Daiichi Life Group. Inc. · TSE:8750
Daiichi Life — Conference Presentation (2016)
10 slides from Daiichi Life's conference presentation, 2016
Slide 1: 第一生命グループのＥＲＭ
第一生命グループのＥＲＭ 取締役常務執行役員 稲垣 精二
Slide 2: 第一生命グループのＥＲＭ
第一生命グループのＥＲＭ リスクを適正にコントロールし健全性確保を図る一方で、より高い利益 が見込める事業などに資本を配賦していくことで中長期的に企業価 値向上を実現する、エンタープライズ・リスク・マネジメント（ＥＲＭ）を推 進。中期経営計画の４つの柱のひとつ。 健全性の向上 現行規制への対応 適正なリスクコントロール 利益 将来の規制を視野に準備 成長投資 効率的な資本配賦を通じて企業価値向上を加速 （資本コストを踏まえた資本配賦・ＣＦ運営本格化） 資本 リスク 株主還元 健全性 健全性、成長投資に必要な内部留保を確保しつ つ、中期経営計画の目標達成へ 12
Slide 3: 財務会計ベースと経済価値ベース健全性指標
財務会計ベースと経済価値ベース健全性指標 現行規制（財務会計） 将来の規制（経済価値ベース） 継続率 第一生命単体ソルベンシー･マージン比率 1000% 300% 800% 913.2% 900.8% 600% 772.1% 250% 400% 早期是正措置の発動=200% 中期経営計画 200% 16/3期～18/3期 200% 0% ＩＡＩＳ （単位：億円） 第一生命単体コア資本（１）の推移 147% 35,000 150% 16/7 調達分 ＩＡＩＧとしてのＩＣＳ 30,000 138% 金融庁 25,000 124% 中期見直し （2） 20,000 100% （3） 98% 107%
Slide 4: ＥＲＭを通じた企業価値向上
ＥＲＭを通じた企業価値向上 超過収益の確保 リスク・コントロール 運用の高度化 金利上昇リスク対応 保障性商品強化・ 販売チャネルへの投資 金利正常化時 デュレーション・ギャップ 海外生命保険事業、アセットマネジメント 事業の拡大 解消 • 会計利益 → 内部留保 → 株主還元 • 補完的資本調達手段 効率的な資本配賦 新契約価値・超過収益拡大、ＲｏＥＶ向上 オペレーティングＲＯＥ向上 株主還元の向上 企業価値向上 現在 将来 14
Slide 5: マイナス金利政策を受けた商品対応
マイナス金利政策を受けた商品対応 【第一生命】 個人保険・個人年金 一時払終身保険の予定利率調整を加速（16/1～） 前納取扱一部停止（16/4） 保障性商品強化を検討 前納利率・すえ置利率の引下げ 団体年金 確定給付型商品：一般勘定の残高を抑制し、債券総合口・第２総合口の受託拡大、 確定拠出型商品：投資信託の販売推進 【第一フロンティア生命】 円建定額年金保険の販売停止（16/2） 外貨建商品強化を検討 円建定額終身保険の販売停止（16/3） 15
Slide 6: 足元の資産運用方針
足元の資産運用方針 環境認識 マイナス金利政策の導入（低金利環境の長期継続） 円確利資産の収益力低迷 資産・負債間のデュレーション・ギャップ 課題認識 利差収益率の低下 経済価値ベースの健全性悪化 安定的会計利益の獲得 経済価値ベースのリスクコントロール （ストックの温存・フロー収益の向上） （デュレーションギャップの縮小） 方針 • インフラ等新規分野への投融資を中心にリスク性 資産の目標占率引き上げ • 会計利益への影響に配慮し、金利スワップを活用 → 確利資産の再投資リスク抑制 したデュレーション長期化 → 新規分野投融資による収益強化・分散強化 • ヘッジ外債の残高積み増し 2016年
Slide 7: 海外生命保険事業：成長加速に向けた投資を継続
海外生命保険事業： 成長加速に向けた投資を継続 2016年6月、スター・ユ ニオン・第一ライフに対 2016年8月、USWC社 する出資比率を44%へ （アセットプロテクション 引き上げることについて 事業）の買収で合意 合意。 ※ カンボジア駐在事務所開設 等、アジア地域統括機能や 第一生命ベトナムとメコン地 域への横展開を検討 ※2016年10月1日付で「DIAMアセットマネジメント」から変更 17
Slide 8: グループ・キャッシュフロー運用と株主還元
グループ・キャッシュフロー運用と株主還元 株主 第一生命ホールディングス 国内生保事業 海外生保事業 ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ事業 資本創出 一定の還元を行い ※ 保障性商品 を背景とする つつ余剰資本を買 収事業へ投下 潤沢な還元 原資 成長と還元 資本創出期への移行 のバランス 成長ステージ で還元強化 ※2016年10月1日付で 「DIAMアセットマネジメント」から変更 資本消費 18
Slide 9: （再掲）株主還元方針について
（再掲）株主還元方針について 【基本的な考え方】 安定的な株主配当を基本としつつ、業績動向等を踏まえた機動的な自己株式取得により、 株主還元の充実を図ります。 その他の要素 連結・単体の 株主還元総額 業績動向 連結 株主配当 ＝ × 総還元性向 市場環境 修正純利益 ※ 自己株式取得 規制動向 資本の状況 2015-17年度中期経営計画「D-Ambitious」の期間中 に総還元性向を40％程度まで引上げ など ※親会社株主に帰属する当期純利益に、負債性内部留保（危険準備金、価格変動準備金）繰入額のうち、法定繰入額を 超過した分（税引後）を加算する（取崩しの場合はマイナスする）などして算出し
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