Jinan Acetate Chemical Co., Ltd. · TWSE:4763
Jinan Acetate Chemical — Q3 2022 Earnings Presentation
32 slides from Jinan Acetate Chemical's earnings presentation, Dec 28, 2022
Slide 1: 投資人簡報
投資人簡報 4763TT 2022.12.28 濟南大自然新材料股份有限公司 J i n a n A c e t a t e C h e m i c a l C o . , LT D .
Slide 2: 簡報大綱
1. 公司簡介 2. 第三季營運成果 簡報大綱 3. 未來營運展望 4. ESG/永續環境 2
Slide 3: 一分鐘認識濟南大自然新材料
一分鐘認識濟南大自然新材料 • 股票代碼：4763 TT 新台幣/百萬 產品別營收比重 • 市值 – 2022/12/28：126億4仟1佰萬台幣 3,600 • 2021營收：27億1仟5佰萬台幣 3,000 5% 1% • 2022.01~11月營收：38億6仟8佰萬台幣 2,400 32% 34% 28% • 股東權益報酬率：2017至2021平均22% 1,800 29% 17% 25% • 2021及2022上半年現金股利：每股NT$5.5元及4.7元 1,200 71% 72% 65% 63% • 業務範圍：產品出口超過50個國家 600 83% 75% 濟南大自然新材料 中峰化學
Slide 4: 醋酐新廠已量產並自2021年10月開始批量外賣
醋酐新廠已量產並自 2021年10月開始批量外賣 孟玄新材料 • 山東省棗庄市 • 員工人數 約42人 4
Slide 5: WA Bt wr Hf
WA Bt 9 wr Hf ett
Slide 6: 阿斯泰克建廠進度(續)
阿斯泰克建廠進度(續) 6
Slide 7: 產能擴充為成長關鍵
產能擴充為成長關鍵 透過增設產線以及去瓶頸持續擴充產能 60,000 60,000 60,000 60,000 48,000 45,000 37,000 33,000 30,000 30,000 25,000 20,000 17,000 15,000 2020 2021 2022 2023E 2024E 絲束 醋片 醋酐 註：產能為設計產能。 7
Slide 8: 材料目前的三大亮點
材料目前的三大亮點 ✓ 延續雙位數成長趨勢 需求強勁加上持續擴充產能，樂觀看待2023年度營收再創新高達到雙位數成長。優於業界的成長動能將使市占率 提升並有更穩固的產業地位。 ✓ 利潤率結構性提升 在原物料成本下跌之下，加之往上游整合策略發揮，第三季毛利率約39%優於前一季約36%，亦高於過去五年約 28%的平均水準。進一步往上游整合，醋酐新廠量產進一步優化成本結構。茲因絲束及醋片供需問題，持續與客 戶溝通調整售價，加上產能持續增加使經濟規模擴大，樂觀期待2023年度獲利表現優於2022年度。 ✓ 循環經濟商機與持續延伸產業鏈上下游機會 持續增加投資研發綠色環保材料，研發的可生物降解紡織纖維已
Slide 9: 營收結構
營收結構 2022年1月~11月營收為新台幣38.68億元，較2021年1月~11月成長59%。 2022年1至11月 2021年1至11月 醋片 31% 醋片 32% 醋酐 5% 醋酐 1% 絲束 絲束 64% 67% 絲束 醋片 醋酐 絲束 醋片 醋酐 20 9
Slide 10: 2022年第三季財務成果
2022年第三季財務成果 2022年第三季財務表現 主要因素 ✓ 2022年第三季營收為新台幣11億9仟6佰萬元，創下歷史 ✓ 2022年第三季營收增長主要由於絲束營收大幅成長，紡 同期新高，較去年同期增加87%。 絲級醋片及眼鏡用的塑料級醋片需求仍強勁。 ✓ 2022年第三季絲束和醋片營收較去年同期分別成長80%及 ✓ 2022年3月完成絲束4,000噸產能擴增，年產能為20,000噸。 92%。 ✓ 2021年9月醋酐廠完成建置，10月開始投產並批量外賣。 ✓ 重要財務成果： ✓ 2021年9月完成醋片5,000噸產能擴增，年產能為30,000噸。 • 2022年第三 季毛 利達新台幣 4
Slide 11: 2022年下半年展望 – 可望優於上半年
2022年下半年展望 – 可望優於上半年 2022年累計前十一個月絲束營收較去年同期成長53%。由於歐美逐漸解封，受旅遊限制影響的免 稅商店可望逐漸恢復，帶動絲束需求。 此外，絲束可望持續受惠於貿易戰與地緣政治情勢變化。 絲束 由於全世界供應鏈已重新排序，材料目前2022年訂單已超過現有產能，為了因應客户需求，2022 年3月已新增4,000噸絲束產能，年產能達20,000噸，供應鏈改變的長期趨勢可望持續支持本公司 成長。 2022年累計前十一個月醋片營收較去年同期成長54% 。主要由於歐美逐漸解封，鏡框的終端需求 醋片 將維持強勁，且由於貿易戰再次升溫使產業鏈重組情勢加劇，我們看好醋片在中國
Slide 12: 2023年度展望 – 可望優於2022年度
2023年度展望 – 可望優於2022年度 • 絲束及醋片需求強勁，去年第3季起陸續與客戶進行產品售價調整，加上產能持續增加使經 濟規模擴大，以及往上游整合，醋酐新廠量產後進一步優化成本結構，暨原料價格下跌等 因素，將有助於提升毛利率成長。 營收動能 • 全球四大煙商，繼英美煙草（BAT）和日本煙草株式會社（JTI）之後，美國的菲利普莫里斯 及 （PM）與德國的帝國煙草（Imperial），相繼追加訂單，全球四大煙商皆成為本公司的客 戶，預計2023年3月完成8,000噸及4月完成9,000噸的絲束產能擴增，以滿足四大煙商的需求。 獲利表現 另預計2023年6月完成3,000噸及2024年9月
Slide 13: 營運展望-纖維素膠粒
營運展望-纖維素膠粒 纖維素膠粒 Cellulosic granules • 立即可加工成型 • 良好的機械性 與工程塑膠 ABS 或 PC相近 • 廣泛適用於熱塑成型的加工工藝 例如 : 注塑成型，擠出熱塑成型，流延成型等 • 生物碳含量50% • 取代石化基塑料的適合選項 • 2022年第四季，本集團於台灣成立研發中心，研發生 物可降解材料，取代現有石化原料，以適應未來碳中 和的歐盟標準。 13
Slide 14: 纖維素膠粒應用：注塑成型與擠出成型
• 機械性能與工程塑膠ABS或PC 相近 注塑成型 • 以注塑成型工藝製造透明，堅 硬的產品 • 製造板材並進行熱塑成型 擠出成型 • 應用於硬質包裝材料的製造 • 流延擠出工藝製造薄膜 擠出成型 • 作為軟質包裝材料
Slide 15: 加熱不燃燒菸(IQOS)前景
加熱不燃燒菸(IQOS)前景 • H12021加熱不燃燒菸菸彈產量約357億支，較去 年同期成長11.6%。 • H12022加熱不燃燒菸菸彈產量約402億支，較去 年同期成長12.6%。 • 根據PMI市場研究機構資料顯示，加熱煙草設備 (HTU, Heated Tobacco Units)是減害煙草產品中使 用者轉化率最高的品類，而IQOS系列加熱煙草設 備和相關煙彈是多國加熱煙草市場市占率第一的 品牌。 • 根據一份新的研究報告，全球電子菸市場價值 173.01億美元，預計2031年將達到943.17億美元， 2022年至2031年的複合年增長率為16.8%。 資料來源：PMI 15
Slide 16: 加熱不燃燒菸(IQOS)
加熱不燃燒菸(IQOS) 台北門市林立近在咫尺 16
Slide 17: 營運展望–醋酸纖維前景
營運展望–醋酸纖維前景 務求產品種類的多樣化，擴大下游客戶基礎 • 醋酸纖維女裝不斷增加及品牌優勢 • 民生用品及包裝材料的可降解用途 • 用於電子類產品的新應用(包含加熱不燃燒菸及一線手機大廠合作) 建廠狀況與投資計畫-絲束 • 2022年第一季取得當地政府立項 • 2022年第一季取得土地 • 2022年下半年進行建廠，預計2023年3月投產 8,000噸，同年4月再增加9,000噸 Name Here • 總投入約1億人民幣(廠房+設備)
Slide 18: ESG-永續環境
ESG-永續環境 ✓ 環境管理 本公司導入建置ISO14001環境管理系統，並於2018年取得第三方上海英格爾認證有限公司驗證通過，展現對於環 境管理不遺餘力之決心。其中以廢水處理費用及新增改造環保設施費用為大宗，此兩項占環保支出占比為97.7%， 顯示本公司對於環境管理的重視。 ✓ 水資源與廢污水處理 本公司2021年回收水量達378,449噸，佔年總用水量64.24%；在水資源使用部分，2021年耗水量對比前一年有顯著 下降，主要係因濟南大自然公司及中峰化學公司儲水措施成熟。回收水量達到預期成效，才能有效降低公司營運 上的耗水量。 ✓ 原物料管理/回收 中峰回收醋酸自用說明：醋酯成品線生產
Slide 19: ESG-永續環境
ESG-7k aE DINCERTCO REGISTRIERBESCHEID Inte SINAN ACETATE CHEMICAL CO.,LTD Room 609, Unit 2, Building 7 Shangang Kintandt 'No.61 Gongye South Road, Lixia District Jinan City 250101 SHANDONG CHINA rele enpotetrmge yp, Mot Dane ratgunaage(e) tn 4145220012 — e ai 0 0630, evanaspegtain Poete as onpoeres
Slide 20: ESG-永續環境
R56 KRERERAM AAT RF HREERITR HAT ARES | RAT HRA | PMT HK ETE REE REE RERRE Le C7 kwh) kwh) (7 kwh) > #1 45.72 25.27 59.29 130.28 ° ESG -7k ae % 2% 45.45 25.12 58.94 129.51 WwW {pee 3S 45.20 24.98 58.61 128.79 FEtK EAA EZE: 44.94 24.84 58.28 128.06 B5e 44.69 24.70 57.95 127.34 % 6 = 44.43 24.56 57.62
Slide 21: 我們的五年目標
我們的五年目標 01 擴展絲束市場的市占率達到全世界5%以上 02 開發可生物降解醋片產品，眼鏡膠板可回收再利用，把握循環 經濟的發展機會 03 保持優於20%的股東權益報酬率 04 持續執行並強化環境永續的承諾與實踐 21
Slide 22: 第三季財務表現
第三季財務表現
Slide 23: 損益表 – 2022年第三季
損益表 – 2022年第三季 新台幣/百萬 元 3Q22 2Q22 3Q21 QoQ (%) YoY (%) 營業收入 1,196 1,040 639 15 87 營業毛利 461 377 189 22 144 營業毛利率 38.6% 36.3% 29.6% 營業費用 174 131 95 33 83 營業費用率 14.5% 12.6% 14.8% 營業利益 287 246 94 17 205 營業利益率 24.0% 23.7% 14.8% 可轉債評價利益及損失 3 (46) 31 其他營業外收支淨額 59 11 (13) 稅前淨利 348 211 112 65 211 所得稅費用 36 0
Slide 24: 2022年第三季資產負債表
2022年第三季資產負債表 2022/9/30 2021/12/31 2021/9/30 新台幣/百萬 元 $ % $ % $ % 現金及約當現金 1,604 33 646 18 696 21 應收票據及帳款淨額 537 11 444 12 519 15 存貨 347 7 383 7 237 7 其他流動資產 518 11 673 15 516 15 固定資產 1,482 30 1,265 36 1,212 36 其他長期資產 366 8 224 6 201 6 資產總計 4,854 100 3,635 100 3,382 100 一年內到期應付公司債 381 8 349 10 346 10
Slide 25: 附錄
附錄
Slide 26: 濟南大自然新材料集團架構
濟南大自然新材料集團架構 濟南大自然新材料 股份有限公司(Cayman) 在台上市主體 100% 慈嚴生活科技 有限公司 (Hong Kong) 香港控股公司 100% 80% 100% 阿斯泰克(山東)環保纖 中峰材料有限公司 濟南大自然新材料 維有限公司(China) (Hong Kong) 有限公司(China) 投資怡亮的投資控股公 絲束廠 絲束廠 司 25% 80% 71.35% 28.65% 怡亮有限公司 中峰化學有限公司 孟玄新材料有限公司 (Hong Kong) (China) (China) 膠板廠母公司 醋片廠 醋酐廠 26
Slide 27: 策略聯盟 – 絲束
策略聯盟 – 絲束 策略聯盟 –銷售通路 ✓ 南美洲市場： Macrifer 王氏家族 Macrifer的業主擁有GlobalFilters和Tabacalera Hernandarias Trading S.A. GlobalFilters SAF (TH)。GlobalFilters為南美洲最大香菸濾嘴廠商。TH則為 及TH的關聯公司 王董事長及家族 南美洲前五大香菸品牌。這兩間公司都是材料的銷售客 戶。 濟南大自然新材料 ✓ 拓展市場: 17% (Cayman) 40% GlobalFilters進行區域擴張，並預期於2020年在阿根廷及 上市主體 邁阿密開始生產。 TH 正在積極開發亞
Slide 28: 策略聯盟 – 塑料級醋片
策略聯盟 – 塑料級醋片 濟南大自然 ✓ 與下游膠粒及膠板廠商建立策略聯盟 Ken Chen 新材料 祈耀、金亮及德利是膠粒及膠版的生產廠商，並且都是中峰 祈耀業主 上市主體 塑料級醋片的銷售客戶。 20% 80% ✓ 打入世界一線眼鏡框品牌供應鏈 浙江金亮塑料 中峰材料 LA/ES 膠版有限公司 (Hong Kong) LA/ES 為中峰的策略夥伴。LA/ES 提供膠版給Luxottica以及 Safilo。這兩個品牌在全球名牌眼鏡框市場具有絕對優勢地位， 膠板廠 投資怡亮的投資控 膠板廠 股公司 其中Luxottica為全球最大的太陽眼鏡及鏡框公司，市場佔有率 逾80%，Safilo則為第
Slide 29: 材料二KY – 可轉債發行條件概要
材料二KY – 可轉債發行條件概要 發行日期 2020/09/25 到期日期 2025/09/25 發行期限 5年 票面利率 0.00% 發行總額 新台幣 600,000,000 元 發行價格 新台幣 101.0 元 最新轉（交）換價格 新台幣 101.7 元 轉換溢價率 102% 交易價格 (2022/12/28) 新台幣 179.00 元 可轉債賣回日期與金額細項 日期 賣回金額 (新台幣元) 賣回權收益率 2023/09/25 100.75 0.25% 2024/09/25 101.00 0.50% 發行餘額 (2022/12/27) 新台幣 100,800,000 元 29
Slide 30: 材料三KY – 可轉債發行條件概要
材料三KY – 可轉債發行條件概要 發行日期 2022/05/11 到期日期 2027/05/11 發行期限 5年 票面利率 0.00% 發行總額 新台幣 500,000,000 元 發行價格 新台幣 101.0 元 最新轉（交）換價格 新台幣 95.9 元 轉換溢價率 102% 交易價格 (2022/12/28) 新台幣 185.00 元 可轉債賣回日期與金額細項 日期 賣回金額 (新台幣元) 賣回權收益率 2025/05/11 100.75 0.25% 2026/05/11 101.00 0.50% 發行餘額 (2022/12/27) 新台幣 63,300,000 元 30
Slide 31: 免責聲明
免責聲明 •The information contained in this confidential document ("Presentation") has been prepared by Jinan Acetate Chemical Co., Ltd. (Cayman) (the "Company"). It has not been fully verified and is subject to material updating, revision and further amendment. While the information contained herein ha
Slide 32: Thank You
Thank You 32
Jinan Acetate Chemical — Q3 2022 Earnings Presentation on 6ix