Thai Vegetable Oil Public Co. Ltd. · SET:TVO
Thai Vegetable Oil Public — FY2017 Earnings Presentation
28 slides from Thai Vegetable Oil Public's earnings presentation, Mar 29, 2018
Slide 1: Opportunity Day
Opportunity Day 29 มีนาคม 2561 1
Slide 2: หัวข้อ
หัวข้อ ลักษณะธุรกิจ แนวโน้มภาวะอุตสาหกรรมปี 2561 เป้ าหมายและกลยุทธ์ปี 2561 ผลประกอบการและอัตราส่ วนทางการเงิน ถาม- ตอบ 2
Slide 3: ลักษณะธุรกิจ
ลักษณะธุรกิจ 3
Slide 4: ลักษณะธุรกิจ
ลักษณะธุรกิจ กาลังการผลิต 4 โรงงาน กาลังการผลิตรวม 6,000 ตันต่อวัน โรงสกัดน้ามันถั่วเหลืองขนาดใหญ่ทส ี่ ุ ดในประเทศไทยและ ขนาด เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ผลิต จัดจาหน่าย ผลิตภัณฑ์น้ามันถั่วเหลือง และกากถั่ว สายงานธุรกิจหลัก เหลือง น้ามันถั่วเหลือง, กากถั่วเหลือง, ถั่วเหลืองอบไขมันเต็ม (Fullfat Soy), กาก
Slide 5: โครงสร้างยอดขาย
โครงสร้างยอดขาย โครงสร้างยอดขาย (รวมบริษัทย่อย) 30,000 28,243 27,349 25,762 25,667 26,302 ส่ งออก 25,000 24,568 บรรจุภัณฑ์ (PDG) 20,000 อื่นๆ ล้านบาท 15,000 กากถั่วเหลือง 10,000 น้ามันถั่วเหลือง 5,000 0 2555 2556 2557 2558 2559 2560 โครงสร้างยอดขาย (ปี 2560) อื่นๆ 3% บรรจุภัณฑ์ กากถั่ว 1% เหลือง ส่
Slide 6: แหล่งวัตถุดิบถั่วเหลือง
แหล่งวัตถุดบ ิ ถั่วเหลือง 15% - 20% US 59 56 45 50 53 Domestic 1% - 5% Brazil 63 47 51 54 71 Argentina 80% - 85% 8 11 10 9 8 Word Soybean Export (million Tons) ▪ บริษัทฯ รับซือ ้ ถั่วเหลืองจากผู้ผลิตภายในประเทศเป็นอันดับ 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 แรก แต่ผลผลิตในประเทศมีเพี ยง 4-5 หมืน
Slide 7: ตลาดน้ำมันถั่วเหลือง
ตลาดน้ามันถั่วเหลือง ส่ วนแบ่งตลาดน้ามันพื ชบริโภค ตลาดน้ามันถั่วเหลืองปี 2560 อื่นๆ ▪ น้ามันถั่วเหลืองมีส่วนแบ่งตลาด 24% ของตลาดน้ามัน 5% น้ามันราข้าว พื ชสาหรับบริโภคทั้งหมดของไทย 1% ▪ น้ ามันถั่วเหลือง ตราองุน ่ ครองความเป็นเจ้าตลาดน้ามัน น้ามัน ปาล์ม ถั่วเหลือง มีส่วนแบ่งตลาด 62% 70% น้ามันถั่ว
Slide 8: ตลาดกากถั่วเหลือง
ตลาดกากถั่วเหลือง ปริมาณการใช้อาหารสั ตว์ไทย ปี 2560 คิดเป็น 19.58 ล้านตัน สั ดส่ วนวัตถุดบ ิ อาหารสั ตว์ของไทย จาแนกตามชนิดวัถตุดิบ ปลาป่ น 4% กากถั่วเหลือง อื่นๆ 24% 22% ข้าวโพด, มัน 50% 50% สาปะหลัง, ฟาร์มขนาดใหญ่ ผู้ผลิตอาหารสั ตว์ ปลายข้าว 50% สั ดส่ วนวัตถุดบ ิ อาหารสั ตว์ของไทย จาแนกตามชนิดปศ
Slide 9: แนวโน้มภาวะอุตสาหกรรมปี 2561
แนวโน้มภาวะอุตสาหกรรมปี 2561 9
Slide 10: ประเทศผู้ผลิตถั่วเหลืองที่สำคัญของโลก
ประเทศผู้ผลิตถั่วเหลืองทีส ่ าคัญของโลก US 120 107 107 117 91 Brazil 114 113 87 97 97 Argentina 53 61 57 58 47 Word Soybean Production (million Tons) 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 282.8 320.0 313.7 351.3 340.9 10
Slide 11: ผลผลิตถั่วเหลืองโลกในปี 2560/61 ต่ำกว่าความต้องการใช้
ผลผลิตถั่วเหลืองโลกในปี 2560/61 ต่ ากว่าความต้องการใช้ Demand (Million metric tons) 314.15 329.77 343.20 343.78 อาร์เจนตินา: ปริมาณน้าฝนเฉลีย ่ เดือน ก.พ. อาร์เจนตินา: ปริมาณน้าฝนเฉลีย ่ เดือน มี.ค. กระทรวงเกษตรฯ อาร์เจนตินา คาดการณ์ 40 ล้านตัน 11 Source: USDA – Foreign Agricultural Service
Slide 12: สถานการณ์วัตถุดิบถั่วเหลือง ปี 2561
สถานการณ์วัตถุดิบถั่วเหลือง ปี 2561 ราคาถั่วเหลืองCBOT (USc/บุชเชล) ▪ ปรากฏการณ์ La Nina ส่ งผลกระทบต่อผลผลิตถั่วเหลืองของ อาร์เจนตินาอย่างรุนแรง ▪ USDA ประมาณการณ์ผลผลิตที่ 47 ล้านตัน แต่ในตลาดปั จจุบัน คาดการณ์ที่ 38 – 42 ล้านตัน ▪ กองทุนเก็งกาไรเพิ่ มสถานะ net long ในราคาถั่วเหลือง CBOT สู่ ระดับ
Slide 13: วิกฤต สร้างโอกาส…
วิกฤต สร้างโอกาส… ผู้ส่งออกเมล็ดถั่วเหลืองของโลก ผู้นาเข้าเมล็ดถั่วเหลืองของโลก 2560/61 150.60 ล้านตัน 2560/61 151.27 mT ปารากวัย, 5.8 mT อืน ่ ๆ, เม็กซิโก, 4.3 11.3 จีน, สหภาพยุโรป mT mT บราซิล, 97.0 , 14.0 mT ญีป ่ ุ่น, 3.3 70.5 mT อเมริกา, mT mT 56.2 mT ไทย, 3.2 อาร์เจนตินา อืน ่ ๆ, 27.0 mT , 6.8
Slide 14: สถานการณ์ราคากากถั่วเหลือง ปี 2561
สถานการณ์ราคากากถั่วเหลือง ปี 2561 ราคากากถั่วเหลือง CBOT ▪ ปรับตัวขึ้นกว่า 28% จากต้นปี เนือ ่ งจากภาวะฝนแล้งในอาร์เจนตินา ▪ กองทุนเก็งกาไรเพิ่ มสถานะ net long ในราคากากถั่วเหลือง CBOT สู่ ระดับ สู งสุ ดในประวัติการณ์ ราคาถั่วเหลือง CBOT vs กากถั่วเหลือง CBOT ส่ วนต่างราคากากถั่วเหลืองกับเมล็ดถั่วเ
Slide 15: แนวโน้มตลาดน้ำมันถั่วเหลืองปี 2561
แนวโน้มตลาดน้ามันถั่วเหลืองปี 2561 ปริมาณการนาเข้า – ส่ งออกทูนา่ (พั นตัน) สั ดส่ วนตลาดส่ งออกทูนา่ 800 นาเข้าทูน่าแช่แข็ง ตะวันออก ส่ งออกทูน่ากระป๋ อง สหรัฐอ กลาง, ยุโรป, 700 เมริกา, 15% 8% 18% ญี่ป่น ุ , 12% 600 อื่นๆ, 47% 500 2554 2555 2556 2557 2558 2559 2560 15 Source: Thai Tuna Industry Ass
Slide 16: แนวโน้มตลาดน้ำมันถั่วเหลืองปี 2561
แนวโน้มตลาดน้ามันถั่วเหลืองปี 2561 ส่ วนต่างราคา น้ามันถั่วเหลืองCBOT – น้ามันปาล์มBMD (USD/ตัน) ส่ วนต่างราคาที่แคบ จะกระตุ้นให้มีการใช้ น้ามันถั่วเหลืองแทนน้ามันปาล์ม ทั้งในภาค ค้าปลีก และในบางประเภทอุตสาหกรรม เพิ่ มมากขึ้น น้ามันถั่วเหลือง CBOT – น้ามันปาล์ม BMD 600 ปริมาณสต๊อกน้ามันปาล์มในไทย ▪
Slide 17: แนวโน้มตลาดกากถั่วเหลืองปี 2561
แนวโน้มตลาดกากถั่วเหลืองปี 2561 ปริมาณการใช้กากถั่วเหลืองของไทย สั ดส่ วนการใช้กากถั่วเหลือง 5.0 (ล้านตัน) 4.04 4.50 4.67 4.79 จาแนกตามชนิดปศุสัตว์ 3.72 4.0 3.43 3.71 ปลาและ 3.08 สุ กร กุ้ง 3.0 28% 5% 2.0 ไก่ไข่ 17% อื่นๆ 1.0 4% 0.0 ไก่เนือ ้ 2554 2555 2556 2557 2558 2559 2560 2561(f) 46% ไก่เนื้อ ไ
Slide 18: ความต้องการใช้กากถั่วเหลืองมีแนวโน้มเติบโตตามปริมาณไก่ส่งออก
ความต้องการใช้กากถั่วเหลืองมีแนวโน้มเติบโตตามปริมาณไก่ส่งออก 800 ปริมาณการส่ งออกเนือ ้ ไก่ของไทย (พั นตัน) 800,000 ตัน 700 ไก่สดแช่แข็ง ไก่ปรุงสุ ก ส่ งออกรวม 600 500 400 300 200 100 0 2544 2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 2558 2559 2560 2561(f) ▪ สานักงาน CNCA ของจี
Slide 19: ปริมาณกากถั่วเหลืองนำเข้าจากอาร์เจนตินามีแนวโน้มลดลง
ปริมาณกากถั่วเหลืองนาเข้าจากอาร์เจนตินามีแนวโน้มลดลง ปริมาณการนาเข้าเมล็ดถั่วเหลืองและกากถั่วเหลืองของไทย (ล้านตัน) เมล็ดถั่วเหลือง กากถั่วเหลือง 3.0 2.821 2.889 2.958 2.953 2.696 2.745 2.557 2.579 2.0 1.898 1.678 1.0 0.0 2556 2557 2558 2559 2560 2561(est) อาร์เจนตินา Peso อ่อน สั ดส่ วนทีม ่ าของกา
Slide 20: แนวโน้ม Crush Margin ฟื้นตัวสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี
แนวโน้ม CRUSH MARGIN ฟื้ นตัวสู่ ระดับสู งสุ ดในรอบ 3 ปี 20 ทีม ่ า: Bloomberg
Slide 21: เป้าหมายและกลยุทธ์ปี 2561
เป้ าหมายและกลยุทธ์ปี 2561 21
Slide 22: เป้าหมายและกลยุทธ์ 2561
เป้ าหมายและกลยุทธ์ 2561 เป้ าหมาย • ยอดขายเติบโตในทุกผลิตภัณฑ์ ทั้งตลาดในประเทศและต่างประเทศ • เพิ่ มกาลังการผลิตและประสิ ทธิภาพในการผลิตอย่างไม่หยุดยั้ง เพื่ อสร้างสรรค์ ผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพให้กับผู้บริโภค และรองรับความต้องการที่เติบโต • สรรค์สร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มีมูลค่าเพิ่ ม กลยุทธ์ • คัดสรรวัต
Slide 23: ผลประกอบการ และอัตราส่วนทางการเงิน
ผลประกอบการ และอัตราส่ วนทางการเงิน 23
Slide 24: ผลประกอบการ และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ
ผลประกอบการ และอัตราส่ วนทางการเงินทีส ่ าคัญ ล้านบาท 2557 2558 2559 2560 1Q60 2Q60 3Q60 4Q60 รายได้ 25,667 26,302 28,243 24,586 6,091 6,222 6,105 6,150 กาไรสุ ทธิ 1,679 1,903 2,755 1,327 263 208 343 513 อัตรากาไรขั้นต้น และอัตรากาไรสุ ทธิ 18% 16.0% อัตรากาไรขั้นต้น อัตรากาไรสุ ทธิ 16% 14.5% 14% 11.
Slide 25: กำไรต่อหุ้น และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE)
ผลประกอบการ และอัตราส่ วนทางการเงินทีส ่ าคัญ กาไรต่อหุ้น และ อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) กาไรต่อหุน ้ (บาท) อัตราผลตอบแทนผูถ ้ อ ื หุน ้ (%ROE) 4.0 40% 3.41 34.0% 3.5 35% 3.0 30% 26.0% 2.35 24.0% 2.5 25% 2.08 2.0 1.64 20% 16.0% 1.5 15% 1.0 10% 0.5 5% 0.0 0% 2557 2558 2559 2560 2557 2558 2559 2560
Slide 26: อัตราส่วนสภาพคล่อง แสดงถึงกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง
อัตราส่ วนสภาพคล่อง แสดงถึงกระแสเงินสดทีแ ่ ข็งแกร่ง อัตราส่ วนสภาพคล่อง (เท่า) และ อัตราส่ วนหนีส ้ ิ นต่อส่ วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อัตราส่ วนสภาพคล่อง (เท่า) อัตราส่ วนหนีส ้ ิ นต่อส่ วนของผูถ ้ อ ื หุน ้ (D/E) 5.0 0.4 0.38 0.36 4.10 0.32 4.0 3.29 0.3 2.85 2.99 0.24 3.0 0.2 2.0 0.1 1.0 0.0 0.0 2557
Slide 27: อัตราการจ่ายเงินปันผล และอัตราส่วนเงินปันผลตอบแทน
อัตราการจ่ายเงินปั นผล และอัตราส่ วนเงินปั นผลตอบแทน 120% อัตราการจ่ายเงินปั นผลเฉลีย ่ 83% 90% 108% 97% 84% 84% 81% 87% 60% 80% 81% 70% 74% 30% 0% 15% 15% 15% 12% 24.3% อัตราส่ วนเงินปั นผลตอบแทนเฉลีย ่ 8.2% 9% 6% 8.7% 8.3% 7.0% 7.5% 7.0% 3% 5.3% 4.6% 5.3% 4.3% 0% 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557
Slide 28: ถาม-ตอบ
ถาม- ตอบ 28
Thai Vegetable Oil Public — FY2017 Earnings Presentation on 6ix