Rinnai Corporation · TSE:5947
Rinnai — Q3 FY2017 Earnings Presentation
28 slides from Rinnai's earnings presentation, February 2018
Slide 1: Rinnai
Rinnai 20174EE SSH REA 201842A748
Slide 2: 2017年度 第3四半期 連結決算要点
２０１７年度 第３四半期 連結決算要点 1 過去最高 売上高：２５４６.７億円 （前期比：＋ ４.７％） 中国、アメリカを中心とした給湯器販売が好調で増収 営業利益：２４８.６億円 （前期比：△ ４.５％） 原材料価格上昇と国内の主力商品伸び悩みで減益 【 利益率： ９.８％ 】 経常利益：２６３.４億円 （前期比：△ ３.７％） 為替差損軽減も、営業利益減少に伴い減益 【 利益率：１０.３％ 】 親会社株主に帰属する 四半期純利益：１６６.９億円 （前期比：△ ２.１％） 税金費用減少も、経常利益減少に伴い減益 【 利益率： ６.６％ 】 ・中期経営計画 『進化と継承 ２０１７』最終年度は海
Slide 3: 連結業績推移（第3四半期）
連結業績推移 （第３四半期） 2 親会社株主に帰属する 売上高 営業利益 四半期純利益 (億円) (億円) (億円) 3000 300 300 2500 250 250 2000 200 200 1500 150 150 1000 100 100 500 50 50 0 0 0 14年度 15年度 16年度 17年度 14年度 15年度 16年度 17年度 14年度 15年度 16年度 17年度 ・売上高は８期連続の増加で第３四半期累計として過去最高 ・この３年で売上は＋１６.７％、営業利益は＋４.８％伸長
Slide 4: 2017年度 第3四半期 連結売上分析（商品別）
２０１７年度 第３四半期 連結売上分析（商品別） 3 ［単位：億円］ ＋１１３.３ 億円 ＋5.0 ＋8.9 ２５４６.７ ＋95.3 △5.7 ＋9.7 業用 その他 厨房 空調 （＋4.6％） （△0.9％） （＋6.9％） （＋7.4％） ・部品 他 ２４３３.４ 給湯 （＋7.1％） 2016年度 2017年度 ・給湯分野は海外の給湯器販売好調で増収 ・厨房分野は海外増収も、国内のコンロ販売減少し減収
Slide 5: 2017年度 第3四半期 連結損益実績内訳
２０１７年度 第３四半期 連結損益実績内訳 4 ［単位：億円］
Slide 6: 海外連結子会社売上の為替影響
参考資料 海外連結子会社売上の為替影響 5 ※２０１７年度の現地通貨実績を、前年レートで換算した場合の差額を表示 単位：影響額（百万円） 為替レート（円）
Slide 7: 連結売上高 セグメント(地域)別構成比
連結売上高 セグメント(地域)別構成比 6 ２０１７年度３Q 売上高 セグメント(地域)別前年比較 ［単位：億円］ インドネシア 日本 アメリカ ｵｰｽﾄﾗﾘｱ その他 3.4% 1411.1 1396.3 5.2% 韓国 198.1 9.5% △14.8 163.4 167.2 181.6 ＋34.7 ＋14.4 中国 ２５４６.７ 年度 16 17 16 17 16 17 12.1% 億円 オーストラリア 中国 韓国 ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ その他 7.1% 309.2 日本 257.3 ＋8.4 アメリカ 228.1 241.3 ＋5.2 54.8% 123.6 132.0 7.8% ＋51.9
Slide 8: 商品別売上実績（給湯機器）
商品別売上実績 （給湯機器） 7 商品構成比 : 56.8% ［単位：億円］ 2016年度 2017年度 前期比 ３Q ３Q 増減率 日 本 742.8 729.6 △1.8% アメリカ 149.2 182.0 ＋22.0% オーストラリア 66.5 71.7 ＋7.9% 中 国 221.7 276.4 ＋24.7% 日本 アメリカ 韓 国 107.3 118.3 ＋10.3% その他 62.6 67.4 ＋7.7% 合 計 1350.5 1445.8 ＋7.1% 中国 ・国内はハイブリッド給湯器増加も一部販売ルートで給湯器の売上減少 ・アメリカは住宅設備関連の市場が順調に推移し、タンクレス給
Slide 9: 商品別売上実績（厨房機器）
商品別売上実績 （厨房機器） 8 商品構成比 : 26.4% ［単位：億円］ 2016年度 2017年度 前期比 ３Q ３Q 増減率 日 本 479.1 464.5 △3.0% 中 国 29.2 26.3 △10.0% 韓 国 57.9 65.1 ＋12.4% 日本 インドネシア 75.0 78.7 ＋5.0% その他 36.7 37.5 ＋2.2% 韓国 合 計 678.1 672.3 △0.9% インドネシア ・国内は買替用食洗機、レンジフードの販売好調もコンロ減少で売上減 ・韓国ではコンロの価格競争激化も、販売台数増加で増収 ・インドネシアでは買替需要顕在化でコンロの販売台数増加し、増収
Slide 10: 商品別売上実績（空調機器）
商品別売上実績 （空調機器） 9 商品構成比 : 5.9% ［単位：億円］ 2016年度 2017年度 前期比 ３Q ３Q 増減率 日 本 51.1 56.3 ＋10.1% アメリカ 11.1 12.1 ＋8.5% オーストラリア 72.7 75.6 ＋4.0% 韓 国 0.2 0.2 △7.0% 日本 その他 5.8 6.6 ＋12.1% 合 計 141.2 150.9 ＋6.9% オーストラリア ・オーストラリアはダクト式冷暖房システムおよびエアコンの販売が増加 ・日本では、主力商品のファンヒーターの販売台数が増加
Slide 11: 連結営業利益 セグメント(地域)別構成比
連結営業利益 セグメント(地域)別構成比 10 ２０１７年度３Q 営業利益 セグメント(地域)別前年比較 ［単位：億円］ その他 日本 アメリカ ｵｰｽﾄﾗﾘｱ インドネシア 5.3% 8.4% 168.0 韓国 152.8 17.5 0.7% 12.1 15.0 12.9 中国 △15.2 ＋2.9 ＋4.6 10.3% ２４８.６ 年度 16 17 16 17 16 17 オーストラリア 億円 7.1% 中国 韓国 ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ その他 26.6 25.3 アメリカ △0.5 20.4 20.7 6.1% 日本 △1.8 13.6 13.1 62.0% △1.3 ＋0.3 3.4 1.6
Slide 12: 原材料価格の動向
原材料価格の動向 11 電気銅の動向 （円/kg） ・ 銅相場は年初想定715円/㎏を 850 上回り推移 800 17年度3Q 750 平均 743円/㎏ 700 16年度 17年度 前期比 （円/kg） 3Q平均 3Q平均 増減率 650 ＋173円/㎏ 平均単価 ５７０ ７４３ ＋３０.４% 600 16年度3Q平均 550 570円/㎏ ※使用箇所：給湯器（熱交換器 等） 500 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 鉄鋼の動向 ・鉄鋼材料は昨年より高い水準で推移
Slide 13: 2017年度 第3四半期 連結営業利益分析
２０１７年度 第３四半期 連結営業利益分析 12 ［単位：億円］ 固国 定内 △１１.８ 固海 億円 費 定外 ２６０.４ 増 努原 費 力価 増 他低 現海 減 ２４８.６ △6.8 地外 影原 増子 響材 収会 料 効社 費 果 為 影国 △23.0 替 響内 ＋18.0 影 減 響 収 △17.7 ＋2.9 △5.6 ＋20.4 ２０１６年度 ２０１７年度
Slide 14: 2017年度 通期連結業績予想修正
２０１７年度 通期連結業績予想修正 13 ［単位：億円］ 海外好調も、想定以上の原材料費高騰に加え、国内での 最需要期における主力商品の販売が伸び悩み、業績予想を修正
Slide 15: 国内の展開
参考資料 国内の展開 14 トレンド ■ ガス機器は給湯器の買替需要増加で市場は拡大 ■ エネルギー自由化により流通構造が変化し、販路の選択肢が拡大 ■ ＺＥＨ補正予算等の各種政策によって環境貢献商品の普及加速 リンナイ単体（日本） ・給湯機器は前年比増も、ふろ給湯器は価格競争で苦戦 ・ビルトインコンロの新製品は好評も期待を下回る ・食洗機・レンジフード・衣類乾燥機等、引き続き好調 ・エコワン・暖房機器等、暁工場本格稼動で生産効率向上 ・原材料費が２Ｑより上昇。急速な高騰は想定を上回る 国内販売台数 （千台） ３Ｑ累計実績 前期比増減率 （億円） ３Ｑ累計実績 前期比増減率 給湯暖房機 119
Slide 16: ビルトインコンロ
ビルトインコンロ 15 価格帯： 価格帯： 21～22万円 14～17万円 強火からトロ火まで幅広く対応するワイドバーナー、 温度調節機能を左右のバーナーに搭載 リンナイだけの CLEAN TEC 煙・ニオイカット （クリーンテック） 大好評のココットプレート コ コ ッ ト プ レ ー ト の 特 徴
Slide 17: DESIGN AWARD
DESIGN AWARD 2018 fe © GOOD DESIGN AWARD 2017
Slide 18: ハイブリッド給湯・暖房システム「エコワン」
ハイブリッド給湯・暖房システム「エコワン」 17 ゼロエネルギーハウス“ゼッチ” 2020年に新築注文住宅の半数に！ 一次 エネルギー効率 156 ％ 一次 2017年8月 エネルギー効率 一次 138％ エネルギー効率 129％ 2015年4月 2012年4月 第3世代 一次 2010年4月 エネルギー効率 第2世代 初代 112％ 価格帯（160Lタイプ）： 75～95万円
Slide 19: ガス衣類乾燥機
ガス衣類乾燥機 18 家庭用 業務用 ［RDT-52S］ ［RDTC-53S］ 5kgタイプ 5kgタイプ 日 希望小売価格：138,000円 希望小売価格：143,000円 本 家事の 清潔 業務の 耐久性 時短化 乾燥 効率化 の向上 耐久性を高め、洗濯や乾燥頻度の高い 電気式の約１／３で乾燥 理美容院・介護施設向けに開発 ［RDT-62-RK-W ］ 海 外 韓国、中国、イタリア等、世界で幅広く展開中
Slide 20: 食器洗い乾燥機
食器洗い乾燥機 19 市場背景 ＜ビルトイン型食器洗い乾燥機の販売推移＞ スライドオープンタイプ発売 1 990 年ごろから 市場が拡大し、 取 替 えの需要期が到来 フロントオープンタイプ発売 市場の取替ストック 200 万台以上 ※JEMA出荷統計データ お求めの機能に合わせて２種類から選択 フロントオープンタイプ スライドオープンタイプ 価格帯： 19～20万円 価格帯： 13～19万円
Slide 21: 『リンナイのラク家事』提案
『リンナイのラク家事』提案 20 おいしい料理に 洗濯物が驚くほど 家族四人分の食器が 生活に欠かせない かかせないガスコンロ フワッとする乾燥機 一度に入る食洗機 お湯をつくる給湯器 ス マ 家事をラクにする。 ー それは、あなたのリラックスにつながります。 ト フ ォ ン で 自 動 操 作 ・ 遠 隔 操 作
Slide 22: リンナイの海外展開 － アメリカ
参考資料 リンナイの海外展開 － アメリカ 21 トレンド ■ 好調な住宅需要を背景に給湯器市場全体の成長が持続 ■ エネルギー省による熱効率基準引き上げで高効率タイプの給湯器が伸長 ■ 経済は、企業収益や消費者マインドの改善で回復傾向が続く リンナイアメリカ 1974年設立 ・タンクレス給湯器は計画を上回るペースで拡大 ・高効率給湯器の新製品を１月から量産開始 ・本社拡張１９年１月完成に向け着工済 ・給湯器現地生産を１８年４月から開始予定 ・業務用給湯・暖房ビジネスを拡大 現地通貨ベース （億円） ３Ｑ累計実績 前期比増減率 前期比増減率 （千台） ３Ｑ累計実績 前期比増減率 売上高 198
Slide 23: リンナイの海外展開 － オーストラリア
参考資料 リンナイの海外展開 － オーストラリア 22 トレンド ■ 不動産価格は上昇傾向で住宅市況は縮小傾向 ■ 政策転換による移民の抑制で継続していた人口増加は停滞 ■ 停電等の問題でエネルギー政策が一本化できず多様化の時代へ リンナイオーストラリア 1971年設立 ・タンクレス給湯器は販路拡大で過去最高を更新 ・従来暖房機に加え、エアコン等の販売も強化 ・電熱貯湯式給湯器の生産台数を順調に拡大 ・ダクト式空調システムのＢｒｉｖｉｓ社との相乗効果を発揮 ・業務用給湯・空調ビジネスを拡大 現地通貨ベース ３Ｑ累計実績 前期比増減率 （億円） ３Ｑ累計実績 前期比増減率 前期比増減率 （千台）
Slide 24: リンナイの海外展開 － 中国
参考資料 リンナイの海外展開 － 中国 23 トレンド ■ 天然ガス普及とともにガス機器市場拡大が持続 ■ 給湯器は販売数量の拡大と売れ筋グレードの上位シフトが同時に進行 ■ 大気汚染問題が深刻化し、国家や各省の環境政策と意識向上が加速 上海林内 1993年設立 ・主力のガスタンクレス給湯器販売が順調に成長 ・環境政策によるガスへの燃料転換でボイラー販売増 ・キッチン・浴室の体験型ショールームを各地に展開 ・インターネット販売が拡大。高級品も品揃え ・販促費前倒し分は回収し、現地通貨で増益転換 （千台） ３Ｑ累計実績 前期比増減率 現地通貨ベース （億円） ３Ｑ累計実績 前期比増減率 前期比増
Slide 25: リンナイの海外展開 － 韓国
参考資料 リンナイの海外展開 － 韓国 24 トレンド ■ 他国の好景気を背景に輸出企業が好調で、現地経済は緩やかな回復基調 ■ 集合住宅伸長でボイラー市場は増加、コンロは安価志向で競争激化 ■ ２０１８年ボイラーの環境規制が強化され、ＥＵ基準に準拠するなど厳しくなる方向 リンナイコリア 1974年設立 ・給湯器（ボイラー）は高効率需要増で、売上増 ・コンロは電気式も含め競争が激しく価格低下傾向 ・衣類乾燥機市場は拡大も電気式伸長でガス式は苦戦 ・「顧客が最もお勧めする企業」ボイラー部門で10年連続1位 「顧客が最もお勧めする企業」 現地通貨ベース （億円） ３Ｑ累計実績 前期比増減率 前期比
Slide 26: リンナイの海外展開 － インドネシア
参考資料 リンナイの海外展開 － インドネシア 25 トレンド ■ 人口２.５億人、６千万世帯を超えて成長が続く巨大市場 ■ 経済成長は回復傾向で国内消費は底堅く推移 ■ 所得水準が上昇傾向、各産業での値上げが相次ぐ リンナイインドネシア 1988年設立 ・テーブルコンロ市場はピーク時からの買替需要が顕在化 ・コンロのリンナイシェアは５８％で圧倒的トップを持続 ・所得水準向上に伴い、ビルトインコンロへの切替増加 ・コスト改善・内製化推進継続も原材料費高騰で減益 ・テーブルコンロの『ベストブランド賞』、『顧客満足度No.1』 １０年連続受賞 ベストブランド賞 現地通貨ベース ３Ｑ累計実績 前期比
Slide 27: 投資の中期方向性
投資の中期方向性 26 国内 （ビジネスモデルの進化を加速させる投資） 製造 エコワンを軸とするシステム商品 開発 の合理的生産体制構築 ・新製品開発投資 （エコワン・アメリカ給湯器・衣類乾燥機・食洗機等） ・生産技術開発体制の強化 （金型・設備等） 暁工場 エコワン 浴室暖房乾燥機 営業 ・暁工場 エコワン増産と空調機器集約 ・大口工場 増築・厚生棟リニューアル ・営業拠点の機能強化 （中部支社、南関東支店等） ・瀬戸工場 厚生棟のリニューアル ・サービス体制の強化 ・関連会社 事務所・厚生棟建設 ・物流機能の強化 東日本物流センター （神奈川県厚木市） 海外 （成長ドライバーへの戦略的投資
Slide 28: 熱と暮らしを創造する
27 熱と暮らしを創造する 本資料に掲載されております業績予想や将来予想は、現時点において入手可能な情報に基づき当社が判 断して予想したものであり、実際の業績は今後様々な要因の変化により予想とは異なる結果となる可能性が あることをご承知おき下さい。 Copyright (C) 2018 Rinnai Corporation. All Rights Reserved.