Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — Q3 2015 Earnings Presentation

38 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, October 2015

  1. Slide 1: Pacific Basin 2015 Q3 Trading Update

    2 Pacific Basin 2015fF BI ESRABHMAS 20154£10 5H

  2. Slide 2: 2015年第三季度業務摘要

    2015年第三季度業務摘要 太平洋乾散貨船  我們的業務模式於第三季為我們帶來高於現貨巿場租金的表現： 日均租金 第三季 第三季 本年至今 美元／日 日均租金高於巿場 美元／日 小靈便型乾散貨船租金 8,350 +39% 8,070 大靈便型乾散貨船租金 9,630 +15% 9,460  第三季租金為年初至今最高，但巿場租金自9月初起回落  持續減少開支  目前營運215艘乾散貨船（83艘為自有）  以中期巿況持續疲弱的基礎管理業務，並致力維持稅息折舊及攤銷前溢利及現金流 太平洋拖船及滾裝貨船  拖船綜合業績本年至今錄得輕微溢利  我們最後一艘滾裝貨船於8月交付予Grimald

  3. Slide 3: 良好的貨運營運模式 – 租金表現較巿場優勝

    良好的貨運營運模式 – 租金表現較巿場優勝 按期租合約對等基準的 日均收入表現較市場優勝  富經驗的團隊及覆蓋全球的辦事處網絡 美元／日  龐大的高質素可互換貨船船隊 15,000  龐大的貨運合約組合及客戶關係  直接面向客戶 12,500 9,340  高裝載率（低壓載率） 10,000 8,070 7,500  過去五年租金表現平均優於巿場每日2,380美元 5,000 5,320 2,500 0 11年 12年 13年 14年 15年 年初至今 波羅的海小靈便型乾散貨船指數淨租金 本集團小靈便型乾散貨船日均收入 第三季交易活動公告 3

  4. Slide 4: 太平洋航運乾散貨船 – 訂約率

    太平洋航運乾散貨船 – 訂約率 小靈便型乾散貨船 大靈便型乾散貨船 53,090 收租日 48,860 20,630 20,450 收租日 收租日 收租日 第四季 76% 第四季 34,740 第四季 9,250 9,570 59% 收租日 第四季 71% 3,860 79% 美元 收租日 11,170 8,400 8,820 收租日 美元 美元 美元 9,450 收租日 41,510 39,290 16,900 16,590 收租日 收租日 收租日 收租日 100% 100% 20% 100% 100% 20% 9,670 8,070 10,040 10,710 9,460 10,480 美

  5. Slide 5: 乾散貨現貨巿場表現

    乾散貨現貨巿場表現 波羅的海小靈便型(BHSI)及超靈便型(BSI)乾散貨運指數 美元／日（淨值）* 16,000 14,000 12,000 2015年10月2日： 10,000 BSI：6,860美元 8,000 6,000 4,000 BHSI：5,380美元 2,000 0 2012年 2013年 2014年 2015年  按季改善的主要原因是南美洲農產品出口強勁，帶動大西洋地區市況好轉  太平洋地區的需求增長疲弱，主要原因是中國的煤炭和鐵礦石進口量持續下降  9月初南美洲的季節性放緩致租金回落 資料來源：波羅的海交易所 * 美元租金淨值已扣除5%佣金 第三季交易活動公告 5

  6. Slide 6: 小靈便型乾散貨船價值

    小靈便型乾散貨船價值 小靈便型乾散貨船價值處於歷史低位 百萬美元 55 50 45 40 35 30 2015年9月： 35,000載重噸新建造貨船： 20.5百萬美元 25 20 船齡五年的 15 32,000載重噸貨船： 13.0百萬美元 10 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年  二手貨船價值於近月大致平靜 資料來源：Clarksons Platou 第三季交易活動公告 6

  7. Slide 7: 乾散貨運供應及需求

    乾散貨運供應及需求 各季度之按年變動百分比 25% 20% 供應 15% 10% 5% 需求 0% -5% 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 需求 供應 分析員對需求的預測  需求增長低於預期，主要受中國煤炭入口減少拖累 資料來源：Clarksons Platou 第三季交易活動公告 7

  8. Slide 8: 乾散貨運供應 – 自行調整因素

    乾散貨運供應 – 自行調整因素 新船訂單減少 年度化按季佔船隊 %（載重噸） 實際新建造貨船 建造靈便型乾散貨船 交付數目較 25% 24% 20% 的中國造船廠數目 預期訂單少 自2012年的54間下 15% 降至2015年的21間 新建造貨船訂單 取消或轉為其他 10% 11% 船型 5% 1.6% 船隊增長放緩 0% 18% 2012年 2013年 2014年 2015年 整體乾散貨船船隊 16% 按年增長 (%) 報廢量增加 14% 百萬噸 2014年： 2015年1至9月： 12% 12 16百萬噸 24百萬噸 10% 10 8% 8 6% 4% 6 2% 4 0% 03 04 05

  9. Slide 9: 中國小宗散貨進口量

    中國小宗散貨進口量 百萬噸 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2015年 2014年 2013年 中國進口的七類小宗散貨包括木材、大豆、肥料、鐵鋁氧石、鎳礦、銅精礦及錳礦 此七類商品佔我們貨運量逾三分之一  本年至今中國小宗散貨進口量下降2%，但自3月起有所增長，有助於小靈便型及 大靈便型乾散貨船的需求  中國的鐵鋁氧石進口量錄得按年上升，大豆和穀物的進口量亦大幅攀升  中國的鋼材出口量亦見上升 資料來源：彭博 第三季交易活動公告 9

  10. Slide 10: 2015年上半年資產負債表

    2015年上半年資產負債表 太平洋 2015年 2014年 百萬美元 乾散貨船 太平洋拖船 6月30日 12月31日 貨船及其他固定資產 1,535 39 1,578 1,585 資產總額 1,703 46 2,194 2,308 貸款總額 930 - 930 1,000 負債總額 1,144 9 1,199 1,306 資產淨值 559 37 995 1,002 借貸淨額（已計入現金總額392,000,000美元） 538 636 借貸淨額相對物業、機器及設備賬面淨值比率 34% 40%  貨船平均賬面淨值：小靈便型乾散貨船15,700,000美元，平均船齡9.5年 大靈便型乾散貨船23,

  11. Slide 11: 現金流

    現金流 於2015年6月30日 經營所得現金流 58.8百萬美元 稅息折舊及攤銷前溢利 41.5百萬美元 （可換股債券所得淨額124,000,000美元） 第三季交易活動公告 11

  12. Slide 12: 借貸及資本開支

    借貸及資本開支 於2015年6月30日 （2016年到期的可換股債券資料更新至2015年10月1日） 投資者認沽期權 投資者認沽期權 百萬美元 2016年10月 到期日 2019年7月 到期日 200 183 180 182 於2015年第三季購回 160 27,000,000美元面值的 2016年到期可換股債券 140 155 124 125 120 93 94 100 84 86 80 63 64 58 58 53 60 46 40 20 0 2015年下半年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022-2028年 貨船資本承擔(353,000,000

  13. Slide 13: 2015年上半年日均貨船開支 – 小靈便型乾散貨船

    2015年上半年日均貨船開支 – 小靈便型乾散貨船 財務開支 租賃開支：短期 / 長期 折舊 租賃開支：與指數掛鈎 於2015年6月30日 營運開支 租入承擔 自有 租賃 2015-2016年 包括融資租賃貨船 日數及租金 美元／日 綜合日均開支7,870美元（2014年：8,750美元） 貨船日數 10,000 8,930 15,000 8,510 8,460 4,470日 8,000 7,380 $5,870 2,180日 1,210 1,210 巿場租金 2,320日 巿場租金 10,000 6,000 2,930 3,040 4,930日 180日 短期 短期 $7,110 1,060

  14. Slide 14: 我們加強發展乾散貨運業務

    我們加強發展乾散貨運業務 2012年初 2015年 四個業務分部 全力發展乾散貨船分部 百萬美元 中東拖船業務 17艘 新建造貨船 碼頭及其他 拖船 不具競爭優勢的 小眾營運商 滖裝貨船 全球最大的 81艘 營運中 小靈便型乾散貨船 乾散貨船 自有貨船 船東及營運商 具備良好的基礎條件， 自有貨船佔本集團 但自有貨船僅佔 船隊逾40% 本集團船隊約25% 長期資產為16億美元 長期資產為20億美元 包括新建造貨船 一般行政及管理 一般行政及管理 開支77百萬美元 開支57百萬美元 第三季交易活動公告 14

  15. Slide 15: 乾散貨運巿況及策略

    乾散貨運巿況及策略 乾散貨運市場 太平洋航運之優勢  巿場因素不確定 – 全球船隊供應過剩及乾散貨商品需求增長放緩 – 全力集中發展靈便型乾散貨運業務 尤其是中國的煤炭進口  貨船報廢、新建造貨船訂單取消及延期交付、新船訂單增長輕微皆對 業務模式  表現較巿場優勝 限制供應增長有幫助 策略 主要由日本建造的貨船所組成的 高質素船隊  撤離非核心業務，全力集中發展於全球具領先地位及架構完善的 靈便型乾散貨運核心業務專注發展  減少開支、善用我們的團隊及船隊、更好地組合我們的船隊和 富經驗的團隊及覆蓋全球的辦事處 貨運合約  歸還到期及長期的租賃貨船 集資渠道  進一步依賴自有貨船，

  16. Slide 16: 聲明

    聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及業務發展及管理層若干的 目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素有可能影響集團未來實 際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現重大差距。簡報乃根據集團現時及未來業務發 展策略，及其未來經營所在的政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異,概以英文版作準。 我們的溝通渠道:  財務報告  公司網站- www.pacificbasin.com  年度及中期報告  公司資料  自願性季度交易活動最新公布  企業管治、風險管理及企業的社會責任 

  17. Slide 17: 附錄：太平洋航運概覽

    附錄： 太平洋航運概覽  具領導地位的現代化小靈便型及大靈便型乾散貨船船東和營運商  太平洋航運乾散貨船的業務模式靈活  規格統一、可靈活配合、現代化及規模龐大之船隊  自有、長期及短期租賃貨船的組合  主要以長期貨運合約（COA）或現貨租賃  客戶廣泛及多元化，終端客戶以工業用戶為主  廣泛地區的辦事處網絡讓我們可與客戶緊密聯繫  同時擁有／營運於中東服務的離岸支援拖船及駁船  有約200艘貨船於世界各地為大型的工業客戶提供服務  總部設於香港，在全球各重點區域開設12間辦事處，擁有超過340名岸上員工及3,000名船員*  我們的願景：成為業界領導者和客戶、員工、股東

  18. Slide 18: 附錄：策略模式

    附錄： 策略模式 大型及靈活的船隊 穩健的公司架構及財政實力 具規模的船隊及可靈活互換的優質乾散貨船為客 致力達至業內最高水平的內部及對外報告、透明度 戶提供富彈性的服務、優化航程及提高貨船僱用 及企業管理 率 憑藉健全的財務架構，構建穩健的資產負債表， 內部技術營運部門負責加強集團的健康與安全意 使我們成為首選合作夥伴 識及成本控制措施，以及確保我們向客戶提供更 可靠和完善的綜合服務及支援 我們於香港上巿，地點有利資本配置 對持份者利益負責，並承諾保持良好的 企業管治及肩負起企業社會責任 本著以客為先的宗旨 我們覆蓋廣泛的 為客戶提供領先市場的服務 全球辦事處網絡 我們的營業及技術支援辦事處

  19. Slide 19: 太平洋航運乾散貨船 – 2015年上半年的表現

    太平洋航運乾散貨船 – 2015年上半年的表現 百萬美元 2015年上半年 2014年上半年 乾散貨船業務淨虧損 (15.4) (11.4)  小靈便型乾散貨船貢獻 (0.6) 26.2  大靈便型乾散貨船貢獻 10.4 (10.7)  超巴拿馬型乾散貨船貢獻 2.7 2.7  直接管理開支 (24.6) (24.7)  非直接管理開支 (3.3) (4.9) 稅息折舊及攤銷前溢利 39.3 49.5 貨船資產淨值 1,535 1,545  小靈便型及大靈便型乾散貨船租金較巿場表現分別優勝60%及49%  調配大靈便型乾散貨船於主要航線提供服務，業務轉虧為盈  貨船租入成本下降

  20. Slide 20: 2015年中期財務概要

    2015年中期財務概要 2015年 2014年 百萬美元 上半年 上半年 太平洋乾散貨船 (15.4) (11.4) 太平洋拖船 1.4 (9.2) 其他 (0.6) (0.9) 基本虧損 (14.6) (21.5)  未變現的衍生工具收入／（開支） 16.7 (0.3)  出售提供添油駁船服務之合營公司之權益 3.7 -  拖船減值及撥備 - (63.9)  滾裝貨船匯兌虧損 - (5.0) 股東應佔溢利／（虧損） 5.8 (90.7)  乾散貨運業務受巿場陷入歷史性的半年度低位影響  我們出售於紐西蘭提供添油船服務之合營公司之50%權益而確認收益3,700,000美元  我們

  21. Slide 21: 2015年上半年太平洋乾散貨運業務

    2015年上半年太平洋乾散貨運業務 2015年 2014年 小靈便型乾散貨船 上半年 上半年 變動 收租日 （日） 26,620 27,200 -2% 日均收入 （美元／日） 7,940 10,210 -22% 自有及租賃貨船開支 （美元／日） 7,870 9,120 +14% 小靈便型乾散貨船貢獻 （百萬美元） (0.6) 26.2 -102% 大靈便型乾散貨船 收租日 （日） 10,280 11,640 -12% 日均收入 （美元／日） 9,350 11,100 -16% 自有及租賃貨船開支 （美元／日） 8,330 11,890 +30% 大靈便型乾散貨船貢獻 （百萬美元） 10.4 (

  22. Slide 22: 附錄：太平洋乾散貨船 – 多元化貨物

    附錄： 太平洋乾散貨船 – 多元化貨物 2015年第三季本集團乾散貨運量  運載商品種類繁多以減低單一產品風險   中國及北美是我們的最大巿場 60%業務於太平洋及40%來自大西洋 客戶數目逾400個 截至2015年9月24日資料 第三季交易活動公告 22

  23. Slide 23: 附錄：船隊 – 2015年9月30日

    附錄： 船隊 – 2015年9月30日 www.pacificbasin.com 船隊資料 營運中貨船 新建造貨船 總數 自有 租賃 總數 自有 租賃 總數 太平洋航運乾散貨運船隊 小靈便型 66 72 138 10 6 16 154 大靈便型 16 59 75 5 1 6 81 超巴拿馬型 1 1 2 - - - 2 乾散貨船總數 83 132 215* 15 7 22 237 太平洋拖船 拖船 13 1 14 - - - 14 駁船 6 - 6 - - - 6 其他 - 1 1 - - - 1 拖船總數 19 2 21 - - - 21 總數 102 134 236 15 7 22 258

  24. Slide 24: 附錄：經驗豐富的管理團隊

    附錄： 經驗豐富的管理團隊 主席及董事會成員 數字代表於本公司／航運業 從事之年數 行政總裁 Mats Berglund 資產管理 3/29 Morten Ingebrigtsen 財務及會計，首席財務總監 26/29 Andrew Broomhead 12/12 人力資源 P.B. Subbiah 公司秘書及風險 12/21 莫潔婷 19/19 租賃 租賃 技術及船員招聘， 太平洋及全球 大西洋及全球 貨船營運 首席技術總監 小靈便型乾散貨船 大靈便型乾散貨船 Suresh Prabhakar Charlie Kocherta Surinder Brrar Kristian Helt 15/

  25. Slide 25: 附錄：企業可持續發展

    附錄： 企業可持續發展  在決策及營業過程中皆對可持續發展作出考量  透過良好的企業管治及社會企業責任創造長遠價值 企業社會責任  策略目標旳指引：(i) 工作場所活動（安全為首要重點）、(ii) 環境、及 (iii) 我們的社區（我們的 貨船進行貿易及員工生活與工作的場所） www.pacificbasin.com  積極推行企業社會責任，並透過若干關鍵績效指標衡量成果 企業社會責任報告  依循香港交易及結算所有限公司所發布之《環境、社會及管治匯報指引》編製企業社會責任報告  透過碳揭露專案、香港品質管理局、上市公司碳足跡資料庫等進行上巿公司之披露 企業管治及風險管理  採納聯

  26. Slide 26: 附錄：太平洋拖船

    附錄： 太平洋拖船  繼本集團於2014年年末出售港口拖船業務及於OMSA之股權後，拖船分部之業 2015年上半年 務量大幅減少 百萬美元  出售我們於供添油駁船服務之合營公司的股權錄得約3,700,000美元收益 拖船分部溢利淨值 1.4 中東： 稅息折舊及攤銷前溢利 2.2  餘下的大部分拖船目前於中東為油氣及基建行業提供服務  在低油價環境下，拖船於油氣行業所賺取的租金收入受壓而滑落，但阿聯酋及卡 太平洋船運拖船船隊： 20艘 塔爾的離岸基建及填海工程對拖船及駁船服務的需求持續殷切，在一定程度上減 (於2015年9月1日) 輕了負面影響 澳大利亞： • 兩艘租賃拖船即將於年內期滿

  27. Slide 27: 2015年上半年日均貨船開支 – 大靈便型乾散貨船

    2015年上半年日均貨船開支 – 大靈便型乾散貨船 財務開支 租賃開支：短期 / 長期 折舊 租賃開支：與指數掛鈎 於2015年6月30日 營運開支 美元／日 自有 租賃 租入承擔 14,000 2015-2016年 綜合日均開支8,330美元（2014年：11,050美元） 日數及租金 貨船日數 11,810 8,000 12,000 750日 $6,940 10,000 8,610 8,300 8,340 6,000 8,000 770 840 5,000日 270 日 短期 巿場租金 6,000 3,490 3,510 $7,870 4,000 40日 1,630日 短期 4,000 短

  28. Slide 28: 附錄：貨船經營租賃承擔

    附錄： 貨船經營租賃承擔 於2015年6月30日 77 第三季交易活動公告 28

  29. Slide 29: 附錄：過往租金表現

    附錄： 過往租金表現 www.pacificbasin.com 年報－關鍵績效指標 第三季交易活動公告 29

  30. Slide 30: 附錄：過往自有及租賃船隊開支

    附錄： 過往自有及租賃船隊開支 第三季交易活動公告 30

  31. Slide 31: 附錄：於2016年到期之可換股債券

    附錄: 於2016年到期之可換股債券 發行總額 230百萬美元 到期日 2016年4月12日（6年） 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2014年4月12日按債券本金之100%贖回（4年） 利息 每年於4月12日及10月12日半年期末時按債券本金及年利率1.75%計算 贖回價 100% 開首轉換價 7.98港元（目前轉換價為6.97港元,自2015年4月27日生效） 轉換條件 2011年1月11日前: 不可轉換 2011年1月12日 – 2014年1月11日: 連續5個交易日之股價 > 120% 轉換價 2014年1月12日 – 2016年4月5日: 股價 > 轉換價 所得款項用途 回購年利率

  32. Slide 32: 附錄：於2018年到期之可換股債券

    附錄: 於2018年到期之可換股債券 發行總額 123.8百萬美元 到期日 2018年10月22日（6年） 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2016年10月22日（4年）按債券本金之100%贖回 太平洋航運的買入期權 1) 連續30天之交易價格> 130% 有效的轉換價格 2) >90% 債券轉換/ 贖回/ 購買/ 取消 利息 每年於4月22日及10月22日每半年期末時按債券本金及年利率1.875%計算 贖回價 100% 開首轉換價 4.96港元（目前轉換價為4.75港元,自2015年4月27日生效） 所得款項用途 主要用作增購小靈便型及大靈便型乾散貨船，以及用作一般營運資本 轉換 / 贖回

  33. Slide 33: 附錄：於2021年到期之可換股債券

    附錄： 於2021年到期之可換股債券 發行總額 125百萬美元 到期日 2021年7月3日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2019年7月3日 (4年)按債券本金之100%贖回 利息 每年於1月3日及7月3日每半年期末時按債券本金及年利率3.25%計算 贖回價 100% 開首轉換價 4.08港元 所得款項用途 維持資產負債表的穩健性及流動性，持續積極管理即將到期之債務（包括現有可換股債券）及 用作一般營運資金 條件 於2015年5月22日舉行股東特別大會, 股東批准債券發行及根據特別授權發行相關股份 轉換 / 贖回時間表 太平洋航運贖回全部債劵的買入期權 完成日期 • 連續30天之

  34. Slide 34: 附錄：我們的核心業務巿場

    附錄： 我們的核心業務巿場 我們的 核心業務 第三季交易活動公告 34

  35. Slide 35: 附錄：乾散貨船供應

    附錄： 乾散貨船供應 小靈便型乾散貨船訂單 379艘（13.9百萬噸） 百萬載重噸 7 8.9% 訂單各佔 平均船齡 船齡 報廢量佔 24% 現有船隊 25年以上 現有船隊 6 差額 百分比 百分比 6.8% （按年計算） 5 5.2% 4 4.6% 4.7% 小靈便型 19% 9 8% 6% 3 （25,000-39,999載重噸） 2 5.0 4.9 1 大靈便型 22% 8 3% 2% 0 （40,000-64,999載重噸） 預計訂單 實際交付 2015年 2016年 2017年+ 餘下時間 2015年第三季 巴拿馬型 13% 8 2% 3% 整體乾散貨船訂單 （65,000-119,

  36. Slide 36: 附錄：於工業化後期的中國

    附錄: 於工業化後期的中國 人均耗鋼量 人均噸耗用量 (以噸計)  中國增長與過往日本和韓國的增長 1.0 趨勢相約 0.9  相信乾散貨業務在中期的增長仍然 強勁 0.8  電力和水泥之人均消耗有類似的趨 0.7 勢 0.6 0.5 0.4 0.3 中國 (自 1990年) 0.2 日本 (自 1950年) 0.1 韓國 (自 1970年) 印度 (自 2005年) 0.0 0 5 10 15 20 25 30 由開始日起年份 資料來源：彭博 第三季交易活動公告 36

  37. Slide 37: 附錄：乾散貨運巿場實際需求

    附錄： 乾散貨運巿場實際需求 16.0 14.0 12.0 9.1 全球貨運量 10.0 港口擠塞影響 8.0 噸位航距影響 6.0 4.0 中國沿岸貨運、技術性停租及 壓艙等影響 4.0 需求淨增長 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -3.1 -6.0 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年 第一季 資料來源：Clarksons Platou、彭博 第三季交易活動公告 37

  38. Slide 38: 附錄：中國小宗散貨貿易, 鐵礦石及煤炭需求

    附錄: 中國小宗散貨貿易, 鐵礦石及煤炭需求 中國乾散貨貿易量 中國煤炭淨進口 中國鐵礦石的採購量 (供生產鋼材) 佔整體 百萬噸 百萬噸 百萬噸 乾散貨運 (%) 400 1,400 2100 32% 1,301 1,297 30% 28% 28% 350 1,200 1800 292 1,543 1,543 24% 300 1500 1,000 933 920 20% 250 208 1200 800 16% 200 900 12% 600 150 8% 600 368 377 400 100 4% 300 0% 50 200 0 6 5 -4% 0 0 -300 265 175 -8%

Pacific Basin Shipping — Q3 2015 Earnings Presentation on 6ix