Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — Q3 FY2025 Earnings Presentation

104 slides from Ichigo's earnings presentation, Jan 9, 2025

  1. Slide 1: 2025年2月期 第3四半期 決算説明資料

    2025年2月期 第3四半期 決算説明資料 January 9, 2025 いちご株式会社 （2337） Ichigo Inc. © Ichigo Inc. All rights reserved. www.ichigo.gr.jp

  2. Slide 2: © Ichigo Inc. All rights reserved.

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  3. Slide 3: © Ichigo Inc. All rights reserved.

    © Ichigo Inc. All rights reserved.

  4. Slide 4: いちごの心築（しんちく）

    いちごの心築（しんちく） 心築とは、いちごの不動産技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた丁寧な価値向上を図り、 現存不動産に新しい価値を創造することで、日本における「100年不動産」の実現を目指しています。 社会的意義 サステナブル不動産・サステナブル社会 © Ichigo Inc. All rights reserved.

  5. Slide 5: 目次

    目次 2025年2月期 第3四半期 サマリー 株主還元  機動的な自社株買い ： 60億円の取得を実行中 2025年2月期 第3四半期 連結業績  配当 ： 今期予想は10円、3期連続の増配  ALL-IN営業利益 -7%、 キャッシュEPS -9%（前年同期比）  「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度  各セグメントにおける損益内訳  ストック収益とフロー収益の融合 サステナブルな世界実現に向けた取り組み  RE100 ： 再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了  堅固なストック収益 ： 2期連続の最高益更新を見込む  いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量

  6. Slide 6: 2025年2月期 第3四半期 サマリー ①

    2025年2月期 第3四半期 サマリー ①  ALL-IN営業利益 -6.7%、キャッシュ純利益 -12.0%（前年同期比）  ストック収益 ： 168億円 前年同期比 +13% ストック収益の最高益更新に向け順調に推移 ホテル収益がけん引  フロー収益 ： 85億円 前年同期比 -18% 売却が4Qに集中、いちごホテルへ2ホテル提供（売上 91億円 / 契約済み）  運用REITのパイプラインを拡大  オフィス ： 3Qで1物件（11億円）取得、今期累計のオフィス取得は4物件（121億円）  ホテル ： 4Qで1物件（88億円）取得、契約済み  自社株買い実行中（上限60億円

  7. Slide 7: 2025年2月期 第3四半期 サマリー ②

    2025年2月期 第3四半期 サマリー ② ■ 盤石な収益モデル ■ ストック収益の状況 （単位 : 百万円） ■ 前年同期（2024年2月期 第3四半期） ■ 当期（2025年2月期 第3四半期） ストック収益固定費カバー率 210% + 12.6% ストック収益 内訳 （単位 : 百万円） 目標 200%以上 心築 クリーン アセットマネジメント （しんちく） エネルギー 固定費 8,009 +15.9% フロー収益 8,516 キャッシュ収益 16,849 25,366 14,957 11,147 9,617 +4.6% ストック収益 +11.5% 16,849 3,645 3,813

  8. Slide 8: 2025年2月期 第3四半期 連結業績

    2025年2月期 第3四半期 連結業績 © Ichigo Inc. All rights reserved. 8

  9. Slide 9: ALL-IN営業利益 -7%、キャッシュEPS -9%（前年同期比）

    ALL-IN営業利益 -7%、 キャッシュEPS -9%（前年同期比）  徹底的なキャッシュ・フロー経営により、キャッシュ純利益は会計利益の1.3倍  売却は4Qに集中、通期予想に変更なし （単位：百万円） 2024/02 2025/02 前年同期比 2025/02 3Q累計（9M） 3Q累計（9M） 増減率 通期予想 （前年同期） （実績） 営業利益 7,927 10,338 +30.4% 16,000 ALL-IN営業利益 16,266 15,177 -6.7% 24,000 経常利益 5,803 8,586 +48.0% 12,000 ALL-IN経常利益 14,142 13,425

  10. Slide 10: 各セグメントにおける損益内訳

    各セグメントにおける損益内訳  アセットマネジメント : いちごオフィスの売却成果報酬によりフロー収益増加 : ホテル需要増に合わせストック収益成長  心築 ストック収益 : ホテル収益が成長、最高益に向け引き続き好調  心築 フロー収益 : 4Qに集中  クリーンエネルギー : 出力制御等の影響により減少 （単位：百万円） ALL-INセグメント利益（※1） ALL-IN売上総利益（※2） 主な内訳 セグメント 2024/02 2025/02 2024/02 2025/02 （）カッコ内 ALL-IN売上総利益 前年同期比 2025/02 3Q累計（9M） 3Q累計（9M） 3Q累計

  11. Slide 11: ストック収益とフロー収益の融合

    ストック収益とフロー収益の融合 ストック収益の成長により、キャッシュ収益は過去最高益更新見込み  フロー収益は4Qに集中 （単位：百万円） ■ キャッシュ収益 過去最高益 ■ フロー収益 ■ ストック収益 更新予想 37,222 37,016 33,733 28,970 15,879 18,567 25,366 24,705 14,315 20,915 13,371 8,516 9,793 5,850 19,417 21,343 18,450 15,065 14,912 15,598 16,849 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 20

  12. Slide 12: 堅固なストック収益：2期連続の最高益更新を見込む

    堅固なストック収益 ： 2期連続の最高益更新を見込む 全セグメントにおいて前年通期比増益を予想 （単位：百万円） ■ ストック収益のセグメント内訳 ■ 心築（主に賃料） ■ クリーンエネルギー 過去最高益 ■ アセットマネジメント（AM） ■ ホテルオペレーター収益 + PROPERA利用料 更新予想 19,417 （過去最高益実績） 18,450 16,849 15,065 14,912 15,598 11,782 13,196 9,863 9,343 9,147 9,773 21,343 4,590 3,813 4,343 4,542 3,057 3,830 2,260 1,889 2,0

  13. Slide 13: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達

    強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ■ コーポレート借入金の加重平均金利および加重平均借入期間 （金利） （期間） 2.5% 12年 10.0年 10.0年 10.1年 10.0年 8.9年 9.2年 2.0% 9年 7.6年 7.2年 6.5年 6.1年 6.0年 1.5% 5.2年 6年 1.23% 0.91% 0.92% 0.89% 0.89% 0.89% 1.0% 3年 加重平均借入期間 加重平均残存期間 加重平均金利 0.5% 0年 2020年2月期末 2021年2月期末 2022年2月期末 2023年2月期末 2024年2月期末 2025年2月期 3Q末 ■ コーポレート借入金

  14. Slide 14: 「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長

    「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長 © Ichigo Inc. All rights reserved. 14

  15. Slide 15: 心築：厳選した取得と売却

    【心築】 厳選した取得と売却  取得（簿価） ： 406億円（契約済み当期取得含め706億円）  マルチアセット ： 137億円（同 262億円）  オーナーズ ： 269億円（同 443億円）  売却（売上） ： 427億円（契約済み当期売却含め535億円）  AUM拡大に向けた売却 399億円 — 売却済み ： いちごオフィスへ4物件（91億円）、いちご・レジデンス・トークンへ217億円 — 契約済み ： 4Qにいちごホテルへ2ホテル（91億円） ■ 第3四半期（9M）累計 ： 20億円売り越し （単位：百万円） 取得 売却 （※） 差額 件数 簿価（A） 件数 売上高（B） （

  16. Slide 16: 心築：厳選した取得と売却（推移）

    【心築】 厳選した取得と売却（推移） ■ 心築資産 取得売却 左：取得（簿価） 右：売却（売上） （単位：億円） ■ オーナーズ ■ マルチアセット ■ 契約済、4Q計上 （2024年12月末日時点） 706 695 696 630 606 80 551 299 535 （※2） 507 285 458 432 107 （※3） 414 503 382 280 181 310 360 250 525 243 306 269 345 267 276 270 262 193 138 146 （※1） 137 176 107 43 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月

  17. Slide 17: 高付加価値レジデンスの提供による事業拡大 ①

    【心築 ： いちごオーナーズ（レジデンス）】 高付加価値レジデンスの提供による事業拡大 ① 市場競争力が高い、プライム立地・高品質な「PASEO」ブランドを展開  複数デベロッパーとの強固なパートナーシップ（ノウハウ、居住者ニーズを共有）  豊富な取引実績により、市場で高いプレゼンスを発揮 （単位：億円） ■ いちごオーナーズ 取得・売却 ■ 取得（簿価） ■ 売却（売上） 443 173 契約済 503 500 432 450 360 285 306 267 280 269 250 243 181 117 137 80 54 26 2018年2月期 2025年2月期 2025年2月期 2

  18. Slide 18: 高付加価値レジデンスの提供による事業拡大 ②

    【心築 ： いちごオーナーズ（レジデンス）】 高付加価値レジデンスの提供による事業拡大 ② 居住者ニーズに即した選ばれるレジデンスの提供により営業利益は大幅成長  「いちご・レジデンス・トークン」 （不動産ST※）による販売チャネル拡大でさらに成長 ■ いちごオーナーズ 営業利益 （単位：億円） 「いちご・レジデンス・トークン」 販売開始（2022年11月） 54 45 38 35 21 13 9 1 2018年2月期（創業） 2019年2月期 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期（予想） （※） 不動産セキュリティ・トー

  19. Slide 19: 「いちご・レジデンス・トークン」来期AUM1,000億円予想

    【心築×アセットマネジメント】 「いちご・レジデンス・トークン」 来期AUM1,000億円予想 今期はAUM426億円で着地、来期1,000億円予想 ■ いちご・レジデンス・トークン AUM いちご・レジデンス・トークン（不動産ST商品 ※） （単位：億円） ■ 予想 ・ 個人投資家様、事業主様の資産形成に ■ 運用中 貢献する安全性の高い投資商品を提供 1,000 来期予想 ・ デベロッパーとの協業により、 都心部を中心に不足する優良レジデンスを展開 ・ 販売実績 ： 31棟 / 975室（5案件） 574 426 426 GRAN PASEO市谷仲之町 GRAN PASEO駒場東大前 20

  20. Slide 20: 投資主価値向上に向けたREIT成長サポート

    【心築×アセットマネジメント】 投資主価値向上に向けたREIT成長サポート  いちごホテルへ2ホテル提供、需要拡大期に合わせ収益向上支援  いちごのブランド「The OneFive Marine Fukuoka」を含む2ホテル（91億円 / 4Q）  いちごオフィスへ4物件提供、価値向上余地の拡大  東京都心、福岡市所在のオフィスビル（91億円 / 1Q）、提供後にNOI向上を実現 ■ いちごホテルへ提供したホテル ■ いちごオフィスへ提供したオフィス The OneFive ネストホテル いちご博多 いちご大手町 いちご天神 いちご五反田 Marine Fukuoka 博多駅前 祇園

  21. Slide 21: 多様な成長チャネルによるAUM拡大

    【アセットマネジメント】 多様な成長チャネルによるAUM拡大 前期比 +14%成長を予想 ノンアセット型ストック収益（※）の成長に向け、AUM積み上げを加速 +14%成長予想 ■ AUM （前期末比） 3,824 3,925 （単位：億円） 112 私募リート112 3,433 426 3,207 426 レジデンス・トークン 51 209 273 私募ファンド 289 226 114 いちご・レジデンス・トークン 114 372 114 がAUM成長をけん引（+217億円） いちご グリーン114 753 698 私募リート・ファンドも今後の成長を企図 698 いちごホテル 547 いちごオ

  22. Slide 22: ストック収益向上をけん引するホテル収益

    【心築×マルチアセット（ホテル）】 ストック収益向上をけん引するホテル収益 「ワンファイブホテルズ」のホテルオペレーター収益が力強く成長 （単位：百万円）  前年同期比 +90%増益 14,050 前期比 +20% ■ ホテル事業のストック収益 コロナ前比 +64% ■ アセットマネジメント（いちごホテル ベース運用フィー） ■ 保有（心築） ： ホテル賃料 ■ オペレーション + DX ： ワンファイブホテルズ ホテルオペレーター収益 + PROPERA利用料 11,718 6,200 （通期予想） 5,506 RevPAR（円） 8,565 528 7,256 529 3,994 381

  23. Slide 23: 心築事例：Tokyo Monnaka Village NOI 1.8倍成長

    【心築×マルチアセット（オフィス）】 心築事例 ： Tokyo Monnaka Village NOI 1.8倍成長 収益性の向上に加え、テナント様・地域に愛されるオフィスづくり  賃貸可能面積拡張と設備更新による機能性向上を通じたバリューアップの実現 — 1F倉庫区画を心築、人気カフェを誘致し視認性と利便性が向上 — 前オーナー私宅であった最上階を開放的なテラス付きオフィスへ心築  温かみあるエントランスへの改修とカフェ誘致により、地域に溶け込むオフィスビルへ — 保育園、学習塾、小児科等の地域に根差したテナント様のニーズを獲得 ■ Tokyo Monnaka Village（門前仲町）

  24. Slide 24: トレードピアお台場 稼働率88%に向上見込み

    【心築×マルチアセット（オフィス）】 トレードピアお台場 稼働率88%に向上見込み  稼働率は3Q末時点で80%、2025年4月時点で88%まで向上を見込む  オフィスの価値向上ドライバーであるセットアップフロアの導入開始  中規模オフィスで実績豊富な価値向上手法を大型オフィスにも展開 ■ トレードピアお台場 稼働率 97% 88% 80%（実績） 81% 73% 54% リーシング加速 ・ オフィス回帰とテナントニーズの取り込み 50% ・ セットアップオフィス 導入開始 大企業の退去が複数発生 ・ コロナを契機とした働き方改革 ・ オリンピック関連事業者の退去 2021年 2022年

  25. Slide 25: クリーンエネルギー：安定収益のさらなる拡大

    【クリーンエネルギー】 安定収益のさらなる拡大  出力制御等の影響を受けつつもストック収益が着実に成長  グリーンバイオマス発電事業 許認可取得（徳島県）  発電開始に向け試験運転を開始 ■ 総事業費（内、発電出力）（いちご保有） ■ 開発計画中発電所 ■ グリーンバイオマス（開発計画中 / FIT価格40円） ■ Non-FIT太陽光（開発計画中） ■ 稼働中（FIT太陽光・風力） （単位：億円） 今期予想 地域一体型 49 グリーンバイオマス発電 45 45 ストック収益 45（4.0MW） 5発電所 4MW（45億円） 34（21.0MW） サステナブルインフラとして地元への貢献

  26. Slide 26: 株主還元

    株主還元 © Ichigo Inc. All rights reserved. 26

  27. Slide 27: 機動的な自社株買い：60億円の取得を実行中

    【株主還元】 機動的な自社株買い ： 60億円の取得を実行中 取得期間 ： 2024年10月11日～2025年4月30日 取得株式数（上限） ： 17百万株（発行済み株式総数の3.9%） 総還元性向 ： 73%（連結業績予想ベース） ■ 自社株買い（決定ベース） 60億円 ■ 取得中 ■ 取得済（2024年12月末日時点） 34億円 60億円 45億円 30億円 30億円 30億円 30億円 26億円 15億円 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 © Ichigo Inc

  28. Slide 28: 配当：今期予想は10円、3期連続の増配

    【株主還元】 配当 ： 今期予想は10円、3期連続の増配 配当の源となるキャッシュ創出力とストック収益が成長 当社の盤石な安定収益基盤により 累進的配当政策 原則 維持か増配（減配しない） 期ごとの利益変動に左右されない DOE目標 4%以上 長期安定的な配当成長 ■ 配当金 9円 10円 8円 7円 7円 7円 7円 6円 5円 3円 1円 ※ 1.1円 1.3円 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2

  29. Slide 29: 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度

    【株主還元】 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度  2つの日本初となる優待制度 ① 株主・投資主の合同優待 （4発行体の総対象人数 約93,000名） ② Ｊリーグの全クラブと全試合が対象  いちごは、株主・投資主様と一緒にＪリーグ全クラブを応援し、地域創生への 貢献を目指します © Ichigo Inc. All rights reserved. 29

  30. Slide 30: サステナブルな世界実現に向けた取り組み

    サステナブルな世界実現に向けた取り組み © Ichigo Inc. All rights reserved. 30

  31. Slide 31: RE100：再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了

    RE100 ： 再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了 RE100認証取得と長期VISION「いちご2030」KPI（※）達成へ、100%を維持 ■ RE100達成率（2024年11月末日時点） RE100 当社発電所由来トラッキング付 非化石証書の取得 39% 100% 61% 再生可能エネルギーへの切り替え （※） サステナブルな社会へ向けた環境課題解決KPIとして、 「グループ全体の事業活動で消費する電力を100%再生可能エネルギーとする『RE100』を2025年までに達成しその状態を維持」と策定 © Ichigo Inc. All rights reserved. 31

  32. Slide 32: いちごのクライメート・ポジティブ ①

    いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較） ① CO2削減量はCO2排出量の4.4倍 ■ いちごのECO発電所によるCO2削減量とグループの排出量比較（2024年2月期末） CO2削減量 CO2排出量 101,217 22,767 t-CO2 t-CO2 いちごが保有・運用する発電所によるCO2削減量 いちごグループのScope1+2排出量 （いちご + いちごグリーン） （いちご + いちごオフィス + いちごホテル + いちごグリーン） © Ichigo Inc. All rights reserved. 32

  33. Slide 33: いちごのクライメート・ポジティブ ②

    いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較） ② クリーンエネルギー事業の成長（CO2削減量の増加）と 再生可能エネルギー電力への切り替え・オフセット（CO2排出量の削減）を推進 ■ CO2削減量 / 排出量削減効果 / 排出量 ■ クリーンエネルギー事業によるCO2削減量（※1） ■ グループ全体のCO2排出量（Scope 1+2） （単位：t-CO2） □ 施策によるCO2削減量（省エネ化、再生可能エネルギーへの切り替え、当社発電所由来のトラッキング付非化石証書取得（※2）） ▲250 ▲7,070 98,647 101,217 95,478 ▲34,470 83,41

  34. Slide 34: Appendix：いちごのサステナブル経営

    Appendix ： いちごのサステナブル経営 © Ichigo Inc. All rights reserved. 34

  35. Slide 35: 将来収益の着実な拡大

    将来収益の着実な拡大 単年度の会計利益には計上されない将来収益が着実に拡大 （単位：億円） ■ 第三者による鑑定評価ベース含み益 725 652 678 過去最高 639 562 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 © Ichigo Inc. All rights reserved. 35

  36. Slide 36: 含み益を超える売却益を継続的に実現

    含み益を超える売却益を継続的に実現 ■ 心築資産の売却益 ■ 鑑定評価ベース含み益 ■ 売却益 （単位：億円） 2.8倍 1.8倍 2.1倍 2.0倍 171 1.8倍 1.9倍 116 101 94 74 61 57 63 47 47 41 30 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期（※） 2025年2月期 3Q （※）セルフストレージ事業売却分（36物件 / 売却益 39億円）は鑑定評価を取得していないため、含み益0で算出 © Ichigo Inc. All rights reserved. 36

  37. Slide 37: 高いキャッシュ創出力

    高いキャッシュ創出力 純利益を超えるエコノミック営業キャッシュフロー ■ 純利益とエコノミック営業キャッシュフロー（※） （単位：億円） ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー 3.6倍 2.1倍 2.4倍 1.5倍 294 2.2倍 253 156 143 111 121 82 94 50 64 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 （※） 営業活動によるキャッシュ・フローから販売用不動産および販売用発電設備の増減額（仕入・売却）の影響を控除し、かつ特別損益に計上される心築資産の 売却損益を加味したキャッシュ・フロー（税引後） ©

  38. Slide 38: 徹底的なキャッシュ・フロー経営

    徹底的なキャッシュ・フロー経営 減価償却の税効果によりキャッシュを創出  2020年2月期末に心築資産を固定資産化 ■ 販売用不動産と固定資産（簿価）※ ■ 販売用不動産 （単位：億円） ■ 固定資産 固定資産 15% 30% 84% 84% 85% 84% 72% 比率 309 319 294 297 563 現金支出のない減価償却費が増加 1,401 1,623 税効果によりキャッシュ・フロー向上 1,671 1,732 1,628 1,592 （一方でROEは低下） 1,479 成長投資・株主還元に活用 604 290 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 202

  39. Slide 39: サステナブル・ファイナンスの進展

    サステナブル・ファイナンスの進展 本業を通じたESG推進により、好条件の融資が拡大 多様な調達による財務基盤強化 ■ ESGローン比率（2025年2月期 第3四半期末時点） ■ ESGローン 新規調達実績 ■ ESGローン借入残高およびグリーンボンド ■ ESGローン借入およびグリーンボンド ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ その他コーポレートローン（社債含む、ノンリコースローン・短期借入金除く） （単位：億円） （単位：億円） 9 ESGローン グリーンボンド組成 累積実績 （借入枠含む） ESG関連資金 466 536 28%

  40. Slide 40: リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比

    リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比 2009年2月期末 2014年2月期末 2024年2月期末 リーマンショック時との差異 （リーマンショック時） （Ｓｈｉｆｔ Up 戦略開始） ストック収益 固定費カバー率 75% 140% 214% 2.9倍に増加 8.9年 加重平均借入期間 （全有利子負債） 5.6年 5.6年 3.2倍に長期化 2.8年 2.8年 2.8年 93% 28% 46% 3年以内返済予定 3年超 3年超 3年以内 3年以内 3年以内 ▲47pt 7% 借入割合 7% 28% 3年以内 29% ※2025年2月期 3Q末時点 46% （全有利子負債） 3年超 3年超

  41. Slide 41: Appendix：各種データ

    Appendix ： 各種データ © Ichigo Inc. All rights reserved. 41

  42. Slide 42: セグメント構成

    セグメント構成 J-REIT、インフラ投資法人および私募不動産ファンドの運用事業 アセットマネジメント 投資主価値の最大化に向け、投資魅力が高い物件の発掘（ソーシング）、心築による 価値向上、売却による利益実現を行う事業 私たちの信条「心で築く、心を築く」のもと、現存不動産に新しい価値を創造する事業 心築 賃料収入を享受しつつ、いちごの不動産技術とノウハウを最大限活用することにより 不動産の価値向上を実現し、ストック収益および売却によるフロー収益を創出する事業 わが国における不動産の新たな有効活用およびエネルギー自給率向上への貢献を クリーンエネルギー 目指し、地球に優しく安全性に優れた太陽光

  43. Slide 43: ALL-INによる開示の拡充

    ALL-INによる開示の拡充  ALL-INにより、心築事業の利益創出における実態値を表示  心築事業は当社のコア事業の一つであり、販売用不動産、固定資産の 会計科目を問わず、心築資産に対し心築を施す  よって、特別損益に計上される心築資産の売却損益を 「ALL-IN営業利益」に戻し入れることで、 コア事業である心築事業で創出している利益を可視化 © Ichigo Inc. All rights reserved. 43

  44. Slide 44: 各セグメントにおける損益内訳（詳細）

    各セグメントにおける損益内訳（詳細） ALL-IN売上総利益 （※1） ALL-INセグメント利益 （※2） セグメント 2024/02 2025/02 2024/02 2025/02 前年同期比 前年同期比 2025/02 3Q(9M) 3Q(9M) 3Q(9M) 3Q(9M) （実績） 増減率 （実績） 増減率 通期予想 （前年同期） （前年同期） アセットマネジメント 1,826 2,446 +33.9% 1,105 1,445 +30.7% 1,750 ベース運用フィー他 1,694 1,889 +11.5% – – – – 取得/売却フィー他 132 557 +320.2% – –

  45. Slide 45: 高いキャッシュ創出力による強固な収益基盤

    高いキャッシュ創出力による強固な収益基盤 将来の成長投資資金確保と強固な収益基盤の両面を備えたいちごの強み  減価償却によるキャッシュの創出  キャッシュ収益の過半がより安定性の高いストック収益  固定費カバー率はコロナの状況下でも高水準を維持 （単位：百万円） 2025年2月期 2025年2月期 2019年2月期 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 3Q（9M） 通期予想 ストック収益（A） 18,485 18,450 15,065 14,912 15,598 19,417 16,849 21,343 （うち減価償却費） 1,632

  46. Slide 46: セグメント別バランスシート（B/S）勘定科目内訳

    セグメント別バランスシート（B/S） 勘定科目内訳 （単位：百万円） 営業投資 販売用 有形 無形 投資 セグメント 現預金 営業貸付金 その他 資産合計 有価証券 不動産 固定資産 固定資産 有価証券 アセットマネジメント 132 – – – – 451 – 1,619 2,204 心築 16,072 1,324 0 122,076 147,207 1,753 20,415 6,952 315,801 クリーンエネルギー 4,017 – – – 29,436 138 3,971 1,786 39,349 全社資産 33,021 – – – 491 26 807 2,592 36,939 合計

  47. Slide 47: 時価ベースB/S・リスクベースB/S

    時価ベースB/S ・ リスクベースB/S 時価ベース連結B/S （単位：億円） 合計 ： 4,639億円 （資産3,942億円 + 含み益696億円） リスクベース連結B/S ノンリコ―スローン 合計 ： 3,657億円 現預金 439 関連負債等542 （資産2,960億円 + 含み益696億円） ノンリコ―スローン 関連資産 ノンリコ―ス関連当社出資等 152 695 コーポレートローン （社債73億円含む） 負債 コーポレートローン 販売用不動産 2,871億円 販売用不動産 2,045 1,220 （社債73億円含む） 1,220 負債 1,605 1,889億円 その他 283 その

  48. Slide 48: Appendix：心築

    Appendix ： 心築 © Ichigo Inc. All rights reserved. 48

  49. Slide 49: 心築を軸としたいちごの事業モデル

    【心築】 心築を軸としたいちごの事業モデル いちごの技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた丁寧な 価値向上を図り、現存不動産に新しい価値を創造 心築機能を軸とした事業モデル グリーンインフラ 太陽光発電所 取得 いちごグリーン 9282 売却 オフィス 外 いちごオフィス 心築 不動産 部 8975 ホテル 不動産 心を込めて 現存不動産に 売却 新しい価値を創造 いちごホテル 3463 取得 © Ichigo Inc. All rights reserved. 49

  50. Slide 50: 価値向上の手段およびリターンイメージ（参考）

    【心築】 価値向上の手段およびリターンイメージ（参考）  心築による価値向上の典型的な手段  建物美観や居住性向上、省エネ化、テナントサービスの質向上、建物の環境性能向上、 新規テナント誘致、遵法性治癒、耐震強化等  NOI（純収益）利回り 4.5%、物件価格 20億円の不動産を取得する場合  借入条件 LTV（資産に対する借入割合） 75%、金利 1.0%  保有期間 5年間、保有中に0.5億円かけて、貸床面積の拡大や動線改善等によるテナント 売上向上を図り、賃料UP等のバリューアップを実現、NOIを25%向上した上で売却 【取得時】 ・（年間NOI 90百万円）－（年間金利 15

  51. Slide 51: 外部環境の変化に適応力が高い収益基盤

    【心築】 外部環境の変化に適応力が高い収益基盤 マルチアセット オーナーズ 売却実績 （※2） 売却実績 （※3） テナント様とのリレーション構築 NOI （※1） 粗利益率 粗利益率 通常時 ハード、設備、サービス向上 +25% 32% 11% 保有年数 保有年数 3.2年 0.8年 物件取得 心築（2～5年程度） 心築完了 保有 / 売却 取得条件 収益構造 ・ 財務基盤 価値向上により収益アップが ストック収益 固定費カバー率 180%以上 見込める物件 心築期間中の賃収享受 市況下降 （NOI +20～30％） 平均借入期間 約10年 価値向上余地が賃料下落リスクの緩衝 最良の売却タイ

  52. Slide 52: 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル

    【心築 ： いちごオーナーズ（レジデンス）】 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル デベロッパーとの強固なパートナーシップにより、 高い市場競争力を持ついちごのレジデンスブランド「PASEO」シリーズを展開  多様な買主ニーズと入居者ニーズを集積、マーケティング・ブランディングに活用  建設を外部デベロッパーへ委託、ファブレス経営により建設リスク・コストを軽減  当社心築エンジニアリングチームにより、高水準の品質管理を徹底 PASEOブランド 外部デベロッパー 193棟（5,226戸） 2024年11月30日時点 心築エンジニアリングチームによる 高水準の品質管理 ノウハウ提

  53. Slide 53: 拡大が期待される不動産セキュリティ・トークン市場

    【心築（いちごオーナーズ「いちご・レジデンス・トークン」）×アセットマネジメント】 拡大が期待される不動産セキュリティ・トークン市場 J-REIT（20兆円）、私募ファンド（30兆円）に次ぐAUMの成長期待  セカンダリー市場の誕生（「START」）により流動性と利便性が向上 ■ 不動産セキュリティ・トークン市場規模（運用資産残高）（※1） 2.6兆円 3,089億円 1,585億円 455億円 54億円 2021年 2022年 2023年 2024年 ・・・ 2032年（予想 ※2） 12月31日時点 （※1） BOOSTRY社「セキュリティートークンダッシュボード」および各社発表資料より

  54. Slide 54: 保有不動産の含み益

    保有不動産の含み益 （単位：百万円） 簿価（2024年11月末） 鑑定NOI Cap Rate 直近鑑定評価額 含み損益 地域 （A） （B） （B）/（A） （C） （C）-（A） 東京 85,430 5,145 6.0% 122,576 +37,145 東京以外 111,520 6,775 6.1% 140,497 +28,977 合計 196,950 11,920 6.1% 263,073 +66,122 ※ いちごオーナーズ、セントロ（66,607百万円 / 簿価ベース）を除く © Ichigo Inc. All rights reserved. 54

  55. Slide 55: 売却における利益率

    【心築】 売却における利益率 ■ 心築の成果による売却時の高い利益率 2025年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 3Q（9M） 1Q 売上総利益率 13.9% 20.6% 21.1% 14.6% 17.4% （売上高ベース） 売上総利益率 16.2% 26.2% 27.1% 16.8% 20.7% （簿価ベース） 売上高 41,430 45,830 55,166 69,693 42,732 （百万円） 売上総利益 5,762 9,421 11,648 10,155 7,435 （百万円） ※ 心築固定資産の売却を含む © Ichigo Inc. A

  56. Slide 56: 資産ポートフォリオ

    【心築】 資産ポートフォリオ 首都圏および主要都市の駅近商業施設をはじめ、オフィス、商業、ホテル等 幅広く資産価値改善余地のある中規模不動産を積極的に取得 底地 ■ 物件タイプ別残高比率 1% 自己保有資産残高 2,606億円 ロジスティクス その他 2% 0% （運用資産含む全体AUM 6,425億円） ※ 簿価ベース、 「運用資産含む全体AUM」にはいちごグリーン114億円を含む ■ 地域別残高（構成比） レジデンス オフィス (単位：億円) 20% 32% 1,296 （50%） 商業施設 20% ホテル 25% ■ 物件規模別残高比率 10億円未満 415 100億円以上 14% 16

  57. Slide 57: 資産の内訳 ①

    【心築】 資産の内訳 ① 保有する資産 130物件 2,606億円（取得簿価） [ 鑑定NOI / 年 計119億円（簿価ベース利回り 6.1%）] ※ いちごオーナーズ、セントロの資産を除く 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 1 商業施設 固定 千葉県松戸市 20億円以上30億円未満 2005/06 52年 – 1,900百万円 – – 2 商業施設 固定 東京都港区 20億円以上30億円未満 2005/10 55年 136百万円 1,033百万円 – – 3 商

  58. Slide 58: 資産の内訳 ②

    【心築】 資産の内訳 ② 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 （※1） (※2) (※3) (※4) 35 オフィス 固定 東京都港区 20億円以上30億円未満 2014/05 15年 144百万円 434百万円 – – 37 商業施設 固定 東京都港区 10億円未満 2014/07 52年 47百万円 77百万円 – – 40 商業施設 固定 福岡県福岡市 10億円未満 2014/09 39年 49百万円 252百万円 – – 41 ホテル 固定 栃木県宇都宮市 10億円以上20億円未満 2014/09

  59. Slide 59: 資産の内訳 ③

    【心築】 資産の内訳 ③ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 119 商業施設 固定 東京都渋谷区 10億円未満 2016/06 37年 42百万円 136百万円 – – 120 ホテル 固定 東京都新宿区 30億円以上 2016/09 45年 554百万円 349百万円 – – 121 オフィス 固定 東京都港区 30億円以上 2016/10 23年 1,540百万円 3,450百万円 – – 145 ホテル 固定 福岡県福岡市 30億円以上 2018/03 6年

  60. Slide 60: 資産の内訳 ④

    【心築】 資産の内訳 ④ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 61 商業施設 営業貸付金 東京都新宿区 10億円以上20億円未満 2014/12 61年 120百万円 57百万円 15.26x 51.7% 89 オフィス 販売 東京都武蔵野市 30億円以上 2015/07 35年 134百万円 670百万円 1.72x 13.3% 143 商業施設 販売 福岡県福岡市 10億円以上20億円未満 2017/09 40年 105百万円 223百万円 3.78x 19.9%

  61. Slide 61: 資産の内訳 ⑤

    【心築】 資産の内訳 ⑤ 区分 想定NOI/年 想定マルチプル 想定IRR No. 物件タイプ 物件所在地 取得簿価 取得年月 築年数 いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 184 ホテル 販売 宮城県仙台市 20億円以上30億円未満 2023/12 14年 165百万円 20百万円 4.51x 88.7% 185 ホテル 販売 大阪府大阪市 30億円以上 2024/02 28年 958百万円 2,062百万円 2.11x 28.7% 186 オフィス 販売 大阪府大阪市 20億円以上30億円未満 2024/04 28年 87百万円 427百万円 1.20x 61.2% 187

  62. Slide 62: 資産の内訳 ⑥

    【心築】 資産の内訳 ⑥ 増減額 想定NOI/年 No. 物件取得区分 取得簿価 いちご出資額 想定マルチプル 想定IRR （前期末比） (※1) A いちごオーナーズ（レジデンス）：39件 48,008百万円 -2,269百万円 1,862百万円 10,631百万円 – – B いちごオーナーズ（その他）： 2件 999百万円 +0百万円 96百万円 999百万円 – – C セントロ（オフィス、レジデンス等）：21件 6,115百万円 +0百万円 434百万円 1,630百万円 – – 260,699百万円 合計（全体）：130件 14,686百万円 53,771百万円 – – ※261,

  63. Slide 63: Appendix：アセットマネジメント

    Appendix ： アセットマネジメント © Ichigo Inc. All rights reserved. 63

  64. Slide 64: いちごが運用する上場投資法人

    【アセットマネジメント】 いちごが運用する上場投資法人 いちごオフィス8975 いちごホテル3463 いちごグリーン9282 資産規模 2024年12月30日 2,245億円（91物件） 662億円（28ホテル） 114億円（15発電所） 時点 分配金利回り 2024年12月30日 5.6% 8.6% 8.9% 終値 ・ 世界の機関投資家が指標とする ・ 地域分散を図り、 ・ 長期にわたる安定的な収益性と グローバルインデックス組み入れ 宿泊主体・特化型ホテルに重点投資 地球に優しく安全性に優れた 概要 ・ いちごホテルとともにJ-REITで クリーンエネルギーの自給に寄与 ・ いちごオフィス

  65. Slide 65: 運用リートへの成長・ESGサポート

    【アセットマネジメント】 運用リートへの成長・ESGサポート 投資主価値向上に向けた継続したスポンサーサポート ・ 物件提供、ブリッジファンド組成および物件取得時の財務サポート いちごオフィス ・ CAPEX資金への財務サポート （8975） ・ コミットメント強化に向けた投資口の保有 ・ 物件提供および物件取得時の財務サポート いちごホテル ・ ワンファイブホテルズによるオペレーター不在リスク軽減 （受託数6棟734室） （3463） ・ コミットメント強化に向けた投資口の保有 いちごグリーン ・ 全発電所（15か所）のオペレーションを受託（いちごECOエナジー運営） （9282） ・ 最低

  66. Slide 66: 運用資産残高

    【アセットマネジメント】 運用資産残高 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 項目 （12M） （12M） （12M） （12M） （12M） 3Q（9M） 運用資産残高（期末） 2,032億円 2,061億円 2,054億円 2,121億円 2,121億円 2,245億円 いちごオフィスリート （公募） ベース運用フィー粗利（実績） 1,436百万円 1,524百万円 1,725百万円 1,517百万円 1,423百万円 1,040百万円 運用資産残高（期末） 508億円 519億円 519億円 547億円 698億円 6

  67. Slide 67: Appendix：クリーンエネルギー

    Appendix ： クリーンエネルギー © Ichigo Inc. All rights reserved. 67

  68. Slide 68: ECO発電所（太陽光）の分散状況

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所（太陽光）の分散状況 売電中：48発電所（151.4MW / いちご保有） 2025年1月9日時点 ※ 出力量（MWベース）の分散状況  電力会社別  買取価格別  売電期間別 北海道電力 3% 四国電力 2% 14円 2% 東北電力 3% 1年未満 18円 11% 40円 9% 関西電力 九州電力 19% 1年以上 6% 21円 7% 3年未満 13% 9% 東京電力 24円 7% 45% 27円 3年以上 5年以上 中部電力 2% 32円 36円 5年未満 59% 11% 10% 43% 23% 中国電力 18%  出力区分別  日射量 ※ ラ

  69. Slide 69: ECO発電所の内訳 ① 太陽光（いちご保有）

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ① 太陽光（いちご保有）  売電中 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 1 いちご徳島東沖洲ECO発電所 四国 2.52 40円 2013/08 2 いちご府中上下町矢野ECO発電所 中国 0.99 40円 2014/03 3 いちご湧別芭露ECO発電所 北海道 0.80 40円 2014/04 4 いちご前橋苗ヶ島ECO発電所 関東 0.67 40円 2014/04 5 いちご木城高城ECO発電所 九州 0.89 40円 2014/04 6 いちご別海川上町ECO発電所 北海道 0.88 40円 2014/1

  70. Slide 70: ECO発電所の内訳 ② 太陽光（いちご保有）

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ② 太陽光（いちご保有）  売電中 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 31 いちご常陸大宮ECO発電所 関東 2.99 24円 2020/03 32 いちご鉾田青柳ECO発電所 関東 2.48 27円 2020/04 33 いちご笠岡尾坂池ECO発電所 中国 2.66 21円 2020/04 34 いちご美濃加茂蜂屋町上蜂屋ECO発電所 中部 1.29 18円 2020/09 35 いちご瀬戸定光寺町ECO発電所 中部 1.45 18円 2020/10 36 いちご取手下高井西ECO発電所 関東 2.84 1

  71. Slide 71: ECO発電所の内訳 ③ 風力（いちご保有）

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ③ 風力（いちご保有）  売電中 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 1 いちご米沢板谷ECO発電所 東北 7.39 22円 2021/03 売電中 合計 1発電所 7.39MW いちご保有 合計（太陽光・風力） ： 49発電所 （158.8MW） 【参考】 再生可能エネルギー固定価格買取制度（FIT）とは • 太陽光、風力等の再生可能エネルギーの普及に向け、一定の設備認定を受けた再生可能エネルギーにより発電された電気を電力会社との接続契約 締結のうえ、固定価格にて買い取ることを国が約束する制度であり、一度適用

  72. Slide 72: ECO発電所の内訳 ④ 太陽光（いちごグリーン）

    【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ④ 太陽光 （いちごグリーン 9282）  売電中 発電出力 固定買取 No. 名称 地区 売電開始 （MW） 価格（税抜） 1 いちご桐生奥沢ECO発電所 関東 1.33 40円 2013/09 2 いちご元紋別ECO発電所 北海道 1.40 40円 2014/02 3 いちご室蘭八丁平ECO発電所 北海道 1.24 40円 2014/03 4 いちご遠軽清川ECO発電所 北海道 1.12 40円 2014/03 5 いちご伊予中山町出渕ECO発電所 四国 1.23 40円 2014/04 6 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所 北海道 1.93 4

  73. Slide 73: いちご第3のエネルギー事業：「グリーンバイオマス」事業

    【クリーンエネルギー】 いちご第3のエネルギー事業 ： 「グリーンバイオマス」事業  木質バイオマス小規模ガス化発電事業を計画  4県5か所で開発計画中（4.0MW 総事業費 45億円）、1件許認可取得済み（徳島県）  エネルギーミックスによる電力供給の安定性向上  地域とのつながりを活かした、地方自治体と地域一体の地域資源バイオマス発電 特徴 天候の影響 太陽光 ・ 適地が多く、遊休地を有効活用した建設が可能 受ける 風力 ・ 夜間にも発電が可能 受ける ・ 24時間発電が可能 バイオマス ・ 発電量のコントロールが可能 受けない ・ 安定的な発電材料の調達が必要  森林の高齢化に

  74. Slide 74: Appendix：いちごのサステナビリティ（ESG）

    Appendix ： いちごのサステナビリティ（ESG） © Ichigo Inc. All rights reserved. 74

  75. Slide 75: いちごのサステナビリティ方針

    いちごのサステナビリティ方針 1. 環境との調和と資源循環 いちごグループの事業が地球環境に与える影響を的確に把握し、施設等の長寿命化、継続的な節水や廃棄物の削減･リサイク ル等に努め、環境への負荷を最小限とするよう積極的に取り組みます 2. 気候変動への対応と脱炭素社会への移行 いちごグループの事業の遂行にあたっては、エネルギー使用量や温室効果ガス排出量の継続的な削減、再生可能エネルギーの 活用、物件のレジリエンス向上等、気候変動への対応を推進し、脱炭素社会の実現を目指します 3. 法令適応と環境管理体制の整備 環境に関わる法規制や、自ら受け入れを決めたその他の環境に関わる要求事項を順守し、

  76. Slide 76: 環境（Environmental）

    【ESGの取り組み】 環境（Environmental） 環境循環型社会によるクライメート・ポジティブを目指して ■ 現存不動産の有効活用・価値最大化による、 ■ 遊休地を活用したクリーンエネルギー創出、 ■ 環境認証 資源消費の少ない不動産モデルの確立 地域への貢献 現存する建物や遊休地を、いちご独自の心築 山林を無駄に切り崩さず、造成による水の被害 CASBEE、BELS、DBJ Green Building認証など、 技術により、最有効活用。サステナブル社会 が想定される土地は使用しない、そして地域住民 物件の環境性能に加え、GRESBも取得しており、 の実現に向け、安心安全が100年持

  77. Slide 77: 社会（Social）

    【ESGの取り組み】 社会（Social） 事業活動を通じた社会貢献 ■ 地域活性化への貢献 ■ 「いちご大学」の運営 ■ スポーツ支援 地域独自の魅力を集約した観光拠点の創出、 役職員一人ひとりが学び続けられる「いちご大学」 スポーツ支援の枠組みに限らない地域活性化へ 不動産・クリーンエネルギー事業を通じた地域 を、2013年5月より企業内大学として開校 の取り組みとして、Jリーグとトップパートナー 雇用の創出、地域活動支援による防災性能や 開催する講座では、専門性の高い役職員が自ら 契約を締結し、活動を支援 景観対策への貢献など、本業を通じた形での 講師となり経験談や実績を踏まえた講義内容

  78. Slide 78: ガバナンス（Governance）

    【ESGの取り組み】 ガバナンス（Governance） 徹底したガバナンス ■ 厳格かつオープンな機関設計 ■ 独立社外取締役による強固な監督 ■ 取締役会の実効性評価 当社のすべての取締役は、株主様に対する 取締役9名の過半が社外取締役かつ独立役員 取締役会の実効性に関する評価およびその 受託者責任を負っていることを認識している となっており、東証プライム（旧東証一部）上場 分析にあたり、取締役全員によるアンケートを とともに、当該責任に基づきすべてのステーク 企業の社長経験者を社外取締役として招へい 用いて以下の各評価項目に対する自己評価を ホルダーとの適切な協働を確保しつつ、会社 実施

  79. Slide 79: イニシアティブへの参加・加盟

    【ESGの取り組み】 イニシアティブへの参加・加盟 サステナブルな社会実現に向け、外部団体との協働を推進 ■ CDP2023 最高評価獲得 ■ RE100加盟 ■ TCFD提言に賛同 気候変動プログラム A / 水セキュリティ A⁻ 再生可能エネルギーへの切り替え率 気候変動に関する「ガバナンス」「戦略」 サプライヤー・エンゲージメント・リーダー 100%達成 「リスク管理」「指標と目標」をTCFDの情報開示 フレームワークに沿って開示 ■ 「GXリーグ」への参画 ■ 温室効果ガス排出削減目標 ■ 国連・グローバルコンパクトへ署名 2050年カーボンニュートラルの実現と SBT認定取得 「人権

  80. Slide 80: ESGコンテンツを拡充

    【ESGの取り組み】 ESGコンテンツを拡充 ICHIGO Sustainable City サステナビリティレポート 人々の暮らしを豊かにする サステナブルな社会形成に貢献する いちごが目指す未来の社会を紹介 取り組みをまとめたレポートを発行 サステナブルインフラ事業 スポーツ トップメッセージ サステナブルなビジネスモデル カルチャー スマート農業 サステナビリティ方針 ESGの取り組み事例 地方創生 ESG / SDGs 外部評価 ESG各種データ いちごブランドサイト 「ICHIGO Sustainable City」 「いちごサステナビリティレポート」 www.ichigo.gr.j

  81. Slide 81: 長期VISION「いちご2030」

    長期VISION 「いちご2030」 “サステナブルインフラの「いちご」” © Ichigo Inc. All rights reserved. 81

  82. Slide 82: サステナブルインフラ企業としての成長

    「サステナブルインフラ企業」として大きな成長を目指す 従来の心築を軸とした事業モデルをさらに進化させ、既存事業の継続的な 成長に加え、持続性と安定性の高い新たな収益基盤を構築 サステナブル インフラ サステナブルとは、「持続可能な」という意味であり、 当社の事業は人々の暮らしに密接に関わっており、 人類最大の課題である「人間・社会・地球環境の 人々の生活を支える社会インフラおよび生活インフラ 持続可能な発展」を目指すうえで、重要な命題です でもあります いちごの心築は、現存不動産に新たな価値を創造し、 いちごは、入居するテナントや利用する人々の生活に 高効率で省資源の持続性の高い、サステナブル

  83. Slide 83: 不動産を超え、「人」を主役に多様化するニーズに対応

    不動産を超え、 「人」を主役に多様化するニーズに対応 © Ichigo Inc. All rights reserved. 83

  84. Slide 84: 長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI）

    長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI） 長期VISION「いちご2030」の実現に向けたコミットメントのさらなる強化 徹底的な 「資本生産性およびキャッシュ創出力」 キャッシュ・フロー経営 目標にKPIを新設 株主価値の最大化 持続性と安定性の高い 「安定収益」目標にKPIを新設 新たな収益基盤の構築 株主還元策 配当政策を強化 サステナブルな社会に向けた 環境課題の解決に向けたKPIを新設 環境課題解決 © Ichigo Inc. All rights reserved. 84

  85. Slide 85: 経営目標（KPI）① 資本生産性およびキャッシュ創出力 / 安定収益

    経営目標（KPI）① 資本生産性およびキャッシュ創出力 / 安定収益 ■ 資本生産性およびキャッシュ創出力 ■ 安定収益 ストック収益固定費カバー率（※3） ・ キャッシュROE（※1） 目標 200%以上 目標 18%以上 固定費 ・ ROE 目標 15%以上 フロー収益 キャッシュ収益 ・エコノミック営業キャッシュフロー（※2） 当期純利益超過の維持 ストック収益比率 目標 60%以上 （※1） キャッシュROE = キャッシュ純利益（当期純利益 + ノンキャッシュ費用 ）÷ 期中平均自己資本 （※2） エコノミック営業キャッシュフロー ： 営業活動によるキャッシュ・フローから販売用不動産

  86. Slide 86: 経営目標（KPI）② 株主還元

    経営目標（KPI）② 株主還元  配当の安定性、透明性、成長性に注力  「安心安定配当」の累進的配当政策（Progressive Dividend Policy） — 原則として「維持か増配」のみを明確な方針とし、「減配しない」ことにより 盤石な安定収益基盤が可能にする「安心安定配当」を実現  「DOE（株主資本配当率） 4%以上 — 株主資本を基準とすることで、期ごとの利益変動に左右されず 長期にわたり安定的な配当の成長を目指すことが可能  機動的な自社株買い  株主価値向上に資する最適資本構成を目指し、 機動的な自社株買いを実施 ■ 配当金 9円 10円 8円 7円 7円 7円

  87. Slide 87: 経営目標（KPI）③ 環境課題解決

    経営目標（KPI）③ サステナブルな社会へ向けた環境課題解決 ■ いちごのクライメート・ポジティブ ■ RE100 いちごグループのクリーンエネルギー事業による グループ全体の事業活動で消費する電力を CO2削減量が、 100%再生可能エネルギーとする いちごグループが事業活動で排出する 「RE100」を2025年まで CO2量（Scope1・2）を上回る状態を維持 に達成しその状態を維持 非化石証書（※） 取得 RE100 100%切り替え達成 39% 100% 61% 再生可能エネルギー 切り替え （※） 当社発電所由来トラッキング付 削減量は排出量の CO2削減量 ■ CDPリーダーシッ

  88. Slide 88: 経営目標（KPI）推移 ①

    経営目標（KPI） 推移 ① : 資本生産性・キャッシュ創出力・安定収益 ■ ROE15%以上、キャッシュROE18%以上 ■ エコノミック営業キャッシュフロー＞純利益 ■ EPS ■ キャッシュEPS ● ROE ● キャッシュROE （単位： 円） ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー （単位： 百万円） 60 29,492 17.2% 30,000 15.1% 50 13.0% 25,317 10.8% 11.7% 10.0% 9.2% 39.70 40 6.5% 33.36 20,000 8.2% 5.0% 15,645 30 27.74 26.89 14,378 22.0

  89. Slide 89: 経営目標（KPI）推移 ②：株主還元

    経営目標（KPI） 推移 ② : 株主還元 ■ DOE （株主資本配当率 目標 ： 4%以上） / 機動的な自社株買い / 累進的配当 （単位： 億円） 200 4.5% 178 ◆ DOE ■ 自社株買い ● キャッシュ純利益 ■ 配当総額（内、1株当たり配当金） 153 160 DOE目標 4% 4.0% 3.8% 130 3.6% 120 3.4% 3.5% 3.3% 3.3% 107 99 80 3.0% 48 45 30 30 40 15 2.5% 33 33 32 36 39 （7円） （7円） （7円） （8円） （9円） 0 2.0% 2020年2月期 2021年2月期 202

  90. Slide 90: Appendix：財務諸表

    Appendix ： 財務諸表 © Ichigo Inc. All rights reserved. 90

  91. Slide 91: バランスシート（B/S）資産

    バランスシート（B/S） 資産 （単位：百万円） 2025/02 2Q末 2025/02 3Q末 前四半期末比 2021/02 期末 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 （前四半期末） （当四半期末） （増減） 資産の部 流動資産 現金及び預金 50,832 46,458 40,536 46,917 38,726 53,243 +14,517 受取手形及び売掛金 1,382 1,819 3,866 2,448 2,877 3,402 +525 営業貸付金 1,324 1,324 1,324 1,324 1,324 1,324 – 営業投資有価証券 590 2,54

  92. Slide 92: バランスシート（B/S）負債

    バランスシート（B/S） 負債 （単位：百万円） 2025/02 2Q末 2025/02 3Q末 前四半期末比 2021/02 期末 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 （前四半期末） （当四半期末） （増減） 負債の部 流動負債 短期借入金 4,879 2,382 962 16,726 8,563 7,537 -1,026 1年内償還予定の社債 274 274 364 3,162 3,232 232 -3,000 1年内返済予定の長期借入金 9,751 9,888 8,539 20,878 10,199 8,455 -1,744 1年内返済予定の長期ノンリコース

  93. Slide 93: バランスシート（B/S）純資産

    バランスシート（B/S） 純資産 （単位：百万円） 2025/02 2Q末 2025/02 3Q末 前四半期末比 2021/02 期末 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 （前四半期末） （当四半期末） （増減） 純資産の部 株主資本 資本金 26,888 26,888 26,888 26,892 26,935 26,937 +2 資本剰余金 11,275 11,268 11,266 10,313 10,353 10,355 +2 利益剰余金 73,160 76,310 82,438 90,967 71,574 75,105 +3,531 自己株式 -11,988

  94. Slide 94: 損益計算（P/L） ①

    損益計算（P/L） ① （単位：百万円） 2024/02 2021/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 前年同期比 2025/02 3Q（9M） 達成率 （12M） （12M） （12M） （12M） 3Q（9M） （増減） 通期予想 （前年同期） 売上高 61,368 56,934 68,093 82,747 57,227 38,419 +18,808 – – 売上原価 45,776 40,757 48,674 61,875 40,111 24,874 +15,237 – – 売上総利益 15,591 16,177 19,418 20,872 17,116

  95. Slide 95: 損益計算（P/L） ②

    損益計算（P/L） ② （単位：百万円） 2024/02 2021/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 3 Q（9 M） 前年同期比 2025/02 達成率 （12M） （12M） （12M） （12M） 3Q（9M） （増減） 通期予想 （前年同期） 特別損失 固定資産除売却損 0 5 23 147 87 – +87 – – 投資有価証券評価損 114 43 261 – – – – – – 減損損失 27 716 803 – – – – – – 販売用不動産評価損 – – – – – – – – – その他 146 493 146 1,259 – 409 -

  96. Slide 96: キャッシュ・フロー（C/F）営業C/F

    キャッシュ・フロー（C/F） 営業C/F （単位：百万円） 2021/02（12M） 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 3Q（9M） 営業活動によるキャッシュ・フロー 税金等調整前当期純利益 7,610 9,595 14,234 17,962 13,368 減価償却費 4,797 5,644 5,339 4,859 3,589 株式報酬費用 21 73 – – – のれん償却額 121 149 177 97 123 賞与引当金の増減額（- は減少） -24 29 73 31 609 貸倒引当金の増減額（- は減少） 161 505 1

  97. Slide 97: キャッシュ・フロー（C/F）投資C/F・財務C/F

    キャッシュ・フロー（C/F） 投資C/F ・ 財務C/F （単位：百万円） 2021/02（12M） 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 3Q（9M） 投資活動によるキャッシュ・フロー 定期預金等の預入による支出 -7 -7 -2 -701 -96 定期預金等の払戻による収入 – 30 23 – 800 投資有価証券の取得による支出 -547 -606 -968 -16,567 -10,223 投資有価証券の売却による収入 10 569 – 133 7,583 有形固定資産の取得による支出 -16,447 -5,798 -10,516

  98. Slide 98: 長期VISION「いちご2030」の達成に向けた新規事業の創出

    長期VISION「いちご2030」の達成に向けた新規事業の創出 © Ichigo Inc. All rights reserved. 98

  99. Slide 99: 「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す

    【不動産×スポーツ】 「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す 「企業の存在意義は社会貢献である」という考えのもと、Ｊリーグとともに 地域の振興を目指す Ｊリーグのスローガン いちごの経営理念 「Ｊリーグ百年構想 ～スポーツで、もっと、幸せな国へ。～」 「日本を世界一豊かに。その未来へ心を尽くす一期一会のいちご」 ホームタウンの市民・行政・企業が三位一体となった支援体制を 事業活動を通じて社会的責任を果たすことが最大の目標 持ち、その街のコミュニティとして発展する「地域に根差したスポーツ 地域に密着した現場主義を徹底し、地域の皆様に安心、安全、 クラブ」を目指し、スポーツ振

  100. Slide 100: Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」：スポーツビジネスと地方創生

    【心築×スポーツ×地方創生】 Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」 ： スポーツビジネスと地方創生  コンサルティング事業からプロサッカークラブ&ホームスタジアム経営事業に拡大  いちごがエリア優位性を持つ宮崎県をホームとするテゲバジャーロ宮崎（J3)の 経営権、ホームスタジアムの指定管理権を獲得  育成型地域総合スポーツクラブづくりへ、いちごテニス部、いちご陸上部と連携  チケッティングの改善、VIPエリアの新設、グッズ開発など、顧客満足度を向上 テゲバジャーロ宮崎 オフィシャルサイト スタジアム3階ウッドデッキをテラスシートに整備 www.tegevajaro.com ヨーロッパ地方都市

  101. Slide 101: いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」

    【不動産×IT ×観光】 いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」 ホテル収益の改善、本来収益の実現  最適な価格設定による年間収益の最大化 国内の宿泊施設数 サイトコントローラーユーザー 50,000件 【レベニューマネージャー】 ・ 客室の販売状況や他社リサーチ 20,000件 により価格を設定 ・ 設定価格をサイトコントローラーへ 反映 チェックイン・アウトや売上を管理 【課題】 複数の宿泊予約サイトを一元管理 ・ 圧倒的なレベニューマネージャー不足 ・ 属人的なノウハウ ・ スキルに大きな差がある ・ 人的作業負担が大きい ホテル基幹システム サイトコントローラー

  102. Slide 102: AIレベニューマネジメント「PROPERA」：ストック収益の成長

    【不動産×IT ×観光】 AIレベニューマネジメント「PROPERA」 ： ストック収益の成長 外販開始 シェア拡大加速 ノンアセット・ストック収益への貢献 ホテル売上向上に伴う収益拡大 安定したストック収益の成長 【PROPERA事業環境の好転】 ・ 国内、インバウンドともに宿泊需要の力強い回復 ・ オペレーションコスト見直し機運上昇 ・ 従業員不足による業務効率化気運の上昇 2,000 棟 想定市場シェア システム連携を完了したPMS導入施設へ 10% （※2） プロモーションを継続 2026年2月期 導入目標 335棟 ■ 収益イメージ（スタンダードプラン） 210棟 2024年 利用料

  103. Slide 103: ワンファイブホテルズによるホテル運営事業

    【不動産×観光】 ワンファイブホテルズによるホテル運営事業 ノンアセットビジネスの成長ドライバーへ  外部ホテルオペレーター受託、マスターリース  セールス、マーケティング等間接部門を配置せずに、コロナ前水準を超えて成長中  AIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」により収益力とコスト削減 年間収益 +10～40%の実績 エンター テインメント 各主要都市にて16ホテル（2,225室）運営 教育 健康 育児 医療 ※ 2024年12月末日時点 HOTEL IL PALAZZO 物流 観光 商業 農業 カルチャー エネルギー 公共事業 スポーツ 新たな The OneFive

  104. Slide 104: IR推進部 お問合せ・注意事項

     本資料は当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投資を勧誘 する目的で提供されるものではありません。本資料に含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、 完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、情報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに 依拠したことに基づく損害、損失または結果についても何ら補償するものではありません。  本資料には、当社の見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれております。これらの将来に 関する記述は、資料作成時点における当社の判断および仮定に基づいており、将来における当社の実際の 業績または展開と

Ichigo — Q3 FY2025 Earnings Presentation on 6ix