Nippon Steel Corp. · TSE:5401
Nippon Steel — Q1 FY2026 Earnings Presentation
32 slides from Nippon Steel's earnings presentation, Aug 4, 2026
Slide 1: 2026年度1Q決算説明会
証券コード：5401 2026年度1Q決算 説明会 2026年8月4日 ・特に断りのない限り、本資料中の財務数値は連結数値、当期利益は親会社の所有者に帰属する当期利益。 ・本資料中の実力ベース連結事業利益において「国内」とは、「本体国内製鉄事業」「鉄グループ会社」「非鉄３社」であり、 「海外」とは、「本体海外事業」「原料事業」を指す。
Slide 2: 概況 足元の事業環境を踏まえた2026年度見込み
2 概況 足元の事業環境を踏まえた2026年度見込み ◆国内外のベース需要低迷が継続しており、中東情勢によるさらなる経済減速も 懸念される中、中国の過剰供給等により各国・地域における通商措置や 経済ブロック化が進展。その影響の程度に応じて国・地域間の市況格差が拡大 ◆当社は以前よりこうしたグローバルの構造変化を見据え、北米・欧州など 中国の影響を受けにくく成長が見込める地域（足元市況が堅調に推移している地域）に、 集中して投資を実施 ◆この結果、2026年度の実力ベース事業利益は、国内を中心に、中東影響も ⇒P4-6 含めた外部環境の変化に伴う原燃料等コストの上昇や中東向け鋼材輸出の 減少によ
Slide 3: 目次
3 目次 １．2026年度1Q実績および2026年度見通し ２．2026年度の取り組み （2030中長期経営計画実行状況） ・国内事業（本体国内製鉄事業・国内鉄グループ会社・非鉄３社） ・海外事業（本体海外事業・原料事業） © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 4: 2026年度1Q決算と通期業績見通し
業績 4 2026年度1Q決算と通期業績見通し ◆第1四半期は国内中心に中東影響(-250億円)等を受け、実力ベース事業利益1,084億円、当期利益752億円にとどまる ◆原燃料等コスト上昇、中東向け輸出減等が顕在化するなか、U. S. Steelが当社グループの収益を牽引し、 2026年度は実力ベース事業利益7,000億円以上を見込む ◆当期利益は、円安や原燃料等コストの上昇による在庫評価差益の拡大等もあり、 2,900億円（対前回+700億円）を見込む 2025年度 1Q 上期 下期 2026年度 5/13 対5/13 上期 単位：億円 対2025年度 実績 実績 見通し 見通し 見通し
Slide 5: 2026年度実力利益見通し 前回公表時からの変動
5 業績 2026年度実力利益見通し 前回公表時からの変動 ①環境変化 ：原油・天然ガス価格上昇等を背景とした物流費・エネルギーコスト上昇、 （中東影響含） スクラップ・原料炭・市況原料価格上昇、円安進行による影響 ②コスト改善 ：低コスト原料使用拡大、原燃料費削減、修繕費厳選等による固定費改善等 ③U. S. Steel ：米国鋼材市況上昇、高炉再稼働効果のフル発揮、シナジー進展等 ④原料事業 ：原料炭高騰や円安による増益（本体国内製鉄事業のコスト上昇を緩和） 下期見通し 億円／年 年率 上期 2,500億円 国内-900 海外+900 下期 4,500億円 9,000以上 ⇒P6 中東影響
Slide 6: 2026年度実力利益見通し 上期から下期への変動
6 業績 2026年度実力利益見通し 上期から下期への変動 ①生産出荷 ：輸出販売環境の改善、国内活動水準戻り 等 ②コスト上昇分の価格反映等：原燃料価格上昇分の紐付分野での価格反映、国内市況分野の値上げ浸透 等 ③コスト改善 ：名古屋次世代熱延設備立ち上げ効果 等 ④グループ会社季節差他 ：鉄グループ会社+400、非鉄3社+160、償却増 等 ⑤海外グループ会社 ：AM/NS Indiaのマージン改善・品種高度化、USSK改善 等 上期⇒下期 ＋2,000億円 下期見通し 年率 億円／半期 国内+1,800 海外+200 4,500 9,000以上 以上 +200 ③ 4,000 ② コスト
Slide 7: U. S. Steel 2026年度実力利益見通し
7 業績 U. S. Steel 2026年度実力利益見通し 前回公表時からの変動 ◆2026年度実力利益見通しは、前回を大きく上回る（＋800億円）1,800億円以上を見込む ◆米国鋼材市況上昇下での確実な需要捕捉+600億円に加え、シナジー進展や 高炉再稼働効果のフル発揮などの収益改善努力+200億円により大幅増益を目指す 億円／年 対前年度 ＋1,856億円 対前回公表 ＋800億円 1,800* 以上 収益改善 努力 米国 ＋200 鋼材市況 外部環境 収益改善 上昇 +100 +1,100 （コストアップ含） 1,000 ＋600 以上 米国 インフレ コスト改善 ＋400 鋼材市況
Slide 8: 米国鉄鋼事業環境
8 業績 米国鉄鋼事業環境 〔米国事業環境〕 【鋼材市況】ホットコイル市況は 【生産動向】世界粗鋼生産量が減少する中 $/ｔ ($/st) 1,300 上昇基調継続 米国粗鋼生産量は底堅く推移 2025年：81.9百万ｔ＞日本80.7百万ｔ 44年ぶりに日本を逆転 2026年度 1,200 (1,100) 見通し前提 今回 1,100 (1,000) 前回 100 米国製鋼稼働率 80% 1,000 (900) 2025.7～2026.3 900 買収検討時 90 75% 前提 800 80 70% 700 米国粗鋼生産量（百万t/年） 百万ｔ/年 70 89 91 65% 87 86 600
Slide 9: 2026年度配当見通し
9 業績 2026年度配当見通し 〔株主還元〕 ◆ 2030中長期経営計画（2026～2030年度） ：従前の配当方針（配当性向30%程度目安）を継続しつつ 下限配当（24円/株）を導入 ◆ 2026年度の配当 ： 現時点では上記下限配当等も踏まえ、前回公表どおり1株につき24円を予定 USS合併に伴う 一過性費用・損失除く 45.6% 45.3% 2026年度(単年) 43%程度 2016~2020年度平均 2021~2025年度平均 32%程度 30%程度 配当性向 30.4% 31.7% 28.4% 23.1% 23.9% 26.8% 26.6%（ﾏｲﾅｽ） （減損損失除く） 36 32
Slide 10: 資産圧縮
10 業績 資産圧縮 〔財務体質〕 2026年度は1,000億円以上の資産圧縮を実行する方針 資産圧縮 連結政策保有株式残高 2013年以降 2026年度 1,000億円以上 政策保有株式を実質8割以上縮減* 政策保有株式の売却等 1,000億円 * 株価変動影響を日経平均株価変動で簡易的に補正 1兆円 （億円） 規模 日経平均株価 （外数）持分法適用関連会社株式一部譲渡 51,064 10,000 (NSユナイテッド海運) 360億円程度 8,000 9,000 億円規模 7,000 1,000以上 億円規模 8,000 1,000 連結政策保有株 3,400 7,000 5,700 FY1
Slide 11: 調整ページ
11 調整ページ © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 12: ２．2026年度の取り組み
12 目次 １．2026年度1Q実績および2026年度見通し ２．2026年度の取り組み （2030中長期経営計画実行状況） ・国内事業（本体国内製鉄事業・国内鉄グループ会社・非鉄３社） ・海外事業（本体海外事業・原料事業） © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 13: 国内・海外事業別 実力利益見通し
13 業績 〔国内・海外事業別〕 国内・海外事業別 実力利益見通し U. S. Steelが当社グループの稼ぎ頭として収益を牽引 2025 2026 上期 下期 １Q ２Q 上期 下期 2030 （億円） 年度 年度 実績 実績 実績 見通し 見通し 見通し 中期 実績 見通し 実力ベース 3,457 3,047 6,504 1,084 1,416 2,500 4,500 7,000 10,000 連結事業利益 以上 以上 国内 2,579 2,697 5,276 471 529 1,000 2,800 3,800 5,000 以上 本体国内製鉄事業 1,366 1,099 2,465 ▲12
Slide 14: 連結実力利益1兆円以上の実現に向けて
14 業績 〔収益力〕 連結実力利益1兆円以上の実現に向けて 2016～2020年度 平均 2021～2025年度 平均 2026~2030年度 2031年度～ 1兆円/年以上を実現 次なる 2,000億円 7,600億円 中東情勢影響 -500 約 約 利益水準へ飛躍 1兆円 連結実力利益 (億円/年) 以上 原料事業 海外 9,350 上期 2,500億円 下期見通し年率 9,000 5,000 本体海外事業 下期 4,500億円 以上 億円以上 非鉄3社 鉄グループ会社 国内 1,325 7,937 7,000 7,000 以上 海外 7,340 本体国内製鉄事業 6,900 1,318
Slide 15: 国内鉄鋼事業環境
15 国内事業 国内鉄鋼事業環境 〔鉄鋼事業環境〕 ◆内需の減少は低迷が継続 ◆主原料マージンは2026年に入って下げ止まったものの、その他の外部調達コスト増 が収益を圧迫 国内鋼材需要 国内ﾎｯﾄｺｲﾙ市況・ﾏｰｼﾞﾝ 輸入物価指数 百万t/年 120 200 (千円/ｔ) （2020年：100） 62 63 62 90 (A)ホットコイル市況 59 土木建築 53 55 53 52 60 50 22 22 22 49.0 48.5 (B)強粘結炭市況 21 150 30 （豪州FOB）×0.9 20 18 17 4月 6月 8月 10月 12月 2月 4月 6月 19 16 16 16 (
Slide 16: 国内事業 圧倒的な競争力のさらなる強化
16 国内事業 圧倒的な競争力のさらなる強化 本体国内製鉄事業 名古屋次世代熱延設備 4月1日 熱間試運転開始、8月商業生産開始（予定） 自動車向け超ハイテン鋼板等の 高級薄板生産体制の強化と 競争力の飛躍的向上 名古屋製鉄所 新熱延工場外観 世界最大の耐荷重性能を有する新鋭設備 （年間生産能力 6百万トン） 圧延・温度制御性が飛躍的に向上 ミクロレベルの金属組織を高度に制御 高級鋼の安定的な大量生産が可能に 初の熱間試運転（4月1日） © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
Slide 17: 本体国内製鉄事業 利益推移
国内事業 17 本体国内製鉄事業 本体国内製鉄事業 利益推移（実力ベース） 前回との比較では、原燃料コスト上昇等、国内事業の環境は悪化 販売価格への反映等で対応するも、数量・マージンで-800億円の減益（ｳﾁ中東影響-400億円） 一方で、コスト改善は前回から+100億円の上積みを図り、合計で-700億円の減益 4,823 3,659 折線：単独粗鋼生産量 （万t/年） 3,868 （旧日鉄ステンレスを含む） 3,425 3,499 3,425 3,500 3,500 3,388 (1,900) 3,300 2,602 2,440 2,465 棒：単独営業利益 ※ 2,550 （億円/年） 2
Slide 18: 鉄グループ会社 利益推移
18 国内事業 鉄グループ会社 利益推移（実力ベース） 鉄グループ会社 原燃料コスト上昇等の国内事業環境悪化により、販売価格への反映等で対応するも、 3,500 前回公表時から-250億円の減益（ｳﾁ中東影響-200億円） 3,000 鉄グループ会社利益 ※ （億円/年） 2,458 2,500 （在庫評価差等除き） 2,187 2,050 2,000 (1,850) 1,838 対前回 1,600 -250 1,500 1,290 機能系 1,220 1,000 商社 500 二次加工 電炉・(ステンレス) 0 FY FY FY FY FY FY FY FY FY FY FY FY 5/13
Slide 19: 非鉄３社 利益推移
19 国内事業 非鉄3社 非鉄３社 利益推移（実力ベース） AI/半導体関連等の成長分野を中心に収益拡大、３社合計で1,000億円へ ３社ともに前回公表時から上方修正し過去最高益を狙う 非鉄３社利益 1,000 (950) （億円/年） 906 対前回 エンジニア 230 +10 リング 220 728 231 610 620 600 146 550 ケミカル＆ 290 +35 63 ※ 255 500 94 490 471 242 マテリアル 450 116 ※ 107 194 360 350 91 253 ※ ※ 177 127 250 161 187 184 68 173 121 76
Slide 20: 非鉄3社 業績概況、トピックス（AI/半導体関連事業）
20 国内事業 業績概況、トピックス（AI/半導体関連事業） 非鉄3社 非鉄３社 システムソリューション 顧客向けサービスへのAI適用 （億円） ・製造業を中心とした顧客の業務高度化・効率化をAIでサポート FY ・文書、図面、画像、現場データ等をAI-Readyな形で管理し、 FY 対5/13 1Q 上見 2026 操業・保全領域を含む意思決定高度化をAIエージェントが支援 2025 見通し 見通し （中東影響含まず） システム開発へのAI適用 売上収益 3,828 938 2,000 4,190 +20 ・AI駆動開発プラットフォーム「NSDevia」等を活用し、企画から 事業利益 433
Slide 21: 海外重点４地域における事業拠点の状況
21 海外事業 海外重点４地域における事業拠点の状況 （2026年8月4日時点） 米国 欧州 インド タイ ＜U. S. Steel・Standard Steel・ICI他＞ ＜USSK・Ovako・Suzuki Garphyttan＞ ＜AM/NS India・JCAPCPL他＞ ＜NS-SUS・G/GJ Steel・NSBS Thai他＞ ($/ｔ) ($/ｔ) (INR/ｔ) ($/t) (A)ホットコイル市況 1,200 120,000 ※中国市況CFR換算 1,200 1,200 （マ 100,000 Ｈク 800 800 80,000 800 Ｃロ スクラップ市況 60,000 市
Slide 22: 米国鉄鋼事業環境
海外事業 22 〔米国事業環境〕 米国鉄鋼事業環境 米国需要：需要の堅調さが継続 需要分野の動き：エネルギー関連投資 米国市況動向：輸入鋼材減少の中、 米国鋼材輸出入：鋼材輸入は減少傾向 が堅調。建設分野は民間部門が低迷す 米国内需給環境を反映し、市場予測を ⇒米国粗鋼生産が増加傾向を継続 る一方で公共インフラ・データセン 上回る水準で続伸 ター建設が活況。 120 米国鋼材需要 ($/t) 米国HC市況 （百万t/年） 1.4% 1.2% 米国建設支出 対前月比 1300 1200 100 1.0% （%） HC市況 99.8 1100 97.8 97.6 97.0 96.1 96.1 94
Slide 23: U. S. Steelの飛躍的利益成長
海外事業 23 (2030中長期経営計画) U. S. Steelの飛躍的利益成長 2025.6 Closing 2025.11 U. S. Steel 中長期計画公表 2026～2030年度 当社の最先端の技術と経営リソースを投入 100日計画の企画立案 8つの柱・66課題の検討推進 シナジー発揮最大化と戦略的投資の早期成案化・実行 当初 技術者等派遣 約50名 足元100名規模に派遣者増員（短期派遣者含む） ８つの柱・66課題 U. S. Steel中長期計画 （2025年11月4日公表） 操業 当社の先進的な技術・ノウハウ導入 シナジー 260項目の改善イニシアティブ $30億 ① 生産
Slide 24: U. S. Steel 製造実力強化・シナジー先行発揮の取組み
24 海外事業 U. S. Steel 製造実力強化・シナジー先行発揮の取組み 各拠点で当社派遣技術者の支援による先進技術導入と操業・コスト改善の取り組みを加速 製造実力強化とシナジーの先行発揮に向けた取り組みを強力に推進中 Gary 派遣者との協働 操業・コスト 第14高炉改修 進捗中 シナジー効果 改善推進 U. S. Steelで最大規模の第14高炉改修 対2024年 EBITDA改善額（億ドル） 計画工期（2026年5-8月：100d）オンラインで進捗中 中期目標に対しシナジー効果を先行発揮 他高炉 操業コスト改善中 2026年度 進捗率60％ 派遣者が 高炉操業安定化のノウハウ導入に
Slide 25: U. S. Steel 米国 戦略的投資計画 進捗
25 海外事業 U. S. Steel 米国 戦略的投資計画 進捗 米国内の複数拠点で、U. S. Steelの利益成長に資する 成案化案件累計 （2026.8月時点） 戦略的投資の早期成案化・工事着手に向けた取り組みを加速 約$37億 2030中長期計画 ＄110億 （～2028年末） 主な成案化案件 Gary (高炉拠点） Mon Valley (高炉拠点） ●熱延設備増強 ●スラグ処理設備新設 厚手ラインパイプ用鋼板・ MN スラグ販売による収益拡大 自動車用高強度鋼板の製造可能化 MI （2025年9月25日公表） （2025年9月25日公表） PA 投資額：＄0.9億 投資額：＄2.
Slide 26: 重点地域：欧州 ～グループ経営基盤強化
26 海外事業 重点地域：欧州 ～グループ経営基盤強化 欧州域内における当社グループの経営基盤整備と運営体制強化を加速 グループ一体で域内需要を捕捉し利益成長を図る 2027.4.1 直接保有化 <スウェーデン・フィンランド> 2026.10.1 直接保有化 電炉一貫特殊鋼棒線拠点 高炉一貫薄板拠点 Nippon Steel Slovakia(NSSK) ◆粗鋼生産能力 1百万t/年 ◆粗鋼生産能力 4.5百万t/年 ◆特殊鋼棒線（軸受鋼） ◆多様な薄板製品ポートフォリオと広範な需要分野 直接保有化を通じた <スロバキア> さらなるシナジー積み上げ 欧州市場環境を活かした域内需要の確実な捕捉
Slide 27: 重点地域：インド ～AM/NS India
海外事業 27 (2030中長期経営計画) 重点地域：インド ～AM/NS India 2019.12 買収 2021～2025年度 2026～2030年度 2031～ 250 インド鋼材需要 着実に伸長するインドの鉄鋼需要の捕捉と 200 （百万t/年） 品種高度化に向けた能力拡張を推進 150 100 ハジラ薄板設備増設 2022.4決定 2025～2026稼働 50 ハジラ鉄源・熱延 2022.9決定 2027～稼働 新設・増強 0 2030f 2014 2016 2018 2020 2022 2024 ラジャヤペタ一貫製鉄所建設用土地取得 2025.4 一貫製鉄所新設投資方案を検討 起
Slide 28: 重点地域：インド ～AM/NS India
28 海外事業 重点地域：インド ～AM/NS India インド主要指標 事業環境と業績 インド指標 2025年 2026年見 2027年見 GDP成長率 ＋7.7% ＋6.4% ＋6.7% ＜足元の環境＞ 鋼材需要 1.6億 t 1.7億 t 1.9億 t ◆ インドへの鋼材輸入は2024年対比では低位にあり、 鋼材需要も前年を上回る水準を維持 インド鋼材輸入 インド鋼材需要 ◆ 一方、モンスーン入りによる需要減速、大手ミルの （百万t/Q） 5 （百万t/年） 4 半製品含む （百万t/年） 150 171.6 160 定修終了による供給増に加え、通商措置（欧州新SG） 3 148 13
Slide 29: 重点地域：タイの当社事業展開：NS-SUS、G/GJ Steel
29 海外事業 重点地域：タイの当社事業展開：NS-SUS、G/GJ Steel 当社におけるタイ市場の位置付け ASEAN最重点ホームマーケット 鉄源～サプライチェーン一貫での 強化を図りシェア拡大を目指す ◆ 1963年から進出。事業会社数約30社、 約8,000人を雇用。 ◆ 自動車等の高級鋼に加え、汎用鋼が 全体の2/3を占める900万t規模の薄板 市場、当社Gr.の現行シェアは約30% タイプロジェクトの発足 （百万US$) ◆ 2026年4月～タイにおける地域軸での当社 （百万US$） EBITDA (*)6月期決算 (NS-SUS) 事業全体の推進を一元的に担う組織として 200
Slide 30: 海外事業 利益推移（実力ベース）
30 海外事業 利益推移（実力ベース） 155 160 144 153 150 2,600 135 2,400 109 121 109 111 111 109 112 2,350 対前回 +800 106 2,200 2,000 折線：為替レート（円/$） 1,800 1,600 (1,550) 欧州他 1,400 1,350 1,318 インド 1,200 東南アジア 1,000 棒：本体海外事業利益 950 800 （億円/年） 738 北中米 600 400 384 130 200 0 (200) 5/13 公表時 FY (400) 見通し 2026 FY FY FY FY FY FY
Slide 31: 原料事業 利益推移（実力ベース）
海外事業 31 原料事業 利益推移（実力ベース） 石炭/鉱石 600/200 (US$/t,FOB) 粉鉱石市況価格 450/150 300/100 150/50 強粘結炭市況価格 0/0 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 1 4 7 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 26 1,553 原料事業利益 1,420 （億円/年） 1,
Slide 32: © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.
32 本資料は、金融商品取引法上のディスクロージャー資料でなく、その情報の正確性、完全性を保 証するものではありません。また、本資料に記載された将来の予測等は、説明会の時点で入手可 能な情報に基づき当社が判断したものであり、不確定要素を含んでおります。従いまして、本資 料のみに依拠して投資判断されますことはお控えくださいますようお願い致します。本資料利用 の結果生じたいかなる損害についても、当社は一切責任を負いません。 本報道発表文は、米国における証券の募集を構成するものではありません。米国1933 年証券法 に基づいて証券の登録を行うまたは登録の免除を受ける場合を除き、米国において証券の募集