Komehyo Holdings Co., Ltd. · TSE:2780
Komehyo — FY2016 Earnings Presentation
45 slides from Komehyo's earnings presentation, May 16, 2016
Slide 1: 2016年3月期決算及び中期経営計画 説明会資料
2016年３月期決算 及び 中期経営計画 説明会資料 2016年5月16日(月) 株式会社コメ兵 証券コード：2780（東証・名証二部） ＩＲ戦略室 ＴＥＬ（052）249-5366
Slide 2: 目次
目次 １．2016年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.10 ３．2017年3月期 計画 P.23 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 【注記】 本資料の情報は、現在入手可能な情報から株式会社コメ兵の経営者の判断に基づいて作成されております。 実際の業績は、さまざまな重要な要素により、業績見通しとは大きく異なる結果となりうるため、業績見通しのみ に全面的に依拠することはお控え下さいますようお願いいたします。 また、本資料は、投資勧誘を目的としたものではありません。投資に関する決定は、皆様ご自身のご判断において 行われますようお願い申し上げます。 1
Slide 3: 連結 損益計算書概要
連結 損益計算書概要 連結売上高：過去最高を更新 連 結 ‘14.3期 ‘15.3期 ‘16.3期 増減 前期比 (百万円) 売上高 40,212 43,199 45,903 ＋2,704 106.3％ 売上総利益 12,627 13,168 13,061 △107 99.2％ 売上高 31.4% 30.5％ 28.5％ △2.0pt － 総利益率 販管費 9,627 10,038 10,271 ＋232 102.3％ 営業利益 2,999 3,129 2,789 △340 89.1％ 経常利益 2,988 3,162 2,742 △420 86.7％ 親会社株主に 帰属する 1,834 2,
Slide 4: 連結 営業利益 増減要因
連結 営業利益 増減要因 売上高総利益率2.0pt低下、出店による一般管理費増加により減益 4,000 (百万円) 地代家賃 +129百万円 保守･ﾒﾝﾃﾅﾝｽ費 + 94百万円 3,500 人件費 + 50百万円 販売費 △ 18百万円 3,000 3,129 売上高増加 売上高総利益率 2,500 による＋824 販管費増加 2,789 低下△931 △232 2,000 1,500 営業利益（△340） 1,000 500 0 '15.3期 ’16.3期 3
Slide 5: 単体 損益計算書概要
単体 損益計算書概要 単体売上高：過去最高を更新 単 体 ‘14.3期 ‘15.3期 ‘16.3期 増減 前期比 (百万円) 売上高 35,176 38,507 40,554 ＋2,046 105.3％ 売上総利益 10,733 11,363 11,090 △273 97.6％ 売上高 30.5% 29.5％ 27.3％ △2.2pt － 総利益率 販管費 8,059 8,590 8,664 ＋73 100.9％ 営業利益 2,674 2,773 2,426 △347 87.5％ 経常利益 2,672 2,815 2,400 △415 85.2％ 当期純利益 1,637 1,830 1,480
Slide 6: 販売費及び一般管理費
販売費及び一般管理費 積極的な出店により、地代家賃等一般管理費が増加 連 結 （百万円） ‘15.3期 ‘16.3期 増減 前期比 販売費及び一般管理費 10,038 10,271 ＋232 102.3% 販売費 1,887 1,868 △18 99.0% 人件費 4,524 4,574 ＋50 101.1% 一般管理費 3,627 3,828 ＋201 105.6% うち、減価償却費 636 589 △46 92.6% うち、地代家賃 1,650 1,780 ＋129 107.9% 単 体 （百万円） ‘15.3期 ‘16.3期 増減 前期比 販売費及び一般管理費 8,590 8,664 ＋
Slide 7: 利益率の推移
利益率の推移 売上高総利益率低下により、販管費比率低下するも、営業利益率低下 （％） 連 結 （％） 単 体 売上高総利益率 売上高販管費比率 売上高営業利益率 売上高総利益率 売上高販管費比率 売上高営業利益率 35 35 30.9 31.4 30.5 30.2 30.5 29.5 30 28.1 28.5 30 28.0 27.3 24.8 24.1 23.4 23.9 23.2 23.3 25 22.4 25 22.9 22.3 21.4 20 20 15 15 10 7.5 7.2 10 7.6 7.2 6.1 6.1 6.1 6.0 4.7 4.8 5 5 0 0 '12.3期 '1
Slide 8: 貸借対照表概要
貸借対照表概要 在庫コントロール強化により、商品が減少 連 結 単 体 資産の部 負債・純資産の部 資産の部 負債・純資産の部 （百万円） （百万円） 現金預金 2,799 3,145 流動負債 5,509 現金預金 1,742 6,404 流動負債 2,180 3,944 固定負債 997 4,404 固定負債 861 1,437 商品 商品 10,488 9,845 9,437 1,262 11,052 純資産 純資産 その他の流動資産 その他の流動資産 3,322 16,157 17,307 16,791 18,152 3,086 3,208 2,351 固定資産 固定資産 7,817
Slide 9: キャッシュ・フロー計算書
キャッシュ・フロー計算書 在庫圧縮効果もあり、営業ＣＦ順調 連 結 単 体 （百万円） （百万円） 14.3期 15.3期 16.3期 14.3期 15.3期 16.3期 4,500 4,257 4,500 3,322 3,500 3,500 2,848 2,855 2,854 2,704 2,500 2,500 2,235 1,735 1,499 1,474 1,500 1,199 1,500 888 366 318 500 500 -500 -500 -430 -575 -466 -586 -588 -694 -829 -777 -882 -1,500 -1,091 -1,500 営業活動
Slide 10: セグメント別 売上高・営業利益
セグメント別 売上高・営業利益 タイヤ・ホイール事業 増収増益 (百万円) ‘14.3期 ‘15.3期 ‘16.3期 増減 前期比 ブ 売上高 35,473 38,874 41,175 +2,300 105.9％ ラ フン ァド 営業利益 2,763 2,979 2,611 △367 87.7％ ッ・ シ ョ 営業利益率 7.8% 7.7％ 6.3％ △1.4pt － ン タ 売上高 4,637 4,232 4,640 +408 109.6％ イ ヤ ・ 営業利益 210 124 155 +30 124.5％ ホ イ ー 営業利益率 4.5% 2.9％ 3.3％ ＋0.4pt － ル 売上高
Slide 11: ２．営業の状況
１．2016年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.10 ３．2017年3月期 計画 P.23 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 10
Slide 12: 外部環境(1)国内景気・景況感
外部環境(1)国内景気・景況感 中国経済の急激な減速等により、先行き不透明 景況感D.I. 現在の景況感D.I. １年後の景況感D.I. 日経平均株価(各月終値) 株価（円） 15 20,000 チャイナ 5 ショック 18,000 0 -5 株安 円高 16,000 -15 14,000 -25 12,000 -35 -45 10,000 '15.4 5 6 7 8 9 10 11 12 '16.1 2 3 （出所：日本銀行、日経会社情報より弊社作成） 11
Slide 13: 外部環境(2)リユース市場
外部環境(2)リユース市場 リユース市場は拡大基調 リユース市場規模の推移(億円) 15,966 古物商許可数(件) 760,000 14,916 740,000 720,000 13,594 700,000 12,590 680,000 660,000 11,443 11,274 640,000 620,000 600,000 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 出所：中古市場データブック2016（リサイクル通信） 出所：警察庁 12
Slide 14: 外部環境(3)商品別リユース市場
外部環境(3)商品別リユース市場 ブランド品､衣料は成長率・市場規模とも拡大基調 市場構成比(%) 商品別リユース市場規模(’14年度) 18 16 ブランド品 2,310億円 14 12 10 ｹﾞｰﾑ･ﾒﾃﾞｨｱ 衣料・服飾雑貨 1,144億円 1,241億円 8 6 書籍 994億円 カメラ 4 543億円 2 前年比増減率(%) 0 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 出所：中古市場データブック2016（リサイクル通信） 13
Slide 15: 外部環境(4)リユース業界内ランキング
外部環境(4)リユース業界内ランキング 中古売上高:第３位､ブランド品:第１位､衣料:第６位 中古 売上高(’14年度) ブランド品 売上高(’14年度) G社 B社 コメ兵 10.7% S社 K社 その他 コメ兵 2.1％ D社 市場規模 2,310億円 B社 その他 市場規模 15,966億円 衣料・服飾雑貨 売上高(’14年度) G社 B社 T社 市場規模 T社 1,241億円 H社 コメ兵 出所：中古市場データブック2016（リサイクル通信） 3.6% その他 14
Slide 16: 取り組み(1)新規出店
取り組み(1)新規出店 ９店舗：小型店５店､買取ｾﾝﾀｰ２店､LINK１店､urca１店 【上期出店】 KOMEHYO KOMEHYO KOMEHYO KOMEHYO 栄ｾﾝﾄﾗﾙﾊﾟｰｸ店 神戸元町店 買取ｾﾝﾀｰ池袋西口 買取ｾﾝﾀｰ立川北口 15.4.29 (約66㎡) 15.5.25 (約220㎡) 15.7.17 (約102㎡) 15.9.18 (約167㎡) 【下期出店】 KOMEHYO LINK SMILE ｷｬﾅﾙｼﾃｨ博多店 by KOMEHYO 春日井柏原店 15.10.1 (約138㎡) 16.3.4 (約388㎡) KOMEHYO KOMEHYO 自由が丘店 天神店 1
Slide 17: 取り組み(2)人材育成
取り組み(2)人材育成 専任部署によるオリジナルカリキュラムでバイヤー育成 単品バイヤー 複合バイヤー バイヤー総数 １アイテムの ２アイテム以上の (稼働人数) 査定が可能 査定が可能 ‘16.3期 176人 110人 286人 前期比増減 ＋12人 ＋22人 ＋34人 バイヤー育成研修 最終テスト 規定外商品研修 テキスト 16
Slide 18: 取り組み(3)個人買取
取り組み(3)個人買取 個人買取は堅調に推移 個人 ‘14.3期 ‘15.3期 ‘16.3期 増減 前期比 買取額 買取 15,089 16,596 17,537 ＋941 105.7％ センター 宅配 805 841 887 ＋45 105.4％ 買取 合計 15,895 17,438 18,425 ＋986 105.7％ (百万円) 買取センター池袋西口 天神店 自由が丘店 買取センター立川北口 17
Slide 19: 取り組み(4)オンライン販売
取り組み(4)オンライン販売 店舗との相互送客などオムニチャネルを活用 売上高 売上高 販売点数 ‘16.3期 (百万円) 前期比 前期比 オンライン全店 6,309 103.1％ 134.2％ 【販売経路別オンライン売上高の割合】 【スマホＥＣサイトの役割】 自社サイト お取り寄せ オムニチャネル活用 11.9% 他社サイト 施策１：実店舗への商品の取寄せが可能 29.6% 施策２：分割払い見積もりサービス 施策３：商品問い合わせサービス充実 アプリ：バーコード読み取りによる 商品の詳細情報入手 58.5% 18
Slide 20: 取り組み(5)メンバーズカード
取り組み(5)メンバーズカード 実店舗からオンラインまで顧客情報を一元管理 ‘16.3期 人 数 前期比 総会員 602千名 120.2% KOMEHYOアプリ 株式会社コメ兵のメンバーズ会員証として利用できるアプリ ポイント数、お買物履歴、お売りいただいた履歴等も確認可能 KOMEHYO メンバーズカード 19
Slide 21: 取り組み(7)KOMEHYOオークション
取り組み(7)KOMEHYOオークション 国内の中古品取扱事業者への販売 出来高 会員 開催日数 前期比 (‘16.3期) 企業数 宝石 月に一度 時計 ３日間 179億円 114.5％ バッグ 655社 月に一度 衣類 １日 3.3億円 146.8% KOMEHYOオークション KOMEHYOオークション 20
Slide 22: 取り組み(7)海外事業
取り組み(7)海外事業 海外の中古品取扱事業者等への販売 ‘16.3期 売上高 KOMEHYO HONG KONG 約20億円 LIMITED ・スタッフ常駐による海外の窓口 ・NJKPダイヤオークション参加 ＮＪＫＰダイヤオークション ・ジュエリーフェア出展 ・Ｂ２Ｂ事業の拡大 ジュエリーフェア 21
Slide 23: 取り組み(8)タイヤ・ホイール事業
取り組み(8)タイヤ・ホイール事業 タイヤ・ホイール、パーツ類の販売 売上高 ‘16.3期 構成比 前期比 (百万円) タイヤ・ホイール 4,065 87.6％ 107.7％ パーツ(工賃等含む) 574 12.4％ 125.4％ セグメント計 4,640 100.0％ 109.6％ Craftサイトのトップページ 【販売強化】 ・夏タイヤ ・カスタマイズパーツ：車高調 ・オリジナルホイール 【新商品センターの活用】 ・ＷＥＢ売上への貢献 ・組み込み作業等の効率化 Craft中川店 22
Slide 24: ３．2017年3月期 計画
１．2016年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.10 ３．2017年3月期 計画 P.23 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 23
Slide 25: 2017年3月期 計画
2017年3月期 計画 連結、単体とも増収増益計画（通期） 連 結（百万円） 上期計画 前年同期比 通期計画 前期比 売上高 21,000 100.3% 48,000 104.6% 営業利益 930 81.0% 2,850 102.2% 経常利益 930 81.2% 2,850 103.9% 親会社株主に 帰属する 620 88.6% 1,900 112.0% 当期純利益 単 体（百万円） 上期計画 前年同期比 通期計画 前期比 売上高 18,500 98.3% 42,500 104.8% 営業利益 850 78.1% 2,450 101.0% 経常利益 850 77.8% 2,450 102
Slide 26: 当面の対処すべき重要課題(1)
当面の対処すべき重要課題(1) 店舗出店・店舗運営力の強化 【 KOMEHYO梅田店】 1.顧客情報の管理・分析→リピーターの増加 2017(平成29)年２月オープン 2.各種プロモーション施策の実施 →新規客数の増加 3.買取店舗の出店等→個人買取の強化 【 KOMEHYO名古屋駅店】 2017(平成29)年５月オープン KOMEHYO名古屋駅店 入居予定ビル (１~３F) 25
Slide 27: 当面の対処すべき重要課題(2)
当面の対処すべき重要課題(2) 商品管理機能の強化 1.加工・修理・洗浄等、 商品メンテナンス体制の充実 2.商品管理システム・スキームの見直し →供給体制の強化･効率化 ジュエリー検品 管理コスト削減､真贋チェック強化 【商品センター内 バリューチェーン】 入 荷 検品・外注 相場・振分 • 入荷処理 • 仕分 • 相場登録 時計検品 • 仕入入力 • 外注／検品 • 商品振分 値 入 WEB 入力・出荷 • 選別 • 撮影 • 情報入力 • 売価決定 • 出品登録 • 梱包／出荷 26
Slide 28: 当面の対処すべき重要課題(3)
当面の対処すべき重要課題(3) ＥＣ・ＩＴの強化 【SNS連動番組｢#モデる｣提供】 1.ＥＣサイトの充実、店舗との販売連携強化 2016.4.3より、 ｢テレビ朝日｣の新番組｢#モデる｣(毎週日 曜日23:10~23:15)の１社提供を開始 2.アライアンス､プロモーション等の各種施策 ＥＣの活用強化 3.ＩＴの見直し・強化 【楽天ポイントカードと提携】 2016年夏より、 楽天ポイントカードとの提携予定 27
Slide 29: 当面の対処すべき重要課題(4)
当面の対処すべき重要課題(4) 人材育成の強化 1.次世代育成研修、コーチング研修等の リーダー育成強化 2.出店計画に合わせたバイヤー育成強化 新任マネージャー研修 3.教育プログラムの整備･充実 →接客レベル向上 4.女性の活躍推進 →キャリアアップしやすい環境、 計画的な研修体制の整備 スキルアップ研修 28
Slide 30: 当面の対処すべき重要課題(5)
当面の対処すべき重要課題(5) 新規事業への取組み 海外拠点の整備・構築→海外事業の強化 新規取引先の開拓→法人事業の拡大 ジュエリーフェア 新たな運営方法の検討 →オークション事業の強化 出品された商品 ＮＪＫＰダイヤオークション 29
Slide 31: 当面の対処すべき重要課題(6)
当面の対処すべき重要課題(6) タイヤ・ホイール事業の売上・収益の向上 オリジナルカー用品の販売強化→利益率向上 ＥＣサイトでの販売チャネル拡大 ＳＮＳでのアピール強化→新規顧客層開拓 物流機能の改革→作業効率向上 オリジナル・ホイール 写真上 AXEL REDIRE（アクセル レディーレ） 写真下 AXEL Briller（アクセル ブリエ） 30
Slide 32: 株主還元
株主還元 配当推移 配当(円) 配当性向(％) 40 期末配当金（左軸） 中間配当金（左軸） 配当性向（右軸） 予想 40 36.2 35 32 35 30 30 28 29.3 26 30 25 16 15 20 23.0 19 25 24.8 15 19.4 18.5 20 16.6 10 16.0 15.5 15.0 15 16 15 5 13.2 0 10 '07.3期 '08.3期 '09.3期 '10.3期 '11.3期 '12.3期 '13.3期 '14.3期 '15.3期 '16.3期 '17.3期 31
Slide 33: ４．中期経営計画
１．2016年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.10 ３．2017年3月期 計画 P.23 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 32
Slide 34: 中期基本目標（連結）
中期基本目標（連結） 出店を軸として安定的な成長を図る 連 結 ’17.3期 ‘18.3期 ‘19.3期 売上高 480億円 523億円 540億円 営業利益 28.5億円 32.5億円 34.0億円 営業利益率 5.9％ 6.2％ 6.3％ 出店目標 ６店舗 ６店舗 ６店舗 KOMEHYO ５店舗 ５店舗 ５店舗 店 （販売店舗、買取センター） 舗 形 by KOMEHYO 態 ・ＬＩＮＫ ＳＭＩＬＥ １店舗 １店舗 １店舗 ・ＵＳＥＤ ＭＡＲＫＥＴ ・ｕｒｃａ ｊｅｗｅｌ 33
Slide 35: 売上高計画
売上高計画 2019年3月期に連結540億円、単体480億円 連 結 単 体 54,000 52,300 売上高（百万円） 48,000 48,000 45,903 個人買取仕入高 売上高 46,500 43,199 （百万円） 42,500 40,554 38,507 18,425 17,438 34 15.3実績 16.3実績 17.3計画 18.3計画 19.3計画 15.3実績 16.3実績 17.3計画 18.3計画 19.3計画
Slide 36: 利益計画
利益計画 売上高増加により、安定的な増益を目指す 営業利益 経常利益 親会社株主に帰属する当期純利益 （百万円） 3,400 3,400 3,250 3,250 3,129 3,162 2,789 2,850 2,850 2,742 連 2,200 2,300 2,040 1,900 結 1,696 15.3実績 16.3実績 17.3計画 18.3計画 19.3計画 （百万円） 営業利益 経常利益 当期純利益 単 2,815 2,800 2,800 2,900 2,900 2,773 2,426 2,400 2,450 2,450 体 1,830 1,650 1,880 1,900 1,48
Slide 37: ５．参考資料
１．2016年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.10 ３．2017年3月期 計画 P.23 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 36
Slide 38: 沿革
沿 革 ●KOMEHYO渋谷公園通り店、あべの店 出店 ●USED MARKET大須店 出店 ●日本経団連に加入 ●株式会社ｵｰﾄﾊﾟｰﾂKOMEHYO(現ｵｰﾄﾊﾟｰﾂｼﾞｬﾊﾟﾝ)設立 ●株式会社KOMEHYO HONG KONG LIMITED設立 ●株式会社クラフトを子会社化 2015 ●商品センター設置 （平成27） ●株式会社KOMEHYOｵｰｸｼｮﾝ設立 2014 （平成26） ●新業態『USED MARKET』出店 2013 （平成25） 2012 （平成24） ●名古屋市大須に５坪の古着屋『米兵商店』を出店 2011 （平成23） 2010 （平成22） 2005 （平成17
Slide 39: KOMEHYOビジネスモデル
KOMEHYOビジネスモデル 商品センターのポイント ①徹底した真贋・商品状態確認 ②相場管理 ③メンテナンスの実施 ④商品化スピード・コスト管理 ⑤安定・適切な店舗への商品供給 買取・仕入 品質・相場・流通 販 売 店舗 店舗 一 KOMEHYO LINK SMILE 商品 KOMEHYO LINK SMILE 一 般 USED MARKET センター USED MARKET 般 の urca jewel ・商品管理 urca jewel の お ・WEB事業 お 客 ・宅配買取 WEB 客 様 宅配買取 KOMEHYO ONLINE 様 KOMEHYO SHOP （建物面積約4,100㎡）
Slide 40: 直近10年間の業績推移
直近10年間の業績推移 出店、新組織体制、子会社設立によりV字回復 連結売上高 連結営業利益 KOMEHYO 5店舗、Craft 2店舗出店 KOMEHYO等 （億円） 連結売上高 連結営業利益 （億円） ｵｰﾄﾊﾟｰﾂKOMEHYO(現ｵｰﾄﾊﾟｰﾂｼﾞｬﾊﾟﾝ)､ ９店舗出店 500 KOMEHYO HONG KONG LIMITED設立 50 新組織体制 KOMEHYO等 450 商品センター稼働 ４店舗出店 45 KOMEHYO等９店舗、 KOMEHYO等４店舗出店 400 Craft１店舗出店 40 Craft 子会社化 KOMEHYO KOMEHYOｵｰｸｼｮﾝ設立 350 ２店舗
Slide 41: グループの状況
グループの状況 【売上高構成】（’16.3期実績） ブランド・ファッション事業 タイヤ・ホイール事業 宝石・貴金属、時計、バッグ、衣料等の仕入・販売 タイヤ・ホイールの仕入・販売、サービスの提供 グループ売上高 コメ兵単体 商品売上高 0% 20% 40% 60% 80% 100% 宝石・貴金属 時計 バッグ、衣類 カメラ、楽器 【子会社】 株式会社 KOMEHYO 株式会社 KOMEHYO HONG KONG 株式会社クラフト オートパーツ オークション LIMITED ジャパン 設立 2012.6 2013.6 1980.4 2013.5 資本金 20百万円 400万香港ドル 72百万円
Slide 42: 店舗形態(1)
店舗形態(1) 宝石･貴金属､時計､バッグ中心の販売･買取店 29 店舗 (‘16.3現在) 大型総合リユースストア 中型店 小型店 買取センター 名古屋本店：約2,024坪 大規模主要都市へ出店 主要都市へ出店 主要都市へ出店 新宿店 ：約 829坪 店舗規模 店舗規模 取扱商品等(買取専門) 取扱商品等(販売･買取) 約100坪～300坪 約20坪～30坪 宝石･貴金属、時計、 宝石･貴金属、時計、 取扱商品等(販売･買取) 取扱商品等(販売･買取) バッグ、衣料 バッグ、衣料、 宝石･貴金属、時計、 宝石･貴金属、時計、 きもの、 バッグ、衣料 バッグ、衣料 カメラ･楽器 2店舗 5店舗
Slide 43: 店舗形態(2)
店舗形態(2) レディースカジュアル衣料の販売・買取店 7 店舗 (‘16.3現在) 取扱商品等(販売･買取)：レディースカジュアル衣料、バッグ、小物等 愛知県で７店舗展開中 42
Slide 44: 店舗形態(3)
店舗形態(3) 低価格帯の衣料を中心とする販売・買取店 ４ 店舗 (‘16.3現在) 取扱商品等(販売･買取)：衣料、バッグ、小物等 販売する商品には色札がついており、２週間に１度、値下がりする 43
Slide 45: 店舗形態(4)
店舗形態(4) より身近にジュエリーを楽しむための販売・買取店 1 店舗 (‘16.3現在) 取扱商品等(販売･買取)：宝石・貴金属 全品新品仕上げ、ジュエリーの買い替え促進、リメイクジュエリーの展開、修理 受付サービスを行う 44