Link Real Estate Investment Trust · HKEX:823
Link Real Estate Investment Trust — H1 2023/24 Earnings Presentation
69 slides from Link Real Estate Investment Trust's earnings presentation, Nov 8, 2023
Slide 1: 2023/2024 中期業績簡報
2023/2024 中期業績簡報 2023 年 11 月 8 日
Slide 2: 議程
議程 市場展望及 策略進展 應對措施 卓越營運 分派時間表 營運摘要 問答 資本管理 附錄
Slide 3: 2023/24 年度上半年摘要
2023/24 年度上半年摘要 儘管挑戰不斷，經營表現保持靭力而且財務實力雄厚 收益 物業收入淨額 67.25億港元 50.63億港元 11.3% 按年 10.4% 按年 香港樂富廣場 可分派總額 每基金單位資產淨值 33.33億港元 70.72港元 Jurong Point, Singapore 1.7% 按年 4.4% 相較2023年3月31日 淨負債比率 稅息折舊及攤銷前利潤利息覆蓋 每基金單位分派 (2) 18.0% 4.3x 1.3008港元 (2023年3月31日: 17.8%) (2023年3月31日: 5.1x) 附註: (1) 除非特別指明，所有數字均為報告期內或截至2023
Slide 4: 可分派總額持續增長
可分派總額持續增長 自首次公開招股以來通過內部增長及併購，推動可分派總額穩定增長 領展可分派總額 (1) (百萬港元) 6,273 6,311 5,670 5,674 5,720 5,281 4,567 4,992 首次公開招股以來的市值增長 3,830 4,064 (十億港元) 3,349 2,922 2,458 102 2,134 1,819 1,441 1,602 22 467 (2) 首次公開招股 現時 05/06年度(IPO) 06/07年度 07/08年度 08/09年度 09/10年度 10/11年度 11/12年度 12/13年度 13/14年度 14/15年度 15/16年度
Slide 5: lis
Tu an fH FX 2H lis cL 1E
Slide 6: 塑造宏觀環境的關鍵因素
塑造宏觀環境的關鍵因素 地緣政治局勢緊張 利率 / 通脹 氣候變化 % 全球經濟進入動盪時代導致供應鏈重構 利率將長時間維持於高水平 氣候相關風險及極端天氣情況 ▪ 中美關係緊張 ▪ 鷹派利率前景 ▪ 更頻繁的氣候相關影響 ▪ 俄烏衝突 ▪ 企業面對信貸緊縮環境 ▪ 傳統供應鏈受到干擾致使供應及 價格大幅波動 ▪ 以色列—哈馬斯戰爭 ▪ 借貸成本上升及影響物業估值 ▪ 過渡成本
Slide 7: 市場展望
市場展望 我們營運的市場展現顯著的經濟實力 中國香港 中國內地 失業率(%)維持低位 本地生產總值維持按年(%)正增長 8.4% 6.3% 5.8% 5.2% 4.5% 4.9% 4.3% 3.1% 2.9% 2.2% 3.0% 2020 2021 2022 1Q 2023 2Q 2023 2020 2021 2022 1Q 2023 2Q 2023 3Q 2023 ▪ 受惠訪港旅客及消費需求回升，經濟持續復蘇 ▪ 經濟轉趨穩定但房地產市場下行走勢影響增長勢頭 ▪ 隨着訪港旅客持續回升，零售前景樂觀 ▪ 人民幣穩匯率措施及防止房地產市場泡沫風險進一步惡化 ▪ 勞動市場伴隨經濟復蘇而改善 ▪ 經
Slide 8: 市場展望
市場展望 我們營運的市場展現顯著的經濟實力 新加坡 澳洲 失業率(%)維持低位 人口增長 (%) 3.0% 2.7% 2.1% 1.8% 1.9% 1.5% 2.0% 2.2% 0.4% 0.6% 2020 2021 2022 1Q 2023 2Q 2023 2019年12月 2020年12月 2021年12月 2022年12月 2023年3月 ▪ 隨著旅遊業復蘇，零售及餐飲業的增長前景得到支撐 ▪ 2023 年 3 月人口增長較去年同期反彈 2% ▪ 預計零售租金將持續上升 ▪ 意味消費者人數上升，有利零售業 ▪ 鑑於新加坡的經濟基調強勁，投資者情緒可望進一步轉好 ▪ 到訪旅客回升帶來額外的
Slide 9: 戰略靭性
戰略靭性 緩解當前的宏觀挑戰，同時捕捉未來的機遇 零售 / 停車場 領展 3.0 生活必需品消費提供穩定需求 輕資產轉型策略 卓越營運 增長策略 資本管理 宏觀環境 主動對沖 地緣政治的緊張局勢 及具成本效益的資本管理 籠罩市場前景
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Slide 11: 推動卓越營運
推動卓越營運 為領展提供有機和無機增長價值 專注產生具抗逆力的收益， 發揮實體資產管理及營運實力， 並在短期內實現有機增長 實現領展3.0戰略 綜合營運平台 提高效率 提升生產力 商戶滿意度 ✓ 增強工作流程機制 ✓ 營運成本效率最大化 ✓ 更高的商戶續租率 ✓ 加速決策與執行 ✓ 減少對實體勞力的依賴 ✓ 在區域物業組合中實踐交叉銷售和協同效應 ✓ 有利團隊和客戶 ✓ 提高營業利潤率 ✓ 維持參與度和洞察力
Slide 12: 重點關注的可持續發展事項
重點關注的可持續發展事項 我們已選定四個範疇，在未來五年審視物業組合的可持續性 氣候變化韌性 淨零碳排放策略 可持續發展報告 持份者參與 • 參與聯合國試點計劃，量化我們 • 已制訂2035年淨零排放路線圖 • 提早採用「ISSB 氣候相關披露徵 • 以「商業互融」為基礎，制訂了持 物業組合中與氣候相關的風險 求意見稿第2號」的相關披露要求 份者參與政策和指引 • 於2050年前在範疇1、2 和3實現 • 對我們在大灣區物業組合的資產 淨零排放的承諾已獲得科學基礎目 • 基於董事會監督及周年外部評估， • 審視我們的可持續發展品牌策略和 我們的回應及工作進度 層面洪災風險進行壓力測試，並 標倡
Slide 13: 環境、社會和管治指標表現
13 環境、社會和管治指標表現 我們致力推動可持續發展，獲多個全球及行業 ESG 評審機構認可 2022/2023 ESG 指數表現 排名第5 於東亞地區 A評級 評分 87/100 行業調整評分 5.8 2022: 79/100 2021: 5.8 (A) 道瓊斯可持續發展亞太指數 「低風險」評級 評分 67/100 評分 10.2/100 (1) 2021: 71/100 2022: 10.6/100 富時社會責任指數 AA評級 評分 3.8/5 評分 75.5/100 2022: 3.8/5 2022: 74.7/100 (AA) (1) 低 ESG 風險評分表示面對較低 ESG 風險。
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Slide 15: 2023/24 年度上半年零售資產摘要
2023/24 年度上半年零售資產摘要 零售及停車場物業提供高穩定性 香港的續租租金調整率在不同周期包括 新冠疫情期內仍保持穩定 秀茂坪商場 鯉魚門廣場 租用率維持高水平，整體商戶銷售額已 大致回復到疫情前水平 廣州荔灣領展廣場 廣州天河領展廣場 領展中心城 香港停車場租金繼續每年調整 Queen Victoria Building 裕廊坊 Swing By @ Thomson Plaza
Slide 16: 香港零售概覽
香港零售概覽 具抗逆力的零售物業組合貢獻強勁的營運表現 98.0% 8.7% 64.3港元 (1) 租用率 (1) 續租租金調整率 每平方呎每月 平均基本租金 租用率長期處於歷史高位 續租租金調整率增長動力保持穩健 每平方呎平均租金超越新冠疫情前水平 64.3 上半年 下半年 新冠疫情前： 64.0 港元 8.5% 8.7% 20/21 96.8% 6.1% 63.2 5.9% 63.0 21/22 97.7% 3.4% 62.4 0.0% 22/23 98.0% 1H23/24 23/24 98.0% 上半年 -4.0% 20/21 21/22 22/23 23/24 Sep-20 Sep-
Slide 17: 香港零售租務
香港零售租務 多元化的商戶組合為顧客保持新鮮感 >300 份新租約 (1) 於2023/2024年度上半年內簽訂 (118 個新品牌) 租賃趨勢 首五大新簽約的零售行業 1 特色餐廳 2 教育機構 3 時裝 4 糕點糖果 5 輕食店 附註: (1) 包括零售、鮮活街市及辦公室。
Slide 18: 香港零售銷售
香港零售銷售 商戶銷售額保持平穩增長 3.1% 12.4% 商戶租用成本 (1) (3) 商戶銷售額增長 香港啟田商場 香港蝴蝶廣場 商戶租用成本 2023年4月至9月 商 戶 銷 售 增 長 (1) (2) 飲食 超級市場及食品 一般零售 整體 飲食 9.0% 12.9% 超級市場及食品 -4.8% 12.6% 12.4% 一般零售(2) 4.7% 11.6% 整體 3.1% 1H 2019/2020 2020/2021 2021/2022 2022/2023 2023/2024 附註: (1) 百分比數字代表相關財政年度的商戶平均每月每平方呎銷售額的按年變化。 (2) 包括服裝、百貨公司、
Slide 19: 香港停車場及相關業務
香港停車場及相關業務 停車場租金上升推動收益增長 5.2% 3,335港元 73.7萬港元 5.3% 按年上升 較2023年3月31日上升1.7% 收益按年增長 每個泊車位每月收入 每個泊車位平均估值 ❑ 月租及時租租金收入持續改善 104 103 103 52 時租 ❑ 供求結構性失衡持續推動停車場業務 月租 780 807 815 (1) 754 763 停車場相關業務 724 708 244 288 273 294 307 316 207 1H 20/21 2H 20/21 1H 21/22 2H 21/22 1H 22/23 2H 22/23 1H 23/24 停車場及相關業務維持增長
Slide 20: 資產提升
資產提升 通過優化資產釋放潛在價值 估計資本開支 進行中項目 預計資本開支 預計完成日期 提升前 提升後 規劃中及 東頭街市已完成 有待法定審批的項目 啟田 1.39億元 2023年末 資本開支 投資回報率 >6.9億港元 蝴蝶 2,600萬元 2024年初 2,800萬元 15.9% 建生 6,000萬元 2024年初 香港 – 啟田 富善 3,900萬元 2024年初 秀茂坪 5,800萬元 2024年中 鯉魚門 5,600萬元 2025年初 提升前 提升後
Slide 21: 迅速處理和修復黃大仙中心北館地下低層
迅速處理和修復黃大仙中心北館地下低層 展現卓越營運 嚴重水浸 全天候修復工程 迅速復修 重新連繫商場樓層 黃大仙中心北館嚴重水浸 展現卓越的營運效率 補救措施 重新連繫商場樓層 • 逾140年以來最大暴雨引發水浸； o 24小時後修復地庫樓層 o 與商戶合力促使迅速恢復正常營運 o 連接地下低層和商場入口的自動扶 於9月8日錄得一小時158.1毫米的 手電梯的維修及全面重投服務較預 o 地下低層經歷54天修復工程後重開 o 定期評估及檢查商場設施，進一步 降雨量 期迅速 加強防洪措施 o 迅速啟動設施維修和翻新工作 o 自動扶手電梯投入服務重新連接商 • 雨水淹沒地下低層影響8家商戶 o 保單
Slide 22: 香港2023年施政報告基建發展計劃
香港2023年施政報告基建發展計劃 預計為九龍及新界區帶來利好作用 北環線東延線(1) 新界東北線(1) 13 個位於北區的資產 24個位於觀塘區的資產 3 個位於葵涌區的資產 北環線支線 (2) 北都公路（新界北新市鎮段）(1) 通過交通接駁加強互聯互通 港深西部鐵路 (2) • 北環線 • 東九龍集體運輸 • 中鐵線 北環線(2) • 新界東北線 • 啟德集體運輸 • 北都公路 北都公路 (2) 北區 洪水橋／厦村 智慧綠色集體運輸(1) • 洪水橋／厦村集體運輸 沙田繞道(2) 中鐵線設置三個中途站(1) 《2023年香港施政報告》公布了《香港主要運輸基建發展藍圖》，其中包括加 強三鐵三
Slide 23: 新加坡零售
新加坡零售 近乎全面租出有助鞏固資產基礎 99.3% 租用率 (1) ▪ 兩個近郊的零售物業和一份管理第三方 物業的服務協議首次帶來收入貢獻 ▪ 新加坡資產全面融入我們的營運平台 ▪ 新設的區域辦事處支援我們在亞太市場的 擴張計劃 裕廊坊 Swing By @ Thomson Plaza 宏茂橋坊 商戶銷售額已大致回復到疫情前水平 附註: (1) 裕廊坊和Swing By @ Thomson Plaza 於 2023 年 9 月 30 日的租用率。
Slide 24: 澳洲零售
澳洲零售 着重體驗的零售有利於物業組合的表現 98.1% 租用率 ▪ 穩固需求 : 租戶有意擴張反映前景樂觀 ▪ 提升零售體驗 : 優異的產品和社交化提升 零售體驗 ▪ 精心挑選的租戶組合 : 獨特的品牌組合和 優化餐飲店舖組合促進社區融合 Queen Victoria Building The Strand Arcade The Galeries ▪ 零售靭性：商戶銷售額回升至接近疫情前 水平 隨着遊客回歸，悉尼中央商業區已回復正常 附註: (1) 所有數字均為報告期內或截至2023 年 9 月 30 日。
Slide 25: 國際辦公大樓
國際辦公大樓 受益於擇優而租 95.1% ~5.3 年 租用率 (1) 加權平均租約 到期年期 ▪ 大部分租約包含年度租金上調條款 ▪ 面對外圍宏觀阻力，積極的租賃策略將物業轉化成 151 Clarence Street 567 Collins Street The Cabot (3) 擇優而租趨勢的受惠者 ▪ 持續的資產提升包括互動設計的裝修項目和大堂翻 新，提升對市場的吸引力 附註: (1) 包括持有位於悉尼及墨爾本的優質辦公大樓物業組合的49.9% 權益以及The Cabot。 (2) 所有數字均為報告期內或截至2023 年 9 月 30 日。 347 Kent Street 388 G
Slide 26: 中國內地零售
中國內地零售 與經濟復常同步增長 95.8% 租用率(1) -5.2% (1, 2) 續租租金調整率 迅速調整商戶組合和營銷策略，促進銷售及客流量 ▪ 客流量和每平方呎零售銷售總額持續復蘇，已超越新冠疫情前水平 ▪ 電動車、家庭電器及餐飲業的復蘇更為明顯 ▪ 續租租金調整率於2023/24 年上半年為負值，但預計 2023/24 年度末期將轉趨於平穩 ▪ 若不計及因資產提升而處於過渡期的廣州天河領展廣場 (4)及領展中心城，續租租金調整率為 +6.1% 附註: (1) 租用率及續租租金調整率計及集團的合資格少數權益物業上海七寶萬科廣場。 (2) 續租租金調整率按基本租金（不包括管理費）計算。
Slide 27: 資產提升－廣州天河領展廣場
資產提升－廣州天河領展廣場 捕捉日益壯大的中產階級消費力 一個全新的社交中心，聯繫大眾煥發活力 一期重新開放 預計資本開支 (1) 預計投資回報率 2023年9月 ~3億元人民幣 ~12.0% (1) 資產提升前 ▪ 於2023 年 10 月 31 日，落實租用率為95% ▪ 客流量和銷售額在重新開幕後的中秋國慶假期期間按年增 長逾30%和50% ▪ 60多個新商戶進駐，超過50%首次在區內或廣州開店 ▪ 第一個擁有 LEED、ParkSmart 和 WELL 證書的商業項目 資產提升後 附註: (1) 廣州天河領展廣場資產提升工程第一期已大部分於2023年9月底完成 。
Slide 28: 資產提升－廣州天河領展廣場
28 資產提升－廣州天河領展廣場 已完成資產提升的部分錄得高水平落實租用率，反映與消費模式一致的定位 資產提升前 資產提升後
Slide 29: 中國內地物流
29 中國內地物流 優越的地理位置鄰近主要交通樞紐帶來穩定的需求 東莞物流倉儲設施 佛山物流倉儲設施 嘉興物流倉儲設施 常熟市南部物流倉儲設施 常熟市北部物流倉儲設施 95.0% 租用率 ▪ 於 2023 年 4 月和 5 月分別完成常熟市南部和常熟市北部的收購，進 一步鞏固物流資產組合 4%-5% ▪ 新收購的常熟市北部物流倉儲設施正等待商戶回歸，令租用率受影響 租金按年升幅 附註: (1) 除非特別指明，所有數字均為報告期內或於2023 年 9 月 30 日。
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Slide 31: 2023/24 年度上半年維持強健的財務狀況
2023/24 年度上半年維持強健的財務狀況 穩健的財務狀況強化健康的資產負債表 重點 18.0% 3.74% 淨負債比率 平均借貸成本 提升定息債務比率作對沖 維持具有競爭力的融資成本 69.8% 3.4 年 定息債務比率 平均債務到期年限 穩健的淨負債比率 潛在基金單位回購 4.3x 228億元 (1) 稅息折舊及攤銷前利潤利息覆蓋 可用流動資金 提升單位持有人價值 分派再投資計劃 信貸評級 A/穩定 A2/穩定 A/穩定 基金單位回購 標準普爾 穆迪 惠譽 相關投資 附註: (1) 截至2023 年 9 月 30 日，未提取的已承諾融資額度為 97 億港元，現金及銀行結餘為 131 億港
Slide 32: 審慎的資本管理
審慎的資本管理 資本基礎穩固以緩衝利率風險 淨負債比率 平均債務到期年限 平均借貸成本 18.0% 3.4 年 3.74% 負債到期情況 平均借貸成本 6.0% (十億港元) 中期票據 18 17.3 可轉換債券 5.5% 15.1 銀行貸款 5.0% 15 11.3 4.5% 12 11.1 9.3 10.8 6.7 4.0% 9 1.8 0.1 0.8 9.1 3.5% 6 聯邦基金利率 - 上限 3.0% 3 6.7 6.2 3.3 6.6 3個月香港銀行同業拆息 2.5% 0 2.2 1.0 平均借貸成本 29/30 2.0% 23/24 24/25 25/26 26/27 27/28
Slide 33: 債務組合和財務狀況摘要
債務組合和財務狀況摘要 多元及大規模對沖同時保持充足流動性 定息債務比率 可用流動資金 (1) 69.8% 228億港元 債務明細 22.7 4.1 32.9 債務種類 (38.0%) (6.9%) (55.1%) ❑ 定息債務比率處於50%至70%內的較高水平 中期票據 可轉換債券 銀行貸款 (2) ❑ 已大幅對沖非港幣計算的可分配收入及其他海外資產 的 定息／浮息 41.7 18.0 (息率掉期後) (69.8%) (30.2%) 貨幣風險 定息 浮息 幣種 31.3 5.3 7.4 2.9 12.8 ❑ 在高息環境下，提高定息債務比率 (貨幣掉期後) (52.4%) (8.9%) (12
Slide 34: 有利的融資渠道
有利的融資渠道 具競爭力的融資成本 良好信貸評級 穆迪 : A2/穩定 標準普爾 : A/穩定 惠譽 : A/穩定 標準普爾 穆迪 惠譽 於 2023 年 於 2023 年 指標 指標 指標 9月 30 日(1) 3月 31 日 (A / 穩定) (A2 / 穩定) (A / 穩定) 淨負債 / 投資物業 19.9% 20.3% 不適用 不適用 < 30% 負債 / 負債 + 權益 20.1% 20.4% <30% 不適用 不適用 稅息折舊及攤銷前利潤利息覆蓋 4.3x 4.8x 不適用 > 3.0x > 3.5x 淨負債 / 稅息折舊及攤銷前利潤(年度化) 4.6x 5.5x <6.0x <
Slide 35: 估值維持穩健
估值維持穩健 通過增加租金現金流以紓緩資本化率擴張 於 2023 年 於 2023 年 於 2023 年 於 2023 年 百萬港元 9月 30 日 3月 31 日 9月 30 日 3月 31 日 香港 零售物業 126,506 129,819 3.25% - 4.60% 3.10% - 4.50% 停車場及相關業務 47,448 46,823 2.70% - 4.90% 2.60% - 4.80% 辦公大樓物業 7,400(1) 8,255(1) 3.30% 3.00% 3.5% 中國內地 零售物業 23,413(2) 26,309(2) 4.65% - 5.15% 4.50% - 5.00
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Slide 37: 領展現況
領展現況 擴大資產管理規模同時拓展國際市場 140 零售、停車場及 相關業務物業 浙江和江蘇省 上海 (1) 2,380億元 北京 1 零售 3 物流 組合總值 1 辦公大樓 9 辦公大樓 2 零售 香港 5 物流中心 廣東省 廣州 130 零售、辦公大 2 物流 2 零售 樓、停車場及 53.1% 零售 75.7% 相關業務 19.9% 停車場及相關業務(2) 香港 2.7% 辦公大樓 深圳 9.8% 零售 海外 13.3% 2.3% 辦公大樓 中國內地 1.2% 物流 1 零售 5 零售 11.0% 6.7% 零售 7 辦公大樓 澳洲、新加坡和英國 4.3% 辦公大樓 附註: (1) 於2
Slide 38: 連結「物業」和「人員」
連結「物業」和「人員」 我們的基金單位持有人 物業 人員 • 目前資產總值約2,700 億港元 • 現時在領展資產管理有限公司 （「LAML」）之下，資產管理 • 核心/核心+回報 領展 3.0 人採用內部管理模式，以成本回 • 提供大量香港生活必需品零售 收法為基礎 • 多元化： • 成熟的管理業務，超過1,300 名 人員營運 − 資產類別：零售、辦公大樓、 停車場、物流 • 在香港、中國內地和新加坡的生 活必需品零售領域擁有具深度的 − 市場：香港、中國內地、新 營運能力 加坡、澳洲 1.0 2.0 3.0 為了擴大我們的可分派收入和為我們的 優勢 單位持有人創造價值 機會 繼續增加我們
Slide 39: 採用輕資產方式
採用輕資產方式 領展3.0下的三大核心部份 成為世界級 亞太區的房地產投資者及資產管理人 於資產負債表內的資產 營運平台 基金管理平台 採用輕資產方法， 擴大我們的管理能力， 通過與第三方資本 1 積極的資產管理 實現有機增長 2 通過收益增值投資和 資本循環使我們的收 入來源變得多元化 3 合作增加資產管理 規模和管理費收入 來源 4 覆蓋不同地區和資產 類別，以支持我們的 輕資產策略 5 以積極的資本管 理管理資金成本 和財務風險 6 環境、社會及管治 和可持續發展管理
Slide 40: 7) ik Bes fel te
7) ik Bes fel te
Slide 41: 分派時間表
分派時間表 分派時期 2023年4月至2023年9月 附息的最後交易日 2023年11月17日 除淨日 2023年11月20日 2023年11月22日至11月23日 暫停基金單位過戶登記手續 (包括首尾兩日) 股息分派權益記錄日 2023年11月23日 2023年11月24日至 12月7日 十個交易日釐定分派再投資的發行價 (包括首尾兩日) 2023年12月15日 選擇分派再投資的最後日期 (下午 4:30 前) 分派日 2023 年12月29日
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Slide 44: 附錄一 為何投資領展房地產投資信託基金
附錄一 為何投資領展房地產投資信託基金 在亞洲市值最大、最具有流動性 及唯一由內部管理的房託基金 100%自由流通，由機構及私人投資者持有 跨地區的多元化優質資產 大部分商戶為提供生活必需品的社區商戶 (包括鮮活街市)及停車場 往績顯示在不同經濟周期均能夠積極管理資產 及提供強韌的每基金單位分派
Slide 45: 附錄二 每基金單位資產淨值
附錄二 每基金單位資產淨值 每基金單位資產淨值 (港元) 100 80 社會事件令加權平均 每基金單位資產淨值(港元) 60 資本化率上調導致資 產淨值下降 2023年9月: 70.72港元 2023年3月: 73.98港元 40 20 0 18年3月 18年9月 19年3月 19年9月 20年3月 20年9月 21年3月 21年9月 22年3月 22年9月 23年3月 23年9月 由於投資物業的公平值下降，導致每基金單位資產淨值減少4.4%至70.72港元
Slide 46: 附錄三 預計利率將維持在較高水平
附錄三 預計利率將維持在較高水平 儘管有迹象表明加息周期已接近見頂，但預計利率將在較長時間內維持在較高水平 美聯儲基金利率與 10 年期國債孳息 澳元銀行票據掉期買入利率 新加坡隔夜平均利率 6% 十年期國庫債券收益率 3個月銀行票據掉期買入利率 新加坡隔夜平均利率 (3個月) 5% 5% 聯邦基金利率 - 上限 5% 4% 4% 4% 3% 3% 3% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 0% 0% 0% 2020 2021 2022 2023F 2024F 2020 2021 2022 2023F 2024F 2020 2021 2022 2023F 2024F 3個月港元同業拆息 英鎊隔
Slide 47: 附錄四 澳洲零售銷售遠超疫情前水平
附錄四 47 澳洲零售銷售遠超疫情前水平 全國封城 墨爾本延長封城(2020年6- 悉尼延長封城(2021年6-10月)及墨爾 (2020年3-5月) 10月)及維多利亞州短暫 區域性封城 本封城(2021年8-10月)，以及新南威 爾斯及維多利亞州短暫區域性封城 零售銷售總額 60 40 20 ↑0.9% 0 相對 2023年8月 -20 食品 Food ↑2.0% 家居用品 Household goods 按年 -40 服裝、鞋類及個人配飾 Clothing, footwear and personal accessory 百貨公司stores Department 咖啡館、餐館及外賣服務
Slide 48: 附錄五 主要財務數據
48 附錄五 主要財務數據 截至2023年 截至2023年 截至2022年 9月30日止 9月30日止 9月30日止 按年 6個月 6個月 6個月 變化 佔比 綜合 百萬港元 百萬港元 % (%) 收益 6,725 6,042 +11.3 - 物業收入淨額 5,063 4,587 +10.4 - 租金 香港零售及辦公室物業 3,881 3,792 +2.3 57.7 香港停車場及相關業務 1,241 1,180 +5.2 18.5 中國內地零售、辧公室及物流物業 742 789 -6.0 11.0 海外零售及辧公室物業 861 281 +206.4 12.8 總收益 6,725 6,042 +
Slide 49: 附錄六 財務 - 綜合收益表
49 附錄六 財務 - 綜合收益表 截至2023年9月 截至2022年9月 按年 30日止6個月 30日止6個月 變化 百萬港元 百萬港元 % 收益 6,725 6,042 +11.3 物業經營開支 (1,662) (1,455) +14.2 物業收入淨額 5,063 4,587 +10.4 一般及行政開支 (383) (328) +16.8 利息收入 274 37 +640.5 財務成本 (1,010) (604) +67.2 扣除稅項、投資物業公平值變動、商譽、物業、器材和設備的減值、 3,944 3,692 +6.8 所佔合營企業（虧損）╱溢利及與基金單位持有人交易的前之(虧損)/溢利
Slide 50: 附錄七 物業經營開支分析
附錄七 物業經營開支分析 截至2023年 截至2023年9月 截至2022年9月 按年 9月30日止 30日止6個月 30日止6個月 變化 6個月 百萬港元 百萬港元 % 佔比(%) 物業管理人費用、保安及清潔 422 349 +20.9 25.4 職員成本 319 282 +13.1 19.2 維修及保養 136 106 +28.3 8.2 公用事業開支 224 205 +9.3 13.5 地租及差餉 169 141 +19.9 10.2 宣傳及市場推廣 116 95 +22.1 7.0 屋邨公用地方開支 65 56 +16.1 3.9 房地產税和土地使用税 105 64 +64.1 6.3
Slide 51: 附錄八 財務 - 綜合分派報表
附錄八 財務 - 綜合分派報表 截至2023年9月 截至2022年9月 按年 30日止6個月 30日止6個月 變化 百萬港元 百萬港元 % 扣除與基金單位持有人交易前應佔的期內(虧損)/溢利 (3,374) 13,993 -124.1 基金單位持有人應佔的投資物業公平值變動以及商譽、物業、 6,844 (10,879) -162.9 器材和設備的減值 基金單位持有人應佔之投資物業公平值變動的遞延稅項 (42) 84 -150.0 可轉換債券衍生工具部分之公平值變動 (156) - 不適用 金融工具之公平值變動 (24) (70) -65.7 房地產及其相關資產之折舊與攤銷 28 30 -6.7
Slide 52: 附錄九 財務狀況和投資物業的變化
附錄九 財務 - 財務狀況和投資物業的變化 財務狀況摘要 於2023年 於2023年 於2022年 百萬港元 9月30日 3月31日 9月30日 資產總值 253,689 267,919 238,691 負債總額 72,699 78,859 67,833 非控制性權益 (179) 120 289 基金單位持有人應佔資產淨值 181,169 188,940 170,569 已發行基金單位 (百萬 ) 2,561.9 2,553.8 2,109.4 每基金單位應佔資產淨值 (港元 ) 70.72 73.98 80.86 投資物業的變化 於2023年 於2023年 於2022年 百萬港元 9月30日
Slide 53: 附錄十 財務 – 資本管理
附錄十 財務 – 資本管理 十億港元 % 已承諾融資額度 23年9月 23年3月 23年9月 23年3月 港元銀行貸款 7.0 10.8 11.7 16.5 人民幣銀行貸款 2.8 3.2 4.7 4.8 澳元銀行貸款 7.4 7.8 12.4 11.9 英鎊銀行貸款 2.9 3.7 4.9 5.6 新加坡元銀行貸款 12.8 13.2 21.4 20.1 港元/美元中期票據 20.2 20.2 33.8 30.8 人民幣中期票據 2.5 2.7 4.2 4.1 可轉換債券 4.1 4.1 6.9 6.2 總負債 59.7 65.7 100.0 100.0 現金 13.1 17.3 57.7
Slide 54: 附錄十一 香港零售收益分析
附錄十一 香港物業組合 - 零售收益分析 截至2023年 截至2023年 截至2022年 9月30日止 9月30日止 9月30日止 按年 6個月 6個月 6個月 變化 佔比 百萬港元 百萬港元 % % 零售租金: 商舖 (1) 2,518 2,460 +2.4 67.5 街市 / 熟食檔位 529 502 +5.4 14.2 教育 / 福利及配套設施 74 73 +1.4 2.0 商場營銷 95 90 +5.6 2.5 開支收回及其他雜項收益(2) 515 520 -1.0 13.8 收益總計 3,731 3,645 +2.4 100.0 附註: (1) 商舖租金包括基本租金24.66億港元
Slide 55: 附錄十二 停車場及相關業務收益分析
附錄十二 香港物業組合 – 停車場及相關業務收益分析 截至2023年 截至2023年 截至2022年 9月30日止 9月30日止 9月30日止 按年 6個月 6個月 6個月 變化 佔比 百萬港元 百萬港元 % % 租金收入： 停車場月租 815 780 +4.5 65.6 停車場時租 316 294 +7.5 25.5 停車場及相關業務(1) 103 103 0.0 8.3 開支收回及其他雜項收益 7 3 +133.3 0.6 停車場及相關業務收益總計 1,241 1,180 +5.2 100.0 附註: (1) 來自位於紅磡及柴灣的兩幢停車場╱汽車服務中心及倉庫大廈的貢獻。
Slide 56: 附錄十三 零售物業組合數據
附錄十三 香港物業組合 - 零售物業組合數據 零售物業 總面積 估值(2) 零售租金 平均每月租金(1) 租用率 物業數目 (千平方呎) (百萬港元) (百萬港元) (每平方呎港元) (%) 截至2023年 於2023年 於2023年 於2023年 9月30日止 於2023年 於2023年 於2023年 於2023年 9月30日 9月30日 9月30日 6個月 9月30日 3月31日 9月30 3月31日 都會 6 1,290 26,335 627 77.7 78.1 97.4 97.2 匯坊 35 4,046 69,410 1,826 71.9 71.0 98.4 98.4 鄰里 57 2,
Slide 57: 附錄十四 零售與停車場營運數據
附錄十四 香港物業組合 – 零售與停車場及相關業務營運數據 於2023年 於2022年 9月30日 9月30日 變幅 平均每月租金（每平方呎）(1) ◼ 商舖 HK$62.3 HK$61.9 +0.6% ◼ 總計 (自用辦公室除外) HK$64.3 HK$63.8 +0.8% 租用率 ◼ 商舖 98.4% 98.3% +0.1% ◼ 街市╱熟食檔位 96.4% 96.1% +0.3% ◼ 教育╱福利及配套設施 95.8% 97.1% -1.3% ◼ 總計 98.0% 98.0% 0.0% 截至2023年 截至2022年 9月30日止6個月 9月30日止6個月 按年變化 續租租金調整率(1) ◼
Slide 58: 附錄十五 零售租約到期情況
附錄十五 香港物業組合 – 零售租約到期情況 佔總面積 佔每月租金 (1) 之百分比 之百分比 於2023年9月30日 % % 2023/2024年度 14.9 15.2 2024/2025年度 33.2 31.6 2025/2026年度 24.7 27.6 2026/2027年度及其後 20.4 19.6 短期租約及空置 6.8 6.0 總計 100.0 100.0 附註： (1) 按基本租金（不包括管理費）計算。
Slide 59: 附錄十六 香港停車場供求情況
附錄十六 香港停車場供求情況 私家車供求(按年變化) 已登記車輛數目與泊車位(私家車) 707,984 5.4% 631,976 3.1% 2.7% 642,972 2.0% 2.3% 1.5% 1.4% 1.3% 1.2% 1.3% 1.3% 1.2% 0.5% 0.8% 0.6% 0.8% -0.2% 471,685 -1.7% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Q3 私家車泊車位數目 No. of private car parking spaces 私家車泊車位數目 No. of private car parking space
Slide 60: 附錄十七 香港物業組合 – 行業組合
附錄十七 1.9% 香港物業組合 – 行業組合 4.3% 0.5% 15.2% 8.9% 7 89 8 6 0.7% 2.2% 5 1.0% 7 28.5% 6 1 5.3% 6.7% 4 辦公室行業組合 5 1 5 零售行業組合 (按租金) (1) 1 47.7% 4 (按租金) (1) 3 10.3% 13.9% 4 2 2 3 2 21.6% 17.4% 3 13.9% 零售 23年9月 23年3月 辦公室 23年9月 23年3月 1. 飲食 28.5% 27.6% 1. 金融 47.7% 45.4% 2. 超級市場及食品 21.6% 22.5% 2. 房地產 13.9% 15.4% 3
Slide 61: 附錄十八 中國內地零售租約到期情況
附錄十八 中國內地物業組合 – 零售租約到期情況 零售 辦公室 (1) 佔總面積 佔每月租金 (2) 佔總面積 佔每月租金 (2) 之百分比 之百分比 之百分比 之百分比 於2023年9月30日 (%) (%) (%) (%) 2023/2024年度 14.2 16.6 6.8 8.8 2024/2025年度 19.4 29.4 13.1 15.7 2025/2026年度 15.2 19.1 9.9 11.8 2026/2027年度及其後 47.0 34.9 61.7 63.7 空置 4.2 - 8.5 - 總計 100.0 100.0 100.0 100.0 附註： (1) 零售行業組合包括
Slide 62: 附錄十九 中國內地物業組合 – 行業組合
附錄十九 中國內地物業組合 – 行業組合 5.3% 1.9% 4 5 25.6% 6 34.3% 28.7% 1 1 零售行業組合 辦公室行業組合 40.3% (按租金) (1,2) (按租金) (1) 3 2.9% 5 4 2 16.0% 3 2 29.8% 10.8% 4.4% 零售 23年9月 23年3月 辦公室 23年9月 23年3月 1. 飲食 34.3% 33.5% 1. 專業服務 40.3% 39.7% 2. 服裝 29.8% 24.3% 2. 科技、媒體和通信 10.8% 15.3% 3. 醫藥 4.4% 4.2% 3. 一般零售及其他 28.7% 32.3% 4. 工業產品及
Slide 63: 附錄二十 國際零售租約到期情況
附錄二十 國際物業組合 – 零售租約到期情況 (1) (2) 澳洲零售 新加坡零售 佔總面積 佔每月租金 佔總面積 佔每月租金 (4) 之百分比 之百分比(3) 之百分比 之百分比 於2023年9月30日 (%) (%) (%) (%) 2023/2024年度 12.0 21.3 12.6 10.2 2024/2025年度 24.9 23.5 19.7 22.3 2025/2026年度 10.7 15.1 26.1 30.7 2026/2027年度及其後 50.5 40.1 41.3 36.8 空置 1.9 - 0.3 - 總計 100.0 100.0 100.0 100.0 附註： (1)
Slide 64: 附錄二十一 國際零售租戶組合
附錄二十一 國際零售物業組合 – 租戶組合 3.2% 0.9% 10.5% 14.4% 5 6 4.7% 8 4 7 5.0% 36.7% 6 澳洲零售 46.0% 新加坡零售 1 14.3% 1 6.3% 5 3 行業組合 行業組合 (按租金) (1,3) (按租金) (2,4) 4 1 8.8% 3 2 2 21.2% 12.9% 15.1% 零售 23年9月 23年3月 零售 23年9月 23年3月 1. 時裝及配飾 46.0% 45.8% 1. 飲食 36.7% 37.0% 2. 飲食 21.2% 20.7% 2. 時尚生活及服務 15.1% 14.8% 3. 美容及康健 12.9%
Slide 65: 附錄二十二 國際辦公大樓租約到期情況
附錄二十二 國際物業組合 –辦公室大樓租約到期情況 海外辦公室 (1,2) 佔總面積 佔每月租金 之百分比 之百分比 於2023年9月30日 (%) (%) 2023/2024年度 1.4 1.3 2024/2025年度 7.1 7.1 2025/2026年度 1.8 2.4 2026/2027年度及其後 84.8 89.2 空置 4.9 - 總計 100.0 100.0 附註： (1) 按基本租金（不包括管理費）計算。 (2) 包括持有49.9%權益的悉尼及墨爾本優質辦公室物業組合。
Slide 66: 附錄二十三 國際辦公大樓租戶組合
附錄二十三 國際辦公室大樓物業組合 – 租戶組合 10.1% 6 10.6% 5 32.5% 4.3% 1 4 1 辦公室行業組合 (按租金) (1,2) 1 24.4% 3 2 18.1% 辦公室 23年9月 23年3月 1.金融及保險服務 32.5% 33.1% 2. 政府 18.1% 18.4% 3. 專業服務 24.4% 25.4% 4. 工業 4.3% 4.5% 5. 房地產 10.6% 11.1% 6. 其他 10.1% 7.5% 總計 100% 100% 附註： (1) 按基本租金（不包括管理費）計算。 (2) 辧公室行業組合包括持有49.9%權益的悉尼及墨爾本優質辦公室物業組合
Slide 67: 附錄二十四 領展的策略夥伴
附錄二十四 領展的策略夥伴 第一產業集團 福建東百集團 Investa Mercatus 南豐集團 Oxford Properties Group 萬科 Vicinity 附註： (1) 按字母排列。
Slide 68: 附錄二十五 領展「愛．匯聚計劃」
68 附錄二十五 領展「愛．匯聚計劃」 2023/24 資助項目 領展「愛．匯聚計劃」是我們的旗艦慈善及社區 參與項目，於2013年成立，旨在聯繫領展物業 所在社區的持份者，通過支持創新及具成效的項 目推動社區可持續發展。 Arts’ Options 小寶慈善基金 環保協進會 成立 受惠人次 投放總額 頒授獎學金 2013年 1,600萬 1.4億元 1,600個 香港表達藝術治療服務中心 心光盲人院暨學校 傲楹藝術教育慈善 基金 支持範疇 環境可持續發展 共融及活齡 青少年培育 社區 凝動香港體育基金 啟勵扶青會 上海思麥公益基金會
Slide 69: Disclaimer
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