Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — Q1 FY2025 Earnings Presentation

105 slides from Ichigo's earnings presentation, Jul 11, 2024

  1. Slide 1: 2025年2月期 第1四半期 決算説明資料

    2025年2月期 第1四半期 決算説明資料 July 11, 2024 いちご株式会社 （2337） Ichigo Inc. © Ichigo Inc. All rights reserved. www.ichigo.gr.jp

  2. Slide 2: © Ichigo Inc. All rights reserved.

    © Ichigo Inc. All rights reserved.

  3. Slide 3: © Ichigo Inc. All rights reserved.

    © Ichigo Inc. All rights reserved.

  4. Slide 4: © Ichigo Inc. All rights reserved.

    © Ichigo Inc. All rights reserved.

  5. Slide 5: 目次

    目次 2025年2月期 第1四半期サマリー クリーンエネルギー ： 安定収益のさらなる拡大 2025年2月期 第1四半期 連結業績 ALL-IN営業利益 +119%、キャッシュEPS +34% （前年同期比） クリーンエネルギー事業のグローバル展開： 各セグメントにおける損益内訳 「GIGA.GREEN」へ出資 ストック収益とフロー収益の融合 DX×地方創生 業務効率を向上する生成AI開発、自治体案件第1号は横須賀市 堅固なストック収益 心築×スポーツ×地方創生 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 地方創生を軸とする「スポーツビジネス事業」の成長加速 「サステナブルインフラ企業」としての持

  6. Slide 6: 2025年2月期 第1四半期 サマリー ①

    2025年2月期 第1四半期 サマリー ① ALL-IN営業利益58億円 前年同期比+119%、キャッシュ純利益44億円 同+30% フロー収益 ： 221億円（売上）の物件売却 ストック収益 ： 54億円 前年同期比+7%、2期連続最高益更新見込み アセットマネジメント事業の拡大 ： AUM +256億円 いちごオフィス +154億円、いちご・レジデンス・トークン +102億円 私募リート事業への参入、投資家様へ優良資産を提供するチャネル拡大 クリーンエネルギー事業のグローバル展開 ドイツ再生可能エネルギー会社「GIGA.GREEN」への出資 DX ： 業務効率向上に貢献する生成AIを開発

  7. Slide 7: 2025年2月期 第1四半期 サマリー ②

    2025年2月期 第1四半期 サマリー ② ■ 盤石な収益モデル ■ ストック収益の状況 （単位 : 百万円） ■ 前年同期（2024年2月期1Q） ■ 当期（2025年2月期1Q） ストック収益固定費カバー率 + 7.2% 216% （単位 : 百万円） 目標 200%以上 心築 アセット クリーン （しんちく） マネジメント エネルギー 固定費 2,544 +12.1% フロー収益 5,489 キャッシュ収益 5,123 3,746 9,236 3,726 3,325 -0.7% ストック収益 5,489 -4.6% 1,224 1,216 573 547 65% 68% 11% 10%

  8. Slide 8: 2025年2月期 第1四半期 連結業績

    2025年2月期 第1四半期 連結業績 © Ichigo Inc. All rights reserved. 8

  9. Slide 9: ALL-IN営業利益 +119%、キャッシュEPS +34%

    ALL-IN営業利益 +119%、 キャッシュEPS +34%（前年同期比） 徹底的なキャッシュ・フロー経営により、キャッシュ純利益は会計利益の1.3倍 （単位：百万円） 2024/02 1Q 2025/02 1Q 前年同期比 2025/02 前年同期 実績 増減率 通期予想 営業利益 2,445 4,221 +72.7% 16,000 ALL-IN 営業利益 2,691 5,880 +118.5% 24,000 経常利益 1,469 3,716 +153.0% 12,000 ALL-IN 経常利益 1,715 5,376 +213.3% 20,000 純利益 1,455 3,591 +146

  10. Slide 10: 各セグメントにおける損益内訳

    各セグメントにおける損益内訳 アセットマネジメント : いちごホテルのAUM拡大およびNOI向上による増益 いちご・レジデンス・トークン組成、いちごオフィス成果報酬 心築 ストック収益 : オフィス、商業、ホテルを中心にストック収益が伸長 心築 フロー収益 : いちご・レジデンス・トークンおよびいちごオフィスへの売却 クリーンエネルギー : 天候不順により一時的な減益、6月以降は順調に発電中 ALL-INセグメント利益（※1） ALL-IN売上総利益（※2） （単位：百万円） 主な内訳 セグメント 2024/02 1Q 2025/02 1Q 前年同期比 2025/02 2024/02 1Q 2

  11. Slide 11: ストック収益とフロー収益の融合

    ストック収益とフロー収益の融合 キャッシュ収益は過去最高益更新を見込む （単位：百万円） ■ キャッシュ収益推移 ■ フロー収益 過去最高益 ■ ストック収益 更新予想 37,016 37,222 33,733 28,970 15,879 18,567 24,705 14,315 20,915 13,371 9,793 5,850 19,417 9,236 21,343 18,450 15,065 14,912 15,598 3,746 5,489 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 2025年2月期 1Q 通期予想 キャ

  12. Slide 12: 堅固なストック収益

    堅固なストック収益 2年連続のストック収益過去最高益更新を見込む 心築以外の事業も順調に成長、収益分散により安定基盤の強化進行 （単位：百万円） ■ ストック収益のセグメント内訳 過去最高益 ■ 心築（主に賃料） ■ クリーンエネルギー 更新予想 ■ アセットマネジメント（AM） ■ ホテルオペレーター収益 + PROPERA利用料 19,417 （過去最高益実績） 18,450 15,065 14,912 15,598 11,782 13,196 9,343 9,147 9,773 21,343 5,489 4,590 4,343 4,542 3,057 3,830 3,160 547 2,

  13. Slide 13: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達

    強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ■ コーポレート借入金の加重平均金利および加重平均借入期間の推移 （金利） （期間） 2.5% 12年 10.0年 10.0年 10.1年 10.0年 9.4年 8.9年 2.0% 9年 7.6年 7.2年 6.5年 6.2年 6.1年 1.5% 5.2年 6年 1.03% 0.91% 0.92% 1.0% 0.89% 0.89% 0.89% 3年 加重平均借入期間 加重平均残存期間 加重平均金利 0.5% 0年 2020年2月期末 2021年2月期末 2022年2月期末 2023年2月期末 2024年2月期末 2025年2月期 1Q末 ■ コーポレート

  14. Slide 14: 「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長

    「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長 © Ichigo Inc. All rights reserved. 14

  15. Slide 15: 心築：厳選した取得と売却

    【心築】 厳選した取得と売却 取得（簿価） ： 130億円（契約済み・今期中取得含め379億円） マルチアセット ： オフィス2物件 85億円（契約済み・今期中取得含め163億円） いちごオフィス（8975）へのパイプライン拡充 オーナーズ ： 44億円（契約済み・今期中取得含め215億円） 売却（売上） ： 221億円 いちごオフィスへ4物件提供（スポンサーサポート） 91億円 いちご・レジデンス・トークン（※1）第4号へ7物件提供（レジデンス）102億円 ■ 1Q（3M） ： 91億円売り越し （単位：百万円） 取得 売却（※2） 差額 件数 簿価（A） 件数 売上高（B） （A）-（B）

  16. Slide 16: ストック収益向上をけん引するホテル収益

    【心築 ： マルチアセット（ホテル）】 ストック収益向上をけん引するホテル収益 「OneFive Hotels」 ホテルオペレーター収益 ： 前年同期比 +75% いちごホテル ベース運用フィー ： 前年同期比 +198%、前期5物件取得が寄与 （単位：百万円） ■ ホテル事業のストック収益推移 13,359 ■ 運用（AM） ： いちごホテル ベース運用フィー 前期比 +14% ■ 保有（心築） ： ホテル賃料 （1Q時点） ■ オペレーション + DX ： 11,718 ワンファイブホテルズ ホテル運営収益（オペレーター収益） ＋ PROPERA利用料 6,200 （通期予想） RevPA

  17. Slide 17: いちごオーナーズ：高付加価値レジデンスの提供による事業拡大

    【心築 ： いちごオーナーズ（レジデンス）】 いちごオーナーズ ： 高付加価値レジデンスの提供による事業拡大 「いちご・レジデンス・トークン」 （ST※）の展開により販売チャネルを拡大 今期総額400億円のAUM積み増しを計画 アセットマネジメント事業のAUM拡大、ストック収益の安定的成長へ貢献 （単位：億円） 54 45 ■ いちごオーナーズ 取得・売却推移 38 35 ■ 取得（簿価） ■ 売却（売上） ● 営業利益 21 13 9 1 503 500 215 450 432 360 285 306 267 280 170 243 契約済 181 117 137 113 80 54 44

  18. Slide 18: 「いちご・レジデンス・トークン」第4号も即完売

    【心築（いちごオーナーズ）×アセットマネジメント】 「いちご・レジデンス・トークン」第4号も即完売 投資家様の資産形成に向けた東京都心部の優良レジデンスを提供 ■ 第4号概要 「いちご・レジデンス・トークン」 （7物件） －西麻布・代々木・八丁堀・上野・門前仲町・阿佐ヶ谷・金町－ 資産価格（合計 / AUM） ： 102億円 ST（※）発行総額 ： 31億円 予想分配金利回り ： 4.0% アセットマネージャー ： いちご投資顧問 運用期間 ： 5年2か月（予定） GRAN PASEO西麻布 （※） 不動産セキュリティ・トークン（ST） ： ブロックチェーン技術を活用した基盤で発行・管理された

  19. Slide 19: 「いちご・レジデンス・トークン」の大幅な成長

    【心築（いちごオーナーズ）×アセットマネジメント】 「いちご・レジデンス・トークン」の大幅な成長 AUMは今期600億円、来期1,000億円を予想 個人投資家様・事業主様の資産形成に貢献する安全性の高い投資商品を継続提供 デベロッパーとの協業により、都心部を中心に不足する優良レジデンスを継続提供 （単位：億円） 1,000 ■ いちご・レジデンス・トークン AUM推移 ■ 予想 ■ 運用中 600 688 288 312 312 209 51 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 2026年2月期 © Ichigo Inc. All rights reserved. 19

  20. Slide 20: 投資主価値向上に向けたいちごオフィスへの成長サポート

    【アセットマネジメント】 投資主価値向上に向けたいちごオフィスへの成長サポート いちごオフィス ： 優良オフィス取得により AUM +154億円 スポンサーサポートとして6物件を提供 うち2物件は当社組成のブリッジファンドを活用（2022年2月期組成） ■ 今期提供したオフィス4物件 いちご大手町ノースビル いちご五反田ウエストビル いちご博多祇園ビル いちご天神ノースビル © Ichigo Inc. All rights reserved. 20

  21. Slide 21: 私募リート事業への参入

    【アセットマネジメント】 私募リート事業への参入 -アセットマネジメント事業のチャネル拡大- 私募リート資産運用会社の全株式取得 資産運用受託とともにスポンサーとしてリートの成長を支援 私募リート「東祥東海リート投資法人」の全投資口を取得 スポンサーとしてセイムボート出資を企図、過半を外部投資家へ売却 アセットマネジメント New いちご いちご いちご 私募 セキュリティ 私募リート オフィス ホテル グリーン ファンド トークン 多様な投資商品において、投資主様に高付加価値な心築資産を提供 © Ichigo Inc. All rights reserved. 21

  22. Slide 22: クリーンエネルギー：安定収益のさらなる拡大

    【クリーンエネルギー】 安定収益のさらなる拡大 いちごえびの末永ECO発電所の稼働開始によりストック収益拡大 パイプラインは45MW、電源の多様化を推進 ■ 総事業費（内、発電出力）推移（いちご保有） ■ 開発計画中発電所 ■ グリーンバイオマス（開発計画中 / FIT価格40円） ■ Non-FIT太陽光（開発計画中） ■ 稼働中（FIT太陽光・風力） （単位：億円） 今期予想 地域一体型 49 45 ストック収益 45 45 （4.0MW） グリーンバイオマス発電 73 5発電所 4MW（45億円） （41.5MW） サステナブルインフラとして地元への貢献 ・ 地元間伐材を有効活用 ・ 災

  23. Slide 23: クリーンエネルギー事業のグローバル展開：「GIGA.GREEN」へ出資

    【クリーンエネルギー】 クリーンエネルギー事業のグローバル展開：「GIGA.GREEN」へ出資 ドイツの再生可能エネルギー会社「GIGA.GREEN」への出資 地球の気候変動に対し、世界規模で行動する企業責任を遂行 出資総額 約43.7億円（※）、当社出資比率 24% 出資により「GIGA.GREEN」社の技術開発・人員強化による事業拡大を支援 法人向け太陽光発電事業、蓄電池事業、 充電インフラ事業のさらなる拡大を推進 ■ MISSION 顧客との協業により 1ギガトン（10億トン）のCO2削減 GIGA.GREEN社ホームページ（英語） www.giga.green/en （※） 2024年

  24. Slide 24: 業務効率を向上する生成AI開発、自治体案件第1号は横須賀市

    【DX×地域創生】 業務効率を向上する生成AI開発、自治体案件第1号は横須賀市 様々な自治体・企業の課題を解決する生成AIプロダクツ/サービスを開発・提供 いちごが培った自治体とのつながりを活かし、生成AI技術の事業エリア拡大、 事業優位性を向上 横須賀市デジタル・ガバメント推進室との提携により 横須賀市 × 生成AIを活用した市業務効率化に向けた実証実験を開始 【課題解決】 コリニア （当社100%子会社） 多数のマニュアルや規定から参照すべき対象箇所を探し出すための多大な労力を削減 生成AIツール開発による、業務に即した自動問い合わせ対応の実現 LLM（大規模言語モデル）×RAG（※） 質

  25. Slide 25: 地方創生を軸とする「スポーツビジネス事業」の成長加速

    【心築×スポーツ×地方創生】 地方創生を軸とする「スポーツビジネス事業」の成長加速 PFI（※）案件第3号として、新たにプロバスケットホームアリーナ運営事業 「松江市総合体育館改修整備管理運営事業」の優先交渉権を獲得 強豪「島根スサノオマジック」既存ホームアリーナの 新B1リーグ入会基準適合へ向けた改修とその後の管理運営を受託 プロスポーツ事業領域の深掘りにより、ビジネスエリアを拡大 コンサルティングからプロサッカークラブ運営、ホームスタジアム・アリーナ運営事業へ ■ 松江市総合体育館改修整備管理運営事業のプラン ■ スイートボックスイメージ ・ 事業期間 ： 2024年8月開始予定～2037

  26. Slide 26: 株主還元

    株主還元 © Ichigo Inc. All rights reserved. 26

  27. Slide 27: 機動的な自社株買い

    【株主還元】 機動的な自社株買い 今期は12億円取得済み（前期決定分取得完了） 「機動的な自社株買い」の方針に則り、今後も引き続き実施を検討 ■ 自社株買い実績推移 45億円 48億円 30億円 30億円 30億円 30億円 7月11日時点 15億円 12億円 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 © Ichigo Inc. All rights reserved. 27

  28. Slide 28: 配当：今期予想は10円、3期連続の増配

    【株主還元】 配当 ： 今期予想は10円、3期連続の増配 キャッシュ創出とストック収益の成長に鑑み、3期連続の増配を見込む いちごの配当政策 当社の盤石な安定収益基盤が可能とする 累進的配当政策 「維持か増配（減配しない）」を原則とした配当政策 株主還元KPI 期ごとの利益変動に左右されない、 DOE 4%以上 「長期安定的な配当成長」を目指す ■ 配当金推移 9円 10円 8円 7円 7円 7円 7円 6円 5円 3円 1円 ※ 1.1円 1.3円 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年

  29. Slide 29: 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度

    【株主還元】 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度 2つの日本初となる優待制度 ① 株主・投資主の合同優待 （4発行体の総対象人数 約83,000名） ② Ｊリーグの全クラブと全試合が対象 いちごは、株主・投資主様と一緒にＪリーグ全クラブを応援し、 地域創生への貢献を目指します 【プレミアム優待】 ２０２３Ｊリーグアウォーズ ご招待チケット （2023年12月5日開催） シーズンを通じて活躍した選手・監督、 クラブ、審判等の功績をたたえる 年間表彰式へご招待 ©J.LEAGUE © Ichigo Inc. All rights reserved. 29

  30. Slide 30: サステナブルな世界実現に向けた取り組み

    サステナブルな世界実現に向けた取り組み © Ichigo Inc. All rights reserved. 30

  31. Slide 31: いちごのクライメート・ポジティブ ①

    いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較） ① CO2削減量はグループ全体のCO2排出量の約4倍 ■ いちごのECO発電所によるCO2削減量とグループの排出量比較（2024年2月期末） CO2削減量 CO2排出量 101,217 22,767 t-CO2 t-CO2 いちごが保有・運用する発電所によるCO2削減量 いちごグループのScope1+2排出量 （いちご + いちごグリーン） （いちご + いちごオフィス + いちごホテル + いちごグリーン） © Ichigo Inc. All rights reserved. 31

  32. Slide 32: いちごのクライメート・ポジティブ ②

    いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較） ② クリーンエネルギー事業の成長（CO2削減量の増加）と 再生可能エネルギー電力への切り替え・オフセット（CO2排出量の削減）を推進 ■ CO2削減量 / 排出量削減効果 / 排出量の推移 ■ クリーンエネルギー事業によるCO2削減量（※1） ■ グループ全体のCO2排出量（Scope 1+2） （単位：t-CO2） □ 施策によるCO2削減量（省エネ化、再生可能エネルギーへの切り替え、当社発電所由来のトラッキング付非化石証書取得（※2）） ▲250 ▲7,070 98,647 101,217 95,478 ▲34,470 83

  33. Slide 33: RE100：再生可能エネルギーへの切り替え

    RE100 ： 再生可能エネルギーへの切り替え 今期、グループ全体で再生可能エネルギー電力への100%切り替えを目指す いちごオフィス、いちごホテルは再生可能エネルギー電力100%を達成 ■ RE100達成率（2024年5月期末時点） RE100達成（目標 ： 2025年） RE100達成率 33% 92% 59% 当社発電所由来トラッキング付 再生可能エネルギーへの切り替え 非化石証書の取得 【いちごのRE100目標】 2025年までに、事業活動での消費電力を100%再生可能エネルギーにする ※ いちごオフィス（8975）、いちごホテル（3463）の保有不動産で消費される電力を含む © Ic

  34. Slide 34: SBTイニシアティブ認証を取得

    SBT（Science Based Targets ※1）イニシアティブ認証を取得 いちごのGHG（※2）排出削減目標は、より環境課題解決への貢献度が高い 「1.5 ℃目標」として認証を取得 ■ 「1.5℃目標」の認定を受けたいちごグループのGHG排出削減目標 対象項目 目標 達成年限 スコープ1 事業者自らによる直接排出 70%削減 他社から供給された電気、熱、蒸気使用 (2022年基準) スコープ2 2030年 に伴う間接排出 スコープ1､2以外の間接排出 25%削減 スコープ3 (事業活動に関連する他社の排出) (2022年基準) （※1） Science Based Targets ：

  35. Slide 35: Appendix：いちごのサステナブル経営

    Appendix ： いちごのサステナブル経営 © Ichigo Inc. All rights reserved. 35

  36. Slide 36: 厳選した取得と売却（推移）

    厳選した取得と売却（推移） ■ 心築資産 取得売却推移 （単位：億円） 左：取得（簿価） 右：売却（売上） ■ オーナーズ 695 696 ■ 心築（マルチアセット） 630 606 80 551 507 285 432 458 414 503 382 280 181 310 360 525 243 306 345 267 276 270 262 190 ※ 138 146 107 43 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 ※ セルフストレージ事業売却益 39億円は含まず © Ichigo Inc. All rights reserved.

  37. Slide 37: 将来収益の着実な拡大

    将来収益の着実な拡大 単年度の会計利益には計上されない将来収益が着実に拡大 （単位：億円） ■ 第三者による鑑定評価ベース含み益 725 652 678 過去最高 639 562 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 © Ichigo Inc. All rights reserved. 37

  38. Slide 38: 含み益を超える売却益を継続的に実現

    含み益を超える売却益を継続的に実現 ■ 心築資産の売却益の推移 ■ 鑑定評価ベース含み益 ■ 売却益 （単位：億円） 1.8倍 2.1倍 2.0倍 1.9倍 116 101 94 1.8倍 63 57 47 47 30 35 20 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期（※） 2025年2月期1Q （※）セルフストレージ事業売却分（36物件 / 売却益 39億円）は鑑定評価を取得していないため、含み益0で算出 © Ichigo Inc. All rights reserved. 38

  39. Slide 39: 高いキャッシュ創出力

    高いキャッシュ創出力 純利益を超えるエコノミック営業キャッシュフロー ■ 純利益とエコノミック営業キャッシュフロー（※）の推移 （単位：百万円） ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー 3.6倍 2.1倍 2.4倍 1.5倍 29,492 2.2倍 25,317 15,645 14,378 11,103 12,108 8,201 9,409 6,473 5,027 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 （※） 営業活動によるキャッシュ・フローから販売用不動産および販売用発電設備の増減額（仕入・売却）の影響を控除し、かつ特別損益に計上

  40. Slide 40: 徹底的なキャッシュ・フロー経営

    徹底的なキャッシュ・フロー経営 減価償却の税効果によりキャッシュを創出 ■ 販売用不動産と固定資産の推移（簿価） ※ 心築資産のみ ■ 固定資産 （単位：百万円） ■ 販売用不動産 15.2% 30.1% 84.4% 84.4% 84.7% 84.3% 72.4% 固定資産比率 31,957 30,906 29,478 29,702 56,346 2020年2月期末に 140,197 心築資産を固定資産化 162,327 現金支出のない減価償却費の 増加により、ROEが低下するが、 167,186 173,278 162,828 159,271 キャッシュ・フローが向上し、 147,996 成

  41. Slide 41: リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比

    リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比 2009年2月期末 2014年2月期末 2024年2月期末 リーマンショック時との差異 （リーマンショック時） （Ｓｈｉｆｔ Up 戦略開始） ストック収益 固定費カバー率 75% 140% 214% 2.9倍に増加 8.9年 加重平均借入期間 （全有利子負債） 5.6年 5.6年 3.2倍に長期化 2.8年 2.8年 2.8年 93% 28% 46% 3年以内返済予定 3年超 ▲47pt 3年超 7% 3年以内 3年以内 3年以内 借入割合 7% 28% 3年以内 29% ※ 2025年2月期1Q末時点 （全有利子負債） 46% 3年超 3年以

  42. Slide 42: サステナブル・ファイナンスの進展

    サステナブル・ファイナンスの進展 本業を通じたESG推進により、好条件の融資が拡大 多様な調達による財務基盤強化 ■ ESGローン比率（2025年2月期1Q末時点） ■ ESGローン 新規調達実績 ■ ESGローン借入残高およびグリーンボンド ■ ESGローン借入およびグリーンボンド ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ その他コーポレートローン（社債含む、ノンリコースローン・短期借入金除く） （2025年2月期1Q末時点の未使用枠累計） （単位：億円） （単位：億円） ESGローン グリーンボンド組成 累積実績 （借入枠含む） ESG

  43. Slide 43: Appendix：各種データ

    Appendix ： 各種データ © Ichigo Inc. All rights reserved. 43

  44. Slide 44: ALL-INによる開示の拡充

    ALL-INによる開示の拡充 ALL-INにより、心築事業の利益創出における実態値を表示 心築事業は当社のコア事業の一つであり、販売用不動産、固定資産の 会計科目を問わず、心築資産に対し心築を施す よって、特別損益に計上される心築資産の売却損益を 「ALL-IN営業利益」に戻し入れることで、 コア事業である心築事業で創出している利益を可視化 © Ichigo Inc. All rights reserved. 44

  45. Slide 45: セグメント構成

    セグメント構成 J-REIT、インフラ投資法人および私募不動産ファンドの運用事業 アセットマネジメント 投資主価値の最大化に向け、投資魅力が高い物件の発掘（ソーシング）、心築による 価値向上、売却による利益実現を行う事業 私たちの信条「心で築く、心を築く」のもと、現存不動産に新しい価値を創造する事業 心築 賃料収入を享受しつつ、いちごの不動産技術とノウハウを最大限活用することにより 不動産の価値向上を実現し、ストック収益および売却によるフロー収益を創出する事業 わが国における不動産の新たな有効活用およびエネルギー自給率向上への貢献を クリーンエネルギー 目指し、地球に優しく安全性に優れた太陽光

  46. Slide 46: 保有不動産の含み益

    保有不動産の含み益 （単位：百万円） 簿価（2024年5月末） 鑑定NOI Cap Rate 直近鑑定評価額 含み損益 地域 （A） （B） （B）/（A） （C） （C）-（A） 東京 83,730 5,104 6.1% 121,064 +37,334 東京以外 113,325 6,993 6.2% 144,461 +31,136 合計 197,055 12,097 6.1% 265,525 +68,470 ※ いちごオーナーズ、セントロ（54,539百万円 / 簿価ベース）を除く © Ichigo Inc. All rights reserved. 46

  47. Slide 47: 時価ベースB/S・リスクベースB/S

    時価ベースB/S ・ リスクベースB/S （単位：億円） 時価ベース連結B/S 合計 ： 4,501億円 （資産3,784億円 + 含み益716億円） ノンリコ―スローン リスクベース連結B/S 現預金 518 関連負債等508 合計 ： 3,474億円 ノンリコ―スローン （資産2,757億円 + 含み益716億円） 関連資産 647 ノンリコ―ス関連当社出資等 138 コーポレートローン 負債 （社債74億円含む） 2,747億円 販売用不動産 コーポレートローン 販売用不動産 1,996 1,045 （社債74億円含む） 負債 1,045 1,477 1,720億円 その他 242 その

  48. Slide 48: 高いキャッシュ創出力による強固な収益基盤

    高いキャッシュ創出力による強固な収益基盤 将来の成長投資資金確保と強固な収益基盤の両面を備えたいちごの強み 減価償却によるキャッシュの創出 キャッシュ収益の過半がより安定性の高いストック収益 固定費カバー率はコロナの状況下でも高水準を維持 （単位：百万円） 2025年2月期 2025年2月期 2019年2月期 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 1Q 通期予想 ストック収益（A） 18,485 18,450 15,065 14,912 15,598 19,417 5,489 21,343 （うち減価償却費） 1,632 2,507 4,60

  49. Slide 49: セグメント別バランスシート（B/S）

    セグメント別バランスシート（B/S） 勘定科目内訳 （単位：百万円） 営業投資 販売用 有形 無形 投資 セグメント 現預金 営業貸付金 その他 資産合計 有価証券 不動産 固定資産 固定資産 有価証券 アセットマネジメント – – – – – 480 – 1,184 1,665 心築 16,331 1,324 0 104,512 150,093 1,786 16,763 5,668 296,480 クリーンエネルギー 3,629 – – – 30,035 146 – 2,341 36,153 全社資産 40,000 – – – 521 29 1,010 2,639 44,200 合計 59,

  50. Slide 50: 各セグメントにおける損益内訳（詳細）

    各セグメントにおける損益内訳（詳細） （単位：百万円） ALL-IN売上総利益 （※1） ALL-INセグメント利益（※2） セグメント 2024/02 1Q 2025/02 1Q 前年同期比 2024/02 1Q 2025/02 1Q 前年同期比 2025/02 前年同期 実績 増減率 前年同期 実績 増減率 通期予想 アセットマネジメント 618 722 +16.8% 386 404 +4.9% 1,750 ベース運用フィー他 573 547 -4.6% – – – – 取得/売却フィー他 45 175 +290.2% – – – – 心築（しんちく） 3,078 6,646 +115.9

  51. Slide 51: Appendix：心築

    Appendix ： 心築 © Ichigo Inc. All rights reserved. 51

  52. Slide 52: 心築：社会的意義

    【心築】 社会的意義 サステナブル不動産・サステナブル社会 建物を「壊す」から建物を「活かす」 いちごの技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた価値向上を 図り、現存不動産に新しい価値を創造 現存ストックを最有効活用し、省資源かつサステナブルに寄与 心築による「100年不動産」の実現 © Ichigo Inc. All rights reserved. 52

  53. Slide 53: 価値向上の手段およびリターンイメージ

    【心築】 価値向上の手段およびリターンイメージ（参考） 心築による価値向上の典型的な手段 建物美観や居住性向上、省エネ化、テナントサービスの質向上、建物の環境性能向上、 新規テナント誘致、遵法性治癒、耐震強化等 NOI（純収益）利回り 5.5%、物件価格 20億円の不動産を取得する場合 借入条件 LTV（資産に対する借入割合） 75%、金利 1.5% 保有期間 3年間、保有中に0.5億円かけて、貸床面積の拡大や動線改善等によるテナント 売上向上を図り、賃料UP等のバリューアップを実現、NOIを15%向上した上で売却 【取得時】 ・（年間NOI 110百万円）－（年間金利 22.5百万円）＝年間

  54. Slide 54: 外部環境の変化に適応力が高い収益基盤

    【心築】 外部環境の変化に適応力が高い収益基盤 マルチアセット オーナーズ 売却実績 （※2） 売却実績 （※3） テナント様とのリレーション構築 NOI （※1） 粗利益率 粗利益率 通常時 ハード、設備、サービス向上 +25% 32% 11% 保有年数 保有年数 3.2年 0.8年 物件取得 心築（2～5年程度） 心築完了 保有 / 売却 取得条件 収益構造 ・ 財務基盤 価値向上により収益アップが ストック収益 固定費カバー率 180%以上 見込める物件 心築期間中の賃収享受 市況下降 （NOI +20～30％） 平均借入期間 約10年 価値向上余地が賃料下落リスクの緩衝 最良の売却タイ

  55. Slide 55: 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル

    【心築 ： いちごオーナーズ（レジデンス）】 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル デベロッパーとの強固なパートナーシップにより、 高い市場競争力を持ついちごのレジデンスブランド「PASEO」シリーズを展開 多様な買主ニーズと入居者ニーズを集積、マーケティング・ブランディングに活用 建設を外部デベロッパーへ委託、ファブレス経営により建設リスク・コストを軽減 当社心築エンジニアリングチームにより、高水準の品質管理を徹底 PASEOブランド 外部デベロッパー 165棟（4,463戸） 心築エンジニアリングチームによる 高水準の品質管理 ノウハウ提供 PASEOブランド マーケティング

  56. Slide 56: 売却における利益率の推移

    【心築】 売却における利益率の推移 ■ 心築の成果による売却時の高い利益率 2025年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 1Q 売上総利益率 13.9% 20.6% 21.1% 14.6% 16.2% （売上高ベース） 売上総利益率 16.2% 26.2% 27.1% 16.8% 19.0% （簿価）ベース 売上高 41,430 45,830 55,166 69,693 22,192 （百万円） 売上総利益 5,762 9,421 11,648 10,155 3,585 （百万円） ※ 心築固定資産の売却を含む © Ichigo Inc. All r

  57. Slide 57: 資産ポートフォリオ

    【心築】 資産ポートフォリオ 首都圏および主要都市の駅近商業施設をはじめ、オフィス、商業、ホテル等幅広く 資産価値改善余地のある中規模不動産を積極的に取得 ■ 物件タイプ別残高比率 底地 自己保有資産残高 2,507億円 ロジスティクス 1% その他 1% （運用資産含む全体AUM 6,118億円） 1% ※ 簿価ベース ※ 「運用資産含む全体AUM」にはいちごグリーン114億円を含む レジデンス 17% オフィス ■ 地域別残高（構成比） 32% (単位：億円) 商業施設 1,188 22% （47%） ホテル 26% ■ 物件規模別残高比率 100億円以上 11% 441 10億円未満 （

  58. Slide 58: 資産の内訳 ①

    【心築】 資産の内訳 ① 保有する資産 125物件 2,496億円（取得簿価） [ 鑑定NOI / 年 計120億円（簿価ベース利回り 6.1%）] ※ いちごオーナーズ、セントロの資産を除く 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 （※1） （※2） （※3） （※4） 1 商業施設 固定 千葉県松戸市 20億円以上30億円未満 2005/06 52年 – 1,900百万円 – – 2 商業施設 固定 東京都港区 20億円以上30億円未満 2005/10 55年 136百万円 1,033百万円 – – 3 商

  59. Slide 59: 資産の内訳 ②

    【心築】 資産の内訳 ② 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 （※1） （※2） （※3） （※4） 29 底地 固定 神奈川県藤沢市 10億円以上20億円未満 2014/03 － 113百万円 273百万円 – – 30 商業施設 固定 東京都渋谷区 10億円未満 2014/03 40年 51百万円 108百万円 – – 32 商業施設 固定 福岡県福岡市 10億円以上20億円未満 2014/04 18年 58百万円 279百万円 – – 35 オフィス 固定 東京都港区 20億円以上30億円未満 201

  60. Slide 60: 資産の内訳 ③

    【心築】 資産の内訳 ③ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 （※1） （※2） （※3） （※4） 110 ホテル 固定 福岡県福岡市 30億円以上 2016/03 38年 273百万円 905百万円 – – 112 ホテル 固定 神奈川県横浜市 30億円以上 2016/03 36年 319百万円 354百万円 – – 114 ホテル 固定 福岡県福岡市 30億円以上 2016/04 34年 182百万円 550百万円 – – 116 商業施設 固定 宮城県仙台市 10億円未満 2016/04 35年 6

  61. Slide 61: 資産の内訳 ④

    【心築】 資産の内訳 ④ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 （※1） （※2） （※3） （※4） 167 ホテル 固定 広島県広島市 30億円以上 2020/08 3年 306百万円 － – – 171 オフィス 固定 東京都台東区 10億円未満 2022/02 45年 71百万円 38百万円 – – 172 オフィス 固定 北海道札幌市 30億円以上 2022/04 - 624百万円 3,349百万円 – – 175 オフィス 固定 栃木県宇都宮市 20億円以上30億円未満 2022/09 16年 2

  62. Slide 62: 資産の内訳 ⑤

    【心築】 資産の内訳 ⑤ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 （※1） （※2） （※3） （※4） 61 商業施設 営業貸付金 東京都新宿区 10億円以上20億円未満 2014/12 61年 120百万円 57百万円 15.26x 51.7% 89 オフィス 販売 東京都武蔵野市 30億円以上 2015/07 35年 134百万円 670百万円 1.72x 13.3% 143 商業施設 販売 福岡県福岡市 10億円以上20億円未満 2017/09 39年 105百万円 223百万円 3.78x 19.9%

  63. Slide 63: 資産の内訳 ⑥

    【心築】 資産の内訳 ⑥ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 （※1） （※2） （※3） （※4） 184 ホテル 販売 宮城県仙台市 20億円以上30億円未満 2023/12 14年 165百万円 20百万円 4.51x 88.7% 185 ホテル 販売 大阪府大阪市 30億円以上 2024/02 27年 958百万円 2,062百万円 2.11x 28.7% 186 オフィス 販売 大阪府大阪市 30億円以上 2024/04 28年 87百万円 427百万円 1.20x 61.2% 187 オフィス

  64. Slide 64: Appendix：アセットマネジメント

    Appendix ： アセットマネジメント © Ichigo Inc. All rights reserved. 64

  65. Slide 65: いちごが運用する上場投資法人

    【アセットマネジメント】 いちごが運用する上場投資法人 いちごオフィス8975 いちごホテル3463 いちごグリーン9282 資産規模 2024年7月8日 2,258億円（93物件） 698億円（30ホテル） 114億円（15発電所） 時点 分配金利回り 2024年7月8日 5.9% 5.0% 6.8% 終値 ・ 世界の機関投資家が指標とする ・ 地域分散を図り、 ・ 長期にわたる安定的な収益性と グローバルインデックス組み入れ 宿泊主体・特化型ホテルに重点投資 地球に優しく安全性に優れた 概要 ・ いちごホテルとともにJ-REITで クリーンエネルギーの自給に寄与 ・ いちごオフィスとともに

  66. Slide 66: 運用リートへの成長・ESGサポート

    【アセットマネジメント】 運用リートへの成長・ESGサポート 投資主価値向上に向けた継続したスポンサーサポート ・ 物件提供、ブリッジファンド組成および物件取得時の財務サポート いちごオフィス ・ CAPEX資金への財務サポート （8975） ・ コミットメント強化に向けた投資口の保有 ・ 物件提供および物件取得時の財務サポート いちごホテル ・ ワンファイブホテルズによるオペレーター不在リスク軽減 （受託数6棟734室） （3463） ・ コミットメント強化に向けた投資口の保有 いちごグリーン ・ 全発電所（15か所）のオペレーションを受託（いちごECOエナジー運営） （9282） ・ 最低

  67. Slide 67: 運用資産残高

    【アセットマネジメント】 運用資産残高 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 項目 （12M） （12M） （12M） （12M） （12M） 1Q（3M） 運用資産残高（期末） 2,032億円 2,061億円 2,054億円 2,121億円 2,121億円 2,258億円 いちごオフィスリート （公募） ベース運用フィー粗利（実績） 1,436百万円 1,524百万円 1,725百万円 1,517百万円 1,423百万円 323百万円 いちごホテルリート 運用資産残高（期末） 508億円 519億円 519億円 547億円

  68. Slide 68: Appendix：クリーンエネルギー

    Appendix ： クリーンエネルギー © Ichigo Inc. All rights reserved. 68

  69. Slide 69: ECO発電所（太陽光）の分散状況

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所（太陽光）の分散状況 売電中：48発電所（151.4MW / いちご保有） 2024年7月11日時点 ※ 出力量（MWベース）の分散状況 電力会社別 買取価格別 売電期間別 北海道電力 3% 四国電力 2% 14円 2% 東北電力 3% 1年未満 18円 11% 40円 9% 関西電力 九州電力 19% 1年以上 6% 13% 21円 7% 3年未満 東京電力 24円 7% 11% 5年以上 45% 27円 3年以上 中部電力 55% 2% 32円 36円 11% 5年未満 10% 43% 24% 中国電力 18% 出力区分別 日射量 ※ ランク別 電力会社

  70. Slide 70: ECO発電所の内訳 ① 太陽光（いちご保有）

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ① 太陽光（いちご保有） 売電中 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 1 いちご徳島東沖洲ECO発電所 四国 2.52 40円 2013/08 2 いちご府中上下町矢野ECO発電所 中国 0.99 40円 2014/03 3 いちご湧別芭露ECO発電所 北海道 0.80 40円 2014/04 4 いちご前橋苗ヶ島ECO発電所 関東 0.67 40円 2014/04 5 いちご木城高城ECO発電所 九州 0.89 40円 2014/04 6 いちご別海川上町ECO発電所 北海道 0.88 40円 2014/10

  71. Slide 71: ECO発電所の内訳 ② 太陽光（いちご保有）

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ② 太陽光（いちご保有） 売電中 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 31 いちご常陸大宮ECO発電所 関東 2.99 24円 2020/03 32 いちご鉾田青柳ECO発電所 関東 2.48 27円 2020/04 33 いちご笠岡尾坂池ECO発電所 中国 2.66 21円 2020/04 34 いちご美濃加茂蜂屋町上蜂屋ECO発電所 中部 1.29 18円 2020/09 35 いちご瀬戸定光寺町ECO発電所 中部 1.45 18円 2020/10 36 いちご取手下高井西ECO発電所 関東 2.84 18円

  72. Slide 72: ECO発電所の内訳 ③ 風力（いちご保有）

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ③ 風力（いちご保有） 売電中 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 1 いちご米沢板谷ECO発電所 東北 7.39 22円 2021/03 売電中 合計 1発電所 7.39MW いちご保有 合計（太陽光・風力） ： 49発電所 （158.8MW） 【参考】 再生可能エネルギー固定価格買取制度（FIT）とは • 太陽光、風力等の再生可能エネルギーの普及に向け、一定の設備認定を受けた再生可能エネルギーにより発電された電気を電力会社との接続契約 締結のうえ、固定価格にて買い取ることを国が約束する制度であり、一度適用され

  73. Slide 73: ECO発電所の内訳 ④ 太陽光（いちごグリーン）

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ④ 太陽光 （いちごグリーン 9282） 売電中 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 1 いちご桐生奥沢ECO発電所 関東 1.33 40円 2013/09 2 いちご元紋別ECO発電所 北海道 1.40 40円 2014/02 3 いちご室蘭八丁平ECO発電所 北海道 1.24 40円 2014/03 4 いちご遠軽清川ECO発電所 北海道 1.12 40円 2014/03 5 いちご伊予中山町出渕ECO発電所 四国 1.23 40円 2014/04 6 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所 北海道 1.93 40円

  74. Slide 74: 「グリーンバイオマス」事業

    【クリーンエネルギー】 「グリーンバイオマス」事業 いちご第3のエネルギー事業 木質バイオマス小規模ガス化発電を計画 4県5か所で開発計画中（4.0MW 総事業費 45億円） エネルギーミックスによる電力供給の安定性向上 地域との繋がりを活かした、地方自治体と地域一体の地域資源バイオマス発電 特徴 天候の影響 太陽光 ・ 適地が多く、遊休地を有効活用した建設が可能 受ける 風力 ・ 夜間にも発電が可能 受ける ・ 24時間発電が可能 バイオマス ・ 発電量のコントロールが可能 受けない ・ 安定的な発電材料の調達が必要 森林の高齢化による環境課題に対応し、治山対策へ貢献 林業の活性化により森林

  75. Slide 75: Appendix：いちごのサステナビリティ（ESG）

    Appendix ： いちごのサステナビリティ（ESG） © Ichigo Inc. All rights reserved. 75

  76. Slide 76: いちごのサステナビリティ方針

    いちごのサステナビリティ方針 1. 環境との調和と資源循環 いちごグループの事業が地球環境に与える影響を的確に把握し、施設等の長寿命化、継続的な節水や廃棄物の削減･リサイク ル等に努め、環境への負荷を最小限とするよう積極的に取り組みます 2. 気候変動への対応と脱炭素社会への移行 いちごグループの事業の遂行にあたっては、エネルギー使用量や温室効果ガス排出量の継続的な削減、再生可能エネルギーの 活用、物件のレジリエンス向上等、気候変動への対応を推進し、脱炭素社会の実現を目指します 3. 法令適応と環境管理体制の整備 環境に関わる法規制や、自ら受け入れを決めたその他の環境に関わる要求事項を順守し、

  77. Slide 77: 環境（Environmental）

    【ESGの取り組み】 環境（Environmental） 環境循環型社会によるクライメート・ポジティブを目指して ■ 現存不動産の有効活用・価値最大化による、 ■ 遊休地を活用したクリーンエネルギー創出、 ■ 環境認証 資源消費の少ない不動産モデルの確立 地域への貢献 現存する建物や遊休地を、いちご独自の心築 山林を無駄に切り崩さず、造成による水の被害 CASBEE、BELS、DBJ Green Building認証など、 技術により、最有効活用。サステナブル社会 が想定される土地は使用しない、そして地域住民 物件の環境性能に加え、GRESBも取得しており、 の実現に向け、安心安全が100年持

  78. Slide 78: 社会（Social）

    【ESGの取り組み】 社会（Social） 事業活動を通じた社会貢献 ■ 地域活性化への貢献 ■ 「いちご大学」の運営 ■ スポーツ支援 地域独自の魅力を集約した観光拠点の創出、 役職員一人ひとりが学び続けられる「いちご大学」 スポーツ支援の枠組みに限らない地域活性化へ 不動産・クリーンエネルギー事業を通じた地域 を、2013年5月より企業内大学として開校 の取り組みとして、Jリーグとトップパートナー 雇用の創出、地域活動支援による防災性能や 開催する講座では、専門性の高い役職員が自ら 契約を締結し、活動を支援。 景観対策への貢献など、本業を通じた形での 講師となり経験談や実績を踏まえた講義内

  79. Slide 79: ガバナンス（Governance）

    【ESGの取り組み】 ガバナンス（Governance） 徹底したガバナンス ■ 厳格かつオープンな機関設計 ■ 独立社外取締役による強固な監督 ■ 取締役会の実効性評価 当社のすべての取締役は、株主様に対する 取締役9名の過半が社外取締役かつ独立役員 取締役会の実効性に関する評価およびその 受託者責任を負っていることを認識している となっており、東証プライム（旧東証一部）上場 分析にあたり、取締役全員によるアンケートを とともに、当該責任に基づきすべてのステーク 企業の社長経験者を社外取締役として招聘 用いて以下の各評価項目に対する自己評価を ホルダーとの適切な協働を確保しつつ、会社 実施、

  80. Slide 80: イニシアティブへの参加・加盟

    【ESGの取り組み】 イニシアティブへの参加・加盟 サステナブルな社会実現に向け、外部団体との協働体制を拡大 ① ② ③ ④ ⑤ ① 国連グローバル・コンパクト 企業・団体が社会の良き一員として責任ある創造的なリーダーシップを発揮することで、持続可能な成長を実現するための世界的イニシアティブ。「人権の保護」、 「不当な労働の排除」、「環境への対応」、「腐敗の防止」に関する10の原則に賛同し、企業トップ自らのコミットメントのもと、実現に向けた努力が求められる ② TCFD（Task Force on Climate-related Financial Disclosures ： 気候変動関連財務

  81. Slide 81: ESGコンテンツを拡充

    【ESGの取り組み】 ESGコンテンツを拡充 ICHIGO Sustainable City サステナビリティレポート 人々の暮らしを豊かにする サステナブルな社会形成に貢献する いちごが目指す未来の社会を紹介 取り組みをまとめたレポートを発行 サステナブルインフラ事業 スポーツ トップメッセージ サステナブルなビジネスモデル カルチャー スマート農業 サステナビリティ方針 ESGの取り組み事例 地方創生 ESG / SDGs 外部評価 ESG各種データ いちごブランドサイト 「ICHIGO Sustainable City」 「いちごサステナビリティレポート」 www.ichigo.gr.j

  82. Slide 82: 長期VISION「いちご2030」

    長期VISION 「いちご2030」 “サステナブルインフラの「いちご」” © Ichigo Inc. All rights reserved. 82

  83. Slide 83: サステナブルインフラ企業として大きな成長を目指す

    「サステナブルインフラ企業」として大きな成長を目指す 従来の心築を軸とした事業モデルをさらに進化させ、既存事業の継続的な 成長に加え、持続性と安定性の高い新たな収益基盤を構築 サステナブル インフラ サステナブルとは、「持続可能な」という意味であり、 当社の事業は人々の暮らしに密接に関わっており、 人類最大の課題である「人間・社会・地球環境の 人々の生活を支える社会インフラおよび生活インフラ 持続可能な発展」を目指すうえで、重要な命題です でもあります いちごの心築は、現存不動産に新たな価値を創造し、 いちごは、入居するテナントや利用する人々の生活に 高効率で省資源の持続性の高い、サステナブル

  84. Slide 84: 不動産を超え、「人」を主役に多様化するニーズに対応

    不動産を超え、 「人」を主役に多様化するニーズに対応 © Ichigo Inc. All rights reserved. 84

  85. Slide 85: 長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI）

    長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI） 長期VISION「いちご2030」の実現に向けたコミットメントのさらなる強化 徹底的な 「資本生産性およびキャッシュ創出力」 キャッシュ・フロー経営 目標にKPIを新設 株主価値の最大化 持続性と安定性の高い 「安定収益」目標にKPIを新設 新たな収益基盤の構築 株主還元策 配当政策を強化 サステナブルな社会に向けた 環境課題の解決に向けたKPIを新設 環境課題解決 © Ichigo Inc. All rights reserved. 85

  86. Slide 86: 経営目標（KPI）①

    経営目標（KPI） ① 資本生産性およびキャッシュ創出力 キャッシュROE ： 18%以上 ROE ： 15%以上 エコノミック営業キャッシュフロー 当期純利益超過の維持 ※ キャッシュROE = キャッシュ純利益（当期純利益 + ノンキャッシュ費用） ÷ 期中平均自己資本 エコノミック営業キャッシュフロー 営業活動によるキャッシュ・フローから販売用不動産および販売用発電設備の増減額（仕入・売却）の影響を控除し、 かつ、特別損益に計上される心築資産の売却損益を加味したキャッシュ・フロー（税引後） 安定収益 ストック収益比率 ： 60%以上（2030年2月期） ストック収益固定費カバー率 ： 2

  87. Slide 87: 経営目標（KPI）②

    経営目標（KPI） ② 株主還元策 配当の安定性、透明性、成長性に注力 — 「安心安定配当」の累進的配当政策（Progressive Dividend Policy） – 原則として「維持か増配」のみを明確な方針とし、「減配しない」ことにより 盤石な安定収益基盤が可能にする「安心安定配当」を実現 — 「DOE（株主資本配当率） 4%以上 – 株主資本を基準とすることで、期ごとの利益変動に左右されず 長期にわたり安定的な配当の成長を目指すことが可能 機動的な自社株買い — 株主価値向上に資する最適資本構成を目指し、 機動的な自社株買いを実施 ■ 配当金推移 9円 10円 8円 7円 7円 7円

  88. Slide 88: 経営目標（KPI）③

    経営目標（KPI） ③ サステナブルな社会へ向けた環境課題解決（新設） いちごのクライメート・ポジティブ いちごおよびいちごグリーンがクリーンエネルギーの創出により削減するCO2 が いちごグループが事業活動で消費するCO2量（Scope1・Scope2）を上回る状態の維持 RE100 グループ全体の事業活動で消費する電力を100%再生可能エネルギーとする「RE100」を 2025年までに達成し、その状態を維持 CDP リーダーシップレベル 気候変動プログラム 「Aリスト企業」（最高評価）の維持 水セキュリティー 「Aリスト企業」の達成（現在「A-」評価） © Ichigo Inc. All

  89. Slide 89: 経営目標（KPI）推移 ①

    経営目標（KPI）推移 ① : 資本生産性・キャッシュ創出力・安定収益 ■ ROE15%以上、キャッシュROE18%以上 ■ エコノミック営業キャッシュフロー＞純利益 ■ EPS ■ キャッシュEPS ● ROE ● キャッシュROE （単位： 円） ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー （単位： 百万円） 60 29,492 17.2% 30,000 15.1% 50 13.0% 25,317 10.8% 11.7% 10.0% 9.2% 39.70 40 6.5% 33.36 20,000 8.2% 5.0% 15,645 30 27.74 26.89 14,378 22.05

  90. Slide 90: 経営目標（KPI）推移 ②：株主還元

    経営目標（KPI）推移 ② : 株主還元 ■ 累進的配当、DOE （株主資本配当率） 、機動的な自社株買い （単位： 億円） 200 ● キャッシュ純利益 178 ■ 自社株買い ■ 配当総額 160 153 130 120 107 99 80 45 48 30 30 40 15 33 33 32 36 39 0 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 （12M） （12M） （12M） （12M） （12M） 1株あたり配当金 累進的配当政策 7円 7円 7円 8円 9円 DOE （目標 ： 4%以上） 3.4% 3.3% 3.3% 3.6%

  91. Slide 91: Appendix：財務諸表

    Appendix ： 財務諸表 © Ichigo Inc. All rights reserved. 91

  92. Slide 92: バランスシート（B/S）の推移 資産

    バランスシート（B/S）の推移 資産 （単位：百万円） 2021/02 期末 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 2025/02 1Q末 前期末比 （増減） 資産の部 流動資産 現金及び預金 50,832 46,458 40,536 46,917 59,961 +13,044 受取手形及び売掛金 1,382 1,819 3,866 2,448 2,981 +533 営業貸付金 1,324 1,324 1,324 1,324 1,324 – 営業投資有価証券 590 2,547 47 14 0 -14 販売用不動産 64,109 68,666 79,151 103,

  93. Slide 93: バランスシート（B/S）の推移 負債

    バランスシート（B/S）の推移 負債 （単位：百万円） 2021/02 期末 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 2025/02 1Q末 前四半期末比 （増減） 負債の部 流動負債 短期借入金 4,879 2,382 962 16,726 9,226 -7,500 1年内償還予定の社債 274 274 364 3,162 3,232 +70 1年内返済予定の長期借入金 9,751 9,888 8,539 20,878 14,052 -6,826 1年内返済予定の長期ノンリコースローン 1,358 1,375 4,218 6,413 6,468 +55 未払法人税等

  94. Slide 94: バランスシート（B/S）の推移 純資産

    バランスシート（B/S）の推移 純資産 （単位：百万円） 2021/02 期末 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 2025/02 1Q末 前四半期末比 （増減） 純資産の部 株主資本 資本金 26,888 26,888 26,888 26,892 26,931 +39 資本剰余金 11,275 11,268 11,266 10,313 10,348 +35 利益剰余金 73,160 76,310 82,438 90,967 69,800 -21,167 自己株式 -11,988 -13,423 -17,914 -22,446 -2,818 +19,628 株主資

  95. Slide 95: 損益計算（P/L）の推移①

    損益計算（P/L）の推移① （単位：百万円） 2024/02 2021/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 前年同期比 2025/02 1Q（3M） 達成率 （12M） （12M） （12M） （12M） 1Q（3M） （増減） 通期予想 （前年同期） 売上高 61,368 56,934 68,093 82,747 25,096 10,152 +14,944 – – 売上原価 45,776 40,757 48,674 61,875 18,660 5,915 +12,745 – – 売上総利益 15,591 16,177 19,418 20,872 6,436

  96. Slide 96: 損益計算（P/L）の推移②

    損益計算（P/L）の推移② （単位：百万円） 2024/02 2021/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 前年同期比 2025/02 1Q（3M） 達成率 （12M） （12M） （12M） （12M） 1Q（3M） （増減） 通期予想 （前年同期） 特別損失 固定資産除売却損 0 5 23 147 4 – +4 – – 投資有価証券評価損 114 43 261 – － – – – – 減損損失 27 716 803 – － – – – – 販売用不動産評価損 – – – – － – – – – その他 146 493 146 1,259 － – – – –

  97. Slide 97: キャッシュ・フロー（C/F）の推移 営業C/F

    キャッシュ・フロー（C/F）の推移 営業C/F （単位：百万円） 2021/02（12M） 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 1Q（3M） 営業活動によるキャッシュ・フロー 税金等調整前当期純利益 7,610 9,595 14,234 17,962 5,386 減価償却費 4,797 5,644 5,339 4,859 1,199 株式報酬費用 21 73 – – － のれん償却額 121 149 177 97 32 賞与引当金の増減額（- は減少） -24 29 73 31 263 貸倒引当金の増減額（- は減少） 161 505

  98. Slide 98: キャッシュ・フロー（C/F）の推移 投資C/F・財務C/F

    キャッシュ・フロー（C/F）の推移 投資C/F ・ 財務C/F （単位：百万円） 2021/02（12M） 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 1Q（3M） 投資活動によるキャッシュ・フロー 定期預金等の預入による支出 -7 -7 -2 -701 -0 定期預金等の払戻による収入 – 30 23 – 700 投資有価証券の取得による支出 -547 -606 -968 -16,567 -40 投資有価証券の売却による収入 10 569 – 133 – 有形固定資産の取得による支出 -16,447 -5,798 -10,516 -8,203

  99. Slide 99: 長期VISION「いちご2030」の達成に向けた新規事業の創出

    長期VISION「いちご2030」の達成に向けた新規事業の創出 © Ichigo Inc. All rights reserved. 99

  100. Slide 100: 「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す

    【不動産×スポーツ】 「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す 「企業の存在意義は社会貢献である」という考えのもと、Ｊリーグとともに 地域の振興を目指す Ｊリーグのスローガン いちごの経営理念 「Ｊリーグ百年構想 ～スポーツで、もっと、幸せな国へ。～」 「日本を世界一豊かに。その未来へ心を尽くす一期一会のいちご」 ホームタウンの市民・行政・企業が三位一体となった支援体制を 事業活動を通じて社会的責任を果たすことが最大の目標 持ち、その街のコミュニティとして発展する「地域に根差したスポーツ 地域に密着した現場主義を徹底し、地域の皆様に安心、安全、 クラブ」を目指し、スポーツ振

  101. Slide 101: Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」：スポーツビジネスと地方創生

    【心築×スポーツ×地方創生】 Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」 ： スポーツビジネスと地方創生 コンサルティング事業からプロサッカークラブ&ホームスタジアム経営事業に拡大 いちごがエリア優位性を持つ宮崎県をホームとするテゲバジャーロ宮崎（J3)の 経営権、ホームスタジアムの指定管理権を獲得 育成型地域総合スポーツクラブづくりへ、いちごテニス部、いちご陸上部と連携 チケッティングの改善、VIPエリアの新設、グッズ開発など、顧客満足度を向上 テゲバジャーロ宮崎 オフィシャルサイト スタジアム3階ウッドデッキをテラスシートに整備 www.tegevajaro.com ヨーロッパ地方都市のような、テラス

  102. Slide 102: いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」

    【不動産×IT ×観光】 いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」 ホテル収益の改善、本来収益の実現 最適な価格設定による年間収益の最大化 国内の宿泊施設数 サイトコントローラーユーザー 50,000件 【レベニューマネージャー】 ・ 客室の販売状況や他社リサーチ 20,000件 により価格を設定 ・ 設定価格をサイトコントローラーへ 反映 チェックイン・アウトや売上を管理 【課題】 複数の宿泊予約サイトを一元管理 ・ 圧倒的なレベニューマネージャー不足 ・ 属人的なノウハウ ・ スキルに大きな差がある ・ 人的作業負担が大きい ホテル基幹システム サイトコントローラー 人

  103. Slide 103: AIレベニューマネジメント「PROPERA」：ストック収益の成長

    【不動産×IT ×観光】 AIレベニューマネジメント「PROPERA」 ： ストック収益の成長 外販開始 シェア拡大加速 ノンアセット・ストック収益への貢献 ホテル売上向上に伴う収益拡大 安定したストック収益の成長 【PROPERA事業環境の好転】 ・ 国内、インバウンドともに宿泊需要の力強い回復 ・ オペレーションコスト見直し機運上昇 ・ 従業員不足による業務効率化気運の上昇 2,000 棟 想定市場シェア システム連携を完了したPMS導入施設へ 10% （※2） プロモーションを継続 2026年2月期 導入目標 324棟 ■ 収益イメージ（スタンダードプラン） 210棟 2024年 利用料

  104. Slide 104: ワンファイブホテルズによるホテル運営事業

    【不動産×観光】 ワンファイブホテルズによるホテル運営事業 ノンアセットビジネスの成長ドライバーへ 外部ホテルオペレーター受託、マスターリース セールス、マーケティング等間接部門を配置せずに、コロナ前水準を超えて成長中 AIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」により収益力とコスト削減 年間収益 +10～40%の実績 エンター テインメント 各主要都市にて16ホテル（2,225室）運営 教育 健康 育児 医療 ※ 2024年7月11日時点 HOTEL IL PALAZZO 物流 観光 商業 農業 カルチャー エネルギー 公共事業 スポーツ 新たな The OneFive Villa

  105. Slide 105: IR推進部 お問合せ

    本資料は当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投資を勧誘 する目的で提供されるものではありません。本資料に含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、 完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、情報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに 依拠したことに基づく損害、損失または結果についても何ら補償するものではありません。 本資料には、当社の見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれております。これらの将来に 関する記述は、資料作成時点における当社の判断および仮定に基づいており、将来における当社の実際の 業績または展開と大きく異

Ichigo — Q1 FY2025 Earnings Presentation on 6ix