Ence Energia Y Celulosa Sa · BME:ENC
Ence Energia Y Celulosa Sa — Q1 2019 Earnings Presentation
32 slides from Ence Energia Y Celulosa Sa's earnings presentation, May 7, 2019
Slide 1: Resultados 1T 2019
Resultados 1T 2019 7 de Mayo de 2019
Slide 2: Aviso legal
Aviso legal La información que se contiene en este informe ha sido preparada por Ence e incluye manifestaciones relativas a previsiones futuras. Cualesquiera manifestaciones incluidas en este informe distintas de aquellas que se basen en información histórica, incluyendo, a título meramente enunciat
Slide 3: Aspectos destacados
Aspectos destacados
Slide 4: Aspectos destacados 1T 2019
Aspectos destacados 1T 2019 Plan Estratégico 2019-2023: Revisión del Plan Estratégico 2019-2023, tras el cambio de criterio del Estado con respecto a la prórroga de la concesión de 60 años Se mantienen los objetivos de de Ence en Pontevedra, otorgada en 2016 ventas de celulosa y EBITDA Navia rec
Slide 5: Plan de inversiones del negocio de Celulosa se mantiene en 725 Mn €
Plan de inversiones del negocio de Celulosa se mantiene en 725 Mn € Doblando la capacidad de la nueva línea swing en Navia Nueva línea Swing en Navia Producción flexible 450 Mn € 30 Mn € 75 Mn € 30 Mn € Expansión de Completar 80.000 t adaptación para Hasta 200.000 t o Hasta 340.000 t 20.000 t 80.000
Slide 6: Revisión Plan Estratégico 2019 – 2023
Revisión Plan Estratégico 2019 – 2023 Se mantienen los objetivos de ventas de celulosa y EBITDA CELULOSA 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Precio BHKP ($/t) 1.037,3 1.000 1.050 1.050 1.050 1.050 Tipo de cambio ($/€) 1,18 1,18 1,20 1,20 1,20 1,20 Descuento comercial (%) 27,7% 28% 27% 27% 27% 27% Ventas c
Slide 7: Implementación por etapas para asegurar la disciplina financiera
Implementación por etapas para asegurar la disciplina financiera Deuda Neta sobre EBITDA < 2,5x después de un Pay-Out del 50% <2,5x c.60% Deuda Neta/EBITDA Mejora del Negocio Celulosa EBITDA Inversiones Negocio Celulosa 725 Mn € Objetivo EBITDA Negocio Celulosa Mn € €405 Mn1 € en 2023 370 60 335 405
Slide 8: Ventas de Celulosa de 1,36 Mn t y Cash Cost de 362 €/t
Objetivos Operativos 2023 Ventas de Celulosa de 1,36 Mn t y Cash Cost (BHKP) de 362 €/t Crecimiento gradual de ventas de celulosa Reducción progresiva del cash cost (BHKP) ‘000 t €/t BHKP Fluff Dissolving Pulp 1.360 1.240 1.150 100 380 1.095 80 1.020 80 30 60 20 40 372 370 367 1.100 1.180 362 1.020
Slide 9: Escenario de precios fuertes de la celulosa para los próximos años
Escenario de precios fuertes de la celulosa para los próximos años Con un balance más ajustado entre oferta y demanda hasta 2022 Precio de la celulosa Incremento anual esperado de oferta y demanda de de fibra corta en Europa (BHKP) fibra corta (BHKP)1 $/t Mn t 7,0 1.200 1.150 5,6 1.100 1.058 $/t 4,2
Slide 10: Mercado cada vez más ajustado al menos hasta 2022
Mercado cada vez más ajustado al menos hasta 2022 Tiempo mínimo de 3 años para la construcción de nuevos proyectos Incremento Anual Esperado de Oferta y Demanda en el mercado global de Fibra Corta (BHKP) (Mn t)1 Mn t 2019 2020 2019-20 2021 2019-21 2022 2019-22 2023 2019-23 2024 2019-24 AUMENTO ESTIM
Slide 11: Resultados 1T 2019
Resultados 1T 2019 Afectados por coberturas, ventas spot e incremento de inventarios de celulosa Ingresos del Grupo (Mn €) EBITDA del Grupo (Mn €) Beneficio Neto del Grupo (Mn €) -0,3% -17,3% -41,6% 196,2 195,6 62,9 52,0 29,6 17,3 1T 2018 1T 2019 1T 2018 1T 2019 1T 2018 1T 2019 Energía Renovable Cel
Slide 12: Cash Cost de 396 €/t en el Negocio de Celulosa en 1T19
Cash Cost de 396 €/t en el Negocio de Celulosa en 1T19 +13 €/t vs. 4T18 por la menor dilución de costes fijos Desglose Cash Cost €/t Coste Madera Costes Transformación Csotes de comercialización y logística Gastos de estructura 396 Aumento de 13 €/t en Cash Cost vs. 4T 2018 369 383 por: 36 29 39 1
Slide 13: Crecimiento del EBITDA en el negocio de Energía Renovable
Crecimiento del EBITDA en el negocio de Energía Renovable 65 Mn € de EBITDA estimado para 2019 EBITDA del negocio de Energía Renovable EBITDA esperado del negocio de Energía Renovable en 2019 +49% Nuevas plantas c.30 Mn € biomasa 13,1 Mn € 65 Mn € 8,8 Mn € 45 Mn € 1T 2018 1T 2019 2018 2019e 2020e In
Slide 14: Flujo de Caja normalizado y Capex de crecimiento
Flujo de Caja normalizado y Capex de crecimiento Bajo apalancamiento de 1,4x EBITDA después del capex del Plan Estratégico FCF1 Normalizado (Mn €) Capex (Mn €) Deuda Neta + 36% 5x + 31% 400 305 38,7 86,6 28,4 17,6 1T 2018 1T 2019 1T 2018 1T 2019 1T 2018 1T 2019 Energía Renovable Celulosa Energía Ren
Slide 15: Inversiones del Plan Estratégico 2019
Inversiones del Plan Estratégico 2019 Expansión de capacidad de 100.000 t y 96 MW de nuevas plantas de biomasa Inversiones Pontevedra Incremento de capacidad 20.000 t en 1T 2019 Celulosa Energía Renovable 18 Mn € contribución esperada del 320 EBITDA anualizado1 Navia 130 Incremento de capacidad 80.0
Slide 16: Atractiva retribución al accionista
Atractiva retribución al accionista Dividendo complementario de 0,054 €/acción aprobado por la JGA del 28/03 Dividendos anuales devengados (Mn €) Política de dividendos Dividendo 0,10€ 0,14€ 0,16€ 0,19€ 0,26€ por acción 50% €63 Mn Dividendo COMPLEMENTARIO Payout 13 Mn € aprobado por la JGA el 28 de
Slide 17: Excelencia en sostenibilidad
Excelencia en sostenibilidad Prioridad estratégica para Ence Promovemos Dinamización de Preocupación por Reducción de la Promoción de la Generación de Compromiso Promoción de la bosques áreas rurales las comunidades huella hídrica economía circular energía renovable y con la seguridad igualdad y sos
Slide 18: Resultados 1T 2019 por Negocio
Resultados 1T 2019 por Negocio
Slide 19: Negocio de Celulosa
Negocio de Celulosa Afectado por coberturas, mayores ventas spot e incremento de inventarios Precio neto medio (€/t) Volumen de ventas (t) Reducción del EBITDA hasta 38,9 Mn € +0,6% -5,9% debido a: 601,4 604,9 9 Mn € por liquidaciones negativas del 232.735 programa de cobertura de divisas 219.104
Slide 20: Negocio de Celulosa P&G
Negocio de Celulosa P&G Desglose de P&G 1T 2019 (Mn €) Impacto negativo de 8,8 Mn € de liquidación de coberturas de tipos de cambio vs. 1T18 Efecto Divisa positivo en cuentas a cobrar 38,9 (14,9) (1,1) (2,1) 1,3 22,9 (5,7) 16,5 EBITDA Amortización y Pacto EBIT Gastos financieros Otros resultados Imp
Slide 21: Negocio de Celulosa Generación de flujo de caja
Negocio de Celulosa Generación de flujo de caja Desglose de Flujo de Caja 1T 2019 (Mn €) Incluye mayoritariamente 23,9 Mn € de inversiones rapeles comercial1 del Plan Estratégico 0,1 (3,7) (1,1) 6,1 (18,5) 38,9 (5,4) 0,2 34,1 21,7 16,5 EBITDA Variación capital CAPEX de Cobros/pagos FUJO DE CAJA Otro
Slide 22: Programa de coberturas de tipo de cambio
Programa de coberturas de tipo de cambio Para mitigar la volatilidad en el negocio de Celulosa Evolución Tipo de Cambio Dólar/Euro Coberturas actuales 1,4 1,35 2T 19: 86% ingresos Media techo: 1,26 $/€ 1,3 Media suelo: 1,20 $/€ 1,26$/€ 1,25 2S 19: 68% ingresos 1,2 Media techo: 1,26 $/€ 1,15
Slide 23: Negocio de Celulosa Sólido balance y amplia liquidez
Negocio de Celulosa Sólido balance y amplia liquidez Apalancamiento a marzo de 2019 (Mn €) Calendario de Vencimientos (Mn €) Bono Convertible,160 Mn € 1 343,4 Préstamos bilaterales, 150 Mn € 59,9 Impacto 46,4 164,4 Apalancamiento: NIIF 16 Línea de crédito sostenible completamente disponible, 70 Mn €
Slide 24: Negocio de Energía Renovable
Negocio de Energía Renovable Incluye la planta termosolar de 50 MW en Ciudad Real incorporada en Dic.18 Volumen de Energía (MWh) Ingresos (€ Mn) +8,6% +17,7% 247.184 40 Crecimiento del 49% en EBITDA 2018 por: 227.610 Incremento del 8,6% en el volumen de 34 energía vendido: Por la contribución de
Slide 25: Negocio de Energía Renovable P&G
Negocio de Energía Renovable P&G Desglose de P&G 1T 2019 (Mn €) Incluye 0,4 Mn € de crédito fiscal 13,1 (6,9) 6,2 (4,6) 0,0 (0,8) 1,6 0,8 EBITDA Amortización y otros EBIT Gastos financieros Impuestos Beneficio Neto Minoritarios Beneficio Neto Atribuible 25
Slide 26: Negocio de Energía Renovable Generación de Flujo de Caja
Negocio de Energía Renovable Generación de Flujo de Caja Desglose Flujo de Caja 1T 2019 (Mn €) €62.7 Mn inversiones para la construcción de las nuevas plantas de generación de Huelva 46 Mw y Ciudad Real 50 Mw (5,8) (1,7) 3,1 13,1 7,3 (1,1) 0,1 5,6 4,5 4,6 4,6 4,6 EBITDA Variación CAPEX de Intereses
Slide 27: Negocio de Energía Renovable Sólido balance y amplia liquidez
Negocio de Energía Renovable Sólido balance y amplia liquidez Apalancamiento a marzo de 2019 (Mn €) Calendario de vencimientos (Mn €) 329,7 Impacto Apalancamiento: 101 Mn € Financiación de proyecto Termosolar 8,6 3,5 x1 NIIF 16 108,5 220 Mn € Financiación corporativa del negocio de Energía 20 Mn € R
Slide 28: Conclusiones
Conclusiones
Slide 29: Conclusiones
Conclusiones Escenario de precios fuertes de la celulosa para los próximos años, con un mercado cada vez más ajustado, al menos hasta 2022 Se mantienen los objetivos del Plan estratégico, duplicando la capacidad de la nueva línea swing en la biofábrica de Navia EBITDA Objetivo del Grupo en 2019 de c
Slide 30: Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.1
Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.1 Ence presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF). Adicionalmente el presente informe proporciona otras medidas complementarias no reguladas en las NIIF que son utilizadas por la Dirección para evaluar el re
Slide 31: Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.2
Medidas Alternativas de Rendimiento (APMs) Pg.2 El flujo de caja libre normalizado proporciona una primera aproximación al flujo de caja generado por las actividades de explotación de la compañía, antes del cobro por la desinversión de activos y que está disponible para realizar inversiones adiciona
Slide 32: Cumplimos con nuestros compromisos. Generamos valor
Cumplimos con nuestros compromisos Generamos valor
Ence Energía y Celulosa — Q1 2019 Earnings Presentation on 6ix