China Xlx Fertiliser Ltd. · HKEX:1866
China Xlx Fertiliser — FY2013 Earnings Presentation
24 slides from China Xlx Fertiliser's earnings presentation, 2014
Slide 1: China XLX Fertiliser Ltd.
CT. <“iL> Wm China XLX Fertiliser Ltd. FA al] 32 (b AB BR A Al At i ike — Br DNRAR D Pit: BOR ASA Ma ok — BER FA: 1866 — FF i=" — NS =e EON #8| 2014472248 CP fe SAE
Slide 2: 免責聲明
免責聲明 • 本簡報包含前瞻性陳述。除歷史事實陳述之外的所有聲 明，中國心連心化肥有限公司（“中國心連心”）預期或 預測可能發生的活動、事件及公司發展都屬前瞻性陳述 。由於各種不確定因素，中國心連心實際業績表現或未 來發展或與該等前瞻性陳述所表述內容存在重大差異。 此外，中國心連心基於現時作出此前瞻性陳述，並無義 務對其進行更新。 2
Slide 3: 議程
議程 • 財務表現 – 2013年度財務摘要 – 2013年度業績表現 – 分部產品收入 – 分部產品銷量 – 分部產品平均銷售價格 – 分部產品毛利率 – 財務狀況 • 業務回顧 • 2013年大事記 • 行業及公司展望 • 在建項目最新進展 • 發展戰略和前景 • 投資亮點 • 總結 3
Slide 4: 2013年度財務摘要
2013年度財務摘要 銷售總收入約39.69億元人民幣，同比上升0.6%，主要因為尿素、複 合肥和甲醇銷量增加 毛利同比上升3.9%至約7.48億元人民幣 純利由2012年的3.11億元人民幣降至2013年的2.59億元人民幣，同 比下降16.6% 2013年的整體毛利率為18.8%，比2012年的18.2%高0.6個百分點 4
Slide 5: 2013年度業績表現
2013年度業績表現 同比變幅 (人民幣 百萬元) 2012年度 2013年度 (百分比) 銷售收入 3,946 3,969 0.6 銷售成本 (3,226) (3,221) 毛利 720 748 3.9 除稅前盈利 372 312 16.2 所得稅開支 (61) (52) 14.4 淨利潤 311 259 16.6 • 2013年的淨利潤同比下跌16.6%，主要因為一般費用及行政開支增加， 銷售及分銷費用上升，以及因集團進行擴展計畫而增加財務開支 5
Slide 6: 分部產品收入
分部產品收入 同比變幅 (人民幣 百萬元) 2012年度 2013年度 (%) 尿素 2,499 2,258 10 甲醇 495 601 21 複合肥 938 1,096 17 其它產品 14 14 0.4% 23.8% 12.5% 63.3% 2012年 2013年 尿素 複合肥 甲醇 其它產品 6
Slide 7: 分部產品銷量
分部產品銷量 同比變幅 (千噸) 2012年度 2013年度 (%) 尿素 1,167 1,223 5 甲醇 223 275 23 複合肥 373 488 31 ‘000 噸 7
Slide 8: 分部產品平均銷售價格
分部產品平均銷售價格 同比變幅 (人民幣/噸) 2012年度 2013年度 (%) 尿素 2,142 1,846 14 甲醇 2,225 2,189 2 複合肥 2,513 2,247 11 人民幣/噸 2,541 8
Slide 9: 分部產品毛利率
分部產品毛利率 同比變幅 % 2012年度 2013年度 (百分點) 尿素 22.9 22.1 0.8 甲醇 3.9 21.2 17.3 複合肥 13.6 10.9 2.7 整體 18.2 18.8 0.6 9
Slide 10: 財務狀況
財務狀況 (百萬元人民幣) 2012年12月31日 2013年12月31日 變幅 固定資產 3,977 5,659 1,682 流動資產 1,140 1,644 504 流動負債 1,035 1,618 583 非流動負債 1,754 3,171 1,417 權益 2,328 2,514 186 10
Slide 11: 業務回顧 –尿素
業務回顧 –尿素 產量1,2 產能使用率 (%)3 (千噸) 109 108 108 107 106 105 105 104 103 102 101 100 FY2012 FY2013 附註: 1.產量：包括尿素產品和生產複合肥使用的尿液 2.廠房檢修期：第一廠及第三廠在2013年第2季曾進行檢修，在2013年下半年未進行檢修 3.設計年產能是按每年340天乘以每日設計產能計算 11
Slide 12: 業務回顧 –尿素
業務回顧 –尿素 尿素價格 • 2013年尿素平均售價同比下降13.8%，主要原因是市場產能過剩。 偏軟 煤價 • 由於煤炭供應上升但需求下降，煤價在2013年下跌。 • 國家發改委批准供尿素生產使用的天然氣價格每立方米上調25分人 天然氣 民幣，令氣頭生產商生產每噸尿素的成本大約增加150-200元人民 價格上漲 幣。 • 財政部於2012年12月宣佈，自2013年1月1日開始，尿素出口徵稅基 尿素出口 準價由2,100元人民幣/噸上調至2,260元人民幣/噸，同時把淡季出口 急增 稅率由7%降至2%，旺季出口稅率則由110%降至77%。據中國氮肥 工業協會統計，中國2013年總共出口尿素約
Slide 13: 業務回顧 –甲醇
業務回顧 –甲醇 產量1 產能使用率 (%) (‘000噸) 160 300 273 137 140 250 223 120 112 200 100 150 80 60 100 40 50 20 0 0 2012年度 2013年度 2012年度 2013年度 附註: 1.廠房檢修期：第一廠及第三廠於2013年第2季度曾進行檢修， 在2013年下半年未進行檢修 13
Slide 14: 業務回顧 –甲醇
業務回顧 –甲醇 • 2013年由於國內的產能過剩問題，甲醇的平均銷售價格依然波動 • 2013年甲醇業務毛利上升，主要由於煤價偏軟 • 由於M15甲醇汽油（燃料中最多含15%甲醇添加劑）在中國全國的使 用漸普及，加上房地產和汽車行業的復蘇，刺激甲醇下游需求增加 14
Slide 15: 業務回顧 – 無煙煤價格
業務回顧 – 無煙煤價格 人民幣/噸 1800 1600 1,496 1,446 1,498 1,361 1400 1,331 1,389 1,257 1,370 1,360 1,208 1,188 1,171 1200 1,269 1,234 1,100 1,220 1,218 1,090 1,168 1,048 1,110 1,128 1000 1,054 1,065 800 15
Slide 16: 2013年大事記
2013年大事記 • 2013年6月，河南心連心連 • 與北大荒集團達成戰略合作 • 河南心連心獲頒發中國 續兩年獲工信部、中國石油 氮肥、甲醇行業技術進 和化學工業聯合會評為能效 步先進企業獎 領跑者標杆企業（合成氨） 16
Slide 17: 行業及公司展望
行業及公司展望 中央政府連續10年在「一號 文件」中談及“三農”（農 1379.9 業、農民、農村）問題，並 單位: 十億元人民幣 1228.7 加大財政投入支持農業發展 1040.9 818.3 725.3 估 計 政 府 在 2013 年 動 用 超 595.5 過 13,000 億 元 人 民 幣 支 持 351.7 431.8 297.5 “三農”發展 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013E 中國政府推行新增糧食產能 500億公斤計畫 150 140 在 2009-2020 期間，中國 128 120 112 132
Slide 18: 行業及公司展望
行業及公司展望 中國心連心產能擴張 (千噸 / 年) 尿素 甲醇 複合肥 三聚氰胺 4,000 3,000 2,000 1,000 0 1969 2006 2009 2013 2016 第一廠 第二廠 第三廠 第四廠 新疆廠房 • 鞏固技術及成本優勢：採用現有市場領先技術，鞏固成本優勢 • 延伸產業鏈：通過併購和組成合營企業等措施，向上下游延伸 • 擴大產品組合：不斷開發新產品 ，例如下游應用的尿素和甲醇 18
Slide 19: 在建項目最新進展
在建項目最新進展 • 尿素第四廠房 – 河南 – 截至2013年12月31日，用於發展尿素第四廠的已支付資本開支總額約為21.6億元人民幣， 佔預計總資本開支25.8億元人民幣的84%。 – 預計全面投產日期 : 2014年 • 綜合第五廠房 – 新疆 – 基建工程已展開 – 部份生產設施已完工 – 15萬噸水溶性肥料生產線建成投產 – 總資本開支約 27億元人民幣。截至2013年12月31日， 已支付開支約7.47億元人民幣 – 預計完工日期 : 2015年下半年 19
Slide 20: 發展戰略和前景
發展戰略和前景 擴大投資，增加年產能，形成200萬噸尿素、100萬噸複合肥、20萬噸甲醇生產規模 做大做強主業，實現技術升級 選擇“低排放”項目，以先進的煤氣化技術，擴大產品組合 繼續探尋成本管理機會，致力維持現金流穩定 與頂尖的研發機構合作（例如湖南安淳和中科院） ，應用最先進的技術 開發專業化化肥產品 研發新型煤化工產品，增加產品多樣性 大力開發控釋肥、有機肥和磷肥業務 向上游延伸，鞏固與原材料供應商的合作 垂直及橫向整合產業鏈 探尋機會與中化化肥、華農農資等主要分銷商加強戰略合作，擴大銷售網路 增加下游產品，通過資源整合實現產業鏈延伸 成為中國盈利能力
Slide 21: 發展戰略和前景
發展戰略和前景 致力建立完整和全面整合的產業鏈，覆蓋原料、生產、銷售、客戶服務等各個環節，鞏固在化肥行業的成本領先優勢 穩定 煤炭 全資擁有新疆天利 電力 自有電廠避免電力供 鉀、磷 煤礦 應中斷 的原料 從中化化肥獲得長期穩 與河南焦作煤業集 政府繼續對化肥行業 定供應 供應 團簽署長期銷售協 提供電費補貼 定 化 先進 一廠 二廠 三廠 四廠 五廠（在建） 肥 的生產 （試產當中） 行 工藝 業 及流程 全 產 業 鏈 整 銷售 網路 + 合 與華農農資合資成立河南農心 公司最大客戶，並持有中國心連心4.99% 倡導肥種同播， 更好地服務三農 肥業有限公
Slide 22: 投資亮點
投資亮點 1 領先 市場地位 7 2 嚴格的 成本優勢 財務紀律 明顯 6 3 企業管治和 戰略性 內部監控 地理位置 不斷完善 5 4 經驗豐富 強大的品牌 的管理團隊和 和銷售網絡 忠誠員工 22
Slide 23: 總結
總結 • 強勁和健康的現金流 • 自2006年成立以來，中國心連心保持穩定增長 • 擁有穩定和經驗豐富的管理團隊、忠誠的員工，他們合 共持有公司65%股權 • 專注煤基尿素生產事業逾40年 • 成本效益優勢明顯 • 擁有地理和物流優勢，受惠于十二五農業改革 • 優質的農化服務團隊，完善的銷售網絡 • 通過營銷推廣，提升心連心品牌認知度和吸引顧客 • 隨著產量增加，成本降低，毛利率改善，未來3-5年的增 長能見度高 • 穩健的派息政策 23
Slide 24: 問答環節 謝謝
問答環節 中國心連心力爭成為 中國盈利能力最強的煤基尿素生產商 謝謝 如有進一步查詢，請聯繫： 朱偉偉 電話: +86 138 4939 1363 / +65 8646 0010 電郵: weiwei.zhu@chinaxlx.com.hk 張帆 電話: +86 135 9870 2905 電郵: fan.zhang@chinaxlx.com.hk 24