Sun Hung Kai & Co. Limited · HKEX:86
Sun Hung Kai & — H1 2019 Earnings Presentation
25 slides from Sun Hung Kai &'s earnings presentation, August 2019
Slide 1: Sun Hung Kai & Co. Limited
201 SSF rARA Uber MWe set 20194F8A 158 Za ANNA yon | eX q os aR AR OA SUN HUNG KAI & CO. LIMITED
Slide 2: Important - Disclaimer
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Slide 3: 主讲人
主讲人: Robert Quinlivan (集团首席财务总监) Ben Falloon (主要投资部董事总经理) Nancy Chen (投资者关系总监)
Slide 4: 2019年中期业绩摘要
2019年中期业绩摘要 (截至6月30日止之期间，按年同比) 每股基本盈利 中期股息 每股账面值 股东应占利润 10.3亿港元 51.5港仙 12港仙 9.8港元 -3% +5% 不变 +6% 稳健表现与本集团以往表现 每股账面值 继续加强资本配置， 最出色的半年业绩-2018年 及每股盈利 如今年亚洲联合财务 上半年业绩大致持平 均有所提升 进行了股份回购 4
Slide 5: 盈利及分项资产
盈利及分项资产 (百万港元) (截至6月30日止之期间，按年同比) 资产 税前利润 按年同比变动 (占比) › 香港业务稳健 消费金融 › 中国内地业务 – 整合分行及移至线上 17,796 sdfsdf 652 +7% › 于亚洲联合财务的股权增加至63% (44%) › 扣除成本前六个月回报率6% 主要投资 › 于第一季度锁定利润 14,355^ 580 -15% › 具高变现能力的私募股权组合 (35%) › 光大新鸿基表现跑赢市场 金融服务 › 陆金申华融资租赁 – 于困难的市场环境下部署 2,545 102 +1% 转型成为新出行模式的服务商 (6%) › 已建立市场地位 按揭贷款
Slide 6: 2016年至今的记录
2016年至今的记录 10.6% 9.8 6个月 9.5 9.0 84.0 9.7% 8.2 51.5 50.3 56.2 6.1% 6.2% 2016 2017 2018 1H2019 2016 2017 2018 1H2019^ 2016 2017 2018 1H2019 ^年化值 每股盈利 (港仙) 股本回报率 (%) 每股账面值 (港元) ▲ 专注跨年价值增长 结合我们的专业传承、 ▲ 长久的派息往绩 人脉网络及财务优势的 资产平台 ▲ 继续优化资本配置 6
Slide 7: 资产负债表
资产负债表 (截至6月30日止之期间，按年同比) 单位：百万港元 其它 2,713 2,234 其它 非控股权益 3,040 商誉、无形资产 3,273 联营公司及合资公司* 2,744 股本 其它投资资产 每股账面值9.9港元 (+6% ) 每股账面值9.8港元 10,787 19,700 净负债率 53.8% 53.6% 利息覆盖 4.7x 有期贷款（于主要投资分项） 2,399 于上半年回购股份，总值 按揭贷款 3,594 贷款总额 2000万港元 16,061 消费金融贷款 长期债 9,522 10,068 短期债 现金 4,989 6,071 总资产406亿港元 融资结构 *包括光大
Slide 8: 资金结构及融资
资金结构及融资 (百万港元) 40,567 40,684 37% 44% 4.7 3.7 63% 56% 总资产及负债 利息覆盖 2018 2019年上半年 2018 2019年上半年 总股本 总负债 15,593 14,983 7800 7867 52.4% 53.8% 净负债率 融资结构 7183 7727 2018 2019年上半年 2018 2019年上半年 银行及其它借款 票据 8
Slide 9: wr 7% BW AT PRS A)
wr 7% BW AT PRS A) SUN HUNG KAI & CO. LIMITED
Slide 10: 消费金融 2019年上半年摘要
消费金融 2019年上半年摘要 贷款结余总额 收入 107.1亿港元 +10% 17.0亿港元 -2% 新增贷款 税前利润 76.1亿港元 +3% 6.5亿港元 +7% 撇账率 (年化值) 贷款帐分布 7.2% 从 8.3% 中国内地 22% ► 稳健的香港业务 ► 减少中国内地的分行并移至线上 香港 ► 于2019年6月回购7.27%股份，集团拥 78% 有股权从58% → 63% 10
Slide 11: 消费金融
消费金融 2018年 2019年 (单位：百万港元) 变动 上半年 上半年 收入 1,738 1,695 -2% 经营成本 (570) (539) -6% 减值及坏账 (452) (373) -18% 2019年上半年税前利润增加7%: 融资成本 (97) (146) 51% 香港业务比重增加: 使得总收入下 税前利润 609 652 7% 降但减值及坏账也减少 营运 中国内地缩减分行使得成本收益 贷款回报率1 35.6% 32.1% 比增加 撇账率1 8.3% 7.2% 香港本地借款利率上升及融资需 成本收益比 32.8% 31.8% 求增加导致财务成本上升 税前利润/贷款净额1
Slide 12: 减值、坏账及欠款
减值、坏账及欠款 2018年上半年 2018年下半年 2019年上半年 47 计入利润表的减值 减值提拨 (回 及坏账总额 (百万港 拨) 元) 405 388 382 452 381 373 提拨 (6) (9) % 撇账净额1__ 平均贷款总额 8.3% 7.7% 7.2% <31天 逾期贷款账龄分析 2019年6月 4.2% 0.6% 3.3% 0.9% 0.7% 9.7% 31-60 , 占贷款结余净额 61-90 0.2% 0.5% 的% 91-180 2018年12月 5.4% 0.5% 1.1% 7.7% >180 销账政策 整体撇账率2受惠于香港 • 超过90天的个人贷款 业务
Slide 13: 亚洲联合财务 – 香港业务
亚洲联合财务 – 香港业务 新客户现金回赠 及租客贷款 2019年 2018年 2018年 宣传及推广活动带来可喜业绩 上半年 上半年 全年 分行数量 49 49 49 贷款总额 (百万港元) 8,329 6,746 7,803 贷款帐达至新高 新增贷款额 (百万港元) 5,664 4,619 10,136 良好的盈利能力 新增贷款 (数量) 100,434 92,483 165,459 平均贷款结余 (港元) 60,247 53,565 59,132 建立金融科技团队并成为首个利用转 贷款回报率1 31.3% 33.1% 31.5% 数快(FPS)放款的个人信贷放款平台 撇账率2 4.4%
Slide 14: 亚洲联合财务 – 中国内地业务
亚洲联合财务 – 中国内地业务 2019年 2018年 2018年 搭建精简且可扩展性的网络: 上半年 上半年 全年 • 整合分行网络 分行数量 31 73 46 • 自动信贷评分系统 城市数量 15 15 15 • 获得深圳线上放债人牌照 贷款总额 (百万港元) 2,376 2,958 2,612 寻求更好地资本配置 新增贷款额 (百万港元) 1,949 2,748 5,161 新增贷款 (数量) 29,124 55,548 95,635 • 持牌放债人 • 强劲的资金基础 平均贷款结余 (人民币) 40,076 29,421 34,147 • 与其它线上放债人合作 贷款回报率1 3
Slide 15: 主要投资
主要投资 2018年 2019年 税前利润分析 变动 房地产 上半年 上半年 上市股权 16% 24% 已实现盈利^ 122 112 -8% 利息收入 189 163 -14% 私人信贷 分项资产 上市债券 17% 143.6亿港元 4% 利息、租金收入及服务费 17 38 +124% 按市价重新估值^ 531 627 +18% 私募股权 减值及坏账 8 (87) n/a 40% 其它收入 124 24 -80% 总盈利 991 877 -11% 六个月回报率6% 经营成本 (81) (72) -11% 税前利润5.8亿港元 (计入成本后-15%) 融资成本 (229) (225) -2% 税
Slide 16: 资产及回报
资产及回报 2017 2018 2019年上半年 6个月 (百万港元) 结余 回报率 1 结余 回报率 1 结余 盈利 回报率 年化回报率 上市股权 2,768 7.8% 3,406 -5.7% 3,381 228 6.6% 13.2% 私募股权 4,323 19.8% 5,286 10.1% 5,682 424 7.8% 15.6% 上市债券2 3,513 3.8% 1,698 -0.8% 605 104 12.6% 25.2% 私人信贷 3,223 13.4% 2,489 13.5% 2,403 138 5.6% 11.2% 房地产 2,110 7.5% 2,338 9.8% 2,285
Slide 17: 上市股权
上市股权 回报率 1.5% 现金及其 占主要投资 24% (结余33.8亿港元), 它 外部管理基 金 回报率 回报率 6.6% (盈利2.3亿港元) 其它企业 20% 32% 6.6% 持仓 4% 投资组合 外部管理基金增强我们的实力并交 明细 流意见 内部管理基金于2019年上半年的策略: 内部管理股 1. 拥有良好基本面及盈利的公司 权投资基金 44% 2. 自保障股东权益行动中能有所变革的公司 回报率 10% 3. 高质增长型公司 内部管理的全球基金 外部管理基金 51% 23% 10% 6%5%4% 58% 22% 18% 2% 市场 香港/内地 澳纽 日本 欧洲 美国 其它地区 全
Slide 18: 上市债券
上市债券 占主要投资4% (结余6.1亿港元) 2019年上半年回顾 回报率12.6% (盈利1.0亿港元) 2018年底的抛售带来买入良机 内部管理的投资组合 利率下调及大型企业公布盈利使第一 季度市场大幅反弹 于第一季度兑现利润并转向严格筛选 亚洲 中国高收益债券市场相对稳定 印尼主权及半主权债券因国家财政条 件改善而受追捧 投资组合明细 中东 良好的市场气氛对阿曼及巴林 33% 22% 19% 7% 19% 等二级主权债券有利 市场 欧洲 中国 中东 澳纽 其它 欧洲 组合表现受惠于我们早前看好 欧洲银行AT1债券。在上半年的强劲 表现后，我们在此板块维持中等比重 54% 26% 11%
Slide 19: 私募股权
私募股权 占主要投资的40% (结余56.8亿港元) 外部私募股 回报率5.9% 权基金 回报率7.8% (盈利4.2亿港元) 39% 投资组合 预期变现4.88亿港元 (占投资组合的9% ) 明细 直接及共同 从现有合作伙伴中寻找新的投资 投资 61% 回报率9.0% 专注于组合的变现及管理 组合明细 主要 直接及共同投资 40% 18% 31% 11% 市场 中国 美国 全球 亚洲 39% 31% 13% 17% 行业板块 保健 科技 金融 其它 19
Slide 20: 私人信贷
私人信贷 占主要投资的17% (结余24.0亿港元) 2019年上半年回顾 回报率5.6% (盈利1.4亿港元) 制造业 计入减值及坏账损失4500万港元 5% 物流 后，回报率5.6% (2018年上半年: 9% 回拨800万港元) 房地产开发 14% 几乎全部贷款均有抵押或担保 按行业 由于还款及审慎的贷款批核策略， 板块细 分的有 贷款结余于上半年录减少 期债 我们对前景持乐观态度，因全球 增长放缓将导致银行缩减房贷规 投资 模，为非银行机构（如本集团） 72% 带来更多机遇 市场 香港/ 中国/ 澳纽 主要为企业及投资基金提供 融资解决方案 20
Slide 21: 房地产
房地产 占主要投资的 16% (结余22.9亿港元) › 实体房地产及共同投资 › 借助于本集团的商业网络及集团公司的 回报率-0.7% (亏损1700万港元) 优势 2019年上半年表现 市场 香港 › 投资组合录得小幅亏损，主 欧洲 要由于伦敦一项联合投资的 酒店项目产生有关会计调整 行业板块 商业地产 › 我们将专注于开发及推出对 酒店 第三方开放的房地产债 21
Slide 22: 按揭贷款
按揭贷款 贷款帐 收入 35.9亿港元 +19% 1.5亿港元 +39% 税前利润贡献 整体贷款对估值 6900万港元 +40% 比率<65% 成本收入比 13.5% 从 21.8% 达至满意的规模及 因较高的融资机会成本→ 对低 专注于提升利润 投资基础建设 经营效率 利润率的贷款批核采保守策略 率及效率 22
Slide 23: 金融服务
金融服务 税前利润 1.0亿港 元 (+1%) › 拥有30%权益 › 管理、托管及/或顾问服 › 财务收益 5100万港元 (2018上半年：6700万港元) 务的客户资产超过1300亿 港元 › 上半年表现优于市场，收 入及利润均录得增加 › 拥有40%权益 › 持续专注于为网上约车平 › B2B及B2C汽车融资租赁 台及货运平台提供服务的 › 汽车市场不景气 机会 › 与上海强生出租汽车建立 合资公司取得初步成果 23
Slide 24: 展望
展望 前景或受市价估值波动所影 私募股权基金的变现能力 受近期香港动荡局势或然 响 在改善 影响 降低今年下半年的风险 优化中国内地市场资本配 失业率上升将影响坏账 置 业务进展符合预期 物业价格或会波动 继续寻求及创造提升每股 盈利的机会 24
Slide 25: 投资者关系联系方式
投资者关系: 更多关注: 陈宁思, CFA 投资者关系总监 0086HK 微信公众号 +852 3748 2823 Sun Hung Kai & Co. Limited nancy.chen@shkco.com 香港新鴻基有限公司 (or search 00086)