Ence Energia Y Celulosa Sa · BME:ENC
Ence Energia Y Celulosa Sa — 9M 2018 Earnings Presentation
32 slides from Ence Energia Y Celulosa Sa's earnings presentation, Nov 5, 2018
Slide 1: Resultados 9M 2018
Resultados 9M 2018 5 de Noviembre de 2018
Slide 2: Aviso Legal
Aviso Legal La información que se contiene en este informe ha sido preparada por Ence e incluye manifestaciones relativas a previsiones futuras. Cualesquiera manifestaciones incluidas en este informe distintas de aquellas que se basen en información histórica, incluyendo, a título meramente enunciat
Slide 3: Aspectos destacados
> Aspectos destacados
Slide 4: Aspectos destacados 9M18
Aspectos destacados 9M18 Favorables perspectivas Fuerte demanda global de precios para los próximos años El ratio de utilización en la industria se sitúa ya por encima del 90% de su capacidad Falta de grandes proyectos para incrementar la capacidad en los próximos años Excelentes resultados en
Slide 5: Mercado cada vez más ajustado al menos hasta 2022
Mercado cada vez mas ajustado al menos hasta 2022 Tiempo de construcción para nuevos proyectos cerca de 3 años Incremento Anual Esperado de Oferta y Demanda en el mercado global de Fibra Corta (Mn t)1 Mn t 2017-18 2019 2017-19 2020 2017-20 2021 2017-21 2022 2017-22 2023 2017-23 2024 2017-24 AUMENTO
Slide 6: Favorables perspectivas de precios para los próximos años
Favorables perspectivas de precios para los próximos años Con un equilibrio entre oferta y demanda cada vez mas ajustado Estimaciones de RISI para el precio medio anual de la Precio de la celulosa de fibra corta en Europa (BHKP) ($/t) celulosa de fibra corta en Europa BHKP ($/t) Estimaciones Risi Di
Slide 7: Excelentes resultados en 9M 2018
Excelentes resultados en 9M 2018 Impulsados por la mejora en el precio de la celulosa Ingresos consolidados (€ Mn) EBITDA consolidado (€ Mn) Beneficio Neto consolidado (€ Mn) + 18% + 45% + 54% 619,7 213,6 527,3 91,7 147,7 59,5 9M17 9M18 9M17 9M18 9M17 9M18 Energía Celulosa Energía Celulosa Energía C
Slide 8: Ampliando los márgenes en el negocio de Celulosa
Ampliando los márgenes en el negocio de Celulosa Cash Cost medio estimado para el año de 380 €/t Precio de la celulosa (€/t) & Cash Cost (€/t) Cash Cost trimestral 2018 Precio bruto de la celulosa Cash Cost Incremento del precio bruto de celulosa: 168 €/t 867 Incremento del Cash Cost : 27 €/t 384 69
Slide 9: EBITDA estable en el negocio de Energía Renovable
EBITDA estable en el negocio de Energía Renovable Debido a incidencias operativas no recurrentes Diversificación de la biomasa (%) EBITDA de Energía Renovable (Mn €) 2015 86 14 33 33 2016 62 38 2017 43 57 2018e 30 70 9M17 9M18 Biomasa Forestal Biomasa Agrícola EBITDA estable vs. 9M17 debido a inci
Slide 10: Fuerte generación de Caja
Fuerte generación de Caja Bajo apalancamiento de 0,6 x EBITDA en los últimos 12 meses FCL1 Normalizado (Mn €) Deuda Neta estable en 9M18 Menor apalancamiento + 60% + 2% x 3,8 147,2 91,8 2,3 153,1 156,8 0,6 9M17 9M18 dic-17 9M18 Energía Celulosa Comparables2 Energía Celulosa Fuerte generación de Fluj
Slide 11: Adquisición de la planta termosolar en 4T18
Adquisición de la planta termosolar en 4T18 Primer paso en la diversificación a otras tecnologías renovables Planta Termosolar Inversión (Mn €) 140 Capacidad (Mw) 50 Producción anual (Mw/h) 70.000 Horas equivalentes 1.400 EBITDA annual (Mn €) 18 Hibridación potencial Inversión (Mn €) 30 Producción a
Slide 12: Progreso en las inversiones del Plan Estratégico
Progreso en las inversiones del Plan Estratégico 99 MW de nueva capacidad en Energía con un EBITDA de 30 Mn € desde 2020 Inversiones del negocio de Energía Resumen de Inversiones del negocio de Energía Incremento de Contribución anual Capex (Mn €) Arranque esperado Capacidad Total esperada al EBITDA
Slide 13: Progreso en las inversiones del Plan Estratégico
Progreso en las inversiones del Plan Estratégico Incremento de capacidad de 100.000 toneladas programado para 1S19 Inversiones Negocio Celulosa Pontevedra Incremento de Capacidad Plan Inversiones (Mn €) 30.000 t en marzo 2018 45 34 Incremento de Capacidad 24 20.000 t en 1T 2019 2018e 2019e 2020e Con
Slide 14: Manteniendo una remuneración atractiva a los accionistas
Manteniendo una remuneración atractiva a los accionistas Primer dividendo a cuenta de 25 Mn € pagado en septiembre Dividendos anuales devengados (Mn €) Política de Dividendos Dividendo por acción 0,10 € 0,14 € 0,16 € 0,19 € 50% Payout 46 Mn € 41 Mn € 1 36 Mn € 3 2º A cuenta (que será acordado en 25
Slide 15: Previsión EBITDA 2018 de 290 a 300 Mn€ vs. 300 Mn€ en 1S18
Previsión EBITDA 2018 de 290 a 300 Mn€ vs. 300 Mn€ en 1S18 Debido a incidencias operativas no recurrentes en las plantas de biomasa Mn € 300 290 - 300 10 7 290,0 Previsión de EBITDA 2018 de 290 a 300 283,0 283,0 Mn€ debido principalmente a incidencias operativas no recurrentes en las plantas de bi
Slide 16: Resultados 9M18 por negocios
Resultados 9M18 por negocios
Slide 17: Negocio de Celulosa
Negocio de Celulosa Evolución Operativa Precio neto medio (€/t)) Volumen de ventas (t) Cash Cost Medio (€/t) + 24,1% - 2,7% +8,0% 374,3 632,1 346,7 509,3 719.901 700.737 9M17 9M18 9M17 9M18 9M17 9M18 EBITDA (Mn €) Crecimiento del 57,9% del EBITDA hasta 181,1 Mn € + 57,9% Incremento del 24,1% en el
Slide 18: Negocio de Celulosa: P&G
Negocio de Celulosa P&G Desglose de P&G 9M18 (Mn €)) Provisiones relacionadas Incluye 18,8 Mn € de gastos relativos a la Incluye 6,6 Mn € de con el Pacto Ambiental amortización anticipada del Bono de 250 dividendo del negocio de en Pontecedra Mn€ en 2T, de los que 5,1 Mn € no son caja Energía Renova
Slide 19: Negocio de Celulosa: Generación de Flujo de Caja
Negocio de Celulosa Generación de Flujo de Caja Desglose de Flujo de Caja 9M18 (Mn €) Incluye 13,7 Mn € de gastos Cobro de dividendo 38,9 Mn€ de Incluye el traspaso del solar de relativos a la amortización procedente del negocio Inversiones del Plan Huelva al negocio de Energía anticipada del Bono d
Slide 20: Programa continuado de coberturas de tipo de cambio
Programa continuado de coberturas de tipo de cambio Para mitigar la volatilidad en el negocio de la Celulosa Evolución Tipo de Cambio Dólar/Euro Coberturas actuales 1,4 1,35 4T 18: 63% Ingresos Media techo: 1,17 $/€ 1,3 1,27 $/€ Media suelo: 1,14 $/€ 1,25 1S 19: 55% Ingresos 1,2 Media techo: 1
Slide 21: Refinanciación del negocio de celulosa
Refinanciación del negocio de celulosa Reducirá en 11 Mn € el pago de intereses a partir de 2019 Antiguo Bono High Yield Nuevo Bono Convertible 5,375% Precio de Conversión Tasa de interés -11,4 Mn € 7,2635 €/share Pago anual de 250 Mn € intereses Vencimiento 1,25% Tasa de interés 5 de marzo de 2023
Slide 22: Hacia un modelo de financiación sostenible
Hacia un modelo de financiación sostenible En línea con el compromiso de Ence con las mejores prácticas de RSC Financiación verde Préstamo verde (Bankia) Ence confirma su Ence es pionera en 20 Mn € compromiso con la la financiación Celulosa sostenibilidad sostenible en Mayo medioambiental España Lín
Slide 23: Negocio de Celulosa: Sólido balance y amplia liquidez
Negocio de Celulosa Sólido balance y amplia liquidez Apalancamiento a septiembre de 2018 (Mn €) Calendario de Vencimientos (Mn €) Bono Convertible 160 Mn € 1 Prestamos bilaterales 84 Mn € 230 169,8 Leverage: 0,3 x Línea de crédito disponible 70 Mn € 33,0 160 60,2 1,2 7,5 19,7 22,3 Deuda Bruta Caja D
Slide 24: Negocio de Energía Renovable
Negocio de Energía Renovable Evolución operativa Precio medio de venta (€/MWh) Volumen de energía (MWh) Ingresos (Mn €) + 2.7% + 14,3% +14,0% 105,3 108 715.101 107,9 625.892 94,7 9M17 9M18 9M17 9M18 9M17 9M18 EBITDA (Mn €) 1,4% Reducción de EBITDA - 1,4% 2,7% mayor precio de venta, limitado por el
Slide 25: Negocio de Energía: P&G
Negocio de Energía P&G Desglose de P&G 9M18 (Mn €) Incluye provisión de 6,2 Mn € por el collar regulatorio1 32.5 13.1 19.4 6.7 3.2 1.8 9.5 7.7 EBITDA Amortización y otros EBIT Gastos financieros Impuestos Beneficio Neto Minoritarios Beneficio Neto Atribuible 1. Collar Regulatorio: Ajuste derivado de
Slide 26: Negocio de Energía: Generación de Flujo de Caja
Negocio de Energía Generación de Flujo de Caja Desglose Flujo de Caja 9M18 (Mn €) Construcción de la nueva planta de energía con biomasa de Huelva 46 MW y Ciudad Real 46 Mw 4,3 3,0 32,5 5,7 3,5 1,4 18,2 89,1 -67,4 (68,9) (1,4) EBITDA Variación en el CAPEX de Intereses Impuestos Flujo de Caja Otros c
Slide 27: Negocio de Energía: Sólido balance y amplia liquidez
Negocio de Energía Sólido balance y amplia liquidez Apalancamiento a Septiembre de 2018 (Mn €) Calendario de vencimientos (Mn €) 158,5 Mn € Préstamo Verde y Bono (S&P) - Dispuestos 20 Mn € RCF – Totalmente disponible 156,3 59,7 Leverage: 2,1x 96,6 89,1 14,0 15,1 18,4 18,4 Deuda Bruta Caja Deuda Neta
Slide 28: Conclusiones
> Conclusiones
Slide 29: Conclusiones
Conclusiones Escenario de precios fuertes de la celulosa para los próximos años Se espera un mercado cada vez mas ajustado al menos hasta 2022 Ventas de celulosa de 950.000 t en 2018 incluyendo la recuperación de inventarios de cara a la expansión de 100.000 t de capacidad en 1S19 EBITDA 2018 estima
Slide 30: Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.1
Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.1 Ence presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF). Adicionalmente el presente informe proporciona otras medidas complementarias no reguladas en las NIIF que son utilizadas por la Dirección para evaluar el re
Slide 31: Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.2
Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.2 El flujo de caja libre normalizado proporciona una primera aproximación al flujo de caja generado por las actividades de explotación de la compañía, antes del cobro por la desinversión de activos y que está disponible para realizar inversiones adiciona
Slide 32: Cumplimos con nuestros compromisos, generamos valor
Cumplimos con nuestros compromisos, generamos valor
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