Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — FY2025 Earnings Presentation

112 slides from Ichigo's earnings presentation, Apr 14, 2025

  1. Slide 1: 2025年2月期 決算説明資料

    2025年2月期 決算説明資料 April 14, 2025 いちご株式会社 （2337） Ichigo Inc. © Ichigo Inc. All rights reserved. www.ichigo.gr.jp

  2. Slide 2: © Ichigo Inc. All rights reserved.

    © Ichigo Inc. All rights reserved.

  3. Slide 3: © Ichigo Inc. All rights reserved.

    © Ichigo Inc. All rights reserved.

  4. Slide 4: いちごの心築（しんちく）

    いちごの心築（しんちく） 心築とは、いちごの不動産技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた丁寧な価値向上を図り、 現存不動産に新しい価値を創造することで、日本における「100年不動産」の実現を目指しています。 社会的意義 サステナブル不動産・サステナブル社会 © Ichigo Inc. All rights reserved.

  5. Slide 5: 目次

    目次 2025年2月期 サマリー  心築事例 ： （ホテル） 「THE KNOT Utsunomiya」 リブランドオープン 2025年2月期 連結業績 （2025年12月予定）  セグメント開示の拡充 （オフィス） Cocoro Kanda Bldg. NOI 1.9倍に向上  ALL-IN営業利益 +17%、 キャッシュEPS +12%（前期比） （オフィス） トレードピアお台場 稼働率88%に向上  各セグメントにおける損益内訳  アセットマネジメント ： いちごのサステナブル経営 多様な成長チャネルによるAUM拡大 前期比 +12%  ストック収益とフロー収益の融合  ク

  6. Slide 6: 2025年2月期サマリー ①

    2025年2月期サマリー ①  ALL-IN営業利益 +17%、キャッシュEPS +12%（前期比）  キャッシュ収益 ： 386億円（前期比 +15%） 過去最高益 — ストック収益 ： 229億円（前期比 +18%） 過去最高益 — フロー収益 ： 156億円（前期比 +9%）  ROE 14.1%（前期比 +2.4pt）、キャッシュROE 18.0%（前期比 +0.8pt）  ホテル・ホテルAM ： キャッシュ収益 前期比 +38%  アセットマネジメント ： AUM 前期比 +12%（3,849億円）  高いキャッシュ創出力により成長投資・株主還元が拡大  不動産取得 ：

  7. Slide 7: 2025年2月期サマリー ② 盤石な収益モデル

    2025年2月期サマリー ② 盤石な収益モデル より安定的なストック収益で固定費を大きくカバー （単位：億円） 固定費 ストック収益固定費カバー率 109 210% （KPI 200%以上） フロー収益 156 キャッシュ収益 386 ストック収益 ストック収益比率 229 59% （KPI 60%以上） ストック収益 ： 主に賃貸収益、売電収益、AMのベース運用フィー等 フロー収益 ： 主に心築およびホテルの資産売却損益 固定費 ： 固定販管費 + 支払利息 キャッシュ収益 ： 売上総利益 + 特別損益に計上される心築およびホテルの資産売却損益 + 減価償却費 © Ichigo Inc. A

  8. Slide 8: 2025年2月期 連結業績

    2025年2月期 連結業績 © Ichigo Inc. All rights reserved. 8

  9. Slide 9: セグメント開示の拡充

    セグメント開示の拡充 「ホテル」および「いちごオーナーズ」セグメントを新設  さらなる開示拡充と当社の事業別の業績可視化を目的に、報告セグメントを一部変更 ■ 変更前 ■ 変更後（2025年2月期末以降） J-REIT、インフラ投資法人、セキュリティ・トークンおよび私募不動産ファンドの運用事業 アセット アセット 投資主価値の最大化に向け、投資魅力が高い物件の発掘（ソーシング）、心築による価値向上、 マネジメント マネジメント 売却による利益を実現 私たちの信条「心で築く、心を築く」のもと、現存不動産に新しい価値を創造する事業 心築 賃料収入を享受しつつ、いちごの不動産技術とノウハウを最大限

  10. Slide 10: ALL-IN営業利益 +17%、キャッシュEPS +12%（前期比）

    ALL-IN営業利益 +17%、 キャッシュEPS +12%（前期比） 徹底的なキャッシュ・フロー経営により、キャッシュ純利益は会計利益の1.3倍 ROE 14%、キャッシュROE 18% 2024/02 2025/02 2025/02 （単位：百万円） 前期比 通期業績 通期業績 増減率 期初予想 営業利益 12,960 16,309 +25.8% 16,000 ALL-IN 営業利益 21,194 24,864 +17.3% 24,000 経常利益 10,391 13,764 +32.5% 12,000 ALL-IN 経常利益 18,626 22,319 +19.8% 20,000 純利益

  11. Slide 11: 各セグメントにおける損益内訳

    各セグメントにおける損益内訳  アセットマネジメント ： ホテル・ST（※1）のストック収益拡大、譲渡成果報酬増加  心築 ： フロー収益増加、既存・新規物件の賃料増加によりストック収益も拡大  いちごオーナーズ ： 売却額減少、売却タイミングにより賃料収入減少  ホテル ： 賃料とオペレーター収益が続伸、フロー収益も増加し大幅増益  クリーンエネルギー ： 想定以上の出力制御および天候不順の影響により減益 ALL-INセグメント利益（※2） ALL-IN売上総利益（※3） 主な内訳 （）カッコ内 ALL-IN売上総利益 （単位：百万円） セグメント 2024/02 2025/02

  12. Slide 12: いちごのサステナブル経営

    いちごのサステナブル経営 © Ichigo Inc. All rights reserved. 12

  13. Slide 13: ストック収益とフロー収益の融合

    ストック収益とフロー収益の融合 キャッシュ収益 過去最高益更新（前期比 +15%） ■ キャッシュ収益 （単位：億円） ■ フロー収益 ■ ストック収益（内、ストック収益比率） 過去最高益 386 前期比 +15% 370 337 289 156 185 247 143 209 133 97 58 229 184 194 （59%） （50%） 150 149 155 （58%） （72%） （60%） （54%） 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 キャッシュ収益 ： 売上総利益 + 特別損益に計上される心築およびホテル

  14. Slide 14: 堅固なストック収益

    堅固なストック収益 ストック収益が大きく成長（前期比+18%）、過去最高益を更新  ホテル事業の成長（前期比+39%）が大きく貢献 （単位：億円） ■ 各セグメント ストック収益内訳（内、前期比） 過去最高益 ■ ホテル（賃料 + オペレーション + PROPERA利用料） 229 ■ いちごオーナーズ（賃料） 前期比 +18% ■ 心築（賃料、その他） ■ アセットマネジメント（ベース運用フィー等） ■ クリーンエネルギー（売電） 194 184 69（+39%） 36 155 50 150 149 5 7（-27%） 4 10 24 2 10 2 5 79（+22%） 92 86 72

  15. Slide 15: 将来収益の着実な拡大

    将来収益の着実な拡大 単年度の会計利益には計上されない将来収益が着実に拡大 ■ 第三者による鑑定評価ベース含み益 （単位：億円） 725 731 652 678 639 562 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 © Ichigo Inc. All rights reserved. 15

  16. Slide 16: 含み益を超える売却益を継続的に実現

    含み益を超える売却益を継続的に実現 ■ 資産の売却益 ■ 鑑定評価ベース含み益 ■ 売却益 2.8倍 （単位：億円） 1.5倍 1.8倍 2.1倍 2.0倍 171 138 1.9倍 116 101 94 87 61 57 63 47 47 30 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期（※） 2025年2月期 （※）セルフストレージ事業売却分（36物件 / 売却益 39億円）は鑑定評価を取得していないため、含み益0で算出 © Ichigo Inc. All rights reserved. 16

  17. Slide 17: 高いキャッシュ創出力

    高いキャッシュ創出力 純利益を超えるエコノミック営業キャッシュフロー ■ 純利益とエコノミック営業キャッシュフロー（※） （単位：億円） ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー 3.6倍 2.1倍 1.3倍 2.4倍 1.5倍 294 2.2倍 253 198 156 151 143 111 121 82 94 64 50 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 （※） 営業活動によるキャッシュ・フローから販売用不動産および販売用発電設備の増減額（仕入・売却）の影響を控除し、かつ特別損益に計上される 心築およびホテル

  18. Slide 18: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達

    強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ■ コーポレート借入金の加重平均金利および加重平均借入期間 （金利） （期間） 2.5% 12年 10.0年 10.0年 10.1年 10.0年 9.3年 8.9年 2.0% 9年 7.6年 7.2年 6.5年 6.2年 6.1年 1.5% 5.2年 6年 1.42% 0.91% 0.92% 0.89% 0.89% 0.89% 1.0% 3年 加重平均借入期間 加重平均残存期間 加重平均金利 0.5% 0年 2020年2月期末 2021年2月期末 2022年2月期末 2023年2月期末 2024年2月期末 2025年2月期末 ■ コーポレート借入金の長期

  19. Slide 19: サステナブル・ファイナンスの進展

    サステナブル・ファイナンスの進展 本業を通じたESG推進により、好条件の融資が拡大 多様な調達による財務基盤強化 ■ ESGローン比率（2025年2月期末時点） ■ ESGローン 新規調達実績 ■ ESGローン借入残高およびグリーンボンド ■ ESGローン借入およびグリーンボンド （単位：億円） ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ その他コーポレートローン（社債含む、ノンリコースローン・短期借入金除く） （単位：億円） 46 ESGローン・グリーンボンド 累積組成実績 （借入枠含む） ESG関連資金 466522 26% 総額 1,1

  20. Slide 20: 「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長

    「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長 © Ichigo Inc. All rights reserved. 20

  21. Slide 21: 厳選した取得と売却

    厳選した取得と売却  取得（簿価） ： 754億円（前期比+9%）  心築 + ホテル ： 264億円（前期比 +1%） — オフィス4物件、需要が拡大しているセットアップオフィス導入を推進  いちごオーナーズ ： 490億円（前期比 +13%） — レジデンスの投資ニーズは引き続き旺盛、将来収益の源泉となる取得は安定的  売却（売上） ： 648億円（前期比 -7%）  利益率の高い心築物件の売却は大幅増加、いちごオーナーズは減少  AUM拡大に向けた売却が拡大 400億円（前期比 +29%） — 運用リートへ182億円、いちご・レジデンス・トークン（不動産ST）へ217億円 （

  22. Slide 22: 厳選した取得と売却（推移）

    厳選した取得と売却（推移） ■ 左：取得（簿価） 右：売却（売上） （単位：億円） ■ いちごオーナーズ ■ ホテル 754 ■ 心築 695 696 648 630 606 84 551 507 490 285 458 432 503 379 180 414 382 280 181 310 360 124 243 311 26 51 88 91 341 267 178 250 160 220 219 87 175 177 146 102 83 51 43 32 （※） 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 （※） セルフス

  23. Slide 23: いちごオーナーズ 取得・売却

    【いちごオーナーズ】 高付加価値レジデンスの提供による事業拡大 ① 取得・売却 プライム立地・高品質で市場競争力が高い「PASEO」ブランドを展開  複数デベロッパーとの強固なパートナーシップによる安定した取得実績  豊富な取引実績により、市場で高いプレゼンスを発揮 （単位：億円） ■ いちごオーナーズ 取得・売却 ■ 取得（簿価） ■ 売却（売上） 503 520 520 490 432 360 379 285 311 267 280 243 181 117 137 84 54 26 2018年2月期 2019年2月期 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月

  24. Slide 24: いちごオーナーズ 営業利益

    【いちごオーナーズ】 高付加価値レジデンスの提供による事業拡大 ② 営業利益 居住者ニーズに即した選ばれるレジデンスの提供により営業利益は大幅成長  「いちご・レジデンス・トークン」 （不動産ST※）による販売チャネル拡大でさらに成長 （単位：億円） ■ いちごオーナーズ 営業利益 54 56 38 35 32 21 13 9 1 2018年2月期 2019年2月期 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 2026年2月期 （創業） 予想 （※） 不動産セキュリティ・トークン（ST） ： ブロックチェーン技術を活用した基盤で

  25. Slide 25: 「いちご・レジデンス・トークン」 今期AUM 426億円に成長

    【いちごオーナーズ × アセットマネジメント】 「いちご・レジデンス・トークン」 今期AUM 426億円に成長 来期AUMは600～800億円に成長予想  機関投資家向け一括販売、個人富裕層・事業会社向け一棟販売など 多様なチャネルでの最適な売却を推進しながら、STのAUM成長も企図 ■ いちご・レジデンス・トークン AUM （単位：億円） いちご・レジデンス・トークン（不動産ST ※） ■ 新規組成（予想） 600～800 ・ 個人投資家様、事業主様の資産形成に ■ 組成済 貢献する安全性の高い投資商品を提供 ・ デベロッパーとの協業により、 都心部を中心に不足する優良レジデンスを展開 ・

  26. Slide 26: ホテル・ホテルAMのキャッシュ収益 前期比+38%成長

    【ホテル × アセットマネジメント】 ホテル・ホテルAMのキャッシュ収益 前期比+38%成長 ■ ホテルセグメントおよびホテルアセットマネジメントのキャッシュ収益 （単位：億円） ■ 保有ホテル賃料 + 売却益 ■ いちごホテルベース運用フィー + 売却成果報酬 14,218 ■ ワンファイブホテルズ ホテルオペレーター収益 + PROPERA利用料 （+21%） 11,718 133 （+38%） 保有ホテル 8,565 RevPAR（円） 7,256 95 96 3,807 102 2,531 82 82 41 20 5 40 14 11 27 8 5 16 1 0.4 0.9 2 8 -

  27. Slide 27: ホテルオペレーター「ワンファイブホテルズ」の成長

    【ホテル】 ホテルオペレーター「ワンファイブホテルズ」の成長 2020年2月期の開業後、運営室数は3.4倍に成長  外部ホテルおよび地方自治体の宿泊施設の運営受注を獲得（2件242室） ノンアセットストック収益成長のドライバーとしてさらなる成長を加速 ■ ワンファイブホテル運営客室数（うち、受託棟数） 2,467 （18） 1,882 1,567 （15） 1,427 1,269 （14） （12） （12） 716 （7） 2020年2月期末 2021年2月期末 2022年2月期末 2023年2月期末 2024年2月期末 2025年4月14日時点 © Ichigo Inc. All rig

  28. Slide 28: 「THE KNOT Utsunomiya」 リブランドオープン

    【心築事例（ホテル）】 「THE KNOT Utsunomiya」 リブランドオープン（2025年12月予定）  築38年のホテルに「壊さず活かす心築」を実施、長寿命化と収益力を向上  躯体の健全性の総点検、主要設備の総入れ替えにより約40年の長寿命化を企図  様々なゲストに開かれた居心地の良い空間設計、ニーズに即した客室仕様  宿泊ゲストと地元の方々を繋ぐ場・文化の発信拠点を創造、地域創生に貢献  大阪、福岡へ「THE KNOT」ブランド拡大計画中 ■ 「THE KNOT」 リブランドによる価値向上実績 ■ リブランド前簿価 ■ 心築（CAPEX） ■ 最新鑑定評価 （単位：億円）

  29. Slide 29: Cocoro Kanda Bldg. NOI 1.9倍に向上

    【心築事例（オフィス）】 Cocoro Kanda Bldg. NOI 1.9倍に向上 契約更改・空室発生のタイミングに合わせてセットアップオフィスを拡大  専有部を機能的に3つの用途（執務室・会議室・個別スペース）でゾーニング コンパクトでありながら多様な働き方への対応を可能にするセットアップオフィスへ 心築効果 （取得時比較） 平均賃料坪単価 2.0倍 NOI 1.9倍 © Ichigo Inc. All rights reserved. 29

  30. Slide 30: トレードピアお台場 稼働率88%に向上

    【心築事例（オフィス）】 トレードピアお台場 稼働率88%に向上  テナントリレーションの強化と満足度向上により新規成約の50%強が館内増床  オフィスの価値向上ドライバーであるセットアップオフィスを導入後、即入居決定 ■ トレードピアお台場 稼働率 ■ トレードピアお台場セットアップオフィス レインボーブリッジ、東京タワー、スカイツリーを望む眺望、 97% ベイエリアらしく「海」を基調とした開放的な空間設計 88% 81% 73% リーシング加速 54% ・ オフィス回帰とテナントニーズ取り込み ・ セットアップオフィス 導入開始 50% 大企業の退去が複数発生 ・ コロナを契機とした働

  31. Slide 31: 多様な成長チャネルによるAUM拡大

    【アセットマネジメント】 多様な成長チャネルによるAUM拡大 前期比+12% ノンアセット型ストック収益の成長に向け、AUM積み上げを加速 ■ AUM ■ いちごリアルティマネジメント（私募REIT） ■ いちごグリーンインフラ ■ いちご・レジデンス・トークン（不動産ST） ■ いちごホテルリート ■ 私募ファンド ■ いちごオフィスリート （単位：億円） フィー収益 37 39 （ストック+フロー） 24 3,849（+12%） ■ 主な前期比増減内訳 112 いちごリアルティ 3,433 426 マネジメント +112億円 ： 私募REIT 新規取得 3,207 209 （私募REIT）

  32. Slide 32: クリーンエネルギー 安定収益のさらなる拡大

    【クリーンエネルギー】 安定収益のさらなる拡大  ストック収益前期比+3%、出力制御・天候不順の影響で期初予想は未達  来期は出力制御と大規模メンテナンスの影響を織り込み、一時的な減益を予想  再生可能エネルギー拡大といちごの事業成長に向け、蓄電池事業へ参入検討 ■ 総事業費（内、発電出力）（いちご保有） ■ 開発計画中発電所 ■ グリーンバイオマス（開発計画中 / FIT価格40円） ■ Non-FIT太陽光（開発計画中） ■ 稼働中（FIT太陽光・風力） （単位：億円） 地域一体型 グリーンバイオマス発電 47 45 45 ストック収益 4発電所 3.2MW（34億円） 34（3.2

  33. Slide 33: 株主還元

    株主還元 © Ichigo Inc. All rights reserved. 33

  34. Slide 34: 機動的な自社株買い

    【株主還元】 機動的な自社株買い ： 今期55億円取得、新たに50億円取得中  2025年2月期 ： 前期決定分の残額（12億円）と今期43億円の計55億円取得  2025年2月期 ： 60百万株の自己株式消却実施（消却前発行済株式数 12%）  2026年2月期 ： 新たに50億円の取得を決定  取得期間 ： 2025年3月3日～2025年8月29日（約定ベース）  上限取得株式数 ： 16百万株（発行済株式総数の4%） ■ 自社株買い（決定ベース） ■ 取得中 ■ 取得済 前期残額 12億円も取得 60億円 50億円 45億円 43億円 30億円 30億円 30億円 30億円 1

  35. Slide 35: 増配 ：前期比 +17%（10.5円）

    【株主還元】 増配 ： 前期比 +17%（10.5円）、来期は当期比 +10%（11.5円） キャッシュ創出力とストック収益の成長に鑑み、4期連続の増配見込み  DOEは4.1%（目標順守）、自社株買いを含む総還元性向は67% 当社の盤石な安定収益基盤により 累進的配当政策 原則 維持か増配（減配しない） 期ごとの利益変動に左右されない DOE目標 4%以上 長期安定的な配当成長 ■ 配当金（円） 11.5 10.5 9 8 7 7 7 7 6 5 3 1 1.1 1.3 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年

  36. Slide 36: 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度

    【株主還元】 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度  2つの日本初となる優待制度 ① 株主・投資主の合同優待 （4発行体の総対象人数 約104,600名） ② Ｊリーグの全クラブと全試合が対象  いちごは、株主・投資主様と一緒にＪリーグ全クラブを応援し、地域創生への 貢献を目指します © Ichigo Inc. All rights reserved. 36

  37. Slide 37: サステナブルな世界実現に向けた取り組み

    サステナブルな世界実現に向けた取り組み © Ichigo Inc. All rights reserved. 37

  38. Slide 38: 外部評価：CDP2024 ダブルAリスト企業に初選定

    外部評価 ： CDP2024 ダブルAリスト企業に初選定  「気候変動」（2年連続）、「水セキュリティ」（初）で最高評価 Aリスト企業に選定  情報開示とパフォーマンスの透明性で最高評価を獲得  環境課題解決KPI（外部評価の獲得）を達成  KPI : 気候変動プログラム「Aリスト企業」維持、水セキュリティ「Aリスト企業」選定 CDP ： 世界700社以上の機関投資家・金融機関を代表する 国際的な非営利団体が管理するNGO。 投資家、企業、国家、地域、都市が自らの環境影響を管理するための グローバルな情報開示システムを運営。 企業評価は多岐にわたる質問で構成される質問書をベースに、 A

  39. Slide 39: RE100：再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了

    RE100 ： 再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了 RE100認証取得と長期VISION「いちご2030」KPI（※）達成へ、100%を維持  2026年2月期にRE100認証取得予定 ■ RE100達成率（2025年2月期末時点） RE100 当社発電所由来トラッキング付 非化石証書の取得 39% 100% 61% 再生可能エネルギーへの切り替え （※） サステナブルな社会へ向けた環境課題解決KPIとして、 「グループ全体の事業活動で消費する電力を100%再生可能エネルギーとする『RE100』を2025年までに達成しその状態を維持」と策定 © Ichigo Inc. All ri

  40. Slide 40: いちごのクライメート・ポジティブ ①

    いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較） ① CO2削減量はCO2排出量の約8倍 ■ いちごのECO発電所によるCO2削減量とグループの排出量比較（2025年2月期末） CO2削減量 CO2排出量 104,502 13,000 t-CO2 t-CO2 いちごが保有・運用する発電所によるCO2削減量 いちごグループのScope1+2排出量（予測値） （いちご + いちごグリーン） （いちご + いちごオフィス + いちごホテル + いちごグリーン） © Ichigo Inc. All rights reserved. 40

  41. Slide 41: いちごのクライメート・ポジティブ ②

    いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較） ② クリーンエネルギー事業の成長（CO2削減量の増加）と 再生可能エネルギー電力への切り替え・オフセット（CO2排出量の削減）を推進 ■ CO2削減量 / 排出量削減効果 / 排出量 ■ クリーンエネルギー事業によるCO2削減量（※1） ■ グループ全体のCO2排出量（Scope 1+2） □ 施策によるCO2削減量（省エネ化、再生可能エネルギーへの切り替え、当社発電所由来のトラッキング付非化石証書取得（※2）） （単位：t-CO2） ▲250 ▲7,070 101,217 104,502 95,478 98,647 ▲34,4

  42. Slide 42: 2026年2月期 通期業績予想

    2026年2月期 通期業績予想 © Ichigo Inc. All rights reserved. 42

  43. Slide 43: ALL-IN営業利益 +14%、キャッシュEPS +10%

    過去最高益更新を予想 ALL-IN営業利益 +14%、 キャッシュEPS +10%（前期比） ROE 14%、キャッシュROE 17.9% （単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 増減率 連結業績（実績） 連結業績（予想） 営業利益 16,309 19,500 +19.6% ALL-IN営業利益 24,864 28,400 +14.2% 経常利益 13,764 14,800 +7.5% ALL-IN経常利益 22,319 23,700 +6.2% 純利益 15,187 16,000 +5.4% キャッシュ純利益 19,391 20,500 +5.7% 1株あたり純利益（EPS）

  44. Slide 44: セグメント内訳

    セグメント内訳  アセットマネジメント : 前期フロー収益（約13億円）の反動による減益  心築 : ストック・フロー収益とも増収を見込み大幅増益  いちごオーナーズ : 多様なチャネルでの売却を見込み大幅増益  ホテル : リブランド休館および前期並みの売却を見込まず減益  クリーンエネルギー : 出力制御および一時的な大規模メンテナンスにより減益 ALL-INセグメント利益（※） （単位：百万円） セグメント 2025年2月期 2026年2月期 増減率 連結業績（実績） 連結業績（予想） アセットマネジメント 2,613 1,800 -31.1% 心築 8,019 13,400

  45. Slide 45: キャッシュ収益予想：2期連続の最高益更新

    キャッシュ収益予想 ： 2期連続の最高益更新 フロー収益・ストック収益ともに最高益更新見込み、2桁増益を継続 （単位：億円） 最高益更新 ■ キャッシュ収益 430（+11%） ■ フロー収益 ■ ストック収益 386 370 337 195 156 289 185 143 247 209 133 97 58 229 235 184 194 150 149 155 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 2026年2月期 キャッシュ収益 ： 売上総利益 + 特別損益に計上される心築およびホテルの資産売却損益 + 減価償却費 予

  46. Slide 46: ストック収益予想：3期連続の最高益更新

    ストック収益予想 ： 3期連続の最高益更新 心築増益、ホテルはリブランド休業の影響で一時微減  オフィス ： セットアップオフィス、トレードピアお台場の賃料増収  ホテル ： 2ホテルがリブランド休業、来期（2027年2月期）より通期貢献 （単位：億円） ■ 各セグメント ストック収益内訳 最高益更新 ■ ホテル（賃料 + オペレーション + PROPERA利用料） ■ いちごオーナーズ（賃料） ■ 心築（賃料、その他） ■ アセットマネジメント（ベース運用フィー等） ■ クリーンエネルギー（売電） 235（+2%） 229 194 69 68 184 36 150 155 50 6 14

  47. Slide 47: Appendix：経営目標（KPI）

    Appendix ： 経営目標（KPI） © Ichigo Inc. All rights reserved. 47

  48. Slide 48: 経営目標（KPI）推移 ①

    経営目標（KPI） 推移 ① : 資本生産性・キャッシュ創出力・安定収益 ■ ROE15%以上、キャッシュROE18%以上 （単位： 円） ■ エコノミック営業キャッシュフロー＞純利益 （単位： 百万円） ■ EPS ■ キャッシュEPS ● ROE ● キャッシュROE ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー 60 18.0% 29,492 17.2% 30,000 15.0% 14.1% 50 13.0% 25,317 10.8% 11.7% 44.51 10.0% 9.2% 39.70 40 19,827 6.5% 34.86 20,000 8.2% 5.0% 33.30 15

  49. Slide 49: 経営目標（KPI）推移 ②：株主還元

    経営目標（KPI） 推移 ② : 株主還元 ■ DOE （株主資本配当率 目標 ： 4%以上） / 機動的な自社株買い / 累進的配当 （単位： 億円） 240 4.5% ◆ DOE ■ 自社株買い ● キャッシュ純利益 ■ 配当総額（内、1株当たり配当金） 193 200 4.1% DOE目標 4% 4.0% 3.8% 160 3.6% 178 3.4% 3.5% 3.3% 3.3% 153 120 130 107 3.0% 99 80 55 45 48 30 30 2.5% 40 15 36 39 44 33 33 32 （8円） （9円） （10.5円） （7円） （7円） （7円） 0

  50. Slide 50: 長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI）

    長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI） 長期VISION「いちご2030」の実現に向けたコミットメントのさらなる強化 ・ キャッシュROE ： 18%以上 徹底的な ・ ROE ： 15%以上 キャッシュ・フロー経営 ・ エコノミック営業キャッシュフロー 株主価値の最大化 当期純利益超過の維持 持続性と安定性の高い ・ ストック収益比率 ： 60%以上 新たな収益基盤の構築 ・ ストック収益固定費カバー率 ： 200%以上 ・ 「安心安定配当」の累進的配当政策 株主還元策 ・ DOE（株主資本配当率） ： 4%以上 ・ いちごのクライメート・ポジティブの維持 サステナ

  51. Slide 51: 経営目標（KPI）① 資本生産性およびキャッシュ創出力 / 安定収益

    経営目標（KPI）① 資本生産性およびキャッシュ創出力 / 安定収益 ■ 資本生産性およびキャッシュ創出力 ■ 安定収益 ストック収益固定費カバー率（※3） ・ キャッシュROE（※1） 目標 200%以上 目標 18%以上 固定費 ・ ROE 目標 15%以上 フロー収益 キャッシュ収益 ・エコノミック営業キャッシュフロー（※2） 当期純利益超過の維持 ストック収益比率 目標 60%以上 （※1） キャッシュROE = キャッシュ純利益（当期純利益 + ノンキャッシュ費用 ）÷ 期中平均自己資本 （※2） エコノミック営業キャッシュフロー ： 営業活動によるキャッシュ・フローから販売用不動産

  52. Slide 52: 経営目標（KPI）② 株主還元

    経営目標（KPI）② 株主還元  配当の安定性、透明性、成長性に注力  「安心安定配当」の累進的配当政策（Progressive Dividend Policy） — 原則として「維持か増配」のみを明確な方針とし、「減配しない」ことにより 盤石な安定収益基盤が可能にする「安心安定配当」を実現  「DOE（株主資本配当率） 4%以上 — 株主資本を基準とすることで、期ごとの利益変動に左右されず 長期にわたり安定的な配当の成長を目指すことが可能  機動的な自社株買い  株主価値向上に資する最適資本構成を目指し、 機動的な自社株買いを実施 ■ 配当金 11.5円 10.5円 9円 8円 7

  53. Slide 53: 経営目標（KPI）③ 環境課題解決

    経営目標（KPI）③ サステナブルな社会へ向けた環境課題解決 ■ いちごのクライメート・ポジティブ ■ RE100 いちごグループのクリーンエネルギー事業による グループ全体の事業活動で消費する電力を CO2削減量が、 100%再生可能エネルギーとする いちごグループが事業活動で排出する 「RE100」を2025年まで CO2量（Scope1・2）を上回る状態を維持 に達成しその状態を維持 非化石証書（※） 取得 100%切り替え達成 RE100 39% 100% 61% 2026年2月期に 認証取得予定 再生可能エネルギー 切り替え （※） 当社発電所由来トラッキング付 CO2削減量 削減量

  54. Slide 54: Appendix：いちごのサステナブル経営

    Appendix ： いちごのサステナブル経営 © Ichigo Inc. All rights reserved. 54

  55. Slide 55: 徹底的なキャッシュ・フロー経営

    徹底的なキャッシュ・フロー経営 減価償却の税効果によりキャッシュを創出  2020年2月期末に心築およびホテル資産を固定資産化 ■ 販売用不動産と固定資産（簿価）※ ■ 販売用不動産 （単位：億円） ■ 固定資産 固定資産 15% 30% 84% 84% 85% 84% 72% 64% 比率 309 319 294 297 563 774 現金支出のない減価償却費が増加 1,401 1,623 税効果によりキャッシュ・フロー向上 1,671 1,732 1,628 1,592 （一方でROEは低下） 1,479 1,389 成長投資・株主還元に活用 604 290 2018年 2019年 2

  56. Slide 56: リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比

    リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比 2009年2月期末 2014年2月期末 2025年2月期末 リーマンショック時との差異 （リーマンショック時） （Ｓｈｉｆｔ Up 戦略開始） ストック収益 固定費カバー率 75% 140% 210% 2.8倍に増加 9.3年 加重平均借入期間 （全有利子負債） 5.6年 5.6年 3.3倍に長期化 2.8年 2.8年 2.8年 93% 28% 24% 3年以内返済予定 3年超 3年以内 3年以内 3年超 7% 3年以内 3年以内 借入割合 （全有利子負債） 7% 28% 24% 29% ▲69pt 3年以内 3年超 3年超 3年以内 3年超 3

  57. Slide 57: Appendix：各種データ

    Appendix ： 各種データ © Ichigo Inc. All rights reserved. 57

  58. Slide 58: ALL-INによる開示の拡充

    ALL-INによる開示の拡充  ALL-INにより、心築・ホテル事業の利益創出における実態値を表示  心築・ホテル事業は当社コア事業の一つであり、 販売用不動産、固定資産の会計科目の別を問わず、心築を施した資産は すべて「心築資産」  特別損益に計上される心築資産の売却損益を 「ALL-IN営業利益」に戻し入れることで、営業活動本来の利益を可視化 © Ichigo Inc. All rights reserved. 58

  59. Slide 59: 各セグメントにおける損益内訳（詳細）

    各セグメントにおける損益内訳（詳細） ALL-IN売上総利益 （※1） ALL-INセグメント利益 （※2） セグメント 2024/02 2025/02 前年同期比 2024/02 2025/02 前年同期比 2025/02 通期（前年) 通期(実績) 増減率 通期（前年) 通期(実績) 増減率 通期予想 アセットマネジメント 2,482 3,963 +59.7% 1,496 2,613 +74.6% 1,750 ベース運用フィー他 2,260 2,600 +15.1% 1,372 1,779 +29.6% – 取得/売却フィー他 222 1,363 +513.6% 123 834 +572.

  60. Slide 60: 各セグメントのキャッシュ収益構成

    各セグメントのキャッシュ収益構成 ■ 各セグメント キャッシュ収益（構成比） ■ ホテル （単位：億円） ■ いちごオーナーズ ■ 心築 ■ アセットマネジメント 過去最高益 ■ クリーンエネルギー 386 前期比 +15% 370 337 84（23%） 118（31%） 289 91（27%） 16（5%） 39（13%） 247 19（8%） 46（12%） 209 45（16%） 5（3%） 27（11%） 67（20%） 43（21%） 207（56%） 122（42%） 134（35%） 132（54%） 107（32%） 103（49%） 23（10%） 37（13%） 24（7

  61. Slide 61: 高いキャッシュ創出力による強固な収益基盤

    高いキャッシュ創出力による強固な収益基盤 将来の成長投資資金確保と強固な収益基盤の両面を備えたいちごの強み  減価償却によるキャッシュの創出  キャッシュ収益の過半がより安定性の高いストック収益  固定費カバー率はコロナの状況下でも高水準を維持 （単位：百万円） 2025年2月期 2019年2月期 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 通期予想 ストック収益（A） 18,485 18,450 15,065 14,912 15,598 19,417 22,975 21,343 （うち減価償却費） 1,632 2,507

  62. Slide 62: セグメント別バランスシート（B/S）勘定科目内訳

    セグメント別バランスシート（B/S） 勘定科目内訳 （単位：百万円） 営業投資 販売用 有形 無形 投資 セグメント 現預金 営業貸付金 その他 資産合計 有価証券 不動産 固定資産 固定資産 有価証券 アセットマネジメント 126 – – – – 433 – 2,127 2,687 心築 14,573 1,324 0 58,563 102,865 1,021 15,785 7,514 201,650 いちごオーナーズ – – – 58,708 - - 144 951 59,804 ホテル 4,321 – 10 26,721 42,047 734 3,605 1,763 79,205 クリーン

  63. Slide 63: 時価ベースB/S・リスクベースB/S

    時価ベースB/S ・ リスクベースB/S 時価ベース連結B/S （単位：億円） 合計 ： 4,798億円 リスクベース連結B/S （資産4,067億円 + 含み益731億円） 合計 ： 3,987億円 現預金 315 ノンリコ―スローン 関連負債等495 （資産3,255億円 + 含み益731億円） ノンリコ―スローン 関連資産 ノンリコ―ス関連当社出資等 190 686 コーポレートローン 負債 コーポレートローン 販売用不動産 （社債73億円含む） 販売用不動産 2,957億円 （社債73億円含む） 1,439 2,166 1,439 負債 1,851 2,145億円 その他 294 その

  64. Slide 64: Appendix：心築・いちごオーナーズ・ホテル

    Appendix ： 心築 ・ いちごオーナーズ・ホテル © Ichigo Inc. All rights reserved. 64

  65. Slide 65: 心築を軸としたいちごの事業モデル

    心築を軸としたいちごの事業モデル いちごの不動産技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた 丁寧な価値向上を図り、現存不動産に新しい価値を創造 心築機能を軸とした事業モデル グリーンインフラ 太陽光発電所 取得 いちごグリーン 9282 売却 オフィス 外 いちごオフィス 心築 不動産 部 8975 ホテル 不動産 心を込めて 現存不動産に 売却 新しい価値を創造 いちごホテル 3463 取得 © Ichigo Inc. All rights reserved. 65

  66. Slide 66: 心築による価値向上の手段およびリターンイメージ

    【心築・いちごオーナーズ・ホテル】 心築による価値向上の手段およびリターンイメージ（参考）  心築による価値向上の典型的な手段  建物美観や居住性向上、省エネ化、テナントサービスの質向上、建物の環境性能向上、 新規テナント誘致、遵法性治癒、耐震強化等  NOI（純収益）利回り 4.5%、物件価格 20億円の不動産を取得する場合  借入条件 LTV（資産に対する借入割合） 75%、金利 1.0%  保有期間 5年間、保有中に0.5億円かけて、貸床面積の拡大や動線改善等によるテナント 売上向上を図り、賃料UP等のバリューアップを実現、NOIを25%向上した上で売却 【取得時】 ・（年間N

  67. Slide 67: 外部環境の変化に適応力が高い収益基盤

    【心築・いちごオーナーズ・ホテル】 外部環境の変化に適応力が高い収益基盤 オフィス・ホテル・ オーナーズ 商業 等 売却実績 （※3） 売却実績 （※2） テナント様とのリレーション構築 NOI （※1） 粗利益率 粗利益率 通常時 ハード、設備、サービス向上 +25% 32% 11% 保有年数 保有年数 3.2年 0.8年 物件取得 心築（2～5年程度） 心築完了 保有 / 売却 取得条件 収益構造 ・ 財務基盤 価値向上により収益アップが ストック収益 固定費カバー率 180%以上 見込める物件 心築期間中の賃収享受 市況下降 （NOI +20～30％） 平均借入期間 約10年 価値向上余

  68. Slide 68: 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル

    【いちごオーナーズ】 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル デベロッパーとの強固なパートナーシップにより、 高い市場競争力を持ついちごのレジデンスブランド「PASEO」シリーズを展開  多様な買主ニーズと入居者ニーズを集積、マーケティング・ブランディングに活用  建設を外部デベロッパーへ委託、ファブレス経営により建設リスク・コストを軽減  当社心築エンジニアリングチームにより、高水準の品質管理を徹底 PASEOブランド 外部デベロッパー 201棟（5,540戸） 2025年4月14日時点 心築エンジニアリングチームによる 高水準の品質管理 ノウハウ提供 PASEOブランド マ

  69. Slide 69: 拡大が期待される不動産セキュリティ・トークン市場

    【いちごオーナーズ（いちご・レジデンス・トークン） × アセットマネジメント】 拡大が期待される不動産セキュリティ・トークン市場 J-REIT（20兆円）、私募ファンド（30兆円）に次ぐAUMの成長期待  セカンダリー市場の誕生（「START」）により流動性と利便性が向上 ■ 不動産セキュリティ・トークン市場規模（運用資産残高）（※1） 2.6兆円 3,089億円 1,585億円 455億円 54億円 2021年 2022年 2023年 2024年 ・・・ 2032年（予想 ※2） （※1） BOOSTRY社「セキュリティートークンダッシュボード」および各社発表資料より、主に組成時鑑定評価額

  70. Slide 70: 保有不動産の含み益

    【心築・ホテル】 保有不動産の含み益 （単位：百万円） 簿価（2025年2月末） 鑑定NOI Cap Rate 直近鑑定評価額 含み損益 地域 （A） （B） （B）/（A） （C） （C）-（A） 東京 98,255 5,845 5.9% 137,606 +39,351 東京以外 109,165 6,708 6.1% 138,041 +28,875 合計 207,421 12,554 6.1% 275,647 +68,226 ※ いちごオーナーズ、セントロ（75,951百万円 / 簿価ベース）を除く © Ichigo Inc. All rights reserved. 70

  71. Slide 71: 売却における利益率

    【心築・いちごオーナーズ・ホテル】 売却における利益率 ■ 心築の成果による売却時の高い利益率 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 1Q 売上総利益率 13.9% 20.6% 21.1% 14.6% 21.3% （売上高ベース） 売上総利益率 16.2% 26.2% 27.1% 16.8% 26.7% （簿価ベース） 売上高 41,430 45,830 55,166 69,693 64,811 （百万円） 売上総利益 5,762 9,421 11,648 10,155 13,837 （百万円） ※ 心築固定資産の売却を含む © Ichigo

  72. Slide 72: 資産ポートフォリオ

    【心築・いちごオーナーズ・ホテル】 資産ポートフォリオ 首都圏および主要都市のオフィス、ホテル、商業施設、レジデンス等、 資産価値改善余地のある中規模不動産を幅広く積極的に取得 底地 1% 自己保有資産残高 2,798億円 ■ 物件タイプ別残高比率 ロジスティクス その他 2% 0% （運用資産含む全体AUM 6,641億円） ※ 保有資産は取得簿価ベース、運用資産は取得価格ベース 「運用資産含む全体AUM」にはいちごグリーン114億円を含む レジデンス オフィス 22% 31% ■ 地域別残高（構成比） (単位：億円) 1,495 （53%） 商業施設 19% ホテル 25% ■ 物件規模別

  73. Slide 73: 資産の内訳 ①

    【心築・ホテル】 資産の内訳 ① 保有する資産 125物件 2,798億円（取得簿価） [ 鑑定NOI / 年 計125億円（簿価ベース利回り 6.1%）] ※ いちごオーナーズ、セントロの資産を除く 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 1 商業施設 固定 千葉県松戸市 20億円以上30億円未満 2005/06 52年 – 1,900百万円 – – 2 商業施設 固定 東京都港区 20億円以上30億円未満 2005/10 55年 136百万円 1,033百万円 – –

  74. Slide 74: 資産の内訳 ②

    【心築・ホテル】 資産の内訳 ② 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 （※1） (※2) (※3) (※4) 35 オフィス 固定 東京都港区 20億円以上30億円未満 2014/05 16年 144百万円 434百万円 – – 37 商業施設 固定 東京都港区 10億円未満 2014/07 52年 47百万円 77百万円 – – 40 商業施設 固定 福岡県福岡市 10億円未満 2014/09 39年 49百万円 252百万円 – – 41 ホテル 固定 栃木県宇都宮市 10億円以上20億円未満 2014

  75. Slide 75: 資産の内訳 ③

    【心築・ホテル】 資産の内訳 ③ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 119 商業施設 固定 東京都渋谷区 10億円未満 2016/06 37年 42百万円 136百万円 – – 120 ホテル 固定 東京都新宿区 30億円以上 2016/09 45年 554百万円 349百万円 – – 121 オフィス 固定 東京都港区 30億円以上 2016/10 24年 1,540百万円 3,450百万円 – – 147 ホテル 固定 京都府京都市 30億円以上 2018/08

  76. Slide 76: 資産の内訳 ④

    【心築・ホテル】 資産の内訳 ④ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 61 商業施設 営業貸付金 東京都新宿区 10億円以上20億円未満 2014/12 61年 120百万円 57百万円 15.26x 51.7% 89 オフィス 販売 東京都武蔵野市 30億円以上 2015/07 36年 134百万円 670百万円 1.72x 13.3% 143 商業施設 販売 福岡県福岡市 10億円以上20億円未満 2017/09 40年 105百万円 223百万円 3.78x 1

  77. Slide 77: 資産の内訳 ⑤

    【心築・いちごオーナーズ・ホテル】 資産の内訳 ⑤ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 185 ホテル 販売 大阪府大阪市 30億円以上 2024/02 28年 1,063百万円 2,062百万円 2.11x 28.7% 186 オフィス 販売 大阪府大阪市 20億円以上30億円未満 2024/04 28年 190百万円 427百万円 1.20x 61.2% 187 オフィス 販売 愛知県名古屋市 30億円以上 2024/04 33年 224百万円 623百万円 2.

  78. Slide 78: Appendix：アセットマネジメント

    Appendix ： アセットマネジメント © Ichigo Inc. All rights reserved. 78

  79. Slide 79: いちごが運用する上場投資法人

    【アセットマネジメント】 いちごが運用する上場投資法人 いちごオフィス8975 いちごホテル3463 いちごグリーン9282 資産規模 2025年4月11日 2,219億円（88物件） 677億円（29ホテル） 114億円（15発電所） 時点 分配金利回り 2025年4月11日 6.4% 5.8% 8.8% 終値 ・ 世界の機関投資家が指標とする ・ 地域分散を図り、 ・ 長期にわたる安定的な収益性と グローバルインデックス組み入れ 宿泊主体・特化型ホテルに重点投資 地球に優しく安全性に優れた 概要 ・ いちごホテルとともにJ-REITで ・ いちごオフィスとともにJ-REITで クリーンエネ

  80. Slide 80: 運用リートへの成長・ESGサポート

    【アセットマネジメント】 運用リートへの成長・ESGサポート 投資主価値向上に向けた継続したスポンサーサポート ・ 物件提供、ブリッジファンド組成および物件取得時の財務サポート いちごオフィス ・ CAPEX資金への財務サポート （8975） ・ コミットメント強化に向けた投資口の保有 ・ 物件提供および物件取得時の財務サポート いちごホテル ・ ワンファイブホテルズによるオペレーター不在リスク軽減 （受託数7棟837室） （3463） ・ コミットメント強化に向けた投資口の保有 いちごグリーン ・ 全発電所（15か所）のオペレーションを受託（いちごECOエナジー運営） （9282） ・ 最低

  81. Slide 81: 運用資産残高

    【アセットマネジメント】 運用資産残高 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 項目 （12M） （12M） （12M） （12M） （12M） （12M） 運用資産残高（期末） 2,032億円 2,061億円 2,054億円 2,121億円 2,121億円 2,245億円 いちごオフィスリート （公募） ベース運用フィー粗利（実績） 1,436百万円 1,524百万円 1,725百万円 1,517百万円 1,423百万円 1,411百万円 運用資産残高（期末） 508億円 519億円 519億円 547億円 698億円 67

  82. Slide 82: Appendix：クリーンエネルギー

    Appendix ： クリーンエネルギー © Ichigo Inc. All rights reserved. 82

  83. Slide 83: ECO発電所（太陽光）の分散状況

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所（太陽光）の分散状況 売電中：48発電所（151.4MW / いちご保有） 2025年4月14日時点 ※ 出力量（MWベース）の分散状況  電力会社別  買取価格別  売電期間別 北海道電力 3% 四国電力 2% 14円 2% 東北電力 3% 1年以上 18円 11% 40円 3年未満 関西電力 九州電力 19% 6% 21円 7% 3年以上 10% 13% 5年未満 東京電力 24円 7% 14% 45% 27円 中部電力 2% 32円 36円 5年以上 11% 10% 43% 76% 中国電力 18%  出力区分別  日射量 ※ ランク別 

  84. Slide 84: ECO発電所の内訳 ① いちご保有

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ① いちご保有  売電中（太陽光） 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （ MW） 価格（税抜） 1 いちご徳島東沖洲ECO発電所 四国 2.52 40円 2013/08 2 いちご府中上下町矢野ECO発電所 中国 0.99 40円 2014/03 3 いちご湧別芭露ECO発電所 北海道 0.80 40円 2014/04 4 いちご前橋苗ヶ島ECO発電所 関東 0.67 40円 2014/04 5 いちご木城高城ECO発電所 九州 0.89 40円 2014/04 6 いちご別海川上町ECO発電所 北海道 0.88 40円 2014/

  85. Slide 85: ECO発電所の内訳 ② いちご保有

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ② いちご保有  売電中（太陽光） 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 31 いちご常陸大宮ECO発電所 関東 2.99 24円 2020/03 32 いちご鉾田青柳ECO発電所 関東 2.48 27円 2020/04 33 いちご笠岡尾坂池ECO発電所 中国 2.66 21円 2020/04 34 いちご美濃加茂蜂屋町上蜂屋ECO発電所 中部 1.29 18円 2020/09 35 いちご瀬戸定光寺町ECO発電所 中部 1.45 18円 2020/10 36 いちご取手下高井西ECO発電所 関東 2.84 1

  86. Slide 86: ECO発電所の内訳 ③ いちごグリーン運用

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ③ いちごグリーン運用（9282）  売電中（太陽光） 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 1 いちご桐生奥沢ECO発電所 関東 1.33 40円 2013/09 2 いちご元紋別ECO発電所 北海道 1.40 40円 2014/02 3 いちご室蘭八丁平ECO発電所 北海道 1.24 40円 2014/03 4 いちご遠軽清川ECO発電所 北海道 1.12 40円 2014/03 5 いちご伊予中山町出渕ECO発電所 四国 1.23 40円 2014/04 6 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所 北海道 1.93

  87. Slide 87: いちご第3のエネルギー事業：「グリーンバイオマス」事業

    【クリーンエネルギー】 いちご第3のエネルギー事業 ： 「グリーンバイオマス」事業  木質バイオマス小規模ガス化発電事業を計画  4県4か所で開発計画中（3.2MW 総事業費 34億円）、1件許認可取得済み（徳島県）  エネルギーミックスによる電力供給の安定性向上  地域とのつながりを活かした、地方自治体と地域一体の地域資源バイオマス発電 特徴 天候の影響 太陽光 ・ 適地が多く、遊休地を有効活用した建設が可能 受ける 風力 ・ 夜間にも発電が可能 受ける ・ 24時間発電が可能 バイオマス ・ 発電量のコントロールが可能 受けない ・ 安定的な発電材料の調達が必要  森林の高齢化に

  88. Slide 88: Appendix：いちごのサステナビリティ（ESG）

    Appendix ： いちごのサステナビリティ（ESG） © Ichigo Inc. All rights reserved. 88

  89. Slide 89: いちごのサステナビリティ方針

    いちごのサステナビリティ方針 1. 環境との調和と資源循環 いちごグループの事業が地球環境に与える影響を的確に把握し、施設等の長寿命化、継続的な節水や廃棄物の削減･リサイク ル等に努め、環境への負荷を最小限とするよう積極的に取り組みます 2. 気候変動への対応と脱炭素社会への移行 いちごグループの事業の遂行にあたっては、エネルギー使用量や温室効果ガス排出量の継続的な削減、再生可能エネルギーの 活用、物件のレジリエンス向上等、気候変動への対応を推進し、脱炭素社会の実現を目指します 3. 法令適応と環境管理体制の整備 環境に関わる法規制や、自ら受け入れを決めたその他の環境に関わる要求事項を順守し、

  90. Slide 90: 環境（Environmental）

    【ESGの取り組み】 環境（Environmental） 環境循環型社会によるクライメート・ポジティブを目指して ■ 現存不動産の有効活用・価値最大化による、 ■ 遊休地を活用したクリーンエネルギー創出、 ■ 環境認証 資源消費の少ない不動産モデルの確立 地域への貢献 現存する建物や遊休地を、いちご独自の心築 山林を無駄に切り崩さず、造成による水の被害 CASBEE、BELS、DBJ Green Building認証など、 技術により、最有効活用。サステナブル社会 が想定される土地は使用しない、そして地域住民 物件の環境性能に加え、GRESBも取得しており、 の実現に向け、安心安全が100年持

  91. Slide 91: 社会（Social）

    【ESGの取り組み】 社会（Social） 事業活動を通じた社会貢献 ■ 地域活性化への貢献 ■ 「いちご大学」の運営 ■ スポーツ支援 地域独自の魅力を集約した観光拠点の創出、 役職員一人ひとりが学び続けられる「いちご大学」 スポーツ支援の枠組みに限らない地域活性化へ 不動産・クリーンエネルギー事業を通じた地域 を、2013年5月より企業内大学として開校 の取り組みとして、Ｊリーグとトップパートナー 雇用の創出、地域活動支援による防災性能や 開催する講座では、専門性の高い役職員が自ら 契約を締結し、活動を支援。 景観対策への貢献など、本業を通じた形での 講師となり経験談や実績を踏まえた講義内

  92. Slide 92: ガバナンス（Governance）

    【ESGの取り組み】 ガバナンス（Governance） 徹底したガバナンス ■ 厳格かつオープンな機関設計 ■ 独立社外取締役による強固な監督 ■ 取締役会の実効性評価 当社のすべての取締役は、株主様に対する 取締役9名の過半が社外取締役かつ独立役員 取締役会の実効性に関する評価およびその 受託者責任を負っていることを認識している となっており、東証プライム（旧東証一部）上場 分析にあたり、取締役全員によるアンケートを とともに、当該責任に基づきすべてのステーク 企業の社長経験者を社外取締役として招へい 用いて以下の各評価項目に対する自己評価を ホルダーとの適切な協働を確保しつつ、会社 実施

  93. Slide 93: イニシアティブへの参加・加盟

    【ESGの取り組み】 イニシアティブへの参加・加盟 サステナブルな社会実現に向け、外部団体との協働を推進 ■ CDP2024 最高評価獲得 ■ RE100加盟 ■ TCFD提言に賛同 気候変動プログラム A / 水セキュリティ A 再生可能エネルギーへの切り替え率 気候変動に関する「ガバナンス」「戦略」 「ダブルAリスト企業」に初選定 100%達成 「リスク管理」「指標と目標」をTCFDの情報開示 フレームワークに沿って開示 ■ 「GXリーグ」への参画 ■ 温室効果ガス排出削減目標 ■ 国連・グローバルコンパクトへ署名 2050年カーボンニュートラルの実現と SBT認定取得 「人権」「労働」「

  94. Slide 94: ESGコンテンツを拡充

    【ESGの取り組み】 ESGコンテンツを拡充 ICHIGO Sustainable City サステナビリティレポート 人々の暮らしを豊かにする サステナブルな社会形成に貢献する いちごが目指す未来の社会を紹介 取り組みをまとめたレポートを発行 サステナブルインフラ事業 スポーツ トップメッセージ サステナブルなビジネスモデル カルチャー スマート農業 サステナビリティ方針 ESGの取り組み事例 地方創生 ESG / SDGs 外部評価 ESG各種データ いちごブランドサイト 「ICHIGO Sustainable City」 「いちごサステナビリティレポート」 www.ichigo.gr.j

  95. Slide 95: 長期VISION「いちご2030」

    長期VISION 「いちご2030」 “サステナブルインフラの「いちご」” © Ichigo Inc. All rights reserved. 95

  96. Slide 96: サステナブルインフラの「いちご」

    「サステナブルインフラ企業」として大きな成長を目指す 従来の心築を軸とした事業モデルをさらに進化させ、既存事業の継続的な 成長に加え、持続性と安定性の高い新たな収益基盤を構築 サステナブル インフラ サステナブルとは、「持続可能な」という意味であり、 当社の事業は人々の暮らしに密接に関わっており、 人類最大の課題である「人間・社会・地球環境の 人々の生活を支える社会インフラおよび生活インフラ 持続可能な発展」を目指すうえで、重要な命題です でもあります いちごの心築は、現存不動産に新たな価値を創造し、 いちごは、入居するテナントや利用する人々の生活に 高効率で省資源の持続性の高い、サステナブル

  97. Slide 97: 不動産を超え、「人」を主役に多様化するニーズに対応

    不動産を超え、 「人」を主役に多様化するニーズに対応 © Ichigo Inc. All rights reserved. 97

  98. Slide 98: Appendix：財務諸表

    Appendix ： 財務諸表 © Ichigo Inc. All rights reserved. 98

  99. Slide 99: バランスシート（B/S）資産

    バランスシート（B/S） 資産 （単位：百万円） 2025/02 前期末比 2021/02 期末 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 （当期末） （増減） 資産の部 流動資産 現金及び預金 50,832 46,458 40,536 46,917 42,689 -4,228 受取手形及び売掛金 1,382 1,819 3,866 2,448 4,272 +1,824 営業貸付金 1,324 1,324 1,324 1,324 1,324 – 営業投資有価証券 590 2,547 47 14 10 -4 販売用不動産 64,109 68,666 79,151 103,

  100. Slide 100: バランスシート（B/S）負債

    バランスシート（B/S） 負債 （単位：百万円） 2025/02 前期末比 2021/02 期末 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 （当期末） （増減） 負債の部 流動負債 短期借入金 4,879 2,382 962 16,726 6,520 -10,206 1年内償還予定の社債 274 274 364 3,162 232 -2,930 1年内返済予定の長期借入金 9,751 9,888 8,539 20,878 7,340 -13,538 1年内返済予定の長期ノンリコースローン 1,358 1,375 4,218 6,413 4,478 -1,935 未払法人

  101. Slide 101: バランスシート（B/S）純資産

    バランスシート（B/S） 純資産 （単位：百万円） 2025/02 前期末比 2021/02 期末 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 （当期末） （増減） 純資産の部 株主資本 資本金 26,888 26,888 26,888 26,892 26,946 +54 資本剰余金 11,275 11,268 11,266 10,313 10,363 +50 利益剰余金 73,160 76,310 82,438 90,967 81,396 -9,571 自己株式 -11,988 -13,423 -17,914 -22,446 -7,212 +15,234 株主資本合計

  102. Slide 102: 損益計算（P/L）①

    損益計算（P/L） ① （単位：百万円） 2021/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 前期比 2025/02 達成率 （12M） （12M） （12M） （12M） （12M） （増減） 期初通期予想 売上高 61,368 56,934 68,093 82,747 83,576 +829 – – 売上原価 45,776 40,757 48,674 61,875 58,051 -3,824 – – 売上総利益 15,591 16,177 19,418 20,872 25,524 +4,652 – – 販売費及び一般管理費 5,923 6,159 6,926 7

  103. Slide 103: 損益計算（P/L）②

    損益計算（P/L） ② （単位：百万円） 2021/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 前期比 2025/02 達成率 （12M） （12M） （12M） （12M） （12M） （増減） 期初通期予想 特別損失 固定資産除売却損 0 5 23 147 100 -47 – – 投資有価証券評価損 114 43 261 – 588 +588 – – 減損損失 27 716 803 – 25 +25 – – 販売用不動産評価損 – – – – – – – – その他 146 493 146 1,259 107 -1,152 – – 特別損失合計 288 1,259

  104. Slide 104: キャッシュ・フロー（C/F）営業C/F

    キャッシュ・フロー（C/F） 営業C/F （単位：百万円） 2021/02（12M） 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 （12M） 営業活動によるキャッシュ・フロー 税金等調整前当期純利益 7,610 9,595 14,234 17,962 21,784 減価償却費 4,797 5,644 5,339 4,859 4,795 株式報酬費用 21 73 – – – のれん償却額 121 149 177 97 156 賞与引当金の増減額（- は減少） -24 29 73 31 145 貸倒引当金の増減額（- は減少） 161 505 13

  105. Slide 105: キャッシュ・フロー（C/F）投資C/F・財務C/F

    キャッシュ・フロー（C/F） 投資C/F ・ 財務C/F （単位：百万円） 2021/02（12M） 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 （12M） 投資活動によるキャッシュ・フロー 定期預金等の預入による支出 -7 -7 -2 -701 -96 定期預金等の払戻による収入 – 30 23 – 800 投資有価証券の取得による支出 -547 -606 -968 -16,567 -10,314 投資有価証券の売却による収入 10 569 – 133 7,813 有形固定資産の取得による支出 -16,447 -5,798 -10,516 -

  106. Slide 106: 長期VISION「いちご2030」の達成に向けた新規事業の創出

    長期VISION「いちご2030」の達成に向けた新規事業の創出 © Ichigo Inc. All rights reserved. 106

  107. Slide 107: 「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す

    【不動産×スポーツ】 「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す 「企業の存在意義は社会貢献である」という考えのもと、Ｊリーグとともに 地域の振興を目指す Ｊリーグのスローガン いちごの経営理念 「Ｊリーグ百年構想 ～スポーツで、もっと、幸せな国へ。～」 「日本を世界一豊かに。その未来へ心を尽くす一期一会のいちご」 ホームタウンの市民・行政・企業が三位一体となった支援体制を 事業活動を通じて社会的責任を果たすことが最大の目標 持ち、その街のコミュニティとして発展する「地域に根差したスポーツ 地域に密着した現場主義を徹底し、地域の皆様に安心、安全、 クラブ」を目指し、スポーツ振

  108. Slide 108: Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」：スポーツビジネスと地方創生

    【心築×スポーツ×地方創生】 Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」 ： スポーツビジネスと地方創生  コンサルティング事業からプロサッカークラブ&ホームスタジアム経営事業に拡大  いちごがエリア優位性を持つ宮崎県をホームとするテゲバジャーロ宮崎（J3)の 経営権、ホームスタジアムの指定管理権を獲得  育成型地域総合スポーツクラブづくりへ、いちごテニス部、いちご陸上部と連携  チケッティングの改善、VIPエリアの新設、グッズ開発など、顧客満足度を向上 テゲバジャーロ宮崎 オフィシャルサイト スタジアム3階ウッドデッキをテラスシートに整備 www.tegevajaro.com ヨーロッパ地方都市

  109. Slide 109: いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」

    【不動産 × IT × 観光】 いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」 ホテル収益の改善、本来収益の実現  最適な価格設定による年間収益の最大化 国内の宿泊施設数 サイトコントローラーユーザー 50,000件 【レベニューマネージャー】 ・ 客室の販売状況や他社リサーチ 20,000件 により価格を設定 ・ 設定価格をサイトコントローラーへ 反映 チェックイン・アウトや売上を管理 【課題】 複数の宿泊予約サイトを一元管理 ・ 圧倒的なレベニューマネージャー不足 ・ 属人的なノウハウ ・ スキルに大きな差がある ・ 人的作業負担が大きい ホテル基幹システム サイトコントロ

  110. Slide 110: AIレベニューマネジメント「PROPERA」：ストック収益の成長

    【不動産 × IT ×観光】 AIレベニューマネジメント「PROPERA」 ： ストック収益の成長 外販開始 シェア拡大加速 ノンアセット・ストック収益への貢献 ホテル売上向上に伴う収益拡大 安定したストック収益の成長 【PROPERA事業環境の好転】 ・ 国内、インバウンドともに宿泊需要の力強い回復 ・ オペレーションコスト見直し機運上昇 ・ 従業員不足による業務効率化気運の上昇 2,000 棟 想定市場シェア システム連携を完了したPMS導入施設へ 10% （※2） プロモーションを継続 2026年2月期 導入目標 342棟 ■ 収益イメージ（スタンダードプラン） 210棟 2025年 利

  111. Slide 111: ワンファイブホテルズによるホテル運営事業

    【不動産×観光】 ワンファイブホテルズによるホテル運営事業 ノンアセットビジネスの成長ドライバーへ  外部ホテルオペレーター受託、マスターリース  セールス、マーケティング等間接部門を配置せずに、コロナ前水準を超えて成長中  AIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」により収益力とコスト削減 年間収益 +10～40%の実績 エンター テインメント 各主要都市にて18ホテル（2,467室）運営 教育 健康 育児 医療 ※ 2025年4月14日時点 HOTEL IL PALAZZO リブランド改装中の「プラザホテル天神（205室）」含む 物流 観光 商業 農業 カルチャー エネルギ

  112. Slide 112: IR推進部 お問合せ

     本資料は当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投資を勧誘 する目的で提供されるものではありません。本資料に含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、 完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、情報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに 依拠したことに基づく損害、損失または結果についても何ら補償するものではありません。  本資料には、当社の見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれております。これらの将来に 関する記述は、資料作成時点における当社の判断および仮定に基づいており、将来における当社の実際の 業績または展開と

Ichigo — FY2025 Earnings Presentation on 6ix