Colbun Sa · BCS:COLBUN
Colbun Sa — Debt Investor Presentation (June 2009)
26 slides from Colbun Sa's debt investor presentation, June 2009
Slide 1: Emisión Efectos de Comercio
Emisión Efectos de Comercio Junio 2009 AGENTE COLOCADOR
Slide 2: Agenda
Agenda Sinopsis de la Compañía Atractivos del Sector Eléctrico Chileno Estrategia de Negocios Proyectos de Inversión Aspectos Financieros Características Efectos de Comercio 2 Encuentro con Inversionistas
Slide 3: Compañía líder en el mercado chileno de generación
Compañía líder en el mercado chileno de generación Principales Generadores del SIC Segundo generador en el Sistema Interconectado Otros Central (SIC) Colbún 12% 25% EBITDA de USD 235 millones en 2008 Ingresos de Explotación de USD 1.336 millones en 2008 Endesa Capitalización Bursátil de USD 3.8 bill
Slide 4: Controladores de gran confianza y solidez, con visión estratégica de largo plazo
Controladores de gran confianza y solidez, con visión estratégica de largo plazo El Grupo Matte controla Colbún con el 49,2% Accionistas de la propiedad Grupo Angelini El Grupo Matte es uno de los grupos 9,6% Grupo económicos más importantes del país con Matte 49,2% participación en el sector forest
Slide 5: Activos diversificados
Activos diversificados Cuenca del Aconcagua: 213 MW Líneas de transmisión Chacabuquito Juncal y Juncalito Cap. máx.: 29 MW Cap. Máx. : 30 MW 758 km 66 km Sistema de Sistema de Subtransmisión Los Quilos Blanco Transmisión Adicional Cap. máx.: 39 MW Cap. máx.: 60 MW Central Los Hornitos Complejo Nehue
Slide 6: Agenda
Agenda Sinopsis de la Compañía Atractivos del Sector Eléctrico Chileno Estrategia de Negocios Proyectos de Inversión Aspectos Financieros Características Efectos de Comercio 6 Encuentro con Inversionistas
Slide 7: Fundamental 1: Gran crecimiento de la demanda histórico y proyectado
Fundamental 1: Gran crecimiento de la demanda histórico y proyectado Demanda Eléctrica del SIC (GWh) 39.594 -4 ,6%] GWh : [ 3 ,7% -1% CAC 4,9% CAC: Fuente: cálculo Colbún 7 Encuentro con Atractivos del Sector Eléctrico Chileno Inversionistas
Slide 8: Fundamental 2: Potencial para seguir creciendo
Fundamental 2: Potencial para seguir creciendo Consumo de Electricidad Per-Cápita (MWh/hab) y PIB 15,6 15,2 12,3 9,2 6,5 5,9 5,7 4,7 5,2 3,7 2,9 2,9 2,2 Malasia Estonia Sudáfrica N. Zelanda EEUU Chile '07 Hungría España Rep. Checa Korea Suecia Argentina Canada PIB per Capita US$ PPP 10.000-15.000 15
Slide 9: Fundamental 3: Estrecha capacidad base para los próximos años mantendrá volatilidad de los costos marginales
Fundamental 3: Estrecha capacidad base para los próximos años mantendrá volatilidad de los costos marginales... Oferta y Demanda SIC (MW) 14.000 12.000 10.000 Si el año es seco, la 8.000 capacidad hidroeléctrica reduce la capacidad 6.000 base en aprox. 2.500 MW 4.000 2.000 0 2008 2009 2010 2011 2012
Slide 10: Fundamental 4: Incertidumbre regulatoria ha disminuido y la señal de precios es clara
Fundamental 4: Incertidumbre regulatoria ha disminuido y la señal de precios es clara Precio Monómico y Capacidad Adicional 140 1.200 Precio Monomico (US$/MWh) Capacidad Adicional Promedio (MW) 120 1.000 -99% del consumo de distribuidoras a partir de 2010/11 adjudicado 100 Precio Monomico (US$/MWh)
Slide 11: Agenda
Agenda Sinopsis de la Compañía Atractivos del Sector Eléctrico Chileno Estrategia de Negocios Proyectos de Inversión Aspectos Financieros Características Efectos de Comercio 11 Encuentro con Inversionistas
Slide 12: Política Comercial
Política Comercial Diversificación por tipo de cliente (GWh) Maximizar el valor esperado del 14.000 flujo de caja 12.000 10.000 5.772 5.448 8.000 4.968 3.941 2.969 Minimizar la volatilidad del flujo 6.000 de caja, dada la incertidumbre 4.000 6.160 6.096 5.060 4.898 4.777 hidrológica 2.000 0 2004 200
Slide 13: Cambio de paradigma a partir de 2010...
Cambio de paradigma a partir de 2010... Evolución de los compromisos de venta por tipo (GWh) 14000 Ley Corta II: Cambio regulatorio. Las empresas distribuidoras liciten la demanda 12000 de los clientes regulados a partir del 2010 10000 Regulados: contratos nuevos con fórmulas Clientes Libres de inde
Slide 14: Evolución del Modelo de Negocio 2010-2013
Evolución del Modelo de Negocio 2010-2013 Capacidad versus Compromisos Contractuales (GWh) 20.000 2010 20.000 2011 Contratos 2011: 15.000 15.000 Contratos CA 11.700 GWH 2010: 9.300 GWH CA 10.000 10.000 CC CC Carbón 5.000 5.000 Hidro Hidro 0 0 Capacidad Compromisos Capacidad Compromisos 20.000 2012 2
Slide 15: ¿Por qué las plantas térmicas seguirían agregando valor?
¿Por qué las plantas térmicas seguirían agregando valor? Hasta los años 2012-13, en condiciones Curva de Oferta durante un año normal/seco hidrológicas medias a secas, los costos marginales seguirán siendo fijados por Termo-Diesel/ plantas operadas por diesel Hidro Reservas CA-Diesel Diferencia Bajo
Slide 16: Agenda
Agenda Sinopsis de la Compañía Atractivos del Sector Eléctrico Chileno Estrategia de Negocios Proyectos de Inversión Aspectos Financieros Características Efectos de Comercio 16 Encuentro con Inversionistas
Slide 17: Colbún está llevando a cabo un intensivo programa de Capex
Colbún está llevando a cabo un intensivo programa de Capex Capex (MMUSD) Capacidad Capex Proyecto Tipo (MW) Estado (MMUSD) Operación Los Pinos Termo-Diesel 100 En Servicio 67 2009 San Clemente Mini hidro 6 Diseño, Ingeniería 15 2010 Sta. María (ex Coronel) Termo-Carbón (Fase 1) 350 En Construcción 7
Slide 18: Agenda
Agenda Sinopsis de la Compañía Atractivos del Sector Eléctrico Chileno Estrategia de Negocios Proyectos de Inversión Aspectos Financieros Características Efectos de Comercio 18 Encuentro con Inversionistas
Slide 19: Recuperada capacidad de generación de flujos de caja
Recuperada capacidad de generación de flujos de caja Capacidad Instalada (MW) Generación Bruta (GWh) Generación Térmica (GWh) 2.615 2.515 2.515 2.515 Generación Hidraúlica (GWh) 2.364 2.364 351 895 1.664 1.082 1.456 510 2.163 1.914 1.654 1.449 1.091 2004 2005 2006 2007 2008 Mar '08 Mar '09 1T08 2T08
Slide 20: Política de financiamiento conservadora
Política de financiamiento conservadora Perfil de Amortizaciones (MMUSD) Deuda Financiera Neta (MMUSD) 350 Bancos Bonos Deuda Neta Caja 300 544 512 250 196 200 31 215 150 375 708 100 591 581 466 399 50 172 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Dic '04
Slide 21: Métricas de crédito
Métricas de crédito Deuda / Capitalización Deuda Neta / EBITDA Cobertura de Intereses 6,4x 6,6x 6,5x 6,5x 6,2x 1.39 6,0x 6,1x 1.2 4,5x 3,6x 0.69 3,0x 3,2x 0.58 0.37 1,6x 0.22 0.24 1,3x 0,1x E.o n RWE Co lbún Endesa Duke Enel Iberdro la Endesa Enel RWE Duke E.on Iberdrola Colbún RWE E.on Co lbún Duke
Slide 22: Agenda
Agenda Sinopsis de la Compañía Atractivos del Sector Eléctrico Chileno Estrategia de Negocios Aspectos Financieros Proyectos de Inversión Características Efectos de Comercio 22 Encuentro con Inversionistas
Slide 23: Características Efectos de Comercio
Características Efectos de Comercio Características Línea Efectos de Comercio Emisor Colbún S.A. Instrumento Efectos de Comercio Desmaterializados Monto de la Línea UF 2.500.000 Número y Fecha de Registro N° 030, del 10 de Julio de 2008 Clasificación de Riesgo Fitch Ratings: F1 / A Humpreys: N1 / AA
Slide 24: Principales Consideraciones de Inversión
Principales Consideraciones de Inversión Segundo generador en el Sistema Interconectado Central (SIC) Capacidad instalada equivalente al 25% del SIC Estabilidad en Flujos de Caja Futuros Importante diversificación de activos de generación Accionistas Controladores de prestigio y con compromiso de la
Slide 25: Disclaimer
Disclaimer “LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TE
Slide 26: Colbún
«Colb un