Ichikoh Industries,ltd. · TSE:7244
Ichikoh Industries,ltd — Q2 2023 Earnings Presentation
27 slides from Ichikoh Industries,ltd's earnings presentation, Sep 8, 2023
Slide 1: 2023年12月期 第2四半期 決算説明会
2023年12月期 第２四半期 決算説明会 2023年9月8日 市光工業株式会社 ICHIKOH RESERVED September 2023 |
Slide 2: 目次
目次 1 2023年第２四半期決算概要（2023年１月～６月） 2 2023年12月期業績見通し (2023年１月～12月） 3 持続的な企業価値の向上に向けて ICHIKOH RESERVED September 2023 | 2
Slide 3: 2023年第2四半期決算概要（2023年1月～6月）
01 2023年第２四半期決算概要 （2023年１月～６月） ICHIKOH RESERVED September 2023 | 3
Slide 4: 売上高とマーケット生産台数（前年同期比較）－2つの市場で成長加速
売上高とマーケット生産台数（前年同期比較）－２つの市場で成長加速 2023年上期マーケット生産台数 * 2023年度上期売上高対マーケット生産台数 単位：千台 Japan 前年比17.7％ 当社 売上高 マーケット 売上高対 2023 vs 2022 （金型以外、R＆D、 生産台数 マーケット生産台数 為替影響除く） 増加率 市光グループ 21.1% 10.8% 10.3ポイント 当社 売上高 マーケット 売上高対 2023 vs 2022 （金型以外、R＆D、 生産台数 マーケット生産台数 ASEAN 前年比7.3％ 為替影響除く） 増加率 Japan 19.2% 17.7% 1.5ポイント
Slide 5: 2023年第2四半期 連結業績概要（前年同期比較）－成長と利益回復
2023年第２四半期 連結業績概要（前年同期比較）－成長と利益回復 ◆ 前年同期比では大幅な増収増益 ◆ 国内では価格転嫁が順調に進んでおり、急成長するアセアン地域における新規プロジェクトの立ち上げに起因する品質関連 コスト（一過性費用を含む）を補完 単位：億円/四捨五入 FY2022同一期間 FY2023実績 増減額 増減率 (2022年1～6月） (2023年1～6月） （前年対比） 売上高 629 758 ① 128 20.4% 営業利益 11 38 ② 27 236.9% 営業利益率 1.8% 5.0% ②/① 20.7% 3.2ポイント 経常利益 16 38 22 134.4% 親会
Slide 6: 2023年第2四半期 連結業績概要（予想比較）
2023年第２四半期 連結業績概要（予想比較）ー東証発表予想値を達成 ◆ 売上は想定内 ◆ 営業利益：想定を上回る迅速な価格転嫁により、アセアンにおける品質改善の遅れと一過性の費用を相殺して期待通りの着地 ◆ 経常利益：中国市場の景気減速の影響を受け関係会社持分利益が前年を大幅に下回る 単位：億円/四捨五入 FY2023予想 FY2023実績 増減額 (2023年1～6月） 増減率 (2023年1～6月） （対予想比） * 2023.5.11.東証発表 売上高 754 758 ① 4 0.5% 営業利益 38 38 ② ▲0 ▲0.6% 営業利益率 5.0% 5.0% ②/① -6.2% ▲0
Slide 7: 四半期 業績推移ー平常に回帰
四半期 業績推移ー平常に回帰 売上収益 ◆ 2023年度においては、１ Q・４Qは堅調な推移となり過去の傾向に戻りつつある 単位：億円/四捨五入 2019年度実績 2020年度実績 2021年度実績 2022年度実績 2023年度実績 2023年度 下期予想 営業利益 ◆ 2023年２Qは価格転嫁の回収の期ずれ により2023年１Qより減少 2019年度実績 2020年度実績 2021年度実績 2022年度実績 2023年度実績 2023年度 ICHIKOH RESERVED 下期予想September 2023 | 7
Slide 8: 2023年第2四半期地域別業績（対前年同期比）
2023年第２四半期地域別業績（対前年同期比） ◆ 国内：売上は強い回復傾向 にあり（自動車生産台数の市場成長率を超過）、価格転嫁の進捗もあって 収益増加 ◆ 海外：タイとインドネシアの SOP効果により売上は対前年比増加 。営業利益はアセアンの品質改善の遅れと一過性の費用（在庫評価損と割増し 物流費）および中国（ミラー事業）の販売減の 影響あり 2022年第２四半期 単位：億円/四捨五入 2023年第２四半期 売上高 629⇒758（前期比+128） 営業利益 11⇒38（前期比+27） 営業利益率 1.8％⇒5.0％（前期比+3.2ﾎﾟｲﾝﾄ） +90 +25 +36 0 +6 +1 +1
Slide 9: 2023年第2四半期 業績のポイント（対前年同期比）
2023年第２四半期 業績のポイント（対前年同期比） 【営業利益】 ◆ 国内における生産回復と 価格転嫁の進捗 、アセアンにおける売上成長の継続により、 収益性は大幅に改善 。 これにより、アセアンにおける品質関連コストと中国における厳しい事業環境を補完 単位：億円/四捨五入 12 30 ▲4 ▲4 ▲2 ▲3 ▲3 38 11 2023年度 主に ミラー事業 アセアン 損失 ICHIKOH RESERVED September 2023 | 9
Slide 10: 2023年第2四半期 業績のポイント
2023年第２四半期 業績のポイント 【営業利益～経常利益～親会社株主に帰属する当期純利益】 ◆ ヴァレオ中国との在中国ライティング合弁会社からの持分利益が前年同期比 5.4億円減少 単位：億円 2.4 0.2 ▲2.5 ▲2.8 ▲2.3 ▲7.6 37.8 37.8 25.2 法人税等 関係会社 経常利益 親会社株主 営業利益 為替差損 その他 固定資産 持分利益 その他 法人税等 に帰属する 処分損 当期純利益 中国におけるヴァレオとのラ 海外子会社か 伊勢原再開発 イティング合弁会社から らの購入品 費用 ICHIKOH RESERVED September 2023 | 10
Slide 11: 2023年第2四半期 連結貸借対照表（前年度期末比）
2023年第２四半期 連結貸借対照表（前年度期末比） 単位：億円/四捨五入 2022年12月 2022/12 2023/6 増減 有利子負債 現金及び預金 86 97 11 流動資産 棚卸資産 135 137 2 負債の部 有形固定資産・無形固定資産 425 437 12 固定資産 その他 その他 その他 613 580 ▲33 資産の部 1,259 1,251 ▲8 純資産 有利子負債 78 71 ▲7 2023年6月 その他 631 597 ▲34 有利子負債 負債の部 709 668 ▲42 流動資産 株主資本 570 582 12 負債の部 その他包括利益累計額 ▲27 ▲6 21 固
Slide 12: 自己資本比率とD/Eレシオ
自己資本比率とD/E レシオ 自己資本比率は45%を突破 D/E レシオは着実に改善 億円 % ICHIKOH RESERVED September 2023 | 12
Slide 13: 2023年第2四半期 連結キャッシュフロー
2023年第２四半期 連結キャッシュフロー（前年度末からの増減） ◆ 営業CF(利息・配当・法人税除く）は 31億円となり、長短借入金およびリース債務の返済 17億円と配当金 4億円等に充当 ◆ 投資CF：短期貸付金25億円を回収し、有形固定資産 20億円の取得に充当 単位：億円/四捨五入 31.0 0.5 4.1 ▲3.2 ▲21.5 86.3 97.2 2022年 営業活動 利息・配当・ 投資活動 財務活動 現金及び現金 2023年 12月31日 現 によるCF 法人税 によるCF によるCF 同等物に係る 6月30日 金及び 利息・配当・ 換算差額 他 現金及び 預金残高 法人税を除く
Slide 14: 2023年12月期業績見通し（2023年1月～12月）
02 2023年12月期業績見通し (2023年１月～12月） ICHIKOH RESERVED September 2023 | 14
Slide 15: 2023年12月期 連結業績見通し（対前年同期比）ー業績予想を据え置き
2023年12月期 連結業績見通し（対前年同期比）ー業績予想を据え置き ◆ 上期の実績を踏まえ、 5月11日の東証開示の 連結業績予想の達成を見込む 単位：億円/四捨五入 FY2022 FY2023予想 増減額 増減率 (2022年1～12月） (2023年1～12月） （前年対比） 売上高 1,355 1,435 ① 80 5.9% 営業利益 39 64 ② 25 63.0% 営業利益率 2.9% 4.5% ②/① 30.7% 1.6ポイント 経常利益 54 72 18 34.6% 親会社株主に帰属する当期純利益 44 53 9 19.8% 4.5％ 2.9％ ICHIKOH RESERVE
Slide 16: 2023年12月期 連結業績見通し（ミラー事業除く）
2023年12月期 連結業績見通し（ミラー事業除く） ◆ ミラー事業を除いても、販売数量の増加、新モデルの獲得および価格転嫁により、大幅な増収増益を見込む 単位：億円/四捨五入 FY2022 FY2023 増減額 増減率 (2022年1～12月） (2023年1～12月） （前年対比） 売上高 1,166 1,331 ① 166 14.2% 営業利益 31 64 ② 33 105.3% 営業利益率 2.7% 4.8% ②/① 19.9% 2.1ポイント 4.8％ 2.7％ ICHIKOH RESERVED September 2023 | 16
Slide 17: 持続的な企業価値の向上に向けて
03 持続的な企業価値の向上に向けて ICHIKOH RESERVED September 2023 | 17
Slide 18: 企業価値向上に向けての施策
企業価値向上に向けての施策 持続的な企業価値向上を目指し、PBR（1倍超）と配当性向の向上を図る 持続的な PER ROE 配当性向 企業価値 向上 成長期待を高める 収益性を高める 継続的改善 ① ② ③ ← PBR → ３つの軸の改善に注力 ① PER 15倍 ⇔ 現状 7～10倍 ② ROE 12% ⇔ 実績 8.1% ③ 配当性向 25％～ ⇔ 実績 20% ICHIKOH RESERVED September 2023 | 18
Slide 19: PER向上の施策
PER向上の施策 TOPIXのPERの傾向は12～16倍 ３つの柱に基づく戦略によりPER最大15倍を目指す 市光工業の同時期のPERは約8倍 １. Enlightened（目的手段を再定義した）成長戦略 ・インドネシア市場の力強い成長をさらに取り込むための事業拡張 FY1 ・高い成長が見込まれる新地域への参入 ・ヴァレオの有する先端技術およびグローバル拠点網とのシナジーを再強化して、 グローバルプラットフォームでの競争優位を確立 2. 差別化された高付加価値製品の開発のためのR&D投資 ・お客様独自のブランドイメージの確立をサポートする商品開発 ・電動化と自動運転の革命が生み出す成長機会を獲
Slide 20: ROE向上の施策
ROE向上の施策 財務 レバレッジ 総資産 ROE 回転率 の向上 売上高 純利益率 ① ② ③ 2022年度実績 3.3% 1.1 2.3 8.1% 2028年度目標 6% 1 2 12% 投資による成長戦略の実現 + 生産性向上 → ROE向上 12％を目標 ①生産性向上に加えイノベーティブな差別化商品による魅力向上 ⇒ 収益性の向上 ②積極的な投資を行うものの余剰資金を有効活用 ⇒ 総資産回転率は現状並みを維持 ③収益性の向上で自己資本の一層の充実 ⇒ 結果として財務レバレッジの低下 ICHIKOH RESERVED September 2023 | 20
Slide 21: 配当性向の向上
配当性向の向上 2024年の配当性向目標：25％を目指す、継続的に配当性向を伸ばす ICHIKOH RESERVED September 2023 | 21
Slide 22: ヘッドランプ / リアランプの使用光源推移予測
ヘッドランプ / リアランプの使用光源推移予測 (弊社予測) Japan Asean LED ADB LED ADB Head Head LED Lamp LED Lamp Halogen Halogen Japan Asean LED Full width LED Full width Rear LED Rear LED Lamp Lamp Tungsten Tungsten ICHIKOH RESERVED September 2023 | 22
Slide 23: イノベーティブな高付加価値商品：次世代フロント・リアフェイス
イノベーティブな高付加価値商品 日本初公開）次世代フロントリア・フェイス 市光工業は、 人とくるまのテクノロジー展2023横浜にて、「ライティング・エブリウェア」をテーマに、日本初公開の電動化・自動運転時代の車 両に向けた新しいフロント/リアフェイスを展示し好評を博しました。 コミュニケーション・ライティングをさらに発展させていきます。 電動化・自動運転時代の車両へ向けたフロントフェイス： 新しい時代の車両に向けたリアフェイス： グリル・バンパー部にまで広がったライティングは、周囲の道路利 最新のスタイリングトレンドに沿ったライティングは車両に先進的 用者への”視認性”を向上させ、より安心・安
Slide 24: 自動運転バスにHMI：コミュニケーション・ライティングで安全・安心
イノベーティブな高付加価値商品 自動運転バスにHMI：コミュニケーション・ライティングで安全・安心 市光工業およびソフトバンクの子会社であるBOLDLY株式会社は、2023年6月19日〜7月5日に茨城県境町の公道におい て、将来のレベル 4での自動運転サービスを見据えて、自動運転車から周囲の交通利用者（歩行者やドライバー）へのコミュニ ケーションを支援する外向けHMI（Human-Machine-Interface、ヒューマン・マシン・インターフェース）の実証実験を実施し ました。 本実証は、茨城県境町で運行されている自動運転バスに市光工業が開発したディスプレーを設置し、車両の状況に応じて文字
Slide 25: テレビ東京系列「知られざるガリバー」に市光が出演
テレビ東京系列「知られざるガリバー～エクセレントカンパニー～」に市光が出演 市光工業は、 テレビ東京系列で2023年6月17日に放送された「知られざるガリバー～エクセレントカンパニー～」に出演いたしました。同番組 は、世界に誇る日本企業にスポットを当て、ものづくりを通してその企業の魅力を紹介するドキュメンタリー番組です。 放送では、代表取締役社長CEO ヴィラット クリストフ のインタビューをはじめ、弊社の技術や工場が取り上げられ紹介されてい ます。 ＊テレ東BIZでバックナンバーとして閲覧可能です。 番組内容紹介： 車の安全な運転に重要な役割を持つ、ヘッドランプ、テールランプ、ウインカーなど
Slide 26: 予測に関する注意事項
予測に関する注意事項 本資料に記載されている業績予想等の将来に関する記述は、市光工業株式会社（以下、当社）が 現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績は、 今後様々な要因により異なる結果となる可能性があります。 ご利用に際しては、ご自身の判断で御願い致します。資料に記載されている見通しなどに基づい て投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失についても、当社は責任を負いません。 この資料の著作権は当社に帰属します。いかなる理由によっても当社に許可無く資料を複製・配 布することを禁じます。 ICHIKOH RESERVED September 202
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