Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — Q3 FY2026 Earnings Presentation

100 slides from Ichigo's earnings presentation, Jan 14, 2026

Slide 5: 目次
目次 2026年2月期第3四半期サマリー「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長 • 厳選した取得と売却 2026年2月期第3四半期連結業績 • 心築（ロジスティクス開発プロジェクト）： • 事業利益 +25%、 EPS+24%、キャッシュEPS +19%（前年同期比）冷凍冷蔵倉庫を含むロジスティクス3物件（計107億円）が竣工 • 安定性・成長性を両立した盤石な事業ポートフォリオと収益基盤 • ホテル × アセットマネジメント： • セグメント別事業利益内訳ホテル関連キャッシュ収益前年同期比 +61% －アセットマネジメント +24%（前年同期比） • いちごオ
Slide 6: 2026年2月期第3四半期サマリー
2026年2月期第3四半期サマリー・事業利益 +25%、EPS +24%、キャッシュEPS +19% 業績・ストック収益 +9% オフィスおよびホテルの賃貸収益増（前年同期比）・フロー収益 +31% ホテルおよびいちごオーナーズの売却が大きく貢献・純利益通期予想 160億円（前期比 +5%）、最高益更新を予想最高益更新 EPS 38.13円（同 +9%）は、自社株買いにより純利益を超える成長を予想予想・ ROE 14.0% とキャッシュROE 17.9%は、さらなる自社株買いによる上振れの可能性あり・自社株買い：現行の取得上限を50億円から100億円に拡
Slide 8: 事業利益 +25%、EPS +24%、キャッシュEPS +19%
事業利益 +25%、 EPS +24%、キャッシュEPS +19%（前年同期比）  徹底的なキャッシュ・フロー経営により、キャッシュ純利益は会計利益の1.3倍  当初想定どおり、純利益および事業利益は最高益更新を見込む（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期 3Q累計（9M） 3Q累計（9M）増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（当期実績）（前期）（当期）営業利益 10,338 15,144 +46.5% 16,309 19,500 +19.6% 経常利益 8,586 11,943 +39.1% 13,764 14,8
Slide 9: 安定性・成長性を両立した盤石な事業ポートフォリオと収益基盤
安定性・成長性を両立した盤石な事業ポートフォリオと収益基盤  ホテル（+103%）：賃貸収益の拡大と売却により大幅増益  いちごオーナーズ（+88%）：売却が順調に進捗 ■ 事業利益（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期セグメント 3Q累計(9M) 3Q累計(9M) 増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（当期実績）（前期）（当期）アセットマネジメント 1,445 1,792 +24.0% 2,613 1,800 -31.1% 心築 7,059 5,752 -18.5% 8,019 13,400 +67.1%
Slide 10: セグメント別事業利益内訳アセットマネジメント
【セグメント別事業利益内訳】アセットマネジメント +24%（前年同期比）  ストック収益（ +7%）：いちごホテルNOI向上、STのAUM増加による運用報酬増  フロー収益（+78%）：いちごオフィス大幅な含み益を実現した売却成果報酬私募ファンド組成に伴う新築レジデンス（98億円）取得の成果報酬（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期 3Q累計(9M) 3Q累計(9M) 増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（当期実績）（前期）（当期）いちごオフィス 1,040 1,020 -1.9% いちごホテル 5
Slide 11: セグメント別事業利益内訳心築
【セグメント別事業利益内訳】心築 -19%（前年同期比）  ストック収益（+15%）：オフィスのNOIが成長  心築によるトレードピアお台場の稼働率向上（コロナ前と同水準97%達成）  セットアップオフィス導入による賃料向上  前期2Q以降取得物件の収益貢献  フロー収益（-39%）：売却は4Qに集中見込み（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期 3Q累計(9M) 3Q累計(9M) 増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（当期実績）（前期）（当期）オフィス賃貸収益 1,833 2,257 +23.1%
Slide 12: セグメント別事業利益内訳ホテル
【セグメント別事業利益内訳】ホテル +103%（前年同期比）  ストック収益（+11%）：保有ホテルの成長と新規取得による賃貸収益の増加が物件売却・リブランド休館の影響を上回り、収益拡大  フロー収益（－）： 2Qに1物件売却、含み益を大幅に上回る売却益26億円（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期 3Q累計(9M) 3Q累計(9M) 増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（当期実績）（前期）（当期）ホテル賃貸収益等 3,693 4,337 +17.4% オペレーター収益 & 1,331 1,258 -5.
Slide 13: セグメント別事業利益内訳いちごオーナーズ
【セグメント別事業利益内訳】いちごオーナーズ +88%（前年同期比）  ストック収益（+10%）：保有資産増加とリーシング進捗に伴う賃貸収益の増加  フロー収益（+72%）： 3Qは当社組成私募ファンドへの売却（売却益 10億円）当社AM事業のAUM拡大に貢献（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期 3Q累計(9M) 3Q累計(9M) 増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（当期実績）（前期）（当期）ストック収益（賃貸収益） 588 647 +10.1% 757 666 -12.1% フロー収益（売却益） 2
Slide 14: セグメント別事業利益内訳クリーンエネルギー
【セグメント別事業利益内訳】クリーンエネルギー -0.5%（前年同期比）ストック収益（-0.2%）：発電量は順調に推移（前年同期比 +2%）したものの保守費用（売上原価）が増加（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期 3Q累計(9M) 3Q累計(9M) 増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（当期実績）（前期）（当期）ストック収益（売電収益） 3,813 3,806 -0.2% 4,722 4,500 -4.7% フロー収益（売却益） – – – – – – 販管費 -751 -745 -0.8% 減価償却費（原価
Slide 15: 事業利益推移：最高益更新見込み
事業利益推移：最高益更新見込み（単位：億円） ■ 事業利益（内、前年同期比） ■ ホテル最高益更新見込み ■ いちごオーナーズ 284 ■ 心築 ■ アセットマネジメント 248 ■ クリーンエネルギー 61 211 91 190（+25%） 56 169 67 14 151 63（+103%） 132 33 35 31 103 20 54 19 37（+87%） 38 134 69 80 76 54 70 57（-19%） 49 18 30 26 14 14 14 17（+24%） 18 18 21 20 19 17 15 15（‐0.5%） 15 -14 -4 2025年 2026
Slide 17: 安定性の高い盤石な収益モデル
安定性の高い盤石な収益モデル : 固定費を大きく超えるストック収益アセットマネジメント（単位：億円）ストック収益固定費カバー率 20 202% 心築クリーンエネルギー 63 固定費 38 ストック収益 184 フロー収益 91 111 いちごオーナーズ 6 ホテルキャッシュ収益 55 295 アセットマネジメント 9 心築 33 ストック収益いちごオーナーズフロー収益 184 41 111 ストック収益比率 62% ホテル 26 キャッシュ収益 = 売上総利益 + 特別損益に計上される心築およびホテルの資産売却損益 + 減価償却費固定費 = 固定販管費 + 支払利息ストック収
Slide 18: ストック収益とフロー収益の融合による強力なキャッシュ創出力
ストック収益とフロー収益の融合による強力なキャッシュ創出力キャッシュ収益最高益更新に向けて順調に推移（単位：億円） ■ キャッシュ収益（内、前年同期比） ■ フロー収益 ■ ストック収益最高益更新予想 430 386 337 フロー 295（+17%） 195 289 156 247 253 143 209 111（+31%） 133 85 97 58 ストック 229 194 184（+9%） 235 150 155 168 149 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2025年2月期 2026年2月期 2026年2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期
Slide 19: 堅固なストック収益
堅固なストック収益最高益更新に向けて順調に推移ストック収益は年々拡大し、通期計画に対し上回る見込み（進捗率78%） ■ ストック収益内訳（内、前年同期比）（単位：億円） ■ ホテル（賃貸収益 + オペレーター収益 + PROPERA利用料） ■ いちごオーナーズ（賃貸収益） ■ 心築（賃貸収益、その他） ■ アセットマネジメント（ベース運用フィー等） ■ クリーンエネルギー（売電収益）最高益更新予想 229 235 194 68 69 184（+9%） 168 150 155 50 6 149 7 5 55（+11%） 2 10 24 50 2 10 5 6（+10%） 79 5 89
Slide 20: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ①
強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ① ■ コーポレート借入金の長期割合 ■ 短期 ■ 長期 8% 7% 6% 21% 7% 11% （149億円）（125億円）（98億円）（407億円）（140億円）（269億円） 93% 89% 92% 94% 79% 93% （1,559億円）（2,272億円）（1,627億円）（1,578億円）（1,503億円）（2,025億円） 2021年2月期末 2022年2月期末 2023年2月期末 2024年2月期末 2025年2月期末 2026年2月期 3Q末 © Ichigo Inc. All rights reserved. 20
Slide 21: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ②
強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ② ■ コーポレート借入金の加重平均金利および加重平均借入期間（金利）（期間） 2.75% 12年 10.0年 10.1年 10.0年 9.3年 8.9年 9.0年 2.25% 9年 7.2年 6.5年 6.1年 6.2年 6.0年 1.75% 6年 5.2年 1.43% 1.27% 1.25% 3年 1.01% 0.99% 0.98% 1.00% — 加重平均借入期間 — 加重平均残存期間 — 加重平均金利（※） 0.75% 0年 2021年2月期末 2022年2月期末 2023年2月期末 2024年2月期末 2026年2月期 2025年2月期末
Slide 23: 厳選した取得と売却
厳選した取得と売却  取得（簿価）： 626億円契約済み4Q取得予定含め 786億円  心築：ロジスティクス3物件 107億円  ホテル： 3物件 206億円、保有ホテル底地 8億円、合計 215億円  いちごオーナーズ： 23物件 300億円契約済み含め 459億円  売却（売上）： 462億円契約済み4Q売却予定含め 610億円  心築： 5物件 23億円契約済み含め 171億円  ホテル： 1物件 67億円  いちごオーナーズ： 24物件 371億円 ■ 3Q（9M）： 164億円買い越し（単位：百万円）取得売却差額件数簿価（A）
Slide 24: 厳選した取得と売却（推移）
厳選した取得と売却（推移）（単位：億円）左：取得（簿価）右：売却（売上）当期進捗状況 ■ いちごオーナーズ ■ ホテル ■ 心築 786 754 695 696 契約済 648 159 610 551 契約済 507 490 147 458 432 379 300 414 503 382 280 181 310 360 371 243 311 26 51 88 91 215 267 178 250 160 87 219 175 177 146 102 83 110 67 51 43 32 （※） 23 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2月期 2月
Slide 25: 心築（ロジスティクス開発プロジェクト）
【心築（ロジスティクス開発プロジェクト）】冷凍冷蔵倉庫を含むロジスティクス3物件（計107億円）が竣工ロジスティクス開発を通じ、社会インフラ拡充に貢献  需要増・利便性向上を見越した未公開適地を探索、丁寧な権利・認可調整のうえ取得  設計・施工・運営に精通するパートナー企業と連携し、低リスクで開発・運用 — パートナー企業のノウハウ活用・マスターリースにより開発コストとリーシングリスクを最小化  来期以降さらに1物件着工予定（成田市）、その後は外部環境を見定めつつ現存物件の取得を中心に拡大を検討いちご東松山物流センター（埼玉県東松山市）いちご久喜物流センター（埼玉県久喜市）い
Slide 26: ホテル × アセットマネジメント
【ホテル × アセットマネジメント】ホテル関連キャッシュ収益前年同期比 +61% ■ ホテルセグメントおよびホテルアセットマネジメントのキャッシュ収益 16,807円（単位：億円） ■ 保有ホテル賃貸収益（減価償却前） + 売却益 ■ いちごホテルベース運用フィー + 売却成果報酬（+18%） ■ ワンファイブホテルズホテルオペレーター収益 + PROPERA利用料 14,218 11,718 保有ホテルRevPAR（円）※ 133 8,565 7,256 2,531 3,807 96 89億円 95 （+61%） 102 55 82 82 69 41 20 36 40 14 7 5
Slide 27: いちごオーナーズ取得・売却
【いちごオーナーズ】高付加価値レジデンスの提供による事業拡大【取得・売却】プライム立地・高品質で市場競争力が高い「GRAN PASEO」ブランドを展開  複数デベロッパーとの強固なパートナーシップによる安定した取得実績  豊富な取引実績により、市場で高いプレゼンスを発揮（単位：億円）通期目標 ■ いちごオーナーズ取得・売却 520 520 ■ 取得（簿価） ■ 売却（売上） ※ 契約済み含む 503 490 432 459 360 379 371 285 311 267 280 243 181 117 137 84 54 26 2018年 2019年 2020年 2021年 2
Slide 28: いちごオーナーズ事業利益
【いちごオーナーズ】高付加価値レジデンスの提供による事業拡大【事業利益】テナントニーズに即した優良レジデンスを提供  ST（※1）、私募ファンド、外部売却など、多様な販売チャネルを組み合わせ、安定的な成長を促進（単位：億円） ■ いちごオーナーズ事業利益（※2） 54 56 38 35 33 20 13 11 1 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2月期（創業） 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期（予想）（※1）セキュリティ・トークン（ST）：ブロックチェーン技術を活用
Slide 29: いちごオーナーズ × アセットマネジメント
【いちごオーナーズ × アセットマネジメント】 ST組成は来期以降に予定、当期はレジデンス私募ファンド組成  多様な販売チャネルで優良レジデンスの売却を推進  3Qにいちごオーナーズの新築レジデンス（7物件 98億円）による私募ファンドをいちごリアルティマネジメントが組成し、AM受託  デジタル不動産小口化商品「いちご・レジデンス・トークン」の新規組成は来期以降に予定 ■ いちご・レジデンス・トークン累計組成額いちご・レジデンス・トークン（ST ※） ■ 新規組成（予想）（単位：億円）・個人投資家様、事業主様の資産形成に貢献する ■ 組成済（売却済み第1号案件含む）安全性
Slide 30: 多様なチャネルによるAUM成長
【アセットマネジメント】多様なチャネルによるAUM成長ノンアセット型ストック収益（※）の成長に向けたAUM積み上げ ■ AUM ■ いちごグリーンインフラ ■ いちごプライベートリート（私募REIT）（単位：億円） ■ いちごホテルリート ■ いちご・レジデンス・トークン（不動産ST） ■ いちごオフィスリート ■ 私募ファンド 3,800～4,000 3,849 3,711 112 110 3,433 426 3,207 375 209 51 273 289 210 372 114 114 114 114 677 731 698 547 2,121 2,121 2,245 2,169
Slide 31: 再生可能エネルギーの多様化
【クリーンエネルギー】安定収益のさらなる拡大に向けた再生可能エネルギーの多様化環境課題解決へのさらなる貢献と事業拡大  系統用蓄電池のパイプライン拡大早期の稼働開始に向け取り組み強化 — 開発計画中の事業費は2Q時点8億円から、3Q時点では91億円へ拡大 ■ 総事業費・発電出力 / 容量 ※いちご保有のみ 566 （単位：億円）発電出力 171.1MW 蓄電容量 147.5MWh 91 系統用蓄電池事業 47 45 45 4か所 147.5MWh ・再生可能エネルギー発電を補うストック収益電力「調整力」を提供 34 地域一体型グリーンバイオマス（FIT 40円） 4か所 3.2
Slide 33: 機動的な自社株買い
【株主還元：機動的な自社株買い】当期累計150億円の取得および30百万株の自己株式消却を決定  自社株買い： 9期連続累計433億円  当期は段階的に自己株式取得を決定・実施 ① 1Q ： 50億円取得（取得済） ② 3Q ：追加で50億円の取得を決定（取得期間： 2025年11月7日～2026年5月31日） 4Q ：取得金額を100億円に引き上げ（取得期間： 2026年10月31日まで延長）  消却： 30百万株（発行済株式の6.7%）総額 — 消却後発行済株式数 415百万株 — 2026年1月30日実施予定 ※ 2025年12月末時点株式数で試算 15
Slide 34: 増配：4期連続増配予想
【株主還元】増配： 4期連続増配予想（前期比 +10%）キャッシュ創出力とストック収益の成長に鑑み、4期連続の増配見込み ■ いちごの配当政策当社の盤石な安定収益基盤により累進的配当政策原則維持か増配（減配しない）期ごとの利益変動に左右されない DOE目標 4%以上長期安定的な配当成長 ■ 配当金（円） 11.5 10.5 （+10%） 9 （+17%） 8 （+13%） 7 7 7 7 （+14%） 6 5 3 1 1.1 1.3 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年
Slide 35: 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度
【株主還元】「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度  2つの日本初となる優待制度 ① 株主・投資主の合同優待（4発行体の総対象人数約104,600名） ② Ｊリーグの全クラブと全試合が対象  いちごは、株主・投資主様と一緒にＪリーグ全クラブを応援し、地域創生への貢献を目指します © Ichigo Inc. All rights reserved. 35
Slide 37: CDP 2025 ダブル「Aリスト」企業に2年連続選定
外部評価： CDP 2025 ダブル「Aリスト」企業に2年連続選定  気候変動（3年連続）、ウォーター（2年連続）で最高評価「Aリスト」企業獲得  ダブル「Aリスト」企業： 146社（情報開示を行った企業の0.7%）  「Aリスト」企業：気候変動 745社、ウォーター 253社  環境課題解決KPI（外部評価の獲得）を達成  KPI : 気候変動「Aリスト」企業、ウォーター「Aリスト」企業維持 CDP ：世界で唯一の独立した環境情報開示システムを運営する非営利団体投資家、企業、国家、地域、都市が自らの環境影響を管理するためのグローバルな情報開示システムを運営企業評価
Slide 38: RE100：再生可能エネルギーへの切り替え100%完了
RE100 ：再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了 RE100認証取得と長期VISION「いちご2030」KPI（※）達成へ、100%を維持  2026年2月期中にRE100認証取得予定 ■ RE100達成率 RE100 当社発電所由来トラッキング付非化石証書の取得 41% 100% 59% 再生可能エネルギーへの切り替え（2025年2月期末時点）（※）サステナブルな社会へ向けた環境課題解決KPIとして、「グループ全体の事業活動で消費する電力を100%再生可能エネルギーとする『RE100』を2025年までに達成しその状態を維持」と策定 © Ichigo Inc. All
Slide 39: いちごのクライメート・ポジティブ
いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較）クリーンエネルギー事業の成長（CO2削減量の増加）と再生可能エネルギー電力への切り替え・オフセット（CO2排出量の削減）を推進（単位：t-CO2） ■ クリーンエネルギー事業によるCO2削減量とグループ排出量比較 ■ CO2削減・排出量推移 ■ クリーンエネルギー事業によるCO2削減量（※1） ■ グループ全体のCO2排出量（Scope 1+2） □ 施策（※2）によるCO2削減量 CO2削減量は排出量の約8倍削減量は大幅増、排出量は大幅減 CO2削減量 CO2排出量 104,502 12,813 104,502 t-CO
Slide 40: Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」Ｊ2昇格
【心築×スポーツ×地方創生】Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」Ｊ2昇格  2023年12月のクラブ取得から2年でスピード昇格、宮崎県初のＪ2チーム誕生  宮崎を起点に、商業・観光・農業等の当社事業に加え、多様な事業者と連携地域価値と事業価値を高める新しいＪクラブ経営モデルを追求 © TEGEVAJARO MIYAZAKI テゲバジャーロ宮崎オフィシャルサイト www.tegevajaro.com © Ichigo Inc. All rights reserved. 40
Slide 42: サステナブルインフラ企業としての成長
「サステナブルインフラ企業」として大きな成長を目指す従来の心築を軸とした事業モデルをさらに進化させ、既存事業の継続的な成長に加え、持続性と安定性の高い新たな収益基盤を構築サステナブルインフラサステナブルとは、「持続可能な」という意味であり、当社の事業は人々の暮らしに密接に関わっており、人類最大の課題である「人間・社会・地球環境の人々の生活を支える社会インフラおよび生活インフラ持続可能な発展」を目指すうえで、重要な命題ですでもありますいちごの心築は、現存不動産に新たな価値を創造し、いちごは、入居するテナントや利用する人々の生活に高効率で省資源の持続性の高い、サステナブル
Slide 43: 長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI）
長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI）長期VISION「いちご2030」の実現に向けたコミットメントのさらなる強化・キャッシュROE ： 18%以上徹底的な・ ROE ： 15%以上キャッシュ・フロー経営・エコノミック営業キャッシュフローの株主価値の最大化当期純利益超過と維持持続性と安定性の高い・ストック収益比率： 60%以上新たな収益基盤の構築・ストック収益固定費カバー率： 200%以上・「安心安定配当」の累進的配当政策株主還元策・ DOE（株主資本配当率）： 4%以上・機動的な自社株買い・いちごのクライメート・
Slide 44: 経営目標（KPI）推移 ①
経営目標（KPI）推移 ① : 資本生産性・キャッシュ創出力・安定収益 ■ ROE15%以上、キャッシュROE18%以上（単位：円） ■ エコノミック営業キャッシュフロー＞純利益（単位：百万円） ■ EPS ■ キャッシュEPS ● ROE ● キャッシュROE ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー 60 18.0% 29,492 17.2% 30,000 15.0% 14.1% 50 13.0% 25,317 10.8% 11.7% 44.51 10.0% 9.2% 39.70 40 19,827 6.5% 34.86 20,000 8.2% 5.0% 33.30 15
Slide 45: 経営目標（KPI）推移 ②：株主還元
経営目標（KPI）推移 ② : 株主還元 ■ DOE （株主資本配当率目標： 4%以上） / 機動的な自社株買い / 累進的配当（単位：億円） 240 4.5% ◆ DOE ■ 自社株買い ● キャッシュ純利益 ■ 配当総額（内、1株当たり配当金） 4.1% 200 DOE目標 4% 4.0% 178 193 160 3.6% 3.8% 3.4% 130 153 3.5% 3.3% 120 3.3% 107 3.0% 99 80 55 45 48 30 30 2.5% 40 15 36 39 44 33 33 32 （8円）（9円）（10.5円）（7円）（7円）（7円） 0
Slide 46: 経営目標（KPI）③ 環境課題解決
経営目標（KPI）③ サステナブルな社会へ向けた環境課題解決 ■ いちごのクライメート・ポジティブ ■ RE100 2025年2月期末時点クリーンエネルギー事業によるCO2削減量が、グループ全体の事業活動で消費する電力をいちごグループが事業活動で排出する 100%再生可能エネルギーとする CO2量（Scope1・2）を上回る状態を維持「RE100」を2025年までに達成しその状態を維持非化石証書（※）取得 100%切り替え達成 RE100 41% 59% 2026年2月期中に 100% 認証取得予定再生可能エネルギー切り替え（※）当社発電所由来トラッキング付 CO2削減量
Slide 49: 含み益を超える売却益を継続的に実現
含み益を超える売却益を継続的に実現 ■ 資産の売却益 ■ 鑑定評価ベース含み益 ■ 売却益（単位：億円） 1.5倍 1.8倍 2.1倍 2.0倍 3.5倍 138 116 101 94 87 76 63 47 47 21 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期（※） 2025年2月期 2026年2月期 3Q （※）セルフストレージ事業売却分（36物件 / 売却益 39億円）は鑑定評価を取得していないため、含み益0で算出 © Ichigo Inc. All rights reserved. 49
Slide 50: 保有不動産の含み益
【心築・ホテル】保有不動産の含み益（単位：百万円）簿価（2025年11月末）鑑定NOI 簿価利回り直近鑑定評価額含み損益地域（A）（B）（B）/（A）（C）（C）-（A）東京 98,221 5,845 6.0% 137,606 +39,385 東京以外 140,546 7,406 5.3% 170,389 +29,842 合計 238,768 13,251 5.6% 307,996 +69,228 ※ いちごオーナーズ、セントロ（61,317百万円 / 簿価ベース）を除く © Ichigo Inc. All rights reserved. 50
Slide 51: 時価ベースB/S・リスクベースB/S
時価ベースB/S ・リスクベースB/S 時価ベース連結B/S 合計： 5,186億円（単位：億円）（資産4,440億円 + 含み益746億円）リスクベース連結B/S 現預金 425 ノンリコースローン合計： 4,280億円関連負債等 480 （資産3,534億円 + 含み益746億円）ノンリコースローンノンリコ―ス関連当社出資等 179 関連資産 659 コーポレートローン負債販売用不動産（社債100億円含む）販売用不動産コーポレートローン 3,303億円 1,647 2,542 1,647 （社債100億円含む） 2,116 負債 2,397億円有形固定資産
Slide 52: 売却における利益率：心築により高い利益率を実現
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】売却における利益率：心築により高い利益率を実現 ■ 売却利益率 2026年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 3Q（9M）売上総利益率 20.6% 21.1% 14.6% 21.3% 16.5% （売上高ベース）売上総利益率 26.2% 27.1% 16.8% 26.7% 19.5% （簿価ベース）売上高 45,830 55,166 69,693 64,811 46,246 （百万円）売上総利益 9,421 11,648 10,155 13,837 7,642 （百万円） ※ 心築およびホテルの固定資産
Slide 53: 高いキャッシュ創出力
高いキャッシュ創出力純利益を超えるエコノミック営業キャッシュフロー ■ 純利益とエコノミック営業キャッシュフロー（※）（単位：億円） ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー 3.6倍 2.1倍 1.3倍 2.4倍 1.5倍 294 2.2倍 253 198 156 151 143 111 121 82 94 64 50 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期（※）営業活動によるキャッシュ・フローから販売用不動産および販売用発電設備の増減額（仕入・売却）の影響を控除し、かつ特別損益に計上される心築およびホテル
Slide 54: サステナブル・ファイナンス
サステナブル・ファイナンス：多様な調達による財務基盤の強化本業を通じたESG推進により、好条件の融資が拡大 ■ ESGローン比率（2026年2月期3Q末時点） ■ ESGローン新規調達実績 ■ ESGローン借入残高およびグリーンボンド ■ ESGローン借入およびグリーンボンド ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ その他コーポレートローン（社債含む、ノンリコースローン・短期借入金除く）（単位：億円）（単位：億円） ESGローン・グリーンボンド累積組成実績 ESG関連資金（借入枠含む） 16 466 684 28% 総額
Slide 55: 徹底的なキャッシュ・フロー経営
徹底的なキャッシュ・フロー経営減価償却の税効果によりキャッシュを創出  2020年2月期末に心築およびホテル資産を固定資産化 ■ 販売用不動産と固定資産（簿価）※ ■ 販売用不動産（単位：億円） ■ 固定資産固定資産 15% 30% 84% 84% 85% 84% 72% 64% 比率 309 319 294 297 563 774 現金支出のない減価償却費が増加 1,401 1,623 税効果によりキャッシュ・フロー向上 1,671 1,732 1,628 1,592 （一方でROEは低下） 1,479 1,389 成長投資・株主還元に活用 604 290 2018年 2019年 2
Slide 56: リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比
リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比 2009年2月期末 2014年2月期末 2025年2月期末リーマンショック時との差異（リーマンショック時）（Ｓｈｉｆｔ Up 戦略開始）ストック収益固定費カバー率 75% 140% 210% 2.8倍に増加 9.3年加重平均借入期間（全有利子負債） 5.6年 5.6年 3.3倍に長期化 2.8年 2.8年 2.8年 93% 28% 24% 3年以内返済予定 3年超 3年以内 3年以内 3年超 7% 3年以内 3年以内借入割合（全有利子負債） 7% 28% 24% 29% ▲69pt 3年超 3年超 3年以内 3年以内 3年超 3
Slide 58: 心築を軸としたいちごの事業モデル
心築を軸としたいちごの事業モデルいちごの不動産技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた丁寧な価値向上を図り、現存不動産に新しい価値を創造心築機能を軸とした事業モデルグリーンインフラ太陽光発電所取得いちごグリーン 9282 売却オフィス外いちごオフィス心築不動産部 8975 ホテル不動産心を込めて現存不動産に売却新しい価値を創造いちごホテル 3463 取得 © Ichigo Inc. All rights reserved. 58
Slide 59: 5つの事業セグメント
5つの事業セグメント J-REIT、インフラ投資法人、セキュリティ・トークン、私募不動産ファンドおよび私募リートの運用事業アセット投資主価値の最大化に向け、投資魅力が高い物件の発掘（ソーシング）、心築による価値向上、売却による利益を実現マネジメント主なアセットタイプオフィス、ホテル、商業、レジデンス、土地（底地）、他私たちの信条「心で築く、心を築く」のもと、現存不動産に新しい価値を創造する事業賃料収入を享受しつつ、いちごの不動産技術とノウハウを最大限活用することにより、不動産の価値向上を実現し、心築ストック収益および売却によるフロー収益を創出主なアセットタイプオフィス、商
Slide 60: セグメント別バランスシート（B/S）勘定科目内訳
セグメント別バランスシート（B/S）勘定科目内訳（単位：百万円）営業投資販売用有形無形投資セグメント現預金営業貸付金その他資産合計有価証券不動産固定資産固定資産有価証券アセットマネジメント 21 – – – – 372 – 1,899 2,293 心築 12,969 1,324 200 62,240 102,806 1,019 18,430 9,692 208,683 ホテル 3,251 – 15 47,370 43,435 224 3,817 2,075 100,191 いちごオーナーズ – – – 55,183 – 6 102 658 55,950 クリ
Slide 62: 資産ポートフォリオ
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産ポートフォリオ自己保有資産残高 3,021億円（運用資産含む全体AUM 6,726億円） ※ 保有資産は取得簿価ベース、運用資産は取得価格ベース。「運用資産含む全体AUM」にはいちごグリーン114億円を含む ■ アセットタイプ別残高比率 ■ 地域別残高（構成比） ■ 物件規模別残高比率資産価値向上余地のあるアセットタイプをバランスよく分散首都圏・主要都市中心中規模不動産中心底地 1% その他仙台その他ロジスティクス北海道 1% 3% 5% 5% 3% 名古屋 100億円 10億円 7% 以上未満オフィス 18% 9% レジデンス
Slide 63: トレードピアお台場コロナ前と同水準の97%稼働
【心築（オフィス）】トレードピアお台場コロナ前と同水準の97%稼働テナント分散化、Tokyo Bay Villageをコンセプトとしたテナント満足度・エンゲージメント向上による稼働率の向上および安定化 ■ トレードピアお台場稼働率推移 97% 2026年1月14日時点 97% （契約ベース） 81% 73% 54% オフィス回帰とテナントニーズの 50% 取り込みによりリーシングを加速大企業の退去が複数発生・コロナを契機とした働き方改革・オリンピック関連事業者の退去 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2月期 2月期 2月期 2月期 2月
Slide 64: ワンファイブホテルズによるホテル運営事業
【ホテル】ワンファイブホテルズによるホテル運営事業ノンアセットビジネスの成長ドライバーへ  外部ホテルオペレーター受託、マスターリース  セールス、マーケティング等間接部門を配置せずに、コロナ前水準を超えて成長中  AIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」により収益力とコスト削減年間収益 +10～40%の実績エンターテインメント各主要都市にて19物件（2,640室）運営教育健康育児医療 ※ 2026年2月期3Q末時点 HOTEL IL PALAZZO リブランド改装中の「プラザホテル天神（205室）」含む物流観光商業農業カルチャーエネルギー公
Slide 65: いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」
【ホテル】いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」ホテル収益の改善、本来収益の実現  最適な価格設定による年間収益の最大化国内の宿泊施設数サイトコントローラーユーザー 50,000棟【レベニューマネージャー】・客室の販売状況や他社リサーチ 20,000棟により価格を設定・設定価格をサイトコントローラーへ反映チェックイン・アウトや売上を管理【課題】複数の宿泊予約サイトを一元管理・圧倒的なレベニューマネージャー不足・属人的なノウハウ・スキルに大きな差がある・人的作業負担が大きいホテル基幹システムサイトコントローラー人からAIへ
Slide 66: AIレベニューマネジメント「PROPERA」：ストック収益の成長
【ホテル】 AIレベニューマネジメント「PROPERA」：ストック収益の成長外販開始シェア拡大加速ノンアセット・ストック収益への貢献ホテル売上向上に伴う収益拡大安定したストック収益の成長【PROPERA事業環境の好転】・国内、インバウンドともに宿泊需要の力強い回復 2,000 棟・オペレーションコスト見直し機運上昇・従業員不足による業務効率化気運の上昇想定市場シェアシステム連携を完了した PMS（※1）導入施設へプロモーション継続 10% （※2） 373棟 2026年2月期導入目標 342棟 2026年2月期 3Q末時点 ■ 収益イメージ（スタンダードプラン
Slide 67: 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル
【いちごオーナーズ】高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデルデベロッパーとの強固なパートナーシップにより、高い市場競争力を持つレジデンスブランド「GRAN PASEO」シリーズを展開  多様な買主ニーズと入居者ニーズを集積、マーケティング・ブランディングに活用  建設を外部デベロッパーへ委託、ファブレス経営により建設リスク・コストを軽減  当社心築エンジニアリングチームにより、高水準の品質管理を徹底 GRAN PASEO 外部デベロッパー 240棟（6,772戸） 2026年1月14日時点心築エンジニアリングチームによる高水準の品質管理ノウハウ提供 PASEOブランド
Slide 68: 外部環境の変化への適応力が高い事業モデル
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】外部環境の変化への適応力が高い事業モデルオフィス・ホテル・オーナーズ商業等売却実績（※3）売却実績（※2）テナント様とのリレーション構築 NOI （※1）粗利益率粗利益率通常時ハード、設備、サービス向上 +25% 32% 11% 保有年数保有年数 3.2年 0.8年物件取得心築（2～5年程度）心築完了保有 / 売却取得条件収益構造・財務基盤価値向上により収益アップがストック収益固定費カバー率 180%以上見込める物件心築期間中の賃収享受市況下降平均借入期間約10年（NOI +20～30％）価値向
Slide 69: 心築による価値向上の手段およびリターンイメージ
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】心築による価値向上の手段およびリターンイメージ（参考）  心築による価値向上の典型的な手段  建物美観や居住性向上、省エネ化、テナントサービスの質向上、建物の環境性能向上、新規テナント誘致、遵法性治癒、耐震強化等  NOI（純収益）利回り 4.5%、物件価格 20億円の不動産を取得する場合  借入条件 LTV（資産に対する借入割合） 75%、金利 1.0%  保有期間 5年間、保有中に0.5億円かけて、貸床面積の拡大や動線改善等によるテナント売上向上を図り、賃料UP等のバリューアップを実現、NOIを25%向上した上で売却【取得時】・（年間N
Slide 70: 資産の内訳 ①
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ① 保有する資産 125物件 3,021億円（取得簿価） [ 鑑定NOI / 年計132億円（簿価利回り 5.6%）] ※ いちごオーナーズ、セントロの資産を除く区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 1 商業施設固定千葉県松戸市 20億円以上30億円未満 2005/06 53年 – 1,900百万円 – – 2 商業施設固定東京都港区 20億円以上30億円未満 2005/10 56年 136百万円 1,033百
Slide 71: 資産の内訳 ②
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ② 区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額（※1） (※2) (※3) (※4) 42 商業施設固定福岡県福岡市 10億円以上20億円未満 2014/09 25年 59百万円 177百万円 – – 43 商業施設固定大阪府大阪市 10億円以上20億円未満 2014/09 23年 114百万円 301百万円 – – 57 住居固定東京都港区 10億円以上20億円未満 2014/12 21年－ 186百万円 – – 62 商業施設固定福岡県福岡市
Slide 72: 資産の内訳 ③
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ③ 区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 161 ホテル固定福岡県福岡市 30億円以上 2019/07 31年 354百万円 1,636百万円 – – 162 ホテル固定福岡県福岡市 30億円以上 2019/07 27年 353百万円 1,170百万円 – – 167 ホテル固定広島県広島市 30億円以上 2020/08 5年 306百万円 – – – 172 オフィス固定北海道札幌市 30億円以上 202
Slide 73: 資産の内訳 ④
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ④ 区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 61 商業施設営業貸付金東京都新宿区 10億円以上20億円未満 2014/12 62年 120百万円 57百万円 15.26x 51.7% 89 オフィス販売東京都武蔵野市 30億円以上 2015/07 36年 134百万円 670百万円 1.72x 13.3% 143 商業施設販売福岡県福岡市 10億円以上20億円未満 2017/09 41年 105百万円 223百万
Slide 74: 資産の内訳 ⑤
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ⑤ 区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 188 ロジスティクス販売千葉県山武郡 10億円以上20億円未満 2024/06 1年 57百万円 129百万円 2.13x 45.1% 189 オフィス販売東京都文京区 30億円以上 2024/07 34年 264百万円 830百万円 1.81x 24.5% 190 オフィス販売神奈川県横浜市 10億円以上20億円未満 2024/11 38年 61百万円 37百万円
Slide 76: いちごが運用する上場投資法人
【アセットマネジメント】いちごが運用する上場投資法人いちごオフィス8975 いちごホテル3463 いちごグリーン9282 資産規模 2026年1月7日 2,188億円（86物件） 731億円（30物件） 114億円（15か所）時点分配金利回り 2026年1月7日 4.4% 5.4% 7.1% 終値・世界の機関投資家が指標とする・地域分散を図り、・長期にわたる安定的な収益性とグローバルインデックス組み入れ宿泊主体・特化型ホテルに重点投資地球に優しく安全性に優れた概要・いちごホテルとともにJ-REITで・いちごオフィスとともにJ-REITでクリーンエネルギーの
Slide 77: 運用リートへの成長・ESGサポート
【アセットマネジメント】運用リートへの成長・ESGサポート投資主価値向上に向けた継続したスポンサーサポート・物件提供、ブリッジファンド組成および物件取得時の財務サポートいちごオフィス・ CAPEX資金への財務サポート（8975）・コミットメント強化に向けた投資口の保有・物件提供および物件取得時の財務サポートいちごホテル・ワンファイブホテルズによるオペレーター不在リスク軽減（受託数7棟837室）（3463）・コミットメント強化に向けた投資口の保有いちごグリーン・全発電所（15か所）のオペレーションを受託（いちごECOエナジー運営）（9282）・最低
Slide 78: 運用資産残高およびベース運用フィー
【アセットマネジメント】運用資産残高およびベース運用フィー（ストック収益） 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 2026年2月期項目（12M）（12M）（12M）（12M）（12M） 3Q（9M）運用資産残高（期末） 2,061億円 2,054億円 2,121億円 2,121億円 2,245億円 2,169億円いちごオフィスリートベース運用フィー粗利（実績） 1,524百万円 1,725百万円 1,517百万円 1,423百万円 1,411百万円 1,020百万円運用資産残高（期末） 519億円 519億円 547億円
Slide 80: ECO発電所（太陽光）の分散状況
【クリーンエネルギー】 ECO発電所（太陽光）の分散状況売電中：48か所（151.4MW / いちご保有風力除く） 2026年1月14日時点 ※ 出力量（MWベース）の分散状況  電力会社別  買取価格別  売電期間別北海道電力 3% 四国電力 2% 14円 2% 東北電力 3% 1年以上 18円 11% 40円 3年未満関西電力九州電力 19% 3年以上 9% 6% 21円 7% 13% 5年未満東京電力 24円 7% 11% 45% 27円中部電力 2% 32円 36円 5年以上 11% 10% 43% 80% 中国電力 18%  出力区分別  日射量 ※ ランク別
Slide 81: ECO発電所の内訳 ① いちご保有
【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ① いちご保有 ■ 売電中（太陽光）発電出力固定買取 No. 名称地区売電開始（MW）価格（税抜） 1 いちご徳島東沖洲ECO発電所四国 2.52 40円 2013/08 2 いちご府中上下町矢野ECO発電所中国 0.99 40円 2014/03 3 いちご湧別芭露ECO発電所北海道 0.80 40円 2014/04 4 いちご前橋苗ヶ島ECO発電所関東 0.67 40円 2014/04 5 いちご木城高城ECO発電所九州 0.89 40円 2014/04 6 いちご別海川上町ECO発電所北海道 0.88 40円 2014/1
Slide 82: ECO発電所の内訳 ② いちご保有
【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ② いちご保有 ■ 売電中（太陽光）発電出力固定買取 No. 名称地区売電開始（MW）価格（税抜） 31 いちご常陸大宮ECO発電所関東 2.99 24円 2020/03 32 いちご鉾田青柳ECO発電所関東 2.48 27円 2020/04 33 いちご笠岡尾坂池ECO発電所中国 2.66 21円 2020/04 34 いちご美濃加茂蜂屋町上蜂屋ECO発電所中部 1.29 18円 2020/09 35 いちご瀬戸定光寺町ECO発電所中部 1.45 18円 2020/10 36 いちご取手下高井西ECO発電所関東 2.84 1
Slide 83: ECO発電所の内訳 ③ いちごグリーン運用
【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ③ いちごグリーン運用（9282） ■ 売電中（太陽光）発電出力固定買取 No. 名称地区売電開始（MW）価格（税抜） 1 いちご桐生奥沢ECO発電所関東 1.33 40円 2013/09 2 いちご元紋別ECO発電所北海道 1.40 40円 2014/02 3 いちご室蘭八丁平ECO発電所北海道 1.24 40円 2014/03 4 いちご遠軽清川ECO発電所北海道 1.12 40円 2014/03 5 いちご伊予中山町出渕ECO発電所四国 1.23 40円 2014/04 6 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所北海道 1.93
Slide 84: 「グリーンバイオマス」事業
【クリーンエネルギー】いちご第3のエネルギー事業：「グリーンバイオマス」事業  木質バイオマス小規模ガス化発電事業を計画  4県4か所で開発計画中（3.2MW 総事業費 34億円）、1件許認可取得済み（徳島県）  エネルギーミックスによる電力供給の安定性向上  地域とのつながりを活かした、地方自治体と地域一体の地域資源バイオマス発電特徴天候の影響太陽光・適地が多く、遊休地を有効活用した建設が可能受ける風力・夜間にも発電が可能受ける・ 24時間発電が可能バイオマス・発電量のコントロールが可能受けない・安定的な発電材料の調達が必要  森林の高齢化に
Slide 85: 系統用蓄電池事業への参入
【クリーンエネルギー】系統用蓄電池事業への参入：環境課題へのさらなる貢献  電力の調整力を提供し、再生可能エネルギー拡大へ貢献  電力の安定供給に向けた調整力の必要性は今後増大する見通し — 調整力が必要な再生可能エネルギーは拡大、一方で現在主に電力調整を担う火力は縮小  来期2Qに新たに蓄電所（千葉県 / 蓄電容量8.9MWh）を運用開始予定  以降、当社稼働済み発電所隣接地を中心に拡大を計画 ■ 国内電源構成の見通し（資源エネルギー庁「第7次エネルギー基本計画」より当社作成）風力 1.1% 地熱 0.3% バイオマス 4.1% 2023年太陽光原子力水力火力 68.
Slide 87: 統合報告書発行
【いちごのサステナビリティ（ESG）】統合報告書発行：サステナブルな社会実現への取り組みを網羅サステナビリティを事業の中心に据えるいちごの価値創造プロセス、マテリアリティ、サステナビリティへの取り組みを掲載 ■ 「統合報告書2025」掲載URL www.ichigo.gr.jp/ir/library/integrated_report 重要なコミュニケーションツールとして、心築を軸とした価値創造プロセス、持続的成長を可能にする当社事業の全体像、各事業戦略について記載また、事業活動を通じたサステナブルな社会実現に向けた取り組みを紹介 ■ その他サステナビリティデータ集 GRIス
Slide 88: 参加イニシアティブ / 外部評価
【いちごのサステナビリティ（ESG）】参加イニシアティブ / 外部評価（環境認証・インデックス）【参加イニシアティブ】 SBT「1.5℃目標」認定【外部評価（環境認証）】建物環境性能評価 CDP 2025 ・CASBEE ・BELS ダブル「Aリスト」企業・DBJ Green Building ・気候変動・東京都中小低炭素・ウォーターモデルビルいちごオフィスいちごホテル【外部評価（インデックス）】 FTSE Russell confirms that Ichigo Inc. has been independently assessed according to th
Slide 90: 「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す
【不動産×スポーツ】「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す「企業の存在意義は社会貢献である」という考えのもと、Ｊリーグとともに地域の振興を目指すＪリーグのスローガンいちごの経営理念「Ｊリーグ百年構想～スポーツで、もっと、幸せな国へ。～」「日本を世界一豊かに。その未来へ心を尽くす一期一会のいちご」ホームタウンの市民・行政・企業が三位一体となった支援体制を事業活動を通じて社会的責任を果たすことが最大の目標持ち、その街のコミュニティとして発展する「地域に根差したスポーツ地域に密着した現場主義を徹底し、地域の皆様に安心、安全、クラブ」を目指し、スポーツ振
Slide 91: スポーツビジネスと地方創生：テゲバジャーロ宮崎
【心築×スポーツ×地方創生】スポーツビジネスと地方創生：Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」  コンサルティング事業を起点としたプロサッカークラブ・スタジアム経営への展開  事業優位性を持つ宮崎県をホームとする「テゲバジャーロ宮崎（Ｊ2）」の経営権を保有  ホームスタジアムの指定管理者として、顧客満足度を向上 — チケッティングの改善、VIPエリアの新設、グッズ開発などの施策を実施  育成型地域総合スポーツクラブづくりへ、いちごテニス部、いちご陸上部と連携スタジアム3階ウッドデッキをテラスシートに整備ヨーロッパ地方都市のような、テラス席で飲食をしながらテゲバジャーロ宮崎サッカー
Slide 93: バランスシート（B/S）資産
バランスシート（B/S）資産（単位：百万円） 2026/02 2Q末 2026/02 3Q末前四半期末比 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 2025/02 期末（前四半期末）（当四半期末）（増減）資産の部流動資産現金及び預金 46,458 40,536 46,917 42,689 47,319 51,635 +4,316 受取手形及び売掛金 1,819 3,866 2,448 4,272 3,480 3,931 +451 営業貸付金 1,324 1,324 1,324 1,324 1,324 1,324 – 営業投資有価証券 2,547 47
Slide 94: バランスシート（B/S）負債
バランスシート（B/S）負債（単位：百万円） 2026/02 2Q末 2026/02 3Q末前四半期末比 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 2025/02 期末（前四半期末）（当四半期末）（増減）負債の部流動負債短期借入金 2,382 962 16,726 6,520 15,583 7,407 -8,176 1年内償還予定の社債 274 364 3,162 232 2,162 2,162 – 1年内返済予定の長期借入金 9,888 8,539 20,878 7,340 17,379 17,376 -3 1年内返済予定の長期ノンリコースローン 1
Slide 95: バランスシート（B/S）純資産
バランスシート（B/S）純資産（単位：百万円） 2026/02 2Q末 2026/02 3Q末前四半期末比 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 2025/02 期末（前四半期末）（当四半期末）（増減）純資産の部株主資本資本金 26,888 26,888 26,892 26,946 26,950 26,953 +3 資本剰余金 11,268 11,266 10,313 10,363 10,367 10,370 +3 利益剰余金 76,310 82,438 90,967 81,396 85,489 87,390 +1,901 自己株式 -13,423
Slide 96: 損益計算（P/L） ①
損益計算（P/L） ① （単位：百万円） 2025/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 2026/02 前年同期比 2026/02 3Q（9M）達成率（12M）（12M）（12M）（12M） 3Q（9M）（増減）通期予想（前年同期）売上高 56,934 68,093 82,747 83,576 73,017 57,227 +15,790 – – 売上原価 40,757 48,674 61,875 58,051 50,748 40,111 +10,637 – – 売上総利益 16,177 19,418 20,872 25,524 22,268
Slide 97: 損益計算（P/L） ②
損益計算（P/L） ② （単位：百万円） 2025/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 2026/02 前年同期比 2026/02 3Q（9M）達成率（12M）（12M）（12M）（12M） 3Q（9M）（増減）通期予想（前年同期）特別損失固定資産除売却損 5 23 147 100 10 87 -77 – – 投資有価証券売却損 – – – – 74 – +74 – – 投資有価証券評価損 43 261 – 588 – – – – – 減損損失 716 803 – 25 35 – +35 – – その他 493 146 1,259 107
Slide 98: キャッシュ・フロー（C/F）営業C/F
キャッシュ・フロー（C/F）営業C/F （単位：百万円） 2026/02 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 （12M） 3Q （9M）営業活動によるキャッシュ・フロー税金等調整前当期純利益 9,595 14,234 17,962 21,784 15,792 減価償却費 5,644 5,339 4,859 4,795 3,527 株式報酬費用 73 – – – －のれん償却額 149 177 97 156 98 賞与引当金の増減額（- は減少） 29 73 31 145 659 貸倒引当金の増減額（- は減少） 505 134
Slide 99: キャッシュ・フロー（C/F）投資C/F・財務C/F
キャッシュ・フロー（C/F）投資C/F ・財務C/F （単位：百万円） 2026/02 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 （12M） 3Q （9M）投資活動によるキャッシュ・フロー定期預金等の預入による支出 -7 -2 -701 -96 -231 定期預金等の払戻による収入 30 23 – 800 83 投資有価証券の取得による支出 -606 -968 -16,567 -10,314 -40 投資有価証券の売却による収入 569 – 133 7,813 407 有形固定資産の取得による支出 -5,798 -10,516 -8,
Slide 100: お問合せ・免責事項
 本資料は当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投資を勧誘する目的で提供されるものではありません。本資料に含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、情報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに依拠したことに基づく損害、損失または結果についても何ら補償するものではありません。  本資料には、当社の見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれております。これらの将来に関する記述は、資料作成時点における当社の判断および仮定に基づいており、将来における当社の実際の業績または展開と

Ichigo — Q3 FY2026 Earnings Presentation on 6ix

Ichigo — Q3 FY2026 Earnings Presentation

Slide 1: 2026年2月期 第3四半期 決算説明資料

Slide 2: © Ichigo Inc. All rights reserved.

Slide 3: © Ichigo Inc. All rights reserved.

Slide 4: いちごの心築

Slide 5: 目次

Slide 6: 2026年2月期 第3四半期 サマリー

Slide 7: 2026年2月期 第3四半期 連結業績

Slide 8: 事業利益 +25%、EPS +24%、キャッシュEPS +19%

Slide 9: 安定性・成長性を両立した盤石な事業ポートフォリオと収益基盤

Slide 10: セグメント別事業利益内訳 アセットマネジメント

Slide 11: セグメント別事業利益内訳 心築

Slide 12: セグメント別事業利益内訳 ホテル

Slide 13: セグメント別事業利益内訳 いちごオーナーズ

Slide 14: セグメント別事業利益内訳 クリーンエネルギー

Slide 15: 事業利益推移：最高益更新見込み

Slide 16: いちごのサステナブル経営

Slide 17: 安定性の高い盤石な収益モデル

Slide 18: ストック収益とフロー収益の融合による強力なキャッシュ創出力

Slide 19: 堅固なストック収益

Slide 20: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ①

Slide 21: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ②

Slide 22: 「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長

Slide 23: 厳選した取得と売却

Slide 24: 厳選した取得と売却（推移）

Slide 25: 心築（ロジスティクス開発プロジェクト）

Slide 26: ホテル × アセットマネジメント

Slide 27: いちごオーナーズ 取得・売却

Slide 28: いちごオーナーズ 事業利益

Slide 29: いちごオーナーズ × アセットマネジメント

Slide 30: 多様なチャネルによるAUM成長

Slide 31: 再生可能エネルギーの多様化

Slide 32: 株主還元

Slide 33: 機動的な自社株買い

Slide 34: 増配：4期連続 増配予想

Slide 35: 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度

Slide 36: サステナブルな世界実現に向けた取り組み

Slide 37: CDP 2025 ダブル「Aリスト」企業に2年連続選定

Slide 38: RE100：再生可能エネルギーへの切り替え100%完了

Slide 39: いちごのクライメート・ポジティブ

Slide 40: Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」Ｊ2昇格

Slide 41: Appendix: サステナブルインフラ企業としての成長「いちご2030」

Slide 42: サステナブルインフラ企業としての成長

Slide 43: 長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI）

Slide 44: 経営目標（KPI）推移 ①

Slide 45: 経営目標（KPI）推移 ②：株主還元

Slide 46: 経営目標（KPI）③ 環境課題解決

Slide 47: Appendix: いちごのサステナブル経営

Slide 48: 将来収益の着実な拡大

Slide 49: 含み益を超える売却益を継続的に実現

Slide 50: 保有不動産の含み益

Slide 51: 時価ベースB/S・リスクベースB/S

Slide 52: 売却における利益率：心築により高い利益率を実現

Slide 53: 高いキャッシュ創出力

Slide 54: サステナブル・ファイナンス

Slide 55: 徹底的なキャッシュ・フロー経営

Slide 56: リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比

Slide 57: Appendix: 心築を軸とした事業セグメント

Slide 58: 心築を軸としたいちごの事業モデル

Slide 59: 5つの事業セグメント

Slide 60: セグメント別バランスシート（B/S）勘定科目内訳

Slide 61: Appendix: 心築・ホテル・いちごオーナーズ

Slide 62: 資産ポートフォリオ

Slide 63: トレードピアお台場 コロナ前と同水準の97%稼働

Slide 64: ワンファイブホテルズによるホテル運営事業

Slide 65: いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」

Slide 66: AIレベニューマネジメント「PROPERA」：ストック収益の成長

Slide 67: 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル

Slide 68: 外部環境の変化への適応力が高い事業モデル

Slide 69: 心築による価値向上の手段およびリターンイメージ

Slide 70: 資産の内訳 ①

Slide 71: 資産の内訳 ②

Slide 72: 資産の内訳 ③

Slide 73: 資産の内訳 ④

Slide 74: 資産の内訳 ⑤

Slide 75: Appendix: アセットマネジメント

Slide 76: いちごが運用する上場投資法人

Slide 77: 運用リートへの成長・ESGサポート

Slide 78: 運用資産残高およびベース運用フィー

Slide 79: Appendix: クリーンエネルギー

Slide 1: 2026年2月期第3四半期決算説明資料

Slide 6: 2026年2月期第3四半期サマリー

Slide 7: 2026年2月期第3四半期連結業績

Slide 10: セグメント別事業利益内訳アセットマネジメント

Slide 11: セグメント別事業利益内訳心築

Slide 12: セグメント別事業利益内訳ホテル

Slide 13: セグメント別事業利益内訳いちごオーナーズ

Slide 14: セグメント別事業利益内訳クリーンエネルギー

Slide 27: いちごオーナーズ取得・売却

Slide 28: いちごオーナーズ事業利益

Slide 34: 増配：4期連続増配予想

Slide 63: トレードピアお台場コロナ前と同水準の97%稼働

Slide 87: 統合報告書発行

Slide 93: バランスシート（B/S）資産

Slide 94: バランスシート（B/S）負債

Slide 95: バランスシート（B/S）純資産

Slide 98: キャッシュ・フロー（C/F）営業C/F

Slide 99: キャッシュ・フロー（C/F）投資C/F・財務C/F