Nof Corporation · TSE:4403
Nof — FY2025 Earnings Presentation
28 slides from Nof's earnings presentation, May 22, 2026
Slide 1: 業績説明会資料 2026年3月期（2025年度）決算
業績説明会資料 ２０２６年３月期（２０２５年度）決算 ２０２６年５月2２日
Slide 2: 目次
目次 １． ２０２６年３月期（2025年度）連結決算 P４ ～ 8 ２． ２０２７年３月期（2026年度）業績予想 P10 ～ １4
Slide 3: 目次
目次 １． ２０２６年３月期（2025年度）連結決算 P４ ～ 8 ２． ２０２７年３月期（2026年度）業績予想 P10 ～ １4
Slide 4: 2025年度業績概要
202５年度業績概要 売上高、営業利益、経常利益および当期純利益全て過去最高を更新 年間配当金は、16円増配となる61円 【億円】 [億円] ２０２４年度 ２０２５年度 ２０２５年度 実績 実績 増減額 予想（2/13） 増減額 売上高 ２，３８３ ２，５８０ ＋１９７ ２，６０５ ▲２５ 売上総利益 ８５２ ８９１ ＋３９ （売上総利益率） (３５．７％) (３４．５％) 販売費・管理費 ３９８ ４１７ ＋１８ 営業利益 ４５３ ４７４ ＋２１ ４６０ +１４ （営業利益率） (１９．０％) (１８．４％) (１７．７％) 経常利益 ４６６ ５０４ ＋３８ ４９５ +９ 当期純利益※ ３６５
Slide 5: 連結営業利益の差異内訳
連結営業利益の差異内訳 ２０２５年度実績 対 ２０２４年度実績 【億円】 ※1 ※1 ※2 ※1 増減販及び変動費には、計+1億円の為替影響を含む ※2 固定費には、計＋11億円の棚卸影響を含む 5
Slide 6: 機能化学品事業 2025年度の概況
機能化学品事業 202５年度の概況 ◆ 減収減益 ◆ 一部を除き全般的に低調 [億円] 【億円】 ２０２4年度実績 ２０２５年度実績 増減額 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上高 ７５５ ７５５ １，５０９ ６９１ ７６７ １，４５８ ▲６４ ＋１２ ▲５２ 営業利益 １６０ １３８ ２９８ １２３ １４５ ２６８ ▲３７ ＋７ ▲３０ （営業利益率） (２１．３％) (１８．２％) (１９．７％) (１７．９％) (１８．９％) (１８．４％) 営業利益差異内訳（通期） 売上高増減の主な要因（対前期） • 化粧品関連製品 一部顧客における在庫調整により出荷減 • 特殊
Slide 7: 医薬・医療・健康事業 2025年度の概況
医薬・医療・健康事業 202５年度の概況 ◆ 増収増益 ◆ DDS医薬用製剤原料の一部顧客向けの出荷が想定を下回るも、全体としては底堅く推移 [億円] 【億円】 ２０２4年度実績 ２０２５年度実績 増減額 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上高 ２３０ ２５０ ４８０ ２５０ ２４９ ４９９ ＋２０ ▲１ ＋１９ 営業利益 ８１ ７６ １５７ ８４ ７５ １５８ ＋３ ▲２ ＋１ （営業利益率） (３５．１％) (３０．５％) (３２．７％)(３３．４％)(２９．９％) (３１．７％) 営業利益差異内訳（通期） 売上高増減の主な要因（対前期） • DDS医薬用製剤原料 一
Slide 8: 化薬事業 2025年度の概況
化薬事業 202５年度の概況 ◆ 増収増益 ◆ 防衛関連製品の売上高が増加 [億円] 【億円】 ２０２4年度実績 ２０２５年度実績 増減額 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上高 １１７ ２７１ ３８８ １４７ ４７０ ６１７ ＋３１ ＋１９８ ＋２２９ 営業利益 ７ ２４ ３１ １３ ６７ ８０ ＋６ ＋４３ ＋４８ （営業利益率） (６．２％) (８．９％) (８．１％) (８．８％) (１４．２％) (１２．９％) 営業利益差異内訳（通期） 売上高増減の主な要因（対前期） • 防衛関連製品 早期装備化に係る一部取引（履行義務に応じて収益を認識する 契約取引）において
Slide 9: 目次
目次 １． ２０２６年３月期（2025年度）連結決算 P４ ～ 8 ２． ２０２７年３月期（2026年度）業績予想 P10 ～ １4
Slide 10: 2026年度業績予想の概要
２０２６年度業績予想の概要 売上高、営業利益、経常利益にて過去最高を更新する計画 中東情勢の緊迫化に伴う影響は、顕在化している分を業績見通しに織り込む [億円] 【億円】 ２０２５年度 ２０２６年度 増減率 実績 予想 売上高 ２，５８０ ３，１９０ +23.7％ 営業利益 ４７４ ５００ +5.5％ （営業利益率） (１８．４％) (１５．７％) 経常利益 ５０４ ５１０ +1.3％ 当期純利益※ ４０６ ３９０ ▲3.8％ １株当たり １７６．３円 １６９．６円 当期純利益 ※当期純利益＝親会社株主に帰属する当期純利益 ２０２５年度 ２０２６年度 <業績予想 前提> 実績 想定 円/US$
Slide 11: 連結営業利益の差異内訳 2026年度予想
連結営業利益の差異内訳 ２０２６年度予想 対 ２０２５年度実績 【億円】 ※1 ※1 ※2 ※1 増減販及び変動費には、計+1億円の為替影響を含む ※2 固定費には、計▲1億円の棚卸影響を含む 11
Slide 12: 機能化学品事業 2026年度予想の概況
機能化学品事業 202６年度予想の概況 【億円】 2026年度予想 ２０２５年度 ２０２６年度 ◆ 増収減益 増減額 実績 予想 ◆ 中東情勢に伴う原燃料高やサプライチェーン影響を想定 売上高 １，４５８ １，５５５ ＋９７ 営業利益 ２６８ ２６４ ▲４ ◆ 化粧品関連製品、特殊防錆処理剤の需要が堅調 （営業利益率） （18.4％） （17.0％） 営業利益差異内訳（通期） 【億円】 市場環境・取組み • 化粧品関連製品 植物由来原料などの環境対応型原料や高機能製品 （高保湿、高機能UV製品など）に注力 • 特殊防錆処理剤 世界の自動車生産台数にて伸び悩みが想定されるものの 自動車関連製品に
Slide 13: 医薬・医療・健康事業 2026年度予想の概況
医薬・医療・健康事業 202６年度予想の概況 【億円】 2026年度予想 ２０２５年度 ２０２６年度 増減額 ◆ 増収減益 実績 予想 ◆ DDS医薬用製剤原料の一部顧客における上市製品の市場展開の 売上高 ４９９ ５０２ ＋３ 遅延影響が継続 営業利益 １５８ １２３ ▲３５ ◆ ＬＳ愛知工場の減価償却費等の固定費増加 （営業利益率） （31.7％） （24.5％） 営業利益差異内訳（通期） 【億円】 市場環境・取組み • DDS医薬用製剤原料 ※ ペプチド医薬等の新規モダリティ となる医薬品用需要の取り込みを推進 LS愛知工場の安定供給体制構築 バイオベンチャーの臨床開発遅延影響の継続 •
Slide 14: 化薬事業 2026年度予想の概況
化薬事業 202６年度予想の概況 【億円】 2026年度予想 ２０２５年度 ２０２６年度 ◆ 増収増益 増減額 実績 予想 売上高 ６１７ １，１２８ ＋５１１ ◆ 防衛関連製品では早期装備化に係る 一部取引（履行義務に応じて収益を認識する契約取引） 営業利益 ８０ １５４ ＋７４ において、進捗に応じて収益・費用を計上 （営業利益率） （12.9％） （13.7％） 営業利益差異内訳（通期） 【億円】 市場環境・取組み • 防衛関連製品 早期装備化設備に係る工事を着実に推進 防衛関連製品の需要が堅調に推移 • 宇宙関連製品 H３ロケットの打ち上げ再開による、ロケット向け製品の出荷増 ※ ※
Slide 15: Appendix
NAADSPHET Appendix
Slide 16: 2025年度通期 前期比の業績動向（主要製品）
2025年度通期 前期比の業績動向（主要製品） セグメント 主要製品 売上高 営業利益 業績動向 化粧品関連製品の一部顧客における在庫調整に伴う出荷 界面活性剤 減により減益 機能化学品 特殊防錆処理剤 国内外の自動車関連製品の出荷が好調に推移し増益 脂肪酸誘導体 中国における冷凍機用潤滑基材の出荷が低調に推移 一部顧客における上市製品の市場展開の遅延による ＤＤＳ医薬用製剤原料 需要減があったものの、その他顧客向け製品が堅調に推移 医薬・医療・ したこと等により、昨年度並みを維持 健康 食用加工油脂・ 原燃料価格上昇を受け適正価格維持に努めた 食品機能材 早期装備化の初度費に係る収益および防
Slide 17: 設備投資・研究開発
設備投資・研究開発 設備投資の実績・予定 【億円】 ２０２５年度 2026年度 実績 予定 設備投資 ※１ 344 705 減価償却費 221 675 ※1 検収ベース 研究開発費の実績・予定 【億円】 ２０２５年度 2026年度 実績 予定 機能化学品 40 42 医薬・医療・健康 19 19 化薬 13 13 共通（コーポレート）※２ 10 15 グループ合計 81 89 ※２ 産学連携とスタートアップとの協業を含む 17
Slide 18: 政策保有株式の縮減方針
政策保有株式の縮減方針 ２０２５中計での政策保有株式純資産比率１５％以下の目標を達成 ２０２８中計においては政策保有株式純資産比率1０％以下に向けて、政策保有株式の縮減を進める 政策保有株式の保有状況の推移 連結純資産比率※の推移 ２０２５年度は9銘柄削減、6銘柄一部売却により 純資産比率は14.3％へ減少 ※政策保有株式の貸借対照表計上額および みなし保有株式の合計額を純資産で除した比率 18
Slide 19: 株主還元方針
株主還元方針 中長期的な累進配当を目指すとともに、資本効率の向上に向けて機動的な自己株式の取得を検討するなど、 将来の成長投資とのバランスをとりながら、今後も安定的な利益還元を実施 【億円】 株主還元方針 ２０２８中計 総還元性向 中期的なFCFの見通し、財務健全性、 ７０％以上 成長投資と株主還元のバランスなどから 株主還元の水準を判断する 2025年度実績から＋約10%となる 配当性向 ４０％程度を目安とし、 安定的な配当の維持継続を基本に、 中長期的な累進配当を目指す 資本効率向上に向け自己株式取得 総還元性向 ７０％以上を目安に 【年度】 ２０２８中計期間は株主還元の規模を拡大 1株あ
Slide 20: 株主還元 配当性向
株主還元 配当性向 ２０２6年度の年間配当は、70円を予定 ２０２８中計においては配当性向４０％程度を目安とし、安定的な配当の維持継続を基本に、中長期的な累進配当を目指す 【円】 49.3％ 【年度】 (注）当社は、2017年10月1日付で普通株式2株につき1株の割合で株式併合を行っております。2017年度中間配当以前の配当金について、普通株式2株につき1株の割合で株式併合した場合の額を記載しております。 また、２０２４年4月1日付で普通株式１株を３株に分割を行っております。２０２４年度以降の【】内は、分割前換算値を記載しております。またグラフは、分割前換算値により作成しております。 20
Slide 21: ROE
ROE 2025年度は２０２５中期経営計画におけるROE目標１２％以上を達成 2026年度のROE予想は13.1％ ２０２８中計では、ROE目標を14％以上と、目標値の引き上げを実施 2030年度は新たにROE目標15％以上を設定 【%】 ２０30年度 ROE目標 15％以上 21
Slide 22: 業績推移
業績推移 汎用品から高付加価値製品へのシフトおよび成長分野への拡販により、営業利益および営業利益率を拡大 【億円】 【年度】 22
Slide 23: 日油グループの事業構成
日油グループの事業構成 国内外の幅広い業界の顧客と接点、他社と競合しないニッチ・ハイエンド市場への製品展開を志向 シクリカルな事業とディフェンシブな事業のバランスによる景気の変動に対する耐性 セグメント 事業分類 製品分類 代表的な製品 脂肪酸・脂肪酸誘導体 脂肪酸、グリセリン、潤滑剤、冷凍機用潤滑基材、トナー用添加剤 界面活性剤 化粧品ODM製品、化粧品原料 ＥＯ・ＰＯ誘導体 基礎化粧品原料、電子材料素材 機能材料事業 機能化学品 有機過酸化物 樹脂の重合開始剤 石油化学品 ポリブテン 機能性ポリマー 防曇剤、樹脂用機能性添加剤 防錆事業 特殊防錆処理剤 水系完全クロムフリー防錆剤（ジオメッ
Slide 24: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 【億円】 [億円] ２５年 ２６年 増減額 ２５年 ２６年 増減額 ３月末 ３月末 ３月末 ３月末 現預金 ８７１ ８８４ ＋１３ 仕入債務 ２３９ ２１９ ▲２０ 売上債権 ６２８ ７８５ ＋１５７ 有利子負債 ５０ ５１ ＋１ 棚卸資産 ５７３ ６４３ ＋７０ 繰延税金負債 １１６ ９６ ▲２０ その他流動資産 ４８ ５６ ＋８ その他 ３７２ ６６１ ＋２８９ 有形・無形 固定資産 ８７０ ９８６ ＋１１６ （ 負 債 ）( ７７６ )( １，０２７ )(＋２５１ ) 投資有価証券 ４１９ ４６１ ＋４２ 株主資本 ２，４６７ ２，５５７ ＋９０ その他の包括利 その他
Slide 25: 連結キャッシュ・フロー計算書
連結キャッシュ・フロー計算書 【億円】 【億円】 ２０２４年度 ２０２５年度 １．営業活動によるキャッシュ･フロー ２９０ ３５９ ２．投資活動によるキャッシュ･フロー ▲１３７ ▲４４ 投資有価証券売却 ５２ １０８ 固定資産取得 ▲１６３ ▲１４４ その他 ▲２６ ▲８ ３．財務活動によるキャッシュ･フロー ▲２２０ ▲３１４ 長期・短期借入金の増減 ▲２ ０ 自己株式取得 ▲１２０ ▲２００ 配当金の支払 ▲９６ ▲１１５ その他 ▲２ １ ４．その他 ２０ ２ １～４の計 ▲４８ ３ ５．期末残高 ８２７ ８３０ フリー・キャッシュ・フロー １５２ ３１４ 25
Slide 26: 指標推移（１）
指標推移（１） ２０２４年度 ２０２５年度 前期比 売上高営業利益率 [％] １９．０ １８．４ ▲０．６ 売上高経常利益率 [％] １９．５ １９．５ ▲０．０ ＲＯＡ [％] １３．３ １３．３ ▲０．０ （総資産経常利益率） ＲＯＥ [％] １３．４ １４．１ ＋０．７ （自己資本当期純利益率） Ｄ／Ｅ レシオ [倍] ０．０２ ０．０２ ▲０．００ 自己資本比率 [％] ７８．０ ７４．０ ▲４．０ 26
Slide 27: 指標推移（２）
指標推移（２） ２０２４年度 ２０２５年度 前期比 １株当たり当期純利益 [円] １５３．９ １７６．３ ＋２２．５ １株当たり純資産 [円] １，１９２．７ １，３０４．３ ＋１１１．７ １株当たり配当 [円] ４５ ６１ ＋１６ 配当性向 [％] ２９．２ ３４．６ ＋５．３ ３月末当社株価 [円] ２，０２０．０ ３，１０１．０ ｃｆ．日経平均株価 ３５，６１８ ５１，０６４ 株価純資産倍率（ＰＢＲ） [倍] １．６９ ２．３８ ＋０．６８ 株価収益率（ＰＥＲ） [倍] １３．１ １７．６ ＋４．５ 27
Slide 28: お問い合わせ先
・本資料はあくまで弊社をより深く理解いただくための資料であって、 本資料による投資等何らかの行動を勧誘するものではありません。 ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づいて弊社の判断により 作成されておりますが、実際の業績が様々な要素により計画とは 異なる結果となり得ることをご承知おきください。 ・本資料のご利用に関しましては、ご自身の判断と責任にてお願い いたします。 ・本資料の金額表示は、億円未満を四捨五入しております。 お 問 い 合 わ せ 先 ： 日油株式会社 コーポレート・コミュニケーション部 IR室 佐藤 一大 住 所 ： 東京都渋谷区恵比寿四丁目２０番３号 電 話 ： ０３－５