Slide 1: 2017年3月期 第2四半期決算説明会
2017年3月期 第2四半期決算説明会 ウシオ電機株式会社 2016年10月31日 <免責事項>本資料で記述されている将来の当社業績に関する見通しは、現時点で入手可能 な情報を基に当社が判断した予想です。従いまして、様々な要因の変化により、実際の業績 は記述されている将来見通しとは大きく異なる結果となる可能性があることをご承知おき下 さい。 *本資料の記載は、切捨てによる億円単位で表記しております。 © Copyright 2015 Ushio Group. All Rights Reserved. No duplication of any materials herein is autho
Slide 2: 本日お伝えしたいこと
本日お伝えしたいこと 2017年3月期第2四半期は減収減益決算 7月29日公表の上期公表値を上回り着地 通期の業績予想は据え置き 現行の中期経営計画 を見直し （新中期経営計画は、当第4四半期決算発表時に公表予定） 2
Slide 3: 目次
目次 I. 第2四半期業績概況 II. 今後の見通し III. 映像装置事業について IV. 中期経営計画について V. 参考資料 3
Slide 4: 今回の決算発表のポイント
今回の決算発表のポイント 連結売上高は前年比6.9％減の825億円 連結営業利益は前年比52.0%減の31億円となり減収減益決算 - 7月29日公表の上期公表値は上回り着地 - 売上高 ：825億円（前年比▲60億円、6.9%減） 円高により約▲70億円減収 営業利益 ： 31億円（前年比▲34億円、52.0%減） 円高による▲11億円の減収に加え映像装置の収益性が悪化 親会社株主に帰属する 当期純利益：18億円（前年比▲36億円、66.1%減） 「為替差損」「事業構造改善費用」及び前期は「固定資産売却益」 「負ののれん」の特別利益を計上 ※為替レート（2016年度第2四半期）：1
Slide 5: 2016年度 1H実績
2016年度 1H実績 前年度比 2015年度 2016年度 1H計画 （億円） 達成率（%） 1H実績 1H実績 （7.29公表） 増減 ％ 売上高 886 825 ▲60 ▲6.9 800 103.2 営業利益 65 31 ▲34 ▲52.0 25 125.6 営業利益率(%) 7.4 3.8 ▲3.6P - 3.1 - 経常利益 75 30 ▲44 ▲59.3 25 123.3 親会社株主に帰属 する当期純利益 54 18 ▲36 ▲66.1 15 123.5 EPS（円） 42.14 14.46 ▲27.68 ▲65.7 11.72 - 為替レート （円） USD 122 107 ▲1
Slide 6: 対前年同期比 営業利益増減分析（1H）
対前年同期比 営業利益増減分析（1H） （億円） 65 ▲11 光学装置（メディカル含む）総利益の増加 ＋8億円 ▲27 のれん償却費を除く販管費の増加 ▲3億円 その他 ＋1億円 ＋6 31 ▲2 34億円減益 FY15_1H 為替影響 映像装置 のれん その他 FY16_1H 営業利益 業績悪化 償却費増加 営業利益 (総利益ベース） 注：「映像装置業績悪化」～「その他」の要因は、為替影響を除いた金額。 6
Slide 7: セグメント別 売上高、営業利益、営業利益率
セグメント別 売上高、営業利益、営業利益率 2015年 2016年 YoY 通期 進捗率 （億円） 計画 1H実績 1H実績 （%） 増減 ％ （7.29公表） 売上高 479 452 ▲26 ▲5.5 950 47.7 装置事業 営業利益 5 ▲11 ▲16 - - - 営業利益率（%） 1.1 ▲2.5 ▲3.5P - - - 売上高 391 359 ▲32 ▲8.3 730 49.2 光源事業 営業利益 59 40 ▲19 ▲32.2 - - 営業利益率（%） 15.3 11.3 ▲4.0P - - - 売上高 15 13 ▲2 ▲14.6 20 65.2 その他 営業利益 0 ▲0 ▲
Slide 8: 装置事業セグメント概況（売上高）
装置事業セグメント概況（売上高） 《1H 前年比較》 売上高 (億円） 売上高 1Hの概況 装置 中国液晶投資の影響で一部 事業 452億円 光学装置は好調に推移。映 前期比 ▲26億円 合計 像装置は為替影響と事業環 479 ▲5.5% 境変化により減収が継続。 452 11 照明装置 8億円 8 他 前期比 ▲3億円 大型案件減少により29%減収。 ▲28.5% シネマ：+6%。DCP販売台数は 増加。 映像 310億円 347 310 装置 前期比 ▲36億円 一般映像：▲22%。中小型プロ ▲10.6% ジェクターを中心に販売減。 UV装置：▲3%。製品ミックスの 影響
Slide 9: 光源事業セグメント概況（売上高）
光源事業セグメント概況（売上高） 《1H 前年比較》 売上高 (億円） 売上高 1Hの概況 光源 円高の影響を受け、ほぼ全ての製品 事業 359億円 で減収するもシェアは維持。 前期比 ▲32億円 391 合計 ▲8.3% 359 UVランプ：▲6%。中国液晶投資に よる恩恵が一部あるものの為替影 響により減収。 294億円 放電 シネマ用ランプ：▲13%。為替影響 ランプ により減収。 321 前期比 ▲26億円 294 ▲8.4% データプロジェクター用ランプ： ▲12%。為替影響により減収。 ▲8%。為替影響に加えOA用は 64億円 新興国の需要減などにより減 ハロゲン
Slide 10: 目次
I. 第2四半期業績概況 II. 今後の見通し III. 映像装置事業について IV. 中期経営計画について V. 参考資料 10
Slide 11: 2016年度 2Hおよび通期の業績予想について
2016年度 2Hおよび通期の業績予想について 2016年度通期業績予想は据え置き (A) (C) (B) 通期 2H （億円） 1H (C)-(B) 計画 予想 実績 （7.29公表） (A)-(B) （億円） 映像装置 売上高 1,700 825 875 ＋50 (対策効果含む) ＋25 その他 ＋3 営業利益 90 31 59 ＋28 合 計 ＋28 （億円） 営業利益率(%) 5.3 3.8 6.7 ＋2.9P 営業利益の増加 ＋28 為替差損の減少 ＋10 経常利益 100 30 70 ＋40 その他 ＋2 合 計 ＋40 親会社株主に帰属する 当期純利益 70 18 52 ＋34
Slide 12: 2016年度 2Hおよび通期の業績予想 サブセグメント別売上高
2016年度 2Hおよび通期の業績予想 サブセグメント別売上高 (A) (C) (B) 通期 2H （億円） １H 2H予想 計画 予想 (C)-(B) （7.29公表） 実績 (A)-(B) 映像装置 650 310 340 +30 映像装置はDCPの単価下落 による売上減が継続するも、 販売台数は計画を上回り推 光学装置 280 134 146 +12 装置 移 事業 照明装置他 20 8 12 +4 光学装置は、中国液晶投資 の継続及びOLEDの需要に支 えられ堅調 小計 950 452 498 +46 売 上 放電ランプ 610 294 316 +22 放電ランプはシネマラ
Slide 13: 目次
I. 第2四半期業績概況 II. 今後の見通し III. 映像装置事業について IV. 中期経営計画について V. 参考資料 13
Slide 14: 映像装置事業（クリスティ）における業績改善策
映像装置事業（クリスティ）における業績改善策（第1四半期決算説明会資料より抜粋） ■ 業績改善策 販管費の 通期削減効果 リストラクチャリング実施による固定費削減 （対前年同期比） 人件費削減（新規採用の凍結、人員削減、賞与減 等） 23億円の見込み その他経費削減（IT経費、広告宣伝費等の削減 等） ※為替影響除く 人員削減は概ね 計画通り完了 ■ 市場環境の変化への対応 （上期末時点） ①生産体制見直しによる生産コスト低減加速（前年比 10％以上の削減） カナダと中国の生産比率を6;4から5:5へ ②製品、地域、分野別にビジネルモデル見直しによる収益力強化 採算性の低い地域
Slide 15: 参考：クリスティの当期営業利益推移（見込み）
参考：クリスティの 当期営業利益推移（見込み） 業績改善策の実行により下記のとおり改善の見通し 業績改善策を開始 人件費、その他経費 (IT, 広告宣伝等）削減 11月より 累積で黒字化 8月より 業績が好転 15
Slide 16: シネマ事業の事業環境
シネマ事業の事業環境 ■全世界のシネマスクリーン数 15.7万 ■地域別シネマスクリーン割合 デジタル化率 99％ 200,000 約20％ ＵＳＡ 150,000 （累計） カナダ 100,000 ラテンアメリカ 中国 50,000 その他アジア ＥＭＥＡ 0 ※2015年12月現在 ※2015年12月現在 ■クリスティのDCP販売推移（FY11以降） ■クリスティのDCP地域別販売先（2QFY16） （台） 50％強 12,000 （四半期） 10,000 8,000 中国 世界シェア約35％ その他アジア 6,000 EMEA 4,000 USA 2,000 0 FY11 FY12 FY
Slide 17: 事業環境の変化ーシネマ事業
1Q決算発表時にご説明した事業環境の変化ーシネマ事業 販売競争激化の要因： ・中国独自の理由による蛍光体レーザープロジェクターの急速な販売拡大 ・ランププロジェクターへの価格値下げ要求激化 ・シェア維持のためマージン低下 対策： ドルビーシネマの ・蛍光体レーザープロジェクターの拡販 設置サイト数 ・中国などでRGBレーザープロジェクターを拡販 （全世界） （ドルビーシネマと提携） 26 （2016年6月23日現在） × ※全世界のRGBレーザープロジェクタ-台数 約230台（内、クリスティシェア約65％） 200～300 （３年後） ※全世界のRGBレーザープロジェクタ-用スクリーン 約11
Slide 18: 事業環境の変化ー一般映像事業
1Q決算発表時にご説明した事業環境の変化 ー 一般映像事業 (＄M) LCD 販売競争激化の要因： ディスプレー関連市場規模 Panel $3,000 $2,500 ・LED、LCDパネルの浸透 LED $2,000 Panel （パネルの狭ピッチ化） $1,500 ・各プロジェクターメーカーが Front $1,000 PJ 蛍光体レーザータイプを $500 多数発表 $0 Rear 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 PJ ・販売競争激化によりマージン低下 ※5000LM以上の一般映像用プロジェクター ※クリスティ作成 対策： ・蛍光体
Slide 19: クリスティのソリューションビジネス
クリスティのソリューションビジネス クリスティおよびクリスティのグループ会社により 顧客にワンストップソリューションを提供 プロジェクタ- および周辺機器 Hardware プロジェクショ ンマッピングな Content Software ソフトウエア どのコンテンツ 制作 メンテナンスサービス ロビー広告 Service Advertising 19
Slide 20: クリスティのソリューションビジネス（アイスプロジェクションマッピングの例）
クリスティのソリューションビジネス（アイスプロジェクションマッピングの例） Madison Square Garden, NY Pepsi Center, Denver Air Canada Center, Toronto 20
Slide 21: 目次
I. 第2四半期業績概況 II. 今後の見通し III. 映像装置事業について IV. 中期経営計画について V. 参考資料 21
Slide 22: 中期経営計画について（2016年5月11日発表）
中期経営計画について（2016年5月11日発表） 当社を取り巻く事業環境が大きく変化 円高の継続（前提：1US＄＝115円 → 現状： 1US＄＝ 105円） 映像装置事業：販売競争の激化 2019年3月期を最終年度とする現行の中期経営計画 業績目標（売上高：2,300億円、営業利益：200億円）の達成は困難 現行の中期経営計画見直し ⇒ 定量目標：取り下げ、定性目標(施策)：継続 22
Slide 23: 中期経営計画について（2016年5月11日発表）
中期経営計画について（2016年5月11日発表） 当下期優先施策 ・業績対策の着実な実行 ・通期業績目標の達成 （売上高1,700億円、営業利益90億円） ＋ 現行施策の継続 ・新たな成長機会の追求 ・ROE8%以上 来期以降の持続的な成長 ※なお、これらの対策効果を含む新中期経営計画については、 2017年3月期の業績確定後、今期第4四半期決算説明会にて発表予定 23
Slide 24: 目次
I. 第2四半期業績概況 II. 今後の見通し III. 映像画像事業について IV. 中期経営計画について V. 参考資料 24
Slide 25: 参考：BS
参考 ： BS ◆ 資 産 （億円） 増減 ◆負債・純資産 （億円） 増減 2,945 ▲129 2,945 ▲129 2,815 2,815 177 ▲22 支払手形・買掛金 545 ▲21 現預金 155 523 316 ＋9 その他流動負債 325 384 ▲33 受取手形・売掛金 337 ＋5 固定負債 350 342 78 ▲0 有価証券 78 ▲48 たな卸資産 566 517 ▲9 その他流動資産 126 117 423 425 +1 有形固定資産 2,112 1,991 ▲121 純資産 ▲18 無形固定資産・ 820 801 投資その他の資産 2016/3 2016/9 20
Slide 26: 参考：設備投資額・減価償却費
参考 ：設備投資額・減価償却費 （億円） 設備投資額 125 減価償却費 106 97 100 89 77 78 80 75 71 70 67 64 59 50 50 25 0 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16計画 2015年度 2016年度 前年度比 （億円） １H実績 １H実績 増減 ％ 設備投資額 30 44 ＋13 ＋46.1 減価償却費 31 32 ＋1 ＋3.8 注１．設備投資額は 「有形固定資産」 +「無形固定資産」。ただし、「のれん」は除く。 注２．設備投資額に含まれない「のれん」増加額 FY15_1H：なし、FY16_1H：4億円。 26
Slide 27: 参考：研究開発費
参考 ：研究開発費 研究開発費 （億円） （%） 売上高研究開発費率(%) 150 7.0 7.5 6.8 6.3 6.5 125 5.8 5.7 108 112 110 6.0 99 100 89 86 4.5 75 3.0 50 1.5 25 0 0.0 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16計画 2015年度 2016年度 前年度比 （億円） １H実績 １H実績 増減 ％ 研究開発費 53 50 ▲2 ▲4.4 売上高研究開発費率(%) 6.0 6.1 ▲0.2P - 27
Slide 28: 参考：キャッシュフロー《1H》
参考 ：キャッシュフロー《1H》 （億円） 150 110 投資活動 84 70 58 50 フリーキャッシュフロー 30 1 -10 ▲8 ▲ 12 -50 ▲ 53 財務活動 -90 ▲ 96 -130 営業活動 FY15 FY16 期首現金残高 569 期首現金残高 478 期末現金残高 560 期末現金残高 430 28
Slide 29: 参考：1H営業外収支、特別利益/特別損失
参考 ：1H営業外収支、特別利益/特別損失 （億円） FY15 FY16 YoY （億円） FY15 FY16 YoY 営業外収益 12 12 +0 特別利益 16 8 ▲8 受取利息 3 3 ▲0 固定資産売却益 10 0 ▲10 受取配当金 5 6 +0 投資有価証券売却益 - 7 +7 為替差益 3 - ▲3 負ののれん発生益 5 - ▲5 その他 0 3 +3 関係会社清算益 0 - ▲0 営業外費用 2 13 +10 支払利息 1 1 +0 特別損失 ▲0 ▲7 ▲6 為替差損 - 10 +10 事業構造改善費用 - ▲5 ▲5 その他 1 1 +0 その他 ▲0 ▲1 ▲0 営業外
Slide 30: 参考：直前四半期比較
参考 ：直前四半期比較 《四半期損益比較》 《セグメント別比較》 FY16 FY16 QoQ FY16 FY16 QoQ （億円） （億円） 1Q 2Q 増減 ％ 1Q 2Q 増減 ％ 売上高 399 425 +25 +6.4 装置事業 売上高 212 240 +28 +13.6 営業利益 9 21 +11 +120.6 営業利益 ▲7 ▲3 +4 ▲53.1 営業利益率 2.4 5.1 +2.6P - 営業利益率(%) ▲3.6 ▲1.5 +2.1P - （%） 光源事業 経常利益 4 26 +22 +513.8 売上高 181 177 ▲4 ▲2.6 親会社株主に帰属する 1 16 +15
Slide 31: 参考：半期業績推移
参考 ：半期業績推移 （億円） 売上高 営業利益率(%) 886 905 850 874 900 820 825 746 750 749 757 743 704 713 721 600 11.1 8.3 8.7 7.7 7.6 7.4 7.3 300 6.5 6.7 5.6 5.4 5.2 5.4 3.8 0 1H 2H 1H 2H 1H 2H 1H 2H 1H 2H 1H 2H 1H 2H (計画) FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 1H 2H 1H 2H 1H 2H 1H 2H 1H
Slide 32: 参考：サブセグメント別売上高《四半期比較》
参考 ：サブセグメント別売上高 《四半期比較》 （億円） 474 459 445 411 8 6 425 450 5 2 10 399 7 6 10 5 5 5 2 185 201 154 装置事業 156 162 212 266 262 245 154 212 240 300 (51.6.%) (56.2%) (57.1%) (55.2.%) (53.0.%) (56.6.%) 75 80 44 58 55 78 150 光源事業 157 192 163 199 156 190 189 181 177 156 (46.8.%) (41.9%) (41.6%) (42.5.%) 150 (45
Slide 33: 参考：サブセグメント別売上高《半期比較》
参考 ：サブセグメント別売上高 《半期比較》 886 905 （億円） 850 820 15 16 825 757 743 18 11 13 13 17 713 721 15 8 12 10 15 750 16 15 6 装置事業 7 7 6 347 479 356 508 452 344 452 (54.1%) 310 328 (56.1%) (54.9%) (53.3%) 432 283 426 311 441 470 259 387 293 (60.6%) (59.1%) (58.3%) (57.4%) (52.1%) 500 120 139 92 134 131 120 135 123
Slide 34: 参考：地域別売上高比率《1H》
参考 ：地域別売上高比率《1H》 ［北米・欧州］ ・円高 ・クリスティの主に一般映像装置の販売が減少 ［アジア］ ・中国での液晶製造用装置の増加 ・クリスティのアジア、特に中国におけるＤＣＰ販売が増加 その他 1.4% FY15_1H 日本 北米 アジア 欧州 売上高 20.5% 32.0% 34.1% 12.0% 886億円 FY16_1H 日本 北米 アジア 欧州 売上高 21.1% 28.7% 39.3% 9.9% 825億円 その他, 1.0% 34
Slide 35: 参考：自社株買いの状況
参考 ：自社株買いの状況 金額 株数 期間 平成27年５月12日～ 実績 20.0億円 1,138千株 平成27年6月10日 2015年度 平成28年２月1日～ 実績 9.6億円 640千株 平成28年4月8日 平成28年５月12日～ 実績 8.6億円 670千株 平成28年6月13日 2016年度 平成28年8月1日～ 公表 20.0億円 1,500千株 平成29年2月28日 9月30日時点で40千株取得 35
Slide 36: 参考：ウシオグループ光源別特徴
参考 ：ウシオグループ光源別特徴 ランププロジェクター レーザープロジェクター 光源 超高圧水銀 クセノン 蛍光体 ＲＧＢ ランプ ランプ レーザー レーザー ﾙｰﾒﾝ 2,000～5,000 8,000～35,000 5,000～15,000 20,000～60,000 （多灯式～30,000) 用途 ・一般映像（オフィス、 ・シネマ ・シネマ（中国など） ・レーザーシネマ 家庭、教育用データ ・一般映像 ・一般映像（ホール、 （Dolby Cinemaなど) プロジェクター） イベントなど） ・一般映像(産業用ＶＲ、 ・シネマ（多灯） テーマパークのアト ラクションなど） 価格 低 中ー高
Slide 37: 参考：用語集
参考：用語集 DCP Digital Cinema Projector デジタルシネマプロジェクター OA Office Automation オフィスオートメーション OLED Organic Light Emitting Diode 有機ＥＬ RGB Red Green Blue 赤 緑 青 UV Ultraviolet 紫外 VR Virtual Reality バーチャルリアリティー 37
Slide 38: 本資料に関するお問い合わせ先
本資料に関するお問い合わせ先 ウシオ電機（株）経営企画部 (03) 5657－1007 contact@ushio.co.jp http://www.ushio.co.jp/jp/