Sun Hung Kai & Co. Limited · HKEX:86
Sun Hung Kai & — FY2019 Earnings Presentation
37 slides from Sun Hung Kai &'s earnings presentation, March 2020
Slide 1: 新鸿基有限公司 2019年度业绩
新鸿基有限公司 2019年度业绩 2020年3月 耐力. 适应. 卓越
Slide 2: 重要声明
重要声明 By attending or viewing this Presentation you are agreeing to be bound by the terms and restrictions set out below. You must not re- distribute, reproduce or publish this Presentation in whole or in part whether in Hong Kong or otherwise. Any failure to comply with this prohibition may result i
Slide 3: 主讲人
主讲人: Robert Quinlivan 先生 (集团首席财务总监) 李隽 女士 (集团司库及企业发展部主管) Benjamin Falloon 先生 (集团投资管理部董事总经理) 3
Slide 4: 公司简介
公司简介 借助于我们的 关系及网络 专业及创新 资金 管治 创立于1969年 – 金融服务板块的市场领先者 1983年于香港联交所主板上市 自2015年开始进行策略性转型 凭借我们于 策略性平衡融资业 金融服务业 务与投资业务 透过融资业务及投资业务 的优秀传承 资产增值 平稳而持续增长的回报 通过分派回馈股东 4
Slide 5: 50年卓越成就
于金融服务板块 总资产达426亿港元 致力于为股东带来长期资本增长 的50年卓越成就 01 02 03 04 1969 - 2006 2006 – 2015 2015 - 2020 From 2020 • 证券经纪业务 • 消费金融市场的领军者 • 核心业务 - 消费金融 • 透过以下业务创造可持续 • 1983年于香港上市 • 于2007年进入中国市场 • 发展按揭贷款业务 增长: • 中国B股市场首批持牌包 • 领先的独立证券经纪及财 • 借助我们的优势建立投资 • 融资业务 销商 富管理业务 业务平台 • 投资业务 • 联合地产集团于1996年 收购本公司主要权益 5
Slide 6: 策略性平衡融资业务与投资业务
策略性平衡融资业务 与投资业务 融资业务 + 投资业务 消费金融 按揭贷款 投资管理 策略投资 • 公开/资本市场 关联公司 (拥有63% 权益) • 另类投资 (拥有30%权益) • 房地产资产 110亿港元 贷款帐 36亿港元 贷款帐 合营公司 131亿港元 资产 (拥有40%权益) 特殊融资/结构融资 向基金管理业务延伸 (前称私人信贷) • 全面持牌及受规管的管理第三方资本的基金管理业务 • 将于2020年向此业务策略性延伸 19亿港元 贷款帐 • 为本集团带来额外的受管理资产及收入来源 6 截至2019年12月31日 为简便表达，所有数据已做四舍五入简化
Slide 7: wr KAT PRS a)
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Slide 8: 2019全年业绩摘要
2019全年业绩摘要 基本每股盈利 全年股息 每股账面值 股东应占溢利 20.9 亿港元 104.4 港仙 26 港仙 10.2 港元 +76% +86% 不变 +7% 各业务分部均 每股盈利及 持续加强资本配置 表现出色 每股账面值 (例如 亚洲联合财务 录得增长 的股份回购) 截至2019年12月31日，按年比较 为简便表达，所有数据已做四舍五入简化 8
Slide 9: 过往表现
过往表现 117亿港元 透过股息及股份回购13年间共回 馈股东 40.4 11.9 10.2 10.6% 股份回购 104.4 股息 9.7% 9.5 9.0 7.4 7.2 7.4 7.6 8.2 6.7 84.0 5.7 5.5 5.4 6.1% 6.2% 4.6 4.7 56.2 50.3 2.2 2019 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019 基本每股盈利 每股账面值 股本回报 (%)
Slide 10: 盈利贡献及分部资产
盈利贡献及分部资产 资产 于综合财务报告的 （亿港元） 按年变动 (占整体% ) 除税前溢利 › 香港业务维持强劲表现 › 整合中国线下分行，将业务逐步转移线上 12.8 +6% 消费金融 › 本集团于亚州联合财务的股权增加至63% 179.2 42% › 前称私人信贷 专业融资 › 由于审慎的业务展望使得贷款结余减少 18.7 0.6 -73% › 增加减值拨备 4% › 已建立了稳固的市场地位 按揭贷款 › 良好的营运杠杆 36.9 1.2 +6% › 业务重心为贷款质量 9% › 扣除成本前的年度资产回报率为12.4% +1202 › 建立基金管理平台 131.3 10.8 投资管理 %
Slide 11: 资产负债表
资产负债表 （亿港元） 其它 25.6 22.3 其它 32.0 非控股权益 商誉、无形资产 32.8 每股账面值10.2港元 (+7% ) 投资资产 本公司股东的总股本 150.6 现金储备: 57亿港元 203.8 利息覆盖率 4.5x 有期贷款 19.1 于年内回购3,300 万港元股份 按揭贷款 36.3 回购1.12亿美元2021年到期票 贷款总额 据及1.05亿美元2022年到期票 消费金融贷款 159.5 长期债 据 104.1 105.3 发行3.5亿美元2024年到期票 据，票面息为5.75% 短期债 现金储备 57.3 62.3 资产426亿港元 融资来源 截至2019年1
Slide 12: 资本结构及融资
资本结构及融资 总资产 融资结构 426.4亿港元 +5% 167.6亿港元 +12% 总负债 190.6亿港元 +6% 银行及其它借款 票据 净负债率 54.1% 自 52.4% 81.6亿港元 86.0亿港元 +14% +10% 利息覆盖率 4.5x +22% 稳健的资本结构及融资 + 强劲的现金 处于有利位置，寻找新的商机 截至2019年12月31日，按年比较 12 为简便表达，所有数据已做四舍五入简化
Slide 13: wr MAT PRS A)
wr 25 MAT PRS A) SUN HUNG KAI & CO. LIMITED
Slide 14: 消费金融 – 亚洲联合财务 2019年业绩摘要
消费金融 – 亚洲联合财务 2019年业绩摘要 贷款结余总额 收入 111.2亿港元 +7% 35.1亿港元 +2% 新增贷款 除税前溢利 170.2亿港元 +11% 12.8亿港元 +6% 减值亏损净额率 贷款帐分布 7.5% 自 8.2% 中国内地 24% ► 香港业务表现强劲 ► 重整中国内部分行业务 ► 逐步转移线下业务至线上 香港 ► 于2019年6月回购7.27% 股份，本集团于亚洲联合 76% 财务权益从58% → 63% 截至2019年12月31日，按年比较 为简便表达，所有数据已做四舍五入简化 14
Slide 15: 消费金融 – 亚洲联合财务
消费金融 – 亚洲联合财务 截至2019年12月31日，按年比较 (亿港元) 2019 2018 变动 为简便表达，所有数据已做四舍五入简化 收入 35.1 34.2 +2% 营运成本 (11.3) (11.5) -2% 2019 除税前溢利+6%: 减值亏损净额 (8.0) (8.3) -4% 财务成本 (3.2) (2.4) +35% 香港业务占整体业务比重增加：致贷款 回报率降低但也降低了减值亏损净额 除税前溢利 12.8 12.1 +6% 由于中国内地整合分行网络，致成本收 营运分析 益比及减值亏损净额率均有改善 贷款回报率1 32.5% 33.8% 由于本地借贷成本上升及
Slide 16: 亚洲联合财务香港
亚洲联合财务香港 保持营运规模及市场份额 • 贷款帐及新增贷款均创新高 投资金融科技 • 金融科技团队推出转数快放款 服务 • 改良线上及手机平台，加入更 多方便用户的功能 • 采用更佳的保安措施 2019 2018 分行数 48 49 致力业务增长的同时管理信用风 贷款结余总额1 (亿港元) 85.8 78.0 险 新增贷款 (亿港元) 125.0 101.4 良好的盈利能力 新增贷款 (数量) 183,354 165,459 每笔贷款的平均贷款结余总额 (港元) 60,174 59,132 受香港社会运动影响，减值亏损 贷款总回报2 32.1% 31.5% 净额及年末各
Slide 17: 亚洲联合财务中国
亚洲联合财务中国 建立更精简、覆盖更广的经营 网络: • 线下分行的整合大致完成 • 自动信贷评分系统 • 取得深圳线上放债人牌照 2019 2018 寻求更有效的资本配置 分行数量 30 46 • 与其它线上营运者合作 城市数量 15 15 贷款结余总额1 (亿港元) 25.5 26.1 中国P2P消费金融行业的整合为 新增贷款 (亿港元) 45.2 51.6 亚洲联合财务（自有资金借贷 新增贷款 (数量) 104,716 95,635 人）带来机遇： 每笔贷款的平均结余总额 (人民 • 持有全面牌照的借贷人 31,937 34,147 币) • 强劲的资本储备 贷款总回报2 3
Slide 18: 专业融资
专业融资 物流 物业开发 6% 10% 除税前溢利 减值亏损净额 贷款结余总额^ 按行业划分 的有期贷款 6,500万港元 1.6亿港元 21亿港元 分布 -73% +149% -20% 84% ^减值拨备前，于专业融资分项下的有期贷款 投资 2019 总结 贷款回报为14.4% 所有贷款均由资产 由于现有贷款的偿 银行减少借贷业务 为企业、投资基金及高 做抵押或有担保 还及对业务前景持 对非银行类借贷人 于年末增加减值拨 审慎态度，贷款结 提供有利条件 淨值人士提供度身订制 备 余按年减少 的融资解决方案 截至2019年12月31日，按年比较 为简便表达，所有数据已做四舍五入简化 18
Slide 19: 按揭贷款
按揭贷款 贷款结余总额^ 收入 36.5亿港元 -6% 3亿港元 +18% 除税前溢利 平均贷款结余 630万港元 1.2亿港元 +6% 成本收入比 <65% 贷款对估值比率 14.7% 自 18.2% 减值亏损净额 95% 来自首次按揭贷款 1,200万港元自380万港元 ^减值拨备前 2019 总结 于香港市场提供按揭贷 已达至适当的营运 紧密监控信贷质量: 健康的贷款对估值 投入基础建设及人 杠杆及规模 • 低减值拨备额 比率（LTV） 才培育 款产品。低贷款对估值 • 无坏账 比率，首次按揭贷款占 稳健的贷款组合 更高的平均贷款结 • 于下半年减少贷款结 最大比重 专注提高利润率及 余
Slide 20: wr MAT PRS A)
wr 25 MAT PRS A) SUN HUNG KAI & CO. LIMITED
Slide 21: 投资管理
投资管理 (百万港元) 除税前溢利分析 2019 2018 变动 财务资产已变现收益^ 271 205 +32% 房地产资 公开/资本市 产 利息收入 - 5 不适用 场 19% 24% 已收股息，租金收入及已收费 33 27 +22% 用 分项资产 13,130百万港元 按市值计价的估值^ 1,262 (74) 不适用 财务工具的减值亏损净额 (48) - 不适用 来自投资物业的重新估值(亏 另类投资 (42) 186 不适用 损)/收益 57% 出售附属公司的收益 - 132 不适用 其它 19 14 +38% 年度回报12.4% 收益总额 1,495 495 +202% 收益总额15亿港
Slide 22: 投资资产及回报
投资资产及回报 2019 2018 2017 (亿港元) 年末价值 收益 年度回报^ 年末价值 年度回报^ 年末价值 年度回报^ 公开/资本市场 31.1 4.1 15.0% 36.2 -8.6% 29.2 3.3% 另类投资 74.8 11.8 17.1% 64.4 9.2% 52.6 19.7% 房地产资产 25.4 (0.9) -3.9% 23.4 9.8% 21.1 7.5% 131.3 15.0 12.4% 124.0 4.1% 102.9 12.4% ^扣除成本前收益/平均价值 截至2019年12月31日 为简便表达，所有数据已做四舍五入简化 22
Slide 23: 公开/资本市场
公开/资本市场 占投资管理的24% (31.1亿港元) 现金 24% 年度回报15.0% (4.1亿港元) 直接股权持股 组合明细 股权 年度回报 51% • 投资全球市场的分散投资组合 3% 18.5% • 主动管理的股权投资及债券投资 年度回报 14.3% 债券 • 充足的现金储备保证组合的流动性 22% 年度回报 23.5% 股权组合分布明细 4% 债券组合分布明细 48% 25% 10% 9% 4% 41% 23% 16% 13% 7% 市场 大中华区 澳洲 日本 美国 卢森堡 英国 大中华 澳洲 其它 沙特阿拉伯 印尼 4% 2% 37% 27% 17% 8% 5% 34% 32%
Slide 24: 公开/资本市场 (继续)
公开/资本市场 (继续) 股权 债券 年末价值15.9亿港元 年末价值6.8亿港元 年度回报18.5% (2.7亿港元) 年度回报23.5% (1.2亿港元) 未来：向基金管理延伸 - 建立内部交易团队以满足受监管的基金管理业务的需求 - 募集第三方资金以扩大受管理的资产、管理风险及获取新的收入来源 - 继续借助本公司的财务实力（资产负债表）及商业网络拓展最佳的投 资机遇 股权 债券 • 上市股票 – 亚太区公司或公司的主要业务 • 自由债券投资，寻求市场错配的投资机遇（价 增长动力来自亚太区 格错配(price dislocation)或信用与财政状况分离 • 核心长仓策略为持具有良好现金流
Slide 25: 另类投资
另类投资 外部对冲基金 年度回报 14% 9.4% 直接及跟投项目 占投资管理的57% (74.9亿港元) 55% 年度回报17.1% (11.8亿港元) 年度回报 21.0% 专注于组合的变现及管理 组合分布明细 于年内共收取7.5亿港元分派 外部私募股 权基金 31% 预期于2020年收取12.5亿港元分派 ( 年度回报 占另类投资组合资产价值的16.7% ) 14.1% 继续做出新投资：现有管理人的新基金、 新基金、透过现有管理人做出的跟投项 核心直接及跟投项目 目及自主直接投资 选择性投资拥有强大业务模式、营运团队 外部对冲基金 及营运计划的公司的股权，提高组合的投 资回报 分散的环球
Slide 26: 另类投资 (继续)
另类投资 (继续) 2019 (亿港元) 年末价值 收益 年度回报^ 外部对冲基金 (HK$ Million) 10.8 0.9 9.4% 外部私募股权基金 23.4 3.2 14.1% 直接及跟投项目 40.7 7.7 21.0% 总计 74.8 11.8 17.1% ^扣除成本前收益 / 平均价值 外部私募股权基金以及直接 及跟投项目的分布明细 外部对冲基金的分布明细 1% 62% 23% 12% 3% 41% 28% 19% 6% 市场 3% 2% 市场 中国 环球 美国 亚洲 东南亚 澳洲 英国 环球 中国 亚洲 美国 3% 2% 39% 29% 18% 12% 2% 95% 行业 策
Slide 27: 房地产资产
房地产资产 › 香港、英国及欧洲的商业地产及酒店物业 占投资管理的19% › 借助我们的商业网络及同系子公司的优势 › 持有房地产业权及共同投资项目的股权 (25.4亿港元) › 增加对物业估值的拨备 亏损3.9% (-0.9亿港元) 市场 香港 拓展至基金管理 欧洲 英国 房地产直接债务基金 Sun Hung Kai Capital Partners 行业 商业地产 • 向房地产开发商借贷以进行土地收购，建设， 酒店 重建及重新规划 直接贷款 • 区域：香港、中国、澳洲、新西兰、英国、 爱尔兰、韩国、新加坡 核心投资 • 全资贷款或夹层融资贷款，贷款由房地产资 Admiralty Centr
Slide 28: 策略投资
策略投资 联营公司 除税前溢利 › 30% 权益 › 股权 + 认沽权的年末价值合 › 管理资产 1240亿港元 计23.6亿港元，占本集团总 2.1亿港元 (+3%) › 表现优于市场，收入及溢利 资产的5.6% 均录得增长 资产 26.5亿港元 (+3%) 合营公司 › 40% 权益 › 与货拉拉及德邦建立伙伴关 › B2B及B2C 汽车融资租赁 系 › 汽车行业持续面临困难环境 › 继续拓展及开发新业务举措 于金融服务行业的策略 › 拓展至约车平台及货运行业 性权益 截至2019年12月31日 28 为简便表达，所有数据已做四舍五入简化
Slide 29: wr MAT PRS A)
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Slide 30: 向基金管理延伸
向基金管理延伸 整体理念及价值增长的策略 理念 策略 步骤 • 借贷业务为公司提供稳定的 • 利用本集团的商业网络寻求 • 加强建设投资者级别的基础 回报及强劲的现金流，而投 最佳的投资机会及优化投资 设施 资业务带来新的收入来源及 质量 • 持有全面牌照及受规管的管 增长机会 • 建立现有的客户及对手方关 理第三方资金的基金管理人 • 预期基金管理将成为公司管 系 • 借助本集团的资源（资金、 理资产及收入可持续增长的 • 借助公司的财务实力 商业网络、专长及专业团队） 动力 推出投资产品 • 严谨而负责任的投资 • 投入基础设施建设及人才培 • 增强我们的投资能力及体量， 育 以管理外部资
Slide 31: 投入基础设施及人才建设
投入基础设施及人才建设 我们的团队 基金经理 几乎准备就绪，于2020年推出三支基金 股票 亚太区Alpha离岸基金 Simon Walsh Sun Hung Kai Fund Management Sun Hung Kai Capital Partners 债券 环球自由债券基金 Banny Leung 房地产资产直接债务基金 亚太区Alpha离岸 环球自由债券基金 房地产直接债务 Sun Hung Kai Capital Partners I 基金 (股票) (债券) 基金 Rai Katimansah 管理层 机构投资者级别的基础设施 Ben Falloon (策略 & 监管) • 基金
Slide 32: 企业风险管理
企业风险管理 原则 我们的风险管理框架旨在促使我们在集团的风险喜好、严 风险管理 格的框架及合规范围内取得强劲的业绩及执行我们的商业 策略 框架 结构 合规 主要风险 新兴风险 • 全面的风险管理框架 • 风险识别 • 强大的合规文化 • 策略及业务风险 • 中美贸易战 • 主要风险 • 董事会审阅及更新风险 • 新兴风险 • 持续的培训及评估 • 金融风险 (市场风 • 香港的社会运动 政策及程序 险、信用风险及 • 风险控制 • 于香港持有全面牌照 流动性风险) • COVID-19新型冠状 • 风险委员会监管风险管 病毒疫情 理工作 • 审阅风险变化 • 额外的第三方合规顾 • 经营风险
Slide 33: wr 7% BW AT PRS A)
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Slide 34: 社区、文化及环境
社区、文化及环境 可持续发展 社区贡献 雇员文化 • 眼睛健康（奥比斯） • 香港公益金百万行 • 多元、包容及开放的文化 • 无上限有薪年假计划 • 灵活工作安排 • 鼓励终身学习 • 鼓励内部员工调动 帆船 教育 艺术及社区活动 • 新鸿基Scallywag • 香港道尔顿学校 • 新鸿基慈善基金 环境 帆船赛队 • 哈佛大学奖学金 • 飞跃演奏香港 • 新鸿基Scallywag 慈善计划 • 减少排放 • 减少能源使用 • 回收 • 支持环保项目 • 持份者参与 34
Slide 35: wr 7% BW AT PRS A)
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Slide 36: 展望
展望 融资业务 投资业务 公司 2020年第一季度市场出现毫无先 兆的波动 营运受新型冠状病毒疫情影响，但整 管理层紧密监察形势及按需要 体影响尚未可知 主动管理投资组合及现金以锁定 调整策略及经营手法 价值 受社会运动及新型冠状病毒疫情影响， 保持融资渠道及流动性 信用风险增加 于此历史性的价值错配时期关注 投资机会 强大的企业管治及风险监控 按揭贷款业务因较谨慎的贷款批核策 略保持稳定 于2020年按计划向管理第三方资 进一步发展我们的企业文化及 金的基金管理业务拓展 技术系统，以吸引及挽留顶尖 人才 继续投入系统及基础设施建设以 及加大人才培育 36
Slide 37: 投资者关系
投资者关系 傅贵乔先生(Joseph Fuqua) 投资者关系总监 +852 3748 2888 joseph.fuqua@shkco.com 关注我们 www.shkco.com 微博 微信 Sun Hung Kai & Co. 新鸿基有限公司 报告中的图片展示香港的专业海上帆船赛队-新鸿基Scallywag赛队。团队代表香港参加享负盛名的沃尔 沃环球帆船赛17-18，此赛事被喻为世界其中一个最具挑战性的帆船赛。团队航行超过八个月，跨越四 大洋超过45,000海里。 团队源于由本公司鼎力赞助的全长100呎超大型帆船Scallywag号。就像今天的新鸿基公司已发展成为 全面的投资伙伴一样，船队