Daiichi Life Group. Inc. · TSE:8750
Daiichi Life — FY2011 Earnings Presentation
52 slides from Daiichi Life's earnings presentation, May 21, 2012
Slide 1: 2012年3月期 決算・経営説明会
２０１２年３月期 決算・経営説明会 2012年5月21日 第一生命保険株式会社
Slide 2: 目次
目次 本日のポイント ２ ２０１２年３月期決算の概要と２０１３年３月期業績予想 ３ ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー（ＥＥＶ） ７ ２０１１-１２年度中期経営計画の進捗報告 １２ 参考データ ３３ 1
Slide 3: 本日のポイント
本日のポイント 環境変化に対応しつつ、持続的な成長に向けた取組みを推進 震災や欧州問題等、外部環境の変化に機動的に対応 コスト効率、リスク管理強化で一定の成果、国内成長分野、海外成長事業は着実にグループ収益に寄与 財務面で多くのノイズがあったが、修正した業績予想を上回る着地 ２０１２年３月末のグループＥＶは2兆6,615億円に増加 新契約価値の伸展、事業費率等の非経済前提も改善 次の成長ステージに向けた施策を展開 戦略的にリスクとリターンを管理すべく、ＥＲＭを推進 グループ経営本部の設置 2
Slide 4: 2012年3月期決算の概要と業績予想
WBA. AZELESHCRS. 5s — fap 201253A HH Rit Sse
Slide 5: 2012年3月期決算 業績ハイライト
２０１２年３月期決算 業績ハイライト 第一生命グループ各社の保険販売が堅調だったことを受けて、経常収益は前期 比８％増 資産運用収支は改善、法人税率変更に伴う会計処理の結果、経常利益は前期比 大幅増も、当期純利益は同６％増 （億円） ＜参考＞ 12/3期 11/3期 12/3期(a) 前期比 業績予想(b) 進捗率(a/b) 経常収益 45,715 49,317 +3,602 +8% 47,800 103% 第一生命単体 43,084 43,982 +897 +2% 42,900 103% 経常利益 811 2,259 +1,447 +178% 2,100 108% 第一生命単体 78
Slide 6: 2012年3月期決算 グループ各社の業績
２０１２年３月期決算 グループ各社の業績 【第一生命】 【第一フロンティア生命】 【豪TAL】(1) 【連結】 （億円） （億円） （百万豪ドル） （億円） 11/3期 12/3期 前期比 11/3期 12/3期 前期比 11/3期 12/3期 前期比 11/3期 12/3期 前期比 経常収益 43,084 43,982 +2% 2,538 4,148 +63% 1,689 2,041 +21% 45,715 49,317 +8% 保険料等収入 30,565 30,560 △0% 2,517 3,485 +38% 1,337 1,640 +23% 33,124 35,395 +7% 資産運用収
Slide 7: 2013年3月期業績予想
２０１３年３月期業績予想 ２０１３年３月期業績予想 （億円） 12/3期 13/3期（予） 増減 経常収益 49,317 45,960 △ 3,357 第一生命単体 43,982 39,880 △ 4,102 第一フロンティア 4,148 4,430 + 281 TAL （百万豪ドル） 2,041 2,090 + 48 経常利益 2,259 1,380 △ 879 第一生命単体 2,437 1,560 △ 877 第一フロンティア △ 282 △ 250 + 32 TAL （百万豪ドル） 142 100 △ 42 当期純利益 203 250 + 46 第一生命単体 176 440 + 263
Slide 8: EEV
WBA. AZELESHCRS. OID —— EEV
Slide 9: 第一生命グループのEEV（1）
ＥＥＶ ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー（１） 第一生命グループのEEV （億円） ＜参考＞ 11/3末 12/3末 増減 11/9末 ＥＥＶ 24,403 26,615 +2,212 22,355 修正純資産 14,542 18,670 +4,127 15,959 保有契約価値 9,860 7,944 △1,915 6,395 11/3期 12/3期 増減 新契約価値 1,581 1,877 +296 第一生命（単体） （億円） 第一フロンティア生命 （億円） 11/3末 12/3末 増減 11/3末 12/3末 増減 ＥＥＶ 24,796 27,150 +2,354 ＥＥＶ 1,37
Slide 10: EEV（2）TAL
ＥＥＶ ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー（２） TAL （億円） ＜参考＞TAL（豪ドルベース） （百万豪ドル） 11/3末(1) 12/3末(1) 増減 11/3末 12/3末 増減 ＥＥＶ 1,120 1,364 +243 ＥＥＶ 1,302 1,596 +294 修正純資産 496 687 +191 修正純資産 577 805 +227 保有契約価値 624 676 +52 保有契約価値 724 791 +66 11/3期(2) 12/3期(2) 増減 11/3期 12/3期 増減 新契約価値 139 174 +35 新契約価値 161 204 +42 11/3末EEV・11/3期
Slide 11: EEV変動要因分析
ＥＥＶ ＥＥＶ変動要因分析 （億円） ＥＶの基礎的な成長部分（OpRoEV=22.3%) 40,000 前提条件 と実績の 差異 +3,014 +313 （経済前提） +35 +1,877 +123 ±0 +609 30,000 26,615 24,071 保有契約 前提条件 前提条件 期待収益 期待収益 価値から修 と実績の の変更 新契約 （ﾘｽｸ･ﾌﾘｰ･ （超過収益分） 正純資産 差異 （非経済前提） △3,430 その他（２） 20,000 価値 ﾚｰﾄ分） への移管 （非経済前提） 10,000 （１） 11/4始（調整後） 12/3末 ＜参考①＞ 修正純資産・保有契約価値別の内訳
Slide 12: 新契約価値
ＥＥＶ 新契約価値 【第一生命グループ】 （億円） 11/3期 12/3期 増減 （減税前） (減税後) 新契約価値（Ａ） 1,581 1,877 +296 収入保険料現価（Ｂ） 29,164 31,888 +2,724 新契約マージン(Ａ／Ｂ) 5.42% 5.89% +0.47ﾎﾟｲﾝﾄ 内訳 【第一生命】 【フロンティア】 【ＴＡＬ】 （億円） 11/3期 12/3期 11/3期 12/3期 増減 増減 11/3期 12/3期 増減 (減税前) (減税後) (減税前) (減税後) 新契約価値（Ａ） 1,585 1,681 +95 △4 +24 +28 174 収入保険料現価（Ｂ） 27,
Slide 13: 中期経営計画の進捗報告
WBA. AZELESHCRS. 5s — fap 2011-124 PHAGES HE OBR 12
Slide 14: 新中期経営計画の骨子
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 新中期経営計画（１２/３期～１３/３期）の骨子 ＥＶ成長率（ＲＯＥＶ）＝８％の平均的成長※ 企業価値向上 １３/３期連結当期純利益 ２５０億円 １３/３期の個人保険・個人年金の保有契約年換算保険料 トップライン 成 １１/３期に比べ約３％成長 長 性 成長事業（第一フロンティア／海外生保／ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ）の 成長事業比率 連結利益貢献度が１６/３期３０％ 効率性 ０９/３～１３/３期で固定コストの15％を削減※ 健全性 保有株式の削減・資産デュレーション長期化 株主還元 配当性向２０～３０％ ※ 経済環境の前提が現在の水準から大きく乖離すること
Slide 15: 保障機能の全面発揮と復興・再生
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 保障機能の全面発揮と復興・再生 東日本大震災による保険金等の支払見込額 約149億円 ※当社の安否確認活動の結果を踏まえ、支払見込額を洗い替え ※３月末迄のお支払済みの金額は累計で１４２．７億円（うち、４月～３月累計は１４２．３億円） なお、現在お支払い手続き中の金額も含めると、約１４７億円 保険金お支払いに向けた努力 災害救助法適用地域(1)の当社のご契約（約86万件）のうち、99.99%（4月20日時点）の安否を確認 災害救助法適用地域（約86万件） 営業職員 （被災３県だけでも約1,500名） 被災３県（約45万件） ＋ 安否確認等 現地
Slide 16: 「新・生涯設計」による国内市場での成長実現
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 「新・生涯設計」による国内市場での成長実現 コンタクトする お客さま層 の拡大 コンタクトする コンタクトする チャネル 機会 の拡大 の拡大 15
Slide 17: 「新・生涯設計」① お客さま層の拡大
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 「新・生涯設計」① お客さま層の拡大／競争力の高い商品投入 １２年３月期における新契約の被保険者年齢別分布 １0年３月期実績 日本の人口ピラミッド （定期型） （終身型） 0～4歳 5～9歳 10～14歳 15～19歳 20～24歳 25～29歳 30～34歳 35～39歳 40～44歳 45～49歳 50～54歳 55～59歳 60～64歳 65～69歳 70～74歳 75～79歳 80～84歳 85歳以上 ジュニア ヤング 保障中核 シニア 16
Slide 18: 「新・生涯設計」② チャネルリソースの連携
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 「新・生涯設計」② チャネルリソースの連携 新営業ツールＤＬＰａｄの導入（ ２０１２年８月） 業務効率化、お客さま目線の契約フロー 説明型提案から対話型コンサルティング提案へ マルチチャネル化 来店型店舗「生涯設計パーク」の設置拡大 – 平日夜間・週末も営業する保険相談窓口 – ２０１２年４～６月に４店舗新設し、全国１２店舗 全国約７０ヶ所の支社窓口のコンサルティング機能強化 – 加入内容説明や各種情報提供など実施 – うち１９支社では土曜日の予約制保険相談（１） コールセンター、ファイナンシャルプランナーとの連携強化
Slide 19: 「新・生涯設計」③ 営業職員の能力向上
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 「新・生涯設計」③ 実績（１）～営業職員の能力向上 営業職員数（１）（２）（３） 営業職員一人あたり新契約件数（１）（４） 32 （件） 50,000 （人） 30.9 45,000 42,708 43,480 42,820 43,270 31 30.2 40,000 30 35,000 29 30,000 28 25,000 24,644 25,307 27 23,420 23,955 26.4 20,000 25.8 26 15,000 うち、在籍３年以上 25 10,000 24 5,000 0 23 09/3末 10/3末 11/3末 12/3
Slide 20: 契約品質と顧客満足度の改善
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 「新・生涯設計」③ 実績（２）契約品質と顧客満足度の改善 顧客満足度調査の結果（１）（２） 第一生命の解約失効高（個人保険・個人年金保険）（１） （兆円） （％） やや満足 満足 100 15 5.79 5.60 6 90 84.6 86.0 82.6 78.9 4.66 4.69 5 80 20.9 22.2 24.4 10.0 70 18.9 10 4 前期比： 60 △3.2% 1.9 50 3 40 2.2 1.8 1.7 5 2 30 60.0 61.7 62.4 61.6 1.8 1.8 2.4 20 1.8 1.7 1 10 2.6 1.
Slide 21: ５つの変革 ～ さらなる事業費削減
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 ５つの変革 ～ さらなる事業費削減とお客さま接点の強化 ・ 支社・営業オフィスの統廃合 固定費削減計画（1） 07/4/1 12/04/1 削減数 ・事業所再編 支社数 102 84 ▲ 18 営業オフィス数 1,603 1,263 ▲ 340 当初、固定費総額の10％にあたる350億円相当を、 ・保険事務の３層構造（営業オフィス/支社/本社）を２層化 13/3期までの５年間で削減する計画 ・システム投資効率化 ・人事制度改革 11/3期までの３年間でその目標をほぼ達成 ・５つの変革プロジェクト ・事業費効率化と同時にお客さま接点分野を強化 （億円
Slide 22: 成長事業① 銀行窓販市場と第一フロンティア生命
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 成長事業への取り組み① 銀行窓販市場と第一フロンティア生命 銀行窓販市場 第一フロンティア生命 一時払商品の 販売額推移（1） 新契約の商品タイプ別内訳（1） （兆円） （億円） 5.0 4.5 8,000 4.0 3.5 6,000 3.0 2.5 4,000 2.0 1.5 2,000 1.0 0.5 0.0 0 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 09/3期 10/3期 11/3期 11/3期１Ｈ 12/3期１Ｈ 変額年金 定額年金（円建） 変額年金 定額年金（円建） 定額年金（外貨建） 終身 定額年金（外貨建） 終身 根拠資料： 保
Slide 23: 成長事業① 第一フロンティア生命の事業収支構造
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 成長事業への取り組み① 第一フロンティア生命の事業収支構造 【収入】 ■預り資産残高を積み増すことで費差・利差益等の基礎的収益が増加 今後の 預り資産 【コスト】 ■危険準備金Ⅲは今後数年で繰入が完了予定⇒以降会計利益は大きく改善 ■金融環境が悪化した場合は最低保証Ｖの繰入等が発生（回復時には戻入となる） 【商品戦略】 ■「変額年金中心」から「変額年金と定額商品の２本柱」へ 定額商品 現状の 預り資産 定額商品 利差 危険 変額商品 準備金 （再保険有） Ⅰ・Ⅱ 費差 変額商品 繰入 危険 （ヘッジ有） 準備金 Ⅲ 繰入 最低保証 （ヘッジ無） Ｖ繰入
Slide 24: 成長事業② 海外事業の展開
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 成長事業への取り組み② 海外事業の展開 インド 2007年12月 合弁契約書締結 2009年2月 開業 日本の生保初のインド進出 当社26％出資 中国 2011年11月 合弁会社設立準備認可発表 2012年度内の開業予定 タイ ベトナム 2006年7月 団体再保険協定 2008年7月 戦略的業務提携 2007年1月 バオミンＣＭＧ社を買収 当社24％出資 日本の生保初のベトナム進出 当社100％出資 オーストラリア 2008年8月 業務提携 当社100％出資 23
Slide 25: 成長事業② 海外事業は順調に成長
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 成長事業への取り組み② 海外事業は順調に成長 (1) (2) (3) 従業員数 12/3期 保険料収入実績 社名 主力販売チャネル 主力商品 市場シェア(4) (12/3末） 前期比 第一生命ベトナム ユニバーサル保険、 11,546億ﾄﾞﾝ （100%子会社、07年1月買収） 492名 個人募集代理人 養老保険 +17.2% 7.3% （42.7億円） オーシャンライフ（タイ） 12,850百万ﾊﾞｰﾂ （出資比率24%、08年7月出資） 2,288名 個人募集代理人 養老保険 +14.2% 4.0% （314.8億円） スター・ユニオン・第一ライフ
Slide 26: 海外事業は順調に成長（ベトナム・インド）
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 成長事業への取り組み② 海外事業は順調に成長 ベトナム市場成長率（収入保険料ベース） 40% これまでの取り組み 33.7% 第一生命ベトナム 35% 主力である個人代理人によるユニバーサル保険の販 30% 27.1% 23.9% 売は鈍化したものの、新商品投入により市場平均を上 25% 回る販売を維持、１年前倒で累損を解消 20% 17.2% 今後の施策 15% 16.5% 16.2% 10% 14.8% 商品の多様化、チャネルの多様化を検討、販売増を維 5% 8.7% 業界 持すると共に収益性の向上を図る 0% 2008 2009 20
Slide 27: 海外事業は順調に成長（タイ・豪州）
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 成長事業への取り組み② 海外事業は順調に成長 タイ市場成長率（収入保険料ベース） 20% オーシャンライフ これまでの取り組み 16.8% 市場調査の実施など顧客ニーズにあった新商品の開 14.2% 15% 発、および営業力強化を目的とした各支部主体の個人 14.3% 代理人向け研修等を協働で取組んだ結果、保険料収 10% 入は業界平均を上回って推移 10.9% 8.7% 今後の施策 5% 8.1% 業界 営業力強化に向けた各種協働取組の継続実施に加え 、商品別収益性分析の高度化、および収益性の高い 0% 2009 2010 2011 商品
Slide 28: 成長事業③ グループ年換算保険料
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 成長事業への取り組み③ グループ年換算保険料 (1) 成長分野における保有契約年換算保険料は、着実に成長 （億円） 25,000 海外保険事業 20,000 第三分野 成 長 15,000 分 貯蓄系 野 10,000 死亡保障系 5,000 0 07/3末 08/3末 09/3末 10/3末 11/3末 12/3末 （1） 第一生命（個人保険・個人年金保険）、第一フロンティア生命、TAL Limitedの合算ベース（11/3末以前のTAL Limitedについては、持分を乗じた数値を合算） 27
Slide 29: 財務基盤強化① 国内株式残高をコントロール
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 財務基盤強化① 国内株式残高をコントロール 資産の構成（一般勘定）（1） 国内株式の簿価 （1）（2） （％） 4.6 その他 3.7 （億円） 4.3 不動産 4.1 30,000 4.9 外国株式 5.0 株式 7.5 △3,820億円 8.5 オープン外債 4.8 （△12.8%） 4.9 27,000 ヘッジ外債 9.1 12.1 △1,892億円 1.5 （△7.3%） 1.5 短期金利運用 11.2 24,000 12.2 貸付金 29,884 △5,015億円 （△20.8%） 確定利付資産 確定利付資産 21,000 72.8％ 74.
Slide 30: 財務基盤強化② 資産デュレーション長期化
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 財務基盤強化② 資産デュレーション長期化 債券の積み増し状況 (1) 国内株の簿価動向 (2) 国内債券の残存期間 （兆円） 20 100% 2.6% 1.4% 18.4 3.6% 3.8% 17.4 3.9% 3.2% 6.9% 9.0% 2.6 90% 16.1 13.8% 15.4% 8.7% 5.6% 15.3 3.6 4.1% 15 80% 5.6% 2.8 7.9% 6.2% 2.4 12.7% 70% 13.3% 13.6% 7.5 16.4% 60% 10 6.9 7.5 50% 7.7 40% 67.2% 30% 62.9% 54.4
Slide 31: 財務基盤強化③ 自己資本の構成
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 財務基盤強化③ 自己資本の構成 (1) 内部留保を取り崩したものの、自己資本の水準は向上 経済価値ベースでも、リスク削減に加え、契約から生じる将来利益や含み益等に より資本水準は着実に向上 将来利益 （億円） 経済価値ベースで上乗せされる資本項目 ＋ 20,000 含み益 ＋ 18,000 17,325 16,000 16,667 14,000 13,865 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 03/3末 04/3末 05/3末 06/3末 07/3末 08/3末 09/3末 10/3末 11/3末
Slide 32: 戦略的ERM体制への移行
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 戦略的ＥＲＭ体制への移行 ○ ここまでの各種取組により、一定の資本水準向上を達成 ○ 規制動向等を踏まえつつ、成長加速に資する資本水準の更なる向上を図る ○ グループ全体でERM（エンタープライズ・リスク・マネジメント）推進を加速 ERMとリスクテイク方針に基づく戦略的取組の遂行 ・ERM： 資本・利益･リスクを意識した事業運営活動 ・事業毎の経済価値ベースでのリスク・リターン特性等を踏まえた管理強化、利益水準の向上 ・市場関連リスクから内外保険引受リスク等へのシフト 【資本・利益・リスクの関係】 【具体的取組と戦略目標】 利益 内外保険事業等における
Slide 33: グループ経営本部の設置
２０１１－１２年度中期経営計画の進捗報告 グループ経営本部の設置 グループ経営本部 【新設】 グループ経営戦略ユニット グループリス グループIT 銀行窓販・ア グループ グループ グループ 海外生保事業 ク管理・コンプ ビジネス セットマネジメ 人事 経理 業務監査 ユニット ライアンス プロセス ントユニット ユニット ユニット ユニット ユニット ユニット グループ全体での成長加速・グループ運営の更なる強化 第一 第 一生 生命命 第一 ＤＩＡＭ 第一生命 ｽﾀｰ･ その他子 第一生命 ｵｰｼｬﾝ ﾌﾛﾝﾃｨｱ ｱｾｯﾄ 情報 ＴＡＬ ﾕﾆｵﾝ･ 会社・関 ﾍﾞﾄﾅﾑ ﾗｲﾌ 生命 ﾏﾈ
Slide 34: 参考データ
WBA. AZELESHCRS. SATS 33
Slide 35: 日本の生命保険市場の特徴
参考データ 日本の生命保険市場の特徴（１） 日本の生命保険市場は世界で第２位の市場規模 世界の主要生命保険会社の中で、高い新契約マージンを維持 保険料収入の国別シェア（2010年度） (1) 生命保険会社数 (2) （社） 世界計: 世界計: 821 900 2兆5,200 億米ドル 309 300 234 米国 200 506 その他 787 20.1% 100 43 31.2% 0 日本 米国 英国 フランス 17.5% 新契約マージン (3)(4) 日本 441 4.6% 8.0% ドイツ 6.0% 5.8% 6.2% 5.5% 5.5% 5.9% 115 4.8% 6.0% 5
Slide 36: 事業ポートフォリオと中長期戦略
参考データ 第一生命グループの事業ポートフォリオと中長期戦略 New Initiatives Growing Contributor 国内生保事業 死亡保障市場 海外 第一分野におけるシェア向上 事業 事業費効率の改善 個人向け貯蓄性商品 成長市場 高 アセットマネジメント 第三分野 個人向け貯蓄性商品 市場の期待成長度 第三分野 海外生保事業 個人向け保障 アジア太平洋地域における展開 アセットマネジメント事業 個人保険 DIAMアセットマネジメントの預り資産の成長 （死亡保障） 国内外で成長の機会を追求 低 Unattractive Profit Center
Slide 37: 第三分野
参考データ 第三分野 第一生命の新契約年換算保険料 (1) 第三分野 新契約年換算保険料のシェア推移 (1)(2)(3) （億円） 前期比： △1.2% 70% 100% 33.6% 1,400 35.6% 35.0% その他 6.6% 60% 6.7% Ｇ社 1,200 8.6% 8.0% 7.2% 425 419 9.0% Ｆ社 1,000 406 364 50% 6.8% 7.3% Ｅ社 8.1% 40% 8.2% 8.3% 800 Ｄ社 8.2% 8.1% 8.0% Ｃ社 30% 600 5.6% 9.1% 8.6% 5.1% Ｂ社 400 20% 12.9% 11.7% 11.1%
Slide 38: 第一生命（単体）基礎利益
参考データ 第一生命（単体）基礎利益 基礎利益 基礎利益（調整後）の変動要因（1） （億円） （億円） 4,000 3,301 3,500 3,100 3,024 3,000 2,759 96 2,500 2,900 70 2,000 3,019 90 1,500 3,263 2,762 3,019 2,700 1,000 2,762 500 0 2,500 10/3期 11/3期 12/3期 11/3期 事業費 予定利息 その他 12/3期 基礎利益 の改善 の減少 基礎利益 基礎利益 基礎利益（調整後）(1) （調整後） （調整後） （1） 基礎利益（調整後）＝ 基礎利益 + 変額年金の最
Slide 39: 逆ざやと追加責任準備金
参考データ 逆ざや と 追加責任準備金（第一生命単体） 【予定利率・基礎利回り】 3.4% 3.24% 3.18% 3.13% 責任準備金積み増し効果 3.5% 3.2% 3.0% 3.0% 計画的に負債構造を改善 3.14% 2.96% 2.8% 3.01% 2.89% 2.6% 2.81% 2.72% 2.73% 高予定利率の払込満了終身保 2.4% 2.70% 2.5% 2.56% 険を対象に追加責任準備金を （億円） 2.2% 2.46% 2.38% 積み立て 1,500 2.0% 【逆ざや】 2.0% 1,000 低金利環境において、計画的 1,220 かつ着実に負債コストの
Slide 40: 健全性指標
参考データ 健全性指標 含み損益（一般勘定）（1） ソルベンシー・マージン比率および実質純資産額（1） （兆円） (億円） 547.7% 575.9% 600% 6 11/3末 12/3末 増減 有価証券 6,141 12,156 +6,015 国内債券 3,838 7,906 +4,067 400% 4 国内株式 3,056 2,978 △78 外国証券 △804 1,144 +1,949 3.0 3.6 不動産 205 △365 △570 200% 2 その他共計 6,392 11,799 +5,407 0% 0 11/3末 12/3末 ソルベンシー・マージン比率 実質純資産（右軸） <参
Slide 41: 金融市場への感応度
参考データ 金融市場への感応度（２０１２年３月末、第一生命単体） 感応度（1）（2） 含み損益ゼロ水準（2）（3） 日経平均株価 日経平均株価 国内株式 1,000円の変動で ¥8,400 (¥8,400) 1,900億円(2,200億円)の増減 10年国債利回り 10年国債利回り 国内債券 10bpの変動で 1.4% (1.5%) 2,000億円(1,600億円)の増減 ドル／円 ドル／円 外国証券 1円の変動で 220億円(200億円)の増減 $1 = ¥84 (¥87) （1） 各指標に対応する資産の時価総額の感応度 （2） （）の数値は2011年3月末の水準 （3） 各指標に対応する資
Slide 42: 一般勘定資産のユーロ圏への投資状況
参考データ 一般勘定資産のユーロ圏への投資状況 ユーロ圏一部諸国への投資額（時価ベース）（1） 外債の通貨別残高 (2) 6.0 （兆円） 12/3末 5,000 時価 うち国債 5.0 （億円） イタリア 619 418 0.4 スペイン 448 309 4.1 4,000 ポルトガル - - 4.0 アイルランド - - 0.4 1.9 その他 ギリシャ - - 3,000 合計 1,068 728 1.1 ユーロ 2,000 2.0 2.6 2.6 米ドル 1,000 0 0.0 11/3末 12/3末 11/3末 12/3末 (1) 外部委託運用を除く (2) 貸借対照表価額（円建の外
Slide 43: 連結財務諸表
参考データ 連結 財務諸表 連結損益計算書（要約）（1） 連結貸借対照表（要約） (億円） (億円） 11/3期 12/3期 増減 11/3末 12/3末 増減 経常収益 45,715 49,317 +3,602 資産の部合計 322,978 334,686 +11,708 保険料等収入 33,124 35,395 +2,271 資産運用収益 9,227 10,356 +1,128 うち現預金・コール 5,019 5,643 +624 うち利息・配当金等収入 6,987 6,986 △1 うち買入金銭債権 2,911 2,943 +32 うち有価証券売却益 2,123 2,596 +472 う
Slide 44: 第一生命（単体）財務諸表
参考データ 第一生命（単体） 財務諸表 損益計算書(要約）（1） 貸借対照表(要約） (億円） (億円） 11/3期 12/3期 増減 11/3末 12/3末 増減 経常収益 43,084 43,982 +897 資産の部合計 308,696 314,619 +5,922 保険料等収入 30,565 30,560 △4 うち現預金・コール 4,671 4,992 +321 資産運用収益 9,226 9,740 +513 うち買入金銭債権 2,911 2,943 +32 うち利息・配当金等収入 6,981 6,919 △61 うち有価証券 242,945 253,334 +10,388 うち有価
Slide 45: 第一フロンティア生命 財務諸表
参考データ 第一フロンティア生命 財務諸表 損益計算書(要約） 貸借対照表(要約） (億円） (億円） 11/3期 12/3期 増減 11/3末 12/3末 増減 経常収益 2,538 4,148 +1,609 資産の部合計 15,667 18,606 +2,938 うち保険料等収入 2,517 3,485 +968 うち現預金・コール 239 232 △7 うち資産運用収益 21 662 +641 うち有価証券 14,554 17,668 +3,113 経常費用 2,550 4,431 +1,881 負債の部合計 14,500 17,699 +3,199 うち保険金等支払金 850 940
Slide 46: TAL 財務諸表
参考データ ＴＡＬ 財務諸表 損益計算書（要約）(1) 貸借対照表（要約）(1) （百万豪ドル） （百万豪ドル） (2) 11/3期 12/3期 増減 11/4始 12/3末 増減 経常収益 1,689 2,041 +351 資産の部合計 4,989 5,160 +170 保険料等収入 1,337 1,640 +302 うち現金･預貯金 264 378 +114 資産運用収益 142 106 △36 うち有価証券 2,696 2,659 △36 その他経常収益 210 294 +84 うち無形固定資産 1,331 1,294 △36 経常費用 1,560 1,898 +338 うちのれん 78
Slide 47: 第一生命グループのEEV感応度
参考データ 第一生命グループのＥＥＶ感応度 （億円） ＜参考＞ 前提条件 EEV変化率 EEV変化率 修正純資産 保有契約価値 （ 1 1 /3 末） 2,773 △ 8,742 11,515 2,875 リスク・フリー・レート50bp上昇 10% △ 33% 43% 12% △ 3,594 8,076 △ 11,670 △ 3,653 リスク・フリー・レート50bp低下 △ 14% 30% △ 44% △ 15% △ 2,611 △ 2,710 99 △ 2,604 株式･不動産価値10％下落 △ 10% △ 10% 0% △ 11% 1,615 0 1,615 1,447 事業費率（維持費
Slide 48: 第一生命単体のEEV感応度
参考データ 第一生命単体のＥＥＶ感応度 （億円） ＜参考＞ 前提条件 EEV変化額 EEV変化額 修正純資産 保有契約価値 （11/3末） 2,778 △ 8,564 11,342 2,808 リスク・フリー・レート50bp上昇 10% △ 32% 42% 11% △ 3,586 7,930 △ 11,516 △ 3,578 リスク・フリー・レート50bp低下 △ 13% 29% △ 42% △ 14% △ 2,600 △ 2,623 23 △ 2,599 株式･不動産価値10％下落 △ 10% △ 10% 0% △ 10% 1,554 - 1,554 1,436 事業費率（維持費）10％減少
Slide 49: 第一フロンティア生命のEEV感応度
参考データ 第一フロンティア生命のＥＥＶ感応度 （億円） ＜参考＞ 前提条件 EEV変化額 EEV変化額 修正純資産 保有契約価値 （11/3末） 42 △ 185 227 74 リスク・フリー・レート50bp上昇 3% △ 15% 19% 5% △ 61 142 △ 203 △ 83 リスク・フリー・レート50bp低下 △ 5% 12% △ 17% △ 6% 0 △ 91 91 △ 4 株式･不動産価値10％下落 0% △ 7% 7% △ 0% 11 - 11 11 事業費率（維持費）10％減少 1% - 1% 1% △ 26 - △ 26 △ 24 解約失効率10％減少 △ 2% - △
Slide 50: TALのEEV感応度
参考データ ＴＡＬのＥＥＶ感応度 （億円） 前提条件 EEV変化額 修正純資産 保有契約価値 △ 43 △ 11 △ 32 リスク・フリー・レート50bp上昇 △ 3% △ 1% △ 2% 46 17 29 リスク・フリー・レート50bp低下 3% 1% 2% △ 10 △ 4 △ 6 株式･不動産価値10％下落 △ 1% △ 0% △ 0% 50 0 50 事業費率（維持費）10％減少 4% 0% 4% 106 0 106 解約失効率10％減少 8% 0% 8% 67 7 60 保険事故発生率（死亡保険）5％低下 5% 1% 4% △ 3 △ 1 △ 2 保険事故発生率（年金保険）5％低下
Slide 51: 配当政策
参考データ 配当政策 【基本的な考え方】 その他の要素 連結 配当性向 連結・単体の 株主配当総額 ＝ × 業績動向 修正純利益 20－30％ 市場環境 連結当期純利益に危険準備金の法定超過繰入額（税引後）を加算するなどし 規制動向 て算出した、実質的な収益力を示す指標 など ２０１１年３月期（実績） ２０１２年３月期（見込） ２０１３年３月期（予想） 1,600円／株 1,600円／株 1,600円／株 50
Slide 52: 本資料の問い合わせ先・免責事項
本資料の問い合わせ先 第一生命保険株式会社 経営企画部 IR室 電話：050－3780－6930 免責事項 本プレゼンテーション資料の作成にあたり、第一生命保険株式会社（以下「第一生命」または｢当社｣という。）は当社が入手可能なあらゆる情報の正 確性や完全性に依拠し、それを前提としていますが、その正確性または完全性について、当社は何ら表明または保証するものではありません。本プ レゼンテーション資料に記載された情報は、事前に通知することなく変更されることがあります。本プレゼンテーション資料およびその記載内容につい て、当社の書面による事前の同意なしに、第三者が公開または利用することはできません。