Ence Energia Y Celulosa Sa · BME:ENC
Ence Energia Y Celulosa Sa — H1 2018 Earnings Presentation
30 slides from Ence Energia Y Celulosa Sa's earnings presentation, Jul 25, 2018
Slide 1: Resultados 1S 2018
Resultados 1S 2018 25 Julio 2018
Slide 2: Aviso Legal
Aviso Legal La información que se contiene en este informe ha sido preparada por Ence e incluye manifestaciones relativas a previsiones futuras. Cualesquiera manifestaciones incluidas en este informe distintas de aquellas que se basen en información histórica, incluyendo, a título meramente enunciat
Slide 3: Aspectos Destacados
Aspectos Destacados
Slide 4: Aspectos Destacados 1S18
Aspectos Destacados 1S18 Potencial alcista de Fuerte demanda global. los precios de la celulosa en un Bajo nivel de inventarios en toda la cadena de valor contexto de oferta y No se han anunciado nuevos grandes incrementos de capacidad en la industria. demanda ajustadas Buenos resultados en
Slide 5: Mercado cada vez mas ajustado al menos hasta 2022
Mercado cada vez mas ajustado al menos hasta 2022 Incremento Anual Esperado de Oferta y Demanda en el mercado global de Fibra Corta (Mn t) 1 Mn t 2017 2018 2017-18 2019 2017-19 2020 2017-20 2021 2017-21 2022 2017-22 2023 2017-23 2024 2017-24 AUMENTO ESTIMADO DE LA DEMANDA 1.6 2.0 3.6 1.4 5.0 1.4 6.4
Slide 6: Precios de la celulosa continuarán al alza
Precios de la celulosa continuarán al alza Con un equilibrio entre oferta y demanda cada vez mas ajustado Estimaciones de RISI para el precio medio anual de la celulosa de Precio de la celulosa de fibra corta en Europa (BHKP) ($/t) fibra corta en Europa BHKP ($/t) Estimaciones RISI Dic 2017 Estimaci
Slide 7: Excelentes resultados en el 1S18
Excelentes resultados en el 1S18 Impulsados por la mejora en precios de la celulosa y crecimiento de energía Ingresos consolidados (Mn €) EBITDA consolidado (Mn €) Beneficio neto consolidado (Mn €) + 17% + 49% + 60% 130,8 400,3 341,8 87,9 50,3 31,5 1S17 1S18 1S17 1S18 1S17 1S18 Energía Celulosa Ener
Slide 8: Ampliando los márgenes en el negocio de Celulosa
Ampliando los márgenes en el negocio de Celulosa Cash Cost estimado medio para el año 372 $/t Precio de la celulosa (€/t) & Cash Cost (€/t) Cash Cost trimestral FY 2018 Precio bruto de la celulosa Cash Cost Incremento del precio bruto de celulosa : 162 €/t 907 745 Incremento del Cash Cost : 29 €/t 3
Slide 9: Mayores ventas de Energía esperadas para 2S18
Mayores ventas de Energía esperadas para 2S18 Objetivo de 55 Mn € de EBITDA en 2018 EBITDA esperado en el negocio de energía (Mn €) Diversificación de la biomasa (%) 2015 86 14 55 17 2016 62 38 18 2017 43 57 11 2018e 30 70 9 1T 2018 2T 2018 3T 2018 4T 2018 2018e Biomasa forestal Biomasa agricola 5
Slide 10: Fuerte generación de Caja y reducción de la Deuda Neta
Fuerte generación de Caja y reducción de la Deuda Neta Bajo apalancamiento de 0,6x EBITDA de los últimos 12 meses FCL1 Normalizado (Mn €) Deuda Neta Estable vs. dic17 Menor apalancamiento + 68% -0.5% x 4,3 81,2 48,3 153,1 152,3 2,6 0,6 1S17 1S18 dic-17 1S18 Comparables2 Energía Celulosa Energía Celu
Slide 11: Progreso en las inversiones del Plan Estratégico
Progreso en las inversiones del Plan Estratégico 99 Mw de nueva capacidad en Energía para llegar a 90 Mn€ de EBITDA en 2020 Inversiones del negocio de Energía Resumen de Inversiones del negocio de Energía Incremento de Contribución anual al Capex (Mn €) Arranque previsto Capacidad Total EBITDA esper
Slide 12: Progreso en las inversiones del Plan Estratégico
Progreso en las inversiones del Plan Estratégico La ampliación de capacidad de 80.000 t en Navia preparada Inversiones Negocio Celulosa Pontevedra Incremento Capacidad Plan Inversiones (Mn €) 30,000 t en Marzo 2018 45 34 24 6 meses de puesta en marcha EBITDA esperado de 10 Mn € a 2018e 2019e 2020e p
Slide 13: Manteniendo una remuneración atractiva a los accionistas
Manteniendo una remuneración atractiva a los accionistas Dividendo a cuenta de 25 Mn € a pagar el 12 de Septiembre Dividendos anuales devengados (Mn €) Política de Dividendos Dividendo 0,10 € 0,14 € 0,16 € 0,19 € por acción 50% Payout 46 Mn € 41 Mn € 1 3 36 Mn € 25 Mn € Pagos 1º A cuenta Primer di
Slide 14: Resultados 1S18 por negocios
Resultados 1S18 por negocios
Slide 15: Negocio de Celulosa
Negocio de Celulosa Evolución Operativa Precio neto medio (€/t) Volumen de ventas (t) Cash Cost Medio (€/t) + 25,5% - 3,7% +8,5% 374,0 480.866 463.121 344,5 618 493 1S17 1S18 1S17 1S18 1S17 1S18 EBITDA (Mn €) + 60,4% Crecimiento del 60% del EBITDA hasta 111 Mn € : 111 Incremento del 25,5 % en el p
Slide 16: Negocio de Celulosa
Negocio de Celulosa P&G Desglose de P&G 1S18 (Mn €) Incluye 18,8 Mn € de gastos relativos a la Incluye 6,6 Mn € de amortización anticipada del Bono de 250 Mn dividendo del negocio de 111,1 € en 2T, de los que 5,1 Mn € no son caja Energía en 2T 23,5 87,6 24,3 7,9 16,3 54,9 EBITDA Amortización y rdo.
Slide 17: Negocio de Celulosa
Negocio de Celulosa Generación de Flujo de Caja Desglose de Flujo de Caja 1S18 (Mn €) Incluye €13,7 Mn € de gastos relativos a la amortización 22,9 Mn € de Incluye la venta del solar de anticipada del Bono de 250 Mn € en 2T, de los que Inversiones del Plan Huelva al negocio de Energía por 6,7Mn € so
Slide 18: Programa continuado de coberturas de tipo de cambio
Programa continuado de coberturas de tipo de cambio Para mitigar la volatilidad en el negocio de la Celulosa Evolución Tipo de Cambio Dólar/Euro Coberturas actuales 1.4 1.35 2S 18: 59% Ingresos 1.3 Media techo: 1,17 $/€ Media suelo: 1,14 $/€ 1.25 1S 19: 59% Ingresos 1.2 1,17 $/€ Media techo: 1
Slide 19: Refinanciación del negocio de celulosa
Refinanciación del negocio de celulosa Que reducirá en 11 Mn € el pago de intereses a partir de 2019 Antiguo Bono High Yield Nuevo Bono Convertible 5,375% Precio de Conversión Tasa de interés -11,4 Mn € 7,2635 €/share Pago anual de 250 Mn € intereses Vencimiento 1,25% Tasa de interés 5 de marzo de 2
Slide 20: Hacia un modelo de financiación sostenible
Hacia un modelo de financiación sostenible Demostración del compromiso de Ence con las mejores prácticas de RSC Préstamo verde (Bankia) Ence confirma su Ence es pionera en 20 Mn € compromiso con la la financiación Celulosa sostenibilidad sostenible en Mayo medioambiental España Línea de Crédito 2018
Slide 21: Negocio de Celulosa
Negocio de Celulosa Sólido balance y amplia liquidez Apalancamiento a junio de 2018 (Mn €) Calendario de Vencimientos (Mn €) Bono Convertible 160 Mn € 1 Prestamos bilaterales 84,8 Mn € 33,0 230,4 145,9 Apalancamiento: 0,4 x Línea de crédito disponible 70 Mn € 160 84,5 1,1 1,2 7,5 19,7 22,3 Deuda Bru
Slide 22: Negocio de Energía
Negocio de Energía Evolución operativa Precio medio de venta (€/MWh) Volumen de energía (MWh) Ingresos (Mn €) +0,5% +22,3% +18,2% 107,6 108,2 447.485 365.786 68.9 58.2 1S17 1S18 1S17 1S18 1S17 1S18 EBITDA (Mn €) 5,4% Crecimiento de EBITDA + 5,4% 0,5% mayor precio de venta 22,3% mayor volumen de
Slide 23: Negocio de Energía
Negocio de Energía P&G Desglose de P&G 1S18 (Mn €) - 1,5 Mn € procedentes de la provisión por el collar regulatorio 19,7 8,7 11,0 4,7 1,6 1,0 4,7 3,7 EBITDA Amortización y otros EBIT Gastos financieros Impuestos Beneficio Neto Minoritarios Beneficio Neto Atribuible 1. Collar Regulatorio: Ajuste deri
Slide 24: Negocio de Energía
Negocio de Energía Generación de Flujo de Caja Desglose Flujo de Caja 1S18 (Mn €) Incluye 1,5 Mn € del collar Construcción de la nueva regulatorio y otros gastos planta de energía de Huelva 46 sin impacto en caja MW y Ciudad Real 46 Mw 0,6 2,8 19,7 4,9 0,8 3,0 10,5 57,8 -44,3 EBITDA 1S18 Variación e
Slide 25: Negocio de Energía
Negocio de Energía Sólido balance y amplia liquidez Apalancamiento a Junio de 2018 (Mn €) Calendario de vencimientos (Mn €) 158,5 Mn € Préstamo Verde y Bono (S&P) - Dispuestos 20 Mn € RCF – Totalmente disponible 155,1 87,3 Apalancamiento 89,1 1,5x 67,8 18,4 18,4 3.5 14,0 15,1 Deuda Bruta Caja Deuda
Slide 26: Conclusiones
Conclusiones
Slide 27: Conclusiones
Conclusiones Precios de la celulosa al alza Se espera un mercado cada vez mas ajustado al menos hasta 2022 El EBITDA de 2018 debería superar los 300 Mn € Manteniendo una atractiva remuneración para el accionista (Pay-Out del 50%) y un bajo endeudamiento que asegura la ejecución de las inversiones pe
Slide 28: Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.1
Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.1 Ence presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF). Adicionalmente el presente informe proporciona otras medidas complementarias no reguladas en las NIIF que son utilizadas por la Dirección para evaluar el re
Slide 29: Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.2
Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.2 INVERSIONES DE MANTENIMIENTO, EFICIENCIA Y EXPANSIÓN Y MEDIOAMBIENTALES Ence facilita el desglose del flujo de caja de inversión para cada una de sus unidades de negocio distinguiendo entre inversiones de mantenimiento, inversiones de eficiencia y de e
Slide 30: Cumplimos con nuestros compromisos, generamos valor
Cumplimos con nuestros compromisos, generamos valor
Ence Energía y Celulosa — H1 2018 Earnings Presentation on 6ix