Asahi Yukizai Corporation · TSE:4216

Asahi Yukizai — Investor Presentation (September 2019)

45 slides from Asahi Yukizai's investor presentation, September 2019

  1. Slide 1: Staal

    Staal Oa AA TRIN SET 20194F9A30H

  2. Slide 2: 目次

    目次 1 会社概要 P2~ 3 株式について P34~ • 設立 • 株価の推移 • 会社情報 • 配当性向・配当金 • 旭有機材グループの沿革 • 旭有機材グループのグローバルネットワーク • 事業概況 • 3事業の特徴 2 事業概要 P9~ 4 参考 P38~ • 管材システム事業 • 旭有機材「ARS2020」フレームワーク • 樹脂事業 • 全社損益（連結） • 水処理・資源開発事業 • セグメント情報 • バランスシート • 売上高と営業利益の推移 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 1

  3. Slide 3: ASAHI YUKIZAI CORPORATION

    Stim ASAHI YUKIZAI CORPORATION

  4. Slide 4: 設立

    設立 九州・宮崎県の工業都市 「延岡」 が発祥の地 1945年 日窒化学工業株式会社 （現在の旭化成） の子会社として設立 延岡市 旭化成株式会社 旭化成と同様に “チャレンジスピリット”で独自成長を続けています。 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 3

  5. Slide 5: 会社情報

    会社情報 ■商 号 旭有機材株式会社 ■延 岡 本 社 宮崎県延岡市中の瀬町2丁目5955番地 ■東 京 本 社 東京都台東区上野3-24-6上野フロンティアタワー21階 ■設 立 1945年3月12日 ■資 本 金 50億10万円 会社情報 ■上 場 東証一部 ■証 券 コ ー ド 4216（化学） ■ 株式売買単位 100株 ■従 業 員 数 1,438名（2019年3月末現在・連結） ■年 間 売 上 560億83百万円（同上） ■ 代表取締役社長 中野 賀津也 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 4

  6. Slide 6: 旭有機材グループの沿革

    旭有機材グループの沿革 積極的な事業展開と売上高の推移 （単位：億円） 2019年 600 ㈱ランドウィックをグループ化 2018年 水処理・資源開発事業 アビトップ(株)誕生 2017年 開始 大和興産(株)をグループ化 500 2013年9月 2016年 ドリコ(株)グループ化 シンガポールに合弁会社設立 400 樹脂事業 開始 1954年6月 1999年 シェルモールド用レジン アサヒアメリカグループ化 300 （鋳物用樹脂）製造開始 2001年 旭有機販売西日本(株)設立 管材システム事業 200 開始 2005年 1952年4月 中国（上海）販売会社設立 ASAHI AVバルブの 1

  7. Slide 7: 旭有機材グループのグローバルネットワーク

    旭有機材グループのグローバルネットワーク ASAHI/AMERICA,INC[米国] ASAHI AV EUROPE GmbH ASAHI KOREA CO, LTD [韓国] [ドイツ] ASAHI YUKIZAI CORPORATION 旭有機材樹脂（南通） ASAHI YUKIZAI MEXICO S.A.de C.V[メキシコ] 旭有機材商貿（上海） MIDDLE EAST[ドバイ] 有限公司 [中国] 有限公司 [中国] ASAHI MODI MATERIALS 旭有機材閥門設備（上海）有限公司 [中国] PRIVATE LIMITED[インド] ASAHI ASIA PACIFIC

  8. Slide 8: 事業概況

    事業概況 ３つの事業領域を持つ有機材料メーカー 水処理・資源開発事業 管材システム事業 売上高 63億円 売上高 335億円 営業利益 0.4億円 営業利益 35.4億円 11％ 60％ 2018年度 樹脂事業 売上高 163億円 売上高 営業利益 6.7億円 29 ％ 561億円 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 7

  9. Slide 9: 3事業の特徴

    3事業の特徴 樹脂バルブシェア 管材システム事業 国内60％ 世界15％ 旭有機材 樹脂バルブ A社 その他 旭有機材 B社 その他 C社 E社 旭有機材 D社 RCSシェア 30％ リーディング 樹脂事業 カンパニー 水処理・資源開発事業 鋳物用フェノール樹脂 ※ 中水再利用システム ※ RCS 地下資源 開発 ※RCS（レジンコーテッドサンド）とは、 ※中水とは、都市商業ビルなどから出る 砂にフェノールをまぶし硬化させて使うもの。 排水を下水道に流す前に再生処理し、 自動車エンジン製造過程など鋳型を使う トイレ用水や清掃用水などとして再利用 場面で必須。 する水のこと。 Copyright

  10. Slide 10: 事業概要

    2 Ex anks ASAHI YUKIZAI CORPORATION

  11. Slide 11: 2-1 管材システム事業

    335億円 2-1 管材システム事業 2018年度 売上高 561億円 樹脂バルブNo.1

  12. Slide 12: 管材システム事業の強み

    管材システム事業の強み 世界の耐食問題を解決 多様な分野で活躍 お困り事の解決 金属代替の 行き届いたサービス 加速 高付加価値品 独自の製造技術 大口径化 自動化 配合・成型 開発改良 蓄積された エンジニアリング力 圧倒的な信頼性 世界初の 樹脂バルブ Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 11

  13. Slide 13: バルブ市場

    バルブ市場 • 事業環境（世界バルブ市場） 600億円の世界樹脂バルブ市場（当社推計値）のなかで約15％のシェアを確保 樹脂バルブ 1％ 将来の 世界樹脂 世界 世界樹脂 バルブ市場 バルブ市場 バルブ市場 6兆円* 600億円* 1,800億円 予想* 金属バルブ 99％ *データはいずれも当社推計 世界バルブ市場の中での樹脂バルブの占有率は 将来3％程度（+2％ 1,200億円の市場拡大）まで拡大可能と推測 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 12

  14. Slide 14: 樹脂バルブの強み

    樹脂バルブの強み 特殊分野で 金属バルブのほうが一般的だが 強みを発揮 樹脂バルブのみ使用可能な場面で活躍：酸・アルカリ、海水、排水 製鉄・化学・非鉄金属 水族館・漁業 樹脂バルブ 金属バルブ 酸・アルカリ 海水 シェア 1％ 99％ 戦略製品 汎用品 特徴 高付加価値品 コスト重視 大口径・自動弁 腐食に強い 耐熱温度が高い 強み 軽量 圧力に強い 農業 半導体 雨・風・紫外線 金属溶出 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 13

  15. Slide 15: バルブ市場の拡大戦略

    バルブ市場の拡大戦略 3％に向けた お困りごと 金属代替事例 海水淡水化プラントでパイプの継ぎ目から水漏れ Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 14

  16. Slide 16: バルブ市場の拡大戦略

    バルブ市場の拡大戦略 3％に向けた お困りごとの解決 金属代替事例 錆びない樹脂バルブ・漏れない樹脂バルブ 海水淡水化事業で金属代替 当社製品 当社製品 使用前 使用後 金属バルブ ASAHI AVバルブ Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 15

  17. Slide 17: グローバル展開

    グローバル展開 世界市場での ドバイ・南アフリカ拠点を足がかりに、中東・北アフリカ・南アフリカ地区 金属代替加速 でのASAHI AV製品の拡販とマーケットの拡大を目指す 製造・販売拠点 主要代理店 地 域 事 業 環 境 ※ 戦 略 ドバイ 日 本・ 樹脂化率 4～5％ No.1シェアの拡大 先 進 国 で安定 中 国 樹脂化率 約2％ 新規分野の開拓 樹脂化率 約1％ ヨハネスブルグ 中東・北南 ドバイ・南アフリカ拠 アフリカ地区 3％程度まで 点を足がかりに拡販 拡大余地あり ※樹脂化率については当社推計 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 16

  18. Slide 18: MEMO

    MEMO Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 17

  19. Slide 19: 2-2 樹脂事業

    163億円 2-2 樹脂事業 2018年度 売上高 561億円 鋳物用フェノール樹脂とRCS

  20. Slide 20: こんなところで旭有機材

    こんなところで旭有機材 液晶パネル 断熱材 半導体 LED 足まわり トランスミッション タイヤ ブレーキパッド ディスクブレーキ エンジン Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 19

  21. Slide 21: 樹脂事業の分野

    樹脂事業の分野 主力の素形材：鋳物用フェノール樹脂・レジンコーテッドサンド両方を 製品展開 製造する国内唯一のメーカー その他 素形材分野 6% 電子材料分野 8% 72% 14% 発泡材料分野 （現場発泡・地山固結材） Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 20

  22. Slide 22: 樹脂事業の事業戦略

    樹脂事業の事業戦略 主力の素形材分野は海外で事業拡大 事業戦略 国内では 発泡分野に注力 分 野 戦 略 国 内 No.1シェアの拡大 素 形 材 海 外 世界の自動車生産拠点に順次進出 現場発泡断熱材 ゼロフロン + 高機能 + 施工性 発泡材料 土 木 材 料 トンネルに加えて更なる用途開拓 電子材料 先端レジスト分野で高い収益性確保 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 21

  23. Slide 23: 樹脂事業の事業戦略

    樹脂事業の事業戦略 高 市場シェア 素形材分野 電子材料分野 発泡材料分野 （現場発泡） 低 高 成長性 低 ※ ○はターゲット Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 22

  24. Slide 24: 素形材事業の事業環境

    素形材事業の事業環境 ※ • エンジン 生産台数 ：日本 微減、タイ・中国は微増、インド・インドネシアは3割増 の予測 （2018年対比） 日本・インド・メキシコ・タイ・ 日本 インド メキシコ タイ インドネシア 中国 中国：百万台 インドネシア：百万台 25 35 30 20 25 15 20 15 10 10 5 5 0 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 年 実績 予測 ※6.0t以下の乗用車・商用車のエンジン 出展：©2019 IHS Inc. Copyright©

  25. Slide 25: 素形材事業の海外展開

    グローバル展開 素形材事業の 世界の自動車生産拠点に順次進出 海外展開 中国と日本の機動的な生産体制が安定化 栃木RCS工場 Asahi Yukizai Mexico 旭有机材樹脂（南通） （RCS工場） 中国 メキシコ 愛知RCS・樹脂工場 愛知研究棟 Asahi Modi Materials （RCS工場） Pine Industrial Materials インド （PIM）タイ* 広島RCS工場 製造・販売拠点 *タイのPIM社はRCS事業の業務提携のみ Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 24

  26. Slide 26: 樹脂事業の第2の柱：発泡事業「現場発泡」材料

    樹脂事業の第2の柱：発泡事業「現場発泡」材料 「現場発泡」材料 住宅（マンション）・倉庫・冷蔵庫などに使用 の特徴 複雑形状部へ施工でき、効率良く気密性の高い断熱工事が可能 断熱材の分類 現場発泡 現場発泡の市場規模 硬質ウレタン （マンション+戸建て） 発泡 フォーム ・300億円/年 ※ プラスチック系 当社のシェア ・ 約5％ ※ 断 ボード系 ※数字はいずれも当社推計 熱 材 当社の将来像 数量 売上高 ポリスチレンフォーム フェノールフォーム ロックウール 無機繊維系 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 202

  27. Slide 27: 樹脂事業の第2の柱：発泡事業「現場発泡」材料

    樹脂事業の第2の柱：発泡事業「現場発泡」材料 「オゾン層保護」 「地球温暖化抑制」 「高い断熱性能」 施工機械 原液システム の開発 開発 施工ノウハウ蓄積 （大手施工店の グループ化） ノンフロン現場発泡断熱材 №1 を目指して Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 26

  28. Slide 28: MEMO

    MEMO Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 27

  29. Slide 29: 2-3 水処理・資源開発事業

    63億円 2-3 水処理・資源開発事業 2018年度 売上高 561億円 水環境・地熱開発

  30. Slide 30: 水処理・資源開発事業の強み

    水処理・資源開発事業の強み 水処理、地下資源（地熱・温泉・水）の開発を通して 事業の強み 地球環境に貢献する 環境薬剤事業 水環境事業・ 水フロンティア事業 7% 27% 41% 使用前 使用後 25% メンテナンス事業 資源開発事業 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 29

  31. Slide 31: 水処理・資源開発事業の事業戦略

    水処理・資源開発事業の事業戦略 各事業の総合力で 中水再利用施設工事・温泉開発工事等で関係を築いた 収益を拡大 お客様に対して メンテナンスサービスを行う。 メンテナンス 水環境 水フロンティア 資源開発 あ 中水施設工事など 地熱発電・温泉開発 環境薬剤 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 30

  32. Slide 32: 事業説明 水処理事業

    事業説明 水処理事業 安心・安全な水を供給 資源を再利用し環境に優しい 羽田空港（第１・第2・国際）ビル 東京ミッドタウン その他の主な案件 グラントウキョウノースタワー 飯野ビルディング 中部国際空港セントレア その他多数 中水再利用施設 食品工場 上水道施設 下水道施設 産業廃水処理施設 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 31

  33. Slide 33: 事業説明 資源開発事業

    事業説明 資源開発事業 再生可能エネルギー開発に注力 九州電力 山川地熱発電所 温泉掘削および温泉集中管理システム メンテナンス事業 メンテナンスでより安定した環境を提供、薬剤で環境改善 環境薬剤事業 メンテナンスサービス 環境薬剤事業 保守維持 修繕 水処理薬剤  独自の遠隔監視サービス 消臭剤  緊急対応サービス 汚泥減容剤など  水質管理・分析 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 32

  34. Slide 34: MEMO

    MEMO Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 33

  35. Slide 35: ASAHI YUKIZAI CORPORATION

    BF TCD WT ASAHI YUKIZAI CORPORATION

  36. Slide 36: 株価の推移

    株価の推移 • 株価と出来高の推移 株価：円 出来高 株価 出来高：万株 3,000 80 70 2,500 2019/9/24 60 2,000 株価（終値） 1,347円 50 1,500 40 30 1,000 20 500 10 0 0 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 35

  37. Slide 37: 配当性向・配当金

    配当性向・配当金 • 安定的な利益還元が重要施策 50 50 配当 45 期末 利回り* 中間 25 25 3.7％ 30 30 30 30 25 15 15 15 15 PER （会社予想）* 25 25 8.9倍 20 15 15 15 15 PBR 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019見込 （実績） 配当 性向 58.4％ 93.9％ 62.0％ 52.7％ 31.0％ 24.5％ 31.0％ 0.6倍 ※2017年10月1日を効力発生日として 普通株式5株につき1株の割合で株式併合実施 ※過去分含め株式併合後ベースに換算 *配当利回り・PER（会社予想）

  38. Slide 38: MEMO

    MEMO Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 37

  39. Slide 39: 参考（1Q実績と通期見通し）

    4 参考（1Q実績と通期見通し）

  40. Slide 40: 旭有機材「ARS2020」フレームワーク

    旭有機材「ARS2020」フレームワーク 2021年3月期目標 売上高 630億円 営業利益 42億円 ROE 7％以上 樹脂事業 管材システム事業 水処理・資源開発事業 売上高 175億円 売上高 340億円 売上高 85億円 (18年度実績) 163億円 (18年度実績) 335億円 (18年度実績) 63億円 海外売上比 30％ 海外売上比 40％ 事業領域拡大［M&A］ 各事業領域の周辺拡大を目指す 商品戦略改革（お客様目線・スピードアップ・ニッチトップ） 海外売上の拡大（商品戦略・在庫・人財） 主要戦略 サプライチェーン改革（国内外の商流・物流改革） ものづくり革新（生産性向上・スマ

  41. Slide 41: 全社損益（連結）

    全社損益（連結） • 減収減益 単位：百万円 18年度 19年度 前年比較 19年度予想 ４-６月期 ４-６月期 増減額 増減率 上期 年間 売 上 高 13,253 12,034 △1,219 △9.2% 26,000 58,000 営 業 利 益 706 630 △76 △10.8% 1,100 3,700 経 常 利 益 869 638 △231 △26.5% 1,200 3,900 親会社株主に帰属する 四半期純利益 1,377 477 △900 △65.4% 900 2,900 一 株 当 た り 四 半 期 純 利 益 71.95 24.92 △47.03 • 一部のバルブ、半導体

  42. Slide 42: セグメント情報

    セグメント情報 単位：百万円 19年度４-６月期 18年度 4-６月期 実績 増減 増減率 売 上 高 8,142 7,389 △753 △9.2％ 管材システム 営業利益 720 508 △212 △29.4％ 事 業 営業利益率 8.8％ 6.9％ △2.0％ 売 上 高 4,035 3,733 △302 △7.5％ 樹 脂 事 業 営業利益 137 144 +7 +5.2％ 営業利益率 3.4％ 3.9％ +0.5％ 売 上 高 1,077 912 △164 △15.2％ 水 処 理 ・ 営業利益 △140 △106 +33 - 資源開発事業 営業利益率 △13.0％ △11.7％ +1

  43. Slide 43: バランスシート

    バランスシート • 安定した財務基盤 （単位：百万円） 19年3月末 19年6月末 差異 19年3月末 19年6月末 差異 流 動 資 産 37,272 36,391 △ 881 負 債 19,362 18,778 △ 584 内 現預金 7,912 8,223 311 内 買掛債務 6,022 5,220 △ 801 内 売上債権 15,041 13,027 △ 2,015 内 電子記録債務 3,155 3,147 △8 内 電子記録債権 3,092 3,160 68 内 長短借入金 2,654 3,922 1,268 内 たな卸資産 10,518 11,297 779 固 定 資 産 25

  44. Slide 44: 売上高と営業利益の推移

    0 100 200 300 400 500 600 700 2000年度 2001年度 売上高:億円 2002年度 2003年度 2004年度 Copyright© ASAHI YUKIZAI CORPORATION 2005年度 売上高と営業利益の推移 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 売上高 2010年度 2011年度 営業利益 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 0 10 20 30 40 50 △ 20 △ 10 営業利益:億円 43

  45. Slide 45: 注意事項

    注意事項 本資料における予想・見通しは、資料作成時点において入手可能な情報に より弊社が判断したものです。将来の計画数値、施策の実現を確約したり、 保証するものではありません。

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