Jinchuan Group International Resources Co. Ltd · HKEX:2362
Jinchuan Group International Resources — FY2021 Earnings Presentation
40 slides from Jinchuan Group International Resources's earnings presentation, April 2022
Slide 1: Jinchuan Group International Resources 2021 Annual Results
金川集团国际资源有限公司 Jinchuan Group International Resources Co. Ltd 2021年度业绩发布 Jinchuan Group International Resources Co. Ltd 2022年4月 1
Slide 2: Contents
目录 Contents 1 公司概览 2 财务业绩 3 业务概览 4 投资亮点 5 问答环节 2
Slide 3: Company Overview
De 8) 786 St COMPANY OVERVIEW
Slide 4: Jinchuan International Overview
公司概览 金川国际概览 金川国际是金川集团的控股子公司，是集团进行境外资源开发的旗舰平台，在香港主板上市 (股票代码:2362.HK) 公司依托金川集团的大力支持，大力地构建跨国矿业开发及运营的业务。公司在非洲拥有大规模高品位铜、钴金属资 源矿山，从事基本金属资源开采与贸易，其矿产资源包括： Ruashi 位于刚果（金）、露天矿场，自二零零九年起生产电解铜及氢氧化钴。电解铜及氢氧化钴出售予 （75%所有权） 全球大宗商品贸易商。Ruashi矿场于2021年分别生产33,063吨铜及3,379吨钴 营运矿山 Kinsenda 位于刚果（金），地下矿场，生产高品位铜精矿、粗铜。Kinsenda
Slide 5: Shareholding Structure
股权结构 ▪ 2010年11月，金川集团完成对澳门投资的新股认购，成为澳门投资的控股股东，随后澳门投资更名为金川国际 ▪ 2013年9月，公司股东批准金川国际以1,595,880,000股代价股份 (每股1港元)，及8,466,120,000股PSCS (每股转换价为1港元)向金 川集团收购了非洲南部5座矿山资产 ▪ 2017年3月，金川国际增发新股483,000,000股，引入山东高速作为战略股东 ▪ 2018年6月，金川集团将所持PSCS进行了部分转让并转股，金川国际成功引入甘肃新业、甘肃经合、海通国际、嘉石基金等9家投资者 ▪ 2021年9月，获调入深港通下的港股通股票名单，同时亦跻身恒
Slide 6: Reserves and Resources Summary (31 Dec 2021)
储量与资源量概要（2021年12月31日，按100%编制） 矿石 品位 含金属量 百万吨 % % 千吨 千吨 铜钴 概要 铜 钴 铜 钴 证实储量 11.6 3.1 0.9 363 100 概略储量 19.4 2.4 0.5 471 97 铜钴储量 总计 31.0 2.7 0.6 833 198 探明资源量 17.6 2.8 0.8 489 149 控制资源量 39.4 2.1 0.4 822 177 推断资源量 18.7 2.1 0.6 387 118 铜钴资源量 总计 75.7 2.2 0.6 1,698 444 仅铜 概要 证实储量 0 5.4 - 2 - 概略储量 4.9 5.7 -
Slide 7: Share Price Performance
股价表现 (港元/股) (百万股) 当前价格：1.14港元 1.6 600.000 1.4 500.000 1.2 400.000 1 0.8 300.000 0.6 200.000 0.4 100.000 0.2 0 0.000 9/20 10/20 11/20 12/20 1/21 2/21 3/21 4/21 5/21 6/21 7/21 8/21 9/21 10/21 11/21 12/21 1/22 2/22 3/22 股票信息 成交量 股价 股票代码 发行股数 股票价格 市值 52周价格波幅 2362.HK 12,609,873,051 1.14港元 143.8亿港元 0.94-2
Slide 8: Financial Performance
财务业绩 FINANCIAL PERFORMANCE 8
Slide 9: Financial Highlights
财务业绩 主要财务指标-产量 财务亮点 (百万美元）(US$M) ➢ 总收益831.9百万美元，同比增长25.2% 同比 业绩表现 2021年 2020年 (增/减) ➢ 采矿业务总收益620.6百万美元，同比增 采矿业务收益 $620.6 $497.7 +24.7% 长24.7% 矿产品及金属产 $211.3 $166.9 +26.6% ➢ 矿产品及金属产品贸易分部收益211.3百 品贸易分部收益 万美元，同比增长26.6% 收益 $831.9 $664.6 +25.2% ➢ 毛利攀升188%至251.7百万美元 毛利 $251.7 $87.3 +188% ➢ 毛利率从2020年的13%提高
Slide 10: Key Financial Indicators
主要财务指标 主要财务指标 2021年 2020年 2019年 铜产量（吨） Copper Production (Tonne) 61,260 72,477 73,057 钴产量（吨） Cobalt Production (Tonne) 3,379 4,158 5,070 收益（百万美元） Revenue (US$M) 831.9 664.6 1,246.9 矿产收益（百万美元） Revenue from mining operations (US$M) 620.6 497.7 465.4 其中： 贸易收益（百万美元） Trading of mineral and metal products
Slide 11: Key Indicators - Production
主要财务指标-产量 主要财务指标-产量 铜产量 钴产量 Copper Production Cobalt Production 主要由于Ruashi和Kinsenda矿场的矿 主要由于开采之钴矿石 石入厂品位及铜回收率下降所致 品位及钴回收率较低 (吨） (吨） {Tonne} {Tonne} 40000 73057 72477 61260 35000 6000 5070 30000 5000 4158 25000 20000 4000 3379 15000 3000 10000 2000 5000 1000 0 2019 2020 2021 0 2019 2020 2021 Ruashi M
Slide 12: Key Indicators - Revenue and Costs
主要财务指标-产量 主要财务指标-收益及成本 矿山收益 每吨铜的C1现金成本 （包括副产品抵扣） Sales Revenue of mines C1 Cash Cost Per Tonne of Copper (including by-product credit) (百万美元） (美元/吨) (US$M) (US$/t) 700 626.1 3200 600 497.6 3068 3100 465.4 500 3000 2948 2900 400 2800 300 2700 2611 2600 200 2500 100 2400 0 2300 2019 2020 2021 2019 202
Slide 13: Key Indicators - EBITDA and Profit
主要财务指标-溢利 除息税折售摊销前溢利 年 内 溢 利 EBITDA Profit for the year (百万美元） (百万美元） (US$M) (US$M) 350 180 311.5 162.4 300 160 140 250 120 200 100 150 140.4 80 116.2 60 42.4 100 40 50 13.1 20 0 0 2019 2020 2021 2019 2020 2021 13
Slide 14: Business Summary
Sh Fp 786 Hi BUSINESS SUMMARY 14
Slide 15: Jinchuan International Business Distribution
金川国际业务分布 Ruashi矿 • 位置：刚果 (金) 加丹加省省会卢本巴希 • 所有权：金川国际 (75%)， Gécamines SA (25%) • 产品：电解铜，氢氧化钴 • 矿山寿命：7年 • 储量：22.7万吨铜，2.5万吨钴 • 资源量：61.4万吨铜，8.2万吨钴 • 2021年产量：33,063吨铜，3,379千吨钴 • 2021年收入：约3.62亿美元 Kinsenda矿 • 位置：刚果 (金) 上加丹加省 • 所有权：金川国际 (77%)，Sodimico (23%) Musonoi项目 • 产品：铜精矿、粗铜 • 位置：刚果 (金) 科卢韦齐镇以北 • 矿山寿命：14
Slide 16: Ruashi Mine Overview
矿山概览 矿产储量与资源量概要（2021年12月31日编制） 营运情况 矿石 品位 品位 含金属量 含金属量 ❑ 位于刚果金的露天氧化铜及钴 矿，深部有潜在的硫化物 百万吨 % % 千吨 千吨 露天开采 ❑ Ruashi建设了60万吨浮选及磁 铜 钴 铜 钴 性分离工厂，通过磁性分离处 理低品位氧化物及硫化物材料， 该浮选及磁性分离工厂将进一 证实储量 0.1 6.1 0.4 6 0 步提高Ruashi矿山寿命。于 2021年底投入运营 概略储量 10.6 2.1 0.2 221 24 ❑ 主要采矿许可证（PE578）已 重续15年，于2036年9月届满 总储量 10.7 2.1 0.2 22
Slide 17: Kinsenda Mine Overview
矿山概览 ❑ 全球最高品位的铜矿床之一，贯接道路基建的情况良好 ❑ 矿场寿命超过10年，巨大资源量有望将矿场寿命延长至20年或以上 ❑ 2015年5月完成金森达选矿厂试车 ❑ 2016年10月份开始采矿生产 ❑ 2017年11月第一批精矿开始出口销售 ❑ 2020年至2021年上半年将部分铜精矿加工至粗铜出售；于2021年下半年为加快销售恢复出口铜精矿 矿产储量与资源量概要（2021年12月31日编制） 运营情况 矿石 品位 含金属量 ➢ 2021年产铜2.82万吨，实现收益2.59亿美元，较2020年同期 百万吨 % 千吨 铜 铜 约增长55% 证实储量 0.0 5.4 2 ➢ Kinsen
Slide 18: Musonoi Project Overview
矿山概览 矿产资源量概要（2021年12月31日编制） 矿石 品位 含金属量 百万吨 % % 千吨 千吨 氧化物 铜 钴 铜 钴 证实储量 2.7 3.4 1.0 91 28 概略储量 0.5 3.3 0.8 16 4 总储量 3.2 3.3 1.0 107 32 ❑ 位于刚果民主共和国科卢韦齐以北外围的正在开 探明资源量 4.7 3.1 1.0 144 48 发铜钴矿 控制资源量 1.2 1.9 0.8 22 9 ❑ 拥有高品位0.9%的钴含量 推断资源量 1.4 2.0 0.7 29 10 ❑ 2018年，有关优化研究及详细工程工作的恩菲可 行性研究已完成，并首次确认项目储量 总资源量 7
Slide 19: Lubembe Project Overview
矿山概览 项目简介 项目进度 ❑ 勘探项目，位于Kinsenda矿山南部30公里 ❑ 于2021年1月，开展了钻探计划，以收集足够的样品进行 ❑ 采矿许可证于2016年重续及进一步延长至2032年 冶金测试工作并更新资源模型 ❑ 资源量巨大、可经济地混合开采氧化矿及硫化矿的 ❑ 钻探计划共完成20个金刚石钻孔，共6592米，其中包括 混合型矿床 5048米用于资源估算及冶炼用途，另外1544米则用于岩土 工程特征分析 矿产资源量概要（2021年12月31日编制） 矿石 品位 包含金属 百万吨 % 千吨 铜 铜 探明资源量 3.5 1.2 44 控制资源量 73.8 2.0 1,469 推断资源
Slide 20: Investment Highlights
投资亮点 INVESTMENT HIGHLIGHTS 20
Slide 21: Investment Highlights
投资亮点 香港市场极为稀缺的成熟铜钴矿企 产量可观的国际铜钴生产商，拥有高质铜钴资源 极具竞争力的成本 强有力的股东支持 强化ESG管理，推进可持续发展 分布合理且极具潜力的营运、开发、勘探资产组合 铜、钴市场强劲的基本面支持企业高速成长 21
Slide 22: One of Two HKEX Listed Top-Ten Cobalt Miners
香港交易所仅有的两家名列全球前十大矿产钴企业之一 Musonoi项目投产后，将带给金川在钴市场上更强有力的话语权 排名 企业 2021年钴产量（千吨） 1 嘉能可 32 2 洛阳钼业 18 3 欧亚资源 12 4 Chemaf 12 5 中色集团 8 6 万宝矿产 7 7 金川国际 4 8 合纵科技 2 资料来源：东莞证券研究所 22 22
Slide 23: Competitive C1 Cash Cost
C1现金成本具竞争力 公司于刚果金的成本相对稳定，19年到21年C1现金成本逐年降低 2019年预计全球矿产铜企业C1现金成本曲线 (美元/磅铜，考虑副产品收益) 0 4391 8783 13174 17654 4.00 PAID COPPER(000 tonnes) 3.00 第一分位区间 第二分位区间 第三分位区间 第四分位区间 金川国际 2.00 1.20 1.00 PRODUCTION (%) 0.00 0% 25% 50% 75% 100% 23 23
Slide 24: Support from Parent Jinchuan Group
得到声誉卓著的甘肃省属国资企业金川集团的支持，为金川集团的海外资本运作平台 母公司金川集团概览 股权结构 ➢ 金川集团是全球第三大镍生产商和第四大钴生产 4.87% 1.40% 商，并且是中国第四大铜生产商和亚洲最大的铂 4.87 % 族金属生产商（按2019年产量计） 金川集团 其他股东 9.30% ➢ 金川集团是全球领先的有色金属生产企业，集团 总部所在地金昌被誉为“中国镍都” ➢ 集采、选、冶、化、深加工一体，主要生产镍、 铜、钴、铂族贵金属（及有色金属压延加工产品、 化工产品、有色金属化学品、有色金属新材料等） 13.53% 甘肃省政府 66.03% ➢ 集团拥有世界第三大硫化铜镍矿床
Slide 25: Parent Jinchuan Group Overview
母公司金川集团是国内大宗商品的龙头企业 母公司金川集团主营业务概览 主要荣誉 中国最大的 中国第四大 有色金属板块 镍钴生产基 铜生产企业 ➢ 在全球拥有13个矿产，进行镍、铜、钴及铂族贵金属的开 地 采、冶炼及加工 母公司金川集团是国内大宗商品的龙头企业，是有名的镍铜钴企业，是全球排名第三大的镍生 ➢ 不断向产业链下游延伸，开展新能源新材料深加工业务， 为下游新能源电动车行业、航空航天行业提供优质原材料 第94位 产商，全球第四大的钴生产商，全国第四大的铜生产商，铂金属生产量亚洲排名第一 2021年中国企业500强 贸易板块 2021年中国制造业企业500强 第35位 ➢ 有色金属的矿石原料
Slide 26: Strengthening ESG Management
所有矿场的水均为循环使用 尾矿坝及地下排水的循环水用于工厂冶炼。所有矿山定期对排入环境中的水量及水质进行监测； Ruashi的水经回流坝及雨水坝循环，转而供选矿厂使用 粉尘监测按许可规定进行 于旱季期间会监测辐射尘灰状况，及于所有矿址的道路上洒水，并减速行驶以减少粉尘产生 植被种植 于2020年，尾矿坝周围已种植400棵不同种类植物，Kinsenda 2021年种植200棵树； Musonoi于兴建阶段已实施一项监测及保护植被的计划，以避免不必要的生态失调 废油回收 Ruashi已推行废油回收计划，将废油用作Likasi发电设施的补充燃料， 用于生产石灰； Kinsenda的费油于现场收集，并
Slide 27: Musonoi Copper-Cobalt Mine
Musonoi铜钴矿-本集团短期内的重点，将成为金川国际新的利润增长点 Musonoi项目的混合井工程圆满竣工 Musonoi主斜坡道在建中 ➢ Musonoi铜钴矿是金川国际旗下的另一富钴矿山 ➢ 钴资源量为36.3万吨，品位高达0.9% ➢ 项目建成，将平均年产钴7.4千吨、产铜3.8万吨 ➢ 项目的主要工程已动工， 建设工程于2021年进展良好 长期 ➢ 项目正开展整体资源评价钻探项目 27 27
Slide 28: Lubembe Copper Mine
Lubembe铜矿-极具规模，现金流可观的远期储备项目 Lubembe加密钻探工程 Lubembe开展水文地质与工程地质研究 ➢ 该项目铜品位1.9%，资源量高达190万吨铜 ➢ 位于刚果（金）卢本巴西以南170公里，与Kinsenda矿场有协同效应 ➢ 项目开发后，将极大的提升金川国际的铜产量 ➢ 于2021年进行加密钻探项目，以提高资源量级别 ➢ 开展水文地质与工程地质研究，以加强对Lubembe的地质了解 28 28
Slide 29: Copper Price Trend Since 2020
2020年以来铜价呈上升趋势 南美铜供应仍受到新冠肺炎的严重影响，澳大利 公司的股价走势与铜价有很正面的关系 亚向中国的铜出口也受到中澳关系恶化的负面影 响，随中国新冠肺炎疫情的好转，铜价渐渐反弹 铜价极易受到全球政策及经济不 至2021年5月的历史高点每吨10,720美元。到2021 确定性的波动影响。随着新冠肺 年12底，伦金所铜价收于每吨9,692美元，较2020 炎对中国精炼厂行业造成中断， 年12月31日上涨25.2%，2020年最低点上涨109.9% 1.6 伦金所铜价于2020年3月触底， 11000 1.4 10000 跌至每吨4,617.5美元的低位。 1.2 9000 1
Slide 30: Copper Inventory and Supply
铜库存：伦金所库存于2021年跌至历史低位，存货水平长期处于十万吨以下 ➢ 由于新冠肺炎仍对两个最大铜产国秘鲁和智利 影响严重，物流周转时间增加，加之中国铜需 求猛烈，伦金所库存于2021年跌至历史低位， 存货水平长期处于十万吨以下 ➢ 根据美国地质调查局(USGS)的数据，俄罗斯于 2021年占全球铜产量近3.5% ，俄罗斯的铜生 产一旦出现任何中断，亦将对铜价造成冲击 ➢ 美国银行全球研究分析师预计，全球铜市场将 自2025年起恢复赤字状态。由于近年来的勘探 活动相对较少，2025年以后的供应增加将更为 缓慢 ➢ 全球大宗商品贸易商拓克预期到2030年将严重 缺乏千万吨铜，需要新建相当于8
Slide 31: Copper Demand: Carbon Neutrality
铜需求：碳中和大潮势不可挡，铜需求打开新的成长空间 美国：拜登的《清洁能源革命和环境正义计划》贯 穿了其解决就业问题、刺激经济等政策。该计划拟 在未来十年内投入4000亿美元用于能源、清洁能源 等的基础设施建设，力争在2035年前实现无碳发电， ➢ 随着新冠肺炎疫苗普及，加上疫情后各国政 并确保美国在2050年之前达到碳净零排放，实现 100%的清洁能源经济 府对基建的投资需求，铜作为用于建筑及设 施的主要商品，将从经济复苏中受益 ➢ 自2020年9月起，全球各国发起碳中和战略目 标，铜作为最常用的传导材料，随着碳中和 时代的推进，将更加频繁用于太阳能、风能、 欧洲：欧盟发布将2030年可再生
Slide 32: Copper Demand: Conductor of the Green Era
铜需求（续）：铜是最重要的绿电时代导体之一 EMBER数据：全球风电和光伏发电在2021年第一 国家能源局已发布：2022年1-2月全国 次达到10%，金属的成长属性越来越明显。根据 电网工程完成投资313亿，同比增长 海通金属研究，22年以铜为首的工业金属下游会 37.6%。铜的下游近50%是电力电缆 有10%需求与风电、光伏相关 32 32
Slide 33: Clean Energy Copper Demand to 2025
铜需求（续）：至2025年，清洁能源领域铜需求预计将增至270万吨 清洁能源领域铜需求增量合计 ▪ 在清洁能源革命背景下，光伏、风电、储能、新 钢需求量总计（万吨） 300 269.70 239.71 能源车及配套等领域对铜的需求量有较大提升 250 211.03 185.40 200 ▪ 据测算2022-2025年清洁能源领域对铜的需求增 150 100 量为185万吨、 211万吨、240万吨、270万吨； 50 2030年清洁能源对铜的需求增量将达410万吨 0 2022 2023 2024 2025 2025年各领域铜需求占比 ▪ 新能源车领域是铜需求增量的主要驱动力 新能源车 44%
Slide 34: Cobalt Price Overview
钴价概览 MB钴价受益于3C消费进入传统旺季，钴价从2020年逐步反弹，并于2021年12月底达到每磅33.5美元。 钴价在2022年延续涨势，并于2022年3月下旬达到每磅39美元。全球钴供应链相对来说是比较脆弱的， 非洲疫情的反复以及政治环境不稳定性都有可能给钴供应造成影响。在供需紧平衡状态下，供应的 不稳定性容易对钴价产生正面影响 钴价创3年新高，有进一步上行空间 粗制氢氧化钴折扣系数持平于89%； 上游矿商销售产品为粗钴原料，定价基准=MB*采购折扣系数 资料来源：中国镍钴网，广发证券发展研究中心， Wind，国盛证券 3434
Slide 35: Cobalt Supply Overview
钴供应概览 ▪ 根据美国地质调查局发布的初步数据显示全球钴产量由2020年的14万吨增加20%至2021年的17万吨，其中仅来自刚果（金）的 产量便由2020年的9.8万吨增至2021年的12万吨 ▪ 刚果（金）的最大钴矿之一自2019年8月起暂停经营，该矿场将于2022年开始恢复经营，为钴市场提供额外供应量 ▪ 刚果（金）政府开始对违法钴矿开采实施严格管控，全球钴供货量将受到更多规管，并将逐步增加以满足钴的快速增长需求 ▪ 预计2020-2025年，供给端原生钴年均复合增速为7.8%，供应量将从13.41万吨提升至19.48万吨；再生钴废料回收年均复合增 速为8.5%，预计动力电池回收集中在
Slide 36: Cobalt Demand Overview
钴需求概览 ▪ 钴需求主要分布在电池领域，并且钴在电池的安全性、稳定性方面具有不可替代性。其中大部分需求集中在 非动力电池板块。 2020年，锂电池领域占全球钴需求比例为53% ▪ 细分来看，锂电池板块分为新能源汽车领域的动力锂电池（27%）和3C消费电子领域的非动力电池（73%）， 目前非动力电池仍为需求的主导项 ▪ 全球电动汽车浪潮势不可挡，增速高且确定性强，拉动钴的需求，预测动力锂电池领域的钴仍有望维持 2021-2025年复合增长率为38%的较高增速 磁性材料3%催干剂3% 其他3% 催化剂5% 国内新能源汽车 海外新能源汽车 48% 52% 陶瓷5% 硬面材料4% 动力电池 电池53
Slide 37: Cobalt Demand Overview (Continued)
钴需求概览（续） ▪ 2021年中国电动汽车产量同比激增136%至395万辆，占中国汽车市场总额的13.5%。中国汽车制造商协会估计， 电动汽车销量将于2022年继续向500万辆靠拢，占国内汽车总销售额的18% ▪ Ford估计到2030年电动汽车将占到售出汽车的40% ，而彭博估计，到2040年电动汽车将占到售出汽车的半数 ▪ 分析师预测，钴需求将以复合年增长率7%保持增长到2030年 ▪ 整体而言，2025年钴需求达到23.04万吨的量级，年均复合增速高达10%，核心增长点主要集中于新能源汽车 的动力电池领域和非动力电池的3C领域，其余高温合金和硬质合金领域均假设保持 4%和 1%的需求增
Slide 38: Question and Answer Session
问答环节 QUESTION AND ANSWER SESSION 38
Slide 39: Forward-Looking Statements Disclaimer
Statements in this presentation, other than historical facts, that address exploration activities and mining potential are “forward-looking” statements and are not statements of fact. These statements are generally identified by words such as “believes,” “expects,” “predicts,” “intends,” “projects,”
Slide 40: Thank You
感谢! 40
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