Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — H1 2014 Earnings Presentation

33 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, Jul 31, 2014

  1. Slide 1: 2014年中期業績

    年 中期業績 我們的小靈便型貨船 正於溫哥華卸下鋼材 2014年7月31日

  2. Slide 2: 2014年中期業績－集團業務摘要

    2014年中期業績－集團業務摘要 基本(虧損) /溢利 稅息折舊及攤銷前溢利 (不包括拖船減值) 百萬美元 2014年 2013年 13.6 59.4 上半年 上半年 (虧損)/溢利淨 38.9 (90.7)百萬美元 0.3百萬美元 額 每股基本盈利 (36.9)港仙 0.1港仙 (21.5) 現金及存款總額 320.2百萬美元 442.3m百萬美元 2013年 2014年 2013年 2014年 上半年 上半年 上半年 上半年  業績主要受到以下因素影響： 為太平洋拖船業務作出63,900,000美元之減值及撥備 乾散貨運市場在第二季表現下滑 若干低收入的定位航程為大靈便型乾散貨船帶來虧損

  3. Slide 3: 太平洋航運乾散貨船－2014年上半年表現

    太平洋航運乾散貨船－2014年上半年表現 小靈便型乾散貨船－表現較巿場高出：23% 百萬美元 2014年上半年 日均租金 10,210美元 按年+10% 乾散貨船 (虧損) / 溢利淨額 (6.5) 日均開支 9,120美元 按年-10%  小靈便型乾散貨船貢獻 26.2  大靈便型乾散貨船貢獻 (10.7)  直接管理開支 (24.7) 小靈便型乾散貨船－表現較巿場高出：13% 稅息折舊及攤銷前溢利 53.4 日均租金 11,100美元 按年+5% 貨船帳面淨值 1,545 日均開支 11,890美元 按年-18% 資產淨值回報率 (年度化) (2)%  小靈便型乾散貨船業務的貢獻按

  4. Slide 4: 太平洋航運乾散貨船－日均租金訂約率

    太平洋航運乾散貨船－日均租金訂約率 至2014年7月18日的訂約率 貨幣：美元 小靈便型乾散貨船 大靈便型乾散貨船 太平洋航運乾散貨船船隊發展 營運中的平均貨船數目 48,670收租日 18,680收租日 213 211 16,420收租日 39,800收租日 下 2 36,240收租日 下 半 半 下 年 59% 下 59% 63 半 年 64% $9,400 半 $9,925 年 $9,350 年 66% $10,060 9,350收租日 100% 100% 100% 100% 146 $9,290 $10,210 15% $11,480 $10,570 $11,100 27% $12,0

  5. Slide 5: 乾散貨運巿場概要

    乾散貨運巿場概要  第二季疲弱巿況(小靈便型乾散貨船的平均租金較2013年第二季下跌7%)出乎市場預期  從基本因素看，市場復甦仍然脆弱 – 需求上升未能完全消化過剩供應  第二季巿況疲弱：大西洋航線租金下挫； 較平常多的貨船被調配至大西洋地區； 南美洲港口擠塞情況舒緩  船齡五年的小靈便型乾散貨船現值較年初下跌7%，惟繼續較2013年年初增長26% 波羅的海小靈便型(BHSI)及 小靈便型乾散貨船價值 美元/日(淨值)* 超靈便型(BSI)乾散貨運指數 百萬美元 $35,000 55 $30,000 50 45 $25,000 40 $20,000 2014年7月25日: 35 20

  6. Slide 6: 乾散貨運需求

    乾散貨運需求 乾散貨運實際需求 百萬噸 2014年中國小宗散貨進口量 按年變動 (%) 16 30 上半年表現較弱 下半年轉強 25 12 9.1 7.8 20 7.3 8 15 中國進口量按年減少5.6% 4 10 (不包括鎳礦石及鐵鋁氧石則按年上升21%) 5 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2014年 2013年 2012年 2011年 -4 此七類商品佔我們貨運量逾三分之一 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 13年 13年 14年 中國進口的七類小宗散貨包括木材、大豆、肥料、鐵鋁氧石、 上半年下半年 第一季

  7. Slide 7: 整體乾散貨船隊發展

    整體乾散貨船隊發展 船隊淨增長 小靈便型 整體乾散貨船 乾散貨新船合約簽訂情況 按年 +2.5% +5.2% 年度化按季 佔船隊 %（載重噸） 2014年上半年間 +1.9% +2.7% 25% 21% 20% 上半年乾散貨船船隊錄得淨增長： 15%  由27,000,000噸新增運力推動 14%  部份受7,000,000噸報廢量抵銷 10%  船隊增長上半年較快，下半年較慢 5% 6% 乾散貨供求情況 0% 第一季 第三季 第一季 第三季 第一季 第二季 按年變動 2012 2013 2014 18% 乾散貨船報廢量與波羅的海乾散貨綜合指數(BDI) 16% 2014年 BDI 14

  8. Slide 8: 乾散貨船訂單

    乾散貨船訂單 小靈便型乾散貨船訂單 448艘 (16.3百萬噸) 百萬噸 8 10.7%  由於第二季貨運市場表現令人失望，新船合約簽訂回落 7 6  現時小靈便型乾散貨船訂單量：23% 34%差額 5 6.4% (2013年上半年：16%) 5.4% 5.6% 4 3 3.6% 2 1 0 訂單各佔 平均船齡 船齡 報廢量佔 預計訂單 實際交付 2014年 2015年 2016年+ 餘下時間 現有船隊 25年以上 現有船隊 2014 年上半年 百分比 百分比 （按年計算） 整體乾散貨船訂單 乾散貨船總量(10,000以上載重噸) 2,057艘 (170.3百萬噸) 23% 9 4% 2%

  9. Slide 9: 乾散貨船業務的展望

    乾散貨船業務的展望  中國對小宗散貨商品的需求仍然強勁  船東對前景樂觀或使報廢量減少及新船預訂量增加  外國礦業產能增加及商品價格下降  中國收緊信貸額度，導致經濟及工業增長放緩及乾  經合組織國家經濟持續復甦、北美洲工業復興 散貨貿易量增長減慢 + 歐洲較預期強勁的復甦  乾散貨船因燃料價格下降而提速航行  船隊溫和增長：2014年至2016年新建造貨船  國家自我保護意識增強(如印尼實施礦物出口禁令) 訂單量下降 + 報廢量持續增加 對主要貨運貿易造成影響 太平洋航運展望  預期乾散貨運市場於2014年第四季改善 – 自較低水平  下半年交付的新建造貨船數目一般較少，

  10. Slide 10: 拖船業務上半年表現

    拖船業務上半年表現 2013年 太平洋船運拖船船隊：47艘 百萬美元 2014年 上半年 上半年 變動 (截至2014年6月30日) 離岸及基建項目 (2.6) 15.3 -117% 港口拖船服務 2.4 7.0 -66% 直接管理開支 (9.0) (9.7) +7% 拖船分部(虧損)/溢利淨額 (9.2) 12.6 -173% 35艘拖船 (31艘自有 + 4艘租賃) 10艘駁船 (10艘自有) 1艘客輪/補給船及1艘添油船 拖船分部稅息折舊及攤銷前溢利 (3.0) 19.8 -115% 2014年中期業績 10

  11. Slide 11: 拖船業務上半年表現

    拖船業務上半年表現  巿場競爭更加激烈 2014年 港口拖船業務 上半年  紐卡斯爾的新業務活動擴張增加工作量 百萬美元 拖船貨船賬面淨值  其他乾散貨運港口業務量下降 + 班輪港口業務量停滯不前 126 離岸拖船業務 資產淨值回報率 (年度化) (13%)  Gorgon項目施工及澳洲其他油氣開發工作臨近竣工或經已完成  閒置的 拖船及支援貨船加入爭奪為數不多的僱用機會  影響貨船使用量  澳洲北領地存在實質地域限制，相關鐵礦石轉運項目之條款已作修訂  造 成不可收回之項目成本3,500,000美元  誠如較早前有關出售 PB Towage 業務一事，主要受近月競爭加劇的影

  12. Slide 12: 拖船業務展望

    拖船業務展望  由2015年起部分乾散貨港口進行專利港口拖  成本高企、勞工市場欠靈活性、環境問題及全球 船牌照招標活動 競爭，均對澳洲之項目經濟及油氣行業前景構成  在我們於中東地區已建立的業務據點及合作關 影響 係中帶來新的商機  來自其他澳洲拖船營運商之進一步競爭  預期會競逐Gorgon之營運期運輸服務合約  中國收緊授信額度，影響乾散貨貿易及澳洲港口  澳洲乾散貨出口及集裝箱貿易出現增長，對港 活動之增長 口拖船業務量增長起支持作用  伊拉克及伊朗局勢不穩，仍是中東地區能源及施 工項目所面對之問題 太平洋航運展望  港口拖船：預期澳洲海運貿易會持續拓展可支持需求之整

  13. Slide 13: 2014年上半年財務概要

    2014年上半年財務概要 2014年 2013年 百萬美元 上半年 上半年 分部(虧損)/溢利淨額 (16.1) 25.8  財務 - (4.3)  已終止經營業務– 滾裝貨船 (0.5) (0.8)  非直接開支的一般行政及管理開支 (4.9) (7.1) 基本(虧損)/溢利 (21.5) 13.6  未變現的衍生工具開支 (0.3) (3.5)  拖船減值及撥備 (63.9) -  滾裝貨船匯兌虧損 (5.0) (8.3) (6.1)  行使五項於融資租賃之購買選擇權之開支 －  拖船匯兌收益 － 4.6 股東應佔(虧損)/溢利 (90.7) 0.3  分部及基本業績皆受

  14. Slide 14: 太平洋航運乾散貨運

    太平洋航運乾散貨運 2014年 2013年 乾散貨運 變動 上半年 上半年 小靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 26.2 22.4 +17% 大靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) (10.7) 4.3 -349% 超巴拿馬型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 2.7 2.9 -7% 直接管理開支 (百萬美元) (24.7) (18.3) -35% 分部(虧損)/溢利淨額 (百萬美元) (6.5) 11.3 -158% 分部稅息折舊及攤銷前溢利 (百萬美元) 53.4 50.7 +5% 年度化資產淨值回報率 (%) (2%) 3% -5%  小靈便型乾散貨船貢獻改善受大靈便型乾散貨船貢獻疲弱而抵銷 

  15. Slide 15: 太平洋航運乾散貨運

    太平洋航運乾散貨運 2014年 2013年 小靈便型乾散貨船 上半年 上半年 變動 收租日 (日) 27,200 23,740 +15% 日均收入 (美元/日) 10,210 9,290 +10% 自有/租賃貨船開支 (美元/日) 9,120 8,280 -10% 小靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 26.2 22.4 +17% 大靈便型乾散貨船 收租日 (日) 11,640 9,050 +29% 日均收入 (美元/日) 11,100 10,570 +5% 自有/租賃貨船開支 (美元/日) 11,890 10,060 -18% 大靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) (10.7) 4.3 -349

  16. Slide 16: 日均貨船開支 – 小靈便型乾散貨船

    日均貨船開支 – 小靈便型乾散貨船 財務開支 租賃開支：短期 / 長期 截至2014年6月30日 折舊 租賃開支：與指數掛鈎 營運開支 自有 租賃 租入承擔 包括融資租賃貨船 2014-2015年日數及租金 收租日 美元/日 綜合日均開支 9,120美元 (2013年：8,480美元) 18,000 10,000 9,590 8,720 4,880日 8,050 8,470 巿場租金 15,000 6,090日 8,000 1,210 $9,210 990 5,020日 12,000 巿場租金 250日 6,000 2,940 短期 2,930 4,650日 $8,780 9,000 短期 1

  17. Slide 17: 日均貨船開支 – 大靈便型乾散貨船

    日均貨船開支 – 大靈便型乾散貨船 財務開支 租賃開支：短期 / 長期 截至2014年6月30日 折舊 租賃開支：與指數掛鈎 營運開支 自有 租賃 租入承擔 美元/日 2014-2015年日數及租金 收租日 綜合日均開支：11,890美元 (2013年：10,440美元) 10,000 14,000 12,860 1,350日 12,000 $10,460 10,840 7,500 10,000 8,470 8,010 8,000 730 550 5,000 6,040日 1,080日 210日 短期 巿場租金 巿場租金 6,000 3,320 3,430 $13,630 1,370日 4,0

  18. Slide 18: 資產負債表

    資產負債表 太平洋航運 太平洋航運 已終止的 2014年 2013年 百萬美元 乾散貨船 拖船 財務 滾裝貨輪業務 6月30日 12月31日 貨船及其他固定資產 1,545 127 - - 1,676 1,622 資產總額 1,750 172 421 - 2,369 2,537 貸款總額 953 22 - - 975 1,037 負債總額 1,087 35 15 - 1,152 1,233 資產淨值 663 137 406 - 1,217 1,304 借貸淨額 (已計入現金總額320百萬美元) 655 551 借貸淨額相對物業、機器及設備賬面淨值比率 39% 34%  貨船平均賬面淨值：小靈

  19. Slide 19: 借貸及資本開支

    借貸及資本開支 償還借貸及貨船資本承擔明細表 百萬美元 300 到期日 投資者認沽日 可於2016年10月贖回 232 210 190 200 164 124 111 100 84 77 66 59 47 25 18 3 0 2014年下半年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年-2025年 銀行借貸 (645,000,000美元) 可換股債券 i）面值210,000,000美元，賬面值200,000,000美元，換股價：7.10港元 ii）面值124,000,000美元，賬面值109,000,000美元，換股價：4.84港元，可於2016年10月贖回 融資租賃負債 (2

  20. Slide 20: 現金流 – 2014年上半年集團現金流的來源及其運用

    現金流 – 2014年上半年集團現金流的來源及其運用 經營業務產生的現金 44.4百萬美元 現金流入 現金流出 稅息折舊及攤銷前溢利 38.9百萬美元 百萬美元 2014現金水平預計將受以下因素影響： 600.0 +36.9  資本擴張的速度 +44.4  以目前未有抵押的乾散貨船取得新貸款 500.0 +486.1 -69.9 400.0 +320.2 -149.1 -12.4 300.0 -14.6 -1.2 200.0 100.0 At於2014年 經營業務 1 Jan 2014 Operating 滾裝貨船 RoRo 借貸減少in Decrease 資本開支 Capex 支付股息

  21. Slide 21: 乾散貨船展望及策略

    乾散貨船展望及策略  預期乾散貨運市場於2014年第四季將可從一個較低水平有所改善  巿況疲弱有助減少新貨船訂單，增長將接近停頓狀況  我們有效的業務模式帶來高於巿場現貨指數的日均租金  乾散貨船錄得溢利53,000,000美元，並按年上升  未來需求增長情況看來有利小靈便型乾散貨船，惟復甦仍然脆弱  對過去兩年購入的51艘貨船滿意，使船隊規模擴大一倍  18艘日本建造的自有貨船將於未來三年陸續交付  已全面提供資金的乾散貨船的資本承擔410,000,000美元  逆市擴大自有船隊，以歷來具吸引的價格購入貨船，把握快將出現的市場復甦做好準備  策略： i ) 核心業務繼續以

  22. Slide 22: 聲明

    聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及業務發展及管理層若干的 目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素有可能影響集團未來實 際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現重大差距。簡報乃根據集團現時及未來業務發 展策略，及其未來經營所在的政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異,概以英文版作準。 我們的溝通渠道:  財務報告  公司網站- www.pacificbasin.com  年度及中期報告  公司資料  自願性季度交易活動最新公布  企業管治、風險管理及企業的社會責任 

  23. Slide 23: 附錄：太平洋航運概覽

    附錄： 太平洋航運概覽  具領導地位的現代化小靈便型及大靈便型乾散貨船船東和營運商  太平洋航運乾散貨的業務模式靈活  規格統一、可靈活配合、現代化及規模龐大之船隊  自有、長期及短期租賃貨船的組合  主要以長期貨運合約 (COA)或現貨租賃  客戶廣泛及多元化, 終端客戶以工業用戶為主  廣泛地區的辦事處網絡讓我們可與客戶緊密聯繫  同時擁有/營運離岸支援及港口拖船  有超過300艘貨船於世界各地為大型的工業客戶提供服務  總部設於香港, 在全球各重點區域開設16間辦事處, 擁有超過380名岸上員工及3,000名船員*  我們的願景: 成為業界領導者和客戶、員工、股東及

  24. Slide 24: 附錄：策略模式

    附錄： 策略模式 穩健的公司架構及 大型及靈活的船隊 財政實力 致力達至業內最高水平的內部及對外報告、透明度 具規模的船隊及可靈活互換的優質乾散貨船為客 及企業管理 戶提供富彈性的服務、優化航程及提高貨船僱用 憑藉健全的財務架構構建穩健的資產負債表，使我 率 們成為首選合作夥伴 內部技術營運部門負責加強集團的健康與安全意 我們具備有利的條件進行資本配置，在適當市況下 識及成本控制措施，以及確保我們向客戶提供更 選擇性地投資核心市場對持份者利益負責，並 可靠和完善的綜合服務及支援 承諾保持良好的企業管治及肩負起 企業社會責任 本著以客為先的宗旨 我們覆蓋廣泛的 為客戶提供領先市場的服務 全球辦事

  25. Slide 25: 附錄：太平洋乾散貨船 – 多元化貨物

    附錄： 太平洋乾散貨船 – 多元化貨物 2014年上半年度太平洋小靈便型及大靈便型乾散貨船貨運量 能源 農產品 煤炭 3% 穀物及農產品 20% 石油焦 7% 10% 肥料 10% 糖 3% 金屬 鋁粉 4% 15% 33% 礦石 5% 24.9 精礦及其他金屬 6% 百萬噸 9% 礦物 鹽 5% 建材 沙粒及石膏 3% 33% 木材及林業產品 18% 純碱 1% 鋼材及廢五金 8% 水泥及水泥熟料 7%  運載商品種類繁多以減低單一產品風險  中國及北美是我們的最大巿場  60%業務於太平洋及40%來自大西洋 2014年中期業績 25

  26. Slide 26: 附錄：船隊 – 2014年6月

    附錄: 船隊 – 2014年6月* 太平洋航運乾散貨運船隊：248艘 主要船隊平均船齡：6.5歲 自有 租賃 總數 已交付 新建造 已交付 # 新建造 www.pacificbasin.com 船隊資料 小靈便型 63 12 83 14 172 大靈便型 15 6 48 5 74 超巴拿馬型 1 0 1 0 2 總數 79 18 132 19 248 太平洋拖船：47艘 自有 租賃 總數 已交付 新建造 已交付 新建造 拖船 31 0 4 0 35 駁船 10 0 0 0 10 其他太平洋拖船 1 0 1 0 2 總數 42 0 5 0 47 * 不包括3艘滾裝貨輪 # 2014年6月平均營運

  27. Slide 27: 附錄：乾散貨船資本承擔

    附錄： 乾散貨船資本承擔 總額410,000,000美元 百萬美元 200 189.8 59.9 150 110.9 100 23.3 84.0 129.9 51.6 50 87.6 25.1 7.8 32.4 17.3 0 2014年下半年 2015年 2016年 2017年 小靈便型乾散貨船13艘，267,00,000美元 大靈便型乾散貨船6艘，143,00,000美元  預期乾散貨船將有進一步資本承擔 2014年中期業績 27

  28. Slide 28: Pacific Basin

    Ee Pacific Basin BSE : ERA RHA Sz Ra/A 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 )\BEL2 ARMA ARS (Rat BESEAZ) Br/a 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0S= /\ BSB AmB (Rt ABREBAS) O6= O7= 08] ONS 10F US 12S 13S BEQRx 8,190 9,470 | 12,230) 18,890} 9,900 | 14,2

  29. Slide 29: 附錄: 於2016年到期之可換股債券

    附錄: 於2016年到期之可換股債券 發行總額 230百萬美元 到期日 2016年4月12日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2014年4月12日按債券本金之100%贖回 (4年) 利息 每年於4月12日及10月12日半年期末時按債券本金及年利率1.75%計算 贖回價 100% 開首轉換價 7.98港元(目前轉換價為7.1港元,自2014年4月23日生效) 轉換條件 2011年1月11日前: 不可轉換 2011年1月12日 – 2014年1月11日: 連續5個交易日之股價 > 120% 轉換價 2014年1月12日 – 2016年4月5日: 股價 > 轉換價 所得款項用途 回購年利

  30. Slide 30: 附錄: 於2018年到期之可換股債券

    附錄: 於2018年到期之可換股債券 發行總額 123.8百萬美元 到期日 2018年10月22日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2016年10月22日(4年)按債券本金之100%贖回 太平洋航運的買入期權 1) 連續30天之交易價格> 130% 有效的轉換價格 2) >90% 債券轉換/ 贖回/ 購買/ 取消 利息 每年於4月22日及10月22日每半年期末時按債券本金及年利率1.875%計算 贖回價 100% 開首轉換價 4.96港元(目前轉換價為4.84港元,自2014年4月23日生效) 所得款項用途 主要用作增購小靈便型及大靈便型乾散貨船，以及用作一般營運資本 轉換 / 贖

  31. Slide 31: 附錄：乾散貨船隊資料

    附錄： 乾散貨船隊資料 整體乾散貨船船隊按年增長 (%) 小靈便型乾散貨船船齡分佈 (25,000-39,999 載重噸) 18% 17% 2,239艘 (72,300,000載重噸) 16% 15% 14% 30年以上 13% 5% 12% 8% 11% 25-29年 10% 10% 9% 8% 0-15年 7% 16-24年 6% 77% 5% 4% 自2004年9月以來最低船隊增長 3% 2% 1% 0% 03年 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 資料來源：Clarksons 2014年中期業績 31

  32. Slide 32: 附錄: 於工業化後期的中國

    附錄: 於工業化後期的中國 人均耗鋼量 人均噸耗用量 (以噸計) 1.0  中國增長與過往日本和韓國的增長趨勢相 0.9 約 0.8  相信乾散貨業務在中期的增長仍然強勁 0.7  電力和水泥之人均消耗有類似的趨勢 0.6 0.5 0.4 0.3 中國 (自 1990年) 0.2 日本 (自 1950年) 韓國 (自 1970年) 0.1 印度 (自 2005年) 0.0 0 5 10 15 20 25 30 由開始日起年份 2014年中期業績 32

  33. Slide 33: 附錄: 中國小宗散貨貿易, 鐵礦石及煤炭需求

    附錄: 中國小宗散貨貿易, 鐵礦石及煤炭需求 中國乾散貨貿易量 中國作為重要的 中國鐵礦石的採購量 煤炭淨進口國 (供生產鋼材) 百萬噸 佔整體乾散貨運 (%) 百萬噸 百萬噸 31% 31% 32% 400 1,400 1,311 1594 1,500 1501 28% 350 319 320 1,200 24% 300 1,200 1,000 915 20% 250 900 16% 800 200 12% 600 600 150 8% 396 100 400 300 4% 50 200 0% 6 7 0 0 0 -4% -183 -204 -50 06年 07年 08年 09年 10年 1

Pacific Basin Shipping — H1 2014 Earnings Presentation on 6ix