Nippon Paint Holdings Co., Ltd. · TSE:4612
Nippon Paint — Q4 2019 Earnings Presentation
42 slides from Nippon Paint's earnings presentation, Feb 13, 2020
Slide 1: 2019年12月期 第4四半期決算 説明資料
2019年12月期 第4四半期決算 説明資料 2020年2月13日 日本ペイントホールディングス株式会社 資料中の小数点第2位以下の値は四捨五入で表記
Slide 2: 目次
目次 1. 2019年第4四半期決算 ハイライト ・・・ P.5 2. 2019年第4四半期決算 実績（地域別） ・・・ P.8 3. 2020年通期 見通し ・・・ P.17 4. 参考データ -（1）2019年通期決算 ハイライト ・・・ P.20 -（2）2019年通期決算 実績（地域別） ・・・ P.24 -（3）調整項目の内訳 ・・・ P.31 -（4）主要な経営指標 ・・・ P.36 2
Slide 3: 開示にかかる主要変更点
開示にかかる主要変更点 ①業績について今後四半期単位で開示。累計も参考開示 ②アジアセグメントにおいて、NIPSEA中国の業績※を切り出して開示 ※アジア合弁事業における中国地域の業績 ③業績を短信ベース・実質ベースの2通りで記載 ■実質ベースとは、継続的な事業の収益力の前年からの変化を示すため、M&Aによる 追加要因や一時的な要因により発生した損益を調整して算出 ■本資料における定性情報は、基本的に実質ベースで記載 ■実質ベースにおける主な調整項目は下記の通り。詳細はP.31以降に記載 ・為替影響 ・補助金・保険金他（補助金収入、保険金収入、固定資産売却益） ・M&A関連費用 ・減損損失 ・
Slide 4: 本日のサマリー
本日のサマリー 2019年4Q連結売上収益は前年同期比+3.5%、営業利益は+7.0%と増収増益 NIPSEA中国事業の業績は建築用塗料が好調を維持し、 売上収益（同+15.1%）、営業利益（同+40.6%）ともに大幅な増収増益 ・特にProjectは同+42%と大幅増収 原材料の調達価格の低減等が利益に貢献 自動車塗料は全般に市況低迷の中、中国は前年並みを達成 ・欧州、インド事業においては、既に発表の通り減損損失を計上 買収したDuluxGroup社、Betek Boya社は順調に業績貢献（短信ベース） ・4Q売上収益417億円、営業利益46億円（PPAに伴う償却※1額5億円控除前） 202
Slide 5: 2019年第4四半期決算 ハイライト
LL... Sf + (4@)»wPPON aw HoLONGS Cox. 1. 20195F 5 400 45RRE 1\197b NIPPON PAINT HOLDINGS GROUP 5
Slide 6: 2019年第4四半期決算 ハイライト
1-2．2019年第4四半期決算 ハイライト （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q 4Q 4Q 4Q 売上収益 1,532 1,969 28.5% 1,531 1,585 54 3.5% 営業利益 197 116 -41.3% 179 192 13 7.0% 営業利益率 12.9% 5.9% -7.0pt 11.7% 12.1% - 0.4pt 税引前利益 205 136 -33.9% 187 215 28 14.7% ※ 四半期利益 103 40 -61.1% 96 113 18 18.6% ※親会社
Slide 7: 決算ハイライト（第4四半期 地域別 売上収益・営業利益）
1-3．決算ハイライト（第4四半期 地域別 売上収益・営業利益） （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q 4Q 4Q 4Q 売上収益 493 461 -6.5% 493 461 -32 -6.5% 日本 営業利益※ 76 42 -45.4% 76 52 -24 -31.6% 売上収益 818 881 7.8% 817 908 91 11.2% アジア 営業利益 119 107 -10.0% 101 136 34 34.0% 売上収益 - 344 - - - - - オセアニア 営業利益 - 30 - -
Slide 8: 2019年第4四半期決算 実績（地域別）
LL... Sf + (4@)»wPPON aw HoLONGS Cox. 2. 2019SF 5540+ ARG Sha inital ) NIPPON PAINT HOLDINGS GROUP 8
Slide 9: 市場環境・事業環境（第4四半期）
2-1．市場環境・事業環境（第4四半期） 日本 アジア（中国） オセアニア 米州 自動車 DIY Project 建築 ■ 市況（前年比） ■業況（市場対比）※ ※当社推定 好調 軟調 アウトパフォーム インライン アンダーパフォーム ✓自動車： 自動車生産台数は、日本が第4四半期から前年割れ。中国は回復の兆し。米州は低迷継続 ✓汎 用 ： 日本市場は災害や消費増税、米州は天候不順などの影響で弱含み （建築） 中国の不動産関連指標（開発投資等）は前年同期比2桁の増加 豪州市況は新規住宅着工の不透明感により軟調 9
Slide 10: 決算ハイライト（第4四半期 営業利益増減分析）
2-2．決算ハイライト（第4四半期 営業利益増減分析） （億円） ✓日 本： 自動車、建築用および工業用塗料市況の低迷に加え、人件費等の販管費が増加した ことにより、減益 ✓アジア： NIPSEA中国は好調な建築用事業に加え、原材料の調達価格の低減等により、増益 10
Slide 11: 地域別分析 日本
2-3．地域別分析 日本 （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q 4Q 4Q 4Q 自動車用 121 102 -15.5% 121 102 -19 -15.5% 汎用 130 118 -9.1% 130 118 -12 -9.1% 工業用 112 104 -6.6% 112 104 -7 -6.6% 売上収益 ファインケミカル 24 21 -10.1% 24 21 -2 -10.1% その他※1 107 116 7.9% 107 116 8 7.9% 第26回全国建築塗装技能競技大会で 合計 493 46
Slide 12: 地域別分析 アジア（NIPSEA中国）
2-4．地域別分析 アジア（NIPSEA中国） （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q 4Q 4Q 4Q 自動車用 94 91 -4.1% 94 97 3 2.9% 汎用 403 477 18.3% 407 488 81 19.9% 売上収益 工業用 46 40 -14.2% 44 46 2 4.7% ※1 その他 10 5 -55.5% 8 6 -2 -24.5% 合計 554 612 10.4% 553 637 84 15.1% 新製品「投影漆」：ホームプロジェクションシーン向け 営業利益 78 83
Slide 13: 地域別分析 アジア（NIPSEA中国以外）
2-5．地域別分析 アジア（NIPSEA中国以外） （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q 4Q 4Q 4Q 売上収益 264 270 2.3% 264 271 8 2.9% 営業利益 41 24 -41.6% 41 52 10 24.5% 営業利益率 15.7% 9.0% -6.7pt 15.7% 19.0% ― 3.3pt 【主な増減要因】 ■ マレーシアグループ ：マレーシアにおける汎用塗料の販売が好調に推移し、増収 ■ シンガポールグループ ：ベトナムにおいて建築・自動車分野向けの販売が低調に推移
Slide 14: 地域別分析 オセアニア
2-6．地域別分析 オセアニア （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q 4Q 4Q 4Q 汎用 - 180 - - - - - 工業用 - 15 - - - - - 売上収益 塗料周辺事業 - 149 - - - - - 合計 - 344 - - - - - 営業利益 - 30 - - - - - 営業利益率 - 8.6% - - - - - DuluxGroupが発表する 営業利益率（PPA償却費を除く） - 9.7% - - - - - 2020年トレンドカラー予想 【主な増減要因】 ※ご参考（短信ベ
Slide 15: 地域別分析 米州
2-7．地域別分析 米州 （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q 4Q 4Q 4Q 自動車用 67 62 -8.3% 67 63 -4 -5.7% 汎用（建築） 109 107 -2.4% 109 110 1 0.7% 2018年出店 CA州 Agoura Hills店 売上収益 ファインケミカル 8 8 2.2% 8 9 0 5.1% ※1 その他 0 0 -33.1% 0 0 0 -30.3% 合計 185 177 -4.4% 185 182 -3 -1.5% 営業利益 7 10 48.0% 7 11
Slide 16: 地域別分析 その他地域
2-8．地域別分析 その他地域 （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q 4Q 4Q 4Q 自動車用 33 30 -10.2% 33 31 -3 -7.7% 汎用 - 42 - - - - - 工業用 1 9 1,189.0% 1 0 -1 -78.7% 売上収益 ファインケミカル 2 3 29.5% 2 3 1 30.9% その他※ 0 0 -97.1% 0 0 0 -100.1% 塗料周辺事業 - 22 - - - - - Betek Boya 店頭調色機「Renxmatik」 合計 36 105 19
Slide 17: 2020年通期 見通し
«ey NIPPON PAINT HOLDINGS CO.,LTD. 3. 20205538 FL NIPPON PAINT HOLDINGS GROUP 17
Slide 18: 2020年通期 見通し（1）
3．2020年通期 見通し（1） 2020年度業績予想については、新型コロナウィルスの感染状況を注視しており、 現時点では合理的な算出ができない状況のため未定 ・当社グループ内の感染者は現時点では0名。社員の安全を第一に工場の操業再開を検討 ・新型コロナウィルス感染対策本部を設置し、BCPも日々検証中。現時点で中国外への影響は限定的 ・平常化以降、速やかに業績予想を開示予定 中国内工場操業再開について ・従業員の安全を第一に、政府と密接に連携をとりながら再開を検討 ・一部、域外社員の多い地域では工場スタッフの戻りに遅れが生じる可能性あり 原材料調達の影響について ・中国国内での調達における影響
Slide 19: 2020年通期 見通し（2）
3．2020年通期 見通し（2） 新型コロナウィルスの業績への影響の考え方について ・今後の感染沈静化のタイミングと相関。2020年第1四半期への影響は必至であるが、 鎮静化後の回復は可能 ・中国建築用において、DIYへの影響が相対的に大きい ・中国自動車、工業用については顧客動向を注視 ・資金流動性は十分確保済 ・再開時におけるNIPSEAの早期の起ち上げ能力は極めて高い。当社グループの総力を 挙げて支援 現時点での2020年度計画におけるその他想定事項 ・今後の持続的成長を睨んで、国内に重点的に投資し、基盤整備を実施 ・自動車市況については日本を中心に慎重な見通し ・原材料価格は前年並みを
Slide 20: 参考データ： 2019年通期決算 ハイライト
4-（1）. 参考データ： 2019年通期決算 ハイライト 20
Slide 21: 2019年通期決算 ハイライト
4-（1）-1．2019年通期決算 ハイライト （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q累計 4Q累計 4Q累計 4Q累計 売上収益 6,277 6,920 10.3% 6,276 6,462 186 3.0% 営業利益 865 781 -9.8% 771 808 37 4.8% 営業利益率 13.8% 11.3% -2.5pt 12.3% 12.5% - 0.2pt 税引前利益 891 795 -10.7% 797 826 30 3.7% ※ 当期利益 454 367 -19.0% 407 410 3 0
Slide 22: 決算ハイライト（通期 営業利益増減分析）
4-（1）-2．決算ハイライト（通期 営業利益増減分析） （億円） ✓日 本： 建築用および工業用塗料事業は堅調に推移するものの、人件費等の販管費が増加した ことにより、減益 ✓アジア： 好調な中国建築用事業および原材料の調達価格の低減等により、大幅な増益 22
Slide 23: 決算ハイライト（通期地域別 売上収益・営業利益）
4-（1）-3．決算ハイライト（通期地域別 売上収益・営業利益） （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q累計 4Q累計 4Q累計 4Q累計 売上収益 1,828 1,826 -0.1% 1,828 1,826 -2 -0.1% 日本 営業利益※1 296 234 -21.0% 274 244 -29 -10.7% 売上収益 3,557 3,592 1.0% 3,556 3,744 187 5.3% アジア 営業利益 524 508 -3.1% 453 527 74 16.3% 売上収益 - 476 - -
Slide 24: 参考データ： 2019年通期決算 実績（地域別）
4-（2）. 参考データ： 2019年通期決算 実績（地域別） 24
Slide 25: 地域別分析 日本
4-（2）-1．地域別分析 日本 （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q累計 4Q累計 4Q累計 4Q累計 自動車用 453 449 -0.8% 453 449 -4 -0.8% 汎用 468 482 3.0% 468 482 14 3.0% 工業用 406 407 0.2% 406 407 1 0.2% 売上収益 ファインケミカル 89 87 -2.4% 89 87 -2 -2.4% その他※1 412 401 -2.7% 412 401 -11 -2.7% 合計 1,828 1,826 -0.1% 1
Slide 26: 地域別分析 アジア（NIPSEA中国）
4-（2）-2．地域別分析 アジア（NIPSEA中国） （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q累計 4Q累計 4Q累計 4Q累計 自動車用 394 338 -14.2% 390 356 -34 -8.7% 汎用 1,892 2,027 7.1% 1,903 2,129 225 11.8% 売上収益 工業用 209 184 -11.7% 202 194 -8 -3.9% ※1 その他 23 26 14.7% 21 27 7 32.3% 合計 2,517 2,575 2.3% 2,516 2,706 190
Slide 27: 地域別分析 アジア（NIPSEA中国以外）
4-（2）-3．地域別分析 アジア（NIPSEA中国以外） （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q累計 4Q累計 4Q累計 4Q累計 売上収益 1,041 1,017 -2.2% 1,041 1,038 -3 -0.3% 営業利益 140 107 -23.7% 140 134 -7 -4.8% 営業利益率 13.5% 10.5% -3.0pt 13.5% 12.9% - -0.6pt 【主な増減要因】 ■ マレーシアグループ ：2Q以降、マレーシア建築用塗料の販売が好調に推移し、増収 ■ シンガポールグル
Slide 28: 地域別分析 オセアニア
4-（2）-4．地域別分析 オセアニア （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q累計 4Q累計 4Q累計 4Q累計 汎用 - 246 - - - - - 工業用 - 20 - - - - - 売上収益 塗料周辺事業 - 210 - - - - - 合計 - 476 - - - - - 営業利益 - 59 - - - - - 営業利益率 - 12.3% - - - - - DuluxGroupの2020年トレンドカラー予想に 営業利益率（PPA償却費を除く） - 13.1% - - - - - 基づくインテリ
Slide 29: 地域別分析 米州
4-（2）-5．地域別分析 米州 （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q累計 4Q累計 4Q累計 4Q累計 自動車用 273 259 -5.1% 273 262 -11 -4.0% 汎用（建築） 446 454 1.7% 446 458 12 2.7% 各店にカラーアドバイザーを配置し、 売上収益 ファインケミカル 31 31 1.3% 31 32 1 2.3% お客様の内外装色彩相談に応じるサービス ※1 その他 2 2 4.3% 2 2 0 5.4% 合計 752 746 -0.8% 752 754
Slide 30: 地域別分析 その他地域
4-（2）-6．地域別分析 その他地域 （億円） 短信ベース 実質ベース 2018年 2019年 2018年 2019年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 4Q累計 4Q累計 4Q累計 4Q累計 自動車用 128 118 -8.3% 128 127 -2 -1.5% 汎用 - 88 - - - - - 工業用 3 18 600.6% 3 1 -2 -57.6% 売上収益 ファインケミカル 8 10 37.3% 8 11 3 44.5% その他※ 0 0 -86.1% 0 0 0 -99.3% 塗料周辺事業 - 46 - - - - - 合計 139 280 101.5% 139 139
Slide 31: 参考データ： 調整項目の内訳
eee LLLS.S.L.aQ——ceaaQjaaa ML f } Wp werowranto.onascoura 4-(3). $€H7—-—2 : RERAOAR NIPPON PAINT HOLDINGS GROUP 31
Slide 32: 調整項目の内訳（第4四半期）
4-（3）-1．調整項目の内訳（第4四半期） （億円） 2018年 4Ｑ 2019年 4Q 為替 補助金 M&A 減損 新規連結 為替 補助金 M&A 減損 新規連結 合計 合計 影響 保険金他 関連費用 損失 影響 影響 保険金他 関連費用 損失 影響 自動車用 - - - - - - - - - - - - 汎用（建築・重防食） - - - - - - - - - - - - 工業用 - - - - - - - - - - - - 日本 ファインケミカル - - - - - - - - - - - - その他※ - - - - - - - - - - - - 売上収益 - - - - -
Slide 33: 調整項目の内訳（第4四半期）
4-（3）-2．調整項目の内訳（第4四半期） （億円） 2018年 4Ｑ 2019年 4Q 為替 補助金 M&A 減損 新規連結 為替 補助金 M&A 減損 新規連結 合計 合計 影響 保険金他 関連費用 損失 影響 影響 保険金他 関連費用 損失 影響 自動車用 1 - - - - 1 -3 - - - - -3 汎用（建築・重防食） -4 - - - - -4 -12 - - - - -12 工業用 2 - - - - 2 -7 - - - - -7 アジア ファインケミカル - - - - - - -1 - - - - -1 ※ その他 2 - - - - 2 -4 - - - - -4
Slide 34: 調整項目の内訳（通期）
4-（3）-3．調整項目の内訳（通期） （億円） 2018年 4Q累計 2019年 4Q累計 為替 補助金 M&A 減損 新規連結 為替 補助金 M&A 減損 新規連結 合計 合計 影響 保険金他 関連費用 損失 影響 影響 保険金他 関連費用 損失 影響 自動車用 - - - - - - - - - - - - 汎用（建築・重防食） - - - - - - - - - - - - 工業用 - - - - - - - - - - - - 日本 ファインケミカル - - - - - - - - - - - - ※ その他 - - - - - - - - - - - - 売上収益 - - - -
Slide 35: 調整項目の内訳（通期）
4-（3）-4．調整項目の内訳（通期） （億円） 2018年 4Q累計 2019年 4Q累計 為替 補助金 M&A 減損 新規連結 為替 補助金 M&A 減損 新規連結 合計 合計 影響 保険金他 関連費用 損失 影響 影響 保険金他 関連費用 損失 影響 自動車用 4 - - - - 4 -22 - - - - -22 汎用（建築・重防食） -12 - - - - -12 -105 - - - - -105 工業用 7 - - - - 7 -16 - - - - -16 アジア ファインケミカル - - - - - - -3 - - - - -3 ※ その他 2 - - - - 2 -6 -
Slide 36: 参考データ： 主要な経営指標
4-(4). $SF7-—2: ERCHARSR NIPPON PAINT HOLDINGS GROUP «ey NIPPON PAINT HOLDINGS CO.,LTD. 36
Slide 37: 地域別 売上収益・営業利益推移①
4-（4）-1．地域別 売上収益・営業利益推移① （億円） 2017年(J-GAAP) 2018年(IFRS) 2019年(IFRS) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 自動車用 108 103 109 115 115 111 106 121 119 114 113 102 汎用（建築・重防食） 94 110 101 109 106 120 112 130 110 128 126 118 工業用 100 101 100 96 95 100 100 112 100 102 101 104 ファインケミカル 22 23 23 23 22 22 21 24 22
Slide 38: 地域別 売上収益・営業利益推移②
4-（4）-2．地域別 売上収益・営業利益推移② （億円） 2017年(J-GAAP) 2018年(IFRS) 2019年(IFRS) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 自動車用 157 155 158 177 185 196 176 185 165 172 159 175 汎用（建築・重防食） 512 582 661 544 546 622 640 502 543 656 653 585 工業用 74 87 87 80 64 76 75 63 65 68 66 57 ファインケミカル 14 15 15 16 16 18 17 15 15 16 15 16
Slide 39: 財政状態計算書
4-（4）-3．財政状態計算書 （億円） 2018年 2019年 2018年 2019年 資産の部 増減 負債の部 増減 12月末 12月末 12月末 12月末 流動資産 合計 4,442 5,072 630 負債 合計 3,064 7,907 4,843 現金及び現金同等物 1,296 1,233 -63 流動負債 合計 2,158 5,981 3,824 棚卸資産 658 929 271 営業債務及びその他の債務 1,220 1,533 313 営業債権及びその他の債権 1,793 2,128 336 社債及び借入金 516 3,840 3,325 その他 695 782 87 その他 4
Slide 40: 設備投資・減価償却費・研究開発費等
4-（4）-4．設備投資・減価償却費・研究開発費等 ＜設備投資・減価償却費・研究開発費＞ （億円） 2018年 2019年 4Q累計 4Q累計 有形固定資産 198 326 設備投資 無形固定資産 26 27 合計 225 353 有形固定資産 114 183 減価償却費 無形固定資産 70 75 合計 184 258 研究開発費 170 174 ＜主要指標＞ 2018年 2019年 12月末 12月末 親会社所有者帰属持分比率（％） 54.5 37.4 社債及び借入金（億円） 894 4,422 現金及び現金同等物（億円） 1,296 1,233 EPS（円） 141.4 114.5 40
Slide 41: 為替レート・市況
4-（4）-5．為替レート・市況 ＜連結P/L 為替換算レート＞ ＜連結財政状態計算書 為替換算レート＞ 2018年 2019年 2018年 2019年 12月末 12月末 円/米ドル 110.3 109.2 円/米ドル 111.0 109.5 円/人民元 16.6 15.8 円/人民元 16.2 15.7 円/豪ドル - 74.7 円/豪ドル - 76.5 円/トルコリラ - 18.9 円/トルコリラ - 18.4 ※期中平均レート ※期末日レート （万t） <塗料市況> 2018年 2019年 通期 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q ※1 日本-出荷数量 44 43 4
Slide 42: お問い合わせ先
<お問い合わせ先> 日本ペイントホールディングス株式会社 インベスターリレーション部 +81 （0）6-6455-9140 本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや 不確実性を含んでおります。従いまして実際の業績等は、これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社および情報提供者は一切 責任を負わないことをご承知おきください。 42
Nippon Paint Holdings — Q4 2019 Earnings Presentation on 6ix