Teikoku Corp. · TSE:6333
Teikoku — Teikoku Electric Mfg. — Q2 FY2019/3 Earnings Presentation
47 slides from Teikoku's earnings presentation, Nov 26, 2018
Slide 1: 2019年3月期第2四半期 決算説明資料
２０１９年３月期第２四半期 決算説明資料 2018年11月26日 東証1部: 6333 1
Slide 2: 目次
目次 1. ２０１９年３月期第2四半期決算 2. ２０１９年３月期業績見通し 3. 当社事業の特徴・強みと戦略 4. 中長期経営計画 5. 環境経営への取り組み 2
Slide 3: 2019年3月期第2四半期決算
HRPORCEBATBRULTWS FAAIFeYKFE-BSHVTF HhEbwtervRFE-SKYVIO Y= 7477 AVK=—-TtT 201943 FA S20 FARE acon HH Big Stk Pt TEMOKU
Slide 4: 2019年3月期第2四半期決算概要
２０１９年３月期第2四半期決算概要 国内市場での設備更新、及びメンテナンスサービス需要、中国を中心としたアジア市場での新 規設備投資需要を取り込み、堅調に推移 2018年3月期 構成比 2019年3月期 構成比 前期比 （百万円） 第2四半期 （％） 第2四半期 （％） （％） 売上高 9,351 100 10,580 100 ＋13.1 売上原価 5,626 60.2 6,290 59.5 ＋11.8 売上総利益 3,724 39.8 4,290 40.5 ＋15.2 販売費及び一般管理費 2,811 30.1 3,003 28.4 ＋6.8 営業利益 913 9.8 1,286 12.2
Slide 5: 第2四半期決算（損益計算書）のポイント
第2四半期決算（損益計算書）のポイント 主力のポンプ事業が堅調、売上・利益ともに伸長 売上高 ポンプ事業は、国内・アジアを中心に増収 売上総利益 売上増加に加え、国内の採算改善により増益 営業利益 人件費の増加を吸収 親会社株主に帰属する四半期純利益 前期比+56.9%の増益 5
Slide 6: 売上高増減分析
売上高増減分析 期中平均レート推移 2018年3月期第2四半期 2019年3月期第2四半期 ＵＳドル 112.35円 108.68円 人民元 16.39円 16.55円 西日本豪雨により取引先 ユーロ 121.67円 131.56円 の工場稼働に影響があっ たため、減少 ▲27 10,580 ▲120 +1,311 +65 9,351 国内・アジア中心に増加 （百万円） 2018年 ポンプ事業 為替影響 電子部品事業 その他事業 2019年 3月期 3月期 第2四半期 第2四半期 売上高 売上高 6
Slide 7: 営業利益増減分析
営業利益増減分析 売上の増加、粗利率の改善 人件費等の増加 ▲84 +8 ▲192 +654 ▲13 1,286 913 （百万円） 2018年 ポンプ事業 電子部品事業 その他事業 販管費増加 為替影響 2019年 3月期 粗利 粗利 粗利 3月期 第2四半期 第2四半期 営業利益 営業利益 7
Slide 8: 種類別セグメント
種類別セグメント ポンプ事業‥売上の増加に加え、採算改善で増益 電子部品事業‥西日本豪雨で取引先の工場稼働に影響があったため、減収減益 2018年3月期 2019年3月期 (百万円) 増減率 第2四半期 第2四半期 売上高 8,132 9,416 ＋15.8% ポンプ事業 営業利益 792 1,271 ＋60.4% （営業利益率） (9.7%) (13.5%) 売上高 1,003 883 ▲12.0% 電子部品事業 営業利益 76 ▲25 － （営業利益率） (7.6%) (－) 売上高 214 280 ＋30.6% その他 営業利益 44 41 ▲6.6% （営業利益率） (20.7%)
Slide 9: 種類別受注高・受注残高
種類別受注高・受注残高 ポンプ事業 受注高は日本及び中国を中心としたアジアで主としてケミカル向けが増加 国内の設備更新需要、アジアの新規設備需要が拡大する中、受注・受注残高は好調を維持 2018年3月期 2019年3月期 増減 第2四半期 第2四半期 (百万円) 受注高 受注残高 受注高 受注残高 受注高 受注残高 ポンプ事業 9,508 7,431 12,269 9,780 ＋2,760 ＋2,349 電子部品事業 1,029 184 874 161 ▲155 ▲22 その他 271 125 249 84 ▲21 ▲41 合計 10,809 7,741 13,393 10,027 ＋2,5
Slide 10: 所在地別セグメント
所在地別セグメント 日本‥ポンプ事業は設備更新、及びメンテナンス需要が堅調なことから増収、電子部品事業は 減収 欧米‥大きな案件は無く、減収。受注は回復傾向 アジア‥中国・東南アジアを中心とした新規設備投資需要により、好調 2018年3月期 2019年3月期 (百万円) 増減率 第2四半期 第2四半期 日本 （ポンプ事業＋ 売上高 4,425 4,687 ＋5.9% 電子部品事業＋ （内、ポンプ事業） （3,207） （3,524） （＋9.9%） その他事業） 欧米（ポンプ事業） 売上高 1,984 1,880 ▲5.3% アジア（ポンプ事業） 売上高 2,941 4,012 ＋36.
Slide 11: 貸借対照表のポイント
貸借対照表のポイント 製品・仕掛品・原材料・貯蔵品・・・ポンプ事業の受注増による増加 百万円 2019年3月期 2019年3月期 資産の部 前期末増減 負債の部 前期末増減 第2四半期 第2四半期 流動資産 21,692 ＋938 流動負債 6,053 ＋254 支払手形・ 現預金 9,132 ＋419 2,563 ＋383 買掛金 受取手形・売掛金 7,375 ▲262 短期借入金 316 ▲139 製品・仕掛品 4,972 ＋657 その他 3,172 ＋10 原材料・貯蔵品 固定資産 11,981 ▲260 固定負債 1,680 ▲2 有形固定資産 8,837 ▲36 純資産 25,9
Slide 12: キャッシュ・フローの動向
キャッシュ・フローの動向 業績堅調、現金・同等物四半期末残高は409百万円増加 ・四半期純利益 ＋1,432 ・配当金の支払 ▲237 ・減価償却費 ＋486 ▲400 ・短期借入金の減少 ▲132 ・のれん ＋81 ▲447 +1,327 ▲69 ・有形固定資産の取得▲389 8,894 8,484 （百万円） 2019年3月期 営業活動に 投資活動に 財務活動に 現金及び現金 2019年3月期 現金及び現金 よるキャッ よるキャッ よるキャッ 同等物に係る 現金及び現金 同等物の シュフロー シュフロー シュフロー 換算差額 同等物の 期首残高 四半期末残高 12
Slide 13: 2019年3月期業績見通し
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Slide 14: 今期計画（業績見通し）
今期計画（業績見通し） 売上は修正後中期経営計画208億円を上まわるが、営業利益は人件費増加、為替の影響 により計画をやや下回る（前期為替前提1＄＝112円→当期108円） 2018年3月期 構成比 2019年3月期 構成比 前期比 中期経営 (百万円) （実績） （％） （計画） （％） （％） 計画 売上高 20,792 100 21,010 100 ＋1.0 20,800 売上原価 12,441 59.8 12,740 60.6 ＋2.4 売上総利益 8,350 40.2 8,270 39.4 ▲1.0 販売費及び一般管理費 6,013 28.9 6,090 29.0 ＋1.3 営業利
Slide 15: 業績見通しの前提条件
業績見通しの前提条件 セグメント別 ・受注はアジア市場中心に堅調に推移 ポンプ事業 ・為替影響（計画レート1＄＝112円→108円）、人件費増加等により若干の減益 電子部品事業 自動車業界の系列化の影響で減収、人件費の増加に加え工場改修費用等あり減益 計画為替レート 1US＄=108.0円、1€=130.0円、1元=17.0円、1KRW=0.10円、1INR=1.7円 （前期実績レート：・ 1US＄=112.2円、1€=126.7円、1元=16.6円、1KRW=0.10円、1INR=1.7円） 地域別 ・ポンプ事業は受注が輸出案件中心に堅調、人件費の増加や電子部品事業で一部工 日本 場改修費用
Slide 16: 設備投資・減価償却費計画
設備投資・減価償却費計画 百万円 設備投資 減価償却費 3500 3,326 3000 2500 2000 サービス機能の強化 1500 1,308 に重点投資 1,000 1,043 993 1000 909 940 841 724 586 500 0 '2015/3 '2016/3 '2017/3 '2018/3 '2019/3(計画） 16
Slide 17: 株主還元策
株主還元策 基本方針 株主に対する利益還元は経営の重要課題のひとつ。 拡大する事業機会を迅速・確実に捉える為に必要となる株主資本の水準を保持。 配当 中長期的に連結配当性向３０％以上を目標 自己株式取得 市場環境や資本効率等を勘案し、必要に応じて検討 2019年3月期 2017年3月期 2018年3月期 （予定） 年間配当金 15円 20円 24円 配当性向(連結) 24.4％ 25.4％※ 30.4％ ※ 自己株式取得勘案後の総還元性向は75.7% 17
Slide 18: 当社事業の特徴・強みと戦略
HRPORLEBMTBRLTVS FAIAIH HY KFE-—SRYF HEb6EUWtyVYEFE-RKYVIO Y—F4AYVIAYRA-TT ELS O FH: RA CRG acon HH Big Stk Pt TEMOKU 18
Slide 19: 特徴・強み
特徴・強み ① 技術と市場優位性ある主力製品「キャンドモータポンプ」の圧倒的高シェアによる 安定した収益基盤 ＊ポンプ事業の売上高18,245百万円（2018年3月期） ② 「キャンドモータポンプ」の用途の拡がり ＊化学プラントなどケミカル機器用52％だが、冷凍機・空調機器、 インフラ、ウェハー洗浄、食品向け、原子力向けなど多様な用途へ 展開・拡大、収益基盤の多様化進む ③ 海外市場での安定した評価と潜在可能性 ＊海外売上高比率62％だが、新興国の経済発展、機能化学製品需要増 で、グローバル（米国・中国・東南アジア・インド等）な需要は拡大へ 19
Slide 20: 当社キャンドモータポンプの優位性
当社キャンドモータポンプの優位性 ① 戦前に、電機メーカーとしての評価を確立済 第二次世界大戦前に鉄道保安装置（信号機）メーカーとして出発 戦後すぐに、電気自動車の開発も手掛ける ② 電機メーカー ⇒ 機械メーカー という発展経路で競争優位性を確立 戦後直後の業績低迷下で自社資源活用による企業価値向上を目指し、 電気の知識・経験を活かし、モータを武器にポンプの開発を進め、 独自の液漏れなしポンプ「キャンドモータポンプ」の開発に成功 1960年4月： 自社製品キャンドモータポンプ開発 ③ 主力製品キャンドモータポンプの競争優位性確立を最優先とした 重点的な研究開発投資 後発メーカーとしてのハンデ
Slide 21: 堅調なポンプ事業の事業環境
堅調なポンプ事業の事業環境 主力キャンドモータポンプの需要は国内外ともに堅調に増加へ （背景） 石油化学・化学、半導体、社会インフラ（電力・交通など）で 中長期的に需要拡大が見込める 国内 海外 ・メカニカルシールポンプからの ・石油化学・化学会社の老朽化設備 置き換え（米国） 更新と高機能化学製品へのシフト ・石化事業の更新・集約（中国） ・AI・IOTによる半導体需要増 ・環境規制（中国他） ・用途拡大、新市場の開拓 ・大型石化プロジェクト（中国他） ・2020年東京オリンピック関連需要 ・衛生品、半導体、農業 ・社会インフラ 21
Slide 22: 地域別事業環境
地域別事業環境 国内： 成熟市場で安定成長、 海外：まず米国・中国拡大に全力 製品 用途 技術・規格 販売力 成長性 競争優位性 拡張性 適応力 国内 ◎ ◎ ◎ ◎ ○ 市場の深耕・ 米国 ◎ ◎ ○ ◎ ◎ 中国 ◎ ◎ ◎ ○ ◎ インド ○ ○ △ △ ◎ 拡大 韓国 ○ ○ ○ ○ ◎ 東南アジア ○ ○ △ ○ ◎ 欧州 △ ○ △ △ ○ 中東 △ ○ △ ○ ◎ 22
Slide 23: 国内ポンプ事業戦略
国内ポンプ事業戦略 足元の需要は堅調だが、市場成熟化を睨み、 主力ケミカルポンプ供給先の石油化学・化学業界の新たな潮流を的確にフォロー コモディティ分野 スペシャリティ分野の拡充 • 原料としての汎用化学品 環境 新素材 2018年はエチレン設備の エネルギー 農業、畜産 約半数が定期修理予定 医薬、ヘルスケア ＩｏＴ 更新・ﾒﾝﾃ需要取込み 事業機会の拡大 23
Slide 24: 国内：成熟市場での効率的なマーケティング
国内：成熟市場での効率的なマーケティング 基本方針： 製品受注とアフターサービスの充実 主力のケミカル用キャンドモータポンプでの地固め →エチレン付帯設備の定期修理案件の確実な獲得 →各地区のコンビナート顧客での定期修理と更新案件獲得 用途の拡がり： ケミカル用以外の案件発掘 超硬樹脂製品関連プラント (鉄から樹脂,炭素繊維,他) エネルギー（火力・地熱発電、LNG） 自動車関係（リチウムイオン電池関連、ハイブリッド・EV車、高機能タイヤ） 新規工事案件（リニア工事など） 24
Slide 25: 具体的取組み[研究開発]（ポンプ事業）
具体的取組み[研究開発]（ポンプ事業） ・ 産学共同研究の推進 → 複数大学でキャンドモータや軸受に関する共同研究を実施中 ・ ＩｏＴ対応 → 無線遠隔監視装置の開発・販売開始 → メンテナンスサービス強化 ＜特徴＞ ・ポンプに取付けられたベアリング摩耗検知器の指示値を無線で遠隔監視 ・当社製以外のポンプや静止機器（反応器等）の各種センサーにも対応 ・設置済みポンプ・機器にも取付け可能 ・防爆エリアに設置可能 25
Slide 26: 海外ポンプ事業戦略 (1/2)
海外ポンプ事業戦略 (1/2) アメリカ • メカニカルシールポンプからの置き換え →サービス体制充実 • 冷凍機向けポンプのシェア拡大 →ノックダウン生産の推進 ・ケミカル市場への攻勢強化 →短納期対応すべく一部機種のノックダウン化 → 現地生産化への第1ステップ ・新市場の開拓のためのマーケティング →インフラ関係に着目 中国 • 石化プロジェクト、環境対策、高速鉄道・発電所向けなどインフラ関連 →ケミカルポンプの潜在需要掘り起こし →現地生産推進・直販体制（営業所23・サービス拠点4）強化 インド • 石化プロジェクト、電力・交通インフラ →現地子会社化（2017年4月）HYDRODYN
Slide 27: 海外ポンプ事業戦略 (2/2)
海外ポンプ事業戦略 (2/2) ヨーロッパ ・高付加価値製品の拡販と一般品ポンプの市場投入 → 各種規格品ポンプで攻勢強化 → 中東エリア案件の取り込み 東南アジア ・ケミカル,食品,樹脂プラントの更なる市場攻略 → ローカル・データサービス会社を活用し案件情報を獲得、営業・代理店を強化 ・アフターサービスでの受注増 → メンテナンス体制の検討開始 韓国 ・半導体関連産業に着目 → 短納期対応で価格競争力の維持 ・アフターサービスでの受注増 → サービス工場の早期立ち上げ 27
Slide 28: 電子部品事業戦略
電子部品事業戦略 電子部品事業 100％子会社平福電機製作所の事業 電子部品のプリント基板表面への実装作業中心 モータジェネレータ基板 （自動車用・二輪車用85％、産業機械用15％） 主力の車載向けに一層注力 （自動車のシステム化・EV化対応） 統合ECU（ワイパーや照明等の機能制御機器） SSU（スマートキーレスエントリー） モータジェネレータ（車両用発電電動機） EVインバータ 産業機械向けの拡充 （省力化投資拡大による需要増） シーケンサ（PLC）用電源基板・表示器 28
Slide 29: 中長期経営計画
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Slide 30: ポンプ事業の戦略とポイント
ポンプ事業の戦略とポイント 海外 国内 米国 中国 インド 東南アジア 欧州 中東 市場 成熟 成長 成長 開拓 成長 成熟 成長 高付加 既存製品・ 既存製品・ ブランド 既存製品 高付加 既存製品 ポイント 価値化 量販 量販 確立 強化 価値化 強化 ケミカルポンプ ケミカル ケミカル ケミカル ケミカルポンプ ケミカル ケミカル 製品 定量ポンプ ポンプ ポンプ ポンプ 定量ポンプ ポンプ ポンプ • 用途の拡大 • 用途の拡大・ • 用途の拡大・ • 販売力強化 • 認知度向上 • 販売力強化 • IoT活用 短納期 短納期 • 認知度向上 手段 • 保守・サービス • 保守・サービ
Slide 31: 中長期成長戦略構想
中長期成長戦略構想 ① 主力製品「キャンドモータポンプ」の量産化推進 • 機能別・用途別需要の掘り起し 国内： ケミカル以外の用途の拡がりを追求 海外： インド、東南アジア、中東など更なる市場開拓 ② 定量ポンプの主力製品化とメンテナンス事業の拡大 • キャンドモータポンプ量産化による全社コスト効率化を汎用品である定量ポンプ生産に活用 • キャンドモータポンプの既存販売チャネルを活かした効率的なマーケティングを実施 • メンテナンスサービスと一体化した製品提供力の強化・差別化 ③ 主力製品の技術・製品優位性の維持・向上による価格競争力の向上 • 着実・継続的な研究開発投資による、当社ポンプの完
Slide 32: 中期経営計画・数値目標（ご参考）
中期経営計画・数値目標（ご参考） ◆３か年中期経営計画 2016年 2017年 2017年 2018年 2018年 2019年 2019年 (百万円） 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 （実績） （計画） （実績） （計画） （実績） （計画） （予想） 受注高 21,759 19,100 18,146 20,200 21,723 21,600 22,000 売上高 20,702 18,614 19,277 19,652 20,792 20,800 21,010 営業利益 2,166 1,576 1,712 1,839 2,336 2,200 2,180 営業利益率 10
Slide 33: 環境経営への取り組み
ERPORLEEARTBERLTVS FAAP HYKE-SHRVF HEb6EUWtyVYEFE-RKYVIO Y—F4AYVIAYRA-TT Ea eke Bs SOEUR acon HH Big Stk Pt TEMOKU 33
Slide 34: 製品自体が環境貢献
①製品自体が環境貢献 主力製品であるキャンドモータポンプ ・完全無漏洩であることから、環境負荷が小さい ・運転音が静かであるため、騒音を低減できる 環境に優しい製品の製造・販売で 地球環境悪化防止に貢献 34
Slide 35: 当社ポンプの環境貢献
②当社ポンプの環境貢献 環境設備の一部としての使用例 ・自然冷媒のCO₂を使用した冷凍設備 ・家電、自動車等から回収されたフロン類の分解処理設備 ・地熱を利用したバイナリー発電設備 ・工場排水処理設備 ・脱硫装置 環境製品の製造工程での使用例 ・太陽光パネル等に使用される多結晶シリコン製造設備 ・バイオ燃料の製造設備 ・ＥＶ用リチウムイオン電池のセパレータや電極の製造設備 37
Slide 36: 参考資料
ERPORLEEARTBERLTVS FABIR He VYKE-BRYT HhEbwtervRFE-SKYVIO Y—F4AYVIAYRA-TT SAA | 2288 BE SBE TEMOKU 36
Slide 37: 当社概要と沿革
当社概要と沿革 当社は完全無漏洩構造のキャンドモータポンプを主力事業として、 約半世紀にわたって事業を展開しています。 世界各地の石油化学プラント、ファインケミカル、医薬・食品業界、原子力発電所、変電所等 様々な分野で活躍し、数多くの実績と信頼を築いています。 1991年 初の海外拠 2003年 点となる TEIKOKU USA 2017年 1939年 1958年 TEIKOKU INC.が米国クレ 本社工場 帝国電機製作所 Ａ型モータ USA INC. イン社のケミポン 設立 を試作 を設立 プ事業部を買収 リニューアル 1947年 1960年 1994年 2006年 2017年 テイコク製
Slide 38: 企業理念・ミッション
企業理念・ミッション • みんなで良くなろう • 誠実に事に当たろう • 積極的にやろう 38
Slide 39: 当社事業の特色
当社事業の特色 ポンプ用途別売上比率 国内外売上高比率の推移 百万円 国内売上高 海外売上高 海外売上高比率 30,000 70% 63.5% 部品・修理 62.3% 62.4% 25.5% 60.3% 59.7% 60.1% 57.5% 60% 25,000 20,734 20,702 20,792 50% 2018年3月期 20,000 19,057 18,962 19,277 その他 ポンプ事業売上高 17,973 1.8% ケミカル 40% 52.0% 定量 1.7% １８,２４５百万円 15,000 13,167 12,360 12,972 電力 11,488 11,820 11,5
Slide 40: 過去業績の推移
過去業績の推移 2014年3月期 2015年3月期 2016年3月期 2017年3月期 2018年3月期 売上高 （百万円） 18,962 20,734 20,702 19,277 20,792 営業利益 （百万円） 1,551 2,316 2,166 1,712 2,336 営業利益率（%） 8.2 11.2 10.5 8.9 11.2 ROE（%） 8.0 9.2 6.0 5.1 6.3 ROA（%） 8.8 10.2 6.5 5.5 7.2 配当性向（%） 16.2 13.7 20.1 24.4 25.4 受注高 （百万円） 20,163 21,079 21,759 18,146 21,
Slide 41: Fe UEE—BRUI OH
Fe UEE—BRUI OH | -RibeRDT c++ > kes TORN BIRT gD TCE SEMEL. CNENYTULOU TRS SRO. DERE LRI-STIOREDS. RORURMHRNTLE WES. UPULSHOFr> KE-SRIT ig. HUT LESTE, ROM BT SRANSRSTHSLO. TASBATHSCEOBATT. MYT OBA 2 | AME DESL 3 | WAVED BEC RORUBUMSISRNSSTNI OD TC AMCAEIE. BRDEALOTO R SHUR. RELOHS RE LOROD BUCRLTOET
Slide 42: キャンドモータポンプの市場イメージ
キャンドモータポンプの市場イメージ 当社 A社（日本） B社（ドイツ） C社（ドイツ） その他 注） 上記グラフはキャンドモータポンプに関する主要な非上場外国企業等を含めた当社推計でありますので、お取扱いにはご注意ください 42
Slide 43: 主力製品①：キャンドモータポンプ
主力製品①：キャンドモータポンプ 完全無漏洩という特徴を 国際規格API685に準拠した 大型冷凍機・空調機の冷媒 活かし、石油化学プラント キャンドモータポンプ。高温・ の移送においても、当社の 等様々な分野で活躍して 高圧に対する耐久性にも キャンドモータポンプが採用 います。 優れています。 されています。 43
Slide 44: 主力製品②：電動油ポンプ
主力製品②：電動油ポンプ 変圧器冷却用に使用されています。変電施設の 他、すべてのJR新幹線に搭載されています。 44
Slide 45: 主力製品③：定量ポンプ
主力製品③：定量ポンプ 一定量の液体を正確に移送可能なポンプ。 用途範囲が広く、薬品業界等で活躍しています。 45
Slide 46: 主力製品④：かくはん機
主力製品④：かくはん機 各種槽内の液体を効率よく攪拌でき、 石油化学業界のほか、食品業界等でも活躍しています。 46
Slide 47: 免責条項
免責条項 本資料は当社をご理解いただくために作成されたものであり、当社への投資勧誘を目 的としたものではありません。 本資料における将来予想に関する記述につきましては、目標や予測に基づいており、 確約や保障を与えるものではありません。 また、将来における当社の業績が、現在の当社の将来予想と異なる結果になることが ある点を認識された上で、ご利用ください。 また、業績等に関する記述につきましても、信頼できると思われる各種データに基づい て作成されていますが、当社はその正確性、安全性を保証するものではありません。 本資料は、投資家の皆様がいかなる目的にご利用される場合においても、お客様ご自 身のご判
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