Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — Q1 2011 Earnings Presentation

32 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, Apr 18, 2011

  1. Slide 1: 太平洋航運 2011年第一季度最新交易活動

    太平洋航運 2011年第一季度最新交易活動 2011年4月18日 1

  2. Slide 2: 太平洋航運概覽

    太平洋航運概覽 ƒ 全球具領導地位的現代化小靈便型及大靈便型乾散貨船船東和營運商之一 ƒ 太平洋航運乾散貨的業務模式非常靈活 ƒ 規格統一、可靈活配合、現代化及規模龐大之船隊 ƒ 自有、長期及短期租賃貨船的組合 ƒ 客戶廣泛及多元化, 終端客戶以工業用戶為主 ƒ 發展於 ƒ 能源及基建服務(EIS) ƒ 滾裝貨船 ƒ 在世界各地有超過190艘貨船為大型的工業客戶提供服務 ƒ 總部設於香港, 在全球各重點區域開設21間辦事處, 擁有超過375名岸上員 工及2,100名船員* * 於2011年1月 2

  3. Slide 3: 二零一一年第一季度交易活動摘要

    二零一一年第一季度交易活動摘要 太平洋乾散貨船分部 ƒ 受惠於南美洲穀物出口及小宗散貨貿易良好發展，自二月初以來，小靈便型乾散貨船及大 靈便型乾散貨船租金上升28%及30% ƒ 好望角型乾散貨船租金自一月下跌，大部分時間持續低於小靈便型乾散貨船及大靈便型乾 散貨船的租金 ƒ 五年船齡小靈便型乾散貨船價值下跌10% 至22,500,000 美元，期望船價下調的壓力為本 集團帶來更多購置貨船的機遇 ƒ 我們的綜合訂約率如下: 2011年 2012年 小靈便型乾散貨船 68% (13,570美元) 30% 大靈便型乾散貨船 93% (15,810美元) 139% 出售非核心資產 ƒ 於2011年4月

  4. Slide 4: 與波羅的海乾散貨綜合指數(BDI)及傳統船東之區分

    與波羅的海乾散貨綜合指數(BDI)及傳統船東之區分 船隊 ƒ現代化、龐大規模及可靈活互換的貨船 小型乾散貨船受惠於: ƒ擁有透過租賃活動改變承受現貨市場風險的能力 ƒ 船齡25年以上的小靈便型 ƒ透過理想的航程調配提高船隊的使用率及盈利能力 乾散貨船數目多於該貨船 ƒ低營運開支水平及省油 類別的訂單 獨特的辦事處網絡 ƒ 運載的商品種類繁多 ƒ與客戶緊密聯繫及確切了解客戶的需要 ƒ 可駛入許多僅可容納小型 ƒ地區性的員工支援 貨船的港口 ƒ廣泛獲取貨運及合約機會 ƒ 全球小宗散貨貿易失衡情 ƒ於斯坦福設立新辦事處 況日益嚴重 以客為先 ƒ與超過200間公司客戶建立緊密關係 ƒ客戶主要為以工業商

  5. Slide 5: 乾散貨市場資訊

    乾散貨市場資訊 小靈便型╱大靈便型與好望角型乾散貨船的現貨租金 小靈便型╱大靈便型與好望角型乾散貨船 現貨租金的相關性 美元/日 (淨額) $18,000 2011年4月15日 BHSI $16,000 92% - 97% BSI BSI 100% $14,000 14,042美元 80% $12,000 BHSI $10,000 11,313美元 60% $8,000 42% BCI 40% $6,000 6,512美元 $4,000 20% 11年1月 11年2月 11年3月 11年4月 2006 2007 2008 2009 2010 波羅的海乾散貨綜合指數(BDI) 百萬美元 船齡五年

  6. Slide 6: 中國乾散貨貿易

    中國乾散貨貿易 中國乾散貨貿易量 乾散貨船船隊使用率 百萬噸 百萬噸 比率 1200 3,295 28% 3,500 8.5 26% 2,965 900 3,000 8.0 2,500 600 7.5 14% 1018 2,000 11% 957 1,500 7.0 300 8% 8% 1,000 6.8 6.5 500 6.7 0 0 6.0 -129 -159 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 -300 2005 2006 2007 2008 2009 2010 乾散貨貿易總載量 比例：每載重噸的貨物噸數 中國乾散貨出口(佔總乾散貨貿易的5%) 中國乾散貨進口(佔

  7. Slide 7: 中國強勁的小宗散貨商品及煤炭需求

    中國強勁的小宗散貨商品及煤炭需求 中國大豆的進口量 中國林業產品的進口量 中國銅精礦的進口量 百萬噸 百萬噸 百萬噸 60 +29% 54.8 30 +19% 28.2 3.5 3.2 -6% 50 25 23.7 42.6 3.0 3.0 40 20 2.5 30 15 2.0 20 10 1.5 1.0 10 5 0.5 0 0 0 2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010預計 2008 2009 2010 大豆佔太平洋航運於2010 年 木材及林業產品佔太平洋航運於2010 年 銅精礦佔太平洋航運於2010 年 貨運量的2%（按年

  8. Slide 8: 乾散貨需求

    乾散貨需求 乾散貨船船隊需求發展 按年計變動百分比 按年計變動百分比 24.2 25 18 20 13.4 14.4 14.0 15 13.0 15 9.4 10.7 5.6 12 10 7.9 6.7 9 5 6 0 3 6.1 4.3 -5 -0.3 3.8 0 -10 0.2 -5.9 -3 -8.3 -15 -10.5 2005 2006 2007 2008 2009 2010預計 第1季 第2季第3季 第4季 第1季第2季 第3季 第4季 第1季第2季第3季 第4季 2008年 2009年 2010年預計 中國沿岸貨物／停租／壓載影響 擠塞影響 ƒ中國原材料進口增長, 包括煤炭及小宗

  9. Slide 9: 乾散貨船船隊發展

    乾散貨船船隊發展 全球乾散貨船船隊發展 百萬載重噸 16.8% ƒ 於2011年首季交付的19.7百萬噸新乾散貨船， 100 80 9.9% 4.4 推動乾散貨船船隊整體淨增長3％ 15.7% 60 ƒ 小靈便型乾散貨船船隊於2011年首季淨增長2％ 40 9.0 79.8 0.7 ƒ 新建造貨船的交付量較預期計劃少約51% 20 43.3 19.7 0 ƒ 40% 的小靈便型乾散貨船為船齡25年以上 -10.4 -5.9 -4.8 -20 2009年 2010年 11年第一季 ƒ 高報廢價格支持報廢活動 貨船改裝 報廢 新船交付 船隊淨增長（按年計的變動） 小靈便型乾散貨船船齡分布 百萬載重

  10. Slide 10: 乾散貨船訂單

    乾散貨船訂單 小靈便型乾散貨船訂單 百萬載重噸 645 艘貨船 (22百萬載重噸) - 35% 15 18% 17.7% ƒ 137百萬載重噸*的新建造乾散貨船預計於年內交付 12 13% (2010年: 126百萬) 9 8.7% ƒ 我們預測當中可能會有40%的訂單延誤或取消，因而 6 令2011年扣除報廢前的淨交付為15% 3 3.5% 0.5% ƒ 小宗散貨貨船的訂單所受的影響較其他貨船種類為少 0 預計 實際 2011 2012 2013 2014+ ƒ 大宗散貨貨船的訂單壓力最沉重，展望黯淡 訂單* 交付 2010 整體乾散貨船年度訂單 訂單佔現有 平均 船齡25 年以上 百萬載重

  11. Slide 11: 太平洋航運乾散貨船租金收入

    太平洋航運乾散貨船租金收入 ƒ 穩健收入: 我們於2010年交易伙伴並無違約 ƒ 4%的小靈便型乾散貨船收租日數以指數為基準租入貨船 ƒ 2012 年訂約率: 小靈便型乾散貨船 – 30%; 大靈便型乾散貨船 – 139%; 綜合 – 38% 於2011年4月11日 太平洋乾散貨船船隊: 146 二零一一年綜合訂約率: 76% 於2011年4月15日 收租日 平均船齡: 6.5 年 (美元/日) 小靈便型乾散貨船 大靈便型乾散貨船 96 自有 + 已訂購 29,070 日 未訂約 租賃 22,890 日 已訂約 NB 新建造 11,450 日 52+ 48 7NB 6,760 日 $16,75

  12. Slide 12: 乾散貨船展望

    乾散貨船展望 正面因素 負面因素 ƒ 中國持續依賴從較遠地區進口小宗散貨 ƒ 新建造貨船交付量持續過剩 ƒ 發展中國家對鋼材和原材料需求強勁增 ƒ 採礦量下降和其他商品供應出現瓶 長 頸，減少對乾散貨船的需求 ƒ 巴西和昆士蘭水災後，補倉活動增加， ƒ 商品價格高企吸引中國轉投國內生 加上北半球嚴竣的冬季推動商品的需求 產鐵礦石 ƒ 二零一一年交付量可能因船廠減產而較 ƒ 天氣問題 預期為少 ƒ 貨船船齡較高從而增加報廢量 太平洋航運總結 預期二零一一年整體市場表現將遜於二零一零年 近期需求回升被新建造貨船持續交付所抵銷，然而，我們對該市場的長遠前景仍感樂觀 12

  13. Slide 13: 太平洋能源及基建服務

    太平洋能源及基建服務 百萬美元 拖船船隊: 42 艘 離岸/項目供應及港口拖船服務(“拖船分部”) 1.0 (於2011年2月25日) PacMarine Services 1.0 2 租賃拖船 Fujairah Bulk Shipping (“FBSL”) 2.9 7 駁船 2010年分部溢利淨額(2009年: 8.2百萬美元) 4.9 1 添油船 32 自有拖船 離岸拖船及基建支援服務 ƒ 雖然澳洲項目推遲對我們的若干貨船的使用率構成負面影響， 但PB Towage Australia離岸物流業務繼續取得令人滿意之表現 ƒ 獲得於格拉斯頓(Gladstone)運輸昆士蘭柯蒂斯液化天然氣項目

  14. Slide 14: 能源及基建服務 - 展望

    能源及基建服務 - 展望 正面因素 負面因素 ƒ 石油及能源價格日益上漲，進一步推 ƒ 中東的基建及離岸項目復甦進程較預 動更多離岸項目及相關基建發展活動 期緩慢 ƒ 經濟進一步復甦，從而增加拖船活動 ƒ 若干新項目的進度進一步推遲 需求 ƒ 來自以澳洲為目標市場的東南亞營運 商的競爭 太平洋航運總結 能源及基建服務前景好壞參半 澳洲離岸拖船業務呈現復甦的勢頭，但預期中東地區的業務表現欠佳 14

  15. Slide 15: 太平洋滾裝貨船

    太平洋滾裝貨船 2010年淨虧損: -1.1百萬美元 (2009年: 溢利0.1百萬美元) 全球滾裝貨船船隊 438 艘貨船 ƒ 以出口為主導的歐洲經濟體復甦緩慢及疲 (862,453 車道米) 弱 ƒ 滾裝貨船租賃需求仍然不振，遠遜於我們 30年以上 29% 去年預計的水平 0-14 年 44% ƒ 六艘滾裝貨船的其中四艘已獲租賃 25-29 年 14% 15-24年 ƒ 於十二月投資於NGB Express Lines，營 13% 運墨西哥維拉克斯維港(Veracruz)及美國 莫 比 爾 市 (Mobile) 之 間 的 新 滾 裝 貨 船 服 務 — Nafta Gulf Bridge

  16. Slide 16: 滾裝貨船 - 展望

    滾裝貨船 - 展望 正面因素 負面因素 ƒ 全球(尤其是歐洲)經濟復甦預期會令貨 ƒ 大量大型新建造滾裝貨船如期於二零一 運量及短途滾裝貨船貿易出現溫和增長 一年交付 ƒ 貨船報廢預期可抵銷部分過剩的運力 ƒ 核心歐洲市場的滾裝貨船營運商仍存在 ƒ 出現新滾裝貨船航線 運力過剩的情況，因此暫緩租賃新貨船 ƒ 若干歐洲經濟體系的中期前景仍然不明 確 太平洋航運總結 ƒ 過早估計滾裝貨船市場出現明顥及可持續復甦的時間 ƒ 儘管近期滾裝貨船貨運量不斷慢慢上升，我們預計滾裝貨船的租賃市場會持續不 景氣，導致太平洋滾裝貨船分部來年仍會錄得虧損 ƒ 對滾裝貨船業務的長遠前景仍然樂觀 16

  17. Slide 17: 2010年財務摘要

    2010年財務摘要 於2010年12月31日 2010年 2009年 分部溢利淨額 146.3 141.9 財務 (18.5) (13.8) 非直接開支的一般行政及管理開支 (8.0) (12.3) 基本溢利 119.8 115.8 未變現的金融工具開支 (12.4) (4.5) Fujairah Bulk Shipping減值 (19.1) - 出售部分Green Dragon Gas的股份的收益 16.0 - 餘下租期的有償契約 – 撥回淨額 - 25.2 滾裝貨船減值 - (25.0) 出售乾散貨船淨虧損 - (1.2) 股東應佔溢利 104.3 110.3 分部溢利淨額與資產淨值 溢利

  18. Slide 18: 日均貨船開支–小靈便型

    日均貨船開支–小靈便型 截至2010年12月31日 自有 租賃 美元/日 綜合11,970美元 (2009年度: 9,690美元) 營運開支 租賃貨船日數及租金 折舊 2011年-2013年 財務開支 14,700 直接管理開支 500 11,570美元 11,480美元11,650美元 租賃開支 10,380 8,770 480 5,390 日 8,690 14,200 1,040 4,030 日 1,040 2,610 日 1,260 990 2,630 2,830 9,900 2011 2012 2013 3,840 3,830 租賃開支 2009年 2010年 2009年 2010年

  19. Slide 19: 資產負債表

    資產負債表 於2010年12月31日 太平洋 太平洋能源 太平洋 10年 09年 財務 百萬美元 乾散貨船 及基建服務 滾裝貨船 12月31日 12月31日 貨船及其他固定資產 829 224 429 - 1,519 998 資產總額 979 291 444 680 2,555 2,470 長期借貸 185 45 55 575 860 877 負債總額 288 62 59 576 1,011 1,014 資產淨值 691 229 385 104 1,544 1,456 借貸淨額 / (現金) 156 (229) 借貸淨額 / (現金) 對固定資產 10% (23)% 借貸淨額 / (現金) 對

  20. Slide 20: 借貸及貨船資本承擔

    借貸及貨船資本承擔 於2010年12月31日及已授權承擔 由703百萬美元現金、新借貸及 未來營運現金流支付 百萬美元 250 230 可於2014年4月 200 贖回 159 150 120 125 105 111 100 61 69 50 44 43 44 37 21 26 16 17 18 20 20 10 8 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-2021 貨船資本承擔(411百萬美元) 銀行借貸(未扣除貸款安排費用)(373百萬美元): 2012-2021年 融資租賃負債(185百萬美元): 2015-2017年 可換股債券(面值105/

  21. Slide 21: 以貨船種類分類的貨船資本承擔及綜合賬面值

    以貨船種類分類的貨船資本承擔及綜合賬面值 於2010年12月31日及已授權承擔 貨船承擔 貨船賬面值及承擔的綜合分析 (包括已授權承擔) 百萬美元 總額411百萬美元 百萬美元 總額1,925百萬美元 180 159 1,226 150 120 364 120 87 111 25 122 90 3 78 60 476 22 95 47 740 192 30 223 47 21 33 237 21 223 0 2011年 2012年 2013年 2014年 乾散貨船 滾裝貨船 拖船及駁船 小靈便型 x 11 超巴拿馬型 x 1 貨船賬面值: 1,200 百萬美元 大靈便型 x 5 滾裝貨船 x

  22. Slide 22: 現金流

    現金流 截至2010年12月31日 百萬美元 2010年 2009年 經營業務產生的現金淨額 199 145 投資活動(所用) / 產生的現金淨額 (462) (178) - 貨船及其他固定資產的相關付款 (541) (298) - 出售貨船 - 105 - 給予共同控制實體的相關付款及收入 (10) 45 - 出售部分Green Dragon Gas的股份 26 - - 有限制現金及應收票據之變化 42 (58) - 其他, 主要收取利息 21 28 融資活動(所用) / 產生的現金淨額 (97) 56 - 發行可換股債券所得款項 227 - - 購回可換股債券的付款 (211) (9) -

  23. Slide 23: 展望

    展望 ƒ 預期二零一一年的小靈便型乾散貨運市場較二零一零年疲弱 ƒ 預期小宗散貨貿易會為第二季度市況好轉帶來支持，然而，短期需求 回升將會被持續交付新船的影響所抵銷 ƒ 自公布二零一零年年度業績以來，本集團對乾散貨市場的看法大致一 樣 ƒ 業務模式及資產負債表有利於適當時機出現時進一步擴展本集團的核 心乾散貨船業務 ƒ 澳洲離岸拖船業務呈現復甦的勢頭，但預期中東地區的業務表現欠佳 ƒ 滾裝貨船租賃市場預期仍將低迷，雖然該貨船類別的貨運量逐步回升 ƒ 本集團的策略目標維持不變: ƒ 在合理的成本下繼續致力擴展本集團的乾散貨船船隊和業務 ƒ 考慮在2011年進一步減持若干非核心資產 23

  24. Slide 24: 聲明

    聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及 業務發展及管理層若干的目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素 有可能影響集團未來實際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現 重大差距。簡報乃根據集團現時及未來業務發展策略，及其未來經營所在的 政治及經濟環境作出多項假設。 如本簡報之中文版與英文版出現差異,概以英文版作準。 公司網站: www.pacificbasin.com 24

  25. Slide 25: 附錄: 太平洋乾散貨船– 多元化貨物

    附錄: 太平洋乾散貨船– 多元化貨物 太平洋乾散貨船2011年第一季度貨運量 鋁粉 8% (+2%) 煤 / 焦煤 3% (-6%) 純碱 1% (+1%) 精礦 6% (-5%) 其他乾散貨物 10% (+4%) 7.0 肥料 7% (0%) 水泥及水泥熟料 8% (+2%) 百萬公噸 木材及林業產品 17% (+6%) 穀物及農產品 15% (-6%) 礦石 4% (-1%) 糖 3% (0%) 鋼材及廢五金 5% (0%) 鹽 7% (+2%) ƒ 運載商品種類繁多以減低單一產品風險 石油焦 6% (0%) ƒ 澳洲、美國西岸及中國分別是我們最大的 裝貨及卸貨地區 ( ) % 與2010

  26. Slide 26: 附錄: 於工業化後期的中國

    附錄: 於工業化後期的中國 人均耗鋼量 中國(自1990年) ƒ 中國增長與過往日本和韓國的 人均噸耗用量(以噸計) 日本(自1950年) 增長趨勢相若 1.0 韓國(自1970年) 0.9 印度(自2005年) ƒ 相信乾散貨業務在中期的增長 0.8 0.7 仍然強勁 0.6 ƒ 電力和水泥之人均消耗有類似 0.5 0.4 的趨勢 0.3 0.2 0.1 0.0 0 5 10 15 20 25 30 由開始日起年份 資料來源: 瑞銀, IISI, 太平洋航運 26

  27. Slide 27: 附錄:中國鐵礦石需求

    附錄:中國鐵礦石需求 中國鐵礦石的採購量(供生產鋼材) 百萬噸 11% 1,100 2004-2010年 鐵礦石進口的 複合年均增長率為17% 1,002 900 906 700 628 619 -1% 500 中國鐵礦石需求增長因中國節省 383 能源消耗政策而放緩 300 278 100 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 進口 國內 供生產鋼材的鐵礦石總需求 ( 根據國際鐵含量水平62.5% ) 資料來源: 彭博 27

  28. Slide 28: 太平洋乾散貨船- 小靈便型

    太平洋乾散貨船- 小靈便型 於2010年12月31日 10年上半年 10年下半年 2010年 2009年 變動 收租日 (日數) 13,940 15,130 29,070 26,100 +11% 按期租合約對等基準的日均收入 (美元/日) 16,840 16,670 16,750 14,500 +16% 自有及租賃貨船營運開支 (美元/日) 11,750 12,170 11,970 9,690 +24% 分部溢利淨額 (百萬美元) 69.7 66.4 136.1 124.1 +10% 淨資產回報率(按年計) (%) 26% 21% 22% 28% -6% ƒ 租金: 2010年的按期租合約對等

  29. Slide 29: 附錄: 太平洋乾散貨船- 大靈便型

    附錄: 太平洋乾散貨船- 大靈便型 於2010年12月31日 10年上半年 10年下半年 2010年 2009年 變動 收租日 (日數) 5,570 5,880 11,450 10,640 +8% 按期租合約對等基準的日均收入 (美元/日) 23,680 21,520 22,570 19,490 +16% 自有及租賃貨船營運開支 (美元/日) 22,050 21,350 21,690 18,120 +20% 分部溢利淨額 (百萬美元) 8.8 - 8.8 14.1 -38% 資產回報率(按年計) (%) 32% 0% 12% 64% -52% ƒ 租金: 2010年的按期租合約對等基準的日均收

  30. Slide 30: 附錄: 太平洋能源及基建服務、太平洋滾裝貨船

    附錄: 太平洋能源及基建服務 太平洋滾裝貨船 於2010年12月31日 2010年 2009年 太平洋能源及基建服務 離岸及項目供應以及港口拖船服務(“拖船分部”) 1.0 1.0 PacMarine Services 1.0 0.9 Fujairah Bulk Shipping (“FBSL”) 2.9 6.3 分部溢利淨額 4.9 8.2 太平洋滾裝貨船分部(虧損) / 溢利淨額 (1.1) 0.1 太平洋能源及基建服務 太平洋滾裝貨船 ƒ Towage: 鞏固階段; 營運37艘拖船及駁船 ƒ於2009年9月起營運第一艘滾裝貨船 ƒ PacMarine: 貨船測量及檢驗服務 ƒ第二及第三艘

  31. Slide 31: 附錄: 金融工具之影響

    附錄: 金融工具之影響 百萬美元 已變現 未變現 2010年 2009年 淨收入/ ( 開支) 貨運期貨協議 (3.4) (3.4) (6.8) (25.7) 燃料掉期合約 6.0 (8.2) (2.2) 45.7 利率掉期合約 (5.5) (0.8) (6.3) 1.2 (2.9) (12.4) (15.3) 18.8 ƒ 年內已以現金結算的合約 ƒ 於未來年度結算的合約 ƒ 於分部業績內反映 ƒ 逆轉年內已結算的合約於以前年度 的未變現淨額 ƒ 不在分部業績內反映 31

  32. Slide 32: 附錄: 於2016年到期之可換股債券

    附錄: 於2016年到期之可換股債券 發行總額 230 百萬美元 到期日 2016年4月12日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2014年4月12日(4年)按債券本金之100%贖回 利息 每年於4月12日及10月12日每半年期末時按債券本金及年利率1.75%計算 贖回價 100% 轉換價 7.98港元及7.44港元(自2011年4月周年股東大會後生效) 轉換條款 直至2011年1月12日 不可轉換 2011年1月12日至2014年1月11日 5個交易日之股票價格> 120% 轉換價 2014年1月12日至2016年4月5 日 股票價格> 轉換價 所得款項用途 回購年利率3.3%,

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