Ence Energia Y Celulosa Sa · BME:ENC
Ence Energia Y Celulosa Sa — Q1 2018 Earnings Presentation
28 slides from Ence Energia Y Celulosa Sa's earnings presentation, Apr 25, 2018
Slide 1: Resultados 1T18
Resultados 1T18 25 de abril de 2018
Slide 2: Aviso Legal
Aviso Legal La información que se contiene en este informe ha sido preparada por Ence e incluye manifestaciones relativas a previsiones futuras. Cualesquiera manifestaciones incluidas en este informe distintas de aquellas que se basen en información histórica, incluyendo, a título meramente enunciat
Slide 3: Aspectos Destacados
> Aspectos Destacados
Slide 4: Aspectos Destacados 1T18
Aspectos Destacados 1T18 Potencial alcista de Aumentos adicionales del precio de la celulosa hasta 1.050 $/t en abril los precios de la Fuerte demanda global. celulosa en un contexto de oferta y Bajo nivel de inventarios a través de la cadena de valor demanda ajustadas No se han anunciado nu
Slide 5: Precios de la celulosa al alza
Precios de la celulosa al alza Con un equilibrio entre oferta y demanda cada vez mas ajustado Estimaciones de RISI para el precio medio anual de la celulosa de Precio de la celulosa de fibra corta en Europa (BHKP) ($/t) fibra corta en Europa BHKP ($/t) Estimaciones RISI. Dic 2017 Estimaciones RISI.
Slide 6: No se han anunciado incrementos de capacidad en el sector
No se han anunciado incrementos de capacidad en el sector Lo que anticipa un mercado más ajustado en los próximos tres años Incremento Anual Esperado de Oferta y Demanda en el mercado global de Fibra Corta (Mn t) 1 Mn t 2017 2018 2017-18 2019 2017-19 2020 2017-20 AUMENTO ESTIMADO DE LA DEMANDA 1,6 2
Slide 7: Buenos resultados en 1T18
Buenos resultados en 1T18 Impulsados por la mejora en los precios de la celulosa Ingresos consolidados (€ Mn) EBITDA consolidado (€ Mn) Beneficio neto consolidado (€ Mn) + 13% + 54% + 115% 196,3 62,9 29,5 174,2 40,8 13,7 1T17 1T18 1T17 1Q18 1T17 1T18 Energía Celulosa Energía Celulosa Energía Celulos
Slide 8: Ampliando los márgenes en el negocio de Celulosa
Ampliando los márgenes en el negocio de Celulosa A pesar del mayor Cash Cost Precio de la celulosa (€/t) & Cash Cost (€/t) Precio bruto de la celulosa Cash Cost Incremento del precio bruto de celulosa: 183 €/t 823 Incremento del Cash Cost: 25 €/t 640 Margen: Margen: 454 €/t 296 €/t 344 369 31-mar-17
Slide 9: Gestión activa del limite anual de producción de energía
Gestión activa del limite anual de producción de energía Se mantiene el objetivo de EBITDA de 55 Mn € en 2018 EBITDA esperado en el negocio de energía (Mn €) Diversificación de la biomasa 2015 86 14 55 2016 62 38 2017 43 57 9 2018e 30 70 1T 2018 2T 2018e 3T 2018e 4T 2018e 2018e Biomasa forestal Biom
Slide 10: Fuerte generación de Caja y reducción de la Deuda Neta
Fuerte generación de Caja y reducción de la Deuda Neta Reduciendo el endeudamiento a 0,5 x EBITDA últimos 12 meses FCL1 Normalizado (Mn €) Reducción Deuda Neta en 1T18 Menor apalancamiento + 50% -18% x 5,8 27,3 18,3 2,9 153,1 125,6 0,5 1T17 1T18 dic-17 1T18 Energía Celulosa Comparables2 Energía Celu
Slide 11: Progreso en las inversiones del Plan Estratégico
Progreso en las inversiones del Plan Estratégico La ampliación de capacidad de 30.000 t en Pontevedra ejecutada con éxito Pontevedra Plan de Inversiones (Mn €) Incremento de Capacidad 30.000 t en Marzo de 2018 45 34 24 Aumento progresivo en 6 meses 2018e 2019e 2020e 40.000 t en 2019 Celulosa Navia P
Slide 12: Manteniendo una remuneración atractiva a los accionistas
Manteniendo una remuneración atractiva a los accionistas Dividendo complementario de 16 Mn € pagado en abril Dividendos anuales devengados (€ Mn) Política de Dividendos Dividendo 0,10 € 0,14 € 0,16 € 0,19 € por acción 50% 46 Mn € 41 Mn € 1 Payout 36 Mn € COMPLEMENTARIO (Pagado el 12 abril) 16 Mn € 2
Slide 13: Resultados 1T18 por negocios
Resultados 1T18 por negocios
Slide 14: Negocio de Celulosa: Evolución Operativa
Negocio de Celulosa Evolución Operativa Precio neto medio (€/t) Volumen de ventas (t) Cash Cost Medio (€/t) + 29,2% - 5,4% +7,5% 601 369 466 344 246.139 232.735 1T17 1T18 1T17 1T18 1T17 1T18 EBITDA (Mn €) Crecimiento del 80% del EBITDA hasta 54 Mn € : + 79,6% Incremento del 29,2% en el precio neto
Slide 15: Negocio de Celulosa: P&G
Negocio de Celulosa P&G Desglose de P&G 1T18 (Mn €) 54,1 12,7 3,4 0,2 41,4 9,7 28,2 EBITDA Amortización y rdo. del EBIT Gastos financieros Otros resultados Impuestos Beneficio Neto inmovilizado financieros 15
Slide 16: Negocio de Celulosa: Generación de Flujo de Caja
Negocio de Celulosa Generación de Flujo de Caja Desglose de Flujo de Caja 1T18 (Mn €) Menor factoring por 15,5 Mn € debido a un efecto calendario que será compensado en próximos trimestres Incluye principalmente 8,1 Mn € de inversiones Ajuste en el precio rappel comercial y collar del Plan Estratégi
Slide 17: Programa continuado de coberturas de tipo de cambio
Programa continuado de coberturas de tipo de cambio Para mitigar la volatilidad en el negocio de la Celulosa Evolución Tipo de Cambio Dólar/Euro Coberturas actuales 1,4 1,35 2T 18: 50% ingresos Media techo: 1,16 $/€ 1,3 Media suelo : 1,08 $/€ 1,25 2S 18: 50% ingresos 1,2 1,16 $/€ Media techo :
Slide 18: Negocio de Celulosa: Solido balance y amplia liquidez
Negocio de Celulosa Solido balance y amplia liquidez Apalancamiento a marzo de 2018 (Mn €) Calendario de Vencimientos (Mn €) Bono HY 250 Mn € 5,9 Bono Convertible 160 Mn € 1 460,2 361,9 Apalancamiento: 24,7 0,5 x Prestamos bilaterales 65,5 Mn € 250 90 Mn € línea de crédito disponible 160 20,5 98,3 5
Slide 19: Refinanciación del negocio de celulosa
Refinanciación del negocio de celulosa Que reducirá en 11 Mn € el pago de intereses a partir de 2019 Antiguo Bono High Yield Nuevo Bono Convertible 5,375% Precio de Conversión Tasa de interés -11,4 Mn € 7,2635 €/share Pago anual de 250 Mn € intereses Vencimiento 1,25% Tasa de interés 5 de marzo de 2
Slide 20: Negocio de Energía: Evolución operativa
Negocio de Energía Evolución operativa Precio medio de venta (€/MWh) Volumen de energía (MWh) Ingresos (€ Mn) -9,1% +7,8% +1,2% 113,3 227.610 34,0 102,9 33,6 211.045 1T17 1T18 1T17 1T18 1T17 1T18 EBITDA (€ Mn) Descenso del 18% de lEBITDA -17,6% 9,1% menor precio de venta 7,8% mayor volumen de en
Slide 21: Negocio de Energía: P&G
Negocio de Energía P&G Desglose de P&G 1T18 (Mn €) - 1,1 Mn € procedentes de la provisión por el collar regulatorio 8,8 4,2 4,6 2,3 0,6 0,3 1,7 1,4 EBITDA Amortización y EBIT Gastos financieros Impuestos Beneficio Neto Minoritarios Beneficio Neto otros Atribuible 1. Collar Regulatorio: Ajuste deriva
Slide 22: Negocio de Energía: Generación de Flujo de Caja
Negocio de Energía Generación de Flujo de Caja Desglose Flujo de Caja 1T18 (Mn €) Incluye 1,1 M n€ del Construcción de la nueva collar regulatorio y otros planta de energía de Huelva gastos sin impacto en 40 MW caja 8,8 1,9 1,8 3,7 0,3 8,4 1,1 4,4 (0,4) EBITDA Variación en el CAPEX de Intereses Impu
Slide 23: Negocio de Energía: Solido balance y amplia liquidez
Negocio de Energía Solido balance y amplia liquidez Apalancamiento a marzo de 2018 (Mn€) Calendario de vencimientos (Mn €) 140 Mn€ - Dispuestos €53 Mn para Huelva 40 MW – No dispuestos 144,4 117,1 Apalancamiento: €20 Mn RCF – Totalmente disponible 91,0 0,6x 27,3 17,0 18,0 14,0 7,0 Deuda Bruta Caja D
Slide 24: Conclusiones
> Conclusiones
Slide 25: Conclusiones
Conclusiones Precios de la celulosa al alza Equilibrio ajustado entre oferta y demanda para los próximos 3 años El EBITDA de 2018 debería superar los 300 Mn €, si se mantienen las actuales condiciones de mercado Manteniendo una atractiva remuneración para el accionista (Pay-Out del 50%) y un bajo en
Slide 26: Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.1
Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.1 Ence presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF). Adicionalmente el presente informe proporciona otras medidas complementarias no reguladas en las NIIF que son utilizadas por la Dirección para evaluar el re
Slide 27: Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.2
Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.2 INVERSIONES DE MANTENIMIENTO, EFICIENCIA Y EXPANSIÓN Y MEDIOAMBIENTALES Ence facilita el desglose del flujo de caja de inversión para cada una de sus unidades de negocio distinguiendo entre inversiones de mantenimiento, inversiones de eficiencia y de e
Slide 28: Cumplimos con nuestros compromisos, generamos valor
Cumplimos con nuestros compromisos, generamos valor
Ence Energía y Celulosa — Q1 2018 Earnings Presentation on 6ix