Topsports International Holdings Limited · HKEX:6110
Topsports International — FY2025/26 Earnings Presentation
27 slides from Topsports International's earnings presentation, 2026
Slide 1: 2025/26财年全年业绩发布
财 2025/26 年 全年业绩发布
Slide 2: 重要提示
重要提示 简报 内容 豁免责任 本简报及随附档 （“简报 ”）按照滔搏国际控股有限公司 相关人士概不对接收人 （或其代理 、顾问或代表 ）或其他投 本简报载列的部分资讯未经独立核实 。相关人士概不对 （“本公司”）提供的材料和资讯编制 。 资者使用本简报负责；相关人士概不对本简报及其载列的资 接收人 （或其他任何人士或实体 ）因本简报的任何方面 讯及其任何补充 ，或本公司 （或代本公司 ）提供的任何资讯 （包括但不限于本文载列的资讯 、任何错误或遗漏 )或接 通过接获本简报 ，接收人向本公司 （连同其子公司统称 的公平性、及时性、准确性和完整性承担任何责任 。 收人 （或任何其他人士或实体 ）
Slide 3: 聚焦战略落地，深耕经营效率
聚焦战略落地，深耕经营效率 01 以消费者为核心，深化全域运营与专业赛道布局，以数智化夯实内生发展动能 • 精益全域零售运营，深耕用户运营，稳固业务基本盘； • 布局具潜力的细分领域，丰富矩阵组合与培育能力进阶； • 推进数智化与 AI 深度落地，聚焦全链路提效与成果转化； 02 收入受消费需求波动及线下客流承压影响；依托审慎费用管控与全域零售提质增效，净利润率同比微增 • 收入同比下滑4.7%至人民币257.4亿元； • 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 0.7年年年年年 • 年年年年年年 (年年年年年年 )年年年年 0.1%年年年年年年年年 (年年年年
Slide 4: 财务回顾
财务回顾
Slide 5: 财务概要
财务概要 FY2025/26 FY2024/25 同同同同 年年年年年年 % 年年年年年年 % % 年年年 年年 25,739.9 100.0 27,012.9 100.0 - 4.7 - 年年年年 (15,955.3) - 62.0 (16,629.5) - 61.6 - 4.1 + 0.4 年年年 9,784.6 38.0 10,383.4 38.4 - 5.8 - 0.4 年年年年年年年年年年年年年年年 (8,340.4) - 32.4 (8,939.3) - 33.1 - 6.7 - 0.7 年年年年年年年 (7,347.1) - 28.5 (7,943.8) - 29.4 - 7.5
Slide 6: 收入分析
收入分析 年年年年年年年 FY2025/26同同同 FY2025/26同同同 FY2025/26同同 同同 12,298.6 13,441.3 25,739.9 年年 % - 5.8% - 3.7% - 4.7% 同同同同同同 12,223.6 13,351.5 25,575.1 年年 % - 5.7% - 3.6% - 4.6% 同同 10,600.6 11,813.6 22,414.2 年年 % - 3.0% - 2.4% - 2.7% 同同 1,623.0 1,537.9 3,160.9 年年 % - 20.3% - 12.3% - 16.6% 同同同同 (1) 10,811.5 11,
Slide 7: 费用率分析
费用率分析 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 33.1% 32.4% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 年年年年年年年 6.7%年年年年年年年年 4.7%年 - 6.7% 年年年年 年年 同同 0.7同同同同 年 年年年年年年年年年年年年 + 年年年年年年 12.2% 11.2% 年年年年年年年 + 年年年年 年 年年年年年年年年年 9.7%年 12.5% 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年 (1)年年年年 12.5%年年年年年年 年年 同同 1.0同同同同 年 年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 10.2% 6.3%
Slide 8: 净利润及利润率分析
净利润及利润率分析 同同同同同同同 (年年年年年 ) 年年年年年年年年 年年 - 1.5% 年年 +0.1p.p. - 598.8 +600.9 - 73.0 +51.2 +0.7 p.p. - 0.3 p.p. - 0.4 p.p. +0.1 p.p. 1,284.7 1,265.0 4.9% 4.8% FY2024/25 (1) (2) FY2025/26 FY2024/25 (1) (2) FY2025/26 年年年 年年年年年 年年年年 年年年年年 年年年 年年年年年 年年年年 年年年年年 年年年 年年年年年 年年年 年年年年 年年年年年 年年年年 年年年年年年 年年年年年年 年年年年
Slide 9: 营运资金效率
营运资金效率 年 年年年年年 年 FY2025/26 FY2024/25 年年 年年 5,485.9 6,004.0 - 8.6% 年年年年 131.4 年 134.9年 - 3.5年 年年年年年年 1,338.7 751.9 +78.0% 年年年年 14.8年 14.1年 +0.7年 年年年年年年 403.0 343.4 +17.4% 年年年年 8.5年 8.0年 +0.5年 年年年年年年 137.7年 141.0年 - 3.3年 年年年年年年年年年年年年年 9 年年年年年年年年年年年年年年年年年 2年年
Slide 10: 营运资金效率
营运资金效率 (年年年年年 ) 7,226.3 6,412.5 6,421.6 存货 贸易应收 贸易应付 运营资金 (1) FY2023/24 FY2024/25 FY2025/26 (2) 年年年年 年年年年年 23% 25% 25% 年年年年年年年年年年年年年 10 年年年年年年年年年年年年年年年年年 2年年 年 1年年年年年年 2年年年年年年年年年年年年年
Slide 11: 优质稳健的资金基础
优质稳健的资金基础 年年年年年年年 同同同同同同同 +2,728.4 年年年年年年年 - 515.1 年年年年年年 同 - 3,027.2 +2,947.8 +84.8 - 304.2 - 286.6 - 228.5 - 1,090.2 - 234.3 (1) - 28.4 - 1,674.3 年年年年年 + 2,441.8 2,587.4 1,773.5 (1) 同同同同同 年年年年 年年年年年年 年年年年年年 年年年年年 年年年年 年年年年 年年年年 年年年年 年年年年 年年 年年年年 2025年 2年 28年 年年年年年年 2026年 2年 28年 年年年年 年年年年 年年年年年年年年年
Slide 12: 现金创收为高派息奠定基础
现金创收为高派息奠定基础 （百万人民币） 年年年年年年 自由现金流 (1) 2,441.8 同同同同 总派息额 1,736.3 1.9同 1.年年年年年年 + 净利润 1,265.0 2.年年年年年年 + 3.年年年年年年 FY2025/26 年 FY2019/20年 FY2025/26年年年 (2) ; 137.1 % 1) 年年年年年年年年年年年年年年年 146.4年年 同同同同同 : 2) 年年年年年 107.3%(2) 年年年年年年年年年年年年年 12 (1) 年年年年年 = 年年年年年年年年年年年年 – 年年年年 ; (2) 年年年年 2025/26 年年 年年 年年年年年年年年年年
Slide 13: 业务回顾
业务回顾
Slide 14: 外部环境观察
1) 外部环境观察 审慎的 高成长的 精细化 多元化 消费决策 细分品类 流量运营 履约路径 消费者信心 细分赛道 渠道选择和流量投放从 渠道多样化重塑传统路径 指数仍低迷 高速崛起 “范式投放”到“多场景深耕” （到家+ 到店+ 到场） 存量竞逐 增量攻坚 市场复杂度 持续增强 14
Slide 15: 聚焦核心战略执行
2) 聚焦核心战略执行 高效库存管理与稳健现金生产能力 约4,000 家线下门店及其全域 覆盖多元运动场景的20+ 全域场景 网络的延展 合作品牌矩阵 同 9,000 万累计用户池， 用户 应对复杂运营场景的数智化 私域用户 用户复购基础稳固 与AI 能力 成为多元运动业态下 , 更多合作方在中国市场的全域一站式运营合作伙伴。 综合 专业 休闲 IP 运动 运动 运动 文化 经销 代理 联营 投资 15
Slide 16: 深耕主业 – 全域运营提质增效
3 ）深耕主业 – 全域运营提质增效 全域视角下，传统门店的 N 种角色拓展 平台型电商 传统线下 相应线上店铺布局 多点布局 &商品宽度 内容电商 1 + N) 私域运营 ( 1x 本地生活 即时零售 货品管理 人才能力 用户服务 数智平台 16
Slide 17: 持续优化门店结构
3 ）深耕主业 – 全域运营提质增效 a) 持续优化门店结构 直营门店数目 有序拓店 更加聚焦的资源投放 财年上半年 精准开改 4,360 年 同比 -13.1% 环比 -6.6% 财年下半年 环比 -7.0% 直营门店变化情况 汰劣择优 新开和改造门店表现均 好于 新设 去年 关闭 去年 去年同期 提质焕新 门店 +201年 同期 +258年 门店 -861年 同期 -1,382 年 关闭店数目 大幅小于去年同 期，同时减亏效果 好于去年 总销售面积 单店销售面积 同期 全域联动 资本性开支： 角色升级 同比 -9.7% 同比 +3.9% 年年 同期 +7.2% 同比下降 24.0% 注：公
Slide 18: 全域引流及基于场景特色的精细化运营
3) 深耕主业 – 全域运营提质增效 b) 全域引流及基于场景特色的精细化运营 平台电商 同同 年年年年 年年年年 内容电商 700+ 2,600+ 同同 年年年年 年年年年 年年年年年年年年 年年年年年 私域运营 ~3,700 年年年年 年年年年 年年年年年年年 即时零售 ~3,800 年年年年 年年年年 年年年年年年 引流到店 ~3,000 同同 年年年年 年年年年 年年年年年年年年 18
Slide 19: 全域场景下零售能力的迭代
3) 深耕主业 – 全域运营提质增效 c) 全域场景下零售能力的迭代 终端数智运营 —— 门店端的“ 全景罗盘” 货品管理 全域库存一体化 智能SOP 经营模型 将复杂的全域零售管 **怎么做** **怎么管** 理转化为标准化动作 货品敏捷上新与快速调配 全面提升单店效能与 精细化运营 & 数智化系统支持 员工单兵作战能力 管理诊断 AI知识库 **怎么改** **怎么学** 期内平均人效同比年年 存货金额(1)同比年年 8.6% 估测租金费用(2) 率同比 人：员工费用率同比年年 0.2年年年年年 10.0% 货： 存货周转天数同比年年 3.5年 场：年年 1.0年年年年年 11.2% 1
Slide 20: 深耕海量用户基础，持续深化私域高粘性
3 ）深耕主业 - 全域运营提质增效 d)）在规模化的用户基础上，持续保持较高的用户私域粘性 d 深耕海量用户基础，持续深化私域高粘性 用户消费驱动销售规模 总会员贡献线下门店 91.7% 及微信小程序销售金额(2) 占比(3) >9,000 万 稳定的复购会员消费占比 约 70% 复购用户对会员消费金额(2) 的贡献占比(3) 滔搏用户 (1) 持续的高价值会员贡献 等级焕新 分层运营 创新营销 渠道联动 约 35% 占总消费会员销售贡献比例 (1)资料截至 2026 年2月28 日, 用户含会员及潜在会员 (即非会员的社群好友 ); (2) 包含但不限于增值税 ; (3) 资料截至 202
Slide 21: 智领未来：数智化与AI能力构建新护城河
4) 智领未来：数智化与AI 能力构建新护城河 从"经验驱动"走向"智能驱动 " 多品牌 + 多SKU + 多渠道 + 庞大的用户规模 = 多维的运营场景与海量计算逻辑 AI发挥"规模化 & 精准化"提效优势的最佳舞台 战略导向 核心目标 围绕五大核心价值链，以"业务 直接转化为营收与效率成果， 实用、全链路提效、可度量可 打造从一线执行到管理层决策 落地"为导向 的全域数智化能力 21
Slide 22: 五大AI落地场景：全链路提效与成果转化
4) 智领未来：数智化与AI 能力构建新护城河 五大AI 落地场景：全链路提效与成果转化 商品运营与供应链 全域零售运营 AI 智能管理体系 —— 优化选品、订货及定价全流程 门店数智“全景罗盘” —— 优化人货场匹配效率，实现用户高 助力存货精细化管理 效触达与转化 用户运营与营销 经营管理决策 综合管理提效 建设AIGC 内容工厂与精准营销能力 统一数据中台与智能决策平台, 建设知识中台与职能 AI 应用 打通全域会员权益与多场景卡券运营链路 提升运营效能与经营研判的精准度 沉淀公司数字资产, 赋能组织效率提升 22
Slide 23: 拓宽边界：专业赛道的矩阵搭建与能力进阶
5) 拓宽边界：专业赛道的矩阵搭建与能力进阶 跑步 & 高端户外 品牌战略 内容传播 全域运营 社群培育 锚定心智 服务人群 有序拓展 社交媒体宣传 明星单品先行 多渠道发展 依托既有户外业务运营积淀， 依托既有户外业务运营积淀， 持续服务越野跑和 持续服务越野跑和 顶尖跑步服装和本 顶尖跑步服装和 全渠道布局，以跑 全渠道布局，以跑步 夯实高端户外专业运营能力 高端户外人群 高端户外人群 地化尝试 本地化尝试 步为基础面向广泛 为基础面向广泛客群 补齐高端户外专业运营能力 客群 23
Slide 24: 拓宽边界：专业赛道的矩阵搭建与能力进阶
5) 拓宽边界：专业赛道的矩阵搭建与能力进阶 核心跑者集合地 树立跑步文化认可 独家品牌孵化场域 扎根中国本地的 跑步文化品牌 多品牌零售 本地跑步文化活动空间 跑步社群连接节点 24
Slide 25: 未来策略展望
未来策略展望 聚焦效率，筑牢主营业务基本盘稳健发展 系统布局，完善专业赛道矩阵建设与能力进阶 数智赋能，深化全域数智化与 AI 落地应用 共筑共赢，践行具备自身特色的 ESG 发展之路 25
Slide 26: 可持续发展：绿色消费的推动者和引领者
可持续发展：绿色消费的推动者和引领者 TOP 同同同同同同同同同同同同同同 TOP 同同同同同同同同同同同同同同 年年 “GREENBOX 年年年 ”IP 下降 16% 同同 年年年年年年年年 3同 年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 年年年年年年年 年年 年 年年 年年 年年 年年年年年年年年 10同 TOP 同同同同同同同同同同同同同同同 MSCI ESG 评级 53% >95% 100% 同同同同 同同同同 同同 年年年年年年 年年年年年年年 年年年年年年年年年年 MSCI 年年 : 年年年年年年年年年年年年 MSCI Solutions LLC 年年年年年年年年年 “MSCI ”
Slide 27: 问答
问答
Topsports International Holdings — FY2025/26 Earnings Presentation on 6ix