Ec Healthcare · HKEX:2138
Ec Healthcare — FY2023/24 Earnings Presentation
20 slides from Ec Healthcare's earnings presentation, Jun 28, 2024
Slide 1: 2023/24财年年度业绩投资者演示
2023/24财年 年度业绩 投资者演示 2024 年 6 月28 日 Bring Health, Beauty and Happiness to more People 将健康、美丽、快乐带给更多人
Slide 2: gp EC Healthcare
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Slide 3: 主要财务亮点
财务表现 主要财务亮点 YoY：2023 财年 与 2024 财年 全年 每股收益 杠杆比率 销量 营业收入 EBITDA 净利润 -1.6 港仙 38.3 % +8.3% +8.7% -9.8%* -85.3%* 全年 债务/EBITDA YoY YoY YoY YoY 每股股息 比率 0.5 港仙 2.4倍 3.88亿 1,600万 股本回报率 现金 （ROE） 42.1亿 42.11亿 港元 港元 5.93亿 港元 港元 *如果排除 24 财年投资物业的 公平值计入 *如果排除 24 财年投资物业的 公平值 0.7% 损失和 23 财年政府企业支持计划，调整后 EBITDA 较去年同期增
Slide 4: 收入分部
财务表现 收入分部 港元 百万 港元 百万 港元 百万 医疗服务1 中国大陆 赴香港及澳门的中国大陆跨境旅客 美学医疗服务以及美容及养生服务 中国澳门 香港本地及澳门本地及中国内地本地 兽医和多渠道网络 中国香港 4,211 4,211 3,875 123 4,211 31,153 3,875 HK$8.4K 2.9% 260 6.2% 126 142 3.7% 从 19 财年起 3.0% 14,298 中国大陆跨境 2,632 3,875 HK$9.9K 旅客恢复 + 3.5 % 37.2% 2,542 62.5% -27.2% 65.6% 169 4.4% 129 -2.3% 1,852
Slide 5: 运营亮点 - 成本结构与利润挤压
运营亮点 - 成本结构与利润挤压 23财年 利润率挤压 2024 财年 1H 2024 财年 2H 24财年 Roll-Up策略 收入 • 医疗通胀 • 医疗收入占比从 19 财年的 28% 增至 (港元 百万) 3,875 24 财年的 64% 2,121 2,090 4,211 • GDP和医疗支出增加 • 并购和内生增长 • 启动耗材经销业务并购 • 中央采购抵消通胀压力 存货及耗材成本 14.3 % • 医疗耗材通胀 15.7 % 16.0 % 15.8 % • 上游供货商合作与整合 • 面积从 706,000平方英呎缩减至 • 整合重迭及协同服务点 租金及相关开支* 11.1 % 6
Slide 6: 现有业务和收并购同类群组分析
财务表现 - 现有业务 (19财年前) 和收并购同类群组分析19财年- 24财 年) 收入贡献 EBITDA贡献（不包括总部管理费用和一般行政费用） 港元 百万 港元 百万 19财年 20财年 21财年 22财年 23财年 24财年 19财年 20财年 21财年 22财年 23财年 24财年 1,906 257 253 利润率： 利润率： 111 15.9% 13.3 % 1,613 201 18 433 利润率： 43 279 22.2% 收并购 87 21 23 48 907 584 608 90 158 利润率： 22.0% 153 123 105 409 581 582 559 13
Slide 7: EBITDA 到净利润瀑布及并购策略
财务表现 - EBITDA 到净利润瀑布及并购策略 港元 百万 19财年 20财年 21财年 22财年 23财年 24财年 并购 收并购业务 0.2 13 90 201 257 253 EBITDA 现有业务 598 571 442 525 463 402 12 月/2023 年 (recap) 收购香港实验室设备 小计 598 584 532 726 720 655 分销业务 总部管理费用 88 124 135 190 283 267 和一般行政费用 减值 7 - - - 7 - 2023 年 4月 期内EBITDA 503 460 397 536 430 388 收购香港美容医疗器 材分销
Slide 8: 资本管理
财务表现 资本管理 截至2024年3月31日的资本结构 截至 2024 年 3 月 31 日的债务到期情况 总负债 杠杆比率1 债务平均到期日2.2 年 38.3% 加权平均利率为5.7 % 9.21亿港元 港元 百万 495 未提取银行 现金2 242 289 贷款 6亿港元 5.93亿港元 137 253 289 137 2023年5月签署10亿港元 可持续发展相关贷款 25财年 FY25 26财年 FY26 27财年 FY27 Bank银行贷款（无抵押） Borrowings (unsecured) Convertible 可换股债券 Bond 1. 总负债（不包括与租赁自用物业相关的租
Slide 9: I'S Bas kA yn
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Slide 10: 运营亮点
经营亮点 运营亮点 医疗专科及 客户复购率2 服务点数量 兽医专科数目 69.0 % 182 39+6 现有客户收入占比3 总楼面面积 -6.9% YoY 全职注册医生 63.5 % 和兽医数量 657,000 337+56 客户满意度4 平方 英尺 99.98 % 客户到店 到店客户 1 次数1 平均消费额 跨品牌消费客户 1,859,328 HK$2,152 数占比5 +2.1% YoY +3.7% YoY 34.5 % 1.基于期间销量（不包括非零售品牌） 2. FY23 客户在 FY24 的贡献除以 FY23 的营业收入 3.现有客户收入占本年度总收入的贡献情况 4.100%减去重大不
Slide 11: 财年基准运营成本结构合理化
23 财年基准运营成本结构合理化 运营亮点 • 不包括 23/24财年的新并购 -信康医疗(Surecare)和新分销业务 • 不包括 23财年/24财年的新内生扩张 -动物医疗学会医院 (AMAH) 相对 23财年基准节省 24 财年目标 8,500万 1 注册医生和雇员福利开支 2 租金及相关开支 3 存货及耗材成本 4 行政及其他费用 港元 • 后勤员工人数减少 157 人 • 租金减免： 102,757 平方英尺 • 服务组合 • 严格控制一次性支出 • 空间减少： 76,575 平方英 • 成本优化 • 业务流程再造与自动化 尺 • 实行集中采购 2024 财年已执行 减少的服务点：
Slide 12: 主要子支柱业务绩效
主要子支柱业务绩效（包括总部管理费用和一般行政费用） 财务表现 美容医疗 牙科 健康检查及实验室 影像学 医学专业 疼痛管理 兽医 孵化期（0 – 24 个月） 发展期（25 – 48 个月） 成熟期（48 个月以上） 30% 支柱 1 EBITDA 孵化期阶段占总楼面面积的22% ， EBITDA 利润率 导致5,010万港元的EBITDA亏损。 2.91亿港元 利润率 20% EBITDA 24.7% EBITDA 3,500万港元 400万港元 利润率 EBITDA 13.9 % EBITDA 利润率 EBITDA 1,750万港元 EBITDA 15.6% 610万港元 10% 910
Slide 13: 主要子支柱业务绩效环比
主要子支柱业务绩效环比 （包括总部管理费用和一般行政费用） 财务表现 2024 下半财年 孵化期 发展期 成熟期 VS （0 – 24 个月） （25 – 48 个月） （48 个月以上） 2024 上半财年 EBITDA EBITDA 利润率 EBITDA EBITDA 利润率 EBITDA EBITDA 利润率 (港元百万) (p.pt) (港元百万) (p.pt) (港元百万) (p.pt) 变动 环比 环比 环比 环比 环比 环比 美学医疗 2 +2.3 +43.5% - - 3 +12.9 +1.6% 1 与上半年相比，大幅提高 5,160 万港元 牙科 - - - - + 2.8
Slide 14: TTIPP 合作伙伴关系发展
TTIPP 合作伙伴关系发展 运营亮点 科技 冯氏大厦 • 位于香港中环干诺道中19-20号的「冯氏大厦」 于 2024 年 6 月 1 日 正 式 易 名 为 「 医 思 健 康 大 楼 (中环)」，这标志着集团在香港四个主要核 电信 心区域的战略定位迈出了第一步。 医思健康大楼 (中环) 保险 • 嘉里物流启动了集中仓储、库存和物流管理的第 地产 一阶段。 制药 13
Slide 15: 战略与展望 - 为股东创造价值
战略与展望 - 为股东创造价值 1 并购后，通过公司化战略将成熟期的资产整合 收并购后有纪律地整合 到医思健康的医疗保健服务平台。 通过强有力的治理，管理财务、运营和客户价 值主张之间的协同效应创造。 严格管理并处置非核心、表现不佳的资产或不 符合战略的合作伙伴。 2 明确资本循环和上游 寻求具有正面估值效应的投资项目。 投资的资本分配重点 以EBITDA利润率增值（高于集团水平）的投资 为中期盈利增长奠 为目标。 定坚实基础 优先考虑具备明确并购后整合机会且具备可扩 展性的投资项目。 为集团现有业务和收购资产创造协同价值，如 节省耗材成本。 通过派息将现金盈余返还给股东。 3 将多余现金作为
Slide 16: gp EC Healthcare
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Slide 17: 医思健康市场展望和增长前景
战略与展望 战略与展望 医思健康市场展望和增长前景 • 市场走向 • 在长期通胀和不确定性的背景下，经济前景保持谨慎 由老龄化人口和技术推动的医疗需求不断增长 • 促进公私伙伴关系的基层医疗健康蓝图 政府优惠政策法规 • • 国家药品监督管理局(NMPA)和国家药品审评中心(GDMPA)简化药物和医疗 内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排(CEPA)加强跨境医疗合作 • 到2030年大湾区人口预计将达到8,800万 • 预计20年内香港人口将增至750-850万 • 医疗保健支出占 GDP 的百分比： - 中国大陆：5.6% 强劲的需求驱动因素 - - 香港：8.5% 经合组织国家：9.2%
Slide 18: “gy EC Healthcare
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Slide 19: 关键财务指标
附 录 关键财务指标 截至 3 月 31 日止年度 截至 3 月 31 日止 23财年 24财年 变化 每股基本盈利（港仙） 5.9 -1.6 (127%) EBITDA 利润率 11.1% 9.2% -1.9p.pt 净利润率 2.8% 0.4% -2.4p.pt 本年度每股股息（港仙） 10.0 0.5 (95%) 股本回报率1 4.5% 0.7% -3.8p.pt 平均总资产回报率2 1.9% 0.6% -1.3p.pt 财务状况 31 Mar 23 31 Mar24 流动比率 0.85x 0.92x 8.2% 资产负债率-债务3除以权益 30.3% 38.3% +8.0 p.pt 速动
Slide 20: 免责声明
附 录 免责声明 本文件不构成EC Healthcare（「本公司」）或任何其他公司的证券（「证券」）的出售或发行要约，或购买或收购证券（「证券」）的要约，也不应解释为出售或发行要 截至 3 月 31 日止年度 约的要约。特别是，本文件及其所包含的信息不是在美国出售证券的要约，也不得向美国境内的人员发布或分发。向您提供该文件的前提是您已确认您不在美国或居住在 美国，并且如果您购买本文所述的证券，您将按照美国的 S 条例进行购买经修订的1933 年证券法（“证券法” ）。证券尚未且不会根据《证券法》或美国任何州或其他司法 管辖区的证券法进行注册，且不得在美国境内发售或出售，除非某些交易不受《证券