Sk Gas Co., Ltd. · KRX:018670
Sk Gas — Investor Day (October 2025)
13 slides from Sk Gas's investor day presentation, Oct 23, 2025
Slide 1: Analyst 간담회
Lpcol go SK Jt4 2025.10.23 NET Zoro 210
Slide 2: Part I. 간담회 목적/Agenda 발제
Part Ⅰ. 간담회 목적/Agenda 발제 SK가스 2025 Analyst 간담회
Slide 3: 금번 애널리스트 간담회 목적
금번 애널리스트 간담회 목적 SK가스의 Valuation Gap에 대해 자본시장 전문가인 Analyst와의 소통의 장 마련 간담회 배경/목적 Message 상반기 CEO Investor Day 통해 회사의 성장 지향점 제시 “’25. 6/18일 ✓ SK가스만의 경쟁력(Beyond the limits) 통한 안정적인 EBITDA 창출과 Connect 힘 CEO Investor Day Recap” → Sustainable한 성장 추구 9개社 증권사 SK가스의 현 주가 vs 증권사 목표주가 Gap 존재 SK가스 평균 목표주가 ✓ 내재가치
Slide 4: '25 CEO Investor Day Recap
’25 CEO Investor Day Recap 상반기 Investor Day를 통해 SK가스만의 본원적 경쟁력 및 중장기 성장 지향점 제시 SK가스 Connect의 힘, Beyond the limits SK가스의 성장 지향점 1 안정적 울산 Value Chain 기반 Commodity 차별화 EBITDA → Stable한 수익 창출 2 기존 자산/계약기반 Connect의 힘 Trading Arbitrage化 Connect → Asset Light, 효율적 투자 3 재무구조 안정화 및 체력 강화 Infra 사업 고수익화 Growth
Slide 5: '25 CEO Investor Day 주요 Questions
’25 CEO Investor Day 주요 Questions 1. 실적 부진 투자회사에 대한 향후 계획(처분 등) 2. 향후 4-5년 내 연결 기준 당사 부채 축소 계획 3. GPS의 신규 전력 수요처 발굴 필요성 4. 미국 LNG 계약 관련 검토사항 5. 주주환원 측면에서 배당성향 확대 고려 여부 5
Slide 6: Valuation Gap: SK가스의 적정한 Market Value는?
Valuation Gap : SK가스의 적정한 Market Value는? 현재 시점 SK가스의 주가(Market Value)는 증권사별 평균 목표주가 대비 약 20% 저평가 상태 300,000원 Value GAP DS 38 239,500원 KB 32 한화 32 IBK 31 iM 30 하나 30 메리츠 28 NH 28 다이와 25 As is 주가 증권사 목표주가 (10/23일 종가기준) (추정일 ‘25/2~9월, 9개社 평균) 6
Slide 7: 금일 간담회 논의 Agenda
금일 간담회 논의 Agenda SK가스 신성장 사업 소개 및 재무건전성, Trading/GPS 수익력 등에 대한 양방향 Q&A 진행 1 신성장 모멘텀 LNG 벙커링 : 신규 사업 신성장 사업 Update Trading 수익 ` Fundamental 2 수익성 및 재무건전성 GPS 수익력 양방향 소통 Session : 기존 사업 & 투자회사 재무 건전성 주주환원 정책 3 Renewal 주주 환원 ’26년 하반기 검토, : 자본정책, 배당정책 공유 예정 Value up 계획 공시 7
Slide 8: 참고: 참석자(8인) 사전설문 결과
참고 : 참석자(8인) 사전설문 결과_객관식 ① SK가스의 현재 주가의 저평가/고평가 여부 ② SK가스의 ‘Trading’과 ‘Optionality’ 수익구조에 ③ 현재 SK가스의 자본정책(배당정책)의 대한 신뢰 정도 주주 관점에서의 매력도 12.5% 37.5% 적정하다 보통이다 37.5% 62.5% 저평가되었다 매력적이다 62.5% 25.0% ※ 고평가 응답 無 62.5% ※ 미흡하다 응답 無 ☞ 저평가되었다면 그 이유는? (중복응답) 일정 수준만 Sustainable한 수익으로 본다 ☞ 미흡하다고 생각하신다면 더 바람직한 구조화
Slide 9: Part II. 신성장 사업 Update
Part Ⅱ. 신성장 사업 Update LNG 벙커링 사업 : Biz Innovation실 이학철 실장 SK가스 2025 Analyst 간담회
Slide 10: LNG 벙커링 사업: 시장 전망/성장세
LNG 벙커링 사업 1. LNG 벙커링 시장 전망/성장세 해양 환경 규제 대응을 위한 현실적인 대체연료로서 LNG 벙커링 수요 급속히 확대 중 • 해양 환경규제 강화로 친환경 연료 전환 필수, LNG 독보적 우위 • 현재 운영/발주 중인 친환경 연료 선박 중 80~90% 이상이 LNG 추진선 - IMO 및 유럽 환경규제 강화로 친환경 연료 전환 가속화 - ’25년 글로벌 친환경 운영 선대 약 1,000척 중 약 90%가 LNG 추진선 - 친환경 연료 중 LNG가 메탄올/암모니아 대비 경제성, 수급, 안전성 등에서 우위 - LNG 추
Slide 11: LNG 벙커링 사업: 입지/인프라 기반 본원적 경쟁력
LNG 벙커링 사업 2. 입지/인프라 기반 본원적 경쟁력 국내 동남권 수요 대응이 가능한 최적 입지 및 인프라 경쟁력 보유 입지적 경쟁력 인프라적 경쟁력 “국내 최대 규모 벙커링 전용 부두 기 구축/운영 중, “국내 LNG 벙커링 수요가 집중되어 있는 동남권 중심에 위치“ 최대 규모 벙커링 공급선 건조 중” • 국내 최대/세계 7위 부산항 근접 입지, 컨테이너선 수요 대응 유리 울산 KET 전경 • 울산항 내 자동차운반선, 조선사 시운전/인도출항 수요 대응 중 (Korea Energy Terminal) - 현대글로비스 자동차선 대상
Slide 12: LNG 벙커링 사업: 향후 사업 Milestone
LNG 벙커링 사업 3. 향후 사업 Milestone ’25년 벙커링 자회사 ‘에코마린퓨얼솔루션’ 설립 및 사업 요건 확보. ’27년말 본격 사업 진출 예정 ’25.1월 ’25.2월 ’25.4월 ’25.9월 ’27.末 ’28.~ 선박 신조/ 자회사 설립 ‘선박용 천연가스사업자’ 현대글로비스 벙커링 선박 인도, 2nd 선박 확장 용선계약 체결 자격 취득 장기 연료공급계약 체결 본사업 개시 LNG 벙커링선박 신조/장기 용선계약 체결 장기 연료공급계약 체결을 통한 안정적인 사업 요건 확보 • 국내 최대 규모 LNG 벙커링 선박 (18,0
Slide 13: 첨부 – 국가 해양산업 기여 효과
LNG 벙커링 사업 첨부 – 국가 해양산업 기여 효과 울산항의 친환경 연료 공급 리더로서 국가 항만 경쟁력 제고 역할 기대 해수부 비상장관회의 보도자료 (’23.11) “부산 등 동남권 수요 대응을 위한 ‘공급거점 항만’으로 울산 지정” • 해수부, 울산항을 ‘한국 동남권 친환경 선박연료 공급거점 항만’으로 지정 • 부산항 컨테이너선 및 울산항 자동차선 등 친환경 벙커링 수요 대응 “Feasible한 친환경 연료 공급으로 국가 항만 경쟁력 제고” • 타 연료 대비 LNG 우위 지속 전망, 국내 기항 선박 급유 수요 확대 예상 • 울