Slide 1: Résultats S1-2010
Résultats S1-2010 Jacques Aschenbroich – Directeur Général 27 juillet 2010
Slide 2: Agenda
Agenda 1 Faits marquants S1-2010 2 Chiffre d’affaires première monte surperforme le marché dans chacune des zones géographiques 3 Taux de marge opérationnelle le plus élevé depuis 10 ans 4 Forte génération de cash et baisse significative de la dette 5 Perspectives 2010 6 Plan stratégique 2013 en ava
Slide 3: Faits marquants S1-10
Faits marquants S1-10 27 juillet 2010 I 3 Résultats S1-10 I
Slide 4: Faits marquants S1-10
Faits marquants S1-10 Chiffre d’affaires première monte surperforme le marché dans chacune des zones géographiques Un niveau record de prises de commande Une marge opérationnelle de 6,1%, taux le plus élevé depuis 10 ans Impact positif de l’abaissement du point mort Redressement du Pôle Systèmes de
Slide 5: Chiffres clés S1-2010
Chiffres clés S1-2010 S1-08 S1-09 S1-10 ▲S1-10/S1-09 Chiffre d’affaires (M€) 4 848 3 472 4 787 +38% Chiffre d’affaires première monte (M€) 4 026 2 743 3 957 +44% Production automobile mondiale – 36,7 26,3 36,5 +39% véhicules légers (M d’unités) Marge brute (en % du CA) 16,4% 13,0% 17,9% +4,9pts Marg
Slide 6: Chiffre d’affaires première monte surperforme le marché dans chacune des zones géographiques
Chiffre d’affaires première monte surperforme le marché dans chacune des zones géographiques 27 juillet 2010 I 6 Résultats S1-10 I
Slide 7: Production automobile mondiale
Production automobile mondiale Poursuite de l’amélioration Production automobile mondiale (*) Variation annuelle en % S1-08 S2-08 S1-09 S2-09 S1-10 39% 8% 3% -12% Production automobile par région (*) -28% Variation annuelle en % S1-08 S2-09 ▲ S1-10 ▲ (M unités) (M unités) S2-09/S2-08 (M unités) S1-1
Slide 8: Chiffre d’affaires 1ère monte
Chiffre d’affaires 1ère monte Monde S1-10 Croissance supérieure à celle du marché dans chaque région Valeo* +40% Production +39% Production +72%** Production +23%** +86%* +31%* Amérique du Europe Nord 12% du CA 61% du CA Production +43%** +59%* Production +17%** Asie +19%* Amérique du 19% du CA Sud
Slide 9: Chiffre d’affaires Asie 1ère monte
Chiffre d’affaires Asie 1ère monte Croissance supérieure à celle du marché dans chaque pays asiatique Production +43%** +59%* Asie Production +47%** Production +37%** 19% du CA +55%* +49%* Corée Japon 19% du CA 32% du CA Production +47%** +72%* Chine 40% du CA Production +36%** +89%* Inde 4% du CA *
Slide 10: Répartition par clients
Répartition par clients Position renforcée auprès des clients allemands et asiatiques Clients S1-08 S1-09 S1-10 (% du CA 1ère monte) Allemands 25% 29% 27% Français* 25% 26% 24% Asiatiques** 18% 19% 21% Americains 19% 16% 18% * Hors Nissan ** Avec Nissan 27 juillet 2010 I 10 Résultats S1-10 I
Slide 11: Chiffre d’affaires par Pôle d’Activité
Chiffre d’affaires par Pôle d’Activité Croissance des Pôles d’activité Propulsion et Thermique supérieure à celle du marché Confort & Aide à la Conduite Propulsion en M€ en M€ CA CA +35% +41% 848 1 344 627 952 Production Production mondiale mondiale +39%* +39%* S1-09 S1-10 S1-09 S1-10 Thermique Visi
Slide 12: Chiffre d’affaires S1-10
Chiffre d’affaires S1-10 Impact des taux de change en million € CA +38% 4 848 4 787 Périmètre +0,2% 3 472 Change +3,3% CA à périmètre et taux de change +34% constant S1-08 S1-09 S1-10 Principales variations de change par rapport à l’Euro : Appréciation du Real Brésilien, du Zloty et du Won Coréen 27
Slide 13: Prises de commande
Prises de commande Un niveau record de 6,5 Mrd€ Clients S1-10 (% de prises de commandes) Allemands 31% Français* 24% Asiatiques** 18% Americains 23% Prises de commandes * hors Nissan (Prises de commandes / CA 1ère monte) ** INissan inclus 1,64x 1,52x 1,45x 1,29x 2007 2008 2009 S1-10 27 juillet 2010
Slide 14: Taux de marge opérationnelle le plus élevé depuis 10 ans
Taux de marge opérationnelle le plus élevé depuis 10 ans 27 juillet 2010 I 14 Résultats S1-10 I
Slide 15: Résultats S1-10
Résultats S1-10 Taux de marge opérationnelle le plus élevé depuis 10 ans En millions d’euros S1-08 S1-09 S1-10 ▲ Chiffre d’affaires 4 848 3 472 4 787 +38% Marge brute 797 453 856 +89% % du CA 16,4% 13,0% 17,9% +4,9pts Frais R&D nets (276) (234) (267) +14% % du CA -5,7% -6,7% -5,6% +1,1pt Frais admin
Slide 16: Evolution de la marge brute
Evolution de la marge brute En % du CA -0,8pts +1,0pt +4,7pts 17,9% 13,0% Augmentation de Impact matières Productivité S1-09 l’activité & mix produit premières S1-10 27 juillet 2010 I 16 Résultats S1-10 I
Slide 17: Evolution des effectifs mondiaux
Evolution des effectifs mondiaux Variabilisation de la structure des coûts vs situation fin S1-2008 Permanents Temporaires Effectif global 3000 0 -3000 -6000 -9000 -12000 -15000 -18000 -21000 Juin 08 Dec 08 Juin 09 Dec 09 Juin 10 27 juillet 2010 I 17 Résultats S1-10 I
Slide 18: Marge brute
Marge brute En millions d’euros et en % du chiffre d’affaires Chiffre d’affaires 6000 (en millions €) 0,2 4 848 0,19 5000 4 787 0,18 4 027 3 829 4000 0,17 3 472 0,16 3000 0,15 Marge brute 2000 0,14 0,13 1000 0,12 900 856 20 0 0,11 797 S1-08 S2-08 S1-09 S2-09 S1-10 800 19 685 700 17,9% 18 600 17 530
Slide 19: Frais R&D nets
Frais R&D nets En % du CA -0,1pt Maintien de l’effort R&D 6,7% En millions € -3% 5,7% 5,6% 276 267 S1-08 S1-09 S1-10 234 S1-08 S1-09 S1-10 27 juillet 2010 I 19 Résultats S1-10 I
Slide 20: Frais administratifs et commerciaux
Frais administratifs et commerciaux Déploiement de la nouvelle organisation en ligne En % du CA -0,4pt avec le calendrier prévu En millions € -7% 7,8% 6,6% 2,3% 6,2% 2,0% 1,8% 5,5% 4,6% 4,4% 318 297 Frais Commerciaux 270 Frais 94 Frais commerciaux S1-08 S1-09 S1-10 Commerciaux 87 79 Frais Frais Frai
Slide 21: Marge opérationnelle
Marge opérationnelle Taux de marge le plus élevé depuis 10 ans Chiffre d’affaires 6000 (en millions €) 0,2 0,19 4 848 4 787 5000 0,18 4 027 4000 3 829 0,17 3 472 0,16 3000 0,15 2000 0,14 Marge opérationnelle 1000 0,13 (en millions € & en % du CA) 0,12 350 7 0 0,11 6,1% S1-08 S2-08 S1-09 S2-09 S1-10
Slide 22: Résultats S1-10
Résultats S1-10 Forte amélioration du résultat net En millions € S1-08 S1-09 S1-10 ▲ Chiffre d’affaires 4 848 3 472 4 787 +38% Marge opérationnelle 203 (51) 292 na En % du CA 4,2% -1,5% 6,1% +7,6pts Autres produits et charges (21) (37) (31) -16% En % du CA -0,4% -1,1% -0,6% +0,5pt Résultat opération
Slide 23: Forte génération de cash flow libre et baisse significative de l’endettement
Forte génération de cash flow libre et baisse significative de l’endettement 27 juillet 2010 I 23 Résultats S1-10 I
Slide 24: Forte génération de cash flow libre de 291 M€
Forte génération de cash flow libre de 291 M€ Facteurs clé Performance opérationnelle EBITDA de 564 M€ (11.8 % du CA) Cash flow libre BFR opérationnel de Amélioration de 41 M€ à - 341 M€ 291 M€ Investissements industriels < 60% des amortissements sur S1 Endettement financier net Baisse de 284 M€ pou
Slide 25: BFR et investissements
BFR et investissements Gestion stricte Nouvelle amélioration du BFR En millions € - €41M S1-09 S1-10 (300) Investissements industriels < 60 % des amortissements En millions € -16% (341) 152 128 S1-09 S1-10 27 juillet 2010 I 25 Résultats S1-10 I
Slide 26: Forte génération de cash
Forte génération de cash Endettement en baisse de 284 M€ à 438 M€ au 30 juin 2010 en millions € S1-08 S1-09 S1-10 EBITDA 503 229 564 BFR opérationnel 39 177 32 Coûts sociaux et de restructuration (39) (69) (54) Autres (84) (85) (27) Investissements (296) (256) (219) Cash flow libre 123 (4) 291 (avan
Slide 27: Ratios d’endettement
Ratios d’endettement Objectif : retour au rating “Investment grade” Capitaux propres et dette nette Dette nette (M€) Capitaux propres (M€) hors intérêts minoritaires Endettement financier net/EBITDA 1 468 Dette nette (M€) EBITDA 12 mois glissants (M€) 1 233 1 128 841 1 005 722 438 841 Gearing Gearin
Slide 28: Ressources financières
Ressources financières Utilisation du cash disponible pour le remboursement de l’échéance 2011 Liquidité assurée par 2400 Lignes de crédit non tirées Encours 1,1 milliard d’euros – durée moyenne 2,4 ans Cash 1,1 milliard d’euros 1900 Dette financière long terme Encours : 1,6 milliard d’euros 1400 Pa
Slide 29: Perspectives 2010
Perspectives 2010 27 juillet 2010 I 29 Résultats S1-10 I
Slide 30: Production automobile mondiale en 2010
Production automobile mondiale en 2010 Prévisions revues à la hausse Année 2010 (Variation annuelle) Prévisions Prévisions précédentes actualisées Europe (& Afrique) -2% +6% Asie (& autres) +9% +18% Amérique du Nord +24% +30% Amérique du Sud +15% +12% Monde +8% +16% 27 juillet 2010 I 30 Résultats S1
Slide 31: Perspectives 2010
Perspectives 2010 Prévisions de production révisées à la hausse Europe & Afrique: augmentation de 6% Asie & autres : amélioration continue de 18% Amérique du Nord : redressement de +30% Amérique du Sud : croissance de 12% Variabilisation de la structure des coûts Déploiement de l’organisation autour
Slide 32: Plan stratégique 2013 en avance sur le calendrier prévu
Plan stratégique 2013 en avance sur le calendrier prévu 27 juillet 2010 I 32 Résultats S1-10 I
Slide 33: Objectifs de chiffre d’affaires 2013 : 10 Md€
Objectifs de chiffre d’affaires 2013 : 10 Md € Leviers de croissance Production en Asie et en Amérique du Nord en avance par rapport au plan En 2013, production attendue en Europe et en Amérique du Nord inférieure au niveau d’avant crise. 1 Md€ de chiffre d’affaires lié à la réduction des émissions
Slide 34: Réduction des émissions de CO2
Réduction des émissions de CO2 Systèmes de propulsion : convertisseur de couple Performances hydrauliques accrues pour les transmissions automatiques Haut niveau de standardisation Confort de changement de rapport Bruit et vibrations réduits Torque converters production Production et capacité instal
Slide 35: i-StARS
i-StARS Seconde génération du système Stop-Start : intégration de l’électronique de commande sur la machine électrique Coupure du moteur avant l’arrêt complet du véhicule : à moins de 8 km/h avec une boîte robotisée et 20 km/h avec une boîte manuelle Réductions des émissions de CO2 de 5g par kilomèt
Slide 36: Croissance en Asie et dans les pays émergents
Croissance en Asie et dans les pays émergents Présence de tous les Pôles d’Activité en Chine (40% du CA en Chine) Europe Est 15 sites de production 4 centres R&D Europe Ouest Amérique du Nord 49 sites production 11 Sites de production 30 centres R&D 5 centres R&D Asie 31 sites de production 13 centr
Slide 37: EBITDA par Pôle d’Activité
EBITDA par Pôle d’Activité Convergence de la performance de Systèmes Visibilité avec celle des autres Pôles S1-10 Confort & Aide à la Conduite en % du CA 11,8 % Propulsion en % du CA 9,7% Thermique en % du CA 13,3% Visibilité 14% en % du CA 11,4% 12% TOTAL 11,8% 10% 8% 6% 4% Moyenne Moyenne du du 2%
Slide 38: Marge opérationnelle : objectif de 6% à 7%
Marge opérationnelle : objectif de 6% à 7% En S1-10, taux le plus élevé depuis 10 ans Performance des ventes > production Surperformance des ventes 1ère monte Marge opérationnelle dans toutes les régions S1-10 = 6.1% / 2010 > 5% Nouvelle organisation En Europe, une étape cruciale franchie Redresseme
Slide 39: Rotation du capital de 4,7
Rotation du capital de 4,7 En S1-10, gestion stricte des capitaux employés Capitaux employés de 1,9 Mrd€ en S1-10 Amélioration du besoin en fonds de Rotation du capital* roulement de 41 M€ à -341 M€ S1-10 = 4,7x Contrôle strict des investissements < 80% des amortissements en 2010 Rotation du capital
Slide 40: ROCE
ROCE S1-2010 profitabilité en ligne avec les objectifs 2013 2009 S1-10 2013 ∆ 2013/2009 Chiffre d’affaires €7,5 bn €4,8 bn €10 bn +33% Marge 1,8% 6,1% 6-7% + 4-5pt opérationnelle Rotation du 3,9 4,7* 5 +1,1 capital ROCE** 7,1% 25%* ≥ 30% > +20pt * Calculé sur 12 mois glissants ** Ebit / capital empl
Slide 41: Faits marquants S1-10
Faits marquants S1-10 Chiffre d’affaires première monte surperforme le marché dans chacune des zones géographiques Un niveau record de prises de commande Une marge opérationnelle de 6,1%, taux le plus élevé depuis 10 ans Impact positif de l’abaissement du point mort Redressement du Pôle Systèmes de
Slide 42: Contact Relations Investisseurs
Contact Relations Investisseurs Thierry Lacorre 43, rue Bayen F-75848 Paris Cedex 17 France Tel.: +33 (0) 1.40.55.37.93 Fax: +33 (0) 1.40.55.20.40 E-mail: thierry.lacorre@valeo.com Web site: www.valeo.com 27 juillet 2010 I 42 Résultats S1-10 I
Slide 43: Back-up
Back-up 27 juillet 2010 I 43 Résultats S1-10 I
Slide 44: P&L semestriel
P&L semestriel 2008 2009 2010 (En million €) S1 S2 S1 S2 S1 Chiffre d’affaires 4 848 3 829 3 472 4 027 4 787 Marge brute 797 530 453 685 856 En % du CA 16,4% 13,8% 13,0% 17,0% 17,9% Frais de R&D (276) (225) (234) (239) (267) Frais administratifs et commerciaux (318) (278) (270) (282) (297) Autres pr
Slide 45: Highlights by segment
Highlights by segment H1-09 and H1-10 Systèmes de Confort et d'Aide à Systèmes de Systèmes Sytèmes de (en millions d'euros) la Conduite Propulsion Thermiques Visibilité Autres TOTAL Premier semestre 2010 Chiffre d'affaires • du secteur (hors groupe) 832 1 333 1 437 1 174 11 4 787 • vente intersecteu
Slide 46: Share Information
Share Information Share Data Bloomberg Ticker FR FP Reuters Ticker VLOF.PA ISIN Number FR 000130338 Shares outstanding as per 30.06.2010 78,209,617 ADR Data Ticker/trading symbol VLEEY CUSIP Number 919134304 Exchange OTC Ratio (ADR: ord) 1:2 Depositary Bank J.P. Morgan 27 juillet 2010 I 46 Résultats
Slide 47: Automotive technology, naturally
— Automotive technology, naturally