Fuji Oil Co. Ltd. · TSE:2607
Fuji Oil — Q2 FY2024 Earnings Presentation
26 slides from Fuji Oil's earnings presentation, Nov 11, 2024
Slide 1: FY2024 2Q 決算説明資料
2024年度第2四半期 FY2024 2Q 決算説明資料 2024年11月11日
Slide 2: 目次
目次 1. 2024年度 第2四半期実績 2. 2024年度 通期業績予想 3. 参考資料 2
Slide 3: 2024年度 第2四半期実績
coos IR FIRMA —THAERS 2024478 562 0U>++RA IS
Slide 4: 2024年度 第2四半期累計実績
1. 2024年度 第2四半期実績 2024年度 第2四半期累計実績 （単位：億円） FY2023 FY2024 2Q累計実績 2Q累計実績 前年 同期比 FY20242Q 累計修正予想 売上高 3,160 億円 前年同期比 +449 億円 (24年8月) 業務用チョコレート事業での原材料価格上昇に伴う販売価格の上昇 売上高 2,710 3,160 +449 3,150 や、植物性油脂事業での東南アジアの販売数量の増加、円安の影響 により増収。 営業利益 88 47 ▲41 90 ブラマー - ▲99 - ▲31 営業利益 47 億円 前年同期比 ▲41 億円 カカオ特殊要因 植物性油脂事業に
Slide 5: 2024年度 第2四半期累計実績／事業別
1. 2024年度 第2四半期実績 2024年度 第2四半期累計実績／事業別 （単位：億円） FY2023 FY2024 前年 事業別 営業利益 2Q累計実績 2Q累計実績 同期比 植物性油脂 売上高 2,710 3,160 +449 ・日本、東南アジア、欧州では、チョコレート用油脂CBEの販売が伸長。 植物性油脂事業 928 967 +39 ・原材料価格の安定により採算性が改善。 業務用チョコレート事業 1,166 1,559 +393 業務用チョコレート 乳化・発酵素材事業 436 453 +17 ・日本では、土産・冷菓向けの販売が伸長。 ・東南アジアでは、製パン向けの販売が伸長。 大豆加
Slide 6: 第2四半期累計営業利益増減分析(前年同期比)
1. 2024年度 第2四半期実績 2024年度 第2四半期累計営業利益増減分析（前年同期比） CBEやコンパウンドチョコレートが牽引し、実質営業利益は146億円を達成。 一方で、ブラマーのカカオ特殊要因が大きく発生。 （単位：億円） 前年同期比 営業利益増減分析 単価要因 +88 ブラマーのシカゴ工場閉鎖による販売減少が主因だが、 数量要因 植物性油脂事業の東南アジアや、業務用チョコレート事業の日本や東南アジアは伸長。 単価要因 業務用チョコレート事業でのカカオ価格高騰に対応した販売価格改定を実施。 固定費・経費 ブラマーのシカゴ工場閉鎖による寄与も、各エリアで人件費等が上昇。 ・為替等 ブ
Slide 7: 第2四半期におけるブラマーを取り巻く環境①
1. 2024年度 第2四半期実績 第2四半期におけるブラマーを取り巻く環境① 第2四半期期間中は、カカオ価格はボラタイルな状況で推移、加えて、期先安の環境が続き先物限月乗換コストが増加。 第2四半期(3ヶ月)の外部環境 スプレッド拡大のブラマーへの影響 カカオ価格 カカオ価格（2024年10月末まで） ブラマーでは、先物市場を利用して、カカオの価格変動リ 2024年7~9月は、 ニューヨーク第二限月つなぎ足 US$/mt スクをヘッジしている。 4月の急騰から下落傾向 12,000 参照: ICE Futures U.S. 第2四半期に、先物市場において限月間値差（スプレッド） となったが、
Slide 8: 第2四半期におけるブラマーを取り巻く環境②
1. 2024年度 第2四半期実績 第2四半期におけるブラマーを取り巻く環境② 下期に入り、限月間値差（スプレッド）は大きく縮小、価格転嫁を進める。 スプレッドの推移 ブラマーへの影響と先物限月乗換コストの改善に向けた対応 第1四半期では供給懸念から期近のカカオ価格が上昇し、スプ 2024年度上期 レッドは拡大して推移した。 第2四半期では期近のカカオ価格が高止まる中、新穀の収穫期待 第1四半期以降スプレッドが段階的に拡大し、先物限月乗換 から先物価格が弱含み、スプレッドがさらに拡大する展開と コストが急増、価格転嫁を進めたが、その効果が表れるのは なったが、第3四半期に入り、スプレッドは大き
Slide 9: 第2四半期におけるブラマーの業績分析
1. 2024年度 第2四半期実績 第2四半期におけるブラマーの業績分析 先物評価、販売期ズレは想定並みで推移したものの、先物限月乗換コストが大きく発生し、上期の営業利益は大きく減益。 FY2023 FY2024 FY2024 FY2024 前年 2Q累計実績 1Q実績 2Q実績 2Q累計実績 同期比 販売数量（前年同期間比） - 84% 77% 80% - 売上高 627億円 438億円 468億円 906億円 +279億円 営業利益 ▲12億円 13億円 ▲127億円 ▲114億円 ▲102億円 （のれん償却除く） カカオ特殊要因 - 22億円 ▲121億円 ▲99億円 - カカオ特殊要因
Slide 10: ブラマーの下期の想定と今後の施策
1. 2024年度 第2四半期実績 ブラマーの下期の想定と今後の施策 下期にシカゴ工場閉鎖によるコストダウン効果やカカオ特殊要因の改善を見込むものの、 業績改善は期初想定より遅れる見通し。 基礎収益力の向上に向けた取り組み FY2024 FY2024 FY2024 FY2023 下期修正予想 通期修正予想 通期期初予想 実績 2024年3月に公表した構造改革を着実に実行することで、 収益性の回復及び、カカオ加工事業の適正化によるボラティリ 売上高 876億円 1,782億円 1,461億円 1,321億円 ティの低減を図る。 営業利益 また、上期に発生した先物限月乗換コストの圧縮に向け、価格
Slide 11: 第2四半期累計:売上高・営業利益(事業別・所在地別マトリクス)
１．2024年度 第2四半期実績 第2四半期累計：売上高・営業利益（事業別・所在地別マトリクス） （単位：百万円） 日本 米州 東南アジア 中国 欧州 連結計 売上高 年度 YOY YOY YOY YOY YOY YOY FY2024 2Q 29,549 +1,809 27,804 ▲5,542 17,970 +6,409 1,878 +129 19,492 +1,099 96,695 +3,906 植物性油脂 FY2023 2Q 27,740 +1,321 33,347 ▲6,737 11,560 ▲5,366 1,748 ▲24 18,392 +2,236 92,789 ▲8,570 FY
Slide 12: 2024年度 通期業績予想
coe Ip BIR —7ARERS HA
Slide 13: 2024年度 通期業績予想
2. 2024年度 通期業績予想 2024年度 通期業績予想 （単位：億円） FY2023 通期実績 FY2024 修正予想 前期比 FY2024 期初予想 売上高 6,450 億円 前期比 +809 億円 業務用チョコレート事業での原材料価格上昇に伴う販売価格の上昇 売上高 5,641 6,450 ＋809 6,000 や、植物性油脂事業での東南アジアの販売数量の増加などにより 増収を計画。 営業利益 182 235 ＋53 200 ブラマー - ▲69 - - 営業利益 235 億円 前期比 +53 億円 カカオ特殊要因 米国ブラマーでのカカオ特殊要因はあるものの、植物性油脂事業 カカオ特
Slide 14: 2024年度 通期業績予想/事業別
2. 2024年度 通期業績予想 2024年度 通期業績予想／事業別 （単位：億円） FY2023 FY2024 前期比 FY2024 事業別 営業利益 通期実績 修正予想 期初予想 植物性油脂 売上高 5,641 6,450 +809 6,000 上期での原材料価格の安定による採算性の改善に加え、東南アジア 植物性油脂事業 1,854 1,956 +102 1,874 を中心としたチョコレート用油脂CBEの販売伸長を見込み、 増益を計画。 業務用チョコレート事業 2,534 3,221 +687 2,805 乳化・発酵素材事業 899 916 +17 950 業務用チョコレート ブラマーでの
Slide 15: 2024年度 通期営業利益増減分析(期初予想比)
2. 2024年度 通期業績予想 2024年度 通期営業利益増減分析（期初予想比） 期初予想比では、カカオ特殊要因はあるものの、CBEやコンパウンドチョコレートの伸長を見込む。 （単位：億円） 期初予想比 営業利益増減分析 植物性油脂 上期での原材料価格の安定による採算性の改善に加え、チョコレート用油脂CBEの販売伸長を見込む。 事業 ブラマー 販売数量の減少やカカオ特殊要因により減益を見込む。 業務用チョコレート 事業（ブラマー除く） カカオ価格高騰に応じた販売価格適正化やコンパウンドチョコレートの拡販により改善を見込む。 その他 乳化・発酵素材事業では中国での販売数量減少、大豆加工素材では
Slide 16: 植物性油脂事業
2. 2024年度 通期業績予想 植物性油脂事業 チョコレート用油脂CBEの需要増加により、2024年度下期や来期の業績押上げ効果を見込む。 2024年度 上期 営業利益 108億円（前年同期比+33億円） 2024年度 下期 営業利益 87億円（前年同期比+8億円） 原材料価格の安定に加え、CBEの伸長により収益性が向上。 顧客へのフォロー、安定生産の継続により販売伸長を計画。 市場環境 市場環境 主原料価格は安定的に推移し、収益の安定に寄与。 パーム油価格等の上昇に対応した価格改定を実施。カカオ価格の 落ち着きはあるものの、今後もCBEの安定した需要を見込む。 販売数量・販売単価 CBE
Slide 17: 業務用チョコレート事業
2. 2024年度 通期業績予想 業務用チョコレート事業 米国ブラマーを除く業務用チョコレートの各エリアの販売数量・利益は拡大。 ※ブラマーについては7~10ページ参照 2024年度 上期 業務用チョコレート事業 (米国ブラマー除く） 2024年度 下期 業務用チョコレート事業 (米国ブラマー除く） 営業利益 63億円（前年同期比+27億円） 営業利益 77億円（前年同期比+9億円） カカオ価格は高水準で推移するも、カカオ高を見据えた、原材料 カカオ高の環境下においても、コンパウンド・高付加価値製品の拡 の確保、価格の適正化、CBEを使用したコンパウンド製品の展開 大により持続的な成長を実現す
Slide 18: 乳化・発酵素材事業/大豆加工素材事業
2. 2024年度 通期業績予想 乳化・発酵素材事業／ 大豆加工素材事業 変化する市場ニーズを捉えた製品展開を進め、高付加価値化を図る。 乳化・発酵素材事業 2024年度 上期 営業利益 17億円（前年同期比+3億円） 2024年度 下期 営業利益 14億円（前年同期比▲10億円） 市場ニーズを捉えた提案営業により、マーガリンや 市場ニーズに対応した高付加価値製品 日本 フィリング等、製パン向けの販売が堅調に推移。 の拡販を継続。 東南 乳製品の国際相場上昇に伴い、クリーム、 日本向け調製品の販売数量が増加。 アジア マーガリン等の需要増を見込み、拡販。 市場ニーズを捉えた 景気の先行きへの不
Slide 19: サステナビリティの取り組みによる価値創造
2. 2024年度 通期業績予想 サステナビリティの取り組みによる価値創造 サステナビリティの率先した取り組みにより、顧客貢献を果たす。 規制・顧客ニーズなど 不二製油グループの取り組み 利益への貢献 パーム農園までの高いトレーサビリティに基づき、 植物性油脂事業では、原材料価格が業績へ影 EU森林破壊防止規則（EUDR） モニタリングや施策を実施。 響を与えるが、パーム油のサステナビリティ の取り組みが欧州の油脂事業の利益へ寄与。 EU域内で流通、EUから輸出される製 品に対して、「森林破壊フリー」及び 衛星写真によるモニタリング 不二製油グループのパーム油各種指標と 「生産国の関連法規遵守
Slide 20: 植物性食への取り組み:GOODNOON
2. 2024年度 通期業績予想 植物性食への取り組み：GOODNOON 植物性にこだわったGOODNOON活動を通じて、新たな事業サイクルの確立を目指す。 GOODNOON キラープロダクト投入 各事業の技術融合によりGOODNOON製品を続々発売 植物性素材で食の選択肢 消費者 キラー MIRA-Dashi® ソイレブールシリーズ プライムソイ プラントベース を増やし、誰もが食事を 情報発信 プロダクト シリーズ 植物性のバター様素材 ミートシリーズ チョコレート 楽しめる世界を目指す。 植物性の風味素材（ダシ）（豆乳クリームバター） 新製法による 乳不使用の 投入 大豆ミート チョコレ
Slide 21: FUJI ROICの改善に向けた取り組み
2. 2024年度 通期業績予想 FUJI ROICの改善に向けた取り組み 課題である業務用チョコレート事業、大豆加工素材事業に対し、改善策を実行中。 事業別FUJI ROICの進捗 FUJI ROIC 2024年度改善施策 業務用チョコレート事業 FUJI ROIC ▲2.3%（2024年度2Q累計） 税引後営業利益 FUJI ROIC ＝ 運転資本 ＋ 固定資産 ブラマー:構造改革を通した安定収益構築と収益力の向上 営業利益 全体 :コンパウンド、高付加価値製品の拡販 2023年度 2023年度 2024年度 ブラマー:カカオ豆の在庫数量の圧縮 運転資本 通期* 2Q累計* 2Q累計* 全
Slide 22: B/S・C/F
2. 2024年度 通期業績予想 B/S・C/F B/S （単位：億円） C/F （単位：億円） FY2023期末 FY2024Q2期末 FY2023Q2 FY2024Q2 現預金等 275 349 売上債権の増減額（▲は増加） ▲6 ▲79 棚卸資産 1,090 1,261 棚卸資産の増減額（▲は増加） ▲20 ▲210 （商品及び製品・原材料及び貯蔵品） 営業CF ▲16 ▲266 のれん 218 191 投資CF 164 ▲89 資産合計 4,702 5,018 FCF 148 ▲355 有利子負債 1,303 1,929 短期借入金の純増減額（▲は減少） ▲29 349 負債合計 2,
Slide 23: 通期:売上高・営業利益(事業別・所在地別マトリクス)
2. 2024年度 通期業績予想 通期：売上高・営業利益（事業別・所在地別マトリクス） （単位：百万円） 日本 米州 東南アジア 中国 欧州 連結計 売上高 年度 YOY YOY YOY YOY YOY YOY 2024 修正予想 63,300 +6,287 56,300 ▲6,714 33,000 +6,514 3,600 +281 39,400 +3,880 195,600 +10,249 植物性油脂 2024 期初予想 59,000 +1,987 60,900 ▲2,114 26,000 ▲485 3,600 +281 37,900 +2,380 187,400 +2,049 2023
Slide 24: 参考資料
a ~ = ‘ cee Ip BIRO —T aa \
Slide 25: 主要原料推移(~2024年10月末)
3. 参考資料 主要原料推移 (~2024年10月末) 25
Slide 26: 将来に関する記載について
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における将来の見通し、予想の前提、 予測を含んで記載しており、その情報の正確性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。 また、実際の業績は、今後様々な要因によって、異なる結果となる可能性があります。