Ec Healthcare · HKEX:2138
Ec Healthcare — H1 FY2025 Earnings Presentation
23 slides from Ec Healthcare's earnings presentation, Nov 28, 2024
Slide 1: 2024/25财年中期业绩投资者演示
2024/25财年 中期业绩 投资者演示 2024 年 11 月 28 日 Bring 将健康、美丽、快乐带给更多人 Health, Beauty and Happiness to more People
Slide 2: 财务表现
财务表现
Slide 3: 主要财务亮点
财务表现 Financial Performance 主要财务亮点 YoY: 24财年 1H与 25财年 1H HoH: 24财年 2H与 25财年 1H 销量 营业收入 EBITDA 净利润 中期 EBITDA 每股收益 利润率 -4.4 % -2.7 ％ +18.8 ％ +88.1 ％ 1.2 港仙 12.0 % YoY YoY +2.2% pt YoY YoY 中期 +2.6 ％ -1.3 % +38.3 ％ 扭亏为盈 每股股息 负债比率 1.0 35.0 % HoH HoH HoH HoH 港仙 债务对 20.84亿 20.63亿 2.48亿 4,000万 派息比率 EBITDA 比率
Slide 4: 财务表现 - 收入及收入分部
Financial Performance 财务表现 收入 收入分部 港元百万 百万港元 港元 百万 中国大陆 赴香港及澳门的中国大陆跨境旅客 2 医疗服务 台湾 香港本地及澳门本地及台湾本地及中国内地本地 美容医疗服务以及美容及养生服务 其他1 香港和澳门 22,653 18,391 15,769 10,879 HK$11.0K HK$8.4K HK$7.1K HK$8.3K 2,121 2,090 2,121 2,090 2,063 582.7％+12.1％ 2,063 2,121 2,090 653.1％ -15.5％ 55 2.7％ 2,063 154 113 90 不适用 41 2.
Slide 5: 运营亮点 - 成本结构和利润恢复
Operation 运营亮点 Highlights - 成本结构和利润恢复 – 成本结构和利润修复 预测 预测 24 财年 1H 24 财年 2H 利润率修复 25财年1H Roll-Up 策略 25财年2H 25财年 收入 • TTIPP 合作伙伴关系 (百万港元) 2,121 2,090 • 处置表现不佳的资产 • 提供更高价值的医疗服务 2,063 • 国内生产总值和医疗支出不断增长 • 加快并购资产整合和内生增长 1,969 4,032 存货及耗材成本 15.7％ 16.0％ • 新并购耗材分销业开始并表 17.8％ • 集中采购抵消通胀压力 19.8％ 18.8％ - 服务板块 14
Slide 6: 现有业务和收并购同类群组分析
Financial 财务表现Performance – 现有业务（19财年前）和收并购同类群组分析（19财年 - 25财年1H） 收入贡献 EBITDA贡献（不包括总部管理费用及一般行政费用) 港元 百万 百万港元 百万港元 19财年 20财年 21财年 22 财年 23 财年 24 财年 25财年上半年 2019财年 2020财年 21财年 22 财年 23 财年 24 财年 25财年上半年 1,906 257 253 111 利润率： 利润率： 1,613 15.9％ 13.3 % 279 433 201 18 利润率： 43 22.2％ 87 21 146 收并购 23 584 989
Slide 7: 并购战略及 EBITDA 与净利润之比
Financial– Performance 财务表现 - 并购战略及 EBITDA 与净利润之比 EBITDA 到净利润瀑布及并购策略 港元 百万 25财年上半 自律资本 19财年 20财年 21财年 22 财年 23 财年 24 财年 回收利用 年 EBITDA收并购业务 0.2 13 90 201 257 253 146 2024 年 （recap） 出售香港妇产科业务 现有业务 598 471 442 525 463 402 187 小计 598 584 532 726 720 655 333 2024 年 总部管理费用 88 124 135 190 283 267 85 出售香港物理
Slide 8: 资本管理
Financial 财务表现 Performance 资本管理 截至 2024 年 9 月 30 日的资本结构 截至 2024 年 9 月 30 日的债务到期情况 加权平均利率为 5.1 % 总负债 资产负债率1 35.0％ 港元 百万 8.92亿港元 494 242 288 未提取银行贷款 现金2 6亿港元 8.23亿港元 110 252 288 110 FY25 25财年 FY26 26财年 FY27 27财年 Bank Borrowings (unsecured) Convertible Bond 1. 总债务（不包括与租赁自用物业相关的租赁负债）除以总权益 2. 现金及等价物 7
Slide 9: EC Healthcare
EC Healthcare Som
Slide 10: 运营亮点
运营亮点Highlights Operation 客户复购率2 医疗专科及兽医 服务点数量 171 数目 75.7% 39 + 6 现有客户 收入占比3 总楼面面积 -11.3% YoY 全职注册医生 及兽医数量 71.1% 619,000 平方英尺 325 + 59 客户满意度4 99.98% 客户到店 到店客户 1 次数1 平均消费额 跨品牌消费客户 820,298 HK$2,348 数占比 5 38.9% 1. 基于期间销量（不包括非零售品牌） 2. FY24 客户在 FY25的贡献除以 FY24 的总收入 3. 现有客户收入占本年度总收入的贡献情况 4. 100%减去重大不良反馈占当年
Slide 11: 23财年基准运营成本结构合理化
23财年基准运营成本结构合理化 Operation Highlights • 不包括23/24 财年的新并购 - 信康医疗(Surecare)和新分销业务 • 不包括 23财年/24财年的新內生扩张 -動物医療学会医院 (AMAH) 执行节省 23财年1H 1 注册医生和雇员福利开支 2 租金及相关费用 3 存货及耗材成本 4 行政及其他费用 • 雇员人数减少 ： 469 人 • 租金减免123,000 平方英尺 • 服务组合 • 严格控制一次性支出 基线 • 空间减少125,000 平方英尺 • 成本优化 - 后台（219） • 业务流程重组与自动化 减少服务點： - 前线（250） • 实
Slide 12: 关键子支柱业务绩效
关键子支柱业务绩效 Financial Performance （包括总部管理费用及一般行政费用） 美容医疗 牙科 健康检查及化验 影像学 医学专科 痛症治疗 兽医 孵化期（0 – 24 个月） 发展期（25 – 48 个月） 成熟期（ 48 个月以上） 支柱 1 孵化期阶段占总楼面面积的18.0% ， 30％ EBITDA 导致2,080 万港元的 EBITDA亏损 EBITDA 利润率 1.209亿港元 EBITDA 利润率 EBITDA 20％ 500万港元 23.3% 2,720万港元 利润率 利润率 10.8% 12.4％ EBITDA EBITDA 230万港元 EBITDA EB
Slide 13: 主要子支柱业务上半年业绩表现
主要子支柱业务上半年业绩表现 Financial Performance （包括总部管理费用及一般行政费用） 2025 财年上半年与 2024 孵化期 发展期 成熟期 财年上半年相比 （0 – 24个月） （25 – 48个月） （48 个月以上） EBITDA EBITDA EBITDA (港元百万) (港元百万) (港元百万) 变化 YOY YOY YOY 2 3 1 如果将 2025 财年上半年与 2024 财年上半年 美容医疗 + 3 .9 - - 18.3 进行比较，则大幅提高了 2,050 万港元 牙科 - - +10.1 2 整体运营在起步阶段取得了令人满意的提升 健康检查及化验
Slide 14: 3大战略重点
3大战略重点 方法 1 业务发展 医疗收入中 B2B、B2I、B2G 占比超过 40% • 2022-2023年香港的医疗支出为2,840亿港元，涵盖公共、保险、 • B2C 跨支柱产品主张提升 CLV 企业医疗和直接客户。 • B2B（企业） 24x7自助预订、健康和医疗 • 凭借我们的综合主张，投资于能力建设和一站式服务模式获得 更大的市场份额 • B2I（保险） 数字化集成战略合作伙伴关系 • B2G（政府） 21个项目和招标 2 卓越运营 • 人才生产力 每项服务/客户成本 • 可扩展性、效率和成本领先 • 资产利用率 租金和设备（影像、实验室、日间手术中心） • 利用技术加强邻近重叠
Slide 15: TTIPP 伙伴关系发展
TTIPP 伙伴关系发展 Operation Highlights 技术 • 位于香港中环干诺道中19-20号的“冯氏大厦”已 于2024年6月1日正式易名为“医思健康大楼(中 冯氏大厦 环)”，标志著集团在香港四大黄金医疗区的策略 电讯 性定位迈出第一步。 医思健康大楼 (中环) 保险 • 嘉里物流启动集中仓储、库存和物流管理第一期 房地产 制药 14
Slide 16: EC Healthcare
EC Healthcare Som
Slide 17: Strategy & Outlook - 股东价值创造
Strategy & Outlook - 股东价值创造 1 并购后整合的严格纪 并购后通过公司化战略将成熟资产整合至 律 强有力的治理来管理财务、运营和客户主张之 间的协同效应。 严格管理和处置非核心、业绩不佳的资产或不 协调的合作伙伴 2 明确关注资本循环和 寻求具有正向估值收益的投资。 上游投资配置 目标投资可增加 EBITDA 利润率（高于集团水 领先市场 平）。 中期盈利增长强劲的整 合者 优先考虑具有明确并购后整合机会和可扩展性 的投资 为集团现有业务和收购资产创造协同价值，例 如节省消耗品成本。 3 将剩余现金作为股息 通过股息支付将剩余现金返还给股东 分配 16
Slide 18: 通过加强TTIPP合作伙伴关系实现规范的资本循环
Strategy & Outlook 策略和展望 - 通过加强TTIPP合作伙伴关系实现规范的资本循环 • 财务规划 2020. 05 财务 • 成本效率提升 • 资本管理 2024. 11 • 预付费模式 收购 销售 • 1v1 VIP 销售 新医疗中心有限公司 • 企业销售团队 • 销售团队共享 估值上升4倍至8.58 亿港元 •全渠道 营销 36% 3.3亿港元 •多品牌 •进入市场 • 24 x 7 呼叫中心 退出内部收益率 一次性收益 客户服务 •礼宾服务 •数字化旅程 •操作系统 信息技术 •数字化转型 • B2C 接触点 •人才战略 人力资源 •员工发展 •公司文化 长期战略伙伴
Slide 19: 按子支柱划分的收购资产概览
Strategy 策略和展望 - 按子支柱划分的收购资产概览 & Outlook 重点介绍对战略合作伙伴有吸引力的子支柱： 可扩展 保险渗透率上升 数字化进程加快 需求不断增长 从19财年23 项资产及品牌划分为 8 个子支柱 美容医疗 牙科 健康检查及化验 影像学 2.03亿港元 1.45亿港元 5.27亿港元 1,200万港元 投资成本 投资成本 投资成本 投资成本 分销 3.28亿港元 2.5亿港元 7.06亿港元 1,200万 历史估值 历史估值 历史估值 历史估值 医学专科 痛症治疗 兽医 非核心 3.33亿港元 5,200万港元 1.19亿港元 2,500万港元 投资成本 投资成本
Slide 20: Outlook 主席致辞
Outlook 主席致辞 尽管本地经济和全球经济存在不确定性，但医疗仍然是一个长期利润丰厚的市场 加大政策支持 医疗保健需求不断 基建设施扩展 人才与医生 增长 成本效益 19
Slide 21: EC Healthcare
EC Healthcare Som
Slide 22: 附录 关键财务指标
附录 关键财务指标 截至 3 月 31 日止年度 截至 9 月 30 日的六个月 24 财年1H 25财年1H 变化 每股基本盈利（港仙） 0.6 1.2 +100 ％ EBITDA 利润率 9.8％ 12.0％ + 2.2 p.pt 净利润率 1.0％ 2.0％ + 1.0 p.pt 本年度每股股息（港仙） 0.5 1.0 +100 ％ 股本回报率 1 1.8％ 1.6％ -0.2 p.pt 平均总资产回报率 2 0.4% 1.5％ +1.1p.pt 财务状况 24年3月31日 24年9月30日 流动比率 0.92x 1.08x +17.4％ 3 资产负债率（债务 除以权益） 38.3% 3
Slide 23: Disclaimer
Appendix Disclaimer This document does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer to sell or issue or the solicitation of an offer to buy or acquire securities (the “Securities”) of EC Healthcare (the "Company") or any of its subsidiaries or affiliates (together, the “Gr