Franchising 19% -20 PdV -2,9 Librerie franchising Librerie dirette
Slide 30: Mercati – Periodici Italia
Mercati – Periodici Italia Mercato pubblicitario 2019 – 5,9 € mld -5,1% Quote di mercato 2019 – Diffusioni -5,3% 2019 2018 Fonte: pubblicità – Nielsen (Dic 2019), dati a valore escl. digital OTT 3.796,7 29,0% escl. 3.594,6 28,9% 30,7% Panorama +3,5% +1,7% -3,0% 21,4% 20,5% 5,4% 5,4% -10,0% -13,9% 5,
Slide 31: Business FY19 – Periodici Italia
Business FY19 – Periodici Italia € mln EBITDA Adj. no IFRS16 Ricavi -10,6% -5,4% omogeneo -0,7 € mln 287,0 256,6 Distribuzione e altro 44,8 44,2 40,6 Vendite congiunte 37,9 11,2 11,9 83,3 Pubblicità 75,7 4,8 7,0 118,3 Diffusioni 7,1 98,7 4,2 FY19 FY18 FY19 FY18 • Ricavi diffusionali in calo -16,6% (
Slide 32: Agenda
AGENDA 1. Percorso strategico e operativo (2013–2019) 2. Highlights FY 2019 3. Risultati FY 2019 4. Business FY 2019 5. Outlook FY 2020
Slide 33: Outlook FY20
Outlook FY20* RICAVI Leggera contrazione EBITDA Adj. Crescita single digit In crescita, Ris. Netto nel range 35-38 € mln con continuazione politica di distribuzione dividendo Cash Flow Ord. ≈ 55 € mln La previsione è riferita al corrente perimetro di business del Gruppo: in relazione all'attuale eme
Slide 34: Backup Gruppo Mondadori
GRUPPO 44 MONDADORI siaaniaeiaee
Slide 35: Conto Economico FY19 (no IFRS 16)
Conto Economico FY19 (no IFRS 16) € mln 2019 2018 Var. % RICAVI 884,9 100,0% 891,4 100,0% (0,7%) COSTO INDUSTRIALE DEL PRODOTTO 279,4 31,6% 280,3 31,4% (0,3%) COSTI VARIABILI DI PRODOTTO 115,5 13,1% 125,9 14,1% (8,2%) ALTRI COSTI VARIABILI 168,8 19,1% 166,2 18,6% 1,6% COSTI DI STRUTTURA 76,0 8,6% 70
Slide 36: Stato Patrimoniale FY19
Stato Patrimoniale FY19 € mln 2019 2018 Var. % CREDITI COMMERCIALI 222,7 224,2 (0,7%) RIMANENZE 120,8 122,3 (1,3%) DEBITI COMMERCIALI 273,3 279,8 (2,3%) DEBITI VERSO ABBONATI 18,2 18,8 (3,3%) CREDITI (DEBITI) VERSO AUTORI 8,9 11,7 (24,2%) ATTIVITA' (PASSIVITA') PER IMPOSTE DIFFERITE 17,0 23,3 (26,9%
Slide 37: Posizione Finanziaria Netta FY19
Posizione Finanziaria Netta FY19 € mln 2019 2018 PFN INIZIALE INCLUSO IFRS16 (255,9) (189,2) PASSIVITA' FINANZIARIE APPLICAZIONE 01.01.2019 IFRS16 (107,9) PFN INIZIALE ESCLUSO IFRS16 (147,2) (189,2) EBITDA ADJUSTED (ESCLUSO IFRS16) 94,5 90,1 CCN E FONDI (5,4) (4,8) CAPEX ESCLUSO IFRS16 (18,4) (19,8)
Slide 38: Conto Economico 4Q19 (no IFRS 16)
Conto Economico 4Q19 (no IFRS 16) € mln 2019.Q4 2018.Q4 Var. % RICAVI 225,9 232,9 (3,0%) COSTO INDUSTRIALE DEL PRODOTTO 73,5 71,9 2,2% COSTI VARIABILI DI PRODOTTO 29,3 37,9 (22,6%) ALTRI COSTI VARIABILI 41,2 39,2 5,1% COSTI DI STRUTTURA 22,5 17,5 28,3% EXTENDED LABOUR COST 38,5 39,3 (2,0%) ALTRI ONE
Slide 39: Glossario
Glossario • EBITDA il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni • EBITDA adjusted è rappresentato dall’EBITDA come sopra identificato escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria
Slide 40: Forward-looking Statements
Forward-looking Statements Talune dichiarazioni contenute in questo documento, in particolare quelle riguardanti ogni possibile futura performance del Gruppo Mondadori, costituiscono o potrebbero costituire “forward-looking statements” e, a tal riguardo, comportano alcuni rischi ed incertezze. I ris
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