PayPay Corporation · NASDAQ:PAYP
PayPay — FY2025 Q4 Earnings Presentation
28 slides from PayPay's earnings presentation, May 2026
Slide 1: PayPay
7) PayPay iA at AA
Slide 2: 免責事項：将来見通しおよび連結業績予想に関する注意事項
免責事項 将来見通しおよび連結業績予想に関する注意事項 本プレゼンテーションには、1933年米国証券法（その後の改正を含みます。）第27A条および1934年米国証券取引所法（その後の改正 を含みます。）第21E条の規定の範囲内において、リスクおよび不確実性を伴う将来見通しに関する記述が含まれています。将来見通し に関する記述は、一般に将来の事象、または将来の財務若しくは営業成績に関連するものです。これらの記述は、場合により、「期待」、 「予想」、「予測」、「意図」、「計画」、「可能性」、「〜し得る」、「〜する予定である」、「〜する見通しである」、「予期す る」、「〜できる可能性がある」、「〜で
Slide 3: 免責事項：非IFRS財務指標および主要な指標
免責事項 非IFRS財務指標および主要な指標 本プレゼンテーションには、国際会計基準審議会（IASB）が発行した国際財務報告基準（以下「IFRS」）に従って作成された財務情報 が含まれています。また、本プレゼンテーションには非IFRS財務情報も含まれておりますが、これらはIFRSに従って算出された財務指 標を補完するものであり、代替となるものや、より優れたものとして検討されるべきではありません。本プレゼンテーションに含まれる 非IFRS財務指標には、調整後EBITDAおよび調整後EBITDAマージンが含まれます。当社は、営業費用の管理や内部資源の配分を含む戦 略的意思決定、予算および予測の作成
Slide 4: CEO Message
CEO Message
Slide 5: Rule of X：成長性と収益性
Rule of X = 56 (27+29) 成長性 収益性 +27% 29% 営業収益・成長率 調整後EBITDAマージン1 （十億円） （YoY） 381 + 17% 299 20% 27% 255 + 201 8% -2% FY22 FY23 FY24 FY25 FY22 FY23 FY24 FY25 1. 調整後EBITDAマージンは非IFRS指標です。最も直接的に比較可能なIFRS指標への調整については、Appendixをご参照ください 4
Slide 6: 連結業績の概要
連結業績の概要 Revenue Less Transaction Cost1 営業収益 調整後EBITDA3 (RLTC) （十億円） （十億円） （十億円） 通期 76% 78% 20% 29% 通期 マージン2 マージン3 380.7 通期 成長率 +27% 296.4 111.1 通期 +30% 通期 成長率 +89% 299.1 成長率 102.2 Q4 227.2 78.9 Q4 28.6 Q4 78.6 58.7 Q3 59.2 Q3 Q3 14.0 Q2 Q2 Q2 Q1 Q1 Q1 FY24 FY25 FY24 FY25 FY24 FY25 1. 総取引関連費用控除後営業収益
Slide 7: 二つの柱の成長
二つの柱の成長 営業収益の構成1 営業収益成長率（YoY）の推移 決済セグメント ローン金利収益、 28% 金融+決済金利2 金融サービスセグメント 有価証券運用益、 送金手数料、等 + 決済手数料収益、等 41% 金融+決済金利2 26% 決済手数料等 FY25 営業収益 18% 381bn + + JPY 16% + YoY+27% 59% 決済手数料等 カード金利収益 （リボ、分割、キャッシング） FY24 FY25 1. 各セグメントの数値は、セグメント間営業収益を含む営業収益に基づく 2. 営業収益に占める金融サービスセグメントの営業収益と決済セグメントの金利収益の合算値の割合 6
Slide 8: 「金融」再定義への第一歩
「金融」再定義への第一歩 PayPay 店舗専用ローン 累計利用件数 4万件超 （26年4月～） うち、貸倒割合 0.03% PayPay 資金調達 （24年3月～） データ蓄積 データレンディング 1分（2タップ）で完結1 1. 招待された加盟店は、加盟店向け管理ツール「PayPay for Business」 から、提示された条件を確認し、最短1分で申し込みが完了 7
Slide 9: 国内No.1の金融プラットフォーム＝データ基盤
国内No.1の金融プラットフォーム＝データ基盤 本人確認済みユーザー数1,2 App Ranking by MAU4 決済回数シェア5 41M YouTube 20% クレジットカード (国内人口3の33%) 26社8 最大手銀行A Google (Google/Google Maps/Google Chrome/Gmail) 銀行B 国内 LINE コード決済 キャッシュレス決済 435億回 他社 銀行C (Messenger app) 12社6 最大手証券A 電子マネー 8社7 TikTok デビットカード 証券B 1,064社7 1. 2026年3月31日時点 5. CY2025実績、経
Slide 10: Financial Highlights
Financial Highlights
Slide 11: FY2025通期／Q4：決算ハイライト
FY2025通期／Q4：決算ハイライト トップライン成長：営業収益は、通期で+27%、Q4で+30% YoY 連結 収益性が急拡大：調整後EBITDA1は、通期で+89%、Q4で+104% YoY。営業レバレッジを 背景に、マージン1は通期で29%、 Q4で28%に拡大 テイクレートが上昇：1.65%に到達（+0.05%pt YoY)。高マージンのオンラインGMV （Q4 QR GMVの18%）とPayPayクレジット／カードの金利収入が拡大 決済セグメント クレジットカードの成長：事業が軌道に乗り、金融関連残高はYoY +1,000億円超の増加 貸出残高の拡大：住宅ローン
Slide 12: 主なトピック：FY2025 Q4
主なトピック：FY2025 Q4 (百万人) 【今後の主な施策】 安全な金融プラットフォームへ 登録 68 73 eKYC済ユーザーが 1 ユーザー数 ポイント特典の規約改定 ―eKYC済ユーザー基盤の拡大 41 4,000万人を突破 35 eKYC済 eKYC済ユーザー限定化 ユーザー数 （2026年6月～） 24Q4 25Q4 +2.9 PayPayカード純増数が 2 CY2025 純増数 国内クレカ業界トップクラスに2 (百万枚)1,2 PayPay Card A社 B社 C社 1.73 PayPay証券が PayPay証券 口座数 1.47 1.54 QoQ 3 1.42 PayPay
Slide 13: 営業収益
連結 決済 金融サービス 営業収益 総取引関連費用率 24.7% 22.8% YoY+30% 102.2 78.6 21.2 （十億円） 金融サービス 14.6 82.2 決済 64.7 消去 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2024 FY2025 12
Slide 14: 事業KPI｜決済セグメントGMV／テイクレート
連結 決済 金融サービス 事業KPI｜決済セグメントGMV／テイクレート 2.23% 2.29% グロス テイクレート 1.60% 1.65% ネット テイクレート （兆円） YoY+23% 5.0 4.1 1.0 PayPay カード 0.8 PayPay 1.2 クレジット 0.9 QR PayPay 2.8 2.3 残高 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2024 FY2025 13
Slide 15: 事業KPI｜PayPay MTU
連結 決済 金融サービス 事業KPI｜PayPay MTU MTU（各対象期間の最終月） PayPay MTUあたり決済セグメント月間GMV 56% （四半期平均） 21 54% 20 （百万人） 22.0 21.8 21.6 21.4 21.2 21.0 20.8 20.6 20.4 20.2 PayPay MTUあたり 20.0 19.8 41 19.6 決済セグメント決済回数 YoY+11% 19.4 アクティブ率 19.2 19.0 41.0 18.8 18.6 37 YoY+10% 18.4 18.2 18.0 37.2 （千円） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Slide 16: 事業KPI｜PayPayカード
連結 決済 金融サービス 事業KPI｜PayPayカード 有効カード発行枚数 金融関連残高 （百万枚） 2025年3月 （十億円） 2024年8月 独自与信モデルの活用を開始し、 YoY+23% 535 600,000.0 16.9 審査承認率が改善 PayPayカードが キャッシング YoY+22% 434 複数枚発行可能に 分割 13.8 500,000.0 400,000.0 300,000.0 リボ 200,000.0 100,000.0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 0.0 （期末） （期末） FY2024 FY202
Slide 17: 事業KPI｜PayPayカード ― 与信指標
連結 決済 金融サービス 事業KPI｜PayPayカード ― 与信指標 純損失率 延滞率／引当率 ステージ3 ステージ1 4% 95% （不良債権：3か月以上延滞1) （延滞なし） 0.58% 引当率：57% 引当率：1% 2026年3月 カード売掛金 ステージ2 1.3兆円 1% (1-2か月延滞2) 引当率：4% 引当率：25% （期末） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2024 FY2025 1. 条件変更債権または未払残高を含む 2. キャッシング債権のみ（ショッピング除く）1か月未満の延滞もStage 2に含めている 16
Slide 18: 事業KPI｜金融サービスセグメント
連結 決済 金融サービス 事業KPI｜金融サービスセグメント 銀行口座数 証券口座数 （百万口座） YoY+12% 10.0 （百万口座） 1.73 YoY+26% 9.0 1.37 （期末） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 （期末） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2024 FY2025 FY2024 FY2025 17
Slide 19: 事業KPI｜PayPay銀行
連結 決済 金融サービス 事業KPI｜PayPay銀行 預金残高 貸出残高 不良債権： 0.2% 2.3 （兆円） （兆円） YoY+23% 1.24 YoY+34% 1.8 0.06 ビジネス 0.93 0.27 コンシューマー 0.04 0.23 0.91 住宅ローン 0.66 （期末） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 （期末） Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2024 FY2025 FY2024 FY2025 18
Slide 20: 財政状態計算書
連結 決済 金融サービス 財政状態計算書 財政状態計算書（簡略版） FY2024 Q4 FY2025 Q4 （兆円） 7.6% 現金／供託金 0.4 自己 2.5% 資本比率 有価証券 1.7 現金／供託金 0.6 預り金 3.0 有価証券 1.1 21.5% 預り金 2.4 Q4調整後 14.9% ROE （年率換算） 借入金等 0.6 貸付金 2.5 貸付金 1.9 借入金等 0.4 その他 1.2 その他 1.0 106 その他 0.4 0.2 その他 0.5 資本合計 0.4 ネットデット 45 資本合計 （十億円） FY2024 Q4 総資産： 4.0兆円 FY2025 Q4 総資産
Slide 21: 調整後EBITDA
連結 決済 金融サービス 調整後EBITDA1 （EBITDAマージン1） 28.0% 28.6 17.8% YoY+104% （十億円） 14.0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2024 FY2025 20 1. 調整後EBITDA、調整後EBITDAマージンは非IFRS指標です。最も直接的に比較可能なIFRS指標への調整については、Appendixをご参照ください
Slide 22: FY2026業績予想
連結 決済 金融サービス FY2026業績予想 （十億円） FY2026 Q1 FY2026通期 営業収益 103 – 105 454 – 462 調整後EBITDA1 30.5 – 32.5 134.5 – 140.5 1. 調整後EBITDAは非IFRS指標です。最も直接的に比較可能なIFRS指標への調整については、Appendixをご参照ください 21
Slide 23: Appendix
Appendix _
Slide 24: 調整後EBITDA／調整後EBITDAマージン
Non-IFRS財務指標および調整表 調整後EBITDA／調整後EBITDAマージン （百万円） FY2024 FY2025 FY2024 Q4 FY2025 Q4 （通期） （通期） （3か月間） （3か月間） 純利益 39,157 117,810 10,200 14,473 法人所得税 (4,196) (37,865) (3,040) 4,363 持分法による投資損失 549 137 166 238 減価償却費及び償却費 20,093 23,758 5,607 6,208 株式に基づく報酬に係る費用 - 1,730 - 1,730 契約獲得コストの償却費 1,297 1,724 349 4
Slide 25: 用語集
用語集 PayPay残高GMV、PayPayクレジットGMV、PayPayカードGMVの総額。ただし、中止された取引の 決済セグメントGMV GMVは除く PayPayアプリGMV（またはQR GMV） PayPay残高GMV、PayPayクレジットGMVの総額。ただし、中止された取引のGMVは除く PayPay残高、PayPayデビット、PayPay残高カード、PayPayアプリに連携されたその他のクレジット カードによる決済およびAlipay+やHIVER®等の他の決済サービス・ネットワークを通じたPayPayコード PayPay残高GMV 決済による決済のGMVを指す。ただし、PayPa
Slide 26: 用語集
用語集 各対象期間の最終月におけるPayPay MTUを、各対象期間末時点のPayPay登録ユーザー数で除して算 アクティブ率 出 PayPay残高、PayPayクレジットおよびPayPayカードの四半期累計GMV合計を、四半期累計の PayPay MTUあたり決済セグメント月間GMV PayPay MTUで除して算出 PayPay残高、PayPayクレジットおよびPayPayカードの四半期累計取引回数合計を、四半期累計の PayPay MTUあたり決済セグメント月間決済回数 PayPay MTUで除して算出 アカウント停止中または退会済みの会員を除く、PayPayカード、PayPayクレジッ
Slide 27: 用語集
用語集 個人・法人双方を含む、各月末時点のPayPay銀行の普通預金口座数の合計。解約済み口座および定期預 PayPay銀行口座数 金口座を除く PayPay証券口座数 各四半期末時点のPayPay証券の総合証券口座数の累計。解約済みまたは凍結された証券口座を除く PayPay銀行預金残高 要求払預金および定期預金の合計 PayPay銀行貸出残高 住宅ローン、当座貸越、その他の貸出の合計 親会社の所有者に帰属する純利益（法人税等調整前）1を、期首および期末の親会社の所有者に帰属する 調整後ROE 持分の平均で除して算出 ① LY Corp.からの借入金2＋②預り金（決済セグメント）－③現金及び
Slide 28: PayPay
p>) PayPay