Slide 1: Résultats semestriels 2014
RESULTATS SEMESTRIELS 2014 1
Slide 2: Avertissement
Avertissement • Cette présentation ne constitue pas une offre, ou une sollicitation d'offre de vente ou d'échange de titres, ni une recommandation de souscription d’achat ou de vente de titres Altarea. • La distribution du présent document peut être limitée dans certains pays par la législation ou l
Slide 3: Sommaire
INTRODUCTION P. 4 RÉALISATIONS PREMIER SEMESTRE 2014 P. 7 FINANCE P. 22 ANNEXES P. 31 RESULTATS SEMESTRIELS 2014 3
Slide 4: Introduction
INTRODUCTION RESULTATS SEMESTRIELS 2014 4
Slide 5: Faits marquants du semestre
FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE Progression des loyers de +2,9% à p.c. en France Croissance du pipeline et succès en développement BONNE TENUE DE L’ACTIVITÉ Très forte progression des ventes (+22% en valeur et +43% en volume (1)) tirées par les institutionnels et la nouvelle offre entrée et milieu
Slide 6: Une dynamique de croissance
UNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE • Une structure financière solide (LTV : 41,6%, trésorerie : 580 M€, pas d’échéance corporate avant 2017) • Un portefeuille de projets très important • Une feuille de route à horizon 2017/2018 UN FORT POTENTIEL DE CRÉATION DE VALEUR FEUILLE DE ROUTE DU GROUPE Pipeline C
Slide 7: Réalisations premier semestre 2014
RÉALISATIONS PREMIER SEMESTRE 2014 RESULTATS SEMESTRIELS 2014 7
Slide 8: Centres commerciaux: stratégie
CENTRES COMMERCIAUX STRATÉGIE • Concentration du patrimoine et des projets sur des actifs de grande taille • Optimisation du contrôle des actifs stratégiques via des partenariats • Réallocation des fonds propres du Groupe sur les développements à forte valeur ajoutée EXEMPLE D’ACTIFS EXEMPLE DE PROJ
Slide 9: Centres commerciaux: patrimoine
CENTRES COMMERCIAUX PATRIMOINE • Bonne performance opérationnelle des actifs en France (86% du patrimoine) • Stabilisation des loyers nets et du CA en Italie et en Espagne (14% du patrimoine) PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE FRANCE VALEUR DU PATRIMOINE (en Mds€) (actifs contrôlés) (4) CA des locataires (j
Slide 10: Qwartz: le 1er centre commercial connecté
CENTRES COMMERCIAUX QWARTZ : LE 1ER CENTRE COMMERCIAL CONNECTÉ • Un positionnement « digital » différenciant vis-à-vis des centres concurrents • Un merchandising et des animations uniques : Primark, M&S, Qwartz & Co… • Très forte fréquentation QWARTZ : UN LIEU DE SHOPPING UNIQUE AU CŒUR DU GRAND PAR
Slide 11: Centres commerciaux: pipeline
CENTRES COMMERCIAUX PIPELINE • Un spread de développement moyen de 300 bps (1) • Un portefeuille de projets « premium » • Les loyers du pipeline représentent 80% des loyers du patrimoine existant (2) UNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE EMBARQUÉE DÉTAIL DU PIPELINE 364 M€ (4) Surface GLA 467 000 m² Dont rest
Slide 12: Gare Paris-Montparnasse
CENTRES COMMERCIAUX GARE PARIS-MONTPARNASSE • Un projet multicanal ambitieux de modernisation de la Gare Paris-Montparnasse en ligne avec la stratégie du Groupe (emplacement premium, commerces de flux, grande taille) • Expertise d’Altarea dans le commerce de gare (3e projet après la Gare de l’Est et
Slide 13: Les commerces de proximité: une nouvelle ligne de produits
CENTRES COMMERCIAUX LES COMMERCES DE PROXIMITÉ : UNE NOUVELLE LIGNE DE PRODUITS • Marché profond, fortes attentes des collectivités territoriales • Synergies de développement commerces / logements / bureaux • Arbitrage rapide des actifs une fois loués pour une contribution significative au FFO à par
Slide 14: E-commerce: repositionnement de Rue du Commerce
E-COMMERCE REPOSITIONNEMENT DE RUE DU COMMERCE • Une offre recentrée sur l’homme avec plus de 1 200 marques (« High-Tech - Maison - Brico ») • Diminution du volume d’activité sur les autres univers • Hausse des commissions Galerie sur les univers renforcés INTENSIFICATION DU CIBLAGE MARKETING INDICA
Slide 15: Logement: stratégie
LOGEMENT STRATÉGIE • Accroître les volumes et gagner des parts de marché • Renforcer le positionnement sur l’entrée et le milieu de gamme • Augmenter les ventes aux institutionnels DES PRODUITS ADAPTÉS AUX ATTENTES DES PERCÉE DANS L’ENTRÉE xxET MILIEU DE GAMME INSTITUTIONNELS Romainville Batignolles
Slide 16: Logement: forte croissance des ventes
LOGEMENT FORTE CROISSANCE DES VENTES (+43% EN VOLUME (1)) • Réservations tirées par les ventes aux institutionnels et le succès de la nouvelle offre • Les marges du semestre reflètent la période de transition actuelle (2) • Bonne tenue du cash flow opérationnel hors impact Laënnec (2013) RÉSERVATION
Slide 17: Exemple: Florescence
LOGEMENT FORTE EXEMPLE : FLORESCENCE CROISSANCE DES VENTES (+43% EN VOLUME) • Zone tendue proche d’Annecy et de Lyon, fort attrait de la zone frontalière suisse, démographie dynamique • Bien de milieu de gamme idéalement situé • Vif intérêt des investisseurs confirmant la pertinence du nouveau posit
Slide 18: Acquisition d'Histoire & Patrimoine
LOGEMENT FORTE ACQUISITION CROISSANCE D’HISTOIRE DE 55% DES VENTES & PATRIMOINE (+43% EN VOLUME ) M€) (15,5 • Leader en matière de rénovation du patrimoine urbain inscrit ou classé aux Monuments Historiques • Une expertise complémentaire au service du Groupe (synergies commerciales / développement)
Slide 19: Bureau: stratégie
BUREAU STRATÉGIE • Un modèle complet « investisseur, promoteur, prestataire » • Une capacité à proposer une solution sur mesure pour tout type de contexte • Un environnement de marché favorable INVESTISSEUR VIA ALTAFUND (1) PROMOTEUR (VEFA / CPI) PRESTATAIRE (MOD) Neuilly-sur-Seine Siège Social Mutu
Slide 20: Bureau: montée en puissance du modèle
BUREAU MONTÉE EN PUISSANCE DU MODÈLE • Activité soutenue sur le semestre : nombreuses transactions conclues • Cash-flow opérationnel de 8,7 M€ en hausse de +21% PORTEFEUILLE D’OPÉRATIONS MAÎTRISÉES AU EXEMPLES D’OPÉRATIONS DU SEMESTRE 30 JUIN 2014 Types de projet Surface à 100% Montant en Q/P Nouvea
Slide 21: Raspail, une opération exemplaire
BUREAU RASPAIL, UNE OPÉRATION EXEMPLAIRE • Projet bouclé en moins de 2 ans (acquisition, restructuration, location, revente) • La Française comme utilisateur/acquéreur • Opérateur : AltaFund / Promoteur : Cogedim Entreprise (CPI) DES BUREAUX EMBLÉMATIQUES ET IDÉALEMENT SITUÉS (10 000 m², 128 Bd Rasp
Slide 22: Finance
FINANCE RESULTATS SEMESTRIELS 2014 22
Slide 23: Finance
FINANCE 866 M€ de financements corporate montés sur le semestre FORTE ACTIVITÉ Evolution du mix de financement (hypothécaire / corporate bancaire / DE FINANCEMENT marchés de crédits) Une structure optimisée FFO consolidé (1) : 84,6 M€ +3,1 % UNE DILUTION 5,53 €/action - 13,8% LIMITÉE DES IND
Slide 24: Forte activité de financement
FORTE ACTIVITÉ DE FINANCEMENT • Recours accru aux marchés de crédits (émission obligataire privée et billets de trésorerie) • Un coût moyen optimisé FINANCEMENTS MONTÉS AU PREMIER SEMESTRE DETTE CONSOLIDÉE AU 30 JUIN 2014 866 M€ Emission obligataire Corporate 230 M€ privée à 7 ans bancaire (spread d
Slide 25: Une structure optimisée
UNE STRUCTURE OPTIMISÉE • Des ratios extrêmement solides • Absence d’enjeux sur les prochaines tombées hypothécaires • Pas d’échéance corporate avant 2017 (duration dette corporate : 5,1 ans) UNE STRUCTURE FINANCIÈRE ÉCHÉANCIER DE LA DETTE EXTRÊMEMENT SOLIDE Dette nette 1 858 M€ LTV moyen des actifs
Slide 26: Cash-flow opérationnel
CASH-FLOW OPÉRATIONNEL • Baisse de la contribution des activités Logement (base 2013 comprenant Laënnec) et e-commerce • Compensé partiellement par la bonne performance des activités Commerce physique et Bureau CASH-FLOW OPÉRATIONNEL ÉVOLUTION DE LA CONTRIBUTION PAR ACTIVITÉ + • Mise en service du Q
Slide 27: Du cash-flow opérationnel au résultat net consolidé
DU CASH-FLOW OPÉRATIONNEL AU RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ • Croissance du FFO consolidé à 84,6 M€ (+3,1%) • FFO/action : 5,53 € (-13,8%) • Résultat net : impact significatif des instruments financiers (swaps et dette à taux fixe) et de l’effet impôt En M€ +3,8 M€ 102,7 84,6 -16,5 (+3,1%) 88,4 Coût -1,7 en
Slide 28: Dilution du FFO par action
DILUTION DU FFO PAR ACTION • Fonds propres levés sur les 12 derniers mois : 42% de la capitalisation boursière • Un impact relativement limité sur la dilution du FFO par action • Un profil de risque substantiellement amélioré (LTV à 41,6%, vs. 47,6% au 30 juin 2013) En €/action • 570 M€ de fonds pro
Slide 29: ANR de continuation dilué
ANR DE CONTINUATION DILUÉ (1) • ANR de continuation dilué en hausse de +2,7% à 1 596 M€ • Par action, baisse de 4,9% à 127,6 €/action En €/action • Effet dilutif du paiement du 134,1 dividende 2014 en titres (4) (augmentation de +8% des -10,0 127,6 titres en circulation) +2,8 Autres var. • Impact du
Slide 30: Maintien de la guidance 2014
MAINTIEN DE LA GUIDANCE 2014 Compte tenu des opérations récentes ayant permis d’améliorer très fortement le bilan du Groupe, une dilution un peu supérieure à 10% du FFO par action est prévue en 2014 Dividende à 10,00 €/action RESULTATS SEMESTRIELS 2014 30
Slide 31: Annexes
ANNEXES RESULTATS SEMESTRIELS 2014 31
Slide 32: Compte de résultat détaillé
COMPTE DE RÉSULTAT DÉTAILLÉ 30/06/2014 30/06/2013 retraité 30/06/2013 publié Variation de Variation de Cash-flow valeurs, charges Cash-flow courant valeurs, charges courant des calculées et Cash-flow courant des En M€ des opérations TOTAL TOTAL calculées et frais opérations frais de opérations (FFO)
Slide 33: Bilan détaillé (1/2)
BILAN DÉTAILLÉ (1/2) En millions d’euros 30/06/2014 31/12/2013 ACTIFS NON COURANTS 3 646,6 3 600,7 Immobilisations incorporelles 240,7 237,7 dont Ecarts d'acquisition 128,7 128,7 dont Marques 97,7 98,6 dont Autres immobilisations incorporelles 14,3 10,4 Immobilisations corporelles 11,7 12,6 Immeuble
Slide 34: Bilan détaillé (2/2)
BILAN DÉTAILLÉ (2/2) En M€ 30/06/2014 31/12/2013 CAPITAUX PROPRES 1 880,8 1 832,9 Capitaux propres attribuables aux actionnaires d'Altarea SCA 1 202,4 1 151,3 Capital 191,2 177,1 Primes liées au capital 518,7 437,0 Réserves 425,5 391,0 Résultat, part des actionnaires d'Altarea SCA 67,0 146,2 Capitau
Slide 35: Actif net réévalué
ACTIF NET RÉÉVALUÉ ANR GROUPE 30/06/2014 31/12/2013 En M€ Var €/action Var/act. En M€ €/action Capitaux propres consolidés part du Groupe 1 202,4 96,1 1 151,3 99,3 Autres plus-values latentes 299,0 317,6 Retraitement des instruments financiers 114,8 71,5 Impôt différé au bilan sur les actifs non SII
Slide 36: Résultats semestriels 2014
RESULTATS SEMESTRIELS 2014 36