Tel Aviv Stock Exchange Ltd. · TASE:TASE

Tel Aviv Stock Exchange — Investor Presentation (2006)

33 slides from Tel Aviv Stock Exchange's investor presentation, Sep 25, 2006

1. Slide 1: Stock Exchange: Basic Concepts

   ‫הבורסה‬ ‫לניירות‬ ‫ערך‬ ‫מושגי יסוד‬ ‫‪-1-‬‬

2. Slide 2: Concepts: stock exchange and security

   ‫מושגים‬ ‫שוק שבו נסחרות מניות של חברות‬ ‫בורסה לניירות‬ ‫וניירות ערך נוספים‪ .‬בבורסה מניות‬ ‫ערך‬ ‫"מחליפות ידיים" בין קונים מרצון‬ ‫ומוכרים מרצון‪.‬‬ ‫שם כללי למסמך המונפק ע"י חברה‬ ‫נייר ערך‬ ‫או ממשלה ומקנה למחזיק בו זכויות‬ ‫שונות‪.‬‬ ‫‪-2-‬‬

3. Slide 3: Concepts: share and issuance

   ‫מושגים‬ ‫סוג של נייר ערך המקנה למחזיק בו מעמד של‬ ‫מניה‬ ‫שותף בחברה‪.‬‬ ‫גיוס כסף בבורסה באמצעות מכירת מניות (או‬ ‫הנפקה‬ ‫ניירות ערך אחרים) לציבור המשקיעים‪.‬‬ ‫‪-3-‬‬

4. Slide 4: Why do companies issue shares on the exchange?

   ‫מדוע חברות מנפיקות מניות‬ ‫בבורסה?‬ ‫גיוס כספים לשם מימון הפעילות‪ ,‬השקעות‪ ,‬גדילה‬ ‫‪‬‬ ‫וצמיחה‪:‬‬ ‫התרחבות לשווקים חדשים‬ ‫‪‬‬ ‫פיתוח מוצרים חדשים‬ ‫‪‬‬ ‫רכישת ציוד חדש‬ ‫‪‬‬ ‫גיוס עובדים נוספים‬ ‫‪‬‬ ‫הפיכת מניות החברה לנייר ערך סחיר מאפשרת‬ ‫‪‬‬ ‫ממניותיה מפרטית לציבורית‬ ‫ההנפקה‪,‬חלק

5. Slide 5: Why do investors buy shares?

   ‫מדוע משקיעים במניות?‬ ‫משקיעים רבים מעוניינים לקנות מניות‪ ,‬שכן הם‬ ‫‪‬‬ ‫מצפים ליהנות מעליית שווי של המניה ובעתיד‬ ‫למכור ברווח‪.‬‬ ‫משקיעים רבים מעוניינים להיות שותפים בחברות‬ ‫‪‬‬ ‫בורסאיות‪ ,‬בהתפתחותן וברווחיהן‪ ,‬ועושים‬ ‫זאת על ידי רכישת המניות שלהן‪.‬‬ ‫‪-5-‬‬

6. Slide 6: Structure of a listed company

   ‫מבנה החברה הבורסאית‬ ‫האסיפה הכללית של בעלי‬ ‫המניות‬ ‫מועצת מנהלים‬ ‫(דירקטוריון)‬ ‫הנהלה‬ ‫אגפים ‪ /‬מחלקות‬ ‫עובדים‬ ‫‪-6-‬‬

7. Slide 7: Privatization

   ‫הפרטה‬ ‫מכירת מניות הממשלה בחברה למשקיעים פרטיים‬ ‫‪-7-‬‬

8. Slide 8: Who invests in shares?

   ‫מי משקיע במניות?‬ ‫הבורסה לניירות‬ ‫ערך‬ ‫הציבור הרחב‬ ‫קרנות נאמנות‬ ‫משקיעים‬ ‫קופות גמל‬ ‫חברות ביטוח מוסדיים‬ ‫קרנות פנסיה‬ ‫‪-8-‬‬

9. Slide 9: Who invests in shares? (continued)

   ‫מי משקיע במניות? (המשך)‬ ‫קרנות נאמנות חברות ביטוח‬ ‫‪3%‬‬ ‫‪3%‬‬ ‫קופות גמל‬ ‫אחרים‬ ‫‪10%‬‬ ‫‪36%‬‬ ‫ציבור זר‬ ‫‪4%‬‬ ‫ציבור ישראלי‬ ‫‪35%‬‬ ‫ממשלה‬ ‫‪2%‬‬ ‫תושבי חוץ‬ ‫‪7%‬‬ ‫‪ - 55%‬כמות צפה ‪ - 45%‬בעלי עניין‬ ‫‪-9-‬‬

10. Slide 10: Market cycles in the exchange

    ‫המחזוריות בבורסה‬ ‫‪700‬‬ ‫נאסד"ק עולה‬ ‫‪600‬‬ ‫סוף המיתון‬ ‫סוף האינתיפאדה‬ ‫‪ ‬סוף המיתון‬ ‫‪500‬‬ ‫נקודות מדד‪ ,‬מחירים‬ ‫‪‬נאסד"ק עולה‬ ‫קבועים‬ ‫הצמי‬ ‫‪400‬‬ ‫‪‬פקיעת הבועה‬ ‫חה‬ ‫‪‬אינפלציה מתגברת‬ ‫הגדול‬ ‫‪‬מיתון‬ ‫ה‬ ‫‪300‬‬ ‫שנות‬ ‫ייצוב‬ ‫ה‪80 -‬‬ ‫המשק‬ ‫העליזות‬ ‫‪200‬‬ ‫‪100‬‬

11. Slide 11: Milestones

    ‫אבני דרך‬ ‫‪ 1935‬הקמת לשכת החליפין לניירות ערך‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 1953‬הקמת הבורסה לניירות ערך‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 1962‬הקמת מסלקת הבורסה‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 1968‬חקיקת חוק ניירות ערך‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 1983‬הבורסה עוברת למשכנה הנוכחי‬ ‫‪‬‬ ‫ברח' אחד העם ‪54‬‬ ‫>>המשך‬ ‫‪- 11 -‬‬

12. Slide 12: Milestones - continued

    ‫אבני דרך ‪ -‬המשך‬ ‫‪ 1993‬הקמת שוק הנגזרים ומסלקת מעו"ף‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 1997-1999‬מחשוב המסחר באמצעות מערכת‬ ‫‪‬‬ ‫"רצף"‬ ‫‪ 2000‬חוק ה"רישום כפול"‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 2004‬חוק "יציבות המסלקות"‬ ‫‪‬‬ ‫‪ 2005‬שילוב עושי שוק בבורסה‬ ‫‪‬‬ ‫‪- 12 -‬‬

13. Slide 13: How do you invest on the exchange?

    ‫איך משקיעים בבורסה?‬ ‫יועצי‬ ‫טלפון‬ ‫ההשקעות‬ ‫של חברי‬ ‫הבורסה‬ ‫סניף חבר‬ ‫משקיע‬ ‫מחשב‬ ‫הבורסה‬ ‫הבורסה‬ ‫מחשב חבר‬ ‫הבורסה‬ ‫אינטרנט‬ ‫‪- 13 -‬‬

14. Slide 14: Continuous trading: buyers meet sellers

    ‫רצף‪ :‬מפגש בין קונים ומוכרים של‬ ‫מניות‬ ‫‪₪ 120‬‬ ‫המפגשים בין המוכרים והקונים‬ ‫מוכרים‬ ‫‪₪ 110‬‬ ‫בבורסה יוצרים מחירים למניות‪:‬‬ ‫ה"מרווח"‬ ‫מחירים אלו הם מחירי שיווי משקל‬ ‫‪₪ 100‬‬ ‫(‪)spread‬‬ ‫הנקבעים בנקודת המפגש בין‬ ‫‪₪ 90‬‬ ‫הביקוש וההיצע ברגע ביצוע‬ ‫קונים‬ ‫‪₪ 80‬‬ ‫העסקה‪.‬‬ ‫‪- 14

15. Slide 15: Factors affecting supply and demand of shares

    ‫הגורמים המשפיעים על ביקוש‬ ‫והיצע של מניות‬ ‫ביצועי החברה‪ -‬התפתחויות עסקיות בחברה‬ ‫‪‬‬ ‫גורמים כלליים‪:‬‬ ‫גורמים כלכליים ‪ -‬גאות (או האטה) כלכלית בארץ או בעולם‬ ‫‪‬‬ ‫שער הריבית ‪ -‬אלטרנטיבה להשקעה (פיקדונות בבנקים או‬ ‫‪‬‬ ‫אג"ח) או עליית "מחיר" הלוואות לחברות‬ ‫השפעות גלובליות ‪ -‬התפתחו

16. Slide 16: Leading exchange indices

    ‫מדדי הבורסה המובילים‬ ‫מדד לביצועי ‪ 25‬המניות הגדולות בבורסה‬ ‫‪25-‬‬ ‫א‬ ‫מדד לביצועי ‪ 100‬המניות הגדולות בבורסה‬ ‫‪100-‬‬ ‫א‬ ‫מדד לביצועי ‪ 30‬המניות הגדולות אחרי מניות ת"א‪100-‬‬ ‫‪30-‬‬ ‫תר‬ ‫מדד לביצועי המניות של חברות ההיי‪-‬טק‬ ‫תל‪-‬טק‬ ‫מדד לביצועי המניות של ‪ 15‬חברות ההייטק הגדולות‬ ‫

17. Slide 17: TA-25 shares

    ‫מניות ת"א‪25-‬‬ ‫‪ ‬כלל עסקי ביטוח‬ ‫‪‬פרטנר תקשורת‬ ‫‪‬טבע‬ ‫‪ ‬קבוצת דלק‬ ‫‪‬בנק דיסקונט‬ ‫‪‬בנק הפועלים‬ ‫‪ ‬אי די בי אחזקות‬ ‫‪‬אפריקה ישראל‬ ‫‪‬בנק לאומי‬ ‫‪‬דיסקונט השקעות ‪ ‬בנק המזרחי‬ ‫‪‬בזק‬ ‫‪ ‬כלל תעשיות‬ ‫‪‬שטראוס‪-‬עלית‬ ‫‪‬כימיקלים לישראל‬ ‫‪ ‬נייס מערכות בע"מ‬ ‫‪‬מכ

18. Slide 18: A few numbers

    ‫קצת מספרים‬ ‫מספר החברות‬ ‫‪584‬‬ ‫הבורסאיות‬ ‫‪ 564‬מיליארד ‪₪‬‬ ‫שווי המניות‬ ‫מיליארד ‪₪‬‬ ‫מחזור המסחר היומי‬ ‫*נכון לסוף דצמבר ‪2005‬‬ ‫‪- 18 -‬‬

19. Slide 19: Investor protection

    ‫ההגנה על המשקיעים‬ ‫תפקידי רשות ניירות ערך‪:‬‬ ‫דרישה ל"גילוי נאות" של המידע הרלוונטי למשקיעים‬ ‫‪‬‬ ‫‪ ‬לקראת ההנפקה ‪ -‬תשקיף‬ ‫‪ ‬לאחר ההנפקה ‪ -‬דוחות כספיים תקופתיים‪ ,‬דיווחים מיידיים‬ ‫מלחמה במריצי שערי מניות ומבצעי מניפולציות אחרות‬ ‫‪‬‬ ‫אכיפת האיסור על שימוש במידע פנים‬ ‫‪‬‬ ‫פיקוח ע

20. Slide 20: Investor protection: additional supervisors

    ‫ההגנה על המשקיעים‬ ‫מפקחים נוספים‬ ‫משרד האוצר‬ ‫‪‬‬ ‫ועדת הכספים של הכנסת‬ ‫‪‬‬ ‫בנק ישראל‬ ‫‪‬‬ ‫‪- 20 -‬‬

21. Slide 21: Purpose of the Tel Aviv Stock Exchange

    ‫יעוד הבורסה בתל‪-‬אביב‬ ‫לאפשר לחברות לגייס כספים‪ ,‬הדרושים לפיתוח וצמיחה‬ ‫‪‬‬ ‫לאפשר לציבור להשקיע במניות (ובניירות ערך אחרים)‬ ‫‪‬‬ ‫ולסחור בהן‬ ‫לאפשר לממשלה לבצע את הפרטת החברות‬ ‫‪‬‬ ‫הממשלתיות והבנקים‬ ‫למשוך משקיעים מחוץ לארץ‬ ‫‪‬‬ ‫להגביר השקיפות של המגזר העסקי‬ ‫‪‬‬ ‫‪- 21 -‬‬

22. Slide 22: An investment supermarket

    ‫"סופרמרקט" של השקעות‬ ‫מלבד מניות נסחרים בבורסה מוצרי השקעה שונים‪ ,‬ובהם‪:‬‬ ‫איגרות חוב (אג"ח)‬ ‫‪‬‬ ‫מק"מ‬ ‫‪‬‬ ‫כתבי אופציה‬ ‫‪‬‬ ‫איגרות חוב להמרה‬ ‫‪‬‬ ‫תעודות סל ("מוצרי מדדים")‬ ‫‪‬‬ ‫‪- 22 -‬‬

23. Slide 23: Bond

    ‫איגרת חוב (אג"ח)‬ ‫שטר התחייבות לשלם בעתיד למחזיקים ריבית ולהחזיר‬ ‫‪‬‬ ‫את סכום קרן ה"הלוואה" בתנאים ובמועדים מוסכמים‬ ‫מראש‪.‬‬ ‫גם ממשלות מנפיקות איגרות חוב לשם גיוס כספים‬ ‫‪‬‬ ‫מהציבור הרחב לצורך מימון תוספות לתקציב הממשלתי‬ ‫מעבר להכנסותיה ממיסים‪ .‬זאת‪ ,‬בדומה לממשלות‬ ‫מערביות ברחבי העול

24. Slide 24: Example

    ‫דוגמא‪:‬‬ ‫משקיע קנה אג"ח ב‪( ₪ 100 -‬קרן = ‪.)100‬‬ ‫החברה המנפיקה משלמת ריבית של ‪ 5%‬לשנה‪.‬‬ ‫תקופת האג"ח – שנה אחת‪.‬‬ ‫האג"ח אינה צמודה למדד או למטבע חוץ‪.‬‬ ‫כעבור שנה יקבל המשקיע‪:‬‬ ‫א‪.‬החזר ההלוואה (הקרן) ‪100‬‬ ‫‪___5‬‬ ‫ב‪.‬הריבית (‪)5%‬‬ ‫‪105‬‬ ‫סה"כ‬ ‫‪- 24 -‬‬

25. Slide 25: Makam (short-term government bond)

    ‫מק"מ‬ ‫מילווה קצר מועד (מק"מ) הוא סוג של איגרת חוב‬ ‫‪‬‬ ‫ממשלתית קצרת מועד‪ ,‬המונפקת לתקופה של שנה לכל‬ ‫היותר‪ ,‬ודומה במידה מסוימת לפיקדון קצר טווח בבנקים‪.‬‬ ‫המק"מ מונפק על ידי בנק ישראל כאמצעי לספיגת כספים‬ ‫‪‬‬ ‫מהציבור ולוויסות הפעילות הכלכלית במשק‪.‬‬ ‫קונים של איגרת חוב זו מקבלים עבורה

26. Slide 26: Makam - continued

    ‫מק"מ ‪ -‬המשך‬ ‫לדוגמא‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪ ‬משקיע קנה מק"מ לשישה חודשים במחיר ‪₪ 97‬‬ ‫‪ ‬אם הוא יחזיק במק"מ עד הפדיון הוא יקבל ‪₪ 100‬‬ ‫‪ ‬כלומר תשואה של כ‪ 3%-‬לחצי שנה‪ ,‬או ‪ 6%‬לשנה‬ ‫שלמה‪.‬‬ ‫‪- 26 -‬‬

27. Slide 27: Warrant

    ‫כתב אופציה‬ ‫מקנה למחזיק זכות להמירו למניה ב"מחיר מימוש" שנקבע מראש‬ ‫‪‬‬ ‫בתשקיף‬ ‫לכל אופציה אורך חיים מוגבל‪ ,‬בדרך כלל בין שנה ל‪ 3-‬שנים‬ ‫‪‬‬ ‫בעל האופציה רשאי לממש את זכותו במהלך חיי כתב האופציה‬ ‫‪‬‬ ‫בתום "חיי" האופציה‪ ,‬פוקע תוקפה ‪ -‬לא ניתן להמירה למניה ואף‬ ‫‪‬‬ ‫לא ניתן לסחור בה‬

28. Slide 28: Convertible bond

    ‫איגרת חוב להמרה‬ ‫איגרת חוב שניתנת להמרה למניה לפי "שער המרה"‬ ‫‪‬‬ ‫שנקבע מראש ופורסם בתשקיף (שילוב של אג"ח וכתב‬ ‫אופציה)‬ ‫לכל אג"ח להמרה תקופת חיים מוגבלת שבסופה ישנן‬ ‫‪‬‬ ‫שתי אפשרויות‪:‬‬ ‫‪ .1‬קבלת ההלוואה (בתוספת הריבית)‬ ‫‪ .2‬המרה (החלפה) למניות החברה‬ ‫‪- 28 -‬‬

29. Slide 29: Example

    ‫דוגמא‪:‬‬ ‫משקיע קנה אג"ח להמרה ב‪ .₪ 100 -‬ניתן להמיר את‬ ‫האג"ח למניות במשך שנה אחת ממועד הרכישה‪ .‬החברה‬ ‫המנפיקה משלמת ריבית של ‪ 5%‬לשנה‪.‬‬ ‫שער ההמרה הוא‪.₪ 50 :‬‬ ‫כעבור שנה ניצבות בפני המשקיע שתי אפשרויות‪:‬‬ ‫א‪.‬לקבל את ההלוואה בחזרה (‪ +‬הריבית)‪.₪ 105 = 5 +100 :‬‬ ‫ב‪.‬להמיר את האג"ח

30. Slide 30: ETFs (index products)

    ‫תעודות סל ("מוצרי מדדים")‬ ‫תעודות הסל מחקה את התשואות של מדדי ניירות‬ ‫‪‬‬ ‫ערך המחושבים ומפורסמים בארץ או בחו"ל‬ ‫התעודות נסחרות בדומה למניות‪ ,‬ומתפרסם עבורם‬ ‫‪‬‬ ‫שער רציף בזמן אמת‬ ‫התעודה מקנה למשקיע בה החזקה עקיפה בכל ניירות‬ ‫‪‬‬ ‫הערך המרכיבים את המדד אותו היא מחקה‪ ,‬או‬ ‫התחייבות לשו

31. Slide 31: Main effects of globalization on the exchange

    ‫השפעות עיקריות של‬ ‫הגלובליזציה על הבורסה‬ ‫משקיעים זרים רוכשים מניות בבורסה בתל‪-‬אביב‬ ‫עובדה‪:‬‬ ‫שיכלול המסחר ושירותים נוספים למשקיעים‬ ‫תגובת הבורסה‪:‬‬ ‫משקיעים ישראלים רוכשים מניות בחו"ל‬ ‫עובדה‪:‬‬ ‫הקמת מערכת לטיפול בעסקאות של ישראלים בחו"ל‬ ‫תגובת הבורסה‪:‬‬ ‫חברות ישראליות מנפיקות מניות

32. Slide 32: Dual listing

    ‫הרישום הכפול‬ ‫כאשר מניות של חברה נסחרות במקביל בשתי בורסות ‪ -‬זהו‬ ‫‪‬‬ ‫"רישום כפול"‬ ‫חוק ניירות ערך מאפשר לחברות ישראליות‪ ,‬שהנפיקו מניות‬ ‫‪‬‬ ‫בארה"ב‪ ,‬לרשום את המניות למסחר גם בתל‪-‬אביב‬ ‫כ‪ 50 -‬חברות נסחרות גם בארה"ב וגם בת"א‬ ‫‪‬‬ ‫הרישום הכפול מקרב את המניות הישראליות אל‬ ‫‪‬‬ ‫ה

33. Slide 33: More information about the exchange

    ‫מידע נוסף על הבורסה‬ ‫הבורסה למתחילים‬ ‫‪‬‬ ‫בקרו באתר האינטרנט שלנו – ‪www.tase.co.il‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪- 33 -‬‬

Tel Aviv Stock Exchange — Investor Presentation (2006) on 6ix