Nippon Steel Corp. · TSE:5401

Nippon Steel — Investor Presentation (October 2026)

25 slides from Nippon Steel's investor presentation, Oct 8, 2026

  1. Slide 1: 当社の概要とU. S. Steelについて

    証券コード：5401 当社の概要と U. S. Steelについて 2026年10月8日 コーポレートコミュニケーション部IR室 宮原 公彦 特に断りのない限り、本資料中の財務数値は連結数値

  2. Slide 2: ご説明内容

    2026年10月8日時点 2 ご説明内容 １．鉄の基本と鉄鋼需要 ２．日本製鉄について ３．2026年度業績見通し ４．U. S. Steelについて © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

  3. Slide 3: 鉄の基本特性と資源・リサイクル性

    2026年10月8日時点 3 豊富な資源と安価なコスト 何度でも再生利用できる無限リサイクル 地球の重量の1/3は鉄 磁石で選別 再溶解 不純物除去 可採埋蔵量（億ｔ） ﾎﾞｰｷｻｲﾄ 銅 鉄 310 8.9 亜鉛 ﾆｯｹﾙ 鉛 1,800 2.1 1.0 0.8 出典: USGS Mineral Commodity Summaries 2023 鉄の多様な特性と無限の可能性 ライフサイクルでの環境負荷の低さ 引張強度（Mpa） * LCA=Life Cycle Assessment ← 強度 0 2,000 4,000 6,000 10,000 Ｃ 自動車の例 他 鉄と鋼 Ｏ 素 ２ アルミ

  4. Slide 4: 鉄の幅広い用途 ～鉄は素材の主役

    2026年10月8日時点 4 鉄の幅広い用途 ～鉄は素材の主役 自動車 家電 容器 船舶 建設機械 建築 橋梁 土木 プラント エネルギー © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

  5. Slide 5: 世界の鋼材需要は長期的に新興国を中心に増加見込み

    2026年10月8日時点 5 世界の鋼材需要は足下一時停滞するも、長期的には新興国を中心に増加見込み 鋼材需要推移 （参考）１人あたり鋼材需要 (Kg/ 1,200 (単位:百万ｔ/年) 2,000 年) 1,800 韓国 1,000 1,600 他新興国 1,400 ASEAN5 800 1,200 インド 米国 日本 中国 1,000 600 800 中国 600 400 欧州 400 他先進国 欧州 200 ASEAN5 200 米国 日本 インド 0 0 1995 2000 2005 2010 2015 2020 '60 '65 '70 '75 '80 '85 '90 '95 '00

  6. Slide 6: 国内鋼材生産の規模と向け先の変化

    2026年10月8日時点 6 国内鋼材生産の規模と向け先の変化 国内需要減少を輸出拡大で 今後国内需要は更に減少、輸出は困難化 カバーし 輸出の拡大で国内生産規模を維持するという 国内生産減をリカバリー 現状のビジネスモデルを維持することは困難 1990年 内需ピーク 2019年 2025年 コロナ前 現在 111 (百万ｔ/年) 17 鋼材輸出 94 世界各国の 増加 80 自国産化の進展により 18 製造業向け 間接輸出 35 貿易市場が縮小 31 33 製造業向け 国内向け 94 純内需 鋼材需要 減少 20 人口減少により 59 18 49 国内需要は 43 土木建築 21 さらに減少

  7. Slide 7: ご説明内容

    2026年10月8日時点 7 ご説明内容 １．鉄の基本と鉄鋼需要 ２．日本製鉄について ３．2026年度業績見通し ４．U. S. Steelについて © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

  8. Slide 8: 日本製鉄の沿革

    2026年10月8日時点 8 日本製鉄の沿革 1950年 1970年 2012年 2019年4月 2025年 合併 10月合併 商号変更 U. S. Steel買収 八幡製鐵 新日本製鐵 日本製鉄 富士製鐵 新日鐵 住金 住友金属工業 日新製鋼 U. S. Steel © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

  9. Slide 9: 売上・粗鋼生産・従業員数

    2026年10月8日時点 9 売上・粗鋼生産・従業員数 当社売上収益構成 国内粗鋼生産シェア 世界粗鋼生産ランキング （2025年度） （2025年度） （2025年） ケミカル＆マテリアル 1 宝武鋼鉄 130 システム 2 ArcelorMittal 63.43 エンジニアリング ソリューション 4%2% 3% 電炉 他 19% ３ 日本製鉄 57.78 U. S. Steel 売上収益 神戸製鋼 日本製鉄 1.9兆円 7% 19% 10.1兆円 JFE (国内連結) 46% 4 鞍山鋼鉄 57.61 5 河北鋼鉄集団 42.49 28% 製鉄 91% 6 沙鋼集団 39.1 7 建龍集団

  10. Slide 10: 国内製造拠点 ～ 7製鉄所13地区体制

    2026年10月8日時点 10 国内製造拠点 ～ 7製鉄所13地区体制 室蘭地区 北 日鉄ステンレスの吸収合併、国内電縫管事業再編に伴い 製 高炉 最適な国内製造拠点の構築に向け、製鉄所組織を再編 鉄 日 電炉 所 本 瀬戸内製鉄所 釜石地区 山口製鉄所 広畑地区 直江津地区 阪神地区 阪神地区 （周南） （東予） （堺、神崎） 鹿島地区 １基 製東 鉄日 （光） 休止中 九州製鉄所 君津地区 所本 八幡地区 和歌山地区 大阪地区 製 名古屋製鉄所 関 大分地区 鉄西 所 © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

  11. Slide 11: 海外製造拠点 15ヶ国以上・約50社

    2026年10月8日時点 11 海外製造拠点 15ヶ国以上・約50社 <Sweden, Finland> <China> 2018年買収 寧波山陽特殊鋼 主要な海外市場において 恵州日鉄鍛造 広州日鉄鋼管 需要地における一貫生産体制を拡大 <USA> <Slovakia> WinSteel 2025年買収 <Sweden, UK> NSSK NSCh Wheeling-Nippon Steel Suzuki Garphyttan 無錫日鉄鋼管 NSPA ICI Standard Steel NSBS <India> IPF SMAC <UAE>AGIS NSPI JCAPCPL 台湾日鉄不銹鋼

  12. Slide 12: ご説明内容

    2026年10月8日時点 12 ご説明内容 １．鉄の基本と鉄鋼需要 ２．日本製鉄について ３．2026年度業績見通し ４．U. S. Steelについて © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

  13. Slide 13: 2026年度業績見通し

    2026年10月8日時点 13 2026年度業績見通し 2025年度はU. S. Steel買収等に伴う一過的な損失あり。 2026年度は、中東情勢の影響（-600億円）等もあるなか、実力ベースでも 増益を見込む。 2025年度 2026年度 (億円/年） 実績 見通し 在庫評価差等除き 実力損益 6,504 +496 7,000 以上 うちU. S. Steel ▲56 +1,856 1,800 以上 在庫評価差等 ▲1,363 +663 ▲700 連結事業利益 5,141 +1,159 6,300 個別開示項目 ▲2,712 +2,412 ▲300 当期利益（税後） 171 +2,729

  14. Slide 14: 2026年度 配当見通し

    2026年10月8日時点 14 2026年度 配当見通し ◆ 2030中長期経営計画（2026～2030年度） ：従前の配当方針（配当性向30%程度目安）を継続しつつ 下限配当（24円/株）を導入 ◆ 2026年度の配当 ： 現時点では上記下限配当等も踏まえ、1株につき24円を予定 USS合併に伴う 一過性費用・損失除く 45.6% 45.3% 2016~2020年度平均 2021~2025年度平均 2026年度(単年) 32%程度 30%程度 43%程度 配当性向 31.7% 30.4% 28.4% （ﾏｲﾅｽ） 23.1% 23.9% 26.8% 26.6% （減損損失除く） 36 32

  15. Slide 15: ご説明内容

    2026年10月8日時点 15 ご説明内容 １．鉄の基本と鉄鋼需要 ２．日本製鉄について ３．2026年度業績見通し ４．U. S. Steelについて © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

  16. Slide 16: 経営戦略 「幅」と「厚み」をもった強靭な事業構造への進化

    2026年10月8日時点 16 経営戦略 「幅」と「厚み」をもった強靭な事業構造への進化 戦略（１） 縦 軸 原料 国内製鉄事業の再構築 ( 厚 み 事業 ) 戦略（２） 海外事業の深化・拡充 機能系 国内 海外事業 ステンレス 電炉 製鉄事業 米国 欧州 横軸（幅） 戦略（３） (鉄グループ会社) インド ASEAN 非鉄 原料｢調達｣から｢事業｣へ ３社 商社 戦略（４） 二次加工 (鉄グループ会社) 流通も自らの事業領域へ © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

  17. Slide 17: USS魅力① 拡大する米国高級鋼需要

    2026年10月8日時点 17 USS魅力① 拡大する米国高級鋼需要 米国市場の魅力 間接輸入を含めた需要規模：1.5億トン ◆先進国で最大の鉄鋼需要 かつ 関税政策による鋼材の直接・間接輸入の国内生産への転換が想定 高級鋼需要の伸びが期待される ⇒当社の技術力・商品力が 米国鋼材需給イメージ （当社推定） 活きる市場 ◆輸出に依存しない内需中心の 需給構造 鋼材間接輸入 （最終製品・部品輸入） ◆関税によって輸入材から守られた 間接輸入含む 市場 米国市場鋼材総需要 約 60百万t/年 米国人口推移（2080年まで増加） 150百万t/年 約 米 400 （米国政府統計当局2023.11想定

  18. Slide 18: USS魅力② 新製鉄所建設よりもU. S. Steel買収にメリット

    2026年10月8日時点 18 USS魅力② 新製鉄所建設よりもU. S. Steelを買収したほうがメリットあり 【追加設備投資約110億ドルについて】 追加設備投資を含めても 新規建設のリスク 競争力ある取得価額 ① ② ③ ベースの 供給製品 供給能力 製造実力 メニュー の拡大 粗鋼生産能力あたり投資額 ➢ 一から建設することによる (品質・生産性) の拡充 （U. S. Steelは追加設備投資込み） リスク の向上 (電磁鋼板等) 投資額 ($bn) 千円/t 粗鋼生産能力 (Mt) ｔ当たり投資額 ($/t) ➢ 労働者､技術者の新規雇用 コスト低減 製品高度化 58億$ 270

  19. Slide 19: USS魅力③ U. S. Steel買収は成長戦略に合致

    2026年10月8日時点 19 USS魅力③ （まとめ）U. S. Steel買収は当社の成長戦略に合致 中長期的事業環境 当社の成長戦略 米国市場の魅力 需要の伸びが確実に 高水準の米国内鉄鋼需要 中国 期待できる地域 ◆ 先進国の中で唯一人口が長期的に増加を継続 ◆ 安価なエネルギー、世界経済の構造変化を背景に、エネル 需給ギャップを ギー、製造業等の鋼材需要分野における米国内回帰の動き 当社の技術力･商品力 起点とする を活かせる分野 ◆ 今後のインフラ投資増に伴う財政支出による鉄鋼需要増加 鋼材マージンの 高級鋼需要の伸びが期待される市場 長期低迷 における 輸出に依存しない内需中心の

  20. Slide 20: 国家安全保障協定（NSA）と黄金株

    2026年10月8日時点 20 USS魅力 米国政府の権利は、当社の成長のための戦略と矛盾せず （参考） 当社経営の自由度は確保 国家安全保障協定（NSA)の 黄金株により米国政府に与えた 主なコミットメント 主な権利 ガバナンス ◆ 取締役会の過半数は米国籍 ◆ 独立取締役１名を選任 ◆ 経営陣の中枢メンバーは米国籍 設備投資 ◆ NSAでコミットされた ◆ 2028年末までに約110億＄を投資 米 設備投資の削減 国 ◆ 会社名・本店所在地の変更 社名･本社 ◆ 本店所在地を維持 政 ◆ 法人登記の米国外移転 府 米国内 の ◆ 生産・雇用の米国外移転 設備・生産 ◆ 米国内の生産・能力を

  21. Slide 21: USS魅力④ U. S. Steelのその他の魅力

    2026年10月8日時点 21 USS魅力④ U. S. Steelのその他の魅力 ◆最先端の電炉拠点 ～ Big River Steel（アーカンソー州） Big River Steel Big River 2 電炉 2基（330万st/年） 電炉 2基（能力 300万st/年） RH脱ガス設備 １基 ESP（薄スラブ連続鋳造・圧延機(エンドレス型))1基 CSP（薄スラブ連続鋳造・圧延機(バッチ型))1基 めっきライン 2ライン（能力 100万st/年） めっきライン 2ライン（52.5万st/年 ＋ 32.5万st/年） （2024年下期稼働開始。2026年フル立ち上げ） 無方向性電磁鋼

  22. Slide 22: U. S. Steelの飛躍的利益成長のための計画

    2026年10月8日時点 22 U. S. Steelの飛躍的利益成長のための計画 2025.6 Closing 2025.11 U. S. Steel 中長期計画公表 2026～2030年度 当社の最先端の技術と経営リソースを投入 100日計画の企画立案 8つの柱・66課題の検討推進 シナジー発揮最大化と戦略的投資の早期成案化・実行 当初 技術者等派遣 約50名 足元100名規模に派遣者増員（短期派遣者含む） ８つの柱・66課題 U. S. Steel中長期計画 （2025年11月4日公表） 操業 当社の先進的な技術・ノウハウ導入 ① 生産設備新鋭化 シナジー 260項目の改善イニシアティブ

  23. Slide 23: U. S. Steelの足元の実力利益水準

    2026年10月8日時点 23 U. S. Steelの足元の実力利益水準 ◆2026年度実力利益見通しは、前年を大きく上回る1,800億円以上を見込む ◆特に前回公表（1,000億円以上）との対比では、米国鋼材市況上昇下での確実な需要捕捉+600億円に加え、 シナジー進展や高炉再稼働効果のフル発揮などの収益改善努力+200億円により大幅上方修正 億円／年 対前年度 ＋1,856億円 対前回公表 ＋800億円 1,800* 以上 収益改善 努力 米国 ＋200 鋼材市況 外部環境 収益改善 上昇 +100 +1,100 （コストアップ含） 1,000 ＋600 以上 米国 インフレ コスト改善

  24. Slide 24: （参考）米国の鉄鋼事業環境

    2026年10月8日時点 24 （参考）米国の鉄鋼事業環境 【鋼材市況】ホットコイル市況は 【生産動向】世界粗鋼生産量が減少する中 $/ｔ ($/st) 1,300 上昇基調継続 米国粗鋼生産量は底堅く推移 2025年：81.9百万ｔ＞日本80.7百万ｔ 44年ぶりに日本を逆転 2026年度 1,200 (1,100) 見通し前提 今回 1,100 (1,000) 前回 100 米国製鋼稼働率 80% 1,000 (900) 2025.7～2026.3 900 買収検討時 90 75% 前提 800 80 70% 700 米国粗鋼生産量（百万t/年） 百万ｔ/年 70 89 91 65% 87

  25. Slide 25: © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

    2026年10月8日時点 25 本資料は、金融商品取引法上のディスクロージャー資料でなく、その情報の正確性、完全性を保証するもので はありません。また、本資料に記載された将来の予測等は、説明会の時点で入手可能な情報に基づき当社が 判断したものであり、不確定要素を含んでおります。従いまして、本資料のみに依拠して投資判断されますこと はお控えくださいますようお願い致します。本資料利用の結果生じたいかなる損害についても、当社は一切責任 を負いません。 © 2026 NIPPON STEEL CORPORATION All Rights Reserved.

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